申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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申 万 菱信 中 小板 指 数分 级 证券 投 资基 金
2015 年第 3 季度 报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 申万 菱信基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年十 月二十 四日申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年10
月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 申万菱信中小板指数分级
场内简称 申万中小
基金主代码 163111
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年5 月8 日
报告期末基金份额总额 1,127,617,225.48 份
投资目标 本基金采取指数化投资方式， 通过严格的投资程序约束
和数量化风险管理手段， 力争控制本基金的净值增长率
与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超
过0.35%， 年跟踪误差不超过 4% ， 实现对中小板指数的
有效跟踪。
投资策略 本基金主要采用完全复制的方法进行投资， 即按照标的
指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合， 并根据申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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标的指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行
相应地调整。 在标的指数成份股发生变动、 增发、 配股、
分红等公司行为导致成份股的构成及权重发生变化时，
由于交易成本、 交易制度、 个别成份股停牌或者流动性
不足等原因导致本基金无法及时完成投资组合同步调
整的情况下， 基金管理人将运用其他合理的投资方法构
建本基金的实际投资组合， 追求尽可能贴近标的指数的
表现。
业绩比较基准 95%×中小板指数收益率 +5%×银行同业存款利率
基金管理人 申万菱信基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属 分级基金的基金简称 申万中小 中小板A 中小板B
下属 分级基金的场内简称 申万中小 中小板A 中小板B
下属 分级基金的交易代码 163111 150085 150086
报告期末下属 分级基金的
份额总额
275,073,819.48 份 426,271,703.00 份 426,271,703.00 份
下 属 分 级基金的风 险 收 益
特征
申万中小板份额为
常规指数基金份
额，具有预期风险
较高、预期收益较
高的特征，其预期
风险和预期收益水
平均高于货币市场
基金、债券型基金
和混合型基金。
中小板A 份额，具
有预期风险低，预
期收益低的特征。
中小板B 份额由于
利用杠杆投资，具
有预期风险高、预
期收益高的特征。
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年7 月1 日-2015 年9 月30 日) 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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1. 本期已实现收益 -617,996,859.90
2. 本期利润 -861,913,080.63
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.2760
4. 期末基金资产净值 1,137,580,106.58
5. 期末基金份额净值 1.0088
注：1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包
括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等） ，计入认购或
交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -26.34% 3.70% -25.27% 3.43% -1.07% 0.27%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较
基 准收 益率变 动的 比较
申万菱信中小板指数分级证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2012 年5 月8 日 至2015 年9 月30 日） 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张少华
本基
金基
金经
理
2012-05-08 - 16 年
张 少 华 先 生 ， 复 旦 大 学 数 量 经 济 学 硕
士。 曾任职于申银万国证券，2003 年1
月加入申万巴黎基金筹备组， 后正式加
入申万菱信基金管理有限公司， 曾任风
险管理总部总监， 基金投资管理总部副
总监、 总监， 申万菱信量化小盘股票型
证 券 投 资 基 金(LOF) 基 金 经 理 等 ， 现 任
投 资 管 理 总 部 总 监 、 量 化 投 资 部 总 经
理， 申万菱信沪深 300 价值指数证券投
资基金、 申万菱信深证成指分级证券投
资基金、 申万菱信中小板指数分级证券
投资基金、 申万菱信中证申万证券行业
指数分级证券投资基金、 申万菱信中证
环保产业指数分级证券投资基金、 申万
菱信中证军工指数分级证券投资基 金、
申 万 菱 信 中 证 申 万 电 子 行 业 投 资 指 数
分级证券投资基金、 申万菱信中证申万
传媒行业投资指数分级证券投资基金、申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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申 万 菱 信 中 证 申 万 医 药 生 物 指 数 分 级
证券投资基金基金经理。
袁英杰
本基
金基
金经
理
2015-01-30 - 8 年
袁英杰先生， 上海交通大学应用数学硕
士。 曾任职于兴业证券、 申银万国证券
研究所等， 2013 年5 月加入申万菱信基
金 管 理 有 限 公 司 ， 曾 任 高 级 数 量 研 究
员， 基金经理助理， 现任申万菱信深证
成指分级证券投资基金、 申万菱信中小
板指数分级证券投资基金、 申万菱信中
证 申 万 证 券 行 业 指 数 分 级 证 券 投 资 基
金、 申万菱信中证环保产业指数分级证
券投资基金、 申万菱信中证军工指数分
级证券投资基金、 申万菱信中证申万电
子行业投资指数分级证券投资基金、 申
万 菱 信 中 证 申 万 传 媒 行 业 投 资 指 数 分
级证券投资基金、 申万菱信中证申万医
药 生 物 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。
