国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金
2015 年第3 季 度 报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人： 国 泰 基 金管 理 有 限 公司
基 金 托 管 人： 中 国 农 业银 行 股 份 有限 公 司
报 告 送 出 日期 ： 二 〇 一五 年 十 月 二十 六 日国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
2
§1
重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年10
月 21 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作 出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2
基 金产 品 概 况
基金简称 国泰国证医药卫生行业指数分级
场内简称 国泰医药
基金主代码 160219
交易代码 160219
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年8 月29 日
报告期末基金份额总额 8,303,070,767.15 份
投资目标 紧密跟踪标的指数， 追求跟踪偏离度和跟踪误差最
小化。
投资策略 1 、股票投资策略
本基金主要采取完全复制法， 即按照标的指数成份
股组成及其权重构建股票投资组合， 并根据标的指
数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。 但因国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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特殊情况（如成份股长期停牌、成份股发生变更、
成份股权重由于自由流通量发生变化、 成份股公司
行为、 市场流动性不足等） 导致本基金管理人无法
按照标的指数构成及权重进行同步调整时， 基金管
理人将在拟替代成份股内选取替代成份股进行替
代投资， 并对投资组合进行优化， 尽量降低跟踪误
差。
2 、债券投资策略
基于流动性管理的需要， 本基金可以投资于到期日
在一年期以内的政府债券、 央行票据和金融债， 债
券投资的目的是保证基金资产流动性并提高基金
资产的投资收益。
3 、股指期货投资策略
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则， 以套
期保值为目的， 主要选择流动性好、 交易活跃的股
指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作
用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误
差，达到有效跟踪标的指数的目的。
业绩比较基准 国证医药卫生行业指数收益率×95%+ 银行活期存款
利率（税后）×5%
风险收益特征 本基金虽为股票型指数基金， 但由于采取了基金份
额分级的结构设计， 不同的基金份额具有不同的风
险收益特征。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
国泰医药 医药A 医药B
下属分级基金的交易代
码
160219 150130 150131 国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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报告期末下属分级基金
的份额总额
2,332,735,123
.15 份
2,985,167,822
.00 份
2,985,167,822
.00 份
下属分级基金的风险收
益特征
国泰医药份额
为普通的股票
型指数基金， 具
有较高风险、 较
高预期收益的
特征， 其风 险和
预期收益均高
于混合型基金、
债券型基金和
货币市场基金
医药A 份额的
风险与预期收
益较低
医药B 份额采
用了杠杆式的
结构， 风险和预
期收益有所放
大， 将高于普通
的股票型基金
§3
主 要财 务 指 标 和基 金 净 值 表现
3.1 主 要 财务 指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年7 月1 日-2015 年9 月30 日)
1.本期已实现收益 390,123,028.36
2.本期利润 -2,474,597,789.30
3.加权平均基金份额本期利润 -0.2613
4.期末基金资产净值 6,365,060,063.24
5.期末基金份额净值 0.7666
注： （1） 本 期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。 国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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3.2 基 金 净值 表 现
3.2.1本报告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
-25.39% 3.91% -23.11% 3.50% -2.28% 0.41%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收 益 率 变 动的 比 较
国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2013 年8 月29 日至2015 年9 月30 日）
注：(1)本基金的合同生效日为2013 年8月29日。本基金在三个月建仓期结束时，
各项资产配置比例符合合同约定。
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§4
管 理人 报 告
4.1 基 金 经理 （ 或 基 金经 理 小 组 ）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
邱晓华
本基
金的
基金
经理、
国泰
金鹿
保本
混合、
国泰
策略
收益
灵活
配置
混合
（原
国泰
目标
收益
保本
混
合） 、
国泰
安康
养老
定期
支付
混合、
国泰
大宗
商品
