国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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国 泰 生益 灵 活配 置 混合 型 证券 投 资基 金
2015 年第 3 季度 报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 国泰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 民生银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年十 月二十 六日国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年10
月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年7 月1 日起至9 月30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 国泰生益灵活配置混合
基金主代码 001491
交易代码 001491
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年6 月19 日
报告期末基金份额总额 1,763,564,184.46 份
投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的投资回报。
投资策略 1、资产配置策略
本基金将及时跟踪市场环境变化， 根据宏观经济运
行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、
国际市场变化情况等因素的深入研究， 判断证券市
场的发展趋势，综合评价各类资产的风险收益水
平， 制定股票、 债券、 现金等大类资产之间的配置国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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比例、调整原则和调整范围。
2、股票投资策略
本基金主要根据上市公司获利能力、 成长能力以及
估值水平来进行个股选择。 运用定性和定量相结合
的方法， 综合分析其投资价值和成长能力， 确定投
资标的股票，构建投资组合。
3、固定收益类投资工具投资策略
本基金基于流动性管理及策略性投资的需要， 将投
资于债券等固定收益类金融工具， 投资的目的是保
证基金资产流动性， 有效利用基金资产， 提高基金
资产的投资收益。 本基金将密切关注国内外宏观经
济走势与我国财政、 货币政策动向， 预测未来利率
变动走势， 自上而下地确定投资组合久期， 并结合
信用分析等自下而上的个券选择方法构建债券投
资组合。
4、中小企业私募债投资策略
本基金在严格控制风险的前提下， 综合考虑中小企
业私募债的安全性、 收益性和流动性等特征， 选择
具有相对优势的品种， 在严格遵守法律法规和基金
合同基础上，谨慎进行中小企业私募债 券的投资。
5、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、 发行条款、 支持资产的
构成及质量、 提前偿还率、 风险补偿收益和市场流
动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析， 并
辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型， 评估资
产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决
策。 6、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具， 其投资原则为有利
于基金资产增值。 本基金在权证投资方面将以价值国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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分析为基础， 在采用数量化模型分析其合理定价的
基础上， 立足于无风险套利， 尽力减少组合净值波
动率，力求稳健的超额收益。
7、股指期货投资策略
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动
性及风险特征， 通过资产配置、 合约选择， 谨 慎地
进行投资， 旨在通过股指期货实现组合风险敞口管
理的目标。
业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后）+2%
其中， 三年期银行定期存款利率是指中国人民银行
公布并执行的金融机构三年期人民币存款基准利
率。 本基金以实现稳健的投资收益作为投资目标。
在目前国内的金融市场环境下， 银行定期存款可以
近似理解为稳健定息产品。 因此， 本基金采用三年
期银行定期存款税后利率+2%作为业绩比较基准，
与本基金追求稳定增值的特点相符， 有助于投资人
理性衡量本基金的风险收益特征。
风险收益特征 本基金为混合型基金， 其预期风险、 预期收益高于
货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 7 月1 日-2015 年9 月30 日)
1. 本期已实现收益 -10,987,536.00 国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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2. 本期利润 -15,720,030.37
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0068
4. 期末基金资产净值 1,751,803,058.91
5. 期末基金份额净值 0.993
注： （1） 本期已实现收 益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
-0.60% 0.05% 1.30% 0.01% -1.90% 0.04%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
国泰生益灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 的历史走势对比图
（2015 年6 月19 日至2015 年9 月30 日） 国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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注：1、本基金的合同生效日为2015年6月19日。截止至2015年9月30日，本基金
运作时间未满一年。
2、本基金的建仓期为6个月，截止本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在6
个月建仓结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
樊利
安
本基
金的
基金
经理、
国泰
民益
灵活
配置
混合
（LOF
） （原
国泰
2015-06-19 - 9 年
硕 士 。 曾 任 职 上 海 鑫 地
投 资 管 理 有 限 公 司 、 天
治 基 金 管 理 有 限 公 司
等。2010 年 7 月加入 国
泰 基 金 管 理 有 限 公 司 ，
历 任 研 究 员 、 基 金 经 理
助理。 2014 年10 月起 任
国 泰 民 益 灵 活 配 置 混 合
型 证 券 投 资 基 金 （LOF ）
（ 原 国 泰 淘 新 灵 活 配 置
混 合 型 证 券 投 资 基 金 ）
和 国 泰 浓 益 灵 活 配 置 混国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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淘新
灵活
配
置） 、
国泰
浓益
灵活
配置
混合、
国泰
结构
转型
灵活
配置
混合、
国泰
国策
驱动
混合、
国泰
兴益
灵活
配置
混合、
国泰
金泰
平衡
混合
（原
国泰
金泰
封
闭） 、
国泰
睿吉
灵活
配置
混合
的基
金经
理、 研
究部
副总
监
合 型 证 券 投 资 基 金 的 基
金经理，2015 年 1 月起
兼 任 国 泰 结 构 转 型 灵 活
配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金的基金经理，2015 年
3 月 起 兼 任 国 泰 国 策 驱
动 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，
2015 年 5 月起兼任国 泰
兴 益 灵 活 配 置 混 合 型 证
券 投 资 基 金 的 基 金 经
理,2015 年 6 月起兼 任
国 泰 生 益 灵 活 配 置 混 合
型 证 券 投 资 基 金 、 国 泰
睿 吉 灵 活 配 置 混 合 型 证
券 投 资 基 金 和 国 泰 金 泰
平 衡 混 合 型 证 券 投 资 基
金 （ 原 金 泰 证 券 投 资 基
金）的基金经理。2015
年 5 月起任研究部副 总
监。 国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任
职日期为基金合同生效日。
2、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金
管理公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定， 严格遵守基金合同和
招募说明书约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度保护投资人合法权益等原
则管理和运用基金资产， 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期
内， 本基金运作合法合规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为， 未发生内幕
交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，
本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、 投资组合与公司资产之间严格分
