财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2015年第3 季度 报 告
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财通价值 动量混合型证券投资基 金2015 年第3 季度报告
2015 年9 月30 日
基金管理 人：财通基金管理有限 公司
基金托管 人：中国工商银行股份 有限公司
报告送出 日期：2015 年10月26 日
财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2015年第3 季度 报 告
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§ 1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月20
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年7月1日起至9月30日止。
§ 2
基金产 品概况
基金简称 财通价值动量混合
场内简称 -
基金主代码 720001
交易代码 -
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2011年12月1日
报告期末基金份额总额 465,536,994.57 份
投资目标
本基金以价值投资为基础，辅以对市场运行规律的研
判，动态调整投资组合，在严格控制风险并充分保证
流动性的前提下，力求获取超越业绩比较基准的投资
收益率。
投资策略
本基金的资产配置策略为以评估不同投资品种的整体
投资价值进行战略资产配置，以动量特征为依据进行
战术资产配置； 个股投资策略充分贯彻" 价值 投资为基
础， 动量策略为辅助" 的投资理念， 分别在行 业配置和
个股精选两个层面进行基本面情况、估值以及动量效
应的研究，挖掘出具有估值优势和动量效应的个股并 财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2015年第3 季度 报 告
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构建股票投资组合；通过综合运用久期管理策略、收
益率曲线策略、类属配置策略 、套利和时机选择策略
等组合管理手段进行固定收益证券投资。
业绩比较基准
沪深300 指数收益率× 60% + 上证国债指数收益 率
× 40% 。
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水
平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型
基金产品， 属于中高风险、 中高预期收益的基金产品。
基金管理人 财通基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§ 3
主要财 务指标和基金净值表 现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2015年7月1日-2015年9月30日）
1.本期已实现收益 -625,133,964.42
2.本期利润 -333,311,272.87
3.加权平均基金份额本期利润 -0.6598
4.期末基金资产净值 848,095,633.71
5.期末基金份额净值 1.822
注：(1) 所述 基金业 绩指 标不包括 持有人 认购或 交 易基金的 各项费 用，计 入 费用后实 际收益 水平
要低于所 列数字 。
(2) 本 期已实 现收益 指基 金本期利 息收入 、投资 收 益、其他 收入（ 不含公 允 价值变动 收益） 扣除
相关费用 后的余 额，本 期 利润为本 期已实 现收益 加 上本期公 允价值 变动收 益 。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差 ②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2015年第3 季度 报 告
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过去三个月 -23.57% 2.46% -16.99% 2.01% -6.58% 0.45%
注：(1) 上述 基金业 绩指 标不包括 持有人 认购或 交 易基金的 各项费 用，计 入 费用后实 际收益 水平
要低于所 列数字 ；
(2) 本 基金选 择沪深300 指 数作为股 票投资 部分的 业 绩基准， 选 择上证 国债指 数作为债 券投资 部分
的业绩基 准，复 合业绩 比 较基准为 ：沪深300 指数 收益率× 60% ＋上证 国债 指数收益 率× 40% 。
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
变动的比 较
财通价值 动量混 合型证 券 投资基金
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2011年12 月1日-2015 年9 月30日）
财通价值动量混合 基金基准
2011-12-01 2012-06-20 2012-12-31 2013-07-25 2014-02-17 2014-08-26 2015-03-19 2015-09-30
250%
200%
150%
100%
50%
0%
注：(1) 本基 金合同 生效 日为2011 年12 月1 日；
(2) 本 基金股 票资产 占基 金资产的30%-80%, 其中 投资于价 值公司 股票池 内 的个股不 少于股 票资
产的80% ；债 券、权 证、 资产支持 证券以 及法律 法 规和中国 证监会 允许基 金 投资的其 他证券 品
种占基金 资产的0%-65% ， 其中 权证资产 占基金 资 产净值的 比例为0%-3% ； 现金或到 期日在 一年
以内的政 府债券 不低于 基 金资产净 值的5% 。本 基 金建仓期 是2011 年12 月1 日至2012 年6月1 日，
截至本报 告期末 ，由于 投 资股票的 市值波 动，本 基 金股票资 产投资 比例高 于 合同规定 ，除上 述
情况外， 截至建 仓期末 和 本报告期 末，基 金的资 产 配置符合 基金契 约的相 关 要求。
§ 4
管理人 报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
