新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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新 华 惠鑫 分 级债 券 型证 券 投资 基 金
2015 年第 3 季度 报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 新华 基金管 理股份 有限 公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一五 年十 月二十 四日新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10
月 22 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本 基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 新华惠鑫分级债券
基金主代码 164302
基金运作方式 契约型开放式基金
基金合同生效日 2014 年 1 月 24 日
报告期末基金份额总额 321,335,349.31 份
投资目标
在严格控制投资风险的前提下， 通过积极主动的资
产管理， 力争为基金份额持有人获取超越业绩比较
基准的投资回报。
投资策略
本基金的投资策略主要包括：大类资产配置策略、
固定收益类资产投资策略以及权益类资产投资策
略。 首先， 本基金管理人将采用战略性与战术性相
结合的大类资产配置策略， 在基金合同规定的投资
比例范围内确定各大类资产的配置比例。 在此基础
之上， 一方面综合运用久期策略、 收益率曲线策略
以及信用策略进行固定收益类资产投资组合的构
建；另一方面通过定量与定性相结合的分析方法，
积极进行新股申购、 定向增发、 可转债转股等投资
操作， 在新股流通后择机卖出以提高基金的整体收新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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益水平。
业绩比较基准 中债新综合指数（全价）。
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中较低风
险的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基
金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 新华基金管理股份 有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下 属 两 级 基 金 的 基 金 简
称
新华惠鑫分级债券 A 新华惠鑫分级债券 B
下 属 两 级 基 金 的 交 易 代
码
164303 150161
报 告 期 末 下 属 两 级 基 金
的份额总额
25,274,694.26 份 296,060,655.05 份
下 属 两 级 基 金 的 风 险 收
益特征
本基金《基金合同》生
效之日起 3 年内， 惠鑫 A
为低风险、收益相对稳
定的基金份额；惠鑫 B
为较高风险、较高收益
的基金份额。
本基金《基金合同》生
效之日起 3 年内， 惠鑫 A
为低风险、收益相对稳
定的基金份额；惠鑫 B
为较高风险、较高收益
的基金份额。
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 7 月 1 日-2015 年 9 月 30 日)
1. 本期已实现收益 20,982,592.76
2. 本期利润 21,654,498.78
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0629
4. 期末基金资产净值 507,475,285.98
5. 期末基金份额净值 1.579
注：1、本期已实现收益指本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益；
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2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金
申购费赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额净 值增 长率及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率的比 较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
11.59% 0.99% 1.13% 0.06% 10.46% 0.93%
3.2.2
自 基 金合同 生效以 来 基 金累计 份额 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较
基 准收 益率变 动的 比较
新华惠鑫分级债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2014 年 1 月 24 日至 2015 年 9 月 30 日)
注：本基金本报告期各项资产配置比例符合本基金合同的有关约定。
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§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
于泽
雨
本基
金基
金经
理、 新
华基
金管
理股
份有
限公
司固
定收
益部
总监、
新华
纯债
添利
债券
型发
起式
证券
投资
基金
基金
经理、
新华
安享
惠金
定期
开放
债券
型证
券投
资基
金基
金经
理、 新
华信
用增
2014-01-24 - 7
经济学博士， 7 年证券 从
业 经 验 。 历 任 华 安 财 产
保 险 公 司 债 券 研 究 员 、
合 众 人 寿 保 险 公 司 债 券
投资经理， 于 2012 年 10
月 加 入 新 华 基 金 管 理 股
份 有 限 公 司 。 现 任 新 华
基 金 管 理 股 份 有 限 公 司
固 定 收 益 部 总 监 、 新 华
纯 债 添 利 债 券 型 发 起 式
证 券 投 资 基 金 基 金 经
理 、 新 华 安 享 惠 金 定 期
开 放 债 券 型 证 券 投 资 基
金 基 金 经 理 、 新 华 信 用
增 益 债 券 型 证 券 投 资 基
金 基 金 经 理 、 新 华 惠 鑫
分 级 债 券 型 证 券 投 资 基
金基金经理。 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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益债
券型
证券
投资
基金
基金
经理。
4.2 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期， 新华基金管理股份有限公司作为新华惠鑫分级债券型证券投资基
金的管理人按照 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《新华惠鑫分级债券型证券
投资基金基金合同》 以及其它有关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的
原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 运
作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 《 证 券 投 资 基 金 管 理 公 司 公 平 交 易 制 度 指 导 意 见 》
（2011 年修订） ， 公司制定了 《新华基金管理股份有限公司公平 交易管理制度》 。
制度的范围包括境内上市股票、 债券的一级市场申购、 二级市场交易等所有投资
管理活动， 同时包括授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行等投资管理活动相关
的各个环节。
场内交易 ，投资 指令统 一由交易 部下达 ，并且 启动交易 系统公 平交易 模块。
根据公司制度， 严格禁止不同投资组合之间互为对手方的交易， 严格控制不同投
资组合之间的同日反向交易。
场外交易中， 对于部分债券一级市场申购、 非公开发行股票申购等交易， 交
易部根据 各投资 组合经 理申报的 满足价 格条件 的数量进 行比例 分配。 如有异议，
由交易部报投资总监、 督察长、 金融工程部和监察稽核部， 再次进行审核并确定
最终分配结果。 如果督察长认为有必要， 可以召开风险管理委员会， 对公平交易
的结果进行评估和审议。 对于银行间市场交易、 固定收益平台、 交易所大宗交易，
投资组合经理以该投资组合的名义向交易部下达投资指令， 交易部向银行间市场
或交易对手询价、 成交确认， 并根据 “ 时间优先、 价格优先 ” 的原则保证各投资组
合获得公平的交易机会。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期， 公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的
采集，通过平均溢价率、买入/ 卖出溢价率以及利益输送金额等多个层面来判断
