国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
国泰美国房地产开发股票型证券投资基金
2015 年半年 度报 告
2015 年 6 月 30 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一五年八月二十八日 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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1
重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载资料不 存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确 性和完整性承担个别及连 带的法律责任。本半年度 报告已经三分之二以上
独立董 事签 字同 意， 并由 董事长 签发 。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 8 月 24 日复核 了本 报告 中
的财务指标、净值表现、 利润分配情况、财务会计 报告、投资组合报告等内 容，保证复核内容不存
在虚假 记载 、误 导性 陈述 或者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的过往业绩并不代表 其未来表现。投资有风险 ，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基
金的招 募说 明书 及其 更新 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期自 2015 年 1 月 1 日起 至 6 月 30 日止 。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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1.2 目录
1
重要提示及目录
....................................................................................................................................... 2
1.1 重要提 示
.......................................................................................................................................... 2
2 基金简介
...................................................................................................................................................... 5
2.1 基金基 本情 况
................................................................................................................................... 5
2.2 基金产 品说 明
.................................................................................................................................. 5
2.3 基金管 理人 和基 金托 管人
.............................................................................................................. 6
2.4 境 外投 资顾 问和 境外 资产托 管人
.................................................................................................. 7
2.5 信息披 露方 式
.................................................................................................................................. 7
2.6 其他相 关资 料
.................................................................................................................................. 7
3 主要财务指标和基 金净 值表现
.................................................................................................................. 7
3.1 主要会 计数 据和 财务 指标
.............................................................................................................. 7
3.2 基金净 值表 现
.................................................................................................................................. 8
4 管理人报告
.................................................................................................................................................. 9
4.1 基 金管 理人 及基 金经 理情况
.......................................................................................................... 9
4.2 境 外投 资顾 问为 本基 金提供 投资 建议 的主 要成 员简介
............................................................ 11
4.3 管 理人 对报 告期 内本 基金运 作遵 规守 信情 况的 说明
................................................................ 11
4.4 管理 人对报 告期 内公 平交易 情况 的专 项说 明
............................................................................ 12
4.5 管 理人 对报 告期 内基 金的投 资策 略和 业绩 表现 的说明
............................................................ 12
4.6 管 理人 对宏 观经 济、 证券市 场及 行业 走势 的简 要展望
............................................................ 13
4.7 管 理人 对报 告期 内基 金估值 程序 等事 项的 说明
........................................................................ 13
4.8 管理人 对 报告期 内基 金利润 分配 情况 的说 明
............................................................................ 14
4.9 报 告期 内管 理人 对本 基金持 有人 数或 基金 资产 净值预 警情 形的 说明
.................................... 14
5 托管人报告
................................................................................................................................................ 14
5.1 报 告期 内本 基金 托管 人遵规 守信 情况 声明
................................................................................ 14
5.2 托 管人 对报 告期 内本 基金投 资运 作遵 规守 信、 净值计 算、 利润 分配 等情 况的说 明
............ 14
5.3 托 管人 对本 半年 度报 告中财 务信 息等 内容 的真 实、准 确和 完整 发表 意见
............................ 14
6 半年度财务会计报 告（ 未经审计）
........................................................................................................ 14
6.1 资产负 债表
.................................................................................................................................... 14
6.2 利润表
............................................................................................................................................ 16
6.3 所 有者 权益 （基 金净 值）变 动表
................................................................................................ 17
6.4 报表附 注
