中欧价值智选回报混合型证券投资基金2015 年第3 季度报告
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中欧价值 智选回报混合型证券投 资基金
2015 年第3季度报告
2015 年09月30 日
基金管理人 ：中欧基金管理有限公 司
基金托管人 ：中国工商银行股份有 限公司
报告送出日 期：2015年10月24日
中欧价值智选回报混合型证券投资基金2015 年第3 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015 年10月22
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 中欧价值智选混合
基金主代码 166019
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年05月14日
报告期末基金份额总额 486,954,557.35份
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的
资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金将采取积极主动的资产配置策略，投资于价值
型上市公司股票或固定收益类资产，注重风险与收益
的平衡，力争实现基金资产长期增值。
业绩比较基准 金融机构人民币三年期定期存款基准利率（税后）
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于中等预期收益风险水平的投资品种。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧价值智选混合 A 中欧价值智选混合 E
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下属分级基金的交易代码 166019 001887
报告期末下属分级基金的份
额总额
431,057,968.93份 55,896,588.42 份
注：自 2015 年9 月22 日起, 本基金 增加E类 份额 ，登 记 机构为 中欧 基金 管理 有限 公司。
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期 （2015 年07月01
日-2015年09月30日）
报告期 （2015 年09月22
日-2015年09月30日）
中欧价值智选混合 A 中欧价值智选混合 E
1.本期已实现收益 -96,455,120.33 -7,468.50
2.本期利润 -221,098,335.86 -122,419.89
3.加权平均基金份额本期利润 -0.5189 -780.8885
4.期末基金资产净值 770,039,507.79 99,876,580.81
5.期末基金份额净值 1.786 1.787
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣 除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于 所
列数字 。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
中欧价值智选混合 A
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -21.77% 3.75% 0.73% 0.01% -22.50% 3.74%
中欧价值智选混合 E
阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①-③ ②-④
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长率① 长率标
准差②
较基准
收益率
③
较基准
收益率
标准差
④
自基金份额运作日起
至本报告期末
-1.11% 1.52% 0.05% 0.01% -1.16% 1.51%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率
变动的比 较
中欧价值 智选混 合 A
基金累计 净值增长 率与 业 绩比较基 准收益 率历史 走 势对比图
（2013年05 月14 日-2015 年09 月30 日）
中欧价值智选混合 A 业绩比较基准
2013-05-14 2013-09-10 2014-01-15 2014-05-23 2014-09-19 2015-01-26 2015-06-01 2015-09-30
180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
中欧价值 智选混 合 E
基金累计 净值 增 长率 与 业 绩比较基 准收益 率历史 走 势对比图
（2015年09 月25 日-2015 年09 月30 日）
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中欧价值智选混合 E 业绩比较基准
2015-09-25 2015-09-28 2015-09-29 2015-09-30
0%
-0.2%
-0.4%
-0.6%
-0.8%
-1%
-1.2%
-1.4%
-1.6%
-1.8%
-2%
注：自2015 年9 月22 日起 ， 本基金 增加E类 份额 。图 示 日期为2015 年9 月25 日至2015 年9 月30 日。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
袁争光
本基金基金
经理，中欧
新动力混合
型证券投资
基金（LOF）
基金经理
2015年05月
29日
9年
历任上海金信证券研
究所研究员， 中原证券
研究所研究员， 光大保
德信基金研究员。 2009
年10月加入中欧基金
管理有限公司至今， 曾
任研究员、高级研究
员、 基金经理助理、 中
欧纯债分级债券型证
券投资基金的基金经
理、中欧沪深300指数
增强型证券投资基金
（LOF）基金经理、中
欧鼎利分级债券型证
券投资基金基金经理，
中欧增强回报债券型
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证券投资基金（LOF）
基金经理， 现任中欧新
动力混合型证券投资
基金 （LOF ） 基金经理、
中欧价值智选回报混
合型证券投资基金基
金经理。
注：1 、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起 即
任职， 则任 职日 期为 基金 合同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决 策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
三季度， 股票市场大幅下跌， 上证综指下跌28.63%， 中小板综、 创业 板综分别下跌
29.13% 、28.13%。 本基金在操作过程中认为股票资产在大类资产中的性价比有限、 市场
对股权资产配置偏离度较高、 宏观经济偏弱， 采取了较市场偏低的仓位策略。 不过， 超
乎预期的是， 股票市场去杠杆节奏较快， 股票市场的下行幅度超越市场各方预期， 本基
金净值也遭受到一定幅度的下跌。在行业配置方面，本基金增加了对大制造业的配置，
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降低了金融业、房地产业的配置，注重配置基本面比较扎实、行业景气较好的个股。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
本报告期内，A级份额净值增长率为-21.77% ， 同期业绩比较基准收益率为0.73%，A
级投资收益低 于同期业绩比较基准；E级份额净值增长率为-1.11%，同期业绩比较基准
收益率为0.05%，E级投资收益低于同期业绩比较基准。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额 （元）
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 625,999,560.46 68.52
其中：股票 625,999,560.46 68.52
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 30,009,000.00 3.28
其中：债券 30,009,000.00 3.28
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 65,305,650.71 7.15
8 其他资产 192,337,665.19 21.05
9 合计 913,651,876.36 100.00
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5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值 （元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 36,449,970.00 4.19
