银 华 成 长 先锋 混 合 型 证券 投 资 基 金
2015 年第3 季度报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年10 月24 日
银华成长先锋混合 2015 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2015 年10 月 22 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说 明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华成 长先 锋混 合
交易代 码 180020
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 10 月8 日
报告期 末基 金份 额总 额 230,415,468.18 份
投资目 标
在有效 控制 投资 组合 风险 的前提 下， 力争 获取 超越 业
绩比较 基准 的收 益。
投资策 略
本基金 将采 取积 极、 主动 的资产 配置 策略 ， 重 点投 资
于成长 型行 业和 公司 及信 用债券 ， 注 重风 险与 收益 的
平衡， 力争 实现 基金 资产 长期增 值。 本基 金的 资产 配
置比例 为： 股票 资产 占基 金资产 的比 例 为 30%-80% ，
其中投 资于 成长 型行 业和 公司股 票的 资产 不低 于股
票资产 的 80% ； 固定 收益 类资产 占基 金资 产的 比例 为
15%-65% ； 权证 资产 占基 金 资产净 值的 比例 为 0%-3% ；
现金或 到期 日在 一年 以内 的政府 债券 不低 于基 金资
产净值 的 5% 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×60 % + 中国 债券 总指 数收 益率
×40% 。
风险收 益特 征
本基金 属混 合型 基金 ， 预 期风险 与预 期收 益水 平高 于
债券基 金与 货币 市场 基金 ，低于 股票 型基 金。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司 银华成长先锋混合 2015 年第 3 季度报告
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基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -72,368,988.28
2.本期 利润
-120,907,008.85
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.4899
4.期末 基金 资产 净值 264,656,059.39
5.期末 基金 份额 净值 1.149
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入( 不含 公允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -28.01% 3.47% -16.73% 2.01% -11.28% 1.46%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月为 建仓 期， 建仓 期结 束时各 项资 产配 置比
例已达 到基 金合 同的 规定 ：股票 资产 占基 金资 产的 比例 为 30%-80% ，其 中投 资于成 长型 行业 和公
司股票 的资 产不 低于 股票 资产 的 80% ； 固 定收 益类 资 产占基 金资 产的 比例 为 15%-65% ； 权 证资 产占
基金资 产净 值的 比例 为 0%-3%； 现金 或到 期日 在一 年 以内的 政府 债券 不低 于基 金资产 净值 的 5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王鑫钢 先生
本 基 金 的
基金经 理
2015 年5 月
6 日
- 7 年
硕士学 位。2008 年 3
月加盟银华基金管理
有限公司，曾担任行
业研究员、行业研究
组长及基金经理助理
职务。 自 2013 年 2 月
7 日起担任银华优势银华成长先锋混合 2015 年第 3 季度报告
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企业证券投资基金基
金经理。具有从业资
格。国 籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华成 长先锋 混合 型证 券投
资基金 基金 合同 》 和 其他 有关法 律法 规的 规定,本 着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资
产, 在 严格 控制 风险 的基 础 上,为 基金 份额 持有 人谋 求 最大利 益, 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行
为。本 基金 无违 法、 违规 行为。 本基 金投 资组 合符 合有关 法规 及基 金合 同的 约定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交 易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有1 次 ， 原因 是指 数 型 投资 组合 投资策 略需 要， 未导
致不公 平交 易和 利益 输送 。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 三季 度宏 观经 济数据 维持 弱势,在 资本 市 场大幅 下滑 带动 下,7-8 月 份经济 数据 进
一步恶 化。 中国 证券 市场 发生巨 幅波 动、 经济 数据 不达预 期、 外管 局调 整人 民币汇 率形 成机 制、
海外嘉 能可 破产 危机 、地 缘政治 导致 的石 油问 题、 美联储 加息 预期 波动 等， 共同推 动全 球大 宗资
产价格 巨幅 波动 ，以 及全 球资本 市场 追随 中国 资本 市场经 历一 次危 机过 程。 政策方 面， 针对 经济
问题和 改革 问题 持续 释放 积极信 号， 但受 制于 经济 数据 不 达预 期叠 加改 革措 施推出 空档 期， 仍然
无法对 冲市 场悲 观情 绪。 尤其 是 6 月 底开 始导 致中 国资本 市场 出现 第一 次剧 烈去杠 杆过 程， 对于
整个资 本市 场的 冲击 前所 未有， 也推 动整 个市 场的 行为模 式发 生转 变。
本基金 认为 ， 经济 方面 ， 难言企 稳 ； 政 策目 标是 稳 而不举 ， 货币 方面 总体 宽 松基调 依然 保持 ；
政府推 动改 革和 创新 的力 度依然 持续 加强 。 在 股市 去 杠杆的 深度 和广 度缺 乏可 参考历 史的 情况 下，
应对市 场危 机应 选择 较为 保守的 策略 。基 于以 上认 识，本 基金 选择 较为 平滑 的仓位 变化 策略 ，在
7-8 月 的反 弹中 并未 取得 相对优 势。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末 ， 本 基金 份 额净 值 1.149 元 ， 本报 告 期份额 净值 增长 率为-28.01% ， 同期 业绩 比
较基准 收益 率为-16.73% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望未 来， 我们 认为 十三 五将是 中国 改革 措施 落地 的密集 期， 也是 中国 经济 新常态 逐步 形成
的关键 阶段 ，我 们对 中国 经济成 功转 型依 然充 满信 心。2015 年四 季度 经济 大 概率维 持基 本稳 定，
但传统 经济 指标 依然 难以 呈现有 力回 升态 势， 尤其 是 CPI 和 PPI 可 能依 然承 受较大 压力 ；货 币政
策有进 一步 宽松 的空 间， 财政政 策持 续发 力， 在解 决地方 政府 执行 力问 题之 后，对 经济 的托 底效
果将逐 步显 现。
