光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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光 大 保德 信 均衡 精 选混 合 型证 券 投资 基 金
2015 年第 3 季度 报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 光大 保德信 基金 管理有 限公 司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年十 月二十 六日光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2015 年 10 月 23 日复
核了本 报告 中的 财务 指标 、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2
基金产 品概 况
基金简 称 光大保 德信 均衡 精选 混合
基金主 代码 360010
交易代 码 360010
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 3 月 4 日
报告期 末基 金份 额总 额 53,296,812.25 份
投资目 标
通 过 投 资 于 具 备 优 良 成 长 前 景 且 估 值 水 平 相 对 合 理 或 被
低估的 上市 公司 股票 ，实 现基金 资产 的长 期稳 健增 值。
投资策 略
本基金 将主 要采 用 “ 自下 而上 ” 的资 产配 置策 略， 以精选
个股为 主， 兼顾 股票 资产 在行业 间的 合理 配置 ； 在 形成最
终股票 投资 组合 后， 本基 金还将 根据 宏观 经济 及证 券市场
状况确 定大 类证 券资 产的 配置比 例。 本基 金主 要选 取国际
上普遍 采用 的GARP 选股 模 型进行 个股 的选 择。 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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业绩比 较基 准 75%× 沪深300 指数 收益 率 +25%× 中证 全债 指数 收益 率
风险收 益特 征
本基金 为主 动操 作的 混合 型基金 ， 属 于证 券投 资基 金中预
期收益 和风 险均 较高 的基 金品种 。
基金管 理人 光大保 德信 基金 管理 有限 公司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2015 年 7 月 1 日-2015 年9 月30 日)
1. 本期 已实 现收 益 -7,462,603.42
2. 本期 利润 -16,690,367.87
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.3048
4. 期末 基金 资产 净值 66,485,513.69
5. 期末 基金 份额 净值 1.2475
注：本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入（ 不含 公允 价值变动 收益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 上 述基
金业绩 指标 不包 括持 有人 认购或 交易 基金 的各 项费 用， 计 入费 用后 实际 收益 水 平要低 于所 列
数字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 -18.52% 3.19% -21.11% 2.51% 2.59% 0.68% 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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注： 为 更好 地反 映债 券市 场 整体运 行情 况和 本基 金管 理人旗 下相 关基 金投 资组 合的运 作情 况 ，
经与基 金托 管人 中国 建设 银行股 份有 限公 司协 商一 致， 自2014 年1月1 日起 ， 将 本基金 的业 绩
比较基 准由 原 “ 75% ×沪深300 指 数收 益率 + 25% × 天 相 国债全 价指 数收 益率 ”变 更为 “ 75% ×
沪深300 指 数收 益率 + 25% × 中证全 债指 数收 益率 ”。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
光大保 德信 均衡 精选 混合 型证券 投资 基金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率 历 史走 势对 比图
(2009 年 3 月 4 日至2015 年 9 月 30 日)
注：1 、为 更好 地反 映债 券 市场整 体运 行情 况和 本基 金管理 人旗 下相 关基 金投 资组合 的运 作
情况 ， 经 与基 金托 管人 中 国建设 银行 股份 有限 公司 协商一 致 ， 自2014 年1月1 日起 ， 将 本基 金
的业绩 比较 基准 由原 “75 % × 沪深300 指数 收益 率 +25 % × 天相 国债 全价 指数 收益 率 ” 变 更为
“75% ×沪深300 指数 收益 率 +25% × 中 证全 债指 数收 益率 ” 。
2、根 据基 金合 同的 规定 ， 本基金 建仓 期为2009 年3 月4 日至2009 年9月3日 。建 仓 期结束 时本
基金各 项资 产配 置比 例符 合本基 金合 同规 定的 比例 限制及 投资 组合 的比 例范 围。
光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
戴奇雷
权益投
资部总
