易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
第 1 页共 13 页
易 方 达纯 债 债券 型 证券 投 资基 金
2015 年第 3 季度 报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 招商 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年十 月二十 四日易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
2
§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 10 月 21 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资 组合报告等内容， 保证 复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基 金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达纯债债券
基金主代码 110037
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 5 月 3 日
报告期末基金份额总额 4,270,752,562.45 份
投资目标 本基金为纯债基金，管理人主要通过分析影响债券
市场的各类要素，对债券组合的平均久期、期限结
构、类属品种进行有效配置，力争为投资人提供长
期稳定的投资回报。
投资策略 本基金通过分析影响债券市场和货币市场的各类要
素，对固定收益产品的平均久期、期限结构、类属
品种进行有效配置，力争为投资人提供长期稳定的
投资回报。具体来看，本基金通过对宏观经济变量易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
3
和宏观经济政策进行分析，预测利率走势，并据此
对组合的平均久期进行调整；运用统计和数量分析
技术，预测收益率期限结构的变化方式，选择期限
结构配置策略，确定各期限固定收益品种的比例；
对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、
市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期
限固定收益投资品种的利差和变化趋势，制定类属
配置策略。
业绩比较基准 中债综合指数( 全价)
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基
金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属 分 级基金的基金简
称
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券 C
下属 分 级基金的交易代
码
110037 110038
报告期末下属 分级基金
的份额总额
2,526,451,547.24 份 1,744,301,015.21 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 7 月 1 日-2015 年 9 月 30 日)
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券 C
1. 本期已实现收益 19,188,752.39 17,106,571.43 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
4
2. 本期利润 29,704,469.54 25,264,578.69
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0208 0.0193
4. 期末基金资产净值 2,759,350,743.86 1,886,987,241.00
5. 期末基金份额净值 1.092 1.082
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用 后的余额， 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
易 方达 纯债债 券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
2.75% 0.11% 1.12% 0.06% 1.63% 0.05%
易 方达 纯债债 券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
2.68% 0.11% 1.12% 0.06% 1.56% 0.05%
3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益
率 变动 的比较
易方达纯债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2012 年 5 月 3 日至 2015 年 9 月 30 日)
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
5
易方达纯债债券 C
注： 自基金合同生效至报告期末， A 类基金份 额净值增长率为 20.47% ， C 类基金
份额净值增长率为 19.09% ，同期业绩比较基准收益率为 5.09% 。
易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
6
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
张雅君
本基金的基金经
理、 易方达增强回
报债券型证券投
资基金的基金经
理、易方达中债
3-5 年期国债指数
证券投资基金基
金经理、 易方达裕
惠回报定期开放
式混合型发起式
证券投资基金的
基金经理助理、 易
方达裕丰回报债
券型证券投资基
金的基金经理助
理、 易方达安心回
报债券型证券投
资基金的基金经
理助理、 易方达投
资级信用债债券
型证券投资基金
的基金经理助理、
易方达安心回馈
混合型证券投资
基金的基金经理
助理、 易方达裕如
灵活配置混合型
证券投资基金的
基金经理助理、 易
方达新收益灵活
配置混合型证券
投资基金的基金
经理助理
2015-01-10 - 6 年
硕士研究生，
曾任海通证
券股份有限
公司任项目
经理， 工银瑞
信基金管理
有限公司债
券交易员， 易
方达基金管
理有限公司
债券交易员、
固定收益研
究员。
注：1.此处的“ 任职日期 ” 和“ 离任日期” 分别为 公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
7
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金
合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于社会投资
公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在控制风险的前
提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利益 输送。 本基金管
理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备 选库管理制度和集中交易制度等， 并重
视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先 、 价格优先 ” 作为执行指 令的基本原则，
通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可 能确保公平对待各投资组合。 本报告期
内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 2 次，其中 1 次为
指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1 次为不同基金经理管
理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度的债券市场除在 8 月份汇改期间因担心资金面波动而有所回调外， 收益率
基本保持单边下行的态势。 三季度债券市场面临的基本面和政策面相比二季度而言并
未发生太大变化， 股市 去杠杆引发的风险偏好回落及打新、 配资等无 风险资产消失带
来的大类资产重新配置成为主导三季度债券市场收益率大幅下行的主线。 随着经济转
