国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
2015 年第3 季 度 报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人： 国 泰 基 金管 理 有 限 公司
基 金 托 管 人： 宁 波 银 行股 份 有 限 公司
报 告 送 出 日期 ： 二 〇 一五 年 十 月 二十 六 日国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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§1
重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 10 月
21 日 复 核了 本 报 告 中的 财 务 指 标、 净 值 表 现和 投 资 组 合报 告 等 内 容， 保 证 复 核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2
基 金产 品 概 况
基金简称 国泰民益灵活配置混合
场内简称 国泰民益
基金主代码 160220
交易代码 160220
基金运作方式 上市契约型开放式
基金合同生效日 2013 年12 月30 日
报告期末基金份额总额 1,088,093,441.34 份
投资目标 前瞻性把握不同时期股票市场、 债券市场、 银行间
市场的收益率， 在控制下行风险的前提下为投资人
获取稳健回报。
投资策略 1 、大类资产配置策略
本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行
状况、 国家财政和货币政策、 国家产业政策以及资国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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本市场资金环境、 证券市场走势的分析， 预测宏观
经济的发展趋势，并据此评价未来一段时间股票、
债券市场相对收益率， 主动调整股票、 债券类资产
在给定区间内的动态配置， 以使基金在保持总体风
险水平相对稳定的基础上，优化投资组合。
2 、股票投资策略
在新股投资方面， 本基金管理人将全面深入地把握
上市公司基本面， 运用基金管理人的研究平台和股
票估值体系， 深入发掘新股内在价值， 结合市场估
值水平和股市投资环境， 充分考虑中签率、 锁定期
等因素，有效识别并防范风险，以获取较好收益。
3 、固定收益品种投资策略
本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括： 久
期策略、期限结构策略和个券选择策略等。
4 、股指期货投资策略
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动
性及风险特征， 通过资产配置、 品种选择， 谨慎进
行投资，旨在通过股指期货实现基金的套期保值。
5 、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具， 其投资原则为有利
于基金资产增值。 本基金在权证投资方面将以价值
分析为基础， 在采用数量化模型分析其合理定价的
基础上， 立足于无风险套利， 尽力减少组合净值波
动率，力求稳健的超额收益。
业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后）+2%
自2015 年3 月23 日起 本基金业绩比较基准由原 “ 五
年期银行定期存款利率（税后）+1%” ，变更为“ 三
年期银行定期存款利率（税后）+2%” 。
风险收益特征 本基金为混合型基金， 其预期风险、 预期收益高于国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 宁波银行股份有限公司
§3
主 要财 务 指 标 和基 金 净 值 表现
3.1 主 要 财务 指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年7 月1 日-2015 年9 月30 日)
1.本期已实现收益 103,975,737.79
2.本期利润 -52,700,773.17
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0147
4.期末基金资产净值 1,345,830,588.00
5.期末基金份额净值 1.237
注： （1） 本 期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金 净值 表 现
3.2.1 本 报告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
-0.80% 0.10% 1.30% 0.01% -2.10% 0.09% 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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3.2.2自基金 合 同 生 效以 来 基 金 累计 净 值 增 长率 变 动 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准
收 益 率 变 动的 比 较
国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 的历史走势对比图
（2013 年 12 月30 日至2015 年9 月30 日 ）
注：1、本基金合同生效日为2013 年12月30日，本基金在六个月建仓期结束时，
各项资产配置比例符合合同约定。
2、自2015年3月23日起本基金业绩比较基准由原 “五年期银行定期存款利率 （税
后）+1%”，变更为“三年期银行定期存款利率（税后） +2%” 。
§4
管 理人 报 告
4.1 基 金 经理( 或 基 金经 理 小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
黄焱
本基
金的
基金
2014-05-07 - 20 年
硕 士 研 究 生 。 曾 任 职 于
中 期 国 际 期 货 公 司 、 和
利 投 资 发 展 公 司 、 平 安国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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经理
