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国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金2015年第3 季度 报告
国投 瑞银瑞利灵 活配置混合 型证券投资 基金
2015 年第3 季度 报告
2015年9 月30 日
基 金管 理人：国投 瑞银基金管 理有限公司
基 金托 管人：中国 银行股份有 限公司
报 告送 出日期：2015 年10 月26 日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2015 年10月22日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。
§2
基金产品 概 况
基金简称 国投瑞银瑞利混合
基金主代码 161222
场内简称 国投瑞利
基金运作方式
契约型基金。本基金合同生效后，在封闭期内不开放
申购、赎回业务，但投资人可在本基金上市交易后通
过深圳证券交易所转让基金份额。封闭期届满后，本
基金转换为上市开放式基金（LOF ）。
本基金基金合同生效后， 封闭期为18 个月 （含18个月） ，
本基金封闭期自基金合同生效之日起至18个月后对应
日前一个工作日止。
基金合同生效日 2015 年2月5日
报告期末基金份额总额 1,933,357,919.55 份
投资目标
在有 效控制风险的前提下，通过股票与债券等资产的
合理配置，力争基金资产的持续稳健增值。
投资策略
本基金的投资策略包括类别资产配置策略、股票精选
策略、折价与套利策略、债券投资策略等。
（一）类别资产配置
本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比
较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别资产的
配置比例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收
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益的优化平衡。
（二）股票投资管理
在进行行业配置时，将采用自上而下与自下而上相结
合的方式确定行业权重。在投资组合管理过程中，基
金管理人也将根据宏观经济形势以及各个行业的基 本
面特征对行业配置进行持续动态地调整。个股基本面
分析的主要内容包括价值评估、成长性评估、现金流
预测和行业环境评估等。
（三）股指期货投资策略
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前
提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。
（四）折价与套利策略
折价与套利策略主要包括可转债投资策略、定向增发
策略、大宗交易策略。
（五）债券投资管理
本基金采取" 自上而下" 的债券分析方法，确定债券投
资组合，并管理组合风险。
（六）国债期货投资策略
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前
提下以套期保值为目的，适度 运用国债期货。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×50% ＋中债综合指数收益率×
50% 。
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益的基
金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货
币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3
主要财务 指标和基金 净值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2015年7月1日-2015 年9月30日）
1. 本期已实现收益 -194,102,881.43
2. 本期利润 -261,358,880.71
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3. 加权平均基金份额本期利润 -0.1352
4. 期末基金资产净值 1,833,858,904.99
5. 期末基金份额净值 0.949
注：1 、本期 已实现收 益 指基金本 期 利息收入 、 投资收益 、 其他收入 （ 不含公允 价 值变动收 益）
扣除相关 费 用后的余 额 ，本期利 润 为本期已 实 现收益加 上 本期公允 价 值变动收 益 。
2 、 以上所述 基金业绩 指 标不包括 持 有人认购 或 交易基金 的 各项费用 （ 例如基金 申 购赎回费、 基
金转换费 等 ），计入 费 用后实际 利 润水平要 低 于所列数 字 。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告期 基金份额净 值增长率及 其与同期业 绩比较基准 收益率的比 较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -12.45% 1.58% -14.12% 1.67% 1.67% -0.09%
注：1 、本基 金的业绩 比 较基准中 ， 沪深300指数是上海证 券 交易所和 深 圳证券交 易 所共同推 出
的沪深两 个 市场第一 个 统一指数 ， 该指数编 制 合理、透 明 ，有一定 市 场覆盖率 ， 抗操纵性 强 ，
并且有较 高 的知名度 和 市场影响 力 。中债综 合 指数由中 央 国债登记 结 算有限责 任 公司编制 ， 样
本债券涵 盖 的范围全 面 ，具有广 泛 的市场代 表 性，涵盖 主 要交易市 场 、不同发 行 主体和期 限 ，
能够很好 地 反映中国 债 券市场总 体 价格水平 和 变动趋势 。 综合考虑 基 金资产配 置 与市场指 数 代
表性等因 素 ，本基金 选 用沪深300 指数和中债 综 合指数加 权 作为本基 金 的投资业 绩 评价基准 。
2 、本基金基 金合同生 效 日为2015年02 月05日，截至本报告 期 期末，本 基 金运作时 间 未满一年。
3.2.2 自 基金合 同生效以来 基金累计净 值增长率变 动及其与同 期业绩比较 基准收益率
变动 的比较
国投瑞银瑞利混合 基金基准
2015-02-05 2015-03-16 2015-04-17 2015-05-21 2015-06-23 2015-07-24 2015-08-26 2015-09-30
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