型的不断深化， 债券市 场对基本面疲弱和货币政策适度宽松的预期较为充分， 基本面、
政策面和资金面的周期性波动明显减弱。 债券市场的运行逻辑也较以往发生了显著变
化， 以往由基本面和政策面边际变化驱动的利率债、 高等级信用债、 低等级信用债的
轮动逻辑逐渐淡化。 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
8
利率市场化进程中， 银行、 保险等配置机构成本刚性， 对高票息的过分追逐使得
三季度债市行情由信用债向利率债轮动的特征较为明显。 股灾后打新 暂停、 配资清理，
这部分资金大量涌向货币市场和债券市场。 由 于银行理财成本下行较慢， 利率债无法
覆盖理财成本， 资质优 良的信用债成为最先受益的品种。 增量资金推 动下中高等级信
用债收益率大幅下行， 利率债下行较慢， 随着相对价值的凸显， 利率债收益率开始跟
随下行。整体看，在增量资金推动下三季度债券市场各类品种均有较好的表现。
本基金三季度规模大幅增加， 考虑到中高等级 中票与利率债利差较低， 公司债风
险收益比较差， 未进行 这两类品种的加仓。 在 大规模申购后组合主要选择加仓了利率
债、 短融和城投债。 由于城投债交易成本较高， 加仓力度不及申购增加， 城投债仓位
被动下降较多，利率债和短融加仓力度较大，这两类品种仓位相比二季度上升较多。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金 A 类基金份额净值为 1.092 元， 本报告期份额净值增长率
为 2.75% ；C 类基金份 额净值为 1.082 元，本 报告期份额净值增长率为 2.68% ；同期
业绩比较基准收益率为 1.12% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度， 经济预计仍将继续筑底， 积极财政政策料将继续加码， 但能否对冲
私人部门的下滑， 能否有效托底经济尚存在较大的不确定性。 投资方面， 虽然房地产
销售有所改善， 但房地产企业新开工意愿较弱， 销售的改善迟迟未传导至投资。 由于
经济依然疲弱，尤其是 PMI 继续下滑、工 业企业利润加速恶化显示经济动能尚未有
效企稳。 四季度财政政 策仍需发力来托底经济， 基建投资可能成为四 季度唯一的投资
支点。 由于基建投资增速已经位于 20% 附近高位， 且财政收入仍在下滑， 年内财政赤
字几无空间， 同时反腐也导致地方政府工作积极性不高， 政策落实和项目推动都 较慢,
预计基建投资托底也不会过高， 能否对冲私人 部门下滑压力仍有待观察。 货币政策方
面， 尽管央行已连续降 准降息来引导货币市场利率回落， 但企业的财 务成本相对于其
盈利能力而言还是偏高，货币政策在引导企业融资成本下降方面仍需要继续发力。
总体看来， 四季度债券 市场仍面临较为有利的基本面和政策面。 三季 度经历股市
和汇市大幅波动， 市场风险偏好迅速回落， 银行理财收益率不断下行， 预计未来这一
趋势仍将延续， 债券市场收益率有望保持低位运行。 具体品种方面， 利率债和城投债
优于其他品种， 低等级信用债在经济低迷信用风险不断加大且利差保护不足 的情况下易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
9
建议回避。
四季度本基金将继续保持较高的组合流动性， 根据市场情况及时调仓， 力争以优
异的业绩回报基金持有人。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 5,316,584,039.90 85.46
其中：债券 5,316,584,039.90 85.46
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 804,787,239.30 12.94
7 其他资产 99,949,112.22 1.61
8 合计 6,221,320,391.42 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元) 占基金资产易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
10
净值比例( ％)
1 国家债券 219,846,000.00 4.73
2 央行票据 - -
3 金融债券 2,540,260,000.00 54.67
其中：政策性金融债 2,540,260,000.00 54.67
4 企业债券 1,444,189,039.90 31.08
5 企业短期融资券 944,235,000.00 20.32
6 中期票据 168,054,000.00 3.62
7 可转债 - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 5,316,584,039.90 114.43
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 150207 15 国开 07 7,400,000 756,132,000.00 16.27
2 150213 15 国开 13 6,000,000 610,320,000.00 13.14
3 150208 15 国开 08 3,600,000 369,828,000.00 7.96
4 150211 15 国开 11 2,500,000 250,775,000.00 5.40
5 150020 15 附息国债 20 2,200,000 219,846,000.00 4.73
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
11
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.115 包钢集 SCP001 （代码：011599027）为易方达纯债基金的前十大重仓债券之
一。2015 年 09 月 18 日环保部通报 2015 年上半年典型环境违法案件情况，其中：内
蒙 古 包 头 钢 铁 （ 集 团 ） 有 限 责 任 公 司 （ 组 织 机 构 代 码 ：11439255-9 ） ： 治 污 设 施 不 正
常运行， 4 号烧结脱硫设施运行不正常， 二氧化硫超标排放； 电厂脱硝改 造尚未完成，
氮 氧 化 物超 标 排放 ；3 号 高 炉 尚未 进 行改 造 ，无 法 达 到新 的 排放 标 准要 求 ；1、2 、3
号高炉上料系统无组织排放问题突出。 当地环 保部门向该企业下达处罚决定， 对烧结
机超标排放问题实施按日计罚。
15 包钢集 SCP001 将于 2015 年 10 月 24 日到期， 期限较短， 预计违约风险非常有限。
除包钢集团外， 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 47,927.09
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 94,879,617.98
5 应收申购款 5,021,567.15
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 99,949,112.22
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
12
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C
报告期期初基金份额总额 199,859,716.04 178,250,528.20
报告期基金总申购份额 2,472,672,935.60 2,328,884,093.25
减：报告期基金总赎回份额 146,081,104.40 762,833,606.24
报告期基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 2,526,451,547.24 1,744,301,015.21
§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1.中国证监会核准易方达纯债债券型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达纯债债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达纯债债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
13
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 五年十 月二 十四日
