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广发主题领先(000477)

广发主题领先:2015年第三季度报告

广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 
 1 
 
 
 
 
 
广 发 主题 领 先灵 活 配置 混 合型 证 券投 资 基金 
2015 年第 3 季度 报 告 
2015 年 9 月 30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 广发 基金管 理有 限公司 
基 金托 管人: 中国 工商银 行股 份有限 公司 
报 告送 出日期 : 二 〇一五 年十 月二十 六日广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 
 2 
§1


重要提 示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2015 年 10 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保 证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自 2015 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2


基金产 品概 况 基金简称 广发主题领先混合 基金主代码 000477 交易代码 000477 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 7 月 31 日 报告期末基金份额总额 1,339,455,691.13 份 投资目标 本 基 金 力 图 把 握 中 国 经 济 发 展 和 结 构 转 型 环 境 下 的投资机会, 通过前瞻性的主题挖掘, 在控制风险 并保持基金资产良好的流动性的前提下, 力争实现 基金资产的长期稳健增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金在宏观经济分析基础上, 结合政策面、 市场 资金面, 积极把握市场发展趋势, 根据经济周期不广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 3 同阶段各类资产市场表现变化情况, 对股票、 债券 和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整, 以规避或分散市场风险, 提高基金风险调整后的收 益。 2、股票投资策略 (1)主题挖掘 本 基 金 将 重 点 挖 掘 中 国 经 济 发 展 和 结 构 转 型 环 境 下主题投资机会, 在主题挖 掘的基础上, 将对主题 进行综合评估, 综合考虑主题成熟度、 主题驱动因 素、 主题影响力、 主题 市场容量、 主题估值水平等 因素, 确定各大主题的配置权重范围, 从而进行主 题配置和主题投资。 (2)行业配置 本基金综合运用各种分析方法, 挑选主题特征明显 和预期具有良好增长前景的行业进行重点投资。 通 过 分 析 中 国 经 济 发 展 和 结 构 转 型 对 不 同 行 业 的 潜 在影响, 得出各行业与主题相关的相对投资价值与 投资时机,从中挑选出主题特征明显的优势行业, 同时对相关行业进行定量综合评价, 确定行业配置 比例。 (3)股票配置 在主题挖掘和行业配置的基础上, 本基金通 过定性 和定量分析方法及其它投资分析工具, 自下而上方 式精选主题特征鲜明, 具有投资潜力的股票构建股 票投资组合。 定性方面, 本基金将从技术优势、 资 源优势和商业模式等方面, 把握公司盈利能力的质 量和持续性, 进而判断公司成长的可持续性。 定量 方面, 本基金将主要从财务分析与估值分析两个方 面对上市公司的投资价值进行综合评价, 精选其中广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 4 具有较高投资价值的上市公司构建股票组合。 3、债券投资策略 在债券投资上, 本基金将坚持稳健投资原则, 对各 类债券品种进行配置。 本基金将通过自上而下的宏 观分析以及对个券相对价值的比较, 发现和确认市 场失衡, 把握投资机会; 在良好控制利率风险及市 场风险、 个券信用风险的前提下, 为投资者获得稳 定的收益。 4、金融衍生品投资策略 (1)股指期货投资策略 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则, 以套 期保值为目的, 选择流动性好、 交易活跃的期货合 约 , 并 根 据 对 证 券 市 场 和 期 货 市 场 运 行 趋 势 的 研 判, 以及对股指期货合约的估值定价, 与股票现货 资产进行匹配,实现多头或空头的套期保值操作, 由此获得股票组合产生的超额收益。 (2)权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具, 投资原则为有利于 加强基金风险控制,有利于基金资产增值。 若未来法律法规或监管部门有新规定的, 本基金将 按最新规定执行。 业绩比较基准 50%× 沪深 300 指数+50%× 中证全债指数 风险收益特征 本基金为混合型基金, 具有较高风险、 较高预期收 益的特征, 其风险和预期收益低于股票型基金、 高 于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 5 §3


