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交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金
2015 年第 3 季 度 报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人： 交 银 施 罗德 基 金 管 理有 限 公 司
基 金 托 管 人： 中 国 农 业银 行 股 份 有限 公 司
报 告 送 出 日期 ： 二 〇 一五 年 十 月 二十 七 日
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§ 1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 10 月 26
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§ 2
基金产品概况
基金简称 交银国企改革灵活配置混合
基金主代码 519756
交易代码 519756
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 6 月 10 日
报告期末基金份额总额 3,164,513,254.20 份
投资目标
本基金主要投资受益于国企改革红利的上市公司股
票，通过积极主动的投资管理，在合理控制投资风险
的基础上，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势，在分析和判
断宏观经济周期和金融市场运行趋势的基础上，运用
修正后的投资时钟分析框架，自上而下调整基金大类
资产配置和股票行业配置策略，确定债券组合久期和
债券类别配置；在严谨深入的股票和债券研究分析基
础上，自下而上精选个券。其中，本基金股票投资重
点关注直接受益于国企改革红利、或在国企改革推动
下盈利水平长期显著提升的其他上市公司。
业绩比较基准 60%× 沪深 300 指数+40%× 中信标 普全债指数
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风险收益特征
本基金是一只混合型基金，其风险和预期收益高于债
券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。属于承
担较高风险、预期收益较高的证券投资基金品种。
基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§ 3
主要财务指标和基 金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 7 月 1 日-2015 年 9 月 30 日)
1.本期已实现收益 -163,744,152.32
2.本期利润 -155,672,215.97
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0468
4.期末基金资产净值 2,935,906,137.60
5.期末基金份额净值 0.928
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实
际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本 报 告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -4.43% 2.08% -16.84% 2.01% 12.41% 0.07%
3.2.2 自 基 金合 同 生 效 以来 基 金 份 额累 计 净 值 增长 率 变 动 及其 与 同 期 业绩 比 较 基 准收 益
率 变 动 的 比较
交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
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（2015 年 6 月 10 日至 2015 年 9 月 30 日 ）
注：本基金基金合同生效日为2015 年6月10日，基金合同生效日至报告期期末，本基金
运作时间未满一年。本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至2015年9月30
日，本基金尚处于建仓期。
§ 4
管理人报告
4.1 基金经理（ 或 基 金经 理 小 组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
沈楠
交银
主题
优选
混合、
交银
国企
改革
灵活
配置
混合
的基
金经
2015-06-10 - 6 年
沈 楠 先 生 ， 复 旦 大 学 硕
士 。 历 任 长 江 证 券 高 级
分析师，2011 年加入 交
银 施 罗 德 基 金 管 理 有 限
公司， 历任 行业分析师、
基金经理助理。
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理
注： 基金经理 （或基金经理小组） 期后变动 （如有） 敬请关注基金管理人发布的相关 公
告。
4.2 管理人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
在 报 告期 内， 本 基金 管理 人 严格 遵循 了 《中 华人 民 共和 国证 券 投资 基金 法 》 、 基金
合同和其他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，基金投资管理符合有关法律法规和 基 金 合 同 的 规 定 ， 为 基 金 持 有 人 谋 求 最 大 利 益 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本 公 司 制 定 了 严 格 的 投 资 控 制 制 度 和 公 平 交 易 监 控 制 度 来 保 证 旗 下 基 金 运 作 的 公
平， 旗下所管 理的所有资产组合， 包括证券投资基金和特定客户资产管理专户均严格遵
循制度进行公平交易。
公司建立资源共享的投资研究信息平台， 确保各投资组合在获得投资信息、 投资建
议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司在交易执行环节实行集中交易制度， 建立
公 平 的 交 易分 配 制 度 。对 于 交 易 所公 开 竞 价 交易 ， 遵 循 “ 时 间 优 先 、价 格 优 先 、比 例 分
配 ” 的 原 则， 全 部 通 过交 易 系 统 进行 比 例 分 配； 对 于 非 集中 竞 价 交 易、 以 公 司 名义 进 行
的场外交易， 遵循 “ 价格优先、 比例分配 ” 的原则按事前独立确定的投资方案对交易结果
进行分配。
公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控， 风险管理部负责对各账
户公平交易进行事后分析， 于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收
益 率 差异 、分 投 资类 别的 收 益率 差异 以 及不 同时 间 窗口 同向 交 易的 交易 价 差进 行分 析 ，
通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本公司严格执行公平交易制度， 公平对待旗下各投资组合， 未发现任何违
反公平交易的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内， 本公司管理的所有投资组
合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 没 有 超 过 该 证 券 当 日 总
成交量 5% 的 情 形 ， 本 基 金 与 本 公 司 管 理 的 其 他 投 资 组 合 在 不 同 时 间 窗 下 （ 如 日 内 、3
日内、5 日内）同向交易的交易价差未出现异常。
4.4 报告期内基金的投 资策略和运 作分析
三季度， 经济内需延续疲软， 通胀压力平稳， 货币政策则进一步趋向宽松。 随着 监
管部门对于过度杠杆的监管加强， A 股市场出现了历史罕见的快速调整， 绝大部分上市
公司股价难以幸免。 本季度经历大幅下跌后， 部分个股已经逐步回归前两年的估值合理
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水平，未来将逐步具备投资价值。
报告期内， 本基金开放了申购、 赎回等业务但仍处于建仓期中， 因此在结合后市判
断时采取了相对保守的建仓策略，取得了一定成效。
展望四季度， 我们认为国内产业创新方向不变， 国企改革顶层设计方案推出后， 各
地各企业集团的改革方案有望稳步推进， 其中蕴含着大量投资机会。 我们对接下来整体
A 股市场保持谨慎乐观的看法。 除持有少部分新兴产业中具备竞争壁垒和优势的细分龙
头企业外， 本基金将主要投资于各地及央企中涉及国企改革概念的上市公司， 通过调研
拜访，努力为投资人寻找能够切实分享改革红利的企业。
4.5 报告期内基金的业 绩表现
截至 2015 年 9 月 30 日， 本基金份额净值为 0.928 元， 本报告期份额净值增长率为
-4.43% ，同 期业绩比较基准增长率为-16.84% 。
4.6 报 告 期内 基 金 持 有人 数 或 基 金资 产 净 值 预警 说 明
本基金本报告期内无需预警说明。
§ 5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（％）
1 权益投资 1,505,089,900.00 50.13
其中：股票 1,505,089,900.00 50.13
2 固定收益投资 450,135,000.00 14.99
其中：债券 450,135,000.00 14.99
