中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2015年第3 季度 报 告
中欧价值 发现混合型证券投资基 金
2015 年第3季度报告
2015 年9月30 日
基金管理人 ：中欧基金管理有限公 司
基金托管人 ：中国建设银行股份有 限公司
报告送出日 期：2015年10月24日
§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015 年10月22
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年7月1日起至2015年9月30 日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 中欧价值发现混合
场内简称 中欧价值
基金主代码 166005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年7月24日
报告期末基金份额总额 719,699,192.99份
投资目标
本基金通过适当的资产配置策略和积极的股票选择策
略，以合理价格买入并持有具备估值优势、较强盈利
能力和较好业绩持续成长性的价值型优秀企业，在注
重风险控制的原则下，力争实现超越业绩比较基准的
长期稳定资本增值。
投资策略
本基金投资策略的核心在于通过积极的股票选择，关
注具备估值优势，并具备较强盈利能力和业绩可持续
成长的价值型优秀企业，采取以合理价格买入并持有
的投资方式，实现基金资产的长期稳定资本增值。作
为一种典型的价值股投资策略，本基金投资策略的特
点在于吸收和借鉴国内外较为成熟的价值股投资经
验，根据中国股票市场的特点引入相对价值的概念，
并以此为依据通过各种主客观标准进行股票选择和投
资组合构建，从而在降低风险的同时，提高本基金投
资组合的长期超额回报。
业绩比较基准 80%×沪深300指数+20%×上证国债指数
风险收益特征
本基金的投资目标、投资范围和投资策略决定了本基
金属于较高风险、较高收益，追求长期稳定资本增值
的混合型证券投资基金。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
注： 根 据2014年8月8日 修 订后施行 的 《公 开募集 证 券投资基 金运作 管理办 法 》 （证监 会令第104
号） 第 三十条 第一项 之规 定， 本 基金自2015 年7 月17 日由股票 型证券 投资基 金变更为 混合型 证券
投资基金 。
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2015年7月1日-2015年9月30日）
1.本期已实现收益 30,598,929.00
2.本期利润 -343,900,423.38
3.加权平均基金份额本期利润 -0.5258
4.期末基金资产净值 1,265,920,666.98
5.期末基金份额净值 1.759
注：1. 本 期已实 现收益 指 基金本期 利息收 入、投 资 收益、其 他收入 （不含 公 允价值变 动收益 ）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
2.所述基 金业绩 指标不 包 括持有人 认购或 交易基 金 的各项费 用，计 入费用 后 实际收益 水平要 低
于所列数 字。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
业绩比
较基准
业绩比
较基准
①-③ ②-④
准差② 收益率
③
收益率
标准差
④
过去三个月 -23.72% 3.28% -22.79% 2.67% -0.93% 0.61%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
中欧价值 发现混 合型证 券 投资基金
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2009年7 月24 日-2015 年9 月30日）
中欧价值发现混合 基金基准
2009-07-24 2010-06-10 2011-05-06 2012-03-21 2013-02-01 2013-12-25 2014-11-14 2015-09-30
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
张燕
本基金
基金经
理， 中欧
成长优
选回报
灵活配
置混合
2015 年5月
29日
－ 4年
历任新华基金管理有限公
司研究员及基金经理助
理。 2015年5月加入中欧基
金管理有限公司，现任中
欧价值发现混合型证券投
资基金基金经理、中欧成
长优选回报灵活配置混合
型发起
式证券
投资基
金基金
经理， 中
欧潜力
价值灵
活配置
混合型
证券投
资基金
基金经
理
型发起式证券投资基金基
金经理，中欧潜力价值灵
活配置混合型证券投资基
金基金经理。
注：1 、 任职 日期和离 任 日期一般 情况下 指公司 作 出决定之 日； 若 该基金 经 理自基金 合同生 效日
起即任职 ，则任 职日期 为 基金合同 生效日 。
2 、证券从 业的含 义遵从 行业协会 《证券 业从业 人 员资格管 理办法 》的相 关 规定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决 策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
2015 年三季度， 市场呈现大幅波动， 各板块均跌幅较大， 其中创业板及中小板跌幅
近三成。 在投资操作上， 本基金秉承价值投资理念， 对低估值蓝筹的坚守一定程度上抵
御了市场风险。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
本报告期内， 基金份额净值增长率为-23.72% ， 同期业绩比较基准增长率为-22.79% ，
基金投资收益低于同期业绩比较基准。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万的情形。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 1,153,923,802.09 90.63
其中：股票 1,153,923,802.09 90.63
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 － －
其中：债券 － －
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 118,496,775.03 9.31
