博 时 国企改 革 主题股 票 型证券 投 资基金
2015 年第3 季 度报告
2015 年 9 月30 日
基 金 管理 人 ： 博 时 基金 管 理有 限 公司
基 金 托管 人 ： 中 国 工商 银 行股 份 有限 公 司
报 告 送出 日 期： 二 〇一 五 年十 月 二十 六 日博时国企改革主题股票型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
1
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 10 月 23
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年 7 月1 日起至9 月30 日止。
§2
基金产品概况
基金简 称 博时国 企改 革股 票
基金主 代码 001277
交易代 码 001277
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年5 月20 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,912,128,821.87 份
投资目 标
本 基 金 通 过 对 国 企 改 革 事 件 催 生 的 各 类 持 续 性 和 阶 段 性 投 资 机 会
的深入 研究 ， 运 用量 化手 段， 结 合自 下而 上的 研究 ， 实施 多策 略的
组合管 理， 投资 受益 于中 国国企 改革 的标 的， 以分 享中国 经济 体制
改革带 来的 财富 增长 ，寻 求基金 资产 的长 期稳 健增 值。
投资策 略
本基金 投资 策略 分五 个方 面： 首 先是 资产 配置 策略 ， 强调通 过把 握
中 国 国 企 改 革 带 来 的 各 种 投 资 机 遇 、 结 合 公 司 分 析 和 投 资 价 值 分
析， 使 用量 化的 分析 模型 和策略 ， 进 行前 瞻性 的决 策； 二 是股 票投
资策略 ， 紧 密围 绕中 国国 企改革 的基 本面 分析 为基 础， 运 用量 化的
方法， 通过多 条投 资主 线， 设计量 化策 略， 实 施多 策 略 的组 合管 理；
三是债 券投 资策 略， 通过 采用积 极主 动的 投资 策略 ， 结合 宏观 经济
变化趋 势， 货币 政策 及不 同债券 品种 的收 益率 水平 、 流动 性和 信用
风险等 因素 ， 权 衡到 期收 益率与 市场 流动 性， 精选 个券并 构建 和调
整 债 券 组 合 ， 在 追 求 债 券 资 产 投 资 收 益 的 同 时 兼 顾 流 动 性 和 安 全
性；最 后是 金融 衍生 品投 资策略 和资 产支 持证 券的 投资策 略。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为 ： 沪深300 指 数收 益率 ×90 % + 中国 债券 总
指数收 益率 ×10 %
风险收 益特 征 本基金 属于 股票 型基 金， 其 预期收 益及 预期 风险 水平 高于混 合型 基博时国企改革主题股票型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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金、债券型基金 与货币市 场基金，属于高 预期 风险/ 预期收益特 征
的开放 式基 金。
基金管 理人 博时基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3
主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财 务指 标
报告期
(2015 年 7 月1 日-2015 年 9 月 30 日)
1. 本期 已实 现收 益 -861,832,188.66
2. 本期 利润 -815,645,678.07
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.2747
4. 期末 基金 资产 净值 1,991,828,917.10
5. 期末 基金 份额 净值 0.684
注：本期已实现收益指基 金本期利息收入、投资收 益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
所述基金业绩指标不包括 持有人认购或交易基金的 各项费用，计入费用后投 资人的实际收益水
平要低 于所 列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②-④
过去三 个月 -27.16% 3.54% -25.56% 3.01% -1.60% 0.53%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：本 基金 合同 于 2015 年 5 月 20 日生 效。 按照 本 基金的 基金 合同 规定 ，自 基金合 同生 效之 日
起6 个 月内 使基 金的 投资 组合比 例符 合本 基金 合同 第九部 分 （ 二） 投 资范 围、 （四） 投资 限制的 有 关
约定。 博时国企改革主题股票型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
3
§4
管理人报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
王俊
研究部
总经理
/基金
经理
2015-05-20 - 7
2008 年 从上 海交 通大 学硕 士
研 究 生 毕 业 后 加 入 博 时 基 金
管理有 限公 司。 历 任研 究 员、
金 融 地 产 与 公 用 事 业 组 组
长 、 研 究 部 副 总 经 理 。 现 任
研 究 部 总 经 理 兼 博 时 主 题 行
业混合(LOF) 基 金 的 基 金 经
理。
林景艺
基金经
理
2015-05-20 - 5
2010 年 从北 京大 学硕 士研 究
生 毕 业 后 加 入 博 时 基 金 管 理
有限公 司。 历 任量 化分 析 师、
高 级 研 究 员 兼 基 金 经 理 助
理 ， 现 任 博 时 国 企 改 革 股 票
基金的 基金 经理 。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实施细则、 本基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽
责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产， 为基金持有人谋求最大利益。
本 报 告 期 内 ， 由于 证 券市 场 波 动 等 原 因， 本 基金 曾 出 现 个 别 投资 监 控指 标 超 标 的 情 况 ，
基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4.报告 期内 基金投 资策 略和 运作分 析