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赵艰申
本基金
的基金
经理、 公
司基金
投资部
总监
2014年6月
10日
2015 年7月
16日
8年
上海交通大学金融学硕
士。曾任中海基金研究发
展部煤炭电力、有色、钢
铁、建筑建材研究员、基
金经理助理、投资品小组
组长，2011年1月至2013
年3月任中海基金投资经
理。 2013年3月加入财通基
金管理有限公司。
金梓才
本基金
的基金
经理、公
司基金
投资部
副总监
2014年11月
19日
－ 5年
上海交通大学工学硕士。
历任华泰资产管理有限公
司投资经理助理，信诚基
金管理有限公司TMT 行
业高级研究员。2014 年8
月加入财通基金管理有限
公司。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券
投资基金销售管理办法》 、 《公开募集证券投资基金运作管理办法》 、 基金合同和其他
有关法律法规、 监管部门的相关规定， 依照诚实信用、 勤勉尽责、 安全高效的原则管理
和运用基金资产， 在认真控制投资风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 没
有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
本基金管理人以价值投资为理念， 致力于建设合理的组织架构和科学的投资决策体
系， 营造公平交易的执行环境。 公司通过严 格的内控制度和授权体系， 确保投资、 研究、
交易等各个环节的独立性。 公司将投资管理职能和交易执行职能相隔离， 实行集中交易，
并建立了公平的交易分配制度， 确保在场内、 场外各类交易中， 各投资组合都享有公平
的交易执行机会。
同时， 公司逐步建立健全公司各投资组合均可参考的投资对象备选库和交易对手备
选库， 在此平台上共享研究成果， 并对各组合提供无倾向性支持； 在公用备选库的基础
上， 各投资组合经理根据不同投资组合的投资目标、 投资风格、 投资范围和关联交易限 财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2015年第3 季度 报 告
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制等， 建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库， 进而根据投资授权构建
具体的投资组合。 在确保投资组合间信息隔离、 权限明晰的基础上， 形成信息公开、 资
源共享的公平投资管理环境。
公司建立了专门的公平交易制度， 并在交易系统中适当启用公平交易模块， 保证公
平交易的严格执行。 对异常交易的监控包括事前、 事中和事后等环节， 特殊情况会经过
严格的报告和审批程序， 会定期针对旗下所有组合的交易记录进行了交易时机和价差的
专项统计分析，以排查异常交易。
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 和 《财通基金管理有限公司公平交易制度》 的规定， 未发现组合间存在违背公平交
易原则的行为或异常交易行为。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证券投资
的投资组合及短期国债回购交易除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。
如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的， 则需经公司领导严格审批并留痕
备查。
本投资组合为主动型开放式基金。 本报告期内， 本投资组合与本公司管理的其他主
动型投资组合未发生过同日反向交易 （短期国债回购交易除外） 的情况， 也未发生影响
市场价格的临近日同向或反向交易。
经过事前制度约束、 事中严密监控， 以 及事后的统计排查， 本报告期内各笔交易的
市场成交比例、 成交均价等交易结果数据表明， 本期基金运作未对市场产生有违公允性
的影响，亦未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
2015 年上半年， 经济基本面继续低位徘徊， 房地产销量改善但新开工情况不佳， 预
计经济长期处于平稳区间。 同时， 整个资本市场降杠杆的过程也导致资本市场出现较为
明显的跌幅。 但随着国家对股市的干预以及呵护措施， 流动性问题已得到解决， 市场情
绪已进入较为平稳的状态。
通过对行业及公司基本面的深入分析和合理的价值评估， 我们在报告期内继续坚持
成长股投资，低配大盘蓝筹板块，大比例配置传媒和新能源等相关领域龙头公司。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
2015 年三季度 ， 本基金净值增长率为-23.57% ， 业绩比较基准增长率为-16.99%，跑
输业绩比较基准6.58% 。自成立以来，本基金一直坚持价值投资，整体上取得较好的累
计收益。
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4.6
报告期 内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未有连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资
产净值低于5000万元的情况出现。
4.7 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
A 股在经历了二季度末以及三季度的大幅调整之后，我们认为场外配资清理已经基
本告一段落， 但前期资金流入的节奏已经被打破， 市场情绪的修复也需要时间， 因此未
来市场重新回归基本面、 存量博弈的概率较大。 未来市场将转而关注真正具有基本面支
撑的公司。
展望2015年第四季度， 我们认为市场仍将延续震荡的格局。 四季度市场仍将面临美
联储加息、 经济下滑、 季报不及预期的影响， 但是更为关键的是我们认为市场对于这些
因素已经有了较为充分的预期， 并且经历了前期的大跌之后， 系统性风险已经基本消除，
未来如果市场出现黑天鹅事件而导致下跌，反而是值得出手的时机。
我们认为未来市场将存在结构性机会， 从新能源车销量到电影票房的爆发都不是偶
然事件， 代表了未来经济发展的必然趋势， 因此我们未来也将更加关注新兴产业发展方
