华商 策略 精选 灵活 配置 混合 型证 券投 资基
金 2015 年第3 季度 报告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 华 商 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 民 生 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 10 月 27 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10 月 26 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 华商策略精选混合
基金主代码 630008
交易代码 630008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010 年 11 月 9 日
报告期末基金份额总额 1,175,711,599.32 份
投资目标
紧密跟踪中国经济动向， 把握中国经济的长期发展趋势和周期变
动特征， 挖掘不同发展阶段下的优势资产及行业投资机会， 综合
运用主题投资、 行业轮动等投资策略， 追求基金资产的长期、 持
续增值。
投资策略
本基金的股票投资组合管理在财务指标定量分析和行业研究员
公司调研分析基础上， 坚持以价值投资的理念构建具有投资安全
边际的股票备选库； 基金经理在股票备选库的基础上， 根据经济
景气和市场环境状况， 灵活运用主题投资、 行业轮动等多种投资
策略从股票备选库中精选个股，动态构造投资组合。
业绩比较基准 沪深 300 指 数收益率 ×55%+上证国债 指数收益率 ×45%
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金， 其预期收益和风险水平高于债券
型基金产品和货币市场基金、 低于股票型基金产品， 属于中高风
险、中高收益的基金产品。
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司 华商策略精选混 合 2015 年第 3 季度报告
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§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年 9 月30 日 ）
1. 本期已实 现收益 171,866,769.98
2. 本期利润
-755,950,656.11
3. 加权平均 基金份额本期利润 -0.5837
4. 期末基金 资产净值 1,400,402,787.56
5. 期末基金 份额净值 1.191
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -31.90% 3.58% -15.52% 1.84% -16.38% 1.74%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：①本基金合同生效日为 2010 年11 月 9 日。
②根据《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于
具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产
支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：
股票投资比例占基金资产的 30% －80% ，债券投资 比例占基金资产的 15%-65% ，权证投 资比例占基
金资产净值的 0%-3% ，并 保持不低于基金资产净值 5%的现金 或到期日在一年以内的政府债券。根
据基金合同的规定, 自基 金合同 生效之日起 6 个 月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。
本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
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§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
田明圣
基金经理，
公司副总经
理兼研究总
监，研究发
展部总经
理，投资决
策委员会委
员
2013 年2 月1
日
- 10
男 ， 经 济 学 博 士 ， 中 国 籍 ， 具 有 基
金从业资格；2005 年 1 月至 2006
年 1 月，就 职于中石油财务公司从
事金融与会计研究；2006 年1 月至
2006 年 5 月 ， 就职于华商基金管理
有 限 公 司 ， 从 事 产 品 设 计 和 研 究 ；
2006 年 6 月至 2007 年 7 月在西南
证 券 投 资 银 行 部 从 事 研 究 工 作 。
2007 年7 月 加入华商基金管理有限
公司，2010 年 7 月 28 日至今担任
华 商 领 先 企 业 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经理; 2012 年9 月6 日至2013
年 12 月 30 日担任华商中证 500 指
数分级基金基金经理；2013 年3 月
18 日起至今 担任华商价值共享灵活
配 置 混 合 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 基
金经理；2013 年12 月 11 日起至今
担 任 华 商 优 势 行 业 灵 活 配 置 混 合 型
证券投资基金基金经理。
周海栋 基金经理
2014 年5 月5
日
- 7
男 ， 管 理 学 硕 士 ， 中 国 籍 ， 具 有 基
金从业资格；2003 年 7 月至 2004
年 10 月 就 职 于 上 海 慧 旭 药 物 研 究
所任研究员；2004 年 10 月至 2005
年 8 月就职 于上海拓引数码技术有
限公司任项目经理；2008 年1 月至
2010 年6 月 就职于中国国际金融有
限公司任研究员；2010 年 5 月加入
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 曾 任 研 究
发 展 部 行 业 研 究 员 、 机 构 投 资 部 投
资经理。 2012 年3 月起 至 2014 年 5
月 5 日担任 华商策略精选灵活配置
混合型基金基金经理助理，2015 年
5 月14 日起 担任华商新趋势优选灵
活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理,2015 年9 月17 日起担 任华商新
动 力 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经理。
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4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组
合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保
各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于
不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序
运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行 分配的原则或价格优先、比例分配的原则在
各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常
情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3
日、5 日）内 的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验 ，统计了溢价率占优比例。本报告期
内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著
影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌 利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防
范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指
数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现
的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。
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4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
报告期内基金投资策略和运作分析整个 2015 年 三季度的资本市场在经历 2 季度末 的暴跌后，
三季度一直在一种及其脆弱和非正常的状态下运行，各种非市场的因素在影响着市场的情绪和行
为，包括救市、去杠杆、强制平仓等等，这些因素导致市场的运行更多受到这些因素以及各主体
之间互相博弈的影响，而非反映经济及公司基本面的变化。在 8 月后 期，市场又受到了人民币预
期外贬值的催化，对经济的预期进一步恶化，避嫌情绪进一步加强，导致市场继续向下运行。但
也在这个过程中，许多质地优良的品种也遭到错杀，在随后的反弹中，基本面和业绩优秀的公司
率先走出 来，并取得了很好的收益。本基金三季度在仓位决胜的同涨同跌中，并没有取得很好的
收益，保持了 7 成左右 的仓位，希望通过精选个股来取得较好表现，并不成功，三季度跌幅 30%
左右，跑输了业绩基准。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至 2015 年9 月30 日， 本基金份额净值为 1.191 元，份额累 计净值为 1.191 元。本季 度基
金份额净值增长率为-31.90% 。同期 基金业绩比较基准的收益率为-15.52% ，本基金 份额净值增长
率低于业绩比较基准收益率 16.38 个百分点。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
展望后期，整个经济依然面临严峻的挑战，经济下滑的趋势短期内难以看到改变，大多数工
业行业面临去产能和通缩的压力；加之人民币汇率改革后，人民币资产逐渐开始放在全球范围内
