天 治 研 究 驱动 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2015 年第 3 季 度 报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 天治基金管 理有限公司
基金托 管人： 中信银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年10 月26 日
天治研究驱动混合 2015 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中信 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年10 月23 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 天治研 究驱 动混 合
交易代 码 350009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月 9 日
报告期 末基 金份 额总 额 49,229,852.60 份
投资目 标
通过持 续、 系统 、 深 入、 全面的 基本 面研 究， 挖掘 具
有长期 发展 潜力 和估 值优 势的上 市公 司， 实现 基金 资
产的长 期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 将优 先考 虑股 票类 资产的 配置 ， 通 过精 选策 略
构造股 票组 合， 剩余 资产 将配置 于固 定收 益类 和现 金
类等大 类资 产上 。 股 票组 合的构 建完 全采 用 “ 自下 而
上” 的 精选 策略， 基金 管 理人依 托公 司研 究平 台， 组
建由基 金经 理组 成的 基金 管理小 组， 基于 对企 业基 本
面的研 究独 立决 策、 长期 投资。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+ 1% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 高预 期
风险、 较高 预期 收益 的品 种， 其 预期 风险 收益 水平 高
于债券 型基 金及 货币 市场 基金， 低于 股票 型基 金。
基金管 理人 天治基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中信银 行股 份有 限公 司 天治研究驱动混合 2015 年第 3 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -615,181.65
2.本期 利润
-1,304,811.49
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0355
4.期末 基金 资产 净值 51,194,131.85
5.期末 基金 份额 净值 1.040
注：1 、 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -4.06% 0.30% 0.82% 0.01% -4.88% 0.29%
天治研究驱动混合 2015 年第 3 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王洋
固 定 收 益
部副总
监 、 本 基
金 的 基 金
经 理 、 天
治 稳 健 双
盈 债 券 型
证 券 投 资
基 金 、 天
治 可 转 债
增 强 债 券
2015 年2 月
17 日
- 7
数量经济学硕士研究
生，具有基金从业资
格，历任天治基金管
理有限公司交易员、
研究员、基金经理助
理，现任固定收益部
副总监、本基金的基
金经理、天治稳健双
盈债券型证券投资基
金、天治可转债增强
债券型证券投资基金天治研究驱动混合 2015 年第 3 季度报告
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型 证 券 投
资 基 金 基
金经理 。
基金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 按照 《 证券 投资 基 金法 》 和 其他 相关 法律 法 规的规 定以 及 《天
治研究 驱动 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》、《 天治 研究 驱动 灵活 配置混 合型 证券 投资
基金招 募说 明书 》的 约定 ，本着 诚实 信用 、勤 勉尽 职的原 则管 理和 运用 基金 财产， 为基 金份 额持
有人谋 求利 益。 本基 金管 理人通 过不 断完 善法 人治 理结构 和内 部控 制制 度， 加强内 部管 理， 规范
基金运 作。 本报 告期 内， 基金运 作合 法合 规， 没有 发生损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》和 公司
《公平 交易 制度 》、 《异 常交易 监控 与报 告制 度》 。本基 金管 理人 公平 交易 体系涵 盖授 权、 研究
分析、 投资 决策 、交 易执 行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 ，并 通过明 确投 资权 限划
分、建 立统 一研 究报 告管 理平台 、分 层次 建立 适用 全公司 及各 投资 组合 的投 资对象 备选 库和 交易
对手备 选库 、 应用 投资 管 理系统 公平 交易 相关 程序 、 定 期对 不同 投资 组合 收 益率差 异 、 交 易价 差、
成交量 事后 量化 分析 评估 等一系 列措 施切 实落 实各 项公平 交易 制度 。
报告期 内， 本基 金管 理人 整体公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 发现 有违 背公 平交易 的相 关情
况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 管理的 所有 投资 组合 未发 生交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 的情 形，
未发生 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。
报告期 内， 本基 金管 理人 未发现 异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年第 三季 度中 国的 资 本市场 经历 了不 平凡 的阶 段， 在 二季 度末 市场 暴露 风险之 后， 三季
度指数 震荡 加剧 ， 出现 了 千股跌 停 、 千 股停 牌 、 千 股涨停 的奇 观 ， 期 间国 家 动用了 万亿 资金 救市 ，
上证综 指 月K 线 三连 阴， 但 在 3000 点 左右 的位 置形 成 了一定 的支 撑， 创业 板指 在9 月 份率 先企 稳，天治研究驱动混合 2015 年第 3 季度报告
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其中超 跌的 计算 机版 块成 为反弹 龙头 。
本基金 在二 季度 后扩 大了 投资范 围， 使得 本基 金从 债券型 基金 变更 为投 资范 围更广 泛的 混合
型基金 。本 基金 在第 三季 度上仍 然维 持了 较为 谨慎 的投资 策略 ，兼 顾债 券和 低仓位 的股 票配 置。