2015 年A 股市场波动性显著增加， 前 5 个月以创业板为代表的小盘股大幅领先以沪
深 300 为代表的大盘股 。6 月份开始，市场出现系统性下跌，小盘主题板块回调显著重
于大盘蓝筹， 市场结构分化从极端的小盘行情向大盘蓝筹风格转变。 三季度， 市场再次
激烈震荡， 整体估值中枢进一步下移， 大小盘的轮动也显著加快， 整体市场交易量随之
不断降低。 博时国企改革主题股票型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
4
本基金作为股票型基金在 6 月初建仓完成之后 一直保持 80%以上的股票仓位，在市
场剧烈的波动中我们维持相对均衡的风格配置。 在投资策略上我们运用量化方法， 围绕
兼并重组、 治理优化、 业绩改善和资产重估四条投 资主线， 紧密跟踪国企改革主题， 保
持价值投资理念， 并根据市场实际变化情况来调整基金的策略配置， 力求战胜基准， 为
投资者创造价值。
4.5 报告期 内基 金的业绩 表现
截至 2015 年 9 月 30 日，本基金份额净值为 0.684 元，累计份额净值为 0.684 元，
报告期内净值增长率为-27.16% ，同期业绩基准涨幅为-25.56%。
4.6 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
前三季度宏观经济持续探底， 政府稳增长的措施进一步出台， 暂时还没有一个清晰
的信号表明经济已经触底。市场情绪方面，6 月份以来的大跌使得悲观情绪集中释放，
部分杠杆资金退出市场， 投资者观望情绪渐浓。 货币政策方面， 央行一系列操作显示其
全面宽松的政策意图没有变化， 当前主要目标仍然是降低企业融资成本、 引导利率下行。
因此我们预计股票市场下行风险有限。9 月份国企改革顶层设计文件正式出台，各方面
细则和指导意见也将随之陆续发布， 国企改革依然是 A 股市场上一个具有长期持续性和
投资机会的主题。同时市场调整后将迎来 10 月三季报密集披露期 ，真正具有业绩支撑
且估值合理的股票更值得关注。
4.7 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
无。
§5 投资 组合报告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的 比
例(%)
1 权益投 资 1,655,602,994.03 82.47
其中： 股票 1,655,602,994.03 82.47
2 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 50,000,000.00 2.49
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融 - - 博时国企改革主题股票型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
5
资产
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 190,421,251.66 9.49
7 其他各 项资 产 111,512,868.61 5.55
8 合计 2,007,537,114.30 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业 15,136,339.80 0.76
B 采矿业 96,904,409.03 4.87
C 制造业 514,506,681.41 25.83
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 161,309,477.51 8.10
E 建筑业 78,756,114.78 3.95
F 批发和 零售 业 118,475,020.91 5.95
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 120,213,070.30 6.04
H 住宿和 餐饮 业 9,387,400.00 0.47
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
26,460,447.55 1.33
J 金融业 328,323,126.89 16.48
K 房地产 业 116,009,587.74 5.82
L 租赁和 商务 服务 业 25,419,746.63 1.28
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 6,869,445.00 0.34
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 4,966,020.76 0.25
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 32,866,105.72 1.65
S 综合 - -
合计 1,655,602,994.03 83.12
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 601318 中国平 安 1,212,892 36,216,955.12 1.82
2 601328 交通银 行 4,496,648 27,339,619.84 1.37
3 600048 保利地 产 3,219,802 25,726,217.98 1.29
4 600826 兰生股 份 1,095,968 25,185,344.64 1.26
5 601818 光大银 行 6,457,137 25,053,691.56 1.26
6 600900 长江电 力 2,827,700 23,526,464.00 1.18
7 601601 中国太 保 1,001,691 22,227,523.29 1.12
8 600741 华域汽 车 1,476,877 20,292,289.98 1.02
9 601628 中国人 寿 792,900 20,242,737.00 1.02
10 601377 兴业证 券 2,510,630 19,658,232.90 0.99
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 博时国企改革主题股票型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
6
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券 投
资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券投资。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量 合约市 值( 元)
公允价 值变 动
(元)
风险说 明
IF1510 IF1510 30.00 28,128,600.00 2,774,340.00 -