（QDI
I-LOF
)、国
泰保
本混
合、 国
2015-04-
07
- 14 年
硕士研究生。 曾任职于新华通
讯社、 北京首都国际投资管理
有限公司、银河证券。2007
年4 月加入国泰基金管理有限
公司， 历任行业研究员、 基金
经理助理。 2011 年4 月至2014
年6 月任国泰保本混合型证券
投资基金的基金经理；2011
年6 月起兼任国泰金鹿保本增
值 混 合 证 券 投 资 基 金 的 基 金
经理；2013 年8 月至2015 年
1 月 15 日 兼任国泰目标收益
保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的
基金经理； 2014 年5 月起兼任
国 泰 安 康 养 老 定 期 支 付 混 合
型证券投资基金的基金经理；
2014 年 11 月起兼任国泰大宗
商品配置证券投资基金(LOF)
的基金经理；2015 年 1 月 16
日 起 兼 任 国 泰 策 略 收 益 灵 活
配置混合型证券投资基金 （原
国 泰 目 标 收 益 保 本 混 合 型 证
券 投 资 基 金 ） 的 基 金 经 理 ；
2015 年 4 月起兼任国泰国证
医 药 卫 生 行 业 指 数 分 级 证 券
投资基金、 国泰保本混合型证
券 投 资 基 金 和 国 泰 国 证 食 品
饮 料 行 业 指 数 分 级 证 券 投 资
基金的基金经理。 国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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泰国
证食
品饮
料行
业指
数分
级的
基金
经理
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任
职日期为基金合同生效日。
2、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2管 理 人对 报 告 期 内本 基 金 运 作遵 规 守 信 情况 的 说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券 投资基金法》 、 《基
金管理公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定， 严格遵守基金合同
和招募说明书约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度保护投资人合法权益等
原则管理和运用基金资产， 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告
期内， 本基金运作合法合规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为， 未发生内
幕交易、 操纵市场和不当关联交易及其他违规行为， 信息披露及时、 准确、 完整，
本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、 投资组合与公司资产之间严格分
开、 公平对待， 基金管理小组保持独立运作， 并通过科学决策、 规范运作、 精 心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公 平 交易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》 的相关规定， 通过严格的内部风险控制制度和流程， 对各环节的投资
风险和管理风险进行有效控制， 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易， 严
格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易， 确保公平对待所管理的
所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明 国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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本报告期内， 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日
反向交易。 本报告期内， 未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常
交易。
4.4 报 告 期内 基 金 的 投资 策 略 和 业绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年 三 季 度 大 盘 跌势 延 续 ， 医药 行 业 未 能幸 免 ， 也 出现 了 下 跌 行情 ， 国
证医药指数三季度累计下跌-24.34% ， 沪深300 指数三季度下跌-28.39%， 医药指
数强于大盘指数。 大部分医药行业的公司在三季度延续了稳健增长的趋势， 但业
绩表现有一定分化。医药B 三季度净值增长率为-51.69%，价格跌幅为-53.04%，
医药A 净值增长率为1.62%， 但价格涨幅为 13.34%。 三季度随着屡次降息， 债券
市场和分级A 市场的收益率不断下行， 带来价格的上行， 同时三季度初分级 A 市
场整体折价的情况下， 医药A 也具备一定的下折看空期权， 使得医药 A 的价格在
三季度内不断向净值修正， 并在母基金折价套利的驱动下阶段性出现了医药 A 小
幅溢价的情况。
作为传统的防御板块， 始于 6 月中旬的本轮下跌中， 医药板块的下跌速度远
远慢于大盘下跌的速度， 离下折最近时母基金仍需下跌 8%左右才可能触发下折。
其次医药 A 的约定收益率为一年定存+4%，使得医药 A 的 价格从长期来看表现偶
尔出现小幅折价而大多数时候小幅溢价， 受配对转换机制约束， 医药 B 的溢价就
不会很大，甚至出现折价，如此一来，下折的时候就不会出现+3%的分级 A 对应
的分级B 大幅溢价的情况，导致在向下折算过程中损失掉过大溢价。
作为行业指数分级基金， 本基金旨在为不同风险偏好的投资者提供不同风险
收益特征的投资工具， 医药B 三季度日均交易量约为1.5 亿元， 医药 A 三季度日
均交易量约为 3000 万 元，为投资者在医药行业投资领域提供了规模和流动性最
佳的工具。 本报告期内， 我们根据对市场行情分析判断以及日常申赎情况 ， 对股
