中 邮 信 息 产业 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2015 年第 3 季 度 报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 中邮创业基 金管理股份有限公 司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年10 月24 日
中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2015 年10 月 23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 做出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本季 度 报告 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2015 年07 月01 日 起至2015 年 09 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中邮信 息产 业灵 活配 置混 合
交易代 码 001227
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 5 月 14 日
报告期 末基 金份 额总 额 9,934,825,775.28 份
投资目 标
本基金 重点 关注 国家 信息 产业发 展过 程中 带来 的投 资机会 ， 在严 格控
制风险 并保 证充 分流 动性 的前提 下， 谋求 基金 资产 的长期 稳定 增 值 。
投资策 略
本基金 将采 用 “自 上而 下 ”的 大类 资产 配置 策略 和 “自 下而 上” 的股
票投资 策略 相结 合的 方法 进行投 资。
（一） 大类 资产 配置 策略
本基金 将根 据对 宏观 经济 、政 策、 市场 和行 业发 展 阶段判 定当 前所 处
的经济 周期 ， 进而 科学 地 指导大 类资 产配 置 。通 过 对各类 资产 的市 场
趋势和 预期 风险 收益 特征 的判定 ， 来确 定组 合中 股 票、 债券 、货 币市
场工具 及其 他金 融工 具的 比例 ，规 避系 统性 风险 。 本基金 采用 的分 析
因素有 ：
1、宏 观经 济指 标： 通过 对 证券市 场基 本面 产生 普遍 影响的 宏观 经济
环境进 行分 析 ，研 判宏 观 经济运 行趋 势以 及对 证券 市场的 影响 。 分析
的主要 指标 包括 ： 年度 及 季度 GDP 增 长率 、 居民 消 费价格 指数(CPI) 、
生产者 价格 指数(PPI) 、 货 币供应 量(M0 ，M1 ，M2) 、 进出口 数据 、工
业用电 量等 ；
2、政 策层 面因 素： 通过 对 国家政 策的 前瞻 性分 析， 研究不 同政 策发
布对不 同类 别资 产的 影响 。分 析的 主要 指标 包括 ： 货币政 策 、财 政政中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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策、 产业 政策 的变 化趋 势 、税 收、 政府 购买 总量 以 及转移 支付 水平 等
财政政 策, 利率 水平 、货 币 净投放 等货 币政 策等 ；
3、市 场层 面因 素： 包括 资 金供求 变化 、总 体估 值水 平相对 于历 史均
值的偏 离度 、不 同主 题或 行业的 市场 轮动 情况 等；
4、行 业层 面因 素： 包括 产 业发展 政策 、行 业生 命周 期 、国 际比 较、
产业投 资情 况等 。
本基金 将综 合运 用定 量和 定性分 析手 段 ，从 宏观 、 中观 、微 观等 多个
角度 ，综 合考 虑整 体资 产 组合的 风险 、 收益 、流 动 性及各 类资 产相 关
性等因 素 ，对 大类 资产 配 置比例 进行 灵活 优化 ， 精 选具有 内在 价值 和
成长潜 力的 股票 和流 动性 好、 到期 收益 率与 信用 质 量相对 较高 的债 券
等资产 构建 投资 组合 。
此外 ，本 基金 将持 续地 进 行定期 与不 定期 的资 产配 置风险 监控 ， 适时
地做出 相应 的调 整。
（二） 股票 投资 策略
本基金 采用 主题 投资 策略 ，通过 对国 家信 息产 业发 展状况 持续 跟踪 ，
分析信 息产 业的 变化 趋势 和新技 术的 发展 方向 ，选 择具有 领先 优势 、
创新能 力及 增长 潜力 的好 的上市 公司 进行 投资 ， 不 断挖掘 属于 信息 产
业的投 资主 题及 相关 股票 ，分享 这类 企业 带来 的较 高回报 。
1、 信 息产 业的 界定
信息产 业是 指国 民经 济活 动中 ，为 经济 发展 和公 共 社会需 求 ，从 事信
息资源 的研 究 、开 发与 利 用， 以信 息及 其设 备、 设 施等产 品为 主要 产
出，生 产信 息产 品和 提供 信息服 务的 各个 行业 的集 合。
本基金 对信 息产 业主 题范 畴的投 资范 围界 定为 ：
（1） 属于 传统 信息 产业 的 行业： 主要 包含 通信 （电 信运营 、动 力设
备、 通信 终端 及配 件、 网 络覆盖 优化 与运 维 、网 络 接配及 塔设 、 系统
设备、 线缆 、增 值服 务等 领域） 、传 媒（ 平面 媒介 、 广播电 视、 电影
动画、 整体 营销 、互 联网 等领域 ） 、 电子 元器 件（ 半 导体、 电子 设备