8 其他资产 773,222.12 0.06
9 合计 1,273,193,799.24 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 81,449,609.45 6.43
C 制造业 564,331,600.88 44.58
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
11,536,000.00 0.91
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 3,309,870.68 0.26
G 交通运输、仓储和邮政业 24,055,569.00 1.90
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
－ －
J 金融业 378,292,819.34 29.88
K 房地产业 71,533,685.74 5.65
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 19,414,647.00 1.53
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 1,153,923,802.09 91.15
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601166 兴业银行 4,110,700 59,851,792.00 4.73
2 600036 招商银行 3,088,021 54,874,133.17 4.33
3 601318 中国平安 1,662,700 49,648,222.00 3.92
4 000581 威孚高科 2,296,093 48,746,054.39 3.85
5 600309 万华化学 2,844,705 45,373,044.75 3.58
6 600000 浦发银行 2,221,143 36,937,608.09 2.92
7 600887 伊利股份 2,274,845 34,987,116.10 2.76
8 000002 万
科Ａ 2,603,738 33,145,584.74 2.62
9 600519 贵州茅台 171,547 32,647,109.57 2.58
10 600315 上海家化 899,911 31,010,933.06 2.45
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的上海家化 联合股份有限公司 （下称： 上海家 化， 股票代码 ： 600315 ）
于2015 年6月12日收到中国证券 监督管理委员会上海监 管局下发的《行政处罚 决定书》
（编号： 沪[2015]4号）。上海 家化与其构成关联关系 的吴江市黎里沪江日用 化学品厂
（下称： 沪江 日化） 之间于2009 年至2012年发生的采购、 销 售及资金拆借等关 联交易情
况未按规 定予以披露。 上海家化 的前述行为违反了 《证券 法》 第六十三条关于"发行人、
上市公司 依法披露的信息， 必 须真实、 准确 、 完整， 不得有虚假记载、 误导 性陈述或者
重大遗漏"的规定， 构成了 《证券 法》 第一百九十三条"发行人、 上市公司或 者其他信息
披露义务 人未按照规定披露信息， 或者所披露的信息有 虚假记载、 误导性陈述 或者重大
遗漏的" 的行为。根据《证券法 》第一百九十三条第一 款的规定，中国 证券监 督管理委
员会上海 监管局决定：(1) 对 上海家化给予警告， 并处以30 万元罚款；(2) 对相 关责任人
分别给予 警告及不同金额罚款。
在上述公 告公布后， 本基金管理 人对该上市公司进行了 进一步了解和分析， 认为 上述处
罚不会对 上海家化的投资价值构 成实质性负面影响， 因此本 基金管理人对该上 市公司的
投资判断 未发生改变。
其余九名 证券的发行主体本报告 期内没有被监管部门立 案调查， 或在报告编制 日前一年
内受到公 开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股 票中，没有投资于超出 基金合同规定备选库之 外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 646,914.31
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 18,369.36
5 应收申购款 107,938.45
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 773,222.12
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
(元)
占基金资产
净值比例（%）
流通受限情况
说明
1 600315 上海家化 31,010,933.06 2.45 停牌
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合
计可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 553,350,394.93
报告期期间基金总申购份额 323,552,394.87
减：报告期期间基金总赎回份额 157,203,596.81
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“- ”填列） －
报告期期末基金份额总额 719,699,192.99
注: 总申购 份额含 红利再 投、转换 入份额 ，总赎 回 份额含转 换出份 额。
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中欧价值发现混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧价值发现混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧价值发现混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧价值发现混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存 放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
8.3 查 阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金 管理有限公司
二〇一五 年十月二十四日
