银 华 保 本 增值 证 券 投 资基 金
2015 年第3 季度报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年10 月24 日
银华保本增值混合 2015 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2015 年10 月 22 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华保 本增 值混 合
交易代 码 180002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2004 年 3 月2 日
报告期 末基 金份 额总 额 949,768,792.09 份
投资目 标
在确保 保本 周期 到期 时本 金安全 的基 础上， 谋求 基 金
资产的 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 采用 “恒 定比 例投 资组合 保险 策略 ” （CPPI），
以实现 基金 的保 本与 增值 。CPPI 主 要是 通过 数量 分
析， 根据 市场 的波 动来 调 整、 修正 收益 资产 与保 本 资
产在投 资组 合中 的比 重， 以确保 投资 组合 在保 本周 期
结束时 的保 值增 值。
本基金 在每 一个 保本 周期 内， 债券 投资 在资 产配 置 中
的比例 不低 于 60% ， 固定 收益类 金融 产品 和银 行存 款
以外的 资产 在资 产配 置中 的比例 不高 于 15% 。
业绩比 较基 准 保本周 期同 期限 的 3 年期 银行定 期存 款税 后收 益率 。
风险收 益特 征
本基金 属于 证券 投资 基金 中的低 风险 品种， 其风 险 收
益配比 关系 为低 风险 、稳 定收益 。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 北京首 创融 资担 保有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年7 月1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 3,648,966.75
2. 本期 利润
-14,030,667.97
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0145
4. 期末 基金 资产 净值 1,088,338,750.45
5. 期末 基金 份额 净值 1.1459
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段 净值增 长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-1.16% 0.39% 1.08% 0.01% -2.24% 0.38%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：按 基金 合同 规定 ，基 金管理 人自 第四 个保 本周 期开始 之日 起3 个月 内使 基金的 投资 组合 比例
符合基 金合 同的 有关 约定 ，建仓 期结 束时 各项 资产 配置比 例已 达到 基金 合同 的规定 ：债 券投 资在
资产配 置中 的比 例不 低 于60%， 固定 收益 类金 融产 品 和银行 存款 以外 的资 产在 资产配 置中 的比 例
不高 于15% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
贾鹏
先生
本基金
的基金
经理
2014 年 9
月 12 日
- 6 年
硕士学 位，2008 年 3 月至2011 年 3 月期
间任职 于银 华基 金管 理有 限公司 ， 担 任行
业研究 员职 务；2011 年 4 月至 2012 年3
月期间 任职 于瑞 银证 券有 限责任 公司 ， 担
任行业 研究 组长 ；2012 年4 月至2014 年
6 月期 间任 职于 建信 基金 管理有 限公 司，银华保本增值混合 2015 年第 3 季度报告
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担任基 金经 理助 理。2014 年 6 月 起任 职
于银华 基金 管理 有限 公司 ，自 2014 年 8
月 27 日起 担任 银华 永祥 保 本混合 型证 券
投 资 基 金 及 银 华 中 证 转 债 指 数 增 强 分 级
证券投资基金基金经理，自 2014 年 12
月 31 日起 兼任 银华 信用 双 利债券 型证 券
投资基 金基 金经 理 。 具 有从 业资格 。 国籍：
中国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》 、 《 中华 人民 共和国 证券 投资
基金法 》 、 《证 券投 资基 金 运作管 理办 法 》 及 其各 项 实施准 则、 《银 华保 本增 值 证券投 资基 金基 金合
同》和 其他 有关 法律 法规 的规定,本 着诚 实信 用、 勤 勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产, 在严 格控
制风险 的基 础上,为 基金 份 额持有 人谋 求最 大利 益, 无 损害基 金份 额持 有人 利 益 的行为 。本 基金 无
违法、 违规 行为 。本 基金 投资组 合符 合有 关法 规及 基金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 制 定
了《公 平交 易制 度》 和《 公平交 易执 行制 度》 等， 并建立 了健 全有 效的 公平 交易执 行体 系， 保证
公平对 待旗 下的 每一 个投 资组合 。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。 银华保本增值混合 2015 年第 3 季度报告
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本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有1 次 ， 原因 是指 数型 投资 组合 投资策 略需 要， 未导
致不公 平交 易和 利益 输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年三 季度 ，权 益市 场 惨烈杀 跌，7 月 起出 现连 续急速 大跌 。究 其原 因， 主要来 自于 政策
降杠杆 导致 的连 锁挤 兑反 应，短 期市 场流 动性 快速 收缩。 债券 市场 ，整 个三 季度长 端利 率债 的下
行幅度 达 到30bp ， 期限 利 差得到 压缩 ，信 用品 种的 下行幅 度也 有 40-50bp ， 牛市延 续。
三季度 ，本 基金 采用 审慎 投资策 略， 在控 制信 用风 险的前 提下 保证 基金 组合 的流动 性。 权益
市场方 面， 首先 通过 果断 清仓止 盈， 锁定 上半 年收 益，很 好的 控制 了净 值回 撤，同 时着 手研 究储
备趋势 性较 好的 新兴 产业 及标的 ，为 下一 波趋 势性 机会做 准备 。债 券操 作方 面，本 基金 以持 有为
主, 维 持适 当的 杠杆 水平 ， 适度进 行了 结构 优化 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末 ， 本 基金 份 额净值 为1.1459 元 ， 本 报 告期份 额净 值增 长率 为-1.16% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为 1.08% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2015 年四 季度， 经济 基本面 仍难 有大 幅改 善， 财政政 策的 效果 更像 是 “ 托底” 而非 “ 拉
涨” ， 货币 政策 也将 继续 保 持宽松 环境 ，配 合财 政实 施效果 。权 益类 资产 快速 大幅杀 跌阶 段已 过，
