东 吴 价 值 成长 双 动 力 混合 型 证 券 投资 基 金
2015 年第3 季度报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 东吴基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期： 二〇一五 年十月二十六日
东吴价值成长双动力混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2015 年10 月21 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
根据基 金管 理 人2015 年8 月7 日 刊登 的《 东吴 基金 关于旗 下部 分开 放式 基金 变更基 金名 称、
基金类 别及 修订 基金 合同 相应条 款的 公告 》 ， “ 东吴 价值成 长双 动力 股票 型证 券投资 基金 ” 自2015
年8 月7 日 起更 名为 “东 吴价值 成长 双动 力混 合型 证券投 资基 金” ，基 金类 别“股 票型 基金 ”变
更为“ 混合 型基 金” 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管 理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 东吴双 动力 混合
场内简 称 -
基金主 代码 580002
交易代 码 580002
前端交 易代 码 580002
后端交 易代 码 581002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年 12 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 433,275,923.10 份
投资目 标
本基金 为混 合型 基金 ， 通 过对投 资对 象价 值和 成长 动
力的把 握， 风格 动态 配置 ， 以资 本增 值和 现金 红利 的
方式获 取较 高收 益。
投资策 略
采取自 上而 下策 略， 根据 对宏观 经济 、 政 策和 证券 市
场走势 的综 合分 析， 确定 基金资 产在 股票 、 衍 生产 品、
债券和 现金 上的 配置 比例 。 采取 自下 而上 策略 ， 以 价
值、 成 长动 力为 主线 ， 根 据东吴 价值 动力 评价 体系 精
选估值 处在 相对 安全 边际 之内， 并且 具备 良好 现金 分
红能力 的价 值型 股票 ， 和 根据东 吴成 长动 力评 价体 系东吴价值成长双动力混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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精选成 长性 高、 公司 素质 优秀和 良好 成长 型股 票作 为
投资对 象。 在价 值和 成 长 风格配 置上 ， 根 据未 来市 场
环境判 断结 果， 动态 调节 投资组 合中 价值 股和 成长 股
的相对 比例 ， 降 低基 金组 合投资 风险 ， 追 求主 动投 资
的超额 收益 。
业绩比 较基 准 75%*新 华富 时 A600 指数+25%* 中 证全 债指 数。
风险收 益特 征
本基金 是一 只进 行主 动投 资的混 合型 基金 ， 其 风险 和
预期收 益均 高于 货币 型基 金， 低 于股 票型 基金 ， 在 证
券投资 基金 中属 于风 险较 高、收 益较 高的 基金 产品 。
基金管 理人 东吴基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -90,725,115.02
2.本期 利润
-282,346,092.64
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.6198
4.期末 基金 资产 净值 552,770,617.51
5.期末 基金 份额 净值 1.2758
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -31.97% 4.16% -21.74% 2.49% -10.23% 1.67%
注：比 较基 准=75%* 新华 富 时 A600 指数+25%* 中证 全 债指数 （原 业绩 比较 基准 “75%* 新华 富时
A600 指数+25%* 中信 标普 全债指 数 ” 自2015 年9 月28 日变 更为"75%* 新华 富时 A600 指数+25%*
中证全 债指 数" ）
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：比 较基 准=75%* 新华 富 时 A600 指数+25%* 中证 全 债指数 （原 业绩 比较 基准 “75%* 新华 富时
A600 指数+25%* 中信 标普 全债指 数 ” 自2015 年9 月28 日变 更为"75%* 新华 富时 A600 指数+25%*
中证全 债指 数" ）
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
戴斌
本 基 金 基
金 经 理 、
基 金 投 资
总 部 副 总
经理
2014 年12 月
12 日
- 8.5 年
博士，中国人民大学
金融学 毕业 。自 2007
年 1 月起加 入东 吴基
金管理有限公司一直
从事证券投资研究工
作，曾任研究部宏观
经济、金融工程研究
员，产品策划部产品东吴价值成长双动力混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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设计研究员，基金经
理助理，现任基金投
资总部副总经理，其
中自 2013 年 12 月 24
日起担任东吴新产业
混合型证券投资基金
