创金合信聚利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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创金合信 聚利债券型证券投资基 金
2015 年第3 季度报告
2015 年09 月30 日
基金管理人 ：创金合信基金管理有 限公司
基金托管人 ：中国工商银行股份有 限公司
报告送出日 期：2015 年10 月26 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年10 月
22 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年07 月01 日起至 09 月30 日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 创金合信聚利债券
基金主代码 001199
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 05 月15 日
报告期末基金份额总额 208,122,761.40 份
投资目标
本基金在追求本金安全、保持资产流动性以及有效控
制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力争为
持有人提供较高的当期收益以及长期稳定的投资回
报。
投资策略
本基金通过对宏观经济以及债券市场中长期发展趋势
的客观判断，合理配置收益率相对较高的企业债、公
司债，以及风险收益特征优异的可转换债、可分离债
券等，加以对国家债券等高流动性品种的投资，灵活
运用组合久期调整、收益率曲线调整、信用利差和相
对价值等策略。在保证基金流动性的前提下，积极把
握投资机会，获取各类债券的超额投资收益。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为：中债综合（全价）指数收
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益率×90%+沪深300 指数收益率×10%
风险收益特征
本基金为债券型基金，其长期平均预期风险和预期收
益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金
基金管理人 创金合信基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 创金聚利 A 级 创金聚利C 级
下属分级基金的交易代码 001199 001200
报告期末下属分级基金的份
额总额
164,230,050.67 份 43,892,710.73 份
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期 （2015 年07 月01 日-2015 年09 月30 日）
创金聚利A 级 创金聚利C 级
1.本期已实现收益 -1,517,614.15 -469,492.80
2.本期利润 4,353,532.96 1,111,454.66
3.加权平均基金份额本期利润 0.0226 0.0215
4.期末基金资产净值 167,885,742.13 44,799,582.64
5.期末基金份额净值 1.022 1.021
注： （1 ）所 述基 金业 绩指 标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用， 计入 费用后 实际 收益 水平 要
低于所 列数 字。
（2 ） 本期 已实 现收 益指 基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入（ 不含 公允 价值变 动收 益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
创金聚利A 级
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
①-③ ②-④
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④
过去三个月 2.30% 0.21% -1.99% 0.34% 4.29% -0.13%
创金聚利C 级
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 2.30% 0.20% -1.99% 0.34% 4.29% -0.14%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
创金聚利A 级 业绩比较基准
2015-05-15 2015-06-03 2015-06-24 2015-07-13 2015-07-31 2015-08-19 2015-09-10 2015-09-30
3.5%
3%
2.5%
2%
1.5%
1%
0.5%
0%
-0.5%
-1%
-1.5%
-2%
-2.5%
-3%
-3.5%
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创金聚利C 级 业绩比较基准
2015-05-15 2015-06-03 2015-06-24 2015-07-13 2015-07-31 2015-08-19 2015-09-10 2015-09-30
3.5%
3%
2.5%
2%
1.5%
1%
0.5%
0%
-0.5%
-1%
-1.5%
-2%
-2.5%
-3%
-3.5%
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
王一兵 基金经理
2015 年05
月15 日
- 10
王一兵先生， 四川大学
MBA。1994 年即进入证
券期货行业， 作为公司
出市代表任海南中商
期货交易所红马甲。
1997 年进入股票市
场， 经历了各种证券市
场的大幅涨跌变化， 拥
有成熟的投资心态和
丰富的投资经验。 曾历
任第一创业证券固定
收益部高级交易经理、
资产管理部投资经理、
固定收益部投资副总
监。 现任创金合信基金
管理有限公司固定收
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益部负责人。 熟悉债券
市场和固定收益产品
的各种投资技巧， 尤其
精通近两年发展迅速
的信用债， 对企业信用
分析、 定价有深刻独到
的见解。
郑振源 基金经理
2015 年05
月15 日
- 6
郑振源先生， 中国人民
银行研究生部经济学
硕士。2009 年7 月加
入第一创业证券研究
所， 担任宏观债券研究
员。2012 年7 月加入
第一创业证券资产管
理部， 先后担任宏观债
券研究员、 投资主办等
职务。
张荣 基金经理
2015 年06
月11 日
- 11
张荣先生， 北京大学金
融学硕士。 2004 年就
职于深圳银监局从事
银行监管工作， 历任多
家银行监管员。 2010
年加入第一创业证券
资产管理部， 历任金融
行业研究主管、 投资主
办等职务。2014 年8
月加入创金合信基金
管理有限公司担任高
级研究员。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《公开募
集证券投资基金运作管理办法》 、 《证券投资基金销售管理办法》 和 《证券投资基金信息
披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、 《创金合信聚利债券型证券投资基金
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基金合同》 和其他有关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基
金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运
作整体合法合规， 未发现损害基金持有人利益的行为。 基金的投资范围、 投资比例及投
资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
2015 年三季度是债券市场的牛市，股市的熊市。利率长债整体下行 30bp 左右，信
用长端整体下行40-50bp， 其中受益于债务置换降低信用风险的城投债下行 50bp 。 短端
方面，整体下行幅度在 20-30bp。期限利差和信用利差均有所缩窄。这一阶段行情的主
推力主要有两个方面，一方面股灾导致打新、优先资金等低风险高收益资产大幅萎缩，
