银 华 回 报 灵活 配 置 定 期开 放 混 合 型发 起 式
证 券 投 资 基金
2015 年第3 季度报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 宁波银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年10 月24 日
银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2015 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 宁波 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年10 月22 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华回 报灵 活配 置定 期开 放混合 发起 式
交易代 码 000904
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 12 月 12 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,522,620,070.26 份
投资目 标
本基金 通过 积极 优选 具备 利润创 造能 力并 且估 值水
平具备 竞争 力的 优势 上市 公司， 同时 通过 优化 风险 收
益配比 来追 求绝 对收 益， 力求实 现基 金资 产的 长期 稳
定增值 。
投资策 略
本基金 坚持 “自 上而 下” 为主、 “自 下而 上” 为辅 的
投资视 角， 在实 际投 资过 程中充 分体 现“ 主题 投资 ”
这个核 心理 念。 深入 分析 挖掘社 会经 济发 展进 程中 各
类投资 主题 得以 产生 和持 续的内 在驱 动因 素， 重点 投
资于具 有可 持续 发展 前景 的投资 主题 中的 优质 上市
公司。
业绩比 较基 准 年化收 益 率 5%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 预期 风
险水平 高于 债券 型基 金产 品和货 币市 场基 金， 属于 中
高预期 风险 、中 高预 期收 益的基 金产 品。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 宁波银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -78,222,562.21
2.本期 利润
-406,521,017.70
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.2296
4.期末 基金 资产 净值 1,505,604,788.66
5.期末 基金 份额 净值 0.989
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -18.67% 3.17% 1.27% 0.01% -19.94% 3.16%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 基金 合同 的规 定， 本基金 自基 金合 同生 效起 六个月 为建 仓期 ，建 仓期 结束时 本基 金的 各项
资产配 置比 例已 达到 基金 合同的 规定 ： 股 票投 资比 例为基 金资 产 的0％-95 ％ ； 权证 投资 比例 为基
金资产 净值 的0-3% ；开 放 期内的 每个 交易 日日 终， 在扣除 股指 期货 合约 需缴 纳的交 易保 证金 后，
应当保 持不 低于 基金 资产 净值 5% 的 现金 或到 期日 在 一年以 内的 政府 债券 。 在 封闭期 内， 本基 金不
受上 述5% 的限 制， 但每个 交易日 日终 在扣 除股 指期 货合约 需缴 纳的 交易 保证 金后， 应当 保持 不 低
于交易 保证 金一 倍的 现金 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王华
先生
本 基 金的 基
金 经 理、 公
2014 年12
月 12 日
- 14 年
经济学 硕士 ， 中国 注册 会 计师协 会非
执业会 员 。 曾 在西 南证 券 有限责 任公银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2015 年第 3 季度报告
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司 总 经理 助
理 、 投资 管
理 一 部总 监
及 A 股 基金
投资总 监。
司任职 。2000 年 10 月 加 盟银华 基金
管 理 有 限 公 司 （ 筹 ） ， 先 后 在 研 究 策
划部、基金经理部工作。曾于 2004
年3 月2 日至 2007 年1 月30 日 任银
华保本 增值 证券 投资 基金 基金经 理 ，
于 2005 年 6 月 9 日至 2006 年 10 月
21 日 期 间 任 银 华 货 币 市 场 证 券 投 资
基金基 金经 理， 自 2006 年 11 月 16
日至2013 年11 月4 日 期 间任银 华富
裕 主 题 股 票 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理， 自 2013 年 8 月 6 日 起兼任 银华
中 小 盘 精 选 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理 。 具 有从 业资 格。 国 籍： 中国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华回 报灵活 配置 定期 开放
混合型 发起 式证 券投 资基 金基金 合同 》 和 其他 有关 法律法 规的 规定,本 着诚 实 信用、 勤勉 尽责 的原
则管理 和运 用基 金资 产, 在 严格控 制风 险的 基础 上, 为 基金份 额持 有人 谋求 最大 利益, 无损 害基 金
份额持 有人 利益 的行 为。 本基金 无违 法、 违规 行为 。本基 金投 资组 合符 合有 关法规 及基 金合 同的
约定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2015 年第 3 季度报告
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定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有1 次 ， 原因 是指 数型 投资 组合 投资策 略需 要， 未导
致不公 平交 易和 利益 输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 市场 出现 剧烈 调整， 系统 性风 险面 前我 们精选 出的 优质 成长 股以 及价值 股都 无法
独善其 身而 出现 下跌 。在 三季度 ，我 们总 体维 持了 借反弹 逐步 降低 仓位 的思 路，并 在 8 月初 将股
票仓位 降 到30% 左右 。三 季度我 们仓 位主 要配 置在 清洁经 济、 农业 、传 媒以 及化工 等方 面。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末 ， 本 基金 份 额净值 为0.989 元 ， 本 报 告期份 额净 值增 长率 为-18.67% ， 同 期业 绩
比较基 准收 益率 为1.27% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望 2015 年四 季度 ，我 们认为 经过 市场 大幅 回落 后，部 分股 票已 经进 入价 值投资 区间 ，但
市场整 体的 寻底 过程 可能 并未结 束， 目前 市场 心态 依然脆 弱， 波动 率尚 未回 归正常 水平 ，在 这种
情况下 保持 较高 仓位 并不 符合我 们谋 求绝 对收 益的 产品定 位， 我们 将密 切跟 踪市场 变化 ，努 力谋
求与风 险承 担水 平相 匹配 的回报 水平 ，暂 时不 会明 显提升 仓位 水平 ，维 持 低 仓位适 当参 与市 场反
弹。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 371,369,406.13 23.58 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2015 年第 3 季度报告
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其中： 股票