基金经 理， 自 2014 年
11 月 6 日起 担任 东吴
配置优化混合型证券
投资基金基金经理，
自2014 年12 月12 日
起担任东吴价值成长
双动力混合型证券投
资基金基金经理，自
2015 年5 月27 日 起担
任东吴移动互联混合
型证券投资基金基金
经理， 自 2015 年 7 月
1 日起担任东吴新趋
势价值线灵活配置混
合型基 金 基 金经 理。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离职日 期均 指公 司对 外公 告之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 、中 国证 监会 的规 定和基 金合 同的
规定及 其他 有关 法律 规定 ，本着 诚实 信用 、勤 勉尽 责的原 则管 理和 运用 基金 资产， 为基 金持 有人
谋求最 大利 益， 无损 害基 金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人按照 法律 法规 关于 公平 交易的 相关 规定 ，严 格执 行公司 公平 交易
管理制 度， 加强 了对 所管 理 的不同 投资 组合 同向 交易 价差的 分析,确 保公 司管 理 的不同 投资 组合 在
授权、 研究 分析 、投 资决 策、交 易执 行、 业绩 评估 等投资 管理 活动 和环 节得 到公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金有可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的异 常交 易。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年三 季度 ，尽 管国 家 队出手 救市 ，但 国内 资本 市场仍 然出 现大 幅调 整， 上证综 指下 跌
28.6% ， 创 业板 指数 下跌27.1% 。 尤其 是8 月 18 日至 8 月 26 日， 在证 监会 强 势降杠 杆叠 加人 民币
贬值预 期升 温的 冲击 下， 短短 7 个交 易日 内大 盘跌 去接 近 1000 点 ，个 股再 次 出现连 续的 跌停 潮。
至9 月 ，市 场 在3000 点 附 近得以 稳固 。
宏观经 济继 续低 迷。 8 月份 中国采 购经 理人 指数PMI 再次跌 至50% 荣枯 线以 下 至49.7%，为 2011
年11 月以 来最 低值 ，9 月 也仅 为 49.8% 。 最新 公布 的CPI 仅为 1.4% ， 显示 通 缩已经 成为 现实 。
回顾6 月份 以来 市场 的断 崖式下 跌， 杠杆 无疑 是最 主要的 因素 之一 。前 期市 场快速 上涨 ，场
外配资 汹涌 ； 而在 指数 一 度突 破5000 点 ， 管 理层 开 始降杠 杆后 ， 场内 外配 资 出现连 锁反 应导 致股
票的大 幅下 跌。 这一 过程 中，无 论宏 观经 济层 面， 还是对 未来 的改 革预 期上 ，本质 上都 未发 生明
显变化 。站 在目 前时 点， 管理层 对场 外配 资的 态度 已经明 确， 降杠 杆成 为必 然。场 内融 资也 得到
了一定 程度 的控 制。 从这 一点来 看， 未来 市场 稳定 向上的 概率 更大 。
双动力 基金 保持 了一 贯的 成长股 投资 策略 ，重 点布 局了互 联网 金融 、互 联网 医疗、 电子 等板
块。未 来将 继续 重点 在成 长股中 寻找 确 定 性的 投资 机会， 重点 关注 医疗 服务 、传媒 、消 费电 子、
互联网 等行 业。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 ，本 基金 份额净 值 为1.2758 元， 累 计净 值 2.0158 元； 本报 告 期份额 净值 增
长率-31.97% ， 同期 业绩 比 较基准 收益 率为-21.74% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
总体上 我们 对四 季度 市场 持乐观 态度 。
股票永 远都 是经 济的 晴雨 表。我 国正 在经 历意 义深 远的转 型和 改革 ，尽 管渐 入深水 区， 但改
革的决 心依 然没 有丝 毫动 摇，这 对市 场的 稳定 起到 了关键 作用 。短 期看 ，三 季报业 绩预 告逐 渐出
炉，大 部分 上市 公司 依 然 保持了 较快 增长 ，也 为市 场提供 了向 上的 动力 。
但市场 活跃 度较 上半 年可 能有所 下降 。管 理层 对杠 杆的强 硬态 度， 导致 最活 跃的一 批资 金很
难再次 进入 市场 。因 此寻 找景气 度确 定性 高， 业绩 增长有 保障 的标 的成 为下 一阶段 双动 力基 金的
重点工 作内 容之 一。
双动力 基金 将坚 持自 下而 上的选 股策 略， 坚持 选择 能够代 表未 来发 展方 向的 优质成 长股 。 东吴价值成长双动力混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内， 未出 现连续 二十 个工 作日 出现 基金份 额持 有人 数量 不满 二百人 或者 基金
资产净 值低 于五 千万 元情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 472,705,705.56 85.04
其中： 股票
472,705,705.56 85.04
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
82,138,497.91 14.78
7 其他资 产
1,002,717.03 0.18
8 合计
555,846,920.50
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 164,981,205.08 29.85
