泰 达 宏 利 价值 优 化 型 周期 类 行 业 混合 型 证
券 投 资 基金 2015 年第 3 季 度 报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 泰达宏利基 金管理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年10 月24 日
泰达宏利周期混合 2015 年第 3 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基 金管 理人 的董 事会 及董事 保证 本报 告所 载资 料不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年10 月22 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2015 年 7 月1 日至 2015 年9 月30 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 泰达宏 利周 期混 合
交易代 码 162202
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2003 年 4 月25 日
报告期 末基 金份 额总 额 195,302,126.00 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于周 期行 业类别 中内 在价 值被 相对
低估， 并与 同行 业类 别上 市公司 相比 具有 更高 增长 潜
力的上 市公 司。 在有 效控 制投资 组合 风险 的前 提下 ，
为基金 份额 持有 人提 供长 期稳定 的投 资回 报。
投资策 略
本基金 采用 “自 上而 下” 的投资 方法 ， 具 体体 现在 资
产配置 、行 业配 置和 个股 选择的 全过 程中 。
业绩比 较基 准
65％× 富时 中 国 A600 周 期 行业指 数＋35％ ×上 证国
债指数 。
风险收 益特 征 本基金 在证 券投 资基 金中 属于较 高风 险的 基金 品种 。
基金管 理人 泰达宏 利基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年9 月 30 日 ） 泰达宏利周期混合 2015 年第 3 季度报告
第 3 页 共 12 页
1.本期 已实 现收 益 -79,406,083.35
2.本期 利润
-80,678,650.63
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.4060
4.期末 基金 资产 净值 214,681,038.37
5.期末 基金 份额 净值 1.0992
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -25.97% 3.99% -20.91% 2.45% -5.06% 1.54%
本基金 业绩 比较 基准 :65% × 富时 中 国A600 周 期行 业 指数 +3 5%× 上证 国债 指数 。
上证国 债指 数选 取的 样本 为在上 海证 券交 易所 上市 交易的 、除 浮息 债外 的国 债品种 ，样 本国 债的
剩余期 限分 布均 匀， 收益 率曲线 较为 完整 、合 理， 而且参 与主 体丰 富， 竞价 交易连 续性 更强 ，能
反映出 市场 利率 的瞬 息变 化，客 观、 真实 地标 示出 利率市 场整 体的 收益 风险 度。
富时中 国A600 周期 行业 指 数是从 富时 中 国 A600 行 业 指数中 重新 归类 而成 ，成 份股按 照全 球公 认
并已广 泛采 用的 富时 指数 全球行 业分 类系 统进 行分 类，全 面体 现周 期行 业类 别的风 险收 益特 征。
泰达宏利周期混合 2015 年第 3 季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
本 基金 在建 仓期 结束 时及截 止报 告期 末各 项投 资比例 已达 到基 金合 同规 定的比 例要 求。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
吕越超
本 基 金 基
金经理
2014 年11 月
21 日
- 5
金融学 硕士 ；2010 年
7 月至2010 年12 月就
职于长江证券，担任
机 械 行 业 分 析 师 ；
2010 年12 月 加盟 泰达
宏利基金管理有限公
司任研 究员 ； 5 年 证券
从业经验，具有基金
从业资 格。
注： 证券 从业 的含 义遵 从 行业协 会 《证 券业 从业 人 员资格 管理 办法 》 的相 关 规定 。 表中 的任 职日
期和离 任日 期均 指公 司相 关公告 中披 露的 日期 。
泰达宏利周期混合 2015 年第 3 季度报告
第 5 页 共 12 页
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ，本 基金运 作整 体合
法合规 ，没 有出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人建 立了 公平 交易制 度和 流程 ，并 严格 执行制 度的 规定 。在 投资 管理活 动中 ，本
基金管 理人 公平 对待 不同 投资组 合， 确保 各投 资组 合在获 得投 资信 息、 投资 建议和 投资 决策 方面
享有平 等机 会； 严格 执行 投资管 理职 能和 交易 执行 职能的 隔离 ；在 交易 环节 实行集 中交 易制 度，
