银 华中证 中票 50 指 数债券 型证券 投资基 金（LOF)
2015 年第 3 季 度报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2015 年10 月24 日
银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年10 月22 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华中 证中 票 50 指 数债 券 （LOF ）
交易代 码 161821
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式（LOF ）
基金合 同生 效日 2012 年 12 月 13 日
报告期 末基 金份 额总额 483,767,530.98 份
投资目 标
本基金 采用 被动 式指 数化 投资， 通过 严格 的投 资
纪律约 束和 数量 化的 风险 管理手 段， 以实 现对 标
的指数 的有 效跟 踪。 在 正 常市场 情况 下， 力 争本
基金的 净值 增长 率与 业绩 比较基 准之 间的 日均
跟踪偏 离度 的绝 对值 不超 过 0.2% ， 年 跟踪 误差 不
超过 2% 。
投资策 略
本基金 为被 动式 指数 基金 ， 采用最 优复 制法， 主
要以标 的指 数的 成份 券构 成基础 ， 综 合考 虑跟 踪
效果、 操 作风 险等 因素 构 成组合， 并根 据本 基金
资产规 模、 日 常申 赎情 况 、 市场流 动性 以及 银行
间和交 易所 债券 特性、 交 易惯例 等情 况， 进 行取
整和优 化， 以保 证 对 标的 指数的 有效 跟踪 。
本基金 的投 资组 合比 例为 ： 本基 金投 资于 债券 资
产比例 不低 于基 金资 产 的90% ， 其中 中证 中票50
债券指 数成 份券 及其 备选 成份券 的投 资不 低于
本基金 债券 资产 的80% ； 本基金 持有 现金 或到 期
日在一 年以 内的 政府 债券 不低于 基金 资产 净值
的 5% 。
业绩比 较基 准 中证中 票 50 指 数收 益率 × 95%+ 银 行活 期存 款利银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 3 季度报告
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率（税 后） ×5% 。
风险收 益特 征
本基金 属于 证券 市场 中的 较低风 险品 种， 其长 期
平均风 险和 预期 收益 率低 于股票 基金 、混 合基
金，高 于货 币市 场基 金。 本基金 为指 数型 基金 ，
主要采 用指 数复 制法 跟踪 标的指 数的 表现 ， 具 有
与标的 指数 、 以 及标 的指 数所代 表的 中票 市场 相
似的风 险收 益特 征。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 银华 50A 银华50C
下属分 级基 金的 交易 代码 161821 161822
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 476,401,217.06 份 7,366,313.92 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年7 月1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
银华 50A 银华 50C
1． 本 期已 实 现 收益 7,838,264.24 99,061.22
2．本 期利 润 16,560,167.87 190,872.48
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0348 0.0318
4．期 末基 金资 产净 值 551,361,184.37 8,466,110.84
5．期 末基 金份 额净 值 1.157 1.149
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或 交 易基 金的各 项费 用 ， 例 如 ： 基 金 的申购 、 赎回 费等 ，
计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
银华 50A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.03% 0.08% 2.02% 0.04% 1.01% 0.04%
银华 50C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.05% 0.08% 2.02% 0.04% 1.03% 0.04%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月内 为建 仓期 ，截 至建 仓期结 束时 本基 金的
各项投 资比 例已 达到 基金 合同的 规定 ：本 基金 投资 于债券 资产 比例 不低 于基 金资产 的 90% ， 其中
中证中 票 50 债 券指 数成 份 券及其 备选 成份 券的 投资 不低于 本基 金债 券资 产 的80%； 本基 金持 有现
金或到 期日 在一 年以 内的 政府债 券不 低于 基金 资产 净值 的 5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券
从业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
葛鹤军
先生
本 基金
的 基金
经理
2014 年10
月8 日
- 6 年
博士学 位。 2008 年至2011 年就职 于中 诚
信证券评估有限公司、中诚信国际信用
评级有 限公 司。 2011 年 11 月加盟 银华 基
金管理有限公司，历任研究员、基金经
理助理 。 2014 年10 月 8 日 起任银 华中 证
成长股 债恒 定组 合 30/70 指数证 券投 资
基金、银华信用债券型证券投资基金银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 3 季度报告
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（LOF ） 基 金经 理， 自 2015 年 4 月 24 日
起兼任银华泰利灵活配置混合型证券投
资基金 基金 经理 ， 自2015 年 5 月 6 日起
兼任银华恒利灵活配置混合 型 证 券 投 资
基金基 金经 理， 自 2015 年 6 月 17 日起
兼任银华信用双利债券型证券投资基金
基金经 理 。 具 有从 业资 格 ， 国 籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、 《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《 银华 中 证中 票 50 指数 债券 型
证券投 资基 金（LOF ）基 金 合同》 和其 他有 关法 律法 规的规 定, 本着 诚实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管
理和运 用基 金资 产, 在严 格 控制风 险的 基础 上, 为基 金 份额持 有人 谋求 最大 利益, 无损害 基金 份额
持有人 利益 的行 为 。 本 基 金无违 法 、 违 规行 为。 本 基金投 资组 合符 合有 关法 规及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研 究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 3 季度报告
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本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有 1 次 ， 原因 是指 数型 投资 组合 投资策 略需 要， 未导
致不公 平交 易和 利益 输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 ，经 济增 长相 对疲 弱，房 地产 投资 未有 起色 ，基建 投资 有所 加码 ，但 未能对 冲地 产投
