易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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易 方 达纯 债 1 年 定 期开 放 债券 型 证券 投 资基 金
2015 年第 3 季度 报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年十 月二十 四日易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10 月 21
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风 险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达纯债 1 年定期开放债券
基金主代码 000111
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 7 月 30 日
报告期末基金份额总额 906,584,035.94 份
投资目标 本基金投资目标是在追求本金安全的基础上，力争
为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收
益。
投资策略 本基金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。封
闭期内，在投资组合平均久期与封闭运作期适当匹
配的基础上，本基金将密切关注宏观经济走势，采
取自上而下分析方法，预测未来利率走势和收益率
曲线变动情况，确定资产的最优配置比例及久期配易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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置策略。对于信用类固定收益品种，本基金在进行
信用风险评估后，积极发掘信用利差具有相对投资
机会的个券进行投资，并采取分散化投资策略。开
放运作期内，本基金为保持较高的组合流动性，方
便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与
投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资
品种，减小基金净值的波动。
业绩比较基准 中国人民银行公布的一年期银行定期整存整取存款
利率（税后）+1%
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币
市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属 分 级基金的基金简
称
易方达纯债 1 年定期开
放债券 A
易方达纯债 1 年定期开
放债券 C
下属 分 级基金的交易代
码
000111 000112
报告期末下属 分级基金
的份额总额
808,677,884.19 份 97,906,151.75 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 7 月 1 日-2015 年 9 月 30 日)
易方达纯债 1 年定期
开放债券 A
易方达纯债 1 年定期
开放债券 C 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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1. 本期已实现收益 15,425,244.69 3,780,098.20
2. 本期利润 16,377,331.05 4,042,443.01
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0241 0.0271
4. 期末基金资产净值 907,193,309.15 109,249,300.10
5. 期末基金份额净值 1.122 1.116
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用 后的余额， 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
易 方达 纯债 1 年定 期开放 债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
2.37% 0.06% 0.74% 0.01% 1.63% 0.05%
易 方达 纯债 1 年定 期开放 债券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
2.29% 0.05% 0.74% 0.01% 1.55% 0.04%
3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益
率 变动 的比较
易方达纯债 1 年定期开放债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013 年 7 月 30 日至 2015 年 9 月 30 日)
易方达纯债 1 年定期开放债券 A 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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易方达纯债 1 年定期开放债券 C
注： 自基金合同生效至报告期末， A 类基金份 额净值增长率为 17.79% ， C 类基金
份额净值增长率为 16.83% ，同期业绩比较基准收益率为 8.25% 。
易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李一硕
本基金的基金经
理、 易方达永旭添
利定期开放债券
型证券投资基金
的基金经理、 易方
达稳健收益债券
型证券投资基金
的基金经理助理、
易方达中债新综
合债券指数发起
式证券投资基金
的基金经理助理、
易方达信用债债
券型证券投资基
金的基金经理助
理、 易方达裕惠回
报定期开放式混
合型发起式证券
投资基金的基金
经理助理、 易方达
裕如灵活配置混
合型证券投资基
金的基金经理助
理
2015-03-14 - 7 年
硕士研究生，
曾任瑞银证
券有限公司
任研究员， 中
国国际金融
有限公司研
究员， 易方达
基金管理有
限公司研究
员。
注：1.此处的“ 任职日期 ” 和“ 离任日期” 分别为 公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金
合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于社会投资
公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在控制风险的前
提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利益 输送。 本基金管
理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备 选库管理制度和集中交易制度等， 并重
视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先 、 价格优先 ” 作为执行指 令的基本原则，
通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可 能确保公平对待各投资组合。 本报告期
内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下 所有投资组合参 与的交易所公开竞价交易中， 同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 2 次，其中 1 次为
指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1 次为不同基金经理管
理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年三季度债市收益率在波动中进一步下行。 与上半年不同的是， 近几个月中
长端品种下行幅度相对更加明显， 收益率曲线 呈现牛市平坦化变动。 驱动收益率下行
背后最主要的原因仍然是宏观经济基本面的疲弱。7 月经济增速明显下滑，未能保持
二季度的复苏态势，各项投资环比增速回落幅度都较为显著。8 月工业增加值同比仅
增长 6.1% ，低于市场预期，其环比增速更是较 7 月份大幅下降。虽然考虑地方政府