主要财 务指 标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务指 标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2015 年 7 月 1 日-2015 年 9 月 30 日) 1. 本期已实现收益 -709,360,062.11 2. 本期利润 -798,197,746.73 3. 加权平均基金份额本期利润 -0.5499 4. 期末基金资产净值 2,018,672,637.90 5. 期末基金份额净值 1.507 注: (1) 所述基金财务指标不包括持有人认购和交易基金的各项费用, 计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 (2) 本期 已实现 收益 指基金 本期 利息收 入、 投资收 益、 其他收 入( 不含公 允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期 公允价值变动收益。 3.2 基金 净值表 现 3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①- ③ ②- ④ 过去三个 月 -25.54% 4.29% -12.91% 1.67% -12.63% 2.62% 3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准 收 益率 变动的 比较 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图 (2014 年 7 月 31 日至 2015 年 9 月 30 日) 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 6 注: 本基金建仓期为基金合同生效后 6 个月, 建仓期结束时各项资产配置比 例符合本基金合同有关规定。 §4


管理人 报告 4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 李巍 本基 金的 基金 经理; 广发 制造 业精 选混 合基 金的 基金 经理; 广发 策略 优选 混合 基金 2014-07-31 - 10 年 男, 中国籍, 理学硕士 , 持 有 基 金 业 执 业 资 格 证 书, 2005 年 7 月至 2010 年 6 月任职于广发证 券 股份有限公司,2010 年 7 月 起 在 广 发 基 金 管 理 有 限 公 司 权 益 投 资 一 部 工作,2011 年 9 月 20 日 起 任 广 发 制 造 业 精 选 混 合 基 金 的 基 金 经 理 , 2013 年 9 月 9 日至 2015 年 2 月 16 日任广发核 心 精 选 混 合 基 金 的 基 金 经 理, 2014 年 3 月 17 日起 任 广 发 策 略 优 选 混 合 基 金的基金经理,2014 年 7 月 31 日起任广发主 题广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 7 的基 金经 理; 权 益投 资一 部副 总经 理 领 先 混 合 基 金 的 基 金 经 理, 2015 年 1 月 14 日起 任 广 发 基 金 管 理 有 限 公 司 权 益 投 资 一 部 副 总 经 理。 注:1.“ 任职日期 ” 和“ 离 职日期 ” 指公司公告聘任或解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规 定。 4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及 其配套 法规、 《广 发主 题领先 灵活配 置混 合型 证券投 资基金 基金 合同 》和其 他有 关法律法规的规定, 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严 格控制风险的基础上, 为基金份额持有人谋求最大利益, 基金运作合法合规, 无 损害基金持有人利益的行为,基金的投资管理符合有 关 法 规 及 基 金 合 同 的 规 定 。 4.3 公平 交易专 项说 明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公司通 过建 立科学 、制 衡的投 资决 策体系 ,加 强交易 分配 环节的 内部 控制, 并通过实时的行为监控与及时的分析评估,保证公平交易原则的实现。 在投资决策的内部控制方面, 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于 备选股票库, 重点投资的股票必须来源于核心股票库。 公司建立了严格的投资授 权制度, 投资组合经理在授权范围内可以自主决策, 超过投资权限的操作需要经 过 严 格的 审批 程 序。 在交 易 过程 中, 中 央交 易部 按 照 “ 时 间优 先、 价格 优 先、 比 例 分 配、 综合 平 衡 ” 的原 则 ,公 平分 配 投资 指令 。 监察 稽核 部 风险 控制 岗 通过 投 资交易系统对投资交易过程进行实时监控 及预警, 实现投资风险的事中风险控制; 稽核岗通过对投资、 研究及交易等全流程的独立监察稽核, 实现投资风险的事后 控制。 本报告期内, 上述公平交易制度总体执行情况良好, 不同的投资组合受到了 公平对待,未发生任何不公平的交易事项。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 8 本公司原则上禁止不同投资组合之间 (完全按照有关指数的构成比例进行证 券投资的投资组合除外) 或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因 应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的, 则需经公司领导严格审批并留痕 备查。 本投资组合为主动型开放式基金。 本报告期内, 本投资组合与本公司管理的 其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况; 与本公司管理的被动型投资 组合发生过同日反向交易的情况, 但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成 交量的 5% 。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。 4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 3 季度, A 股主要指数持 续下跌, 其中虽在 7 月和 9 月中下旬出现两次 反弹, 但整体跌幅仍较大。 本季, 上证综指、 深证成指、 中小板指和创业板指跌幅分别 为 28.63% 、30.34% 、26.57% 和 27.14% 。 宏观经济在 3 季度延续了之前的疲弱走势,PMI 、投资增速、工业 增加值、 发电量、 大宗工业品价格等主要经济指标均不断走低, 且有越来越弱之势, 中央 政府虽然积极推出各种微刺激和稳增长措施, 但效果并不明显, 经济寻底过程仍 未结束。 这种宏观背景下, 大部分传统周期性行业和制造业普遍景气度较差, 虽 然相对估值水平不高, 但业绩低于预期的可能性大; 同时, 部分新兴行业虽然景 气度高 ,业绩 增速 较快 ,但经 过两年 的持 续上 涨,相 对市盈 率水 平已 经非常 高。 投资者们发现, 经过 6 月后半段的快速调整,A 股整体泡沫依然严重, 于是在 7 月上旬继续快速下跌。 当然,A 股的泡沫化只是本次暴跌的背景原因, 更重要的 推力在于, 监管部门规范场外配资等杠杆行为触发市场开始下跌, 市场下跌速度 较快导致部分杠杆账户被强制平仓, 加速市场下跌, 并形成持续负反馈。 此种情 景,可谓是 A 股大多 数投资者从未经历过的,投资者风险偏好快速下降。所幸 国家及时出手稳定市场, 提供交易流动性, 市场也顺势出现一定反弹。 时至 8 月 上旬, 市场虽短期稳住, 但整体泡沫化及杠杆率较高的问题并未彻底解决; “ 81 1 汇改 ” 之后 的人 民币 贬值 及 美元 加息 预 期的 提升 , 导致 投资 者 风险 偏好 再 次快 速 下降, 部分投资者开始全面看空中国经济和人民币资产, 认为中 国经济的转型与 改革已然失败, A 股市场开始了新一轮的快速下跌, 并导致全球金融市场剧烈波广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 9 动, 甚至有言论认为新一轮全球金融危机已在眼前。 