监、基
金经理
2014-07-01 - 12 年
戴奇雷 先生， 华中 理工 大 学
理学硕 士、 中 欧国 际工 商 学
院工商 管理 硕士 。 1995 年毕
业 于 华 中 理 工 大 学 生 物 医
学工程 专业 ， 1998 年获 得 华
中 理 工 大 学 生 物 技 术 专 业
硕士学 位 ， 2002 年 获得 中 欧
国 际 工 商 学 院 工 商 管 理 专
业硕士 学位 。2002 年 11 月
至 2004 年 4 月在 上海 融 昌
资 产 管 理 有 限 公 司 先 后 担
任行业 研究 员、 研 究总 监 助
理；2004 年 5 月至 2006 年
5 月在广 州金 骏资 产管 理 有
限 公 司 先 后 担 任 研 究 副 总
监 、 研 究 总 监 ；2006 年 6
月至 2010 年 4 月 在诺 德 基
金 管 理 有 限 公 司 先 后 担 任
行 业 研 究 员 、 基 金 经 理 助
理、 投 资研 究部 经理、 基 金
经理 ； 2010 年 5 月 加入 光 大
保德信 基金 管理 有限 公司 ，
先后担 任研 究副 总监、 研 究
总 监 。 现 任 权 益 投 资 部 总
监、 光大 保德 信中 小盘 混 合
型证券 投资 基金 基金 经理 、
光 大 保 德 信 均 衡 精 选 混 合
型证券 投资 基金 基金 经理 、
光 大 保 德 信 动 态 优 选 灵 活
配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 证券 投资 基 金法 》 及 其他 相关 法律 法 规、 证监 会
规定和 基金 合同 的约 定 ， 本着诚 实信 用 、 勤 勉尽 责 的原则 管理 和运 用基 金资 产， 在严 格控 制光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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风险的 前提 下 ， 为 基金 份 额持有 人谋 求最 大利 益 。 报告期 内未 有损 害基 金份 额持有 人利 益的
行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为充分 保护 持有 人利 益 ， 确保本 基金 管理 人旗 下各 基金在 获得 投研 团队 、 交 易团队 支持
等各方 面得 到公 平对 待 ， 本基金 管理 人从 投研 制度 设计 、 组 织结 构设 计、 工 作流程 制定 、 技
术系统 建设 和完 善 、 公 平 交易执 行效 果评 估等 各方 面出 发 ， 建设 形成 了有 效 的公平 交易 执行
体系 。 本 报告 期， 本基 金 管理人 各项 公平 交易 制度 流程均 得到 良好 地贯 彻执 行， 未发 现存 在
违反公 平交 易原 则的 现象 。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 存在异 常交 易行 为。 本基 金 与其他 投资 组合 未发 生交 易所公 开
竞价同 日反 向交 易且 成交 较少的 单边 交易 量超 过该 证券当 日成 交 量5% 的交 易 。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾上 个季 度的 季报 ，我 们认为, 就 A 股市 场自 身 而言，6 月中 旬开 始的 一 轮快速 且迅
猛的调 整反 映了 通过 杠杆 资金表 露无 遗的 人性 导致 灵魂和 肉体 的过 度背 离 。 但是 ， 在 经济 新
常态下 ， 驱动 市场 的主 要 因素并 没有 发生 改变 ， “ 改革 、 转 型和 成长 ”依 然 构成本 轮行 情的
主线 ， 市 场的 快速 调整 极 大地缓 解了 整体 性估 值水 平过高 的压 力 。 展 望下 半 年， 投资 者的 过
度悲观 情绪 将逐 渐得 到缓 解， 市场 也将 逐渐 得到 修 复。 三季 度市 场实 际表 现 同我们 的判 断较
为接近 ，经 过 6 月 中旬 到 8 月 中旬 近两 个月 快速 而 迅猛的 下跌,三 季度 后期 市 场开始 逐渐 企
稳。 客观 来说 ， 我 们对 于 杠杆牛 市的 转势 同样 缺乏 经验 ， 所 幸的 是， 由于 我 们一贯 重视 系统
性风险 ， 在5 月中 后期 即 开始调 整持 仓结 构 ， 并 在6 月中 旬果 断控 制股 票仓 位。 尽管 依然 未
能完全 规避 这一 轮幅 度较 大的快 速调 整， 但还 是在 一 定程度 上较 为有 效地 控制 了基金 净值 的
回撤。 进入 三季 度后 期， 本基金 继续 以 GARP 模型 为 原则， 重点 关注 稳健 增长 的经典 成长 龙
头，估 值合 理的 新兴 产业 龙头和 以改 革转 型相 关的 主题投 资机 会。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金 本报 告期 内份 额净 值增长 率为-18.52% ，业 绩 比较基 准收 益率 为-21.11% 。 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望未 来， 发端 于 2008 年 的全球 经济 危机 行程 过半 ，而本 轮库 存周 期的 尾部 风险在 过
去一个季 度也得到 很大程 度的释放 。对于中 国经济 而言，经 过长达八 年的“ 下台阶” ， 我 们
预计中 国经 济的 实际 增速 在新常 态的 格局 下大 体实 现了软 着陆 ， 尽 管未 来依 然 会有波 折和 反
复， 但对 经济 增速 不断 的 线性外 推显 然是 一种 平面 思维模 式 。 所 以， 尽管 近 期的经 济数 据都
不太理想 ，但是我 们可以 看到资金 成本还是 在下降 ，M2 的增 速还是 保持在 较 高的水平 ，财
