招 商 双 债 增强 债 券 型 证券 投 资 基 金（LOF ）
2015 年第3 季度报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2015 年10 月24 日
招商双债增强债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 3 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2015 年10 月22 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容， 保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商双 债增 强（LOF ）
基金主 代码 161716
交易代 码 161716
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年3 月1 日
报告期 末基 金份 额总 额 114,734,219.86 份
投资目 标
本基金 在追 求基 金资 产稳 定增值 的基 础上 ， 力 求获 得
高于业 绩比 较基 准的 投资 收益。
投资策 略
本基金 固定 收益 类资 产 （ 含可转 债） 的投 资比 例不 低
于基金 资产 的 80% ， 其中 本基金 对可 转债 及信 用债 的
投资比 例不 低于 基金 资产 的 70% ，基 金保 留不 低于 基
金资产 净 值 5% 的现 金或 者 到期日 在一 年以 内的 政府
债券。
业绩比 较基 准
60%× 中债 综合 指数 收益 率 +40%× 天相 可转 债指 数收
益率
风险收 益特 征
本基金 属于 中低 风险 品种 ， 预期 收益 和风 险高 于货 币
市场基 金， 低于 混合 型基 金和股 票型 基金
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
招商双债增强债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 3 季度 报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 3,104,834.68
2.本期 利润
-477,168.80
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0060
4.期末 基金 资产 净值 114,522,093.41
5.期末 基金 份额 净值 0.998
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -1.58% 0.17% -7.26% 1.67% 5.68% -1.50%
注：业 绩比 较基 准收 益率 ＝ 60% × 中 债综 合指 数收 益 率+40% × 天 相可 转债 指数 收益率 ；
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：根 据基 金合 同第 十六 条（三 ）投 资方 向的 规定 ：本基 金固 定收 益类 资产 （含可 转债 ）的 投资
比例不 低于 基金 资产 的 80% ， 其 中本 基金 对可 转债 及 信用债 的投 资比 例不 低于 基金资 产 的70%，基
金保留 不低 于基 金资 产净 值 5% 的现 金或 者到 期日 在 一年以 内的 政府 债券 。 本 基 金于 2013 年 3 月1
日成立 ，自 基金 成立 日 起6 个月 内为 建仓 期， 建仓 期结束 时相 关比 例均 符合 上述规 定的 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
张婷
离任本基
金的基金
经理
2013 年3 月
1 日
2015 年 8
月 5 日
10
张婷，女，中国国 籍，管 理学硕士。
曾任职于中信基金 管理有 限责任公司
以及华夏基金管理 有限公 司，从事债
券交易 、 研究 以及 投资 管理 相 关工 作，
2009 年加 入招 商基 金管 理 有限公 司 ，
离任前曾任固定收 益投资 部助理基金招商双债增强债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 3 季度 报告
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经理、副总监， 招 商安泰 偏股混合型
证券投资基金、招 商安泰 平衡型证券
投资基金 、招商安 本增利 债券型证券
投资基金、招商安 泰债券 证券投资基
金及招商双债增强 债券型 证券投资基
金（LOF ） 的基 金经 理。
刘万峰
本基金的
基金经 理
2015 年6 月
9 日
- 6
2005 年7 月加 入北 京吉 普 汽车有 限公
司任财 务岗 ， 从事 财务 管理 工作 ， 2009
年 7 月加 入国 家开 发银 行 股份有 限公
司资金 局， 任交 易员， 从事 资金管 理、
流动性 组合 管理 工作 ，2014 年 6 月加
入招商基金管理有 限 公司 ，任助理基
金经理，从事利率 市场化 研究，并协
助基金经理进 行组 合管理 ，现任招商
现金增值开放式证 券投资 基金及招商
双债增 强 债 券型 证券 投资 基金 （LOF ）
基金经 理。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《证 券业 从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商双
债增强 分级 债券 型证 券投 资基金 基金 合同 》等 基金 法律文 件的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的
原则管 理和 运用 基金 资产 ， 在 严格 控制 风险 的前 提 下， 为基 金持 有人 谋求 最 大利益 。 本报 告期 内，
基金运 作整 体合 法合 规， 无损害 基金 持有 人利 益的 行为。 基金 的投 资范 围以 及投资 运作 符合 有关
法律法 规及 基金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层招商双债增强债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 3 季度 报告
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面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。公 司交 易部 在报告 期内 ，对 所有 组合 的各条 指令 ，均 在中
央交易 员的 统一 分派 下， 本着持 有人 利益 最大 化的 原则执 行了 公平 交易 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项 说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
宏观与 政策 分析 ：
2015 年 3 季度 ，经 济延 续 下行走 势， 投资 、消 费和 工业生 产都 延续 了上 半年 的疲弱 走势 。3
季度房地产销 售增速有 所 回落但仍处高 位，销售 的 回暖仍没有对 地产投资 及 新开工、购 地等增速
起到提振的作 用，房地 产 领域依旧以去 库存为主 题 ，对经济正面 影响有限 。 财政支出已 经处于高
位，后续进一 步发力的 难 度较大，对经 济提振的 作 用也比较有限 。国内商 品 价格表现低 迷，动力
煤、螺 纹钢 和电 解铝 等工 业原材 料价 格出 现了 进一 步的下 跌， 个别 品种 已经 达到历 史低 位。
社会融 资增 速有 所反 弹， 但 7-8 月 份以 来已 经开 始 看到居 民短 期贷 款和 企业 经营性 贷款 增长
乏力的 情况 ，企 业贷 款投 资意愿 较低 。银 行方 面进 行信用 扩张 的意 愿偏 弱。
2015 年3 季度 通胀 压力 依 旧不大 。 虽然 有猪 肉价 格 恢复性 上涨 的压 力 ， 但 是 货币增 速 、 经 济
热度以 及其 他各 类商 品价 格的持 续下 跌都 不支 持 CPI 大幅 反弹 。
债券市 场回 顾：
2015 年3 季 度， 利率 债收 益率在 3 季 度震 荡下 行， 总体小 幅下 行， 曲线 形态 趋于平 缓。3 季
度总体经济数 据有进一 步 走弱迹象，央 行继续降 准 和降息，而权 益市场和 汇 率市场出现 了大幅波
动，风险偏好 的下降使 得 债券市场资金 更加充裕 ， 短端利率维持 低位。由 于 市场一直担 心的信用
