广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告
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广 发 改革 先 锋灵 活 配置 混 合型 证 券投 资 基金
2015 年第 3 季度 报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 广发 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年十 月二十 六日广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10
月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 7 月 27 日起至 9 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 广发改革混合
基金主代码 001468
交易代码 001468
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 7 月 27 日
报告期末基金份额总额 1,332,072,179.88 份
投资目标
在严格控制风险和保持资产流动性的基础上， 本基
金通过大类资产的合理配置， 并精选受益于改革相
关主题的股票进行投资， 力求实现基金资产的持续
稳定增值。
投资策略
（ 一 ） 大 类 资 产 配 置 本 基 金 在 宏 观 经 济 分 析 基 础
上， 结合政策面、 市场 资金面， 积极把握市场发展
趋势， 根据经济周期不同阶段各类资产市场表现变广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告
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化情况， 对股票、 债券和现金等大类资产投资比例
进行战略配置和调整， 以规避或分散市场风险， 提
高基金风险调整后的收益。 （二） 股票投资策 略 1、
改 革 相 关 主 题 的 界 定 中 国 谋 求 持 续 发 展 的 必 然 结
果就是改革， 包括市场制度的改革与经济结构的调
整， 这一过程将催生诸多的投资机会， 本基金将通
过深入研究， 挖掘改革过程中的投资机会， 使得基
金持有人能够充分享受中国改革式发展的成果 2、
二级市场股票投资策略本基金将主要采用 “ 自下而
上 ” 的个股选择方法，对各个行业受益于改革相关
主题的上市公司进行研究， 形成本基金的风格股票
库。 在此基础上， 本基金将通过定量与定性相结合
的分析方法， 筛选出估值合理、 基本面良好且具有
良好成长性的股票进行投资。 （三） 债券投资 策略
本基金通过对国内外宏观经济态势、 利率走势、 收
益 率 曲 线 变 化 趋 势 和 信 用 风 险 变 化 等 因 素 进 行 综
合分析， 构建和调整固定收益证券投 资组合， 力求
获得稳健的投资收益。 （四） 金融衍生品投资 策略
1 、 股 指 期 货 投 资 策 略 2 、 权 证 投 资 策 略 3 、 国 债
期货投资策略
业绩比较基准 50%× 沪深 300 指数＋50%× 中证全债指数。
风险收益特征
本基金是混合型基金， 其预期收益及风险水平高于
货币市场基金和债券型基金， 低于股票型基金， 属
于中高收益风险特征的基金。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标 广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告
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单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 7 月 27 日（基金合同生效日）-2015
年 9 月 30 日)
1. 本期已实现收益 1,647,453.97
2. 本期利润 1,647,453.97
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0012
4. 期末基金资产净值 1,333,550,386.79
5. 期末基金份额净值 1.001
注： (1) 本基金合同生效 日期为 2015 年 7 月 27 日， 至披露时点不满一季度。
(2) 所 述 基 金 财 务 指 标 不 包 括 持 有 人 认 购 和 交 易 基 金 的 各 项 费 用 ， 计 入 费 用
后实际收益水平要低于所列数字。
(3) 本 期 已 实 现 收 益 指 基 金 本 期 利 息 收 入 、 投 资 收 益 、 其 他 收 入 （ 不 含 公 允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
0.10% 0.10% -10.85% 1.61% 10.95% -1.51%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2015 年 7 月 27 日至 2015 年 9 月 30 日) 广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告
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注： （1） 本基金合同生效日期为 2015 年 7 月 27 日， 至披露时点本基金成立
未满一年。
（2）本基金建仓期为基金合同生效后 6 个月 ，至披露时点本基金仍处于建
仓期。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
白金
本基
金的
基金
经理；
广发
聚丰
混合
基金
的基
金经
理
2015-07-27 - 4 年
男， 中国籍， 工学硕士 ，
持 有 基 金 业 执 业 资 格 证
书， 2011 年 7 月至 2015
年 1 月先后任广发基 金
管 理 有 限 公 司 研 究 发 展
部 和 权 益 投 资 一 部 任 研
究员，2015 年 1 月 6 日
起 任 广 发 聚 丰 混 合 基 金
的基金经理，2015 年 7
月 27 日起任广发改革 混
合基金的基金经理。
注：1.“ 任职日期 ” 和“ 离 职日期 ” 指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告
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定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及
其配套 法规、 《广 发改 革先锋 灵活配 置混 合型 证券投 资基金 基金 合同 》和其 他有
关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严
格控制风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 基金运作合法合规， 无
损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有 关 法 规 及 基 金 合 同 的 规 定 。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通 过建 立科学 、制 衡的投 资决 策体系 ，加 强交易 分配 环节的 内部 控制，
并通过实时的行为监控与及时的分析评估 ，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面， 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于
备选股票库， 重点投资的股票必须来源于核心股票库。 公司建立了严格的投资授
权制度， 投资组合经理在授权范围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经
过 严 格的 审批 程 序。 在交 易 过程 中， 中 央交 易部 按 照 “ 时 间优 先、 价格 优 先、 比
例 分 配、 综合 平 衡 ” 的原 则 ，公 平分 配 投资 指令 。 监察 稽核 部 风险 控制 岗 通过 投
资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警， 实现投资风险的事中风险控制；
稽核岗通过对投资、 研究及交易等全流程的独立监察稽核， 实现投资风险的 事后
控制。
本报告期内， 上述公平交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合受到了
公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证
券投资的投资组合除外） 或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因