我们相 信， 中国 的改 革大 潮不可 阻挡 ，在 中期 低利 率背景 下， 支撑 资本 市场 走强的 基本 因素
并未发 生根 本性 逆转 ；10 月的五 中全 会和 明年 两会 将是改 革措 施的 落地 的密 集期， 但由 于 A 股市
场经历 第一 次的 杠杆 市， 未来市 场波 动率 将系 统加 大。 本 基金 将优 选适 合中 国经济 未来 发展 方向 、
具有优 秀管 理团 队的 成长 型公司 作为 核心 持仓 ，在 低估值 和高 成长 两类 板块 之间适 当平 衡仓 位，
期望取 得较 好收 益的 同时 降低组 合波 动率 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净银华成长先锋混合 2015 年第 3 季度报告
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值低于 五千 万 元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 202,493,122.32 75.70
其中： 股票
202,493,122.32 75.70
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
50,441,000.00 18.86
其中： 债券
50,441,000.00 18.86
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
12,902,768.58 4.82
8 其他资 产
1,647,572.65 0.62
9 合计
267,484,463.55
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 75,893,367.31 28.68
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 3,185,008.00 1.20
F 批发和 零售 业 7,829,876.46 2.96
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 10,731,936.02 4.06
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 33,793,857.52 12.77
J 金融业 - -
K
房地产 业
11,002,961.99 4.16
L
租赁和 商务 服务 业
14,297,960.05 5.40
M 科学研 究和 技术 服务 业 5,445,829.90 2.06
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 23,268,891.77 8.79
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - 银华成长先锋混合 2015 年第 3 季度报告
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P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
11,079,810.30 4.19
R 文化、 体育 和娱 乐业
5,963,623.00 2.25
S 综合 - -
合计 202,493,122.32 76.51
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300058 蓝色光 标 1,340,015 14,297,960.05 5.40
2 300085 银之杰 455,906 13,886,896.76 5.25
3 300070 碧水源 316,593 13,831,948.17 5.23
4 600585 海螺水 泥 669,512 11,281,277.20 4.26
5 300347 泰格医 药 342,498 11,079,810.30 4.19
6 600055 华润万 东 359,252 9,732,136.68 3.68
7 000826 桑德环 境 280,028 9,436,943.60 3.57
8 002175 东方网 络 272,488 9,316,364.72 3.52
9 002098 浔兴股 份 978,379 8,678,221.73 3.28
10 002657 中科金 财 134,300 8,180,213.00 3.09
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 30,201,000.00 11.41
其中： 政策 性金 融债 30,201,000.00 11.41
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 20,240,000.00 7.65
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 50,441,000.00 19.06
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 150206 15 国开 06 300,000 30,201,000.00 11.41 银华成长先锋混合 2015 年第 3 季度报告
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2 041554007
15 洋河
CP001
200,000 20,240,000.00 7.65
注：本 基金 本报 告期 内仅 持有上 述债 券
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 468,834.39
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,101,342.90
5 应收申 购款 77,395.36
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,647,572.65
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 内未 持有转 股期 的可 转换 债券
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300058 蓝色光 标 14,297,960.05 5.40 重大事 项
2 300070 碧水源 13,831,948.17 5.23 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 286,795,955.96
报告期 期间 基金 总申 购份 额 9,649,858.01
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 66,030,345.79
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 230,415,468.18
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华成长 先锋 混合 型证 券投 资基金 募集 的文 件
9.1.2 《银 华成 长先 锋混 合 型证券 投资 基金 招募 说明 书》
9.1.3 《银 华成 长先 锋混 合 型证券 投资 基金 基金 合同 》
9.1.4 《银 华成 长先 锋混 合 型证券 投资 基金 托管 协议 》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》 银华成长先锋混合 2015 年第 3 季度报告
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9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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