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注：1 、 本基 金建仓期 为 自基金合 同 生效日起 的 六个月。 截 至本报告 期 末， 本基金 各项资产 配 置
比例符合 基 金合同及 招 募说明书 有 关投资比 例 的约定。
2 、本基金基 金合同生 效 日为2015年02 月05日，截至本报告 期 期末，本 基 金运作时 间 未满一年。
§4
管理人报 告
4.1 基金 经理（ 或基金经理 小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
桑俊
本基金
基金经
理
2015年2月5
日
－ 7
中国籍，博士，具有基金
从业资格。曾任职国海证
券研究所。 2012年5月加入
国投瑞银。现任国投瑞银
新机遇灵活配置混合基
金、国投瑞银新动力灵活
配置混合基金、国投瑞银
瑞利灵活配置混合基金、
国投瑞银新回报灵活配置
混合基金和国投瑞银精选
收益灵活配置混合型基金
基金经理。
刘钦
本基金
基金经
理
2015年2月5
日
－ 11
中国籍，硕士，具有基金
从业资格，曾任职国信证
券、国信弘盛投资公司。
2011年5 月加入国投瑞银。
现任国投瑞银瑞利混合型
基金、国投瑞银优选收益
混合型基金、国投瑞银新
价值混合型基金、国投瑞
银瑞盈混合型基金和国投
瑞银新增长混合型基金基
金经理。
杨冬冬
本基金
基金经
理
2015年2月5
日
－ 7
中国籍，硕士，具有基金
从业资格。 2008年4月加入
国投瑞银。曾任国投瑞银
创新动力基金和国投瑞银
瑞福深证100指数分级基
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金基金经理助理。现任国
投瑞银融华债券型证券投
资基金、国投瑞银瑞利混
合型证券投资基金和国投
瑞银锐意改革混合型证券
投资基金基金经理。
注：任职 日 期和离任 日 期均指公 司 作出决定 后 正式对外 公 告之日。 证 券从业的 含 义遵从行 业 协
会《证券 业 从业人员 资 格管理办 法 》的相关 规 定。
4.2 管理 人对报 告期内本基 金运作遵规 守信情况的 说明
在报告期内， 本基金管 理人遵守 《 证券法》 、 《证券投资基金法》 及 其系列法规 和
《国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等有关规 定，本着恪守诚信、
审慎勤勉， 忠实尽职的原则， 为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。 在报告期
内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行 情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、 决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为的监控、 分析评估
和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形成了有效 的公平交易体系。 本报告
期， 本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行， 未发现存在违反公平
交易原则的现象。
4.3.2 异常交易 行为的专项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5% 的情况。
4.4 报告 期内基 金的投资策 略和运作分 析
2015年3季度，市场先后经历了第一股灾后第二轮更加快速下跌的过程，引发的因
素分别归结于三方面， 第一轮市场下跌源于查配资与新股供给的不断加大所引 起的A 股"
踩踏" 事件，第二轮市场下跌源于人民币迅速贬值所带来的资金流向波动及进一步清理
场外配资，要求9月底前大部分场外配资清理结束。从目前市场情况来看，去杠杆最猛
烈的阶段已然过去， 市场继续暴跌、 深跌的可能性在减小。 对于汇率问题， 中国政府及
央行称人民币短期内不存在连续贬值的基础，有足够的空间和能力稳定人民币汇率。
除了宏观经济疲弱的影响之外， 管理层加大证券市场配资的监管和清理， 市场在三
季度出现了大幅调整。 受证金公司救市的影响， 以银行为代表的低估值蓝筹股跌幅相对
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较小，以中小板和创业板为代表的中小市值成长股跌幅居 前。
在证券市场流动性压力较大的背景下， 本基金采取了相对灵活的应对策略， 定增基
金降低了二级市场的股票仓位， 但是由于市场出现二轮急速下跌， 导致部分参与定增的
个股相继跌破增发价， 根据证监会关于定增股票的估值办法， 当市价低于 增发价时，定
增股票将按照市价估值，增发价与市价的差异计入浮亏 后对基金净值产生了较大地影
响。
4.5 报告 期内基 金的业绩表 现
截至报告期末，本基金份额净值为0.949元，本报告期基金份额净值增长率为
-12.45% ， 同期业绩比较基准收益率为-14.12% 。 基金净 值增长高于业绩比较基准， 主要
原因在 于仓位较低带来的正贡献。
4.6
报 告期内 基金持有人 数或基金资 产净值预警 说明
本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
4.7 管理 人对宏 观经济、证 券市场及行 业走势的简 要展望
展望四季度， 近期经济数据表明经济仍然疲弱， 稳增长的政策诉求高企， 若要达到
全年的经济增长目标， 四季度需要各项稳增长措施见成效。 在这个背景下， 政府一方面
要加大基建投资， 另一方面需要让货币政策取向宽松。 考虑到美联储推迟加息的可能性
加大以及配资活动清理的基本完成， 低利率环境会 带来风险偏好的提升， 年底" 十三五"
规划对于改革创新的强调也会在一定程度上改善投资者的悲观情绪， 证券市场有望呈现
出企稳回升的格局。
本基金在下阶段会有针对性增加权益仓位， 更加关注企业的盈利增长和行业空间， 把握
市场情绪过度宣泄带来的建仓机会，并着重控制基金净值的回撤空间。在投资方向上，
更注重绝对收益，依然围绕景气度高的新兴成长行业进行选股。
§5
投资组合 报告
5.1 报告 期末基 金资产组合 情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 769,930,678.47 41.85
其中：股票 769,930,678.47 41.85
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 261,183,000.00 14.20