2015 年三 季度 债券 市场 总 体表现 非常 好， 尤其 长端 利 率债 。 原 因如 下： 国内 经济下 行的 压力
仍在加 大, 因此, 货币 政策 频繁发 力, 同时, 国内 A 股 遭遇罕 见的 股灾,也 使得 市 场风险 偏好 迅速 降
低, 这 为债 券市 场提 供了 较 好的货 币环 境和 市场 氛围, 从而打 开了 债券 市场 的收 益下行 空间 。在 这
样一个 市场 环境 和宏 观背 景下， 趋势 精 选2015 年 三 季度显 著增 加对 于长 端利 率债和 信用 债的 配
置，取 得了 较好 的效 果。
二级市 场股 票投 资方 向主 要符合 国家 战略 发展 方向 的中大 盘蓝 筹股 ，以 及改 革创新 驱动 的新
兴产业 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 末 ， 本 基金 份额 净 值为 1.040 元 ， 报 告期 内 本基金 份额 净值 增长 率为--4.06% ， 业绩 比
较基准 收益 率 为0.82% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 报告 期内 存在 连 续20 个 工作 日基 金资 产净 值 低于5000 万元 的情 形， 出 现上述 情形 的
时间段 为：2015 年6 月9 日至 2015 年 8 月 27 日。 本基金 报告 期内 基金 份额 持有人 数 在 200 人以
上。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 4,745,650.00 9.23
其中： 股票
4,745,650.00 9.23
2 固定收 益投 资
2,018,200.00 3.93
其中： 债券
2,018,200.00 3.93
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
44,546,215.45 86.65
7 其他资 产
97,157.30 0.19 天治研究驱动混合 2015 年第 3 季度报告
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8 合计
51,407,222.75
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 2,381,150.00 4.65
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,093,030.00 2.14
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
584,220.00 1.14
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
687,250.00 1.34
S 综合 - -
合计 4,745,650.00 9.27
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300251 光线传 媒 25,000 687,250.00 1.34
2 002594 比亚迪 11,000 660,110.00 1.29
3 000568 泸州老 窖 30,500 626,470.00 1.22
4 002146 荣盛发 展 78,000 584,220.00 1.14
5 600519 贵州茅 台 3,000 570,930.00 1.12
6 600009 上海机 场 20,000 554,400.00 1.08
7 601006 大秦铁 路 61,000 538,630.00 1.05
8 002563 森马服 饰 52,000 523,640.00 1.02
天治研究驱动混合 2015 年第 3 季度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 2,018,200.00 3.94
其中： 政策 性金 融债 2,018,200.00 3.94
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 2,018,200.00 3.94
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 018001 国开 1301 20,000 2,018,200.00 3.94
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。 天治研究驱动混合 2015 年第 3 季度报告
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未出现 被 监管部门立案 调查，或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 94,179.63
5 应收申 购款 2,977.67
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 97,157.30
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 可能 存在 尾差。 天治研究驱动混合 2015 年第 3 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 30,922,130.63
报告期 期间 基金 总申 购份 额 20,295,650.24
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,987,928.27
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 49,229,852.60
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、天 治稳 定收 益债 券型 证 券投资 基金 设立 等相 关批 准文件
2 、 天 治稳 定收 益债 券型 证 券投资 基金 基金 合同 、 天 治研究 驱动 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金
基金合 同
3 、 天 治稳 定收 益债 券型 证 券投资 基金 招募 说明 书、 天治研 究驱 动灵 活配 置混 合型证 券投 资基
金招募 说明 书
4 、 天 治稳 定收 益债 券型 证 券投资 基金 托管 协议 、 天 治研究 驱动 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金
托管协 议
5 、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告
8.2 存 放地 点
天治基 金管 理有 限公 司办 公地点 —上 海市 复兴 西 路159 号。 天治研究驱动混合 2015 年第 3 季度报告
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8.3 查 阅方 式
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天治基金管理有限公司
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