并确保 公平 交易 可操 作、 可评估 、可 稽核 、可 持续 ；交易 部运 用交 易系 统中 设置的 公平 交易 功能
并按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则严 格执 行所 有指 令；对 于部 分债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行
股票申 购等 以公 司名 义进 行的交 易， 交易 部按 照价 格优先 、 比 例分 配的 原则 对交易 结果 进行 分配 ，
确保各 投资 组合 享有 公平 的投资 机会 。风 险管 理部 事后对 本报 告期 的公 平交 易执行 情况 进行 数量
统计、 分析 。在 本报 告期 内，没 有发 生利 益输 送、 不公平 对待 不同 投资 组合 的情况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度， 对异常 交易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的
监控， 风险 管理 部定 期对 各投资 组合 的交 易行 为进 行分析 评估 ，向 公司 风险 控制委 员会 提交 公募
基金和 特定 客户 资产 组合 的交易 行为 分析 报告 。在 本报告 期内 ，本 基金 管理 人旗下 所有 投资 组合
的同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量均 不超 过该 证券当 日成 交量 的 5% ， 在 本报告 期内 也未 发 生
因异常 交易 而受 到监 管机 构的处 罚情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
第 三季 度市 场出 现了 大幅度 下跌 ，7 月初 在清 理杠杆 资金 的影 响下 ，上 证综指 和创 业板 指数
均大幅 度下 跌， 这种 趋势 一直持 续 到 7 月8 日 ， 随 后在国 家队 救市 的影 响下 市场出 现了 大幅 反弹 ，
之后一 直保 持宽 幅震 荡的 态势，8 月17 号， 在汇 改 和人民 币贬 值预 期的 冲击 下，市 场再 度恐 慌，
7 个交 易日 从4000 点跌 到2850 ， 随 后低 位震 荡； 与 上半年 不同 的是 ， 整个3 季度市 场并 无持 续强
势的主 题， 前期 国防 军工 板块较 强， 随后 是国 企改 革，季 度末 过渡 到新 能源 汽车和 计算 机传 媒；
在7 月 初， 基金 将保 持流 动性作 为重 要的 目标 ，减 持了流 动性 较差 的中 小板 和创业 板股 票，
降低了 组合 的仓 位， 在8 中下旬 ， 判 断市 场在 连续 两轮大 幅下 跌之 后 风 险阶 段性释 放比 较充 分后 ，
考虑到 风险 偏好 和无 风险 利率短 期大 幅变 化的 可能 性不大 ，景 气度 将是 市场 表现差 异的 核心 ，因泰达宏利周期混合 2015 年第 3 季度报告
第 6 页 共 12 页
此大幅 增加 了新 能源 汽车 、传媒 、移 动营 销等 相关 板块的 标的 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.0992 元 ，本 报 告期份 额净 值增 长率 为-25.97% ， 同期 业
绩比较 基准 增长 率为-20.91% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
市场的 两轮 下跌 主要 有如 下几个 原因 ：1） 人民 币汇 率形成 机制 的改 革引 发了 人民币 大幅 度 贬
值和资 本外 流的 预期 。2 ） 预期美 联储 加息 会引 发中 国经济 更大 的风 险 。3） 监 管部门 清理 伞型 信
托等配 资工 具。4） 担忧 货 币政策 和财 政政 策会 滞后 于形势 。5 ）一 个长 期的 因 素是经 济增 速的 持
续下行 。
到目前 为止 ， 这几 个因 素 都有改 善 。1 ） 资本 外流 的 速度受 到明 显抑 制 。 英 国 和中国 签订 货币
互换协 议会 增强 人民 币币 值的稳 定性 。2 ） 考虑 到中 国金融 市场 波动 对全 球的 影响 ， 美 联储 暂缓 加
息。 美国 的态 度很 合作 ， 避免了 人民 币币 值失 控性 贬值的 可能 性 。3 ） 监管 部 门清理 配置 的工 作采
取了非 一刀 切的 方式 ， 并 且整体 清理 已经 进入 尾声 ， 对 市场 的负 向影 响已 经 不大 。4 ） 货币 当局 及
时降准 降息 。流 动性 宽松 的格局 得以 维持 。未 来基 建投资 力度 也可 能加 大。 不利因 素是 ，经 济下
行的趋 势并 没有 改变 。
综上， 市场 已经 由极 度恐 慌向阶 段性 平稳 在过 度， 这一阶 段价 值股 的超 额收 益已经 结束 ，成
长股是 当下 组合 配置 的主 要方向 ，结 合我 们对 相关 行业成 长周 期和 景气 度的 研究， 未来 一个 季度
本基金 将选 择新 能源 汽车 和新兴 消费 （传 媒、 旅游 等）作 为基 金配 置的 重点 方向， 如果 改革 进度
超预期 引致 市场 风险 偏好 进一步 上行 ，那 么主 题股 票的超 额收 益将 体现 出来 ，如果 出现 不可 预知
的风险 造成 下行 趋势 ，则 选择价 值股+优 质成 长股 做 防御。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 166,536,270.09 73.03
其中： 股票
166,536,270.09 73.03
