南方 多利 增强 债券 型证 券投 资基 金
2015 年第 3 季 度报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 10 月 27 日
南方多利增强债券 2015 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10 月 22 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 南方多利增强债券
交易代码 202102
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007 年 8 月28 日
报告期末基金份额总额 2,334,321,287.61 份
投资目标
本基金属于债券型基金， 投资目标是在债券稳定
收益的基础上， 通过股票一级市场申购等投资手
段积极投资获取高于投资基准的收益。
投资策略
（一）债券投资策略
首先我们根据宏观经济分析、 资金面动向分析和
投资人行为分析判断未来利率期限结构变化， 并
充分考虑组合的流动性管理的实际情况， 配置债
券组合的久期和债券组合结构； 其次， 结合信用
分析、 流动性分析、 税收分析等综合影响确定债
券组合的类属配置； 再次， 在上述基础上利用债
券定价技术， 进行个券选择， 选择被低估的债券
进行投资。 在具体投资操作中， 我们采用骑乘操
作、 放大操作、 换券操作等灵活多样的操作方式，
获取超额的投资收益。
（二）新股投资策略
目前股票发行价格与二级市场价格之间存在一
定的价差， 新股申购成为一种风险较低的投资方
式。 本基 金通过对宏观经济以及上市公司的基本
面深入研究， 并结合金融工程数量化模型， 对于南方多利增强债券 2015 年第 3 季度报告
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拟发行上市的新股等权益类资产进行合理估值，
制定相应的申购和择时卖出策略。
业绩比较基准 中央国债登记结算公司中债总指数（全价） 。
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属证券投资基金中的低风
险品种， 预期收益高于货币市场基金， 风险低于
混合型基金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南方多利增强债券 A 南方多利增强债券 C
下属分级基金的交易代码 202103 202102
报告期末下属分级基金的份额总额 1,436,140,148.43 份 898,181,139.18 份
注：1.本基 金系原南方多利中短期债券投资基金于 2007 年8 月28 日转 型而来。
2. 本基金在 交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为 “ 南方多利”。
3. 本基金自2009 年9 月23 日起增加A 类收费模式，原有收费模式称为 C 类。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年 9 月30 日 ）
南方多利增强债券 A 南方多利增强债券 C
1 ．本期已实 现收益 4,851,887.64 5,537,849.08
2 ．本期利润 27,611,094.58 18,335,220.39
3 ．加权平均 基金份额本期利润 0.0216 0.0188
4 ．期末基金 资产净值 1,657,208,233.89 1,033,982,619.25
5 ．期末基金 份额净值 1.1539 1.1512
注：1.本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
2. 所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。 南方多利增强债券 2015 年第 3 季度报告
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3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
南方多利增强债券A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.01% 0.29% 1.31% 0.08% 0.70% 0.21%
南方多利增强债券C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.93% 0.29% 1.31% 0.08% 0.62% 0.21%
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
南方多利增强债券 2015 年第 3 季度报告
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注：1.本基 金系原南方多利中短期债券投资基金于 2007 年8 月28 日转 型而来。
2. 本基金自2009 年9 月23 日起增加A 类收费模式，原有收费模式称为 C 类。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金
经理期限 证券从
业年限
说明
任职日
期
离任日
期
李璇
本基金
基金经
理
2010
年 9 月
21 日
- 8 年
女， 清华大学金融学学士、 硕士， 注册金融分析师
（CFA）, 具 有基金从业资格。2007 年加入南方基
金， 担任信用债高级分析师， 现任固定收益部总监
助理。2010 年 9 月至2012 年6 月， 担 任南方宝元
基金经理；2012 年 12 月至 2014 年 9 月，担任南
方安心基金经理；2010 年 9 月至今 ，担任南方多
利基金经理；2012 年 5 月至今，担任南方金利基
金经理；2013 年 7 月至 今，担任南方稳利基金经
理。
注：1 、 对基金的首任基金经理， 其 “ 任职日期”为基金合同生效日， “离职日期 ”为根据公司决南方多利增强债券 2015 年第 3 季度报告
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定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理， “任职日期”和“离任日期 ”分别指根据公司决
定确定的聘任日期和解聘日期。
2. 证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
3. 李璇女士 自 2015 年7 月 6 日起休 产假，拟于 2015 年12 月16 日回岗履 职。在此期间，由孟飞
代为管理。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
中国证监会 和《南方多利增强债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报
告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符
合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易次数
为 5 次，其 中 2 次是由 于指数型基金根据标的指数成份股结构被动调仓所致，2 次 是由于指数型
基金接受投资者申赎后被动增减仓位所致，1 次 是由于投资组合的投资策略需要，相关投资组合
经理已提供决策依据并留存记录备查。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
三季度经济下行压力再次增大，7 、8 月工业增加 值明显下滑， 财新制造业 PMI 显示 生产和需
求均下滑，库存被动累积，就业项也出现下滑。商品房销售面积同比增速虽继续保持高位，但销
售向房地产投资传导不畅， 8 月地产投资单月增速由正转负至-1.1%。 固定资产投资仅靠基建支撑，
8 月较7 月继 续下滑 0.8 个百分点至 9.1%。受猪肉 和菜蛋大幅上涨影响，8 月 CPI 同比2.0%成为
三季度高点， 但由于猪肉的上涨主要是供给冲击， 难以持续， 预计三季度 CPI 均 值约 1.7% ； 大宗南方多利增强债券 2015 年第 3 季度报告
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商品下跌，需求疲弱背景下，PPI 环 比表现弱，8 月 PPI 超预 期下跌至-5.9% 。
政策方面， 三季度货币政策继续保持宽松，8 月 全面降准 50BP， 降息 25BP ， 下调公开市场操
作7 天逆回购利率至2.35% ， 下调14 天逆回购利率至2.70% ， 银行间7 天回购加权利率均值2.48% ，
较二季度下降 2BP 。“8.11 ”人民币 汇率中间价报价机制改革以来，央行出手干预外汇市场，目
前美元兑人民币汇率稳中趋降。 股灾导致资金大量回流债市、 经济增长预期变差、 避险情绪 上升 、
央行超预期降准降息等引导债券收益率大幅下行。可转债三季度跟随股市剧烈波动，全季度中标