票仓位及头寸进行了合理安排， 将跟踪误差控制在合理水平， 尽量为投资者提供
更精准的投资工具。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在2015 年第三季度的净值增长率为-25.39%， 同期业绩比较基准收益国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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率为-23.11%。
4.5管 理 人对 宏 观 经 济、 证 券 市 场及 行 业 走 势的 简 要 展 望
2014 年医药行业整体表现相对平淡， 然而从 2015 年开始， 医药行业摆脱了
2014 年 的颓 势 ， 在 大盘 走 势 整 体向 上 、 国 家政 策 支 持 、基 本 面 预 期向 好 的 情 况
下，走出独立行情。然而二季度至三季度的去杠杆行为带来了股市的迅速回调，
医药行业未能幸免。 在6 月中旬至 9 月底发生的断崖式下跌过程中， 国证医药同
期跌幅少于沪深300 指数， 国泰国证医药行业指数分级基金表现出一定的进可攻
退可守的特征。 经历了一轮剧烈的下跌后， 医药板块的估值回归到安全区域， 同
时新医改稳步推进， 鼓励社会资本办医、 完善公立医院集中招标采购等方面均有
细化政策出台。
从长远来看， 在人口红利逐渐消失老龄化社会逐渐到来的大时代背景下 （老
人 越 来 越 多新 生 儿 越 来越 少 ） ， 我们 认 为 无 论是 中 药 还 是西 药 ， 需 求在 未 来 都 会
进一步提升，使得中药或西药企业有着超越 GDP 增速的增长。
埃博拉、MERS、 基因测序、 医疗改革、 诺贝尔等等， 这些对疾病以及人类 生
命科学的深度探索为医药行业提供了阶段性炒作的机会。 没有基本面的主题炒作
都是耍流氓， 很多主题和题材炒来炒去最终发现耍了一场表错情的流氓， 而医药
行业不管题材主题炒作如何变化， 最终可期望落实到扎实的基本面上。 只有业绩
增长扎实的企业才是股市里真正的常青树。
在市场的系统性风险和流动性风险释放之后，我们继续看好医药行业的未
来。 建议投资者根据自己的风险承受能力和投资偏好， 利用好国泰国证医药行业
指数分级基金的三类份额，积极把握医药行业的投资机会。
4.6报 告 期内 基 金 持 有人 数 或 基 金资 产 净 值 预警 说 明
无。
§5
投 资组 合 报 告
5.1 报 告 期末 基 金 资 产组 合 情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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的比例（%）
1 权益投资 5,922,540,828.39 92.73
其中：股票 5,922,540,828.39 92.73
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 444,869,436.22 6.97
7 其他资产 19,595,232.76 0.31
8 合计 6,387,005,497.37 100.00
5.2 报 告 期末 按 行 业 分类 的 股 票 投资 组 合
5.2.1积极投 资 按 行 业分 类 的 股 票投 资 组 合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 44,175,172.80 0.69
D 电 力 、 热 力 、 燃 气 及 水 生 产 和 供 应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - 国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 44,175,172.80 0.69
5.2.2指数投 资 按 行 业分 类 的 股 票投 资 组 合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 5,486,798,688.50 86.20
D 电 力 、 热 力 、 燃 气 及 水 生 产 和 供 应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 41,539,230.72 0.65
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 317,605,776.46 4.99 国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 32,421,959.91 0.51
合计 5,878,365,655.59 92.35
5.3期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 股 票投 资 明 细
5.3.1 期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1 600276 恒瑞医药 8,463,621 390,934,653.99 6.14
2 600518 康美药业 22,653,500 306,275,320.00 4.81
3 000538 云南白药 3,205,230 205,134,720.00 3.22
4 600196 复星医药 8,239,349 180,606,530.08 2.84
5 000423 东阿阿胶 4,203,030 175,182,290.40 2.75
6 002252 上海莱士 4,076,080 169,157,320.00 2.66
7 600535 天士力 4,555,142 151,048,508.72 2.37
8 000566 海南海药 4,681,501 140,538,660.02 2.21
9 000623 吉林敖东 5,663,855 131,174,881.80 2.06
10 600085 同仁堂 5,454,327 122,558,727.69 1.93
5.3.2 期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1 300181 佐力药业 5,136,648 44,175,172.80 0.69
5.4 报 告 期末 按 债 券 品种 分 类 的 债券 投 资 组 合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细 国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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本基金本报告期末未持有债券。