及其他 元器 件等 领域 ） 、 计 算机（ 计算 机硬 件、PC 及 服务器 硬件 、专
用计算 机设 备、 基础 软件 及套装 软件 、行 业应 用软 件、IT 外 包服 务、
系统集 成 及IT 咨询 等领 域 ）等领 域；
（2） 受益 于信 息化 进程 的 行业： 指通 过信 息化 手段 提升效 率、 降低
成本和 控制 风险 的相 关行 业， 包括 但不限 于金 融 、 医疗 、 教 育、 军工、
汽车、 零售 、物 流等 受益 于信息 化进 程的 行业 或相 应主题 ；
（3） 当前 非主 营业 务提 供 的产品 或服 务隶 属于 信息 产业， 且未 来这
些产品 或服 务有 望成 为主 要利润 来 源 的行 业。
本基金 投资 于信 息产 业主 题的证 券不 低于 非现 金资 产的 80% ， 若未 来
由于技 术进 步或 政策 变化 导致本 基金 信息 产业 主题 相关行 业和 公司
相关业 务的 覆盖 范围 发生 变动 ，基 金管 理人 有权 适 时对上 述定 义进 行
补充和 修订 。
2、信 息产 业的 投资 主题 挖 掘
在确定 了信 息产 业的 范畴 之后， 本基 金将 进行 主题 挖掘和 主题 配置 ，
通过深 入分 析宏 观经 济指 标和不 同行 业自 身的 周期 变化特 征以 及在
国民经 济中 所处 的位 置， 确定在 当前 宏观 背景 下适 宜投资 的重 点行
业。 在投 资组 合管 理过 程 中， 基金 管理 人也 将根 据 宏观经 济形 势以 及
各个行 业的 基本 面特 征对 行业配 置进 行持 续动 态地 调整。 中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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基金管 理人 定期 召开 投资 决策委 员会 会议 ， 由宏 观 经济研 究员 、 策略
研究员 、 行业 研究 员和 基 金经理 对主 题进 行评 估 ， 综合考 虑主 题发 展
阶段 、主 题催 化因 素、 主 题市场 容量 、 主题 估值 水 平等因 素 ，确 定每
个主题 的配 置权 重范 围， 从而进 行主 题配 置。
3、个 股选 择
第一步 ，通 过主 题相 关度 筛选， 构建 信息 产业 股票 库。
在确定 了信 息产 业范 畴和 相关投 资主 题之 后 ，基 金 管理人 每半 年末 根
据股票 “ 主题 相关 度” 指 标打分 情况 ， 确定 信息 产 业相关 股票 。 在此
期间对 于未 被纳 入最 近一 次筛选 范围 的股 票( 如新 股 上市等) ，如 果其
“ 主题 相关 度 ” 可满 足标 准，也 称 为 信息 产业 相关 股票。
本基金 主要 根据 公司 战略 定位 、公 司营 业收 入和 利 润能够 受惠 于投 资
主题的 程度 来确 定“ 主题 相关度 ” 。 具体 来说 ，就 是 由研究 员衡 量主
题因素 对企 业的 主营 业务 收入 、主 营业 务利 润等 财 务指标 的影 响程 度
并打分 ， 作为 企业 和投 资 主题的 相关 度标 准 。打 分 的依据 主要 有以 下
几个方 面：
（1） 公司 战略 定位 ；
（2） 公司 所处 行业 受宏 观 经济环 境和 国家 产业 政策 的影响 程度 ；
（3） 公司 主营 业务 收入 和 利润受 此主 题驱 动的 变动 幅度；
（4） 公司 的盈 利模 式；
（5） 公司 竞争 力分 析， 包 括管理 者素 质、 市场 营销 能力、 技术 创新
能力、 专有 技术 、 特 许权 、 品牌 、重 要客 户等 ；
（6） 公司 财务 状况 及财 务 管理能 力， 包括 财务 安全 性指标 ，反 映行
业特性 的主 要财 务指 标 、 公司股 权与 债权 融资 能力 与成本 分析 、 公司
再投资 收益 率分 析等 。 还 特别关 注公 司投 资信 息产 业相关 公司 股权 情
况。
本基金 将信 息产 业相 关股 票纳入 信息 产业 股票 库 。 本基金 投资 于信 息
产业相 关证 券的 比例 不低 于非现 金资 产 的80% 。
第二步 ，综 合考 虑企 业成 长、价 值及 盈利 特性 ，构 建股票 备选 库。
本基金 重点 选择 市场 估值 合理 、盈 利能 力出 色且 营 业收入 和利 润稳 定
增长的 股票 进入 备选 库 。 研究员 对上 市公 司的 财务 报表和 经营 数据 进
行分析 预测 ， 分别 评估 企 业成长 、 价值 及盈 利特 性 。通 过对 各项 指标
设定一 定的 权重 进行 加权 打分排 序， 选取 排名 在 前50% 的 个股 进入 股
票备选 库。
建立股 票备 选库 参考 指标 包括：
（1） 成长 特性 指标 ：包 括 营业利 润同 比增 长率 、经 营性现 金流 同比
增长率 、净 利润 同比 增长 率、营 业收 入同 比增 长率 等；
（2） 价值 特性 指标 ：包 括 市盈率 、市 净率 、PEG 、 市 销率等 ；
（3） 盈利 特性 指标 ：包 括 净资产 收益 率、 总资 产净 利率、 投入 资 本
回报率 、销 售净 利率 等。
由于公 司经 营状 况和 市场 环境在 不断 发生 变化 ， 基 金将实 时跟 踪上 市
公司风 险因 素和 成长 性因 素的变 动 ，对 分析 指标 及 其权重 设置 进行 动
态调整 。
第三步 ，个 股定 性分 析， 构建股 票精 选库 。
在股票 备选 库的 基础 上 ， 本基金 从公 司治 理结 构 、 公司经 营运 行等 方