政政策 的正 面效 应也 有望 逐步出 现 ， 预 计未 来1-2 个季度 经济 有望 逐步 企稳 。 我 们认 为经 济
增速的 边际 变动 不是 影响 当前证 券市 场的 主要 矛盾 。
就 A 股市 场自 身而 言， 一 方面， 从 Fed-Model 及债券/无 风险 收益 率的 角度 看 ，目 前 A
股估值 看起 来已 相对 合理 。 而 且大 量资 金已 经从 股 票切换 到货 币 ， 经 过债 券 走牛最 终仍 将有
望传递 到股 票。 另一 方面 ，就结 构而 言， 本轮 行情 始自 2012 年底 ，至 今经 济 背景并 没有 发
生显著 变化 ，成 长和 转型 是贯穿 整个 朱格 拉周 期下 行阶段 的投 资主 线。 事实 上，从 2008 年
次贷危机终结了上一 个十 年全球经济增长模式 之后 的若干年内的投资主 线都 将是成长和转
型。 在经 济下 行和 转型 的 历史背 景下 ， 成长 投资 主 线最大 的问 题就 是估 值水 平系统 性的 呈现
泡沫化 特征 。
基于上 述判 断 ， 从 策略 上 来看 ， 同 三季 度相 比， 均 衡精选 基金 在四 季度 将更 为积极 。 均
衡精选 基金 将继 续以 GARP 模型为 原则 ，重 点关 注稳 健增长 的经 典成 长龙 头、 估值合 理的 新
兴产业 龙头 和以 改革 转型 相关的 主题 投资 机会 ， 力 争 在波动 的市 场中 为持 有人 实现基 金净 值
的稳定 增长 。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内未发生连续二 十个工作日出现基金份额 持有人数量不满二百人或 者基金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%) 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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1 权益投 资 57,782,603.34 81.58
其中： 股票 57,782,603.34 81.58
2 固定收 益投 资 3,995,280.00 5.64
其中： 债券 3,995,280.00 5.64
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 8,757,345.75 12.36
7 其他各 项资 产 290,348.45 0.41
8 合计 70,825,577.54 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
A 农、林 、牧 、渔 业
2,809,903.00 4.23
B 采矿业
339,728.00
0.51
C 制造业 33,471,242.00 50.34
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
1,917,004.00 2.88
E 建筑业
750,296.00 1.13
F 批发和 零售 业
1,523,768.00 2.29
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
1,082,168.00 1.63
H 住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
9,811,252.92 14.76
J 金融业
- -
K 房地产 业
- - 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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L 租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
765,090.00 1.15
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
5,312,151.42 7.99
S 综合
- -
合计
57,782,603.34 86.91
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 600418 江淮汽 车 253,000 3,359,840.00 5.05
2 000982 中银绒 业 503,000 3,133,690.00 4.71
3 002230 科大讯 飞 115,300 3,090,040.00 4.65
4 300166 东方国 信 95,300 2,806,585.00 4.22
5 300144 宋城演 艺 123,499 2,788,607.42 4.19
6 002292 奥飞动 漫 95,300 2,788,478.00 4.19
7 300146 汤臣倍 健 95,300 2,582,630.00 3.88
8 000681 视觉中 国 95,300 2,523,544.00 3.80
9 300458 全志科 技 30,000 2,310,000.00 3.47
10 300078 思创医 惠 35,300 2,170,950.00 3.27
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 3,995,280.00 6.01
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资 券 - - 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 3,995,280.00 6.01
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 019321 13 国债 21 30,000 3,003,300.00 4.52