债务置换后社会融资总量增速在三季度处于较高水平， 但对实体经济的带动作用仍然
有限。
此外， 股票市场的大幅调整使得大类资产配置出现变化。 随着新股发行暂停，原
有打新策略的资金也需要寻找新的投资标的。 这些因素使得部分资金重新回流到债券
市场中，从而在需求端也推动市场收益率下行。
三季度央行货币政策继续维持宽松态度。 8 月 25 日央行宣布降低存贷款基准利率
25bp ， 并放开一年期以上定期存款的利率浮动上限， 同时降低法定存款准备金率 0.5% ，
这些举措反映出央行希望稳定市场参与主体对于经济增长的信心。
操作上， 三季度组合进入开放申购赎回期， 规模整体保持稳定。 随后再次进入封易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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闭期， 组合重新提高了 杠杆比例。 得益于融资 成本处于低位以及市场收益率整体下行，
组合净值继续增长。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金 A 类基金份额净值为 1.122 元， 本报告期份额净值增长率
为 2.37% ；C 类基金份额净值为 1.116 元，本 报告期份额净值增长率为 2.29% ；同期
业绩比较基准收益率为 0.74% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为决定债券市场中长期表现的因素仍然是经济基本面的变化趋势， 而目前
内需疲弱的迹象持续， 经济复苏存在较大的不确定性。 在产能过剩的背景下， 制造业
投资难以回升。 房地产 销售数据虽然是今年以来经济中少见的亮点， 不过考虑到房地
产企业整体库存仍然较高， 全行业未来去库存 压力仍然较大， 且房地 产投资增速也仍
然未见明显起色。 短期 内稳定经济的力量可能来自于基建投资， 但积 极的财政政策效
果仍待观察， 尤其是目前地方政府的投资意愿仍然不强。 总体而言， 在当前的经济形
势下，央行很可能仍将保持宽松的货币政策取向，有必要进一步降低实际利率水平 ，
保证社会流动性的整体充裕。 因此， 从经济基 本面的角度考虑， 我们认为债券市场的
整体风险有限。
从债券市场的供需角度来看， 以银行理财类资金为代表的各类机构投资者配置压
力仍然偏大， 但同时可投资的资产品种非常有限， 债市仍将获得一定的需求支撑。 由
于可配置资产的回报中枢逐步回落，理财产品的负债成本也有望下调。
虽然上述诸多因素对债券市场构成的利好影响仍将持续， 但目前债券市场的估值
水平已经整体偏高。 随着三季度市场收益率下行， 目前整体收益率处于较低水平。 因
此就短期而言，债券市场收益率中枢进一步大幅下行的空间可能也比较有限。
信用市场方面， 近几个 月以来随着资金成本处于低位， 套息交易被市 场投资者广
泛使用，导致信用利差继续收窄，尤其是交易所公司债得益于其较高的融资便利性，
利差压缩的幅度更大。未来一旦资金利率有所回升，信用利差存在重新扩大的风险。
此外， 未来仍然不排除 信用风险偏好重新下降的可能， 对于资质较弱 的个券应关注其
估值风险。
本组合将基本延续高杠杆、 高静态收益率的投资策略。 在个券选择上， 我们将继
续把防范信用风险放在首要位置。 考虑到部分 信用债的估值已经不再具备吸引力， 组易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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合也将根据市场情况作出调整。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 1,881,007,058.75 95.87
其中：债券 1,881,007,058.75 95.87
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 39,998,951.73 2.04
7 其他资产 40,950,998.57 2.09
8 合计 1,961,957,009.05 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 406,895,000.00 40.03 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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2 央行票据 - -
3 金融债券 20,270,000.00 1.99
其中：政策性金融债 20,270,000.00 1.99
4 企业债券 975,440,058.75 95.97
5 企业短期融资券 140,690,000.00 13.84
6 中期票据 337,712,000.00 33.22
7 可转债 - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,881,007,058.75 185.06
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 020077 15 贴债 03 1,000,000 98,900,000.00 9.73
2 159908 15 贴现国债 08 800,000 79,088,000.00 7.78
3 011599192
15 包钢集
SCP003
700,000 70,616,000.00 6.95
4 112093 11 亚迪 01 633,093 64,860,377.85 6.38
5 124050 12 榆城投 600,000 62,244,000.00 6.12
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.115 包钢集 SCP003 （代码：011599192 ）为易方达纯债 1 年基金的前十大重仓债
券之一。 2015 年 09 月 18 日环保部通报 2015 年上半年典型环境违法案件情况， 其中：
内 蒙 古 包 头 钢 铁 （ 集 团 ） 有 限 责 任 公 司 （ 组 织 机 构 代 码 ：11439255-9 ） ： 治 污 设 施 不
正常运行，4 号烧结脱硫设施运行不正常，二氧化硫超标排放；电厂脱硝改造尚未完
成， 氮氧化物超标排放；3 号高炉尚未进行改造， 无法达到新的排放标准要求；1、2、
3 号高炉上料系统无组织排放问题突出。当地环保部门向该企业下达处罚决定，对烧
结机超标排放问题实施 按日计罚。
该个券期限较短，预计信用风险非常有限。
除包钢集团外， 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 11,285.09
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 40,939,713.48
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 40,950,998.57
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目
易方达纯债1年定期
开放债券A
易方达纯债1年定期
开放债券C
报告期期初基金份额总额 507,914,294.29 225,736,144.56
报告期基金总申购份额 661,597,077.36 44,471,343.56
减：报告期基金总赎回份额 360,833,487.46 172,301,336.37
报告期基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 808,677,884.19 97,906,151.75
§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1.中国证监会核准易方达纯债 1 年定期开放债券型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达纯债 1 年定期开放债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达纯债 1 年定期开放债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 3 季 度报告
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易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 五年十 月二 十四日