371,369,406.13 23.58
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
1,182,738,016.56 75.09
8 其他资 产
20,996,872.44 1.33
9 合计
1,575,104,295.13
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 32,737,804.00 2.17
C 制造业 179,368,753.48 11.91
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
31,173,057.81 2.07
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 42,131,257.50 2.80
J 金融业 - -
K
房地产 业
15,090,155.55 1.00
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 35,447,995.52 2.35
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
35,420,382.27 2.35
S 综合 - -
合计 371,369,406.13 24.67
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002206 海 利 得 5,063,636 61,523,177.40 4.09
2 600409 三友化 工 8,881,561 58,618,302.60 3.89
3 300050 世纪鼎 利 2,205,825 42,131,257.50 2.80
4 000793 华闻传 媒 3,678,129 35,420,382.27 2.35
5 300164 通源石 油 3,535,400 32,737,804.00 2.17
6 600644 *ST 乐电 4,537,563 31,173,057.81 2.07
7 002538 司尔特 2,669,107 26,691,070.00 1.77
8 300190 维尔利 1,024,154 18,823,950.52 1.25
9 601233 桐昆股 份 1,838,842 18,278,089.48 1.21
10 300070 碧水源 380,500 16,624,045.00 1.10
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
代码 名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值 （ 元）
公允价 值变
动（元 ）
风险说 明
IC1510 IC1510 -10 -11,842,400.00 -284,960.00 -
IF1510 IF1510 -15 -14,064,300.00 -32,160.00 -
公允价 值变 动总 额合 计 （ 元） -317,120.00
股指期 货投 资 本 期收 益 （ 元） 0.00
股指期 货投 资本期 公 允价 值变动 （元 ） -317,120.00 银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2015 年第 3 季度报告
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 投资 股指 期货 根据 风险管 理的 原则 以及 本基 金实际 管理 需求 ， 以 套期 保 值为主 要目 的，
主要应 用于 如下 方面 ： （1 ）有大 额申 购赎 回期 间， 基金经 理通 过买 入或 卖出 套期保 值的 方式 迅速
调整仓 位； （2） 市场 存在 特殊交 易机 会时 ，使 用股 指期货 替代 现货 资产 ，如 在股指 期货 基差 贴水
时，基 金经 理使 用期 货多 头替代 现货 股票 ，发 挥期 货的套 期保 值功 能。
本基金 投资 于股 指期 货， 对本基 金总 体风 险的 影响 较小， 同时 有助 于在 一定 程度上 规避 股票
市场系 统风 险， 有利 于加 强基金 经理 对于 风险 的控 制，并 符合 既定 的投 资政 策及本 基金 谋求 绝对
收益的 投资 目标 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 13,258,098.91
2 应收证 券清 算款 4,994,539.35
3 应收股 利 -
4 应收利 息 332,129.71
5 应收申 购款 2,412,104.47
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 20,996,872.44
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300164 通源石 油 32,737,804.00 2.17 重大事 项
2 300070 碧水源 16,624,045.00 1.10 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,892,572,265.17
报告期 期间 基金 总申 购份 额 36,739,843.12
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 406,692,038.03
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,522,620,070.26
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目
持有份 额总
数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总
数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有 资
金
10,000,550.05 0.66 10,000,550.05 0.66 3 年
基金管 理人 高级 管
理人员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - -
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,550.05 0.66 10,000,550.05 0.66 3 年
注： 截 至本 报告 期末， 基金 管理人 持有 本基 金份 额10,000,550.05 份 ， 其 中认 购 份额10,000,000.00银华回报灵活配置定期开放混合发起式 2015 年第 3 季度报告
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份，认 购期 间利 息折 算份 额 550.05 份。
§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
2015 年9 月21 日， 本基 金管理 人发 布公 告， 本基 金以 2015 年9 月7 日为 收 益分配 基准 日，
向权益 登记 日2015 年9 月 24 日在 本基 金注 册登 记 机构登 记在 册的 本基 金全 体基金 份额 持有 人按
0.115 元/10 份 基金 份额 的 分红方 案进 行了 收益 分配 。
§10 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
10.1.1 银 华回 报灵 活配 置 定期开 放混 合型 发起 式证 券投资 基金 募集 申请 获中 国证监 会注 册
的文件
10.1.2 《银 华回 报灵 活配 置定期 开放 混合 型发 起式 证券投 资基 金基 金合 同》
10.1.3 《银 华回 报灵 活配 置定期 开放 混合 型发 起式 证券投 资基 金招 募说 明书 》
10.1.4 《银 华回 报灵 活配 置定期 开放 混合 型发 起式 证券投 资基 金托 管协 议》
10.1.5 《 银华 基金 管理 有 限公司 开放 式基 金业 务规 则》
10.1.6 本 基金 管理 人业 务 资格批 件和 营业 执照
10.1.7 本 基金 托管 人业 务 资格批 件和 营业 执照
10.1.8 本 报告 期内 本基 金 管理人 在指 定媒 体上 披露 的各项 公告
10.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
10.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金管理有限公司
2015 年10 月24 日
