华富 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金2015 年
第 3 季度 报告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 华 富 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 10 月 27 日
华富灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10 月 26 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为 2015 年7 月 1 日至2015 年9 月30 日。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 华富灵活配置混合
基金主代码 000398
交易代码 000398
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 8 月7 日
报告期末基金份额总额 4,640,378,173.87 份
投资目标
在严格控制风险的前提下， 追求超越业绩比较基准的
投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金投资策略的基本思想是在充分控制风险的前
提下实现高收益。依据风险- 收益- 投资策略关系原
理， 本基金采用包括资产配置策略、 行业配置策略和
个股精选策略在内的多层次复合投资策略进行实际
投资， 高层策略作用是规避风险， 低层策略用于提高
收益。
业绩比较基准
沪深 300 指 数收益率 ×60% ＋上证国 债指数收益率
×40%
风险收益特征
本基金为混合型基金， 其长期平均预期风险和预期收
益率低于股票型基金， 高于债券型基金、 货币市场基
金
基金管理人 华富基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司 华富灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年 9 月30 日 ）
1. 本期已实 现收益 27,629,238.51
2. 本期利润
19,244,683.34
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0029
4. 期末基金 资产净值 5,389,969,350.77
5. 期末基金 份额净值 1.162
注：1 、 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.34% 0.02% -16.99% 2.01% 17.33% -1.99%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 份额 累 计净 值 增 长 率变 动 及 其 与同 期 业 绩 比较 基 准 收
益 率 变 动 的比 较
注：1 、本基 金从 2014 年8 月7 日起正 式转型为华富灵活配置混合型证券投资基金。
2 、 根据 《华富灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 的规定， 本基金的资产配置范围为： 股 票
资产占基金资产的 0%-95% ； 债券、 货币市场工具、 资产支持证券等固定收益类资产占基金资产的
5%-100%；基 金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的 3% 。其中，基 金保留的现金或投资于
到期日在一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5% 。 如法律法规或监管机构以
后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适 当程序后，可以将其纳入投资范围。本基金投资
转型期为 2014 年8 月7 日到 2015 年2 月 7 日，投 资转型期结束时各项资产配置比例符合合同约
定。本报告期内，本基金严格执行了《华富灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 华富灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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任职日期 离任日期 业年限
孔庆卿
华 富 灵 活 配 置
混 合 型 基 金 基
金经理、 华富量
子 生 命 力 混 合
型 基 金 基 金 经
理
2014 年 8 月
20 日
- 六年
英国曼彻斯特大学统计学博
士，博士研究生学历。2009
年 8 月 进 入华 富 基 金 管 理 有
限公司，曾任金融工程研究
员， 华富中小板指数增强型基
金基金经理助理、华富中证
100 指数基金 基金经理助理。
王夏儒
华 富 灵 活 配 置
混 合 型 基 金 基
金经理、 华富永
鑫 灵 活 配 置 混
合 型 基 金 基 金
经理
2015 年 3 月
13 日
- 五年
上海财经大学研究生学历、 硕
士学位。 曾任长江证券股份有
限公司研究员， 负责宏观策略
研究工作。2013 年 3 月 加入
华富基金管理有限公司， 曾任
固定收益部债券研究员、 华富
恒富分级债券型及华富恒财
分级债券型基金基金经理助
理兼债券研究员。
注：这里的任职日期指公司作出决定之日，证券从业年限的计算标准上，证券从业的含义遵从行
业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，
对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行
为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购
赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规
要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制 度》，对证券的一级市场
申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全
部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程
上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。
本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情 形。
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4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策 略和 运 作 分析
截止 2015 年9 月， 中国官 方 PMI 稳定 于 49.8 ， 新 订单好于上月， 生产略有反弹，8-9 月淡季
因素消退，8 月铁路货运量大跌 15% ， 如果 9 月好 转， 则三季 度名义 GDP 可能是本轮下降周期的底
部。 全球范围受人民币贬值冲击，9 月经济景气下滑， 日本 9 月PMI 回落 至 51 ， 欧元区 PMI 回落
至 52， 美国9 月PMI 继续 回落最大， 仅有 50.2 。 9 月 全球通胀压力回落， 欧元区通胀意外下跌 0.1 ，
美国和日本最新数据仍在 0.2 ， 从双 节前后中国的食品价格来看， 中国 CPI 在 9 月很 难维持在 2% ，
环比或持平，10 月可能 见顶回落。本轮经济下行和通货紧缩周期目前大趋势远为结束。
在此背景下，债市三季度收益率继续下行，牛市行情延续。其中，利率债表现十分抢眼，10
年期国债收益率下跌至 3.23% 附近，10 年期金融债 收益率下跌至 3.7% 附近 ；8 月后信用 债长端表
现一般，5 年 AA 企业债 收益率小幅下行至 5.04%，7 年期略下 行至 5.52% 。 短端方面，AAA 短融收