不同投资组合之间在某一时间段是否存在违反公平交易原则的异常情况， 未发现新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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重大异常情况， 且不存在报告期内所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向
交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金投资策 略和 运作分 析
三季度， 在打新资金和配资资金回流的推动下， 债券短端和长端收益率呈现
震荡下行走势， 同时信用品的信用利差持续压缩， 中高等级信用利差已处于 2009
年以来的历史地位， 而由于无风险利率下行有限， 绝对收益率水平距历史低点仍
有一定空间。 三季度 ， 10 年期国开 债收益率 由季度初的 4.1% 附近下降至 3.7% 附
近，10 年期国债收益率从 3.6% 附近下降至 3.25% 附近，利率债收益率整体下行
超过 30BP 。 在操作上， 虽然收益率继续下行， 但考虑到收益率水平吸引力有限，
本基金延续之前的操作思路， 继续保持较低的杠杆比例和久期， 关注组合的流动
性 和收益的稳定性。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
截至 2015 年 9 月 30 日， 本基金份额净值为 1.579 元， 本报告期份额净值增
长率为 11.59% ，同期 比较基准的增长率为 1.13% 。
4.6 管 理人 对宏观 经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
四季度， 债券收益率区间震荡行情或将延续。 政府托底经济力度加大， 经济
硬着陆可能性降低， 利率长端下行空间可能有限； 同时， 受制于国内外 需求不足、
财政政策空间受限等因素，经济难以实现 V 型反转，收益率不具备趋势性上行
条件， 长端利率可能上有顶下有底。 四季度结构性通胀和通缩并存， 制约总量货
币宽松空间。 四季度仍有大量资金等待配置， 但是增量资金多来源于其他存量投
资领域的撤出， 一旦避险情绪缓和， 可能推动长端收益率有所上行。 近期在策略
上主要配置流动性较好的债券， 控制久期和杠杆， 规避流动性较差的信用债， 以
提高投资组合的灵活度。 同时， 在控制风险的前提下， 考虑把握阶段性的投资机
会。
4.7 报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人
或者基金资 产净值低于五千万元的情形。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 549,213,100.73 95.85
其中：债券 549,213,100.73 95.85
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 5,156,286.67 0.90
7 其他各项资产 18,636,491.37 3.25
8 合计 573,005,878.77 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
5.4 报 告期 末按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 382,992,683.70 75.47
5 企业短期融资 券 30,258,000.00 5.96
6 中期票据 - -
7 可转债 547,820.00- 0.11-
8 其他 135,414,597.03 26.68
9 合计 549,213,100.73 108.22 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 124608 14 句容福 696,980 76,263,551.60 15.03
2 124734 13 随州 02 700,000 75,614,000.00 14.90
3 124706 14 巴国资 499,990 53,128,937.40 10.47
4 125068 13 博润 01 350,000 35,017,753.44 6.90
5 1480499
14 高安城
投债
300,000 31,704,000.00 6.25
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本报告期本基金无贵金属投资。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本报告期末本基金无股指期货投资。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金合同尚无股指期货投资政策。
5.10 报 告期 末本基 金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
本基金合同尚无国债期货投资政策。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本报告期末本基金无国债期货投资。
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5.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
本报告期末本基金无国债期货投资。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 本报告期内， 本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立
案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本报告期内，本基金投资的前十名证券没有超出基金合同约定。
5.11.3其 他各 项资产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 15,986.71
2 应收证券清算款 300,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 18,320,504.66
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 18,636,491.37
5.11.4报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
5.11.5 报 告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6投 资组 合报告 附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 基金 份额变 动
单位： 份
项目 新华惠鑫分级债券 A 新华惠鑫分级债券 B
本报告期期初基金份额总额 106,456,546.21 296,060,655.05 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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本报告期 基金总申购份额 522,676.24 -
减： 本报告期基金总赎回份额 84,449,648.63 -
本报告期 基金拆分变动份额 （份额
减少以“- ”填列）
2,745,120.44 -
本报告期期末基金份额总额 25,274,694.26 296,060,655.05
§7 基金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本基金管理人本报告期末未持有本基金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
经新华基金管理有限公司董事会、 股东会审议决议， 重庆市工商行政管理局
核准,报中国证监会备案， 新华基金管理有限 公司法定名称变更为 “ 新华基金管理
股份有限公司 ” ， 住所变 更为 “ 重庆市江北区聚贤岩广场 6 号力帆中心 2 号办公楼
第 19 层 ” ， 公司股权结构等事项未发生变化。 “ 新华基金管理有限公司 ” 对外签订
的全部合同、 协议及全部债权、 债务关系将由 “ 新华基金管理股份有限公司 ” 承继。
§9
备 查文件 目录
9.1 备 查文 件目 录
（一）中国证监会核准新华惠鑫分级债券型证券投资基金募集的文件
（二） 《新华惠鑫分级债券型证券投资基金基金合同》
（三） 《新华惠鑫分级债券型证券投资基金托管协议》
（四）更新的《新华惠鑫分级债券型证券投资基金招募说明书》
（五）关于申请募集新华惠鑫分级债券型证券投资基金之法律意见书
（六）基金管理人业务资格批件、营业执照
（七）基金托管人业务资格批件、营业执照
（八）中国证监会要求的其他文件
（九） 重庆市 工商行 政管理局 关于核 准新华 基金管理 有限公 司变更 公司名新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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称、变更住所的批复
9.2 存 放地 点
基金管理人、基金托管人住所。
9.3 查 阅方 式
投资者可在营业时间内免费查阅， 也可按工本费购买复印件， 或通过基金管
理人网站查阅。
新 华基 金管理 股份 有限公 司
二 〇一 五年十 月二 十四日