其实市场最悲观绝望的时候 往往就是机会所在, 不经意间, 一些向好的因素已在悄然出现。 比如, 稳增长措 施持续落地、经济企稳的概率在提升,央行 8 月 25 日的双降显示了 我国货币政 策的独立性也为 “ 81 1 汇改 ” 的真正目的做了最好的诠释和佐证,国内无风险利率 持续走 低,美 国加 息预 期减弱 等等, 最为 重要 的因素 在于, 经过 本轮 快速下 跌, 已经有一批优秀公司的估值降至合理水平, 具备了中长期配置的价值。 市场也悄 然从 九月初开始了反弹。 报告期内, 本基金对市场下跌的速度和投资者情绪的变化估计不足, 未能及 时控制好仓位, 造成较大回撤; 但在 8 月底市场最悲观的时候并未盲目悲观, 而 是精选了一批优质的成长股进行了增持,在 9 月份取得了不错的效果。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本 报 告 期 内 , 本 基 金 净 值 增 长 率 为-25.54% , 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 为 -12.91% 。 4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望 站在目前的时点, 我们对未来一个季度的市场并不悲观。 经济虽然依然在寻 底, 但企稳的概率在提升; 人民币虽然依然 有贬值压力, 但不会形成快速贬值的 预期, 人民币资产依然是全球范围内最具吸引力的资产之一; 改革与转型的进程 纵有波折, 但仍在稳步 推进; 投资者风险偏好 虽然很难完全修复, 但 也很难再差 , 且已开始恢复; 还有我们一直强调的流动性宽松并未变化, 居民大类资产配置向 权益类资产转移的速度虽会放缓但不会停止。中国经济和 A 股市场 需要更多正 能量。 前途虽然光明, 但过程的曲折性也不能忽视。4 季度, 本基金将会以审慎的 态度采取均衡的配置策略, 包括灵活的仓位选择和多样化的风格资产。 “ 互联网 +” 这类弹性标的的配置比例会低于上半年, 更加偏好基本面扎 实、 估值合理的白马 成长股。寻找真正的成长股才是长期获取超额收益的源泉。 在 2015 年 4 季度,本基金希望能为投资者带来较好的收益。 §5 投 资组合 报告 5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 10 序号 项目 金额( 元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 1,659,267,767.92 80.31 其中:股票 1,659,267,767.92 80.31 2 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 401,864,155.08 19.45 7 其他各项资产 5,009,803.33 0.24 8 合计 2,066,141,726.33 100.00 5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) A 农、林、牧、渔业 70,253,551.15 3.48 B 采矿业 - - C 制造业 741,368,083.56 36.73 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 122,424,761.40 6.06 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 511,903,228.01 25.36 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 11 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 182,234,528.80 9.03 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 31,083,615.00 1.54 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,659,267,767.92 82.20 5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例( %) 1 002183 怡 亚 通 4,199,920 182,234,528.80 9.03 2 300207 欣旺达 5,955,456 148,767,290.88 7.37 3 600446 金证股份 5,082,180 129,138,193.80 6.40 4 300226 上海钢联 1,786,214 94,562,169.16 4.68 5 002169 智光电气 5,297,655 93,927,423.15 4.65 6 300262 巴安水务 6,698,125 91,429,406.25 4.53 7 300113 顺网科技 1,978,702 87,023,313.96 4.31 8 002236 大华股份 2,231,753 75,455,568.93 3.74 9 300017 网宿科技 1,334,900 70,362,579.00 3.49 10 300136 信维通信 2,392,510 66,440,002.70 3.29 5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券 投 资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明 细 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 12 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明 5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细 代码 名称 持仓量 合约市值 ( 元) 公允价值变 动( 元) 风险说明 公允价值变动总额合计( 元) - 股指期货投资本期收益( 元) 6,196,600.0 0 股指期货投资本期公允价值变动( 元) 0.00 注:本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策 本基金投资股指期货以套期保值主要目的。 在构建股票投资组合的同时, 通 过卖出股指期货对冲市场下行风险, 降低系统风险损失, 提高组合收益。 本基金 投资股指期货符合既定的投资政策和投资目标。 5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明 (1)本基金本报告期末未持有国债期货。 (2)本基金本报告期内未进行国债期货交易。 5.11 投资 组合 报告附 注 5.11.1 本基 金投 资的 前十名 证券 的发 行主体 在本报 告期 内没有 出现 被监管 部门 立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他 各项资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保证金 2,644,166.05 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 67,876.61 5 应收申购款 2,297,760.67 6 其他应收款 - 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 13 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,009,803.33 5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券 5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分 的公允价值 ( 元) 占基金资产 净值比例(%) 流通受限 情况说明 1 002183 怡 亚 通 182,234,528.80 9.03 重大事项 2 600446 金证股份 129,138,193.80 6.40 重大事项 3 300262 巴安水务 91,429,406.25 4.53 重大事项 §6