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 41,402,485.30 7.49
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 12,484,048.00 2.26
H 住宿和 餐饮 业 27,169,080.40 4.92
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 66,310,405.91 12.00
J 金融业 27,668,510.41 5.01
K
房地产 业
37,720,654.08 6.82
L
租赁和 商务 服务 业
16,373,460.00 2.96
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 10,705,642.80 1.94 东吴价值成长双动力混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
30,187,158.56 5.46
R 文化、 体育 和娱 乐业
37,703,055.02 6.82
S 综合 - -
合计 472,705,705.56 85.52
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600446 金证股 份 1,641,777 41,701,135.80 7.54
2 002589 瑞康医 药 1,160,218 36,952,943.30 6.69
3 300244 迪安诊 断 435,664 30,187,158.56 5.46
4 300144 宋城演 艺 1,209,219 27,304,165.02 4.94
5 000524 岭南控 股 1,452,892 27,169,080.40 4.92
6 000024 招商地 产 813,500 23,176,615.00 4.19
7 601628 中国人 寿 870,697 22,228,894.41 4.02
8 002488 金固股 份 1,075,404 20,809,067.40 3.76
9 000901 航天科 技 443,978 17,368,419.36 3.14
10 002292 奥飞动 漫 591,833 17,317,033.58 3.13
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 东吴价值成长双动力混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未出现 被 监管部门立案 调查，或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 818,476.48
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 14,465.50
5 应收申 购款 169,775.05
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,002,717.03
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600446 金证股 份 41,701,135.80 7.54 重大资 产重 组
2 002589 瑞康医 药 36,952,943.30 6.69 重大事 项停 牌
3 000901 航天科 技 17,368,419.36 3.14 重大资 产重 组
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 504,026,079.60
报告期 期间 基金 总申 购份 额 44,745,124.46
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 115,495,280.96
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 433,275,923.10
注：1 、如 果本 报告 期间 发 生转换 入、 红利 再投 业务 ，则总 申购 份额 中包 含该 业务；
2、如 果本 报告 期间 发生 转 换出业 务， 则总 赎回 份额 中包含 该业 务。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期间 无基 金管 理人 运用固 有资 金投 资本 基金 情况。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 东吴 价 值成长 双动 力股 票型 证券 投资基 金设 立的 文件 ；
2 、《 东吴 价值 成长 双动 力 股票型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
3 、《 东吴 价值 成长 双动 力 股票型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5 、报 告期 内东 吴价 值成 长 双动力 股票 型证 券投 资基 金在指 定报 刊上 各项 公告 的原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 处、 基金 托管 人处。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅 。
网站：http ：//www.scfund.com.cn
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 东吴基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话 （021 ）50509666 / 400-821-0588
东吴基金管理有限公司
2015 年10 月26 日