2 基金投 资 - - 泰达宏利周期混合 2015 年第 3 季度报告
第 7 页 共 12 页
3 固定收 益投 资
50,789,000.00 22.27
其中： 债券
50,789,000.00 22.27
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
9,635,689.47 4.23
8 其他资 产
1,068,661.29 0.47
9 合计
228,029,620.85
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 138,317,120.16 64.43
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 2,785,450.00 1.30
H 住宿和 餐饮 业 2,061,600.00 0.96
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 5,914,062.00 2.75
J 金融业 - -
K
房地产 业
5,520,640.00 2.57
L
租赁和 商务 服务 业
586,017.00 0.27
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 3,264,212.13 1.52
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
8,087,168.80 3.77
S 综合 - -
合计 166,536,270.09 77.57
泰达宏利周期混合 2015 年第 3 季度报告
第 8 页 共 12 页
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002407 多氟多 534,733 19,544,491.15 9.10
2 300207 欣旺达 607,054 15,164,208.92 7.06
3 002594 比亚迪 204,874 12,294,488.74 5.73
4 300063 天龙集 团 244,952 8,695,796.00 4.05
5 002425 凯撒股 份 576,874 8,116,617.18 3.78
6 300336 新文化 322,970 8,087,168.80 3.77
7 300171 东富龙 361,800 7,304,742.00 3.40
8 000559 万向钱 潮 311,500 6,036,870.00 2.81
9 002108 沧州明 珠 398,055 5,946,941.70 2.77
10 300017 网宿科 技 112,200 5,914,062.00 2.75
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 10,011,000.00 4.66
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 40,778,000.00 18.99
其中： 政策 性金 融债 40,778,000.00 18.99
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 50,789,000.00 23.66
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 110216 11 国开 16 300,000 30,711,000.00 14.31
2 150206 15 国开 06 100,000 10,067,000.00 4.69
3 019321 13 国债 21 100,000 10,011,000.00 4.66
注：上 述债 券明 细为 本基 金本报 告期 末持 有的 全部 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 泰达宏利周期混合 2015 年第 3 季度报告
第 9 页 共 12 页
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末无 股指期 货持 仓和 损益 明细 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本 基金 本报 告期 未投 资于股 指期 货。 该策 略符 合基金 合同 的规 定。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本 基金 本报 告期 未投 资于国 债期 货。 该策 略符 合基金 合同 的规 定。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末无 国债期 货持 仓和 损益 明细 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本 基金 本报 告期 没有 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的欣 旺达（300207）于 2015 年 7 月 14 日 发布 《关 于收 到中国 证券 监督
管理委 员会 调查 通知 书的 公告》 ， 该公 司控 股股 东王 明旺及 一致 行动 人新 余市 欣明达 投资 有限 公 司
涉嫌信息披露 违规、控 股 股东王威因减 持公司股 份 涉嫌信息披露 违规，分 别 收到中国证 券监督管
理委员 会《 调查 通知 书》 （ 深证调 查通 字 15087 、15088 、15089 号） 。 欣旺 达于2015 年 8 月 21 日
