银 华 领 先 策略 混 合 型 证券 投 资 基 金
2015 年第3 季度报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年10 月24 日
银华领先策略混合 2015 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年10 月22 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华领 先策 略混 合
交易代 码 180013
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 8 月20 日
报告期 末基 金份 额总 额 970,959,573.77 份
投资目 标
中国经 济未 来持 续高 速的 增长使 得投 资于 领先 行业
中的优 势公 司成 为未 来投 资的主 线之 一。 通过 运用 领
先的资 产配 置策 略， 投资 于领先 优势 并且 具备 估值 吸
引力的 股票 、 债 券， 并在 有效控 制投 资组 合风 险的 前
提下力 求取 得基 金资 产的 长期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 为混 合型 基金 ， 将 采用定 量与 定性 两种 领先 型
指标相 结合 的方 法来 进行 大类资 产配 置， 通过 领先 策
略投资 于因 经济 结构 升级 、 汇率 循环 、 经 济周 期变 化
及产业 政策 支持 而受 益的 领先行 业。 并在 领先 行业 中
遴选具 备综 合竞 争实 力、 估值吸 引力 和增 长潜 力显 著
的领先 公司 完成 投资 组合 的构建 。
本基金 的债 券投 资采 取自 上而下 的久 期配 置、 组合 期
限配置 、 类 属配 置策 略和 自下而 上的 个券 精选 相结 合
的积极 投资 策略 ， 发 现、 确认并 利用 市场 失衡 实现 组
合增值 。
本基金 的投 资组 合比 例为 ：股票 资产 占基 金资 产的
60%—95% ； 现金、 债券 资 产、 权 证以 及中 国证 监会 允银华领先策略混合 2015 年第 3 季度报告
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许基金 投资 的其 他证 券品 种占基 金资 产 的 5%-40%，其
中， 基 金持 有全 部权 证的 市值不 得超 过基 金资 产净 值
的3% ， 基金 保留 的现 金以 及投资 于到 期日 在一 年以 内
的政府 债券 的比 例合 计不 低于基 金资 产净 值 的 5% 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×70 % + 上证 国债 指数 收益 率
×30% 。
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 预期 风
险水平 高于 债券 型基 金和 货币市 场基 金， 低于 股票 型
基金， 属于 较高 预期 风险 、 较高预 期收 益的 基金 产品 。
本基金 将力 求在 严格 控制 风险的 前提 下实 现较 高的
投资收 益。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
注： 本基 金管 理人 于2015 年8 月7 日 发布 公告 ， 自 2015 年8 月7 日 起本 基 金由“ 银华 领先 策
略股票 型证 券投 资基 金 ” 更 名为 “银 华领 先策 略混 合型 证券投 资基 金” ， 其对应 基 金简称 更名 为 “银
华领先 策略 混合 ” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -175,269,241.37
2.本期 利润
-520,855,026.67
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.5267
4.期末 基金 资产 净值 1,696,376,372.88
5.期末 基金 份额 净值 1.7471
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 本报 告所 列示 的基 金业 绩指标 不包 括持 有人 交易 基金的 各项 费用 ， 例如 ： 基金的 申购 、 赎回 费
等，计 入费 用后 实际 收益 水平要 低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -20.76% 3.36% -19.91% 2.34% -0.85% 1.02%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月内 为建 仓期 ，建 仓期 结束时 本基 金的 各项
投资比 例已 达到 基金 合同 的规定 ： 股 票资 产占 基金 资产 的 60% —95% ； 现金、 债券资 产、 权证 以 及
中国证 监会 允许 基金 投资 的其他 证券 品种 占基 金资 产的 5%-40% ， 其中， 基金 持有全 部权 证的 市 值
不得超 过基 金资 产净 值 的3%， 基 金保 留的 现金 以及 投资于 到期 日在 一年 以内 的政府 债券 的比 例合
计不低 于基 金资 产净 值 的5%。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
倪明先
生
本 基 金 的
基金经 理
2015 年5
月6 日
- 10 年
博士学 位。 曾在 大成 基金 管 理有限 公司
从事研 究分 析工 作， 历任 债 券信用 分析
师、 债 券基 金助 理、 行业 研 究员、 股票
基金助 理等 职， 并曾 于 2008 年1 月12银华领先策略混合 2015 年第 3 季度报告
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日至2011 年4 月15 日期 间 担任大 成创
新 成 长 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理
职务。2011 年 4 月 加盟 银 华基金 管理
有限公 司。 自 2011 年9 月26 日 起担 任
银 华 核 心 价 值 优 选 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 ， 自2015 年 8 月 27 日起 兼
任 银 华 战 略 新 兴 灵 活 配 置 定 期 开 放 混
合型发 起式 基金 基金 经理 。 具有从 业资
格。国 籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华领 先策略 混合 型证 券投
资基金 基金 合同 》 和 其他 有关法 律法 规的 规定,本 着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资
产, 在 严格 控制 风险 的基 础 上,为 基金 份额 持有 人谋 求 最大利 益, 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行
为。本 基金 无违 法、 违规 行为。 本基 金投 资组 合符 合有关 法规 及基 金合 同的 约定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度 ， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。 银华领先策略混合 2015 年第 3 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导 致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有1 次 ， 原因 是指 数型 投资 组合 投资策 略需 要， 未导
致不公 平交 易和 利益 输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 的资 本市 场波 动巨 大，上 半年 累计 的巨 大涨 幅在很 短的 时间 内消 失殆 尽，今 年以 来市
场的大 幅波 动是 每一 个资 本市场 的参 与者 都需 要认 真反思 的命 题， 我们 认为 高杠杆 资金 的广 泛应
用和上 半年 市场 的巨 大涨 幅是造 成市 场波 动巨 大的 主要原 因， 可以 说这 样的 巨幅波 动已 经伤 害了
市场的 元气 和参 与各 方， 恢复的 过程 和时 间都 会超 出现在 市场 的预 期， 因此 对于短 期和 中期 的市
场走势 ，我 们持 相对 谨慎 的态度 。
整个三 季度 截 至9 月 30 日 止我们 仓位 保持 在略 超 60% ，以 观察 市场 为主 ，没 有 股票操 作。
