中欧信 用增 利债 券型 证券 投资基 金(LOF)2015 年第3 季度报 告
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中欧信用 增利债券型证券投资基 金(LOF)
2015 年第3季度报告
2015 年9月30 日
基金管理人 ：中欧基金管理有限公 司
基金托管人 ：中国邮 政储蓄银行股 份有限公司
报告送出日 期：2015年10月24日
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§1
重 要提示
§2
基 金产品概况
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10
月22 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。
基金简称 中欧信用增利债券(LOF)
基金主代码 166012
交易代码 166012
基金运作方式 契约型上市开放式（LOF）
基金合同生效日 2012年4月16日
报告期末 基金份额总额 76,393,243.70份
投资目标
在适度控制风险的基础上，通过严格的信用分析和对
信用利差变动趋势的判断，力争获取信用溢价，以最
大程度上取得超额收益。
投资策略
本基金投资于具有良好流动性的金融工具，在固定收
益类资产投资方面，将主要采取信用策略，同时辅之
以久期策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息
差策略、债券选择策略等积极投资策略。此外，本基
金也将结合运用新股申购策略及权证投资策略。
业绩比较基准 中债综合（全价）指数
风险收益特征
本基金是债券型证券投资基金，属于具有中低风险收
益特征的基金品种，其长期平均风险和预期收 益率低
于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
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§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
3.2 基 金净值表 现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②-④
过去三个月 0.99% 0.07% 1.12% 0.06% -0.13% 0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
中欧信用 增利债 券型证 券 投资基金(LOF)
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2012 年4 月16日-2015 年9月30日）
主要财务指标 报告期（2015年7月1日-2015年9 月30日）
1.本期已实现收益 979,600.29
2.本期利润 787,812.47
3.加权平均基金份额本期利润 0.0101
4.期末基金资产净值 78,015,428.10
5.期末基金份额净值 1.021
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中欧信用增利债券(LOF) 基金基准
2012-04-16 2012-10-10 2013-04-10 2013-10-14 2014-04-10 2014-10-09 2015-04-08 2015-09-30
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
注：本基 金转型 日期为2015 年4月16 日。截 止报告 期末，本 基金转 型后未 满 一年。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
孙甜
本基金
基金经
理， 中欧
货币市
场基金
基金经
理， 中欧
睿达定
期开放
混合型
发起式
证券投
资基金
基金经
理， 中欧
稳健收
益债券
型证券
投资
2014 年12月
15日
－ 6年
历任长江养老保险股份有
限公司投资助理、上海烟
草（年金计划）平衡配置
组合投资经理，上海海通
证券资产管理有限公司海
通季季红、 海通海蓝宝益、
海通海蓝宝银、海通月月
鑫、海通季季鑫、海通半
年鑫、海通年年鑫投资经
理。 2014年8 月加入中欧基
金管理有限公司，曾任投
资经理，现任中欧货
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基金基
金经理，
中欧纯
债添利
分级债
券型证
券投资
基金基
金经理，
中欧琪
和灵活
配置混
合型证
券投资
基金基
金经理，
中欧滚
钱宝发
起式货
币市场
基金基
金经理，
中欧成
长优选
回报灵
活配置
混合型
发起式
证券投
资基金
基金经
理， 中欧
瑾泉灵
活配置
混合型
证券投
资基金
币市场基金基金经理、中
欧睿达定期开放混合型发
起式证券投资基金基金经
理、中欧稳健收益债券型
证券投资基金基金经理、
中欧信用增利分级债券型
证券投资基金基金经理、
中欧纯债添利分级债券型
证券投资基金基金经理，
中欧琪和灵活配置混合型
证券投资基金基金经理，
中欧滚钱宝发起式货币市
场基金基金经理，中欧成
长优选回报灵活配置混合
型发起式证券投资基金基
金经理，中欧瑾泉灵活配
置混合型证券投资基金基
金经理，中欧瑾源灵活 配
置混合型证券投资基金基
金经理，中欧睿尚定期开
放混合型发起式证券投资
基金基金经理。
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基金经
理， 中欧
瑾源灵
活配置
混合型
证券投
资基金
基金经
理， 中欧
睿尚定
期开放
混合型
发起式
证券投
资基金
基金经
理
注：1 、 任职 日期和 离任 日期一般 情况下 指公司 作 出决定之 日； 若该基 金经 理自基金 合同生 效日
起即任职 ，则任 职日期 为 基金合同 生效日 。
2、证券从 业的含 义遵从 行业协会 《证券 业从业 人 员资格管 理办法 》的相 关 规定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运 用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行 基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投 资决策、 交易执行、 事 后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说 明
报告期内， 本基金管理 人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导