发布《中国证 监会依法 严 厉查处上市公 司大股东 及 实际控制人违 法减持案 件 》公告，中 国证监会
拟对该 上市 公司 的实 际控 制人王 明旺 进行 处罚 。
基金管 理人 分析 认为 ， 欣 旺达 7 月份 被监 管部 门立 案调查 的原 因是 实际 控制 人涉嫌 信息 披 露
违规， 体现 了该 公司 此前 在内部 管理 方面 存在 的漏 洞与不 足， 但公 司自 查及 改正的 态度 是端 正的 ，
后续处理的情 况也基本 明 朗，该事件不 会影响公 司 后续经营活动 的正常开 展 。我们判断 公司本身
的经营趋势向 好，收入 和 利润持续快速 增长，公 司 在电子产业和 新能源车 方 向都有快速 的业务成
长，在前沿业 务储能方 面 也有业务储备 ，公司整 体 呈现良好的发 展态势。 与 此同时，公 司实际控
制人也在三季 度持续进 行 了增持活动， 体现了管 理 层对上市公司 的信心。 因 此，基金管 理人经审
慎分析 ，在 本报 告期 内继 续保持对 其 的投 资。
本基金投资的 其余前九 名 证券的发行主 体报告期 内 没有被监管部 门立案调 查 ，也没有在报 告
编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形。 泰达宏利周期混合 2015 年第 3 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票均 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 396,076.50
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 573,831.29
5 应收申 购款 98,753.50
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,068,661.29
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 未存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 212,747,619.15
报告期 期间 基金 总申 购份 额 10,423,188.35
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 27,868,681.50
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 195,302,126.00
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 基金 的管 理人 在本 报告期 内未 发生 持有 本基 金份额 变动 的情 况。 泰达宏利周期混合 2015 年第 3 季度报告
第 11 页 共 12 页
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 的管 理人 在本 报告 期内未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1. 本公 司 于2015 年7 月22 日发 布《 关于 泰达 宏利 价值优 化型 成长 类行 业证 券投资 基金 、周
期类行 业证 券投 资基 金、 稳定类 行业 证券 投资 基金 变更基 金名 称、 基金 类型 以及修 订基 金合 同部
分条款 的公 告》 ，基 金名 称由“ 泰达 宏利 价值 优化 型周期 类行 业证 券投 资基 金”变 更为 “泰 达宏
利价值 优化 型周 期类 行业 混合型 证券 投资 基金 ”， 基金简 称相 应变 更， 基金 合同当 事人 权利 义务
关系未 发生 变化 。
2. 本公 司 于2015 年8 月15 日发 布《 泰达 宏利 基金 管理有 限公 司关 于变 更高 级管理 人员 的公
告》， 聘任 刘建 先生 为公 司总经 理。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、 中 国证 监会 批准 泰达 宏利价 值优 化型 成长 类行 业混合 型证 券投 资基 金、 周期类 行业 混合
型证券 投资 基金 、稳 定类 行业混 合型 证券 投资 基金 设立的 文件 ；
2 、 《泰 达宏 利价 值优 化型 成长类 行业 混合 型证 券投 资基金 、 周 期类 行业 混合 型证券 投资 基金 、
稳定类 行业 混合 型证 券投 资基金 基金 合同 》；
3 、 《泰 达宏 利价 值优 化型 成长类 行业 混合 型证 券投 资基金 、 周 期类 行业 混合 型证券 投资 基金 、
稳定类 行业 混合 型证 券投 资基金 招募 说明 书》 ；
4 、 《泰 达宏 利价 值优 化型 成长类 行业 混合 型证 券投 资基金 、 周 期类 行业 混合 型证券 投资 基金 、
稳定类 行业 混合 型证 券投 资基金 托管 协议 》。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。
9.3 查 阅方 式
投资人 可通 过指 定信 息披 露报纸 （《 中国 证券 报》 、《证 券时 报》 、《 上海 证券报 》） 或登
录基金 管理 人互 联网 网址 （http://www.mfcteda.com ）查 阅。 泰达宏利周期混合 2015 年第 3 季度报告
第 12 页 共 12 页
泰达宏利基金管理有限公司
2015 年10 月24 日