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 500,981,711.48 16.69
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 540,964,752.57 18.02
7 其他 资产 5,051,678.11 0.17
8 合计 3,002,223,042.16 100.00
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5.2 报告期末按行业分 类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
37,479,847.08 1.28
C 制造业
808,840,001.15 27.55
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供
应业
41,600,772.68 1.42
E 建筑业
82,498,801.45 2.81
F 批发和零售业
136,302,872.52 4.64
G 交通运输、仓储和邮政业
9,391,663.45 0.32
H 住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
194,535,198.34 6.63
J 金融业
44,917,692.00 1.53
K 房地产业
35,415,240.72 1.21
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
82,653,447.48 2.82
N 水利、环境和公共设施管理业
13,106,344.65 0.45
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
18,348,018.48 0.62
S 综合
- -
合计
1,505,089,900.00 51.26
5.3 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序的 前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600826 兰生股份 2,320,229 53,318,862.42 1.82
2 300212 易华录 1,513,360 51,605,576.00 1.76
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3 600446 金证股份 1,945,455 49,434,011.55 1.68
4 000800 一汽轿车 3,088,066 44,931,360.30 1.53
5 000530 大冷股份 3,174,350 42,917,212.00 1.46
6 002390 信邦制药 3,963,497 41,180,733.83 1.40
7 600399 抚顺特钢 4,604,860 38,911,067.00 1.33
8 002053 云南盐化 1,972,186 37,215,149.82 1.27
9 600418 江淮汽车 2,749,987 36,519,827.36 1.24
10 002169 智光电气 2,019,831 35,811,603.63 1.22
5.4 报告期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 450,135,000.00 15.33
其中：政策性金融债 450,135,000.00 15.33
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 450,135,000.00 15.33
5.5 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 150416 15 农发 16 4,500,000 450,135,000.00 15.33
5.6 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排 序 的前 十 名 资 产支 持 证 券 投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 贵 金属 投 资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期末 本 基 金 投资 的 股 指 期货 交 易 情 况说 明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报 告 期末 本 基 金 投资 的 国 债 期货 交 易 情 况说 明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投 资 组合 报 告 附 注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告
编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,532,695.99
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,835,614.06
5 应收申购款 683,368.06
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,051,678.11
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序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
流通受限
情况说明
1 600446 金证股份 49,434,011.55 1.68 重大事项
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开放式基金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,429,779,242.25
本报告期期间基金总申购份额 203,371,537.73
减：本报告期期间基金总赎回份额 468,637,525.78
本报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少
以“- ” 填列）
-
报告期期末基金份额总额 3,164,513,254.20
注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。
§ 7
基金管理人运用固 有资金投资 本基金情况
7.1 基金管理人持有本 基金份额变 动情况
本报告期内未发生基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
本基金管理人本报告期内未进行本基金的申购、赎回、红利再投等。
§ 8 影响投资者决策的 其他重要信 息
鉴 于 交 银 施 罗 德 国 企 改 革 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 业 绩 比 较 基 准 的 指 数 停
止计算编制， 本基金管理人根据基金合同的相关约定， 经与基金托管人协商一致， 并报
中国证监会备案， 决定自 2015 年 10 月 1 日起将交银施罗德国企改革灵活配置混合型证
券投资基金的业绩比较基准由原 “60% × 沪深 300 指数+40%× 中信标 普全债指数 ” 变更为
“60% × 沪深 300 指数+40%× 中 证综合债券指数 ” ，并相应修改基金合同的有关内容。详
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情请见本基金管理人于 2015 年 9 月 28 日发布的 《交银施罗德基金管理有限公司关于旗
下部分基金业绩比较基准变更并修改基金合同相关内容的公告》 。
§ 9 备查文件目录
9.1 备 查 文件 目 录
1 、 中国 证监 会 准予 交银 施 罗德 国企 改 革灵 活配 置 混合 型证 券 投资 基金 募 集注 册的
文件；
2、 《交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 ；
3、 《交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 ；
4、 《交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 ；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7 、 关于 申请 募 集注 册交 银 施罗 德国 企 改革 灵活 配 置混 合型 证 券投 资基 金 的法 律意
见书；
8 、 报告 期内 交 银施 罗德 国 企改 革灵 活 配置 混合 型 证券 投资 基 金在 指定 报 刊上 各项
公告的原稿。
9.2 存 放 地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所。
9.3 查 阅 方式
投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件， 或者登录基金
管理人的网站(www.fund001.com ，www.bocomschroder.com) 查阅。 在 支付工本费后， 投
资者可在 合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
投 资 者对 本报 告 书如 有疑 问 ，可 咨询 本 基金 管理 人 交银 施罗 德 基金 管理 有 限公 司。
本 公 司 客 户 服 务 中 心 电 话 ：400-700-5000 （ 免 长 途 话 费 ） ，021-61055000 ， 电 子 邮 件 ：
services@jysld.com 。