应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的， 则需经公司领导严格审批并留痕
备查。
本投资组合为主动型开放式基金。 本报告期内， 本投资组合与本公司管理的
其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况； 与本公司管理的被动型投资
组合发生过同日反向交易的情况， 但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告
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交量的 5% 。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
（1）市场回顾：
回顾三季度， 市场经历了有史以来最快速度的下跌， 国家为避免股市危机扩
散， 救市手段不断升级， 直到季度末期， 救市任务才算基本完成， 同时广大投资
者也经历了刻骨铭 心的一个季度。
从市场表现来看， 三季度上证综指下跌 28.63% ， 创业板指下跌 27.14%。各
行业表现不一， 相对来说银行、 券商、 保险、 地产等行业由于上半年涨幅不大和
国家救市等原因， 下跌幅度最小, 煤炭、 有色、 钢铁等行业微微有所反弹， 而国
防军工、TMT 、 环保等涨幅较大的行业跌幅也较大， 消费类的行业如医药、 食品
医疗、 餐饮等， 体现出了较为抗跌的特性。 市场与上半年的走势基本相反， 泡沫
化较为严重的行业跌幅最大，而相对稳健的行业成为 了 投 资 者 抱 团 取 暖 的 归 属 。
（2）操作回顾：
广发改革先锋， 自 2015 年 7 月 27 日成立， 正处市场大幅波动中， 基金
经理本着谨慎、 为投资人做绝对收益的建仓策略， 整个 3 季度基本未建仓， 躲过
了 8 月份市场的第二次断崖式下跌。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内， 本基金净值增长率为 0.1% ， 同期 业绩比较基准收益率为-10.85% 。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
（1）市场展望及建仓策略：
从 6 月份股灾以来， 国家不断出台政策救市， 同时， 证金公司入场， 为股市
提供流动性， 以稳定指数， 为投资者坚定信心， 其实在这个过程中， 股市持续下
跌， 投资者信心丧失， 整个市场也处于剧烈的动 荡之中， 所以改革先锋在整个过
程中一直没有建仓。
9 月份过后， 国家干预逐渐减弱， 市场在逐步自我修复， 所以基金经理倾向
于认为接下来的市场会逐步恢复正常，在震荡的过程 中 ， 也 可 以 逐 步 开 始 建 仓 。
（2）看好的投资方向：
目前国内宏观政策为稳增长、 调结构、 促改革， 新的环境变化是改革趋势比广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告
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以前更确定、 力度比以前更大。 通胀目前没有压力， 流动性相对充裕， 而且存在
进一步宽松的空间，所以从中长期来看，改革、转型是未来 10 年经 济发展的关
键词， 符合社会、 经济发展方向的行业和公司是未来最大的投资机会， 其中一方
面是传统制度的改革， 如军队 改革、 国企改革 等； 另一方面是新兴的 经济增长点 ，
如互联网、 信息化与智能化、 新型生物技术、 环保与新能源、 高科技、 新材料技
术等等。
§5 投 资组合 报告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 1,340,532,502.80 99.95
7 其他各项资产 609,530.47 0.05
8 合计 1,341,142,033.27 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。 广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告
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5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
（1）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.1 本基 金投 资的 前十名 证券 的发 行主体 在本报 告期 内没有 出现 被监管 部门
立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 194,671.38
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 192,120.49
5 应收申购款 32,735.41 广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告
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6 其他应收款 190,003.19
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 609,530.47
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
基金合同生效日 基金份额总额 1,501,320,318.94
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总 申
购份额
119,863,386.28
减： 基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基金
总赎回份额
289,111,525.34
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 拆 分
变动份额
-
本报告期期末基金份额总额 1,332,072,179.88
注：本基金于本报告期间成立，基金合同生效日为 2015 年 7 月 27 日。
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
-
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 买入/ 申 购 总
份额
10,002,600.26
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 卖出/ 赎 回 总
份额
- 广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告
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报告期期末管理人持有的本基金份额
10,002,600.26
报告期 期末 持有 的本 基 金份额 占基 金总 份额比
例（% ）
0.75
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
序号 交易方式 交易日期 交易份额 （份） 交易金额（元） 适用费率
1 认购 2015-07-22 10,002,600.26 10,001,000.00 -
合计
10,002,600.26 10,001,000.00
注：认购手续费 1000 元。
§8 备 查文件 目录
8.1 备查文 件目 录
（一） 中国证监会批准广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金募集的文
件
（二） 《广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（三） 《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》
（四） 《广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（五）法律意见书
（六）基金管理人业务资格批件、营业执照
（七）基金托管人业务资格批件、营业执照
8.2 存放地 点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
8.3 查阅方 式
1. 书 面查 阅 ：查 阅时 间为 每 工作 日 8:30-11:30 ，13:30-17:00 。投 资 者可 免 费
查阅，也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn 。
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广 发基 金管理 有限 公司
二 〇一 五年十 月二 十六日
