华商 创新 成长 灵活 配置 混合 型发 起式 证券
投资 基金 2015 年第 3 季 度报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 华 商 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 10 月 27 日
华商创新成长混合型发起式 2015 年第 3 季度 报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10 月 26 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书 及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 华商创新成长混合型发起式
基金主代码 000541
交易代码 000541
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 3 月18 日
报告期末基金份额总额 1,363,914,661.49 份
投资目标
本基金重点关注受益于在我国经济转型中涌现出各类创新机遇的企
业，力争为基金份额持有人创造绝对收益和长期稳定的投资回报。
投资策略
在中国经济转型发展过程中， 各种创新机会将层出不穷。 本基金将重
点关注各种创新对我们的经济和社会产生的影响， 挖掘具有爆发式潜
力的创新模式及其所蕴含的投资机会， 进一步精选成长性良好、 资质
优良、 具有长期发展前景的优势企业。 同时， 根 据对宏观经济和市场
风险特征变化的判断， 通过不断优化资产配置、 控制仓位和采用股指
期货做套期保值等策略，实现基金资产长期稳定增值。
业绩比较基准 沪深 300 指 数收益率 ×55% ＋上证国 债指数收益率 ×45%
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金， 预期风险和预期收益高于债券型基金
和货币市场基金， 但低于股票型基金， 属于证券投资基金中的中高风
险和中高预期收益产品。
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
华商创新成长混合型发起式 2015 年第 3 季度 报告
第 3 页 共 12 页
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年 9 月30 日 ）
1. 本期已实 现收益 45,940,358.72
2. 本期利润
-950,300,871.40
3. 加权平均 基金份额本期利润 -0.6700
4. 期末基金 资产净值 2,396,857,603.92
5. 期末基金 份额净值 1.757
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -27.55% 3.11% -15.52% 1.84% -12.03% 1.27%
华商创新成长混合型发起式 2015 年第 3 季度 报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：①本基金合同生效日为 2014 年3 月18 日。
②根据《华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要
投资于国内依法发行上市的股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）投
资比例为基金资产的 0-95% 。债券、 权证、中期票据、中小企业私募债、现金、货币市场工具和
资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的比例为
5%-100%，其 中权证投资比例不超过基金资产净值的 3%，中 小企业私募债的投资比例不超过基金
资产净值的 10% ，每个交 易日日终在扣除股 指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或者到
期日 在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。本 基金投资于具有创新能力、
成长潜力的上市公司的股票资产不低于非现金基金资产 80% 。根据基金合同的规定，自基金合同
生效之日起 6 个月内基金 各项资产配置比例需符合基金合同要求。 本基金在建仓期结束时， 各项
资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
华商创新成长混合型发起式 2015 年第 3 季度 报告
第 5 页 共 12 页
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
刘宏
基金经理，
公司投资管
理部总经
理, 投资决
策委员会委
员
2014 年3 月
18 日
- 9
男 ， 管 理 学 硕 士 ， 特 许 金 融 分 析 师
（CFA ） ， 中国 籍， 具有基金从业资格；
2002 年 7 月至 2007 年 2 月就职于中
国移动通信集团公司，任项目经理；
2007 年 2 月至 2008 年 3 月就职于云
南 国 际 信 托 有 限 公 司 ， 任 高 级 分 析
师。 2008 年4 月加入华商基金管理有
限公司，2009 年 11 月 24 日至 2011
年 5 月 31 日 担任华商动态阿尔法灵
活 配 置 混 合 型 基 金 基 金 经 理 助 理 ，
2011 年 5 月 31 日起至今 担任华商价
值 精 选 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。2012 年 4 月 24 日至 2013 年 12
月 10 日担任 华商产业升级混合型证
券投资基金基金经理。2013 年 2 月 1
日至今， 担任华商盛世成长混合型证
券投资基金基金经理。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组
合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保
各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于
不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序
运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业 务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交华商创新成长混合型发起式 2015 年第 3 季度 报告
第 6 页 共 12 页
易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在
各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常
情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3
日、5 日）内 的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验 ，统计了溢价率占优比例。本报告期
内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金 不存在利益输送的行为。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著
影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防
范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指
数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现
的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报告期内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
A 股市场从 6 月下旬以来 ，开始了自由落体式的跳水。从调整的幅度和速度来看，均是 A 股
市场前所未有的情景，因此对于包括机构投资者在内的各类投资者都是面临着前所未有的挑战。
众多投资者纷纷将本次市场的调整定义为 “股灾” 。 以监管部门为主的各方力量都积极动员起来，
竭尽全力严防股市的下跌蔓延到实体经济的其他领域，引起风险的扩散，从而造成金融危机。从
目前的结果来看，各方力量的努力取得了成效，市场已经基本稳定。
报告期内，华商创新成长基金主要还是围绕前期坚持的创新和成长领域精选个股。基金投资
组合的行 业配置，从结果上看，仓位相对集中在符合经济转型方向、行业景气度高的板块，包括
移动互联网为代表的信息消费、文化旅游、健康等。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至 2015 年9 月30 日， 本基金份额净值为 1.757 元，份额累 计净值为 1.852 元。本季 度基
金份额净值增长率为-27.55% 。同期 基金业绩比较基准的收益率为-15.52% ，本基金 份额净值增长
率低于业绩比较基准收益率 12.03 个百分点。 华商创新成长混合型发起式 2015 年第 3 季度 报告
第 7 页 共 12 页
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
我们认为，经过持续接近一个季度的市场调整，A 股市场在 近期再次出现自由落体式的下跌
概率已经非常低。市场投资者的信心已经基本稳定。尽管投资者的预期存在各种差异和分歧，但
是投资者风险偏好整体性的快速下降这个过程已经基本结束。
在这样的一个时点，我们还是愿意更多的看看投资机会。时间维度放长远来看，未来三至五
年的牛市格局，仍然没有变化，趋势仍然在延续。经过这一波调整之后，很多前期涨幅巨大，估
值过高的个股，有的已经具备投资价值了，只要相关上市公司转型的步伐和创新的业务仍然在稳