开、 公平对待， 基金管 理 小组保持独立运作， 并通过科学决策、 规范运作、 精心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》 的相关规定， 通过严格的内部风险控制制度和流程， 对各环节的投资
风险和管理风险进行有效控制， 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易， 严
格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易， 确保公平对待所管理的
所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日
反向交易。 本报告期内， 未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常
交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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2015 年三季度A 股市场大幅调整， 上证指数下跌幅度达到 28.6%， 全年累计
下跌 5.6% ，深证综指三季度跌幅 30.33%，全年涨幅为 21.3%，创业板指三季度
跌幅 27.1% ，但全年涨幅仍然达到 41.5%。从股票表现来看，近三个半月个股最
大跌幅接近80%，跌幅中位数达到 56%。
本轮下跌分为两个阶段， 第一阶段下跌的本质是市场在高杠杆情况下进入疯
狂状态， 直接诱因是场外配资的清理， 在管理层入场救市后， 基本趋于稳定。 第
二阶段下跌是在市场信心未稳时，人民币在短期突然快速贬值，再次引发恐慌。
本基金以新股申购策略为主， 在三季度新股发行暂停以后， 以绝对收益策略
为主，保持较低的仓位，净值基本稳定。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
国泰生益在 2015 年第 三季度的净值增长率为-0.60%，同期业绩比较基准收
益率为1.31%。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展 望
从宏观层面来看， 经济增速下滑的趋势越来越明显， 针对这些情况， 管理层
也推出了保增长的微刺激政策， 包括降低购房首付比例以及小排量汽车购置税税
率等， 但我们认为这些政策作用有限。 从流动性层面来看， 央行继续推进宽货币
及宽信用的政策， 市场流动性充沛。 同时， 美元加息暂缓， 人民币经过 8 月份一
次性快速贬值后，我们判断央行维持汇率稳定的意图比较明确。
展望四季度， 我们认为市场持续反弹的概率较大。 首先就是流动性目前不会
有大的问题。其次，十八届五中全会将于 10 月底召开，会议将就十三五规划进
行讨论。 我们认为十三五规划将继续推动改革， 推动战略新兴产业的发展， 对市
场也有积极的推动作用。 同时， 经过三季度的下跌， 部分成长性良好的股票估值
趋于合理，可以开始布局。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
无。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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序号 项目 金额 （元）
占基金总资产
的比例 （%）
1 权益投资 8,173,000.00 0.47
其中：股票 8,173,000.00 0.47
2 固定收益投资 1,555,992,000.00 88.65
其中：债券 1,555,992,000.00 88.65
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 157,296,755.96 8.96
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 24,213,405.96 1.38
7 其他资产 9,582,224.42 0.55
8 合计 1,755,257,386.34 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 8,173,000.00 0.47
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - 国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 8,173,000.00 0.47
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（ ％）
1 300145 南方泵业 100,000 3,345,000.00 0.19
2 002444 巨星科技 200,000 2,612,000.00 0.15
3 600666 奥瑞德 100,000 2,216,000.00 0.13
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元）
占基金资产净
值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 765,972,000.00 43.72
其中：政策性金融债 765,972,000.00 43.72
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 790,020,000.00 45.10
6 中期票据 - - 国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,555,992,000.00 88.82
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（ ％）
1 150215 15 国开 15 2,000,000 199,960,000.00 11.41
2
04155104
3
15 光明
CP002
1,500,000 150,000,000.00 8.56
3 150311 15 进出 11 1,500,000 149,880,000.00 8.56
4 150208 15 国开 08 1,000,000 102,730,000.00 5.86
5
04155405
8
15 苏交通
CP002
1,000,000 100,060,000.00 5.71
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策 国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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本基金本报告期未投资股指期货。 若本基金投资股指期货， 本基金将根据风
险管理的原则， 以套期保值为主要目的， 有选择地投资于股指期货。 套期保值将
主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时， 将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研
究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险特征， 通过资产
配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的， 本基金将按法律法
规的规定执行。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本报 告期 内基 金投资 的前 十名 证券的 发行主 体， 没有被 监管 部门立 案调
查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金 投资 的前 十名股 票中 ，没 有投资 于超出 基金 合同规 定备 选股票 库之
外的情况。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 52,595.93
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 9,528,634.45
5 应收申购款 994.04
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 9,582,224.42
国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本组合本报告期末未持有可转债。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
（元）
占基金资产
净值比例 （%）
流通受限
情况说明
1 600666 奥瑞德 2,216,000.00 0.13 重大事项
2 300145 南方泵业 3,345,000.00 0.19 重大事项
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 2,143,246,738.92
报告期 基金总申购份额 702,370,875.41
减： 报告期 基金总赎回份额 1,082,053,429.87
报告期 基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 1,763,564,184.46
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 截止本报告期末， 本基金
管理人未持有本基金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录 国泰生益灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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1、国泰生益灵活配置混合型证券投资基金基金合同
2、国泰生益灵活配置混合型证券投资基金托管协议
3、关于准予国泰兴益灵活配置混合型证券投资基金注册的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放 地点
本基金 管理 人国 泰基 金 管理有 限公 司办 公地 点 ——上海 市虹 口区 公平 路 18
号8 号楼嘉昱大厦16 层-19 层。
8.3 查阅 方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话： （021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国 泰基 金管理 有限 公司
二 〇一 五年十 月二 十六日