面对个 股进 行定 性分 析， 构建股 票精 选库 。 中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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精选库 股票 在公 司治 理结 构方面 需满 足以 下标 准：
（1） 主要 股东 资信 良好 ， 持股结 构相 对稳 定， 注重 中小股 东利 益，
无非经 营性 占款 ；
（2） 公司 主营 业务 突出 ， 发展战 略明 晰， 具有 良好 的创新 能力 和优
良的核 心竞 争力 ，信 息披 露透明 ；
（3） 管理 规范 ，企 业家 素 质突出 ，具 有合 理的 管理 层激励 与约 束机
制，建 立科 学的 管理 与组 织架构 。
精选库 股票 在公 司经 营运 行方面 需满 足以 下标 准：
（1） 具有 持续 经营 能力 和 偿债能 力， 资产 负债 率合 理。具 有持 续的
成长能 力 ，通 过对 公司 商 业模式 的全 方位 分析 判断 公司成 长动 力来 源
和持续 性；
（2） 主营 业务 稳定 运行 ， 收入及 利润 保持 合理 增长 ，资产 盈利 能力
较高；
（3） 净资 产收 益率 处在 领 先水平 ；
（4） 财务 管理 能力 较强 ， 现金收 支安 排有 序；
（5） 公司 拥有 创新 能力 、 专有技 术、 特许 权、 品牌 、渠道 优势 、重
要客户 等。
（三） 债券 投资 策略
在债 券 投资 部分 ， 本基 金 在债券 组合 平均 久期 、 期 限结构 和类 属配 置
的基础 上， 对影 响个 别债 券定价 的主 要因 素， 包括 流动性 、 市 场供 求、
信用风 险 、票 息及 付息 频 率、 税赋 、含 权等 因素 进 行分析 ， 并结 合对
未来信 息产 业主 题及 相关 行业的 基本 面判 断 ，选 择 具有良 好投 资价 值
的债券 品种 进行 投资 ，确 定债券 的投 资组 合。
1、久 期策 略
根据国 内外 的宏 观经 济形 势、 经济 周期 、国 家的 货 币政策 、 汇率 政策
等经济 因素 ， 对未 来利 率 走势做 出准 确预 测 ，并 确 定本基 金投 资组 合
久期的 长短 。 考虑 到收 益 率变动 对久 期的 影响 ， 若 预期利 率将 持续 下
行， 则 增加 信用 投资 组合 的久期 ； 相 反， 则 缩短 信用 投资组 合的 久期 。
组合久 期选 定之 后 ，要 根 据各相 关经 济因 素的 实时 变化 ，及 时调 整组
合久期 。 考虑 信用 溢价 对 久期的 影响 ， 若经 济下 行 ，预 期利 率持 续下
行的同 时 ，长 久期 产品 比 短久期 产品 将面 临更 多的 信用风 险 ，信 用溢
价要求 更高 。 因此 应缩 短 久期 ，并 尽量 配置 更多 的 信用级 别较 高的 产
品。
2、期 限结 构策 略
本基金 根据 国际 国内 经济 形势 、国 家的 货币 政策 、 汇率政 策 、货 币市
场的供 需关 系 、投 资者 对 未来利 率的 预期 等因 素 ， 对收益 率曲 线的 变
动趋势 及变 动幅 度做 出预 测。 收益 率曲 线的 变动 趋 势包括 ： 向上 平行
移动 、向 下平 行移 动、 曲 线趋缓 转折 、 曲线 陡峭 转 折、 曲线 正蝶 式移
动和曲 线反 蝶式 移动 等 。 本基金 根据 变动 趋势 及变 动幅度 预测 来决 定
信用投 资产 品组 合的 期限 结构， 然后 选择 采取 相应 期限结 构的 策略 ：
子弹策 略 、杠 铃策 略或 梯 式策略 。 若预 期收 益曲 线 平行移 动 ，且 幅度
较大 ，宜 采用 杠铃 策略 ； 若幅度 较小 ， 宜采 用子 弹 策略 ；若 预期 收益
曲线做 趋缓 转折 ， 宜采 用 杠铃策 略 ；若 预期 收益 曲 线做陡 峭转 折 ，且
幅度较 大 ，宜 采用 杠铃 策 略； 若幅 度较 小宜 采用 子 弹策略 。 用做 判断
依据的 具体 正向 及负 向变 动幅度 临界 点， 需要 运用 测算模 型进 行测中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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算。
3、个 券选 择策 略
（1） 特定 跟踪 策略
特定是 指某 类或 某个 信用 产品具 有某 种特 别的 特点 ，这 种特 点会 造成
此类信 用产 品的 价值 被高 估或者 低估 。 特定 跟踪 策 略， 就是 要根 据特
定信用 产品 的特 定特 点 ， 进行跟 踪和 选择 。 在所 有 的信用 产品 中 ，寻
找在持 有期 内级 别上 调可 能性比 较大 的产 品 ，并 进 行配置 ； 对在 持有
期内级 别下 调可 能性 比较 大的产 品 ，要 进行 规避 。 判断的 基础 就是 对
信用产 品进 行持 续内 部跟 踪评级 及对 信用 评级 要素 进行持 续跟 踪与
判断 ，简 单的 做法 就是 跟 踪特定 事件 ： 国家 特定 政 策及特 定事 件变 动
态势、 行业 特定 政策 及特 定事件 变动 态势 、公 司特 定事件 变动 态势 ，
并对特 定政 策及 事件 对于 信用产 品的 级 别 变化 影响 程度进 行评 估 ，从
而决定 对于 特定 信用 产品 的取舍 。
（2） 相对 价值 策略
本策略 的宗 旨是 要找 到价 值被低 估的 信用 产品 。 属 于同一 个行 业 、类
属同一 个信 用级 别且 具有 相近期 限的 不同 债券 ， 由 于息票 因素 、 流动