2 019509 15 国债 09 9,900 991,980.00 1.49
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
报告期 内本 基金 未投 资资 产支持 证券 。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
报告期 末本 基金 未持 有贵 金属。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
报告期 内本 基金 未投 资权 证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
11
5.10.1 本期 国债 期货投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期 国债 期货投 资评 价
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本基 金投 资的 前十名 证券 的发 行主体 ，本期 未出 现被监 管部 门立案 调查
或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项 资产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 85,630.87
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 118,735.53
5 应收申 购款 85,982.05
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 290,348.45
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称 流通受 限部 分的 占基金 资产 净 流通受 限情光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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公允价 值( 元) 值比例(%) 况说明
1 000982 中银绒 业 3,133,690.00 4.71 重大事 项
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 56,748,643.38
本报告 期 基 金总 申购 份额 15,535,193.24
减： 本 报告 期 基 金总 赎回 份额 18,987,024.37
本报告 期 基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 53,296,812.25
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本基金 本报 告期 内基 金管 理人未 持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 持有 、申 购、 赎回 或买卖 本基 金的 情况 。
§8
影响投 资者 决策的 其他 重要信 息
根据2014 年 8 月 8 日实 行 的 《 公开 募集 证券 投资 基 金运作 管理 办法 》 （证 监会 令第 104
号）第 三十 条第 一项 的规 定，股 票基 金的 股票 资产 投资比 例下 限由 60%上调至 80%。 光大 保
德信基 金管 理有 限公 司经 与基金 托管 人协 商一 致， 并报中 国证 监会 备案 ，决 定自 2015 年 7
月 17 日起 将光 大保 德信 均 衡精选 股票 型证 券投 资基 金变更 为混 合型 证券 投资 基金， 基金 合
同中的 相关 条款 亦做 相应 修订 。 具 体修 订内 容请 见 《 光大保 德信 基金 管理 有限 公司关 于光 大
保德信 均衡 精选 股票 型证 券投资 基金 变更 基金 类型 并相应 修订 基金 合同 部分 条款的 公告 》 。
§9
备查文 件目 录
9.1 备查 文件目 录 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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1、中 国证 监会 批准 光大 保 德信均 衡精 选股 票型 证券 投资基 金设 立的 文件
2、光 大保 德信 均衡 精选 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同
3、光 大保 德信 均衡 精选 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书
4、光 大保 德信 均衡 精选 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议
5、光 大保 德信 均衡 精选 股 票型证 券投 资基 金法 律意 见书
6、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照、 公司 章程
7、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照
8、报 告期 内光 大保 德信 均 衡精选 混合 型证 券投 资基 金在指 定报 刊上 披露 的各 项公告
9、中 国证 监会 要求 的其 他 文件
9.2 存放 地点
上海市 延安 东 路222 号外 滩中心 大 厦46 层本 基金 管 理人办 公地 址。
9.3 查阅 方式
投资者可 于本基金 管理人 办公时间 预约查阅 。 投资 者对本报 告书如有 疑问， 可咨询 本
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二 〇一 五年十 月二 十六日