开放式 基金 份额变 动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 1,557,457,938.37 本报告期 基金总申购份额 647,222,456.36 减: 本报告期 基金总赎回份额 865,224,703.60 本报告期 基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 1,339,455,691.13 §7


基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况 7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况 单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 34,781,488.75 本报告期 买入/ 申购总份额 - 本报告期 卖出/ 赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 34,781,488.75 报告期 期末 持有 的本 基 金份额 占基 金总 份额比 例(% ) 2.60 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 14 7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细 本报告期内, 基金管理人不存在运用固有资金 (认) 申购、 赎回或买卖本基 金的情况。 §8 备 查文件 目录 8.1 备查文 件目 录 (一) 中国证监会批准广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金募集的文 件 (二) 《广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 (三) 《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》 (四) 《广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 (五)法律意见书 (六)基金管理人业务资格批件、营业执照 (七)基金托管人业务资格批件、营业执照 8.2 存放地 点 广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼 8.3 查阅方 式 1. 书 面查 阅 :查 阅时 间为 每 工作 日 8:30-11:30 ,13:30-17:00 。投 资 者可 免 费 查阅,也可按工本费购买复印件; 2.网站查阅:基金管理人网址:http://www.gffunds.com.cn 。 广 发基 金管理 有限 公司 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度 报告 15 二 〇一 五年十 月二 十六日