性因素 及其 他因 素的 影响 程度不 同 ，可 能具 有不 同 的收益 水平 和收 益
变动趋 势， 对同 类债 券的 利差收 益进 行分 析， 找到 影响利 差的 因素 ，
并对利 差水 平的 未来 走势 做出判 断 ，找 到价 值被 低 估的个 券 ，进 而相
应地进 行债 券置 换 。本 策 略实际 上是 某种 形式 上的 债券互 换 ，也 是寻
求相对 价值 的一 种投 资选 择策略 。
这种投 资策 略的 一个 切实 可行的 操作 方法 是 ：在 一 级市场 上 ，寻 找并
配置在 同等 行业 、 同等 期 限、 同等 信用 级别 下拥 有 较高票 面利 率的 信
用产品 ； 在二 级市 场上 ， 寻找并 配置 同等 行业 、 同 等信用 级别 、 同等
票面利 率下 具有 较低 二级 市场信 用溢 价 （价 值低 估 ）的 信用 产品 并进
行配置 。
4、中 小企 业私 募债 投资 策 略
利用自 下而 上的 公司 、行 业层面 定性 分析 ，结 合Z-Score 、KMV 等数
量分析 模型 ， 测算 中小 企 业私募 债的 违约 风险 。 考 虑海外 市场 高收 益
债违约 事件 在不 同行 业间 的明显 差异 ， 根据 自上 而 下的宏 观经 济及 行
业特性 分析 ， 从行 业层 面 对中小 企业 私募 债违 约风 险进行 多维 度的 分
析。 个券 的选 择基 于风 险 溢价与 通过 公司 内部 模型 测算所 得违 约风 险
之间的 差异 ，结 合流 动性 、信息 披露 、偿 债保 障等 方面的 考虑 。
（四） 权证 投资 策略
本基金 将按 照相 关法 律法 规通过 利用 权证 及其 他金 融工具 进行 套利 、
避险交 易 ，控 制基 金组 合 风险 ，获 取超 额收 益。 本 基金进 行权 证投 资
时， 将在 对权 证标 的证 券 进行基 本面 研究 及估 值的 基础上 ， 结合 股价
波动率 等参 数 ，运 用数 量 化期权 定价 模型 ， 确定 其 合理内 在价 值 ，从
而构建 套利 交易 或避 险交 易组合 。 未来 ，随 着证 券 市场的 发展 、 金融
工具的 丰富 和交 易方 式的 创新等 ，基 金还 将积 极寻 求其他 投资 机会 ，
履行适 当程 序后 更新 和丰 富组合 投资 策略 。
（五） 股指 期货 投资 策略
本基金 将在 注重 风险 管理 的前提 下 ，以 套期 保值 为 目的 ，遵 循有 效管
理原则 经充 分论 证后 适度 运用股 指期 货 。通 过对 股 票现货 和股 指期 货
市场运 行趋 势的 研究 ， 结 合股指 期货 定价 模型 ， 采 用估值 合理 、 流动中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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性好 、交 易活 跃的 期货 合 约， 对本 基金 投资 组合 进 行及时 、 有效 地调
整和优 化， 提高 投资 组合 的运作 效率 。
业绩比 较基 准
本基金 整体 业绩 比较 基准 构成为 ：中 证信 息技 术指 数×60% ＋ 上证 国
债指数 ×40 %
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期风 险与 预期 收益 高于 债券型 基金 和货 币
市场基 金， 低于 股票 型基 金，属 于证 券投 资基 金中 的中等 风险 品 种 。
基金管 理人 中邮创 业基 金管 理股 份有 限公司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -1,005,502,722.60
2.本期 利润
-1,704,682,557.44
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1651
4.期末 基金 资产 净值 7,332,414,184.01
5.期末 基金 份额 净值 0.738
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。2. 所述 基金 业绩
指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ，计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -15.46% 4.38% -20.26% 2.54% 4.80% 1.84%
中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 相关 法规 规定 ，本 基金自 合同 生效 日 起6 个 月内为 建仓 期， 报告 期内 本基金 的各 项投 资比
例符合 基金 合同 的有 关规 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
任泽松 基金经 理
2015 年5 月
14 日
- 6 年
生物学硕士，曾任毕
马威华振会计师事务
所审计员、北京源乐
晟资产管理有限公司
行业研究员、中邮创
业基金管理股份有限
公司研究部行业研究
员，中邮创业基金管中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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理有限公司中邮核心
成长混合型证券投资
基金基金经理助理兼
行 业 研 究 员, 现 任 中
邮创业基金管理股份
有限公司任泽松投资
工作室总负责人、中