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致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
三季度债券市场的整体运行可以概括为： 宏观 经济低迷和资金宽松局面下的收益率
整体下行。 主要原因在于， 首先， 随着股票市 场的超预期调整， 投资者风险偏好急剧下
降。同时，IPO的再次暂停，使得权益市场的资金回流理财、债券等固定收益类市场。
第三， 经济基本面持续低迷， 通胀压力小。 在 基本面、 资金面和投资者行为的共同作用
下， 债券收益率继续下行。 但是， 另一方面， 由于实体经济和企业基本面的恶化， 信用
风险频发， 银行坏账率上升， 发债企业资质分化加剧。 基于此种市场特征， 本基金在 配
置上相对稳健， 减持了部分低评级、 流动性略差的交易所债券， 增持信用资质较高、 久
期2-3 年的可质押公司债。 同时， 降低整体杠杆水平， 在绝对收益率水平较低的情况下，
适度提升组合的防御能力， 形成攻守兼备的策略属性， 为未来收益保持稳定增长做好准
备。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
本报告期内， 基金份额净值增长率为0.99%， 同期业绩比较基准 增长率为1.12%，基
金投资收益低于同期业绩比较基准。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不 存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 70,478,340.70 84.01
其中：债券 70,478,340.70 84.01
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
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6 买入返售金融资产 10,000,000.00 11.92
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 2,351,213.08 2.80
8 其他资产 1,062,190.69 1.27
9 合计 83,891,744.47 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
本基金本 报告期 末未持 有 股票。
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比 例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 4,404,840.00 5.65
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 25,945,500.70 33.26
5 企业短期融资券 40,128,000.00 51.44
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 70,478,340.70 90.34
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 041452055
14 萧山水务
CP001
100,000 10,095,000.00 12.94
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2 011599274
15 国药控股
SCP002
100,000 10,024,000.00 12.85
3 011599440
15 广州港股
SCP002
100,000 10,009,000.00 12.83
4 011599561
15 中航技
SCP006
100,000 10,000,000.00 12.82
5 126018 08 江铜债 96,980 9,543,801.80 12.23
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大 小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细
国债期货不 属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证 券的发行主体本报告期 内没有被监管部门立案 调查， 或
在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
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5.11.2 本基金投资的前十名股 票未超出基金合同规定 的投资范围。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 13,622.61
2 应收证券清算款 2,794.45
3 应收股利 －
4 应收利息 1,045,673.63
5 应收申购款 100.00
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 1,062,190.69
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 78,723,898.99
报告期期间基金总申购份额 1,205,952.96
减：报告期期间基金总赎回份额 3,536,608.25
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） －
报告期期末基金份额总额 76,393,243.70
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8
备 查文件目录
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8.1 备 查文件目录
1、中欧信用增利债券型证券投资基（LOF）金相关批准文 件
2、《中欧信用增利分级债券型证券投资基金基金合同》
3、《中欧信用增利分级债券型证券投资基金托管协议》
4、《中欧信用增利债券型证券投资基（LOF）金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存 放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
8.3 查 阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间 内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧 基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金 管理有限公司
二〇一五 年十月二十四日