益率持平，AA 短融受资金 利率推动略有反弹，1 年 国债收益率反弹 14bp, 利 率曲线在 8 月后加速
平坦化。我们猜测，三季度后半程短端资金利率的上行，与美联储加息预期管理的失败，以及国
内央行顾忌汇率贬值压力相关。目前我们判断，年内美联储并没有加息可能，但是去年以来美联
储鹰派掌权，导致市场短端利率的修复性上行将持续到何时，仍需要观察。
三季度股市表现一般，3000 点附近构 筑短周期底部。 结构性题材， 如国企改革， 养殖业， 迪
斯尼，互联网，新能源汽车等，表现抢眼。
操作上，本基金在三季度保持极低的权益仓位，维持组合流动性，加大短融、金融债和存款
的配置，9 月 底择机配置了高分红、低估值的权益品种。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
本基金于 2014 年8 月7 日 正式成立。截止 2015 年9 月30 日， 本基金份额净值为 1.162 元，
累计份额净值为 1.257 元。报告期，本基金份额净值增长率为 0.34% ， 同期业绩比较基准收益率
为-16.99%。
4.6 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
展望四季度，GDP 预计在7% ，CPI 预计 回落到 1.5%，11 月中国 人民币纳入 SDR 是大概率 事件，
因此汇率压力 进一步缓解，对于央行短期操作更加宽松，长期利率或下一个台阶。大类资产配置
上，8 月末汇 率贬值风波， 及美联储加息闹剧， 导致银行间流动性短期紧张， 隔夜利率波动加大，
7 天利率一度 反弹至 2.5 以上，考虑央行操作目标基本稳定，而经济底部尚在构筑，因此市场短
端利率债表现弱于长端，曲线进入缓慢的回归平坦化，中高评级短融、企业债的配置价值逐渐凸
显。随着上述因素的消失，通胀压力峰值过去后，三季度汇率及利率的波动、险资产的调整，已华富灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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经结束，四季度前期债市和股市将进入一个不错的时期，利率下行，股市上涨，相对看好权益资
产的机会。从债券 的角度出发，我们将继续大力配置高分红股，价值股，保持安全性和流动性。
4.7 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 1,286,500.00 0.02
其中：股票
1,286,500.00 0.02
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
2,505,537,911.40 46.24
其中：债券
2,505,537,911.40 46.24
资产 支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
1,789,705,244.55 33.03
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
1,083,388,611.76 19.99
8 其他资产
38,757,851.65 0.72
9 合计
5,418,676,119.36
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿 业 - -
C 制造业 1,286,500.00 0.02
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - - 华富灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,286,500.00 0.02
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000858 五 粮 液 50,000 1,286,500.00 0.02
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 357,236,911.40 6.63
其中：政策性金融债 357,236,911.40 6.63
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 2,016,730,000.00 37.42
6 中期票据 131,571,000.00 2.44
7 可转债 - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,505,537,911.40 46.49
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 130202 13 国开 02 1,200,000 120,456,000.00 2.23
2 011591001
15 京能投
SCP001
1,000,000 100,710,000.00 1.87
3 140230 14 国开 30 1,000,000 100,220,000.00 1.86
4 011599477 15 潞安 1,000,000 100,150,000.00 1.86 华富灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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SCP003
5 071511007
15 国信证
券 CP007
1,000,000 100,110,000.00 1.86
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本基金本报告期末持有权证
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
注：本报告期末本基金无股指期货投资。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
注：本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
本基金投资 的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 306,032.96
2 应收证券清算款 4,036,761.75
3 应收股利 -
4 应收利息 34,415,056.94
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 38,757,851.65
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5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资 产
净值比例 （% ）
流通受限情况说明
1 000858 五 粮 液 1,286,500.00 0.02 重大事项停牌
5.11.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 10,229,589,846.21
报告期期间基金总申购份额 45,681,090.22
减: 报告期期 间基金总赎回份额 5,634,892,762.56
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） -
报告期期末基金份额总额 4,640,378,173.87
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、华富灵活 配置混合型证券投资基金基金合同
2 、华富灵活 配置混合型证券投资基金托管协议
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3 、华富灵活 配置混合型证券投资基金招募说明书
4 、报告期内 华富灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
8.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站
查阅。