健推进，更加值得我们研究和关注。因此，我们所 要做的就是在改革和创新方向上，继续深入研
究，寻找投资机会。放到第四季度来看，我们认为， A 股 市场仍然存在投资机会。
一方面，关注在经济发展的新常态下，广大人民群众产生的新消费需求，包括技术进步创造
的新消费 ——信息消费， 移动互联网， 人工智能； 人口结构变化带来的新消费 ——养老、 医疗和
生活服务业； 政策变化 带来的新消费 ——旅游、体育等。
另一方面，次新股、并购重组和借壳上市，使得有些优质的资产进入到二级市场中，由于各
种原因没有获得投资者的充分认识，从而为我们留出了研究的时间窗口。这一类投资机会也是提
供给我们的新 机遇。
基于上述判断，华商创新成长基金将把股票仓位控制在适度的水平，并结合风险控制目标，
保持基金仓位的灵活性。 同时， 我们仍然积极坚持选股的策略， 仍然将以转型、 创新为主要方向，
结合逐渐落地的改革措施，进一步精挑细选符合转型方向的个股。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本基金为发起式基金，自本基金合同生效之日起至报告期末本基金合同生效未满三年，根据
《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，基金管理人不对本基金持有人数及基金资产净值
进行监控。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 2,077,923,531.54 85.07
其中：股票
2,077,923,531.54 85.07
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产 支持证券
- - 华商创新成长混合型发起式 2015 年第 3 季度 报告
第 8 页 共 12 页
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式回购的买入返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
361,699,920.72 14.81
8 其他资产
3,062,588.06 0.13
9 合计
2,442,686,040.32
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿 业 - -
C 制造业 971,415,959.15 40.53
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 83,030,844.75 3.46
G 交通运输、仓储和邮政业 68,666,287.80 2.86
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 271,242,600.31 11.32
J 金融业 935.25 0.00
K
房地产业
172,961,682.88 7.22
L
租赁和商务服务业
186,749,380.44 7.79
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
323,855,840.96 13.51
S 综合 - -
合计 2,077,923,531.54 86.69
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 002739 万达院线 2,485,224 200,607,281.28 8.37
2 002707 众信旅游 4,748,268 186,749,380.44 7.79
3 000150 宜华健康 4,542,061 172,961,682.88 7.22
4 300316 晶盛机电 6,278,050 162,601,495.00 6.78
5 002276 万马股份 7,136,696 143,875,791.36 6.00 华商创新成长混合型发起式 2015 年第 3 季度 报告
第 9 页 共 12 页
6 300003 乐普医疗 4,392,154 140,505,006.46 5.86
7 600074 保千里 9,570,389 131,401,440.97 5.48
8 300296 利亚德 5,681,658 114,883,124.76 4.79
9 300144 宋城演艺 3,857,696 87,106,775.68 3.63
10 601021 春秋航空 611,999 68,666,287.80 2.86
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
本基金本报告期末无股指期货投资。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本基金本报告期未投资国债期货。 华商创新成长混合型发起式 2015 年第 3 季度 报告
第 10 页 共 12 页
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
本 基 金投 资的 前 十名 证券 的 发行 主体 本 期未 被监 管 部门 立案 调 查, 且在 本 报告 编制 日前一年
内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,014,721.47
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 65,213.09
5 应收申购款 1,982,653.50
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,062,588.06
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资产
净值比例 （% ）
流通受限情况说明
1 002739 万达院线 200,607,281.28 8.37 重大事项停牌
2 000150 宜华健康 172,961,682.88 7.22 重大事项停牌
3 300316 晶盛机电 162,601,495.00 6.78 重大事项停牌
4 300296 利亚德 114,883,124.76 4.79 重大事项停牌
5.11.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
华商创新成长混合型发起式 2015 年第 3 季度 报告
第 11 页 共 12 页
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,349,130,546.91
报告期期间基金总申购份额 693,994,948.22
减: 报告期期 间基金总赎回份额 679,210,833.64
报告期期末基金份额总额 1,363,914,661.49
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 27,756,684.00
报告期期间买入/ 申购总 份额 25,987,006.24
报告期期间卖出/ 赎回总 份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 53,743,690.24
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（% ） 3.94
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额 （元） 适用费率
1 申购 2015 年7 月10 日 0.00 50,000,000.00 -
合计
0.00
50,000,000.00
注：适用费率为 0 ，收取 固定费用 1000 元。
§8 报 告 期 末 发 起 式 基 金 发 起 资 金 持 有 份 额 情 况
项目
持有份额总
数
持有份额占基金
总份额比例 （% ）
发起份额总数
发起份额占基金
总份额比例 （% ）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人 固有资金 53,743,690.24 3.94 19,000,665.04 1.39 三年
基金管理人 高级管理
人员
- - - - -
基金经理等人员 1,000,282.80 0.07 1,000,282.80 0.07 三年
基金管理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 54,743,973.04 4.01 20,000,947.84 1.47 三年
华商创新成长混合型发起式 2015 年第 3 季度 报告
第 12 页 共 12 页
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证监 会批准华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金设立的文件；
2 、《华商创 新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》；
3 、《华商创 新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》；
4 、《华商创 新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》；
5 、基金管理 人业务资格批件、营业执照和公司章程；
6 、 报告期内 华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
的原稿。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 19 层
基金托管人地址：北京市西城区复兴门内大街 55 号
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：4007008880 （免 长途费），010 －58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2015 年10 月27 日