市场风险情绪明显下降， 资金涌入债市； 另一方面， 经济总体偏弱， 政府的稳增长效果
不佳， 下行压力持续， 货币政策维持宽松的局面将延续较长时间。 另外， 外汇市场上人
民币的市场改革及持续贬值，并没有对债市 产生明显冲击，资金面维持稳定。
本报告期本基金以持有城投类信用债为主， 适当换入利率长债， 组合久期总体有所
拉长，并明显降低了权益市场的参与力度。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
2015 年三季度创金聚利 A 级净值增长率为 2.30%，创金聚利 C 级净值增长率为
2.30% ，同期业绩比较基准增长率为-1.99% 。
4.6 报 告期内基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
4.7 管 理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
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从基本面来说， “三期叠加”构成的经济新常态下，实体经济持续产能过剩，债务
高杠杆，是构成经济持续下行的中期力量。PPI 的负增长已持续 3 年之余，近期跌幅仍
在扩大，8 月PMI49.7 ，已是近三年来的新低，这些都显示传统产业的产能过剩问题仍
处于较为严重的阶段；另一方面，改革创新所推动的新增长正在逐渐培育,构成主推力
仍需时日。
中国经济减速和世界经济减缓形成共振， 外需可能进一步走弱。 当前中国宏观政策
已改变08 年危机时期大幅加杠杆的做法，为世界经济提供火车头的作用在降低，对中
国经济更为依赖的资源型新兴市场经济体所受影响 尤其明显。 前 7 个月无论是主要发达
经济体还是新兴经济体， 出口普遍负增长。 比如 美国， 上半年出口增速-5.2%， 欧盟-15.6%
（1-5 月份） ， 日本-8.1%， 韩国-5.1%， 香港-2.8%， 印度-16% ， 南非-6.4%， 巴西-14.7%。
中国经济减速， 对其他经济体的需求减弱， 导致世界经济减速， 反过来对中国出口形势
构成了负面影响，形成负循环。
稳增长效果低于预期， 可能源于地方政府行为模式发生了根本变化。 基建投资总体
稳定及PMI 明显走弱都表明经济弱于预期，积极财政的效果低于预期。我们分析认为，
这可能与地方政府激励模 式的变化有关。 过去三十年， 唯 GDP 考核体系引致了地方政府
的区域竞争和积极作为； 十八大之后， 由于反腐及地方政府考核办法的变化， 地方政府
很可能失去了GDP 冲动。 这种转变从根本上是正确的， 政府和企业应各归其位， 政府这
种软约束主体不能再充当市场经济的运动员。 因此在短期内， 积极财政的效果可能偏弱。
未来债市收益率下行的稳增长干扰降低。
另外， 以往稳增长的另一极是房地产市场， 但目前地产投资主力的三四线城市面临
供给过剩。 货币宽松、 首付下调等相关刺激措施无法在短时期内解决这个问题， 也无法
像以往那样有效地带动房地产投资的回升。
低利率环境正在加速形成。 降利率是应对目前国内经济形势的必然选择， 随着地产、
地方政府融资、 股市打新配资等高收益投资机会消失， 以及央行更加注重维护货币市场
稳定，低利率环境在加速形成，债券收益率下行确定性更强且反弹风险降低。
汇率波动对债市冲击的风险不大。 央行一再强调人民币不会长期贬值， 而且中国确
实没有通过货币贬值促进出口的理由， 在竞争性贬值下， 也不见得会有效果。 因此当本
次人民币中间价调整冲击稳定后， 贬值预期及所导致的资本流出冲击都会弱化。 从近期
央行频繁公开市场投放及降准来看， 央行及时维护货币市场稳定的意图十分 明显， 也因
此汇率波动对债市冲击的风险不大。
有鉴于此，看好未来利率长债的趋势性下行，以及高票息的城投债。预计 2015 年
四季度本基金的操作将继续以配置利率债、 中高评级中票和城投债为主， 并根据市场情
况适时参与权益市场的投资机会。 本基金将继续坚持稳健投资原则， 努力为投资者获取
稳定的长期回报。
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§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 237,840,204.40 96.86
其中：债券 237,840,204.40 96.86
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 3,401,432.96 1.39
8 其他资产 4,301,773.35 1.75
9 合计 245,543,410.71 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
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1 国家债券 74,426,204.40 34.99
2 央行票据 － －
3 金融债券 20,469,000.00 9.62
其中：政策性金融债 10,065,000.00 4.73
4 企业债券 101,165,000.00 47.57
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 41,780,000.00 19.64
7 可转债 － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 237,840,204.40 111.83
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 150016 15 附息国债16 600,000 61,368,000.00 28.85
2 019506 15 国债06 130,010 13,058,204.40 6.14
3 1480042 14 泉州高新债 100,000 10,929,000.00 5.14
4 1480214 14 宜兴经开债 100,000 10,883,000.00 5.12
5
1014590
32
14 云南公开
MTN001
100,000 10,847,000.00 5.10
5.6 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名资产支持证券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名证券未超出基金合同规定的备选证券库。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 89,562.49
2 应收证券清算款 300,000.00
3 应收股利 －
4 应收利息 3,912,210.86
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 4,301,773.35
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
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创金聚利A 级 创金聚利C 级
报告期期初基金份额总额 224,936,760.15 59,485,089.00
报告期期间基金总申购份额 928,143.69 421,211.41
减：报告期期间基金总赎回份额 61,634,853.17 16,013,589.68
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“- ”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 164,230,050.67 43,892,710.73
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
本基金本报告期基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金本报告期基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1 、 《创金合信聚利债券型证券投资基金基金合同》
2 、 《创金合信聚利债券型证券投资基金托管协议》
3 、创金合信聚利债券型证券投资基金第三季度报告原文
8.2 存 放地点
深圳市福田中心区福华一路 115 号投行大厦 15 楼
8.3 查 阅方式
www.cjhxfund.com
创金合信 基金管理有限公司
二〇一五 年十月二十六日