向， 结合行业趋势判断以及精选有基本面支撑的个股， 在震荡市中寻找未来高增长并且
估值合理 的公司，分享新兴产业以及相关公司的成长。
对此，我们将继续坚持价值投资，规避市值与其业务发展不能匹配的板块和个股。
通过稳健的行业和个股配置思路， 最终争取为持有人实现良好的长期稳健回报。 特别的，
我们将持续关注新能源以及传媒的领域的投资机会。
§ 5
投资组 合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 680,398,114.62 79.63
其中：股票 680,398,114.62 79.63
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 307,620.00 0.04
其中：债券 307,620.00 0.04
资产支持证券 － －
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4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 171,769,602.65 20.10
8 其他资产 1,990,772.06 0.23
9 合计 854,466,109.33 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 363,672,462.74 42.88
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
－ －
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 － －
G 交通运输、仓储和邮政业 45,984,563.50 5.42
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
173,684,406.81 20.48
J 金融业 － －
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
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R 文化、体育和娱乐业 97,056,681.57 11.44
S 综合 － －
合计 680,398,114.62 80.23
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 002071 长城影视 3,401,493 46,294,319.73 5.46
2 600418 江淮汽车 3,419,976 45,417,281.28 5.36
3 002425 凯撒股份 3,000,000 42,210,000.00 4.98
4 002174 游族网络 449,851 40,275,160.03 4.75
5 002502 骅威股份 1,516,541 38,671,795.50 4.56
6 300299 富春通信 1,567,016 37,483,022.72 4.42
7 300336 新文化 1,422,171 35,611,161.84 4.20
8 300359 全通教育 449,837 35,258,224.06 4.16
9 300043 互动娱乐 2,452,372 34,308,684.28 4.05
10 002664 信质电机 1,350,000 32,670,000.00 3.85
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 307,620.00 0.04
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 同业存单 － －
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9 其他 － －
10 合计 307,620.00 0.04
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 122027 09京城建 3,000 307,620.00 0.04
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
本基金暂不投资股指期货。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国 债期货投资政策
本基金暂不投资国债期货。
5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国 债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11 投资组合 报告附注
财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2015年第3 季度 报 告
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5.11.1 报告期 内，本基金投资 的前十名证券的发行主 体没有被监管部门立案 调查，或
在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期 内，本基金投资 的前十名股票中，没有 超出基金合同规定的备 选股票库
之外的股 票。
5.11.3 其他资 产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 1,786,769.25
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 52,710.07
5 应收申购款 151,292.74
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 1,990,772.06
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
占基金资产
净值比例（% ）
流通受限情况
说明
1 002174 游族网络 40,275,160.03 4.75 重大资产重组
2 002502 骅威股份 38,671,795.50 4.56
筹划发行股份
购买资产事项
3 300299 富春通信 37,483,022.72 4.42 重大资产重组