将进入 震荡 整理 期。 中长 期看， 我们 对权 益类 资产 持相对 积极 的态 度， 兼具 业绩与 逻辑 的成 长标
的是我 们的 首选 。而 四季 度债市 机会 仍存 ，核 心逻 辑在于 ， “ 经济 衰退+ 货币 宽松” 的组 合导 致金
融市场 流动 性的 充裕 ，从 而推高 了资 产价 格， 而这 种组合 最有 利于 债券 资产 。因此 ，表 象是 当美
国经济 数据 疲弱 ，就 会导 致加息 预 期 减弱 ，从 而市 场预期 流动 性宽 松延 续， 风险资 产股 票、 商品
等反弹 ，美 元走 弱， 债券 上涨。 所以 短期 看， 核心 还是在 于美 国经 济数 据是 否有超 预期 的走 强，
目前看 概率 相对 较低 。除 此之外 ，还 要关 注两 点： 一是资 金面 的异 动； 二是 社融增 速的 变化 ，因
为这既 代表 了经 济动 能， 也代表 了社 会融 资需 求。 这两点 目前 不构 成风 险。
四季度 ， 本基 金将 采用 积 极防御 的投 资策 略 。 权 益 投资将 按3 条主 线进 行操 作：1 ） 精 选业 绩银华保本增值混合 2015 年第 3 季度报告
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稳健、 质地 优良 的成 长行 业和公 司；2） 侧重 次新 个 股挖掘 ，寻 找差 异化 的投 资机会 ；3 ）继 续关
注改革 主题 。债 券投 资采 用相对 稳健 的投 资策 略， 维持适 当的 杠杆 和久 期水 平，积 极把 握波 段性
机会 ， 根 据市 场收 益率 情 况进一 步优 化债 券结 构 ， 提升静 态收 益率 ， 加大 个 券的分 析和 跟踪 力度 ，
在控制 信用 风险 的前 提下 保证基 金组 合的 流动 性。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 14,765,713.80 1.24
其中： 股票
14,765,713.80 1.24
2 固定收 益投 资
1,012,251,343.70 85.20
其中： 债券
1,012,251,343.70 85.20
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
137,723,640.03 11.59
7 其他资 产 23,294,629.20 1.96
8 合计 1,188,035,326.73
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 14,765,713.80 1.36
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
- -
E
建筑业 - -
F
批发和 零售 业 - -
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - 银华保本增值混合 2015 年第 3 季度报告
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H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
- -
J
金融业 - -
K
房地产 业 - -
L
租赁和 商务 服务 业 - -
M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 - -
S
综合 - -
合计 14,765,713.80 1.36
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 000545 金浦钛 业 2,079,678 14,765,713.80 1.36
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有上 述股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 20,010,000.00 1.84
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 50,265,000.00 4.62
其中： 政策 性金 融债 50,265,000.00 4.62
4 企业债 券 258,073,343.70 23.71
5 企业短 期融 资券 522,341,000.00 47.99
6 中期票 据 161,562,000.00 14.84
7 可转债 - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,012,251,343.70 93.01
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称
数量
（张）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 041464078
14 冀 能投
CP001
700,000 70,847,000.00 6.51
2 011599203
15 鲁 高速
股 SCP001
600,000 60,396,000.00 5.55
3 124252 13 邯 交通 500,000 52,435,000.00 4.82
4 1382063
13 中 电投
MTN1
500,000 50,510,000.00 4.64
5 041553011
15 电网
CP001
500,000 50,465,000.00 4.64
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 未投 资国债 期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在 报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 356,392.82
2 应收证 券清 算款 500,000.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 22,422,889.50 银华保本增值混合 2015 年第 3 季度报告
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5 应收申 购款 15,346.88
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 23,294,629.20
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 在本 报告 期未 持有可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,011,227,479.06
报告期 期间 基金 总申 购份 额 11,586,273.89
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 73,044,960.86
报告期期间 基金拆分 变动 份额（份额 减少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 949,768,792.09
注：1 、总 申购 份额 含转 换 入份额 ，总 赎回 份额 含转 换出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华保本 增值 证券 投资 基金 募集的 文件 银华保本增值混合 2015 年第 3 季度报告
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9.1.2 《银 华保 本增 值证 券 投资基 金招 募说 明书 》
9.1.3 《银 华保 本增 值证 券 投资基 金基 金合 同》
9.1.4 《银 华保 本增 值证 券 投资基 金托 管协 议》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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