注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日； 若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资 格 管 理 办 法 》 的 相 关 规 定 。
4.2 管理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其配
套法规的规定， 严格遵守基金合同约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责等原则管理和
运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金 投资 运作符 合法 律法规 和基 金合同 的规 定,信 息披 露及时 、准 确、完
整；本 基金资 产与 本基 金管理 人与公 司资 产之 间严格 分开； 没有 发生 内幕交 易、
操纵市 场和不 当关 联交 易及其 他违规 行为 。在 基金资 产的管 理运 作中,无任 何损
害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、 规范运作、 规避风险,保护了基金持
有人的合法权益。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《 证券 投资基 金管 理公司 公平 交易制 度指 导意见 》 ， 本公司 制定 了《公
平交易 制度》 ，通 过组 织结构 的设置 、工 作制 度、流 程和技 术手 段全 面落实 公平
交易原 则在具 体业 务（ 包括研 究分析 、投 资决 策、交 易执行 等） 环节 中的实 现，申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时， 确保各投资组合在获得投资信息、
投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会； 同时， 通过对投资交 易行为的日
常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在投资和研究方面， 本公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流
程， 提高投资决策的科学性和客观性， 确保各投资组合享有公平的投资决策机会，
建立公平交易的制度环境。
在交易执行方面， 本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离， 通过实行
集中交易制度和公平的交易分配制度， 确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在日常监控和事后分析评估方面， 本公司风险管理总部开展日内和定期的工
作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。 风险管理总部通过对不同组合之
间同向交易的价差率的假设检验、 价格占优的次数百分比统计、 价差交易模拟贡
献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、 不同时
间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析； 对于场外交
易， 还特别对比了组合之间 发生的同向交易的市场公允价格和交易对手， 判断交
易是否公平且是否涉及利益输送。
本公司通过事前的制度规范、 事中的监控和事后的分析评估， 严格执行了公
平交易制度， 公平对待了旗下各投资组合。 本报告期内， 未出现违反公平交易制
度的情况。
4.3.2 异常交易行为 的专项说明
本公司 制定 了《异 常交 易监控 报告 制度》 ，明 确定义 了在 投资交 易过 程中出
现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型， 并规定且落实了异常
交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。
本报告期， 未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成
交较少 的 单边 交易 量超 过该证 券当日 成交 量 的 5%的 情况以 及其 他 可能导 致不公
平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和 运作 分析
2015 年三季度， 沪深 A 股延续2015 年6 月底以来的调整， 所有行业均大幅
下跌， 前期累积的市场风险得到有效释放， 市场进入平稳调整阶段。 三季度， 上申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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证综指下跌28.63% ， 深证成份指数下跌 30.34%， 沪深300 指数下跌28.39%，而
中证 500 指数下跌 31.24% ，幅度略大；中小板指数下跌 26.57% ，创业板指数下
跌27.14%，幅度略小。
操作上， 基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、 净值表现和业绩基准的偏
差幅度 。实际 运作 结果 观察， 基金跟 踪误 差的 主要来 源有：1） 长期 停牌股 票估
值调整 ，而且 相关 估值 调整的 停牌股 票持 仓占 基金净 值比例 较大 ；2 ）基金 大额
赎回， 长期停牌股票无法卖出， 造成基金股票持仓比例较大幅度偏离指数成份股
权重；3） 大额申购造成 基金仓位偏差；4） 基金 触发下折造成基金仓位偏差；5）
中小板指数波动幅度明显增加，影响跟踪误差的各种因素被放大。
本基金 产品 在申万 菱信 中小板 指数 分级基 金之 基础份 额（ 申万中 小板 份额）
的基础上， 设计了中小板 A 份额和中小 板B 份额。 中小板 A 和中小板B 份额之比
为1:1，本基金自成立之日起运作满 5 年之后转为中小板成分指数 LOF 基金。
本季度， 由于中小板指数持续大幅下跌， 申万菱信中小板指数分级基金之 B
份额参考净值于 8 月25 日跌破0.2500 元， 触发不定期份额折算条件。 份额折算
后， 申万中小板份额净值、 中小板 A 份额的基金份额参考净值和中小板 B 份额的
基金份额参考净值三者均等于 1.0000 元，中 小板 A 份额与中小板 B 份额的份额
数保持1:1 配比。
从整体折溢价水平来看， 由于市场大幅震荡调整， 本基金折溢价率大幅波动，
溢价幅度最大超过 11%，折价幅度最大超过 5%。
作为被动投资的基金产品， 申万菱信中小板指数分级基金将继续坚持既定的
指数化投资策略， 以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标， 追求跟
踪误差的最小化，使得投资者可以清晰地计算出分级 端 两 个 产 品 的 折 溢 价 状 况 。
4.5 报告期 内基 金的业绩 表现
2015 年 三 季 度 中 小 板 成 分 指 数 期 间 表 现 为-26.57% ， 基 金 业 绩 基 准 表 现 为
-25.27% ， 申万菱信中小板指数分级基金净值期间表现为-26.34%， 和业绩基准的
差约1.07%。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