邮战略新兴产业混合
型证券投资基金基金
经理、中邮核心竞争
力灵活配置混合型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理、中邮双动力混合
型证券投资基金基金
经理。中邮信息产业
灵活配置混合型证券
投资基 金基 金经 理。
周楠 基金经 理
2015 年5 月
26 日
- 3 年
曾任大唐微电子技术
有限公司数字前端设
计工程师、大唐电信
科技股份有限公司产
品工程师，中邮创业
基金管理股份有限公
司中邮战略新兴产业
混合型证券投资基金
基金经理助理、中邮
核心竞争力灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理助理兼行业
研究员。现任中邮信
息产业灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理。
注：基 金经 理的 任职 日期 及离任 日期 均依 据基 金成 立日期 或中 国证 券投 资基 金业协 会下 发的 基金
经理注 册或 变更 等通 知的 日期。
证券从 业的 含义 遵从 行业 协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了公 平交 易管 理制度 的规 定， 各基 金在 研究、 投资 、交
易等各 方面 受到 公平 对待 ，确保 各基 金获 得公 平交 易的机 会。
报告期 内， 本基 金的 投资 决策、 投资 交易 程序 、投 资权限 等各 方面 均符 合规 定的要 求； 交易
行为合 法合 规， 未出 现异 常交易 、操 纵市 场的 现象 ；未发 生内 幕交 易的 情况 ；相关 的信 息披 露真中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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实、完 整、 准确 、及 时； 基金各 种账 户类 、申 购赎 回及其 他交 易类 业务 、注 册登记 业务 均按 规定
的程序 、规 则进 行， 未出 现重大 违法 违规 或违 反基 金合同 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的《 证券 投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》， 公司制 定了 《中
邮基金 公平 交易 管理 制度 》、《 中邮 基金 投资 管理 制度》 、《 交易 部管 理制 度》、 《交 易部 申购
业务管 理细 则》 等一 系列 与公平 交易 相关 制度 体系 ，制度 的范 围包 括境 内上 市股票 、债 券的 一级
市场申 购、 二级 市场 交易 等所有 投资 管理 活动 ， 同 时包括 授权 、 研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行、
监控等 投资 管理 活动 相关 的各个 环节 ，形 成了 有效 的公平 交易 执行 体系 。
公司建 立了 投资 决策 委员 会领导 下的 投资 决策 及授 权制度 ，以 科学 规范 的投 资决策 体系 ，采
用集中 交易 管理 加强 交易 执行环 节的 内部 控制 ，通 过工作 制度 、流 程和 信息 系统控 制等 手段 保证
公平交 易原 则得 以实 现； 在确保 各投 资组 合相 对独 立性的 同时 在获 得投 资信 息、投 资建 议和 实施
投资决 策方 面享 有公 平的 机会； 通过 信息 系统 对公 平交易 行为 进行 定期 分析 评估， 发现 异常 情况 ，
要求投 资经 理做 出合 理解 释，并 根据 发现 情况 进一 步完善 公司 相关 公平 交易 制度， 避免 类似 情况
再次发 生， 最后 妥善 保存 分析报 告备 查。 从而 确保 整个业 务环 节对 公平 交易 过程和 结果 控制 的有
效性。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在 异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 市场 在8 月份 再次经 历了 较大 幅度 的调 整，主 板指 数和 创业 板指 数分别 在 8 月份
创出年 内新 低 。 在 指数 新 出现了 新低 的条 件下 ， 许 多个股 股价 出现 了显 著的 调整 。 在 这个 过程 中，
基金产 品保 持了 相对 较低 的股票 投资 仓位 ，提 高了 对投资 标的 的选 择标 准， 将业绩 和估 值作 为选
股的重 要标 准。 随着 市场 的不断 走低 ，许 多优 秀公 司的估 值逐 步进 入相 对安 全的区 间， 投资 价值
逐步显 现。 我们 在9 月初 加大了 对股 票资 产的 投资 比重， 之后 市场 经历 了一 定程度 的反 弹， 创业中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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板指数 反弹 幅度 约 为17% ， 中证信 息产 业指 数反 弹也 达到 10% 左 右 ， 由 于仓 位调 整及时 ， 此次 反弹
对基金 产品 业绩 作出 了较 大的贡 献。
在行业 配置 方面 主要 布局 以互联 网产 业为 代表 的信 息产业 方向 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2015 年9 月30 日， 本基金 份额 净值 为0.738 元，累 计净 值0.738 元。 本报告 期份 额净