具体行 业配 置上 ： 我 们坚 持了新 兴行 业的 配置 主线 ， 重点 配置 于以 光伏 为代 表的新 能源 行业 、
高端装 备制 造业 、新 材料 行业、 军工 行业 以及 大消 费（医 药、 传媒 ）行 业。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.7471 元 ，本 报 告期份 额净 值增 长率 为-20.76% ， 同期 业
绩比较 基准 收益 率为-19.91% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
这次的 市场 调整 是大 规模 应用杠 杆资 金之 后的 第一 次中级 调整 ，因 此之 前的 市场经 验不 完全
适用 ， 调 整的 力度 之大 ， 速度之 快都 使得 绝大 部分 的市场 参与 者无 法规 避 。 展望未 来的 资本 市场 ，
无论是 市场 参与 程度 、基 本面、 还是 市场 的大 环境 ，都很 难支 持市 场在 短时 间内产 生一 轮新 的牛
市行情 ，所 以在 未来 一段 时间， 我们 的主 要策 略还 是保持 相对 较低 的仓 位， 同时不 断优 化组 合结
构，更 加专 注市 场的 稳定 性和抗 风险 能力 。
经历了 市场 的大 幅下 跌之 后，我 们认 为需 要时 间去 修复和 整固 ，不 会在 短时 间内实 现 V 型反
转。 因此 ， 对市 场保 持一 份谨慎 ， 多看 少动 是首 先 要做的 。 系统 性风 险导 致 行业和 个股 泥沙 俱下 ，
但也为 真正 有价 值的 行业 和公司 提供 了难 得的 投资 机会。 在 10 月 份的 投资 中 ， 我们 会首 先关 注市
场趋势 的变 化， 以此 来确 定我们 的仓 位策 略。 基本 策 略仍 然是 保持 较低 仓位 ，等待 合适 时机 其次
我们会 积极 寻找 战略 性的 投资行 业和 公司 ，持 续优 化组合 结构 。而 新能 源、 传媒、 电子 、军 工、银华领先策略混合 2015 年第 3 季度报告
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农业是 我们 持续 关注 并重 点投资 的行 业。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,060,078,908.43 61.15
其中： 股票
1,060,078,908.43 61.15
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
120,804,000.00 6.97
其中： 债券
120,804,000.00 6.97
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
543,836,531.86 31.37
8 其他资 产
8,808,400.18 0.51
9 合计
1,733,527,840.47
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 95,528,257.28 5.63
C 制造业 625,312,796.15 36.86
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
87,896,075.16 5.18
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 70,482,221.58 4.15
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 55,742,109.80 3.29
K
房地产 业
- - 银华领先策略混合 2015 年第 3 季度报告
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L
租赁和 商务 服务 业
35,115,898.29 2.07
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
90,001,550.17 5.31
S 综合 - -
合计 1,060,078,908.43 62.49
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000970 中科三 环 6,649,281 82,650,562.83 4.87
2 300027 华谊兄 弟 2,426,859 76,761,550.17 4.53
3 002019 亿帆鑫 富 2,976,548 76,675,876.48 4.52
4 002466 天齐锂 业 1,185,502 75,208,246.88 4.43
5 600998 九州通 4,413,414 70,482,221.58 4.15
6 002129 中环股 份 6,870,639 70,149,224.19 4.14
7 300257 开山股 份 3,727,632 58,896,585.60 3.47
8 601857 中国石 油 6,999,866 57,608,897.18 3.40
9 300263 隆华节 能 3,859,061 51,402,692.52 3.03
10 600549 厦门钨 业 3,000,000 45,570,000.00 2.69
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 120,804,000.00 7.12
其中： 政策 性金 融债 120,804,000.00 7.12
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 120,804,000.00 7.12
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 150206 15 国开 06 1,200,000 120,804,000.00 7.12
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有上 述债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,068,656.33
2 应收证 券清 算款 3,838,347.37
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,389,905.00
5 应收申 购款 1,511,491.48
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,808,400.18
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300027 华谊兄 弟 76,761,550.17 4.53 重大事 项
2 300263 隆华节 能 51,402,692.52 3.03 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 比例的 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,139,692,133.62
报告期 期间 基金 总申 购份 额 312,142,096.91
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 480,874,656.76
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 970,959,573.77
注：总 申购 份额 含红 利再 投及转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华领先 策略 股票 型证 券投 资基金 募集 的文 件 银华领先策略混合 2015 年第 3 季度报告
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9.1.2 《银 华领 先策 略混 合 型证券 投资 基金 基金 合同 》
9.1.3 《银 华领 先策 略混 合 型证券 投资 基金 招募 说明 书》
9.1.4 《银 华领 先策 略混 合 型证券 投资 基金 托管 协议 》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件 的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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2015 年10 月24 日