5.11.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开放式 基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 617,772,876.69
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报告期期间基金总申购份额 99,950,453.07
减：报告期期间基金总赎回份额 252,186,335.19
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “- ” 填列） －
报告期期末基金份额总额 465,536,994.57
注: 总申 购份额 含红利 再 投、转换 入份额 ；总赎 回 份额含转 换出份 额。
§ 7
基金管 理人运用固有资金投 资本基金情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§ 8
影响投 资者决策的其他重要 信息
本报告期内， 公司根据 《证券投资基金信息披露管理办法》 的有关规定， 在 《中国
证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及管理人网站进行了如下信息披露：
1 、2015年7月3日披露了《关于调整财通价值动量混合型证券投资基金官方淘宝旗
舰店单笔申购最低金额的公告 》；
2 、2015年7月6日披露了《财通基金管理有限公司关于参与杭州数米基金销售有限
公司费率优惠活动的公告 》；
3 、2015年7月6日披露了《财通基金管理有限公司关于公司、高级管理人员及基金
经理投资旗下证券投资基金的公告 》；
4 、2015年7月10日披露了 《财通基金管理有限公司关于运用固有资金申购旗下开放
式基金的公告 》；
5 、 2015年7月11日披露了 《财通价值动量混合型证券投资基金更新招募说明书 （2015
年第1 号）》及其摘要 ；
6 、 2015 年7月17日披露了 《财通价值动量混合型证券投资基金基金经理变更公告》；
7 、2015年7月17日披露了《财通基金管理有限公司关于广州分公司设立的公告 》；
8 、 2015年7月21日披露了 《财通价值动量混合型证券投资基金2015年第2季度报告》；
9 、2015年7月25日披露了 《关于财通基金管理有限公司增加北京钱景财富投资管理
有限公司为代销机构的公告 》；
10 、2015年8月1日披露了 《关于财通基金管理有限公司增加北京展恒基金销售有限
公司为代销机构的公告 》；
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11、2015年8月1日披露了 《关于财通基金管理有限公司增加浙江金观诚财富管理有
限公司为代销机构的公告 》；
12、2015年8月8日披露了 《关于财通基金管理有限公司增加深圳市新兰德证券投资
咨询有限公司为代销机构的公告 》；
13、2015年8月12日披露了《关于财通基金管理有限公司增加申万宏源西部证券有
限公司为代销机构的公告 》；
14、2015年8月15日披露了《关于财通基金管理有限公司增加一路财富（北京）信
息科技有限公司为代销机构并参加基金申购费率优惠活动的公告 》；
15、2015年8月19日披露了《关于财通基金管理有限公司增加中经北证（北京）资
产管理有限公司为代销机构并参加基金申购费率优惠活动的公告 》；
16、2015年8月25日披露了《财通基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金参与
销售代理机构费率优惠活动公告 》；
17、2015年8月27日披露了 《财通价值动量混合型证券投资基金2015年半年度报告 》
及其摘要 ；
18、2015年8月29日披露了《财通基金管理有限公司关于参加北京钱景财富投资管
理有限公司申购费率优惠活动的公告 》；
19、2015年9月1日披露了 《财通基金管理有限公司关于调整旗下开放式基金单笔申
购最低金额的公告 》；
20 、2015年9月2日披露了 《关于财通基金管理有限公司增加联讯证券股份有限公司
为代销机构的公告 》；
21、2015年9月9日披露了 《关于财通基金管理有限公司增加北京增财基金销售有限
公司为代销机构并参加基金申购费率优惠活动的公告 》；
22、2015年9月16日披露了《关于财通基金管理有限公司增加北京乐融多源投资咨
询有限公司为代销机构并参加基金申购费率优惠活动的公告 》；
23 、2015年9月16日披露了《关于财通基金管理有限公司增加华融证券股份有限公
司为代销机构的公告 》；
24、2015年9月19日披露了《财通基金管理有限公司关于参与浙江同花顺基金销售
有限公司申购费率优惠活动的公告 》；
25、2015年9月25日披露了《财通基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金增加
代销机构并参加基金申购费率优惠活动的公告 》；
26、 本报告期内， 公司 按照 《信息披露管理办法》 的规定每日公布基金份额净值和
基金份额累计净值。
§ 9
备查文 件目录
财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2015年第3 季度 报 告
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9.1 备查文件 目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、财通价值动量混合型证券投资基金基金合同；
3、财通价值动量混合型证券投资基金基金托管协议；
4、财通价值动量混合型证券投资基金招募说明书及其更新；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内披露的各项公告。
9.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心41楼。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人、 基金托管人的办公场所或基金管理人网站免费查阅备查文
件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本管理人。
咨询电话：400-820-9888
公司网址：http://www.ctfund.com
财通基金 管理有限公司
二〇一五 年十月二十六日
