易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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易 方 达恒 久 添利 1 年 定期 开放 债 券型 证 券投 资 基金
2015 年第 3 季度 报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年十 月二十 四日易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10 月 21
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风 险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达恒久 1 年定期债券
基金主代码 000265
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 9 月 10 日
报告期末基金份额总额 135,624,308.67 份
投资目标 本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力
争为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定
收益。
投资策略 在封闭期，本基金将密切关注宏观经济走势，深入
分析货币和财政政策、市场资金供求情况、证券市
场走势等，综合考量各类资产的市场容量、流动性
和风险特征等因素，在银行存款、债券和现金等资
产类别之间进行动态配置，确定最优配置比例。根易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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据对宏观经济变量和政策的分析，预测收益率曲线
的变动趋势，综合考虑组合流动性决定投资品种；
并据此调整投资组合的平均久期，提高组合的总投
资收益。同时根据对资金面的综合分析，判断利差
套利空间，通过杠杆操作放大组合收益。
在开放期，本基金为保持较高的组合流动性，方便
投资人投资，在遵守有关投资限制与投 资比例的前
提下，主要投资于高流动性投资品种，减小基金净
值波动。
业绩比较基准 中国人民银行公布的一年期银行定期整存整取存款
利率（税后）+1.2%
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币
市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属 分 级基金的基金简
称
易方达恒久 1 年定期债
券 A
易方达恒久 1 年定期债
券 C
下属 分 级基金的交易代
码
000265 000266
报告期末下属 分级基金
的份额总额
100,197,373.25 份 35,426,935.42 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 7 月 1 日-2015 年 9 月 30 日) 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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易方达恒久 1 年定期
债券 A
易方达恒久 1 年定期
债券 C
1. 本期已实现收益 8,474,911.88 4,772,981.13
2. 本期利润 5,935,055.33 3,904,856.92
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0210 0.0204
4. 期末基金资产净值 107,512,762.71 37,854,526.05
5. 期末基金份额净值 1.073 1.069
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用 后的余额， 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
易 方达 恒久 1 年定 期债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
1.80% 0.08% 1.03% 0.01% 0.77% 0.07%
易 方达 恒久 1 年定 期债券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
1.81% 0.07% 1.03% 0.01% 0.78% 0.06%
3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益
率 变动 的比较
易方达恒久添利 1 年定期开放债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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(2014 年 9 月 10 日至 2015 年 9 月 30 日)
易方达恒久 1 年定期债券 A
易方达恒久 1 年定期债券 C
注： 1.按基金合同和招 募说明书的约定,本基金的建仓期为六个月， 建仓期结束时
各项资产配置比例符合基金合同 （第十二部分二、 投资范围， 三、 投资策略和四、 投
资限制）的有关约定。
2.自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额 净值增长率为 7.30% ，C 类基金份易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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额净值增长率为 6.90% ，同期业绩比较基准收益率为 4.46% 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
张磊
本基金的基金经
理、 易方达双债增
强债券型证券投
资基金的基金经
理、 易方达聚盈分
级债券型发起式
证券投资基金的
基金经理、 易方达
岁丰添利债券型
证券投资基金的
基金经理、 易方达
高级信用债债券
型证券投资基金
的基金经理
2014-09-10 - 9 年
硕士研究生，
曾任泰康人
寿保险公司
资产管理中
心固定收益
部研究员、 投
资经理， 新华
资产管理公
司固定收益
部高级投资
经理， 易方达
基金管理有
限公司固定
收益部投资
经理。
注：1. 此处 的 “ 任 职 日期 ” 为 基 金合 同生 效 之日 ， “ 离 任日 期 ” 为 公 告确 定 的 解聘 日
期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金
合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于社会投资
公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在控制风险的前
提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利益 输送。 本基金管易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备 选库管理制度和集中交易制度等， 并重
视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先 、 价格优先 ” 作为执行指 令的基本原则，