可转债指数下跌 20.42%。
展望四季度，短期经济下行压力大，货币宽松和财政加码的效果需要时间释放，无法起到立
竿见影的效果，经济阶段性企稳的时点可能在 10 月以后。预 计四季度 CPI 均值1.8%，比三季度
小幅上升，但通缩仍是当前主要风险，通胀对货币政策的制约不大。政策层面，后续稳增长力度
可能加大, 财 政和基建投资是主力， 另 外近期监管层对于债市杠杆的关注和隔夜回购利率的结构性
上升值得警惕。
利率债方面，短期内经济下行压力较大，偏弱的基本面仍利好利率债。但目前 10 年国债和
10 年国开收 益率均创下年内低点， 风险收益比较前期有所降低， 当前以持有为主， 我们将密切关
注潜在风 险点（美联储加息、人民币汇率的不确定性、权益市场好转带来的风险偏好回升、IPO
重启预期、资金面结构性收紧等），适时波段操作。信用债方面，目前 1-5 年产 业债和城投债信
用利差已经全面降至历史 1/4 分位 附近或以下，信用债的绝对收益率水平也处于历史低位。资金
利率出现结构性上升， 信用债的杠杆息差价值被削弱， 需要适时止盈， 耐心等待 更好的配置时机 ，
并需注意甄别行业和个券的信用资质。权益市场经历大幅下跌后主要风险已经释放，上行风险大
于下行风险，但目前转债整体估值很高，弹性较弱，仓位不宜过重。
投资运作上 ， 南方多利增强基金 三季度持仓仍然以信用债为主， 同时配有一定的利率债和可
转债仓位进行波段操作。我们在三季度大幅增加了利率债的久期和仓位，从而在此期间的利率债
投资上获得较好的资本利得。可转债投资上，三季度我们整体风险偏好仍然不高，保持着相对中
性的可转债仓位波段操作。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
本报告期南方多利增强 A 级基金净值 增长率为 2.01% ， 同期业绩 比较基准增长率为 1.31%；南
方多利增强 C 级基金净值 增长率为 1.93% ，同期业 绩比较基准增长率为 1.31% 。
4.5 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。 南方多利增强债券 2015 年第 3 季度报告
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§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报告期末基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 9,562,000.00 0.27
其中：股票
9,562,000.00 0.27
2 固定收益投资
3,325,617,255.32 95.20
其中：债券
3,315,617,255.32 94.91
资产支持证券 10,000,000.00 0.29
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式 回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
69,983,764.67 2.00
7 其他资产
88,202,337.54 2.52
8 合计
3,493,365,357.53
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采 矿业 3,132,000.00 0.12
C 制造业 2,205,000.00 0.08
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业 4,225,000.00 0.16
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 9,562,000.00 0.36
南方多利增强债券 2015 年第 3 季度报告
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5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600016 民生银行 500,000 4,225,000.00 0.16
2 603993 洛阳钼业 300,000 3,132,000.00 0.12
3 002521 齐峰新材 250,000 2,205,000.00 0.08
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 75,635,132.00 2.81
2 央行票据 - -
3 金融债券 898,645,000.00 33.39
其中：政策性金融债 898,645,000.00 33.39
4 企业债券 1,462,302,196.00 54.34
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 728,817,000.00 27.08
7 可转债 98,092,583.32 3.64
8 同业存单 - -
9 其他 52,125,344.00 1.94
10 合计 3,315,617,255.32 123.20
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 150208 15 国开 08 2,500,000 256,825,000.00 9.54
2 150210 15 国开 10 2,000,000 208,080,000.00 7.73
3 150218 15 国开 18 1,400,000 140,910,000.00 5.24
4 101562005
15 长春润德
MTN001
700,000 73,717,000.00 2.74
5 1580078 15 株今添债 700,000 73,206,000.00 2.72
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例(%)
1 119109 徐新盛 01 50,000 5,000,000.00 0.19
1 119111 徐新盛 03 50,000 5,000,000.00 0.19 南方多利增强债券 2015 年第 3 季度报告
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5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金投资前十名股票中没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的部分。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 188,524.12
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 73,307,367.16
5 应收申购款 14,629,446.26
6 其他应收款 77,000.00
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 88,202,337.54
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产净值比例（％）
1 113008 电气转债 54,099,375.00 2.01
2 128009 歌尔转债 43,993,208.32 1.63
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5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 南方多利增强债券 A 南方多利增强债券 C
报告期期初基金份额总额 1,376,776,702.22 1,122,048,614.16
报告期期间基金总申购份额 562,127,643.20 175,836,757.44
减: 报告期期 间基金总赎回份额 502,764,196.99 399,704,232.42
报告期 期间 基金拆 分变 动份额 （份 额减
少以"-" 填列 ）
- -
报告期期末基金份额总额 1,436,140,148.43 898,181,139.18
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
注：基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
注：本报告 期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、《南方多 利增强债券型证券投资基金基金合同》。
2 、《南方多 利增强债券型证券投资基金托管协议》。
3 、南方多利 增强债券型证券投资基金 2015 年3 季度报告原文。
8.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路 6 号免 税商务大厦 31-33 楼
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