（原
国泰
淘新
灵活
配
置） 、
国泰
金鹏
蓝筹
混合、
国泰
浓益
灵活
配置
混合、
国泰
睿吉
灵活
配置
混合
的基
金经
理、 权
益投
资 （事
业） 部
总经
理、 公
司总
经理
助理
兼公
司投
资总
监
保险公司投资管理中
心。2003 年 1 月加盟国
泰 基 金 管 理 有 限 公 司 ，
曾 任 国 泰 金 泰 封 闭 基 金
经 理 、 金 鹿 保 本 增 值 基
金 和 金 象 保 本 增 值 基 金
的共同基金经理。2006
年7 月至2008 年5 月担
任 国 泰 金 龙 行 业 混 合 型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理，2007 年4 月至2010
年10 月任 金鑫证券投资
基金的基金经理，2008
年 5 月起 任国泰金鹏蓝
筹 价 值 混 合 型 证 券 投 资
基金的基金经理，2010
年8 月至2014 年3 月兼
任 国 泰 价 值 经 典 股 票 型
证券投资基金 （LOF）的
基金经理，2014 年 5 月
起 兼 任 国 泰 民 益 灵 活 配
置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
（LOF ） （ 原 国 泰 淘 新 灵
活 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基 金 ） 和 国 泰 浓 益 灵 活
配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金的基金经理，2015 年
4 月 起 兼 任 国 泰 睿 吉 灵
活 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基金的基金经理。2009
年5 月至2011 年1 月任
基金管理部副总监，
2011 年1 月至2014 年3
月 任 基 金 管 理 部 总 监 。
2011 年1 月至2012 年2
月 任 公 司 投 资 副 总 监 ，
2012 年 2 月起任公司投
资总监。 2012 年10 月起
任公司总经理助理。
2014 年 3 月起任权益投
资事业部总经理。
樊利
安
本基
金的
基金
2014-10-21 - 9 年
硕 士 。 曾 任 职 上 海 鑫 地
投 资 管 理 有 限 公 司 、 天
治基金管理有限公司国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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经理
（原
国泰
淘新
灵活
配
置） 、
国泰
浓益
灵活
配置
混合、
国泰
结构
转型
灵活
配置
混合、
国泰
国策
驱动
混合、
国泰
兴益
灵活
配置
混合、
国泰
生益
灵活
配置
混合、
国泰
金泰
平衡
混合
（原
国泰
金泰
封
闭） 、
国泰
睿吉
灵活
等。2010 年 7 月加入国
泰 基 金 管 理 有 限 公 司 ，
历 任 研 究 员 、 基 金 经 理
助理。 2014 年10 月起任
国 泰 民 益 灵 活 配 置 混 合
型 证 券 投 资 基 金 （LOF ）
（ 原 国 泰 淘 新 灵 活 配 置
混 合 型 证 券 投 资 基 金 ）
和 国 泰 浓 益 灵 活 配 置 混
合 型 证 券 投 资 基 金 的 基
金经理，2015 年 1 月起
兼任国泰 结 构 转 型 灵 活
配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金的基金经理，2015 年
3 月 起 兼 任 国 泰 国 策 驱
动 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，
2015 年 5 月起兼任国泰
兴 益 灵 活 配 置 混 合 型 证
券投资基金的基金经
理,2015 年 6 月起 兼任
国 泰 生 益 灵 活 配 置 混 合
型 证 券 投 资 基 金 、 国 泰
睿 吉 灵 活 配 置 混 合 型 证
券 投 资 基 金 和 国 泰 金 泰
平 衡 混 合 型 证 券 投 资 基
金 （ 原 金 泰 证 券 投 资 基
金）的基金经理。2015
年 5 月起 任研究部副总
监。 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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配置
混合
的基
金经
理、 研
究部
副总
监
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任
职日期为基金合同生效日。
2、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管 理 人对 报 告 期 内本 基 金 运 作遵 规 守 信 情况 的 说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金
管理公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定， 严格遵守基金合同和
招募说明书约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度保护投资人合法权益等原
则管理和运用基金资产， 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期
内， 本基金运作合法合规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为， 未发生内幕
交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，
本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、 投资组合与公司资产之间严格分
开、 公平对待， 基金管理小组保持独立运作， 并通过科学决策、 规范运作、 精 心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公 平 交易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》 的相关规定， 通过严格的内部风险控制制度和流程， 对各环节的投资
