南方 保本 混合 型证 券投 资基 金
2015 年第 3 季 度报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 10 月 27 日
南方保本混合 2015 年第 3 季度 报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2015 年 10 月 22 日复核了本
报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复 核内容不存在虚假记载、 误导性陈述
或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但 不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风 险, 投资者在 作 出投资决策前应仔细阅读本基金的
招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年7 月1 日起至 2015 年 9 月30 日 止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 南方保本混合
交易代码 202212
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011 年 6 月21 日
报告期末基金份额总额 482,818,036.76 份
投资目标
本基金按照恒定比例投资组合保险机制进行资产配
置， 在确保保本期到期时本金安全的基础上， 力争基
金资产的稳定增值。
投资策略
本基金采用恒定比例投资组合保险策略
（Constant-Proportion Portfolio Insurance ，
CPPI ）来实 现保本和增值的目标。
业绩比较基准 3 年期银行定 期存款税后收益率+0.5%
风险收益特征
本基金为保本基金， 属于证券投资基金中的低风险品
种。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
基金保证人 中国投融资担保股份有限公司
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§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年 9 月30 日 ）
1.本期已实 现收益 11,397,414.81
2.本期利润
-21,096,674.31
3.加权平均 基金份额本期利润 -0.0424
4.期末基金 资产净值 607,812,293.79
5.期末基金 份额净值 1.259
注：1 、 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2 、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段 净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-3.23% 0.74% 0.92% 0.01% -4.15% 0.73%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 份 额 累 计净 值 增 长 率变 动 及 其 与同 期 业 绩 比较 基 准 收
益 率 变 动 的比 较
注：本基金的第一个保本期为三年，自 2011 年6 月21 日至 2014 年 6 月23 日止；第 二个保本期
为三年，自 2014 年7 月11 日至2017 年 7 月11 日 止。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名
职务
任本基金的基金
经理期限 证券从
业年限
说明
任职日
期
离任日
期
孙鲁闽
本基金
基金经
理
2011
年 6 月
21 日
- 12 年
南开大学理学和经济学双学士、 澳 大利亚新南威
尔士大学商学硕士， 具有基金从业资格。 曾任职
于厦门国际银行福州分行， 2003 年4 月加入南方
基金管理有限公司， 历任行业研究员、 南方高增
和南方隆元的基金经理助理、 专户 投资管理部总
监助理；2007 年 12 月至 2010 年 10 月 ，担任南
方基金企业年金和专户的投资经理。2010 年 12
月至今， 任南方避险基金经理； 2011 年 6 月至今 ，南方保本混合 2015 年第 3 季度 报告
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任南方保本基金经理；2015 年4 月至 今， 任南方
利淘基金经理；2015 年5 月至今， 任南方利鑫基
金经理； 2015 年5 月至今 ， 任南方丰合基金经理。
注：1 、 对基金的首任基金经理， 其 “ 任职日期”为基金合同生效日， “离职日期 ”为根据公司决
定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理， “任职日期”和“离任日期 ”分别指根据公司决
定确定的聘任日期和解聘日期。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
中国证监会和《南方保本混合型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原
则管理和运用基金资产，在严格控制 风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期
内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ， 完善
相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗
下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易次数
为 5 次，其 中 2 次是由 于指数型基金根据标的指数成份股结构被动调仓所致，2 次 是由于指数型
基金接受投资者申赎后被动增减仓位所致，1 次 是由于投资组合的投资策略需要，相关投资组合
经理已提供决策依据并留存记录备查。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说 明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2015 年 3 季 度， 央行延续了宽松的货币政策思路， 综合采用了降息、 降准等多种方式向市场
注入流动性。 从宏观经济景气度来看， 财新 PMI 一路下行 至 5 年来最 低点 47.2 。 物价温和复苏，
CPI 小幅回升 至 1.96% ，未 来货币宽松尚有空间。
3 季度上证综 指震荡下行， 最低触及 2850 点， 收 于 3052 点， 较 2 季度末 下跌 25% ； 创 业板指南方保本混合 2015 年第 3 季度 报告
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较 2 季度末 下跌 27% ， 收 于 2082 点。 板块方面， 防御性较强的银行、 餐饮、 医药、 食品饮料等行
业跌幅较小， 而高弹性行业有色、 煤炭、 非银、TMT 等跌幅 较多。3 季度 经济复苏乏力， 债券市场
表现相对较好： 信用债指数上涨 2.62% ， 国债指 数上涨 1.82% 。 在此背景下， 我们适度调低了股票
仓位，增加了债券仓位，在风格上向拥有低估值、高分红、具有安全边际的蓝筹股进一步切换。
展望 4 季度 ，随着美国非农数据的公布，美联储加息预期有所推迟，为中国的货币宽松延续
创造了条件。国内宏观经济仍在持续探底，但基建、房地产、汽车等领域不断加码的稳增长政策
使得经济阶段性企稳的可能性逐步上升。基于对国内宏观经济及结构转型的信心，我们对后市保
持谨慎乐观的态度。我们一方面将会继续坚持投资低估值、高分红的蓝筹股，另一方面也将努力
寻找估值合理 且具有确定性成长的白马股投资机会。债券方面，我们将继续投资于中高评级的债
券，逐步提高债券仓位，维持低久期，以获取年内稳定的持有收益。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
2015 年第 3 季度，本基金净值增长率为-3.23% 。
4.5 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 98,419,536.27 14.66
其中：股票
98,419,536.27 14.66
2 固定收益投资
556,406,174.10 82.85
其中：债券