5.6报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 资 产支 持 证 券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 贵 金属 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期末 本 基 金 投资 的 股 指 期货 交 易 情 况说 明
5.9.1 报 告期 末 本 基 金投 资 的 股 指期 货 持 仓 和损 益 明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基金 投 资 股 指期 货 的 投 资政 策
本基金本报告期未投资股指期货。 本基金投资股指期货将根据风险管理的原
则， 以套期保值为目的， 主要选择流动性好、 交易活跃的股指期货合约。 本基金
力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，
达到有效跟踪标的指数的目的。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的， 本基金将按法律法
规的规定执行。
5.10 报 告期 末 本 基 金投 资 的 国 债期 货 交 易 情况 说 明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11投 资组合 报 告 附 注
5.11.1 本 报 告 期 内 基金 投 资 的 前十 名 证 券 的发 行 主 体 没有 被 监 管 部门 立 案 调 查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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5.11.2 基 金 投 资 的 前十 名 股 票 中， 没 有 投 资于 超 出 基 金合 同 规 定 备选 股 票 库 之
外的情况。
5.11.3其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 4,108,187.57
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 61,715.36
5 应收申购款 15,425,329.83
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 19,595,232.76
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1 期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
（元）
占基金资产
净值比例 （%）
流通受限
情况说明
1 000566 海南海药
140,538,660.0
2
2.21 重大事项
5.11.5.2 期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限情况。
§6 开 放 式基 金 份 额 变动
单位：份
项目 国泰医药 医药A 医药B 国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
15
报告期期初基
金份额总额
1,560,212,103.25 4,011,052,049.00
4,011,052,049.0
0
报告期基金总
申购份额
2,268,943,796.47 - -
减：报告期基
金总赎回份额
3,548,189,230.57 - -
报告期基金拆
分变动份额
2,051,768,454.00 -1,025,884,227.00
-1,025,884,227.
00
报告期期末基
金份额总额
2,332,735,123.15 2,985,167,822.00
2,985,167,822.0
0
§7
基 金管 理 人 运 用固 有 资 金 投资 本 基 金 情况
7.1 基金管理人持有本 基金份额变 动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
-
报告期期间买入/ 申购总份额
11,916,338.93
报告期期间卖出/ 赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
11,916,338.93
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比
例（% ）
0.14
7.2 基金管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
1 申购 2015-07-08 11,916,338.93 10,000,000.00 -
合计
11,916,338.93
10,000,000.00
注： 基金管理人国泰基金管理有限公司在本季度申购本基金的适用费率为： 单笔
1000元。 国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
16
§8
备 查文 件 目 录
8.1 备 查 文件 目 录
1、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金基金合同
2、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金托管协议
3、关于核准国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存 放 地点
本 基 金 管 理人 国 泰 基 金管 理 有 限 公司 办 公 地 点 —— 上海市虹口区公平 路 18
号8 号楼嘉昱大厦16 层-19 层。
8.3 查 阅 方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021 ）31089000，400-888-8688
客户投诉电话： （021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国 泰 基 金 管理 有 限 公 司
二 〇 一 五 年十 月 二 十 六日