B 采矿业 － －
C 制造业 378,064,548.13 43.46
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
36,452,016.00 4.19
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 18,783,584.44 2.16
G 交通运输、仓储和邮政业 15,249,566.64 1.75
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
17,980,020.03 2.07
J 金融业 20,874,875.84 2.40
K 房地产业 7,653,276.00 0.88
L 租赁和商务服务业 30,890,220.08 3.55
M 科学研究和技术服务业 38,217,847.60 4.39
N 水利、环境和公共设施管理业 17,331,855.30 1.99
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 8,051,780.40 0.93
S 综合 － －
合计 625,999,560.46 71.96
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号
股票代
码
股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
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1 300012 华测检测 2,129,128 38,217,847.60 4.39
2 002508 老板电器 672,996 24,261,505.80 2.79
3 600469 风神股份 1,726,714 22,274,610.60 2.56
4 002042 华孚色纺 2,770,000 21,883,000.00 2.52
5 002223 鱼跃医疗 628,245 21,102,749.55 2.43
6 601166 兴业银行 1,433,714 20,874,875.84 2.40
7 000488 晨鸣纸业 3,131,000 19,787,920.00 2.27
8 002400 省广股份 1,064,952 19,446,023.52 2.24
9 600066 宇通客车 985,647 18,530,163.60 2.13
10 002507 涪陵榨菜 1,135,934 18,458,927.50 2.12
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值 （元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 30,009,000.00 3.45
其中：政策性金融债 30,009,000.00 3.45
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据
－
7 可转债 － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 30,009,000.00 3.45
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
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1 150416 15农发16 300,000 30,009,000.00 3.45
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策
本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则， 以套期保值为目的， 在风险可控的前
提下， 参与股指期货的投资。 此外， 本基金还将运用股指期货来管理特殊情况下的流动
性风险，如预期大额申购赎回、大量分红等。本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的风神轮胎 股份有限公司（下称： 风神股份，股票代码：600469 ）
于2015 年3月6日收到中国证券监 督管理委员会河南监管 局下发的《行政处罚决 定书》
（编号：[2015]1号）。风神股 份存在以下违法事实：
一、2011 年年度报告会计信息存 在虚假记载2011 年风 神股份三包退赔、 返利、 三包优赔
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业务入账 金额与实际发生金额不 符，从而虚减利润7,593,130.28 元。
二、2012 年年度报告会计信息存 在虚假记载
(一)2012 年风神股份三包退赔、 返利业 务入账金额与实 际发生金额不符， 从而虚减利 润
22,124,654.34元。
(二)2012 年风神股份虚增主营业 务收入127,868,196.02 元，虚增主营业务成本
103,434,403.91 元，从而虚增利 润20,023,219.62 元 。风神股份的前述行为违 反了违反
了 《证券法》 第六十三条和 《管理办法》 第二条第一款 的规定， 构成了 《证券法》 第一
百九十三 条第一款所述" 发行人 、上市公司或者其他信 息披露义务人未按照规 定披露信
息，或者 所披露的信息有虚假记 载、误导性陈述或者重 大遗漏"的违法行为。 根据《证
券法》第 一百九十三条第一款的 规定，中国证券监督管 理委员会上海监管局决 定：一、
对风神股 份给予警告， 并处以60 万元罚款； 二、 对曹朝阳给予警告 ， 并处以10 万元罚款；
三、 对 王锋给予警告， 并处以10 万元罚款； 四、 对郭 春风给予警告， 并处以6 万元罚款；
五、对荆 新、申洪亮、申玉生、 马继红、韩法强给予警 告，并分别处以5万元 罚款。
在上述公 告公布后， 本基金管理 人对该上市公司进行了 进一步了解和分析， 认为 上述处
罚不会对 风神股份的投资价值构 成实质性负面影响， 因此本 基金管理人对该上 市公司的
投资判断 未发生改变。
其余九名 证券的发行主体本报告 期内没有被监管部门立 案调查， 或在报告编制 日前一年
内受到公 开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股 票中，没有投资于超出 基金合同规定备选库之 外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 828,874.94
2 应收证券清算款 91,295,448.47
3 应收股利 －
4 应收利息 204,876.03
5 应收申购款 100,008,465.75
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 192,337,665.19
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5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况 。
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合
计可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
中欧价值智选混合 A 中欧价值智选混合 E
报告期期初基金份额总额 444,323,839.49 －
报告期期间基金总申购份额 31,612,973.80 55,896,588.42
减：报告期期间基金总赎回份额 44,878,844.36 －
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 431,057,968.93 55,896,588.42
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1 、中欧价值智选回报混合型证券投资基金相关批准文件
2 、《中欧价值智选回报混合型证券投资基金基金合同》
3 、《中欧价值智选回报混合型证券投资基金托管协议》
4 、《中欧价值智选回报混合型证券投资基金招募说明书》
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照
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6 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存 放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
8.3 查 阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金 管理有限公司
二〇一五 年十月二十四日