扩张并 没有 出现 ，再 加上 人民币 贬值 的担 忧逐 步缓 解，促 使长 端收 益率 表现 出现了 一定 的下 行。
基金操 作回 顾：
回顾2015 年3 季度 的基 金 操作 ， 我 们严 格遵 照基 金 合同的 相关 约定 ， 按照 既 定的投 资流 程进招商双债增强债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 3 季度 报告
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行了规 范运 作。 在债 券投 资上， 根据 市场 行情 的节 奏变化 及时 进行 了合 理的 组合调 整。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 0.998 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为-1.58%， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为-7.26% ，基金 业绩 表现 领先 于业 绩比较 基准 ，幅 度 为 5.68% 。主 要原 因是 ： 本
基金 在3 季 度根 据市 场变 化，维 持了 组合 适度 的杠 杆水平 ，择 机增 加利 率债 配置， 并调 整信 用债
持仓结 构， 取得 了较 好的 收益。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
2015 年4 季度 经济 仍有 下 行压力 ， 通胀 水平 可能 相对 走稳 ， 基 本面 对市 场而 言仍 无负面 影响 。
以银行 理财 为代 表的 资金 仍在大 规模 进入 债券 市场 ，再加 上 4 季度 是季 节性 的供给 低潮 ，供 需 环
境对债市仍属 有利。在 人 民币汇率阶段 性稳定之 后 ，央行 的宽松 态 度 依然 明 确，短端利 率有望维
持低位甚至更 下一城。4 季度债券市场 仍有望延 续 牛皮特征，在 众多利好 因 素持续发酵 之外，我
们将密 切关 注稳 增长 政策 和信用 风险 暴露 等可 能的 风险因 素。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第 四 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金 2015 年7 月6 日到2015 年8 月 13 日发 生连 续二 十个 工作 日出现 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
140,899,278.00 88.30
其中： 债券
140,899,278.00 88.30
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
10,000,135.00 6.27
其中： 买断 式回 购的 买入 返售 - - 招商双债增强债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 3 季度 报告
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金融资 产
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
5,809,451.36 3.64
8 其他资 产
2,865,252.93 1.80
9 合计
159,574,117.29
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 40,414,278.00 35.29
5 企业短 期融 资券 100,485,000.00 87.74
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 140,899,278.00 123.03
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称
数量
（张）
公允价 值（ 元）
占基金 资 产 净值 比
例（％ ）
1 011510001 15 中 电投SCP001 200,000 20,138,000.00 17.58
2 011599158 15 鲁 黄金SCP001 200,000 20,126,000.00 17.57
3 011586004 15 光明 SCP004 200,000 20,096,000.00 17.55
4 011599482 15 八钢 SCP003 200,000 20,036,000.00 17.50
5 1480257 14 左 旗城 投债 100,000 10,885,000.00 9.50
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 招商双债增强债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 3 季度 报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告 期内 基金 投资 的前 十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门立 案调 查， 不存 在报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
本基 金投 资的 前十 名股 票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ，本 基金 管理 人从制 度和
流程上 要求 股票 必须 先入 库再买 入。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 3,350.56
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,823,475.50
5 应收申 购款 22,619.05
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 15,807.82
8 其他 -
9 合计 2,865,252.93
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 55,159,002.20
报告期 期间 基金 总申 购份 额 78,150,626.12
减: 报 告期 期间 基 金 总赎 回 份额 18,575,408.46
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 114,734,219.86
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 报告 期内 本基 金管 理人无 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期内 本基 金管 理人无 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理 委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 双债 增强 分级 债券型 证券 投资 基金 设立 的文件 ；
3 、《 招商 双债 增强 分级 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
4 、《 招商 双债 增强 分级 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
5 、《 招商 双债 增强 分级 债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
6 、《 招商 双债 增强 债券 型 证券投 资基 金（LOF ）2015 年第3 季 度报 告》 。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦 招商双债增强债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 3 季度 报告
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8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
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