无。 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资
产的比例(%)
1 权益投资 1,060,328,832.72 85.99
其中：股票 1,060,328,832.72 85.99
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 169,464,265.72 13.74
7 其他各项资产 3,245,353.70 0.26
8 合计 1,233,038,452.14 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业
10,573,326.12 0.93
B 采矿业 4,864,679.05 0.43
C 制造业 699,950,674.88 61.53
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 33,855,376.60 2.98
F 批发和零售业 58,750,362.62 5.16
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 106,239,688.76 9.34 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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J 金融业 64,387,584.93 5.66
K 房地产业 13,690,964.39 1.20
L 租赁和商务服务业 54,074,839.35 4.75
M 科学研究和技术服务业 3,532,196.16 0.31
N 水利、环境和公共设施管理业 10,409,139.86 0.92
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,060,328,832.72 93.21
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 002024 苏宁云商 3,879,686.00 47,021,794.32 4.13
2 002415 海康威视 1,257,166.00 40,958,468.28 3.60
3 002450 康得新 1,192,898.00 36,132,880.42 3.18
4 002183 怡 亚 通 777,150.00 33,720,538.50 2.96
5 002594 比亚迪 497,639.00 29,863,316.39 2.63
6 002030 达安基因 639,614.00 21,746,876.00 1.91
7 002230 科大讯飞 803,955.00 21,545,994.00 1.89
8 002304 洋河股份 387,205.00 21,098,800.45 1.85
9 002252 上海莱士 493,236.00 20,469,294.00 1.80
10 002202 金风科技 1,501,779.00 20,289,034.29 1.78
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本期 国债 期货投 资政 策
本基金本报告期末未投资国债期货交易。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货交易。
5.10.3 本期 国债 期货投 资评 价
本基金本报告期末未投资国债期货交易。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项 资 产构成
序
号
名称 金额(元)
1 存出保证金 2,868,510.22
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 39,734.50
5 应收申购款 337,108.98 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,245,353.70
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公允
价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限
情况说明
1 002183 怡 亚 通 33,720,538.50 2.96 重大事项
2 002030 达安基因 21,746,876.00 1.91 重大事项
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目 申万中小 中小板 A 中小板 B
本报告期期初基金份额总额 239,746,182.41 1,269,791,947.00 1,269,791,947.00
报告期 基金总申购份额 4,946,412,780.12 - -
减： 报告期基金总赎回份额 4,594,704,388.97 - -
报告期 基金拆分变动份额 -316,380,754.08 -843,520,244.00 -843,520,244.00
本报告期期末基金份额总额 275,073,819.48 426,271,703.00 426,271,703.00
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。
§8
影响投 资者 决策的 其他 重要信 息
根据本基金《基金合同》的约定，当本基金之 B 类份额（中小板 B 份额）
的基金 份额 参考 净值达 到或跌 破 0.2500 元 时 ，申万 中小 板份额 、中 小板 A 份
额和中小板B 份额将进行不定期份额折算。 截至 2015 年 8 月25 日， 中小板 B 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
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份额的基金份额参考净值为 0.1807 元， 达到基金合同规定的不定期份额折算条
件。 根据基金合同以及深圳证券交易所、 中国证券登记结算有限责任公司的相关
业务规定，本基金以 2015 年 8 月 26 日为基 准日办理了不定期份额折算业务。
详见本基金管理人于 2015 年8 月26 日、8 月27 日、8 月 28 日发布的公告。
§9
备查文 件目 录
9.1 备查 文件目 录
基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告；
开放日常交易业务公告；
定期报告；
其他临时公告。
9.2 存放 地点
上述备查文件中基金合同、 招募说明书及其定期更新、 基金发售公告和基金
成立公 告均放 置于 本基 金管理 人及基 金托 管人 的住所 ；开放 日常 交易 业务公 告、
定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。 本基金管理人住所地址为：
中国上海市中山南路 100 号11 层。
9.3 查阅 方式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅， 也可在本基金管理人的网站
进行查阅，查询网址：www.swsmu.com 。
申 万菱 信基金 管理 有限公 司
二 〇一 五年十 月二 十四日