资下滑 的影 响。 与此 同时 ， 工业 企业 利润 有所 下滑 ，2015 年7 月及 8 月， 工 业增加 值增 速分 别 为
6.0% 和6.1% ；1-8 月 工业 企业利 润累 计同 比为-1.90% ，降 幅较1-6 月扩 大 1.2 个百分 点。 受基 本
面因素 影响 ，债 券市 场的 信用风 险有 增加 的迹 象， 一些发 债企 业的 融资 能力 受限， 债务 偿还 风险
增加。
货币政 策方 面， 受经 济基 本面仍 然较 弱、 人民 币汇 率波动 短期 内增 大了 资金 流出压 力等 因素
的影响 ，央 行在 三季 度实 施了降 息、 降准 等措 施将 货币市 场利 率维 持在 较低 的 水平 。
在此背 景下 ，三 季度 债券 市场收 益率 整体 下行 ，收 益率曲 线呈 现平 坦化 趋势 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金 A 级基金 份额 净值 为 1.157 元，本 报告 期 A 级基 金份 额净值 增长 率为
3.03% ， 同期 业绩 比较 基准 收益率 为 2.02% ； 截至 报告 期末， 本基 金 C 级 基金 份 额净值 为1.149 元，
本报告 期C 级基 金份 额净 值增长 率 为 3.05% ， 同 期业 绩比较 基准 收益 率 为 2.02% 。 报 告期 内 ， 本 基
金日均 跟踪 误差 控制 在 0.2% 之内 ，年 化跟 踪误 差控 制在 2% 之 内。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，企 业部 门盈 利较弱 ，地 产投 资在 短期 内难以 大幅 改善 的状 况预 计仍不 会有 显著
改善， 这成 为经 济增 长动 力偏弱 的重 要原 因。 四季 度，经 济下 行压力 仍 然较 大，但 政策 发力 的意
愿也有 所增 强， 包括 基建 投资继 续加 码，PPP 项目 快速推 进以 及地 产首 付条 件放松 等， 上述 因素
可能会 增加 债券 收益 率变 动的不 确定 性。 物价 方面 ，CPI 有所 上行 但绝 对水 平仍然 显著 低 于 3% ，
预计四 季度 可能 保持 在 2%附近， 上行 空间 有限 。
随着债 券收 益率 整体 处于 较低水 平， 各期 限利 差较 窄， 债 券收 益率 变动 的不 确定性 有所 增加 ，
久期风 险值 得关 注； 但在 相对宽 松的 货币 环境 下， 杠杆策 略仍 然有 效。 此 外 ，债券 市场 的信 用风
险值得 密切 关注 。
四季度 ，本 基金 将根 据市 场情况 优化 组合 结构 ，在 控制信 用风 险的 前提 下保 证基金 组合 的流
动性。 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 3 季度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
683,734,350.00 96.98
其中： 债券
683,734,350.00 96.98
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,742,887.92 0.53
7 其他资 产
17,547,223.84 2.49
8 合计
705,024,461.76
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大 小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 30,360,000.00 5.42
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 97,727,350.00 17.46
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 555,647,000.00 99.25
7 可转债 - -
8 同业存 单 - - 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 3 季度报告
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9 其他 - -
10 合计 683,734,350.00 122.13
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 101452027
14 电网
MTN002
500,000 51,060,000.00 9.12
2 124651 14 杨 农发 400,000 43,472,000.00 7.77
3 124435 13 邯 城投 400,000 43,308,000.00 7.74
4 101360018
13 乌 城投
MTN001
400,000 43,104,000.00 7.70
5 1382225
13 陕 高速
MTN2
400,000 41,684,000.00 7.45
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末 本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.10.2 本 基金 本报告 期末 未持有 股票 ，因此 本基 金不存 在投 资的前 十名 股票超 出基
金 合同 规定的 备选 股票库 之外 的情形 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 151.18
2 应收证 券清 算款 985,427.77
3 应收股 利 - 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 3 季度报告
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4 应收利 息 16,556,634.82
5 应收申 购款 4,985.07
6 其他应 收款 25.00
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 17,547,223.84
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 分项之 和与 合计 项之 间可 能存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 银华 50A 银华50C
报告期 期初 基金 份额 总额 475,295,463.67 4,507,422.69
报告期 期间 基金 总申 购份 额 3,328,091.14 3,596,447.22
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 2,222,337.75 737,555.99
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 476,401,217.06 7,366,313.92
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 3 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准中 证中 票50 指数 债券 型证 券 投资基 金（LOF) 募集 的文 件
9.1.2 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 基金 合同 》
9.1.3 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 招募 说明 书》
9.1.4 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 托管 协议 》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 本报 告期 内本 基金 管理人 在指 定媒 体上 披露 的各项 公告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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2015 年10 月24 日