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其中：债券 261,183,000.00 14.20
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 573,270,379.90 31.16
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 229,160,612.67 12.46
8 其他资产 6,023,061.19 0.33
9 合计 1,839,567,732.23 100.00
5.2 报告 期末按 行业分类的 股票投资组 合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 8,040,800.00 0.44
C 制造业 605,361,115.29 33.01
D 电力、热力、燃气及水生产和 － －
E 建筑业 58,669,694.72 3.20
F 批发和零售业 － －
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I 信息传输、软件和信息技术服 34,075,020.80 1.86
J 金融业 39,092,271.66 2.13
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 4,337,680.00 0.24
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 20,354,096.00 1.11
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
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合计 769,930,678.47 41.98
5.3 报告 期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前十 名股票投资 明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 002384 东山精密 8,108,108 124,297,295.64 6.78
2 002218 拓日新能 15,473,684 122,551,577.28 6.68
3 002078 太阳纸业 25,000,003 106,500,012.78 5.81
4 002314 雅致股份 8,059,024 58,669,694.72 3.20
5 002427 尤夫股份 3,328,894 50,166,432.58 2.74
6 002535 林州重机 5,185,185 43,918,516.95 2.39
7 002230 科大讯飞 1,271,456 34,075,020.80 1.86
8 600390 金瑞科技 3,176,044 33,983,670.80 1.85
9 601688 华泰证券 2,395,300 33,342,576.00 1.82
10 600422 昆药集团 1,000,956 29,988,641.76 1.64
5.4 报告 期末按 债券品种分 类的债券投 资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 261,183,000.00 14.24
其中：政策性金融债 261,183,000.00 14.24
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 261,183,000.00 14.24
5.5 报告 期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名债券投资 明细
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金额
单
位：
人民
币元
序号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 150206 15国开06 1,000,000 100,670,000.00 5.49
2 150411 15农发11 1,000,000 100,320,000.00 5.47
3 150202 15国开02 500,000 50,190,000.00 2.74
4 150416 15农发16 100,000 10,003,000.00 0.55
注：本基金本报告期末仅持有以上债券
5.6 报 告期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大 小排序的前 十名资产支 持证券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名贵金属投 资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告 期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名权证投资 明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.9 报告 期末本 基金投资的 股指期货交 易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资 的股指期货 持仓和损益 明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投 资股指期货 的投资政策
为更好地实现投资目标， 本基金在注重风险管理的前提下， 以套期保值为目的， 适度运
用股指期货。 本基金利用股指期货流动性好、 交易成低和杠杆操作等特点， 通过股指期
货就本基金投资组合进行及时、有效地调整，并提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末 本基金投资 的国债期货 交易情况说 明
5.10.1 本期国债 期货投资政 策
为更好地实现投资目标， 本基金在注重风险管理的前提 下以套期保值为目的， 适度运用
国债期货。 本基金利用国债期货流动性好、 交易成本低和杠杆操作等特点， 通过国债期
货提高投资组合的运作效率。
5.10.2 报告期末 本基金投资 的国债期货 持仓和损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
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5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 本基金 投资的前十 名证券中没 有被监管部 门立案调查 的, 在报告 编制日前一 年内