IC1510 IC1510 10.00 11,842,400.00 40,733.33 -
IH1512 IH1512 6.00 3,693,960.00 -555,780.00 -
公允价 值变 动总 额合 计( 元) 2,259,293.33
股指期 货投 资 本 期收 益( 元) -28,148,713.33
股指期 货投 资本期 公 允价 值变动(元) 2,259,293.33
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将根据风险管理的原则， 以套期保值为目的， 在风险可控的前提下， 本着谨
慎原则， 参与股指期货的投资， 以管理投资组合的系统性风险， 改善组合的风险收益特
性。
本基金的股指期货交易对基金总体风险影响不大， 符合本基金的投资政策和投资目
标。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资 组合 报告附注
5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查， 或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票中， 没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 10,883,201.82
2 应收证 券清 算款 100,027,503.64 博时国企改革主题股票型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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3 应收股 利 -
4 应收利 息 89,731.78
5 应收申 购款 512,431.37
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 111,512,868.61
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
流通受 限情 况说 明
1 600900 长江电 力 23,526,464.00 1.18 重大资 产重 组
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 3,218,168,319.04
报告期 基金 总申 购份 额 460,883,785.85
减：报 告期 基金 总赎 回份 额 766,923,283.02
报告期 基金 拆分 变动 份额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,912,128,821.87
§7
基金管理人运用固有 资金投资本基金情 况
7.1 基金 管理人 持有 本基 金份 额变动 情况
基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8 影响 投资者决策的其 他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。 “为国民创
造财富 ”是博时的使命。博时的投资理念是 “做投资价值的发现者 ”。截至 2015 年 9
月 30 日，博时基金公 司共管理七十一只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委
托管理部分社保基金， 以及多个企业年金账户。 博时基金资产管理净值总规模逾 3010.43博时国企改革主题股票型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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亿元人民币， 其中公募基金资产规模逾 1,427.53 亿元人 民币， 累计分红超过 670.72 亿
元人民币， 是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一， 养老金资产管理规模在同业
中名列前茅。
1 、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，指数股票型基金中，截至 9 月 30 日，博时裕富
沪深 300 基金及博时深证基本面 200ETF 今年以来净值增长率在 172 只标准型股票基金
中分别排名前1/2； 混合基金-偏股型基金中， 博时创业成长混合基金、 博时卓越品牌混
合（LOF ） 、 博时医疗保 健行业混合基金今年以来净值增长率在 360 只混合偏股基金中排
名前1/2 ； 混合基金-灵活配置型基金中， 博时灵活配置混合基 金今年以来收益率在 103
只同类基金中排名前1/2 。
固定收益方面， 博时安丰 18 个月定期开放债券 LOF 今年以来在15 只同类封闭普通
股票型基金中排名第一。 在长期标准债券基金 A 类中， 博时双月薪定期支付债券今年以
来收益率在同类 68 只 排名前 1/10，博时岁岁增利一年定期开放债券、博时月月薪定期
支付债券排名前 1/3，博时信用债纯债 A、博时安心收益定期开放债券 A 以及博时优势
收益信用债债券基金排名前 1/2；在长期标准债券基金 B/C 类中，博 时安心收益定期开
放债券C 类今年以来收益率在同类 47 只中排名前 1/3； 普通债券型基金中， 博时稳定价
值债券A 类和B 类在同类 88 只一级A 类和51 只一级 B 类中， 今年以来收益率都排名前
1/5；可转债基金中，博时转债增强 A 今年以来收益率在同类 15 只排名前 1/2 ；指数债
券型中， 博时上证企债30ETF 在同类 18 只中排名前 1/3； 货币市场基金里， 博时现金宝
货币A 类在同类150 只中排名前 1/2。
2 、其他大事件
2015 年8 月3 日， 博时基金经理过钧和张溪冈， 荣获证券时报颁发的英华奖； 同时，
过 钧 获 得 证 券 时报 评 选的 三 年 期 和 五 年期 固 定收 益 类- 最 佳 基金 经 理， 张 溪 冈 获 得 证 券
时报评选的三年期海外投资-最佳基金经理。
§9 备查 文件目录
9.1 备查文 件目 录
9.1.1 中国证监会批准博时国企改革股票型证券投资基金募集的文件
9.1.2 《博时国企改革股票型证券投资基金基金合同》
9.1.3 《博时国企改革股票型证券投资基金托管协议》 博时国企改革主题股票型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5 报告期内博时国企改革股票型证券投资基金 在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地 点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方 式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568 （免长途话费）
博 时基 金管理 有限 公司
二 〇一 五年十 月二 十六日