值增长 率为-15.46% ，同 期 业绩比 较基 准增 长率 为-20.26% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
首先从 宏观 经济 基本 面看 ， 整体宏 观经 济增 速已 经由 快速下 台阶 阶段 初步 进入 缓慢探 底过 程，
预计在 四季 度以 及未 来一 段时间 经济 将呈 现L 型弱 平衡的 运行 态势 。但 是从 微观企 业的 表现 看，
在大的 经济 转型 背景 下， 尽管宏 观增 长乏 力但 是结 构性的 增长 亮点 也会 层出 不穷。 流动 性方 面预
计将会 维持 积极 的货 币政 策，市 场流 动性 将会 维持 相对宽 松的 状态 。其 次， 在对整 体宏 观经 济基
本面以 及流 动性 判断 的基 础上， 我们 认为 四季 度市 场将会 维持 震荡 走势 ，主 要是结 构性 的投 资机
会。而 代表 中国 经济 未来 转型方 向的 信息 产业 将会 有较好 的投 资机 会。
在行业 配置 方面 ，信 息安 全、医 疗信 息化 、军 工信 息化等 将是 重点 配置 的方 向。
展望未 来， 本基 金期 望在 市场分 化过 程中 发挥 “自 下而上 ”精 选个 股的 优势 ，配合 适时 的仓
位控制 ，力 争为 投资 者带 来较好 的投 资回 报。
4.6 报 告期 内基金 持有 人 数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金持 有人 数或基 金资 产净 值无 预警 的说明 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 6,439,027,227.79 87.58
其中： 股票
6,439,027,227.79 87.58
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - - 中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
857,481,453.82 11.66
8 其他资 产
55,890,691.27 0.76
9 合计
7,352,399,372.88
100.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 报告期 末基 金资 产组 合各 项目公 允价 值占 基金 总资 产的比 例分 项之 和与
合计可 能有 尾差 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 2,316,126,110.02 31.59
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 3,596,268,048.29 49.05
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
37,266,422.08 0.51
M 科学研 究和 技术 服务 业 324,792,326.60 4.43
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
148,320,566.80 2.02
S 综合 16,253,754.00 0.22
合计 6,439,027,227.79 87.82
注：由 于四 舍五 入的 原因 公允价 值占 基金 资产 净值 的比例 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300267 尔康制 药 21,653,026 583,982,111.22 7.96
2 300104 乐视网 13,799,479 564,122,701.52 7.69 中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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3 300324 旋极信 息 14,984,361 416,265,548.58 5.68
4 300271 华宇软 件 11,796,290 415,819,222.50 5.67
5 300367 东方网 力 6,738,660 379,858,264.20 5.18
6 300332 天壕环 境 15,999,622 324,792,326.60 4.43
7 300392 腾信股 份 6,584,313 212,014,878.60 2.89
8 300418 昆仑万 维 1,939,951 193,801,104.90 2.64
9 300431 暴风科 技 2,969,690 172,568,685.90 2.35
10 300451 创业软 件 1,567,855 167,619,378.05 2.29