未受 到公开谴责 、处罚。
5.11.2 基金投 资的前十名 股票均属于 基金合同规 定备选股票 库之内的股 票。
5.11.3 其他资产 构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 1,207,429.13
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 4,787,262.01
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 28,370.05
8 其他 －
9 合计 6,023,061.19
5.11.4 报告期末 持有的处于 转股期的可 转换债券明 细
本基金本报告期末未持有可转债。
5.11.5 报告期末 前十名股票 中存在流通 受限情况的 说明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的
公允价值
占基金资产
净值比例（% ）
流通受限情况
说明
1 002384 东山精密 124,297,295.64 6.78 非公开发行
2 002218 拓日新能 122,551,577.28 6.68 非公开发行
3 002078 太阳纸业 106,500,012.78 5.81 非公开发行
4 002314 雅致股份 58,669,694.72 3.20 非公开发行
5 002427 尤夫股份 50,166,432.58 2.74 非公开发行
6 002535 林州重机 43,918,516.95 2.39 重大事项停牌
7 002230 科大讯飞 34,075,020.80 1.86 非公开发行
8 600390 金瑞科技 33,983,670.80 1.85 非公开发行
5.11.6 投资组合 报告附注的 其他文字描 述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
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§6
开放式基 金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,933,357,919.55
报告期期间基金总申购份额 －
减：报告期期间基金总赎回份额 －
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“- ”填列） －
报告期期末基金份额总额 1,933,357,919.55
注: 本基金 合 同生效后18 个月之内 （ 含18 个月） 为封闭期 ， 在此间投 资 者不能申 购 、 赎回基金份
额，但可 在 本基金上 市 交易后通 过 证券交易 所 转让。
§7
基金管理 人运用固有 资金投资本 基金情况
7.1 基金 管理人 持有本基金 份额变动情 况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8
影响投资 者决策的其 他重要信息
1.报告期内基金管理人对本基金持有的中材科技 （证券代码002080 ） 进行估值调整，
指定媒体公告时间为2015年7月3日。
2.报告期内基金管理人对本基金持有的合 力泰（证券代码002217 ）进行估值调整，
指定媒体公告时间为2015年7月3日。
3.报告期内基金管理人对本基金持有的平潭发展 （证券代码000592 ） 进行估值调整，
指定媒体公告时间为2015年7月4日。
4.报告期内基金管理人对公司、高管及基金经理投资旗下基金相关事宜进行公告，
指定媒体公告时间为2015年7月6日。
5.报告期内基金管理人对本基金持有的运盛医疗 （证券代码600767 ） 进行估值调整，
指定媒体公告时间为2015年7月7日。
6.报告期内基金管理人对本基金持有的益佰制药 （证券代码600594 ） 进行估值调整，
指定媒体公告时间为2015年7月8日。
7.报告期内基金管理人对本基金持有的广生堂（证券代码300436 ）进行估值调整，
指定媒体公告时间为2015年7月10日。
8.报告期内本基金投资尤夫股份（证券代码002417）非公开发行股票，指定媒体公
告时间为2015年7月14日。
9.报告期内本基金投资金瑞科技（证券代码600390）非公开发行股票，指定媒体公
告时间为2015年7月15日。
10.报告期内本基金投资林州重机 （证券代码002535） 非公开发行股票， 指定媒体公
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告时间为2015年7月17日。
11.报告期内本基金投资九鼎新材 （证券代码002201） 非公开发行股票， 指定媒体公
告时间为2015年7月22日。
12.报告期内本基金投资雅致股份 （证券代码002314） 非公开发行股票， 指定媒体公
告时间为2015年7月31日。
13.报告期内本基金投资科大讯飞 （证券代码002230） 非公开发行股票， 指定媒体公
告时间为2015年8月20日。
14.报告期内基金管理人对本基金持有的汉鼎股份 （证券代码300300 ） 进行估值调整，
指定媒体公告时间为2015年8月26日。
15.报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员 变更进行公告， 指 定媒体公告时间
为2015 年9月10日。
16.报告期内基金管理人对调整旗下部分基金单笔申购最低金额限制进行公告， 指定
媒体公告时间为2015年9月24日。
§9
备查文件 目录
9.1 备查 文件目 录
《关于准予国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》（证监许可
[2014]1272 号）
《关于国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金备案确认的函》 （机构部函[2015]390
号）
《国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金托管协 议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金2015年第三季度报告原文
9.2 存放 地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国投 瑞银基金管 理有限公司
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二〇 一五年十月 二十六日