风险和管理风险进行有效控制， 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易， 严
格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易， 确保公平对待所管理的
所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说 明
本报告期内， 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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反向交易。 本报告期内， 未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常
交易。
4.4 报 告 期内 基 金 的 投资 策 略 和 业绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年三季度A 股市场大幅调整， 上证指数下跌幅度达到 28.6%， 全年累计
下跌 5.6% ，深证综指三季度跌幅 30.33%，全年涨幅为 21.3% ，创业板指三季度
跌幅 27.1%，但全年涨幅仍然达到 41.5%。从股票表现来看，近三个半月个股最
大跌幅接近80%，跌幅中位数达到 56%。
本轮下跌分为两个阶段， 第一阶段下跌的本质是市场在高杠杆情况下进入疯
狂状态， 直接诱因是场外配资的清理， 在管理层入场救市后， 基本趋于稳定。 第
二阶段下跌是在市场信心未稳时，人民币在短期突然快速贬值，再次引发恐慌。
本基金以新股申购策略为主， 在三季度新股发行暂停以后， 以绝对收益策略
为主，保持较低的仓位，净值基本稳定。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在 2015 年第三季度的净值增长率为-0.80%，同期业绩比较基准收益
率为1.30%。
4.5管 理 人对 宏 观 经 济、 证 券 市 场及 行 业 走 势的 简 要 展 望
从宏观层面来看， 经济增速下滑的趋势越来越明显， 针对这些情况， 管理层
也推出了保增长的微刺激政策， 包括降低购房首付比例以及小排量汽车购置税税
率等， 但我们认为这些政策作用有限。 从流动性层面来看， 央行继续推进宽货币
及宽信用的政策， 市场流动性充沛。 同时， 美 元加息暂缓， 人民币经过 8 月份一
次性快速贬值后，我们判断央行维持汇率稳定的意图比较明确。
展望四季度， 我们认为市场持续反弹的概率较大。 首先就是流动性目前不会
有大的问题。其次，十八届五中全会将于 10 月底召开，会议将就十三五规划进
行讨论。 我们认为十三五规划将继续推动改革， 推动战略新兴产业的发展， 对市
场也有积极的推动作用。 同时， 经 过三季度的下跌， 部分成长性良好的股票估值
趋于合理，可以开始布局。
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4.6报 告 期内 基 金 持 有人 数 或 基 金资 产 净 值 预警 说 明
无。
§5
投 资组 合 报 告
5.1 报 告 期末 基 金 资 产组 合 情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 62,775,688.91 4.64
其中：股票 62,775,688.91 4.64
2 固定收益投资 1,044,354,272.20 77.17
其中：债券 1,044,354,272.20 77.17
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 107,000,373.50 7.91
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 124,317,460.59 9.19
7 其他资产 14,831,030.35 1.10
8 合计 1,353,278,825.55 100.00
5.2 报 告 期末 按 行 业 分类 的 股 票 投资 组 合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 29,785,644.38 2.21
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 16,130,644.53 1.20
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
- -
J 金融业 16,859,400.00 1.25
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 62,775,688.91 4.66
5.3 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 股 票投 资 明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 603368 柳州医药 238,161 16,130,644.53 1.20
2 601398 工商银行 2,300,000 9,936,000.00 0.74
3 300394 天孚通信 148,344 7,958,655.60 0.59
4 000001 平安银行 660,000 6,923,400.00 0.51
5 300443 金雷风电 65,566 5,930,444.70 0.44
6 300436 广生堂 94,594 5,770,234.00 0.43
7 603606 东方电缆 258,368 4,469,766.40 0.33
8 002721 金一文化 150,000 3,001,500.00 0.22
9 000786 北新建材 200,532 2,655,043.68 0.20
5.4 报 告 期末 按 债 券 品种 分 类 的 债券 投 资 组 合 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 45,487,500.00 3.38
2 央行票据 - -
3 金融债券 386,193,000.00 28.70
其中：政策性金融债 386,193,000.00 28.70
4 企业债券 83,637,540.20 6.21
5 企业短期融资券 524,994,000.00 39.01