556,406,174.10 82.85
资产 支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
3,816,191.52 0.57
7 其他资产 12,905,845.87 1.92
8 合计 671,547,747.76
100.00
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5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 40,035,695.87 6.59
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供
应业
22,323,413.90 3.67
E
建筑业 4,296,000.00 0.71
F
批发和零售业 8,526,452.48 1.40
G
交通运输、仓储和邮政业 1,808,500.00 0.30
H
住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
- -
J
金融业 13,098,234.88 2.15
K
房地产业 3,564,000.00 0.59
L
租赁和商务服务业 - -
M
科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施管理业 - -
O
居民服务、修理和其他服务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和社会工作 - -
R
文化、体育和娱乐业 4,767,239.14 0.78
S
综合 - -
合计 98,419,536.27 16.19
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 000543 皖能电力 1,020,123 12,547,512.90 2.06
2 601166 兴业银行 720,023 10,483,534.88 1.72
3 000895 双汇发展 400,132 7,042,323.20 1.16
4 600697 欧亚集团 250,000 5,787,500.00 0.95
5 601098 中南传媒 200,011 4,348,239.14 0.72
6 600068 葛洲坝 600,000 4,296,000.00 0.71
7 000625 长安汽车 230,000 3,394,800.00 0.56
8 000418 小天鹅Ａ 160,000 2,990,400.00 0.49
9 600323 瀚蓝环境 244,300 2,948,701.00 0.49 南方保本混合 2015 年第 3 季度 报告
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10 600048 保利地产 350,000 2,796,500.00 0.46
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 40,152,000.00 6.61
其中：政策性金融债 40,152,000.00 6.61
4 企业债券 322,946,174.10 53.13
5 企业短期融资券 50,250,000.00 8.27
6 中期票据 143,058,000.00 23.54
7 可转债 - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 556,406,174.10 91.54
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 122923 10 北汽投 410,150 42,040,375.00 6.92
2 1382116
13 北国资
MTN1
400,000 41,256,000.00 6.79
3 122068 11 海螺 01 400,000 40,596,000.00 6.68
4 150202 15 国开 02 400,000 40,152,000.00 6.61
5 122154 12 京能 02 350,010 35,823,523.50 5.89
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有权证。 南方保本混合 2015 年第 3 季度 报告
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5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
本基金参与股指期货的投资应符合基金合同规定的保本策略和投资目标。本基金在股指期货
投资中主要遵循有效管理投资策略，主要采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对现货和期
货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型寻求其合理估值水平，与现货资产进行匹配，通
过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
（1 ）利用股 指期货调整风险资产的比例
本基金管理人将根据 CPPI 策略与市场 的变化不断调整风险资产和安全资产之间的比例。 在需
要调整风险资产的头寸时，本基金将适当通过买卖股指期货对风险资产头寸进行调整。当需要增
加风险资产 头寸时，可根据相应的 β 值建立股指期货多头头寸；反之，当需要降低风险资产头寸
时，可根据相应的 β 值建立股指期货空头头寸。
（2 ）调整投 资组合的 β 值
风险资产的β 值是决定组合表现的重要因素，基金管理人将通过在弱市中降低风险资产组合
的β 值，在强市中提高风险资产组合的 β 值，以提升组合的业绩表现。基金管理人将通过建立多
头或者空头股指期货头寸实现对风险资产组合 β 值的控制。
（3 ）α 策略
在投资组合中分离出系统风险， 寻求 具有长期稳定的超额收益的投资品种, 并利用股 指期货规
避系统风险。
本基金管理人正式投资股指期货前将与担保人协 商确定股指期货相关风险控制流程。本基金
的股指期货投资将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，
谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。 南方保本混合 2015 年第 3 季度 报告
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5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定备选股票库。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 117,189.13
2 应收证券清算款 3,242,782.99
3 应收股利 -
4 应收利息 9,545,873.75
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,905,845.87
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 520,060,282.39
报告期期间基金总申购份额 -
减: 报告期期 间基金总赎回份额 37,242,245.63
报告期 期间 基金拆 分变 动份额 （份 额减少 以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 482,818,036.76
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
注：基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 南方保本混合 2015 年第 3 季度 报告
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§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、 《南方保 本混合型证券投资基金基金合同》
2 、 《南方保 本混合型证券投资基金托管协议》
3 、南方保本 混合型证券投资基金 2015 年第3 季度 报告原文
8.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路 6 号免 税商务大厦 31-33 楼
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