通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可 能确保公平对待各投资组合。 本报告期
内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 2 次，其中 1 次为
指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1 次为不同基金经理管
理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年三季度， 房地产开发投资增速持续下滑至 3.5% 的低位， 这是 2009 年 5 月
以来的最低水平。 去年 四季度以来地产市场出现回暖， 但是需求主要 体现在一线城市，
而一线城市的地产投资占全国的比例有限； 同时开发商在三四线城市仍积累了大量库
存有待消化， 对新项目的投资保持谨慎。 发改委审批大量基建项目， 希望通过基建投
资对地产投资下滑的影响进行对冲， 但仍难以 扭转固定资产投资增速回落的趋势， 其
同比增速已经下降至 10.8% ， 进入近 15 年以来的低位区间。 进出口同比出现负增长，
相对而言进口弱于出口， 显示内需仍弱于外需， 呈现衰退性顺差； 同 时社会零售消费
同比增速也已经下降至 06 年以来的低位。 需求处于弱势，政府主 导的基建投资也难
以扭转投资下滑的趋势， 宏观经济整体疲弱。 工业增加值维持在 6% 左右的低位， PMI
则回落至 50% 以内。 货 币信贷出现一定回升， 但中长期信贷中 70% 为居民户， 企业整
体再投资信心不足。受食品价格反弹影响，CPI 出现小幅回升；而 PPI 同比降幅继续
扩大。
债券市场整体上涨。 7 月份， 受到股票市场大幅调整影响， 投资者风险偏好下降；
IPO 的暂停， 也导致部 分打新资金向债券市场回流。 同时， 宏观经济 基本面表现不佳，
股票市场情绪低迷， 央行的货币政策继续维持宽松。 投资者资产配置行为的改变， 债
券市场边际上需求大幅增加而供给 有限， 使债 券市场收益率趋势性下行， 中短期信用
债领涨，并带动中长端利率上涨，信用利差大幅压缩。 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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本基金在三季度的债券投资继续维持相对较短的久期， 杠杆受到赎回影响波动较
大， 对持仓品种进行调整， 以获取持有期收益为主要目标， 维持组合流动性， 并关注
信用风险。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金 A 类基金份额净值为 1.073 元， 本报告期份额净值增长率
为 1.80% ；C 类基金份 额净值为 1.069 元，本 报告期份额净值增长率为 1.81% ；同期
业绩比较基准收益率为 1.03% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展望
宏观经济的弱势格局， 短期内难以扭转。 基建投资的扩张， 难以对冲内需快速回
落的冲击， 仅能延缓经济增速回落的速度， 但是无法扭转整体的趋势。 从近期货币政
策的取向看， 中央对于经济的状况较为担忧， 也倾向于采取一些较为积极的政策。 预
计未来央行仍将维持稳中有松的货币政策； 资 金面将持续维持相对宽松的局面。 而投
资者风险偏好的下降， 导致大类资产配置行为的变化， 使得供需格局 整体有利于债券
市场。预计未来债券市场仍有上涨的空间，而风险相对可控。
同时我们也注意到， 利率大幅下行之后， 债券市场本身的风险也有所累积； 如果
未来股票市场出现反弹和 IPO 的重启， 可能会 导致市场资金的回流； 人民币的贬值预
期， 也会对资金面带来 一定不确定性。 我们会 持续关注这些风险因素的变化和对市场
或有的影响。
我们将继续维持较短久期，并择机提升组合杠杆，根据市场情况调整持仓结构，
选择有利配置时点，以获取持有期回报为主要目标。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 184,548,670.70 88.03
其中：债券 184,548,670.70 88.03 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 5,882,731.41 2.81
7 其他资产 19,200,461.18 9.16
8 合计 209,631,863.29 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 143,618,670.70 98.80
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 40,930,000.00 28.16
7 可转债 - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 184,548,670.70 126.95 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 122276 13 魏桥 01 135,000 14,455,800.00 9.94
2 122091 11 重机债 140,000 14,411,600.00 9.91
3 112100 12 盾安债 140,000 14,235,200.00 9.79
4 122964 09 龙湖债 138,770 14,194,783.30 9.76
5 122813 11 宁交通 135,000 14,134,500.00 9.72
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 2,605.29
2 应收证券清算款 15,790,383.72
3 应收股利 -
4 应收利息 3,407,472.17 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 19,200,461.18
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目
易方达恒久1年定期
债券A
易方达恒久1年定期
债券C
报告期期初基金份额总额 340,506,903.67 241,281,222.99
报告期基金总申购份额 10,252,348.06 4,041,072.45
减：报告期基金总赎回份额 250,561,878.48 209,895,360.02
报告期基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 100,197,373.25 35,426,935.42
§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备 查文件 目录
8.1 备查文件目录 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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1. 中 国 证 监 会 注 册 易 方 达 恒 久 添 利 1 年 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 募 集 的 文
件；
2.《易方达恒久添利 1 年定期开放债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达恒久添利 1 年定期开放债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 五年十 月二 十四日