6 中期票据 2,048,700.00 0.15
7 可转债 1,993,532.00 0.15
8 其他 - -
9 合计 1,044,354,272.20 77.60
5.5 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 150311 15 进出 11 1,500,000 149,880,000.00 11.14
2 150207 15 国开 07 1,000,000 102,180,000.00 7.59
3
01155100
2
15 中船
SCP002
1,000,000 99,900,000.00 7.42
4
01159952
9
15 鲁黄金
SCP010
600,000 59,988,000.00 4.46
5 150212 15 国开 12 500,000 50,350,000.00 3.74
5.6 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 资 产支 持 证 券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 贵 金属 投 资 明
细 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期末 本 基 金 投资 的 股 指 期货 交 易 情 况说 明
5.9.1 报 告期 末 本 基 金投 资 的 股 指期 货 持 仓 和损 益 明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基金 投 资 股 指期 货 的 投 资政 策
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险特征， 通过资产
配置、品种选择，谨慎进行投资，旨在通过股指期货实现基金的套期保值。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的， 本基金将按法律法
规的规定执行。
5.10报 告期末 本 基 金 投资 的 国 债 期货 交 易 情 况说 明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11 投 资组 合 报 告 附注
5.11.1 本 报 告 期 内 基金 投 资 的 前十 名 证 券 的发 行 主 体 ，没 有 被 监 管部 门 立 案 调
查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基 金 投 资 的 前十 名 股 票 中， 没 有 投 资于 超 出 基 金合 同 规 定 备选 股 票 库 之
外的情况。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证金 598,411.96
2 应收证券清算款 4,053,581.61
3 应收股利 -
4 应收利息 10,178,741.21
5 应收申购款 295.57 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 14,831,030.35
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
（元）
占基金资产
净值比例 （%）
流通受限
情况说明
1 603368 柳州医药 16,130,644.53 1.20 网下新股
2 300394 天孚通信 7,958,655.60 0.59 网下新股
3 300443 金雷风电 5,930,444.70 0.44 网下新股
4 300436 广生堂 5,770,234.00 0.43 网下新股
5 603606 东方电缆 4,469,766.40 0.33 网下新股
6 002721 金一文化 3,001,500.00 0.22 重大事项
7 000786 北新建材 2,655,043.68 0.20 重大事项
§6
开 放式 基 金 份 额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 8,733,386,818.71
报告期基金总申购份额 129,885,791.99
减：报告期基金总赎回份额 7,775,179,169.36
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 1,088,093,441.34 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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§7
基 金管 理 人 运 用固 有 资 金 投资 本 基 金 情况
7.1 基金管理人持有本 基金份额变 动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 截止本报告期末， 本基金
管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。
§8
备 查文 件 目 录
8.1 备 查 文件 目 录
1、 关于核准国泰淘新灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ） 募集的批复 （已
更名为国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF））
2、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金合同
3、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存 放 地点
本 基 金 管 理人 国 泰 基 金管 理 有 限 公司 办 公 地 点 —— 上海市虹口区公平 路 18
号8 号楼嘉昱大厦16 层-19 层。
8.3 查 阅 方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021 ）31089000，400-888-8688
客户投诉电话： （021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2015 年第 3 季度报告
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国 泰 基 金 管理 有 限 公 司
二 〇 一 五 年十 月 二 十 六日