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本报告 期末 本基 金未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本报告 期末 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本报告 期末 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本报告 期末 本基 金未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本报告 期末 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本报告 期末 本基 金未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据基 金合 同中 对投 资范 围的规 定， 本基 金不 参与 股指期 货的 投资 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同中 对投 资范 围的规 定， 本基 金不 参与 国债期 货的 投资 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本报告 期末 本基 金未 持有 国债期 货。 中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期末 本基 金未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告期内基 金投资的 前 十名证券的发 行主体无 被 监管部门立案 调查，无 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票， 均为基 金合 同规 定备 选股 票库之 内股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 3,834,491.65
2 应收证 券清 算款 33,866,600.99
3 应收股 利 -
4 应收利 息 330,261.64
5 应收申 购款 17,859,336.99
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 55,890,691.27
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本报告 期末 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本报告 期末 前十 名股 票不 存在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 12,025,348,359.71
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,549,267,078.59
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 3,639,789,663.02
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 9,934,825,775.28
中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 2,425,314.58
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 2,425,314.58
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
0.02
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（ 份） 交易金 额 （ 元） 适用费 率
1 申购
2015 年7 月 7
日
2,425,314.58
1,700,000.00 1.00%
合计
2,425,314.58
1,700,000.00
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中 国证 监会 批准 中邮 信 息产业 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 募集 的文 件
2. 《中 邮信 息产 业灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》
3. 《中 邮信 息产 业灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》
4. 《中 邮信 息产 业灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照
7. 报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告
8.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 的办公 场所 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可于 营业 时间 查阅 ，或登 陆基 金管 理人 网站 查阅。 中邮信息产业 2015 年第 3 季度 报告
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投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人中 邮创业 基金 管理 股份 有限 公司。
客户服 务中 心电 话：010-58511618
400-880-1618
基金管 理人 网址 ：www.postfund.com.cn
中邮创业基金管理股份有限公司
2015 年10 月24 日