被比较，汇率的压力可能随时会重现。但我们可能也不用如此悲观，宏观上看，我国名义 GDP 增
速从前几年的两位数增长下滑到目前的 5%左右 的增长， 已经处于我国潜在增长率下方， 长期持续
的概率偏低；从货币政策来看，目前大多数商品都面临长期产能过剩和向下的价格压力，低通胀
格局长期维持，目前国债利率也不断下行，我们的利率可能长期维持较低的水平；从微观上看，
依然有些行业面临较高的景 气度，从投资上依然可以找到不错的机会，如环保、旅游、新能源汽
车、传媒、网络安全、云计算等。从配置上，后期我们会关注两个方向，一是受益于长期低利率
的公用事业环保；二是需求稳定增长的消费和医药医疗；三是景气度较好的传媒、新能源和云计
算等新兴产业。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。 华商策略精选混 合 2015 年第 3 季度报告
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§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 991,571,958.93 70.33
其中：股票
991,571,958.93 70.33
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
246,530,623.00 17.49
其中：债券
246,530,623.00 17.49
资产 支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
163,774,534.13 11.62
8 其他资产
7,938,513.09 0.56
9 合计
1,409,815,629.15
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 74,050,380.00 5.29
B 采矿 业 55,613,520.27 3.97
C 制造业 450,562,659.56 32.17
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 59,965,046.61 4.28
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 8,337,779.00 0.60
G 交通运输、仓储和邮政业 22,018,594.33 1.57
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 236,466,661.04 16.89
J 金融业 - -
K
房地产业
43,801,467.30 3.13
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 40,755,850.82 2.91
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 991,571,958.93 70.81 华商策略精选混 合 2015 年第 3 季度报告
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5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 600570 恒生电子 3,027,562 132,243,908.16 9.44
2 300202 聚龙股份 6,004,958 107,068,401.14 7.65
3 300257 开山股份 5,007,763 79,122,655.40 5.65
4 002138 顺络电子 6,739,716 75,215,230.56 5.37
5 002447 壹桥海参 10,503,600 74,050,380.00 5.29
6 002683 宏大爆破 6,241,697 55,613,520.27 3.97
7 600582 天地科技 4,999,981 54,899,791.38 3.92
8 600845 宝信软件 1,008,424 49,866,566.80 3.56
9 600340 华夏幸福 2,000,067 43,801,467.30 3.13
10 600552 方兴科技 2,808,612 42,185,352.24 3.01
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 103,555,000.00 7.39
其中：政策性金融债 103,555,000.00 7.39
4 企业债券 62,788,000.00 4.48
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 53,220,000.00 3.80
7 可转债 26,967,623.00 1.93
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 246,530,623.00 17.60
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 1182326 11 中信 集 MTN3 500,000 53,220,000.00 3.80
2 070225 07 国开 25 500,000 51,915,000.00 3.71
3 120242 12 国开 42 500,000 51,640,000.00 3.69
4 1280009 12 延城投债 400,000 41,988,000.00 3.00
5 1180068 11 供销债 200,000 20,800,000.00 1.49
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5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括股指期货。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
2015 年 8 月 19 日恒生电 子公告公司控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司收到中国证
券监督管理委员会《调查通知书》 （ 沪证专调查字 2015356 号） 。因恒生 网络涉嫌违反证券、期货
法律法 规， 根据《 中华 人民共 和国 证券法》 、 《 期货交 易管 理条例 》的 有关规 定， 中国证 券监 督 管
理委员会决定对恒生网络进行立案调查。2015 年 9 月7 日 ， 恒生电子股份有限公司收到公司控股
子公司 杭州 恒生网 络技 术服务 有限 公司（ 以下 简称 “ 恒生 网络 ” ）的 通知， 恒生 网络并 刘 曙 峰 先
生、官晓岚先生于 2015 年 9 月 7 日 收到中国证券监督管理委员会 行政 处罚事先告 知书（处罚字
[2015]68 号 ） 。
本 公 司对 以上 证 券的 投资 决 策程 序符 合 法律 法规 及 公司 制度 的 相关 规定 ， 不存 在损 害基金份
额持有 人利 益的行 为。 除此之 外， 本基金 投资 的其他 前十 名证券 的发 行主体 本期 未被监 管 部 门 立
案调查, 且 在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 华商策略精选混 合 2015 年第 3 季度报告
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5.11.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,565,150.31
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,035,569.84
5 应收申购款 337,792.94
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,938,513.09
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净值比例（％）
1 113008 电气转债 16,336,044.00 1.17
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资产
净值比例 （% ）
流通受限情况说明
1 002683 宏大爆破 55,613,520.27 3.97 重大事项停牌
5.11.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,449,319,193.69
报告期期间基金总申购份额 138,051,255.32
减: 报告期期 间基金总赎回份额 411,658,849.69
报告期期末基金份额总额 1,175,711,599.32
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 华商策略精选混 合 2015 年第 3 季度报告
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§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1.中国证监 会批准华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
2.《华商策 略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3.《华商策 略精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4.《华商策 略精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
5.基金管理 人业务资格批件、营业执照和公司章程；
6.报告期内 华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金在制定报刊披露的各项公告的原稿。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 19 层
基金托管人地址：北京市西城区复兴门内大街 2 号
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务电话：4007008880（免长途 费），010-58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2015 年10 月27 日