........................................................................................................................................ 18
7 投资组合报告
............................................................................................................................................ 33
7.1 期末基 金资 产组 合情 况
................................................................................................................. 33
7.2 期末在 各个 国家 （地 区）证券 市场 的权 益投 资分 布
................................................................. 34
7.3 期末按 行业 分类 的权 益投资组 合
................................................................................................. 34
7.4 期末按 公允 价值 占基 金资产净 值比 例大 小排 序的 所有权 益投 资明 细
..................................... 34
7.5 报告期 内股 票投 资组 合的重大 变动
............................................................................................. 36
7.6 期末按 债券 信用 等级 分类的债 券投 资组 合
................................................................................. 37
7.7 期末按 公允 价值 占基 金资产净 值比 例大 小排 名的 前五 名债券 投资 明细
................................. 37
7.8 期末按 公允 价值 占基 金资产净 值比 例大 小排 名的 所有资 产支 持证 券投 资明 细
..................... 37
7.9 期末按 公允 价值 占基 金资产净 值比 例大 小排 名的 前五名 金融 衍生 品投 资明 细
..................... 37
7.10 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排序 的前十 名基 金投 资明 细
............................... 38
7.11 投资组 合报 告附 注
....................................................................................................................... 38国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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8 基金份额持有人信 息
................................................................................................................................ 38
8.1 期末基 金份 额持 有人 户数及 持有 人结 构
.................................................................................... 38
8.2 期末基 金管 理人 的从 业人员持 有本 基金 的情 况
......................................................................... 39
8.3 期末基 金管 理人 的从 业人员持 有本 开放 式基 金份 额总量 区间 的情 况
..................................... 39
9 开放式基金份额变 动
................................................................................................................................ 39
10 重大事件揭示
.......................................................................................................................................... 39
10.1 基金份 额持 有人 大会 决议
........................................................................................................... 39
10.2 基金 管理 人、 基金 托 管人的 专门 基金 托管 部门 的重大 人事 变动
.......................................... 39
10.3 涉及 基金 管理 人、 基 金财产 、基 金托 管业 务的 诉讼
.............................................................. 39
10.4 基金 投资 策略 的改 变
.................................................................................................................. 39
10.5 报 告期 内改 聘会 计师 事务所 情况
............................................................................................... 39
10.6 管理 人、 托管 人及 其 高级管 理人 员受 稽查 或处 罚等情 况
...................................................... 40
10.7 基金 租用 证券 公司 交易单元 的有 关情 况
.................................................................................. 40
10.8 其他重 大事 件
............................................................................................................................... 41
11 备查文件目录
.......................................................................................................................................... 41
11.1 备查 文件 目录
.............................................................................................................................. 41
11.2 存放地 点
....................................................................................................................................... 42
11.3 查阅方 式
....................................................................................................................................... 42
国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名 称 国泰美 国房 地产 开发 股票 型证券 投资 基金
基金简 称 国泰美 国房 地产 开发 股票 （QDII）
基金主 代码 000193
交易代 码 000193
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 8 月 7 日
基金管 理人 国泰基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 10,551,967.11 份
基金合 同存 续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目 标
本基金 主要 投资 于美 国房 地产开 发相 关的 股票 ， 在 有效控 制投 资风 险的 前
提下， 通过 积极 主动 的投 资 管理， 力争 获取 超越 业绩 比 较基准 的投 资收 益。
投资策 略
1.大类 资产 配置
本基金 通过 深入 研究 全球 宏观经 济和 区域 经济 环境 ， 把 握全 球资 本市 场的
变化趋 势 ， 结 合量 化模 型 及宏观 策略 分析 确定 固定 收益类 资产 、 权益 类资
产、现 金及 货币 市场 工具 等大类 资产 的配 置比 例。
2.股票 投资 策略
本基金 投资 美国 房地 产开 发相关 行业 股票 的比 例不 低于基 金非 现金 资产
的 80% 。 采用基 本面 分析 、 相对价 值分 析为 主的 策略。 基金 管理 人将 利用
多种基 本面 分析 指标 对企 业的竞 争力 和股 票定 价水 平进行 详尽 的考 察和
评价， 并通 过对 市场 变动 趋势的 把握 ， 选 择适 当的 投资时 机， 进行 股票 组
合的投 资。
基本面 因素 主要 包括 企业 的产品 结构 、市 场份 额、 产量增 长、 生产 成本 、
成本增 长、 利润 增长、 人 员素质 、 治 理、 负 债、 现 金流、 净现 值等， 上述
因素反 映了 企业 的杠 杆化 比例 ， 盈利能 力和 现金 流状况 。 通过对 此类 基本
面因素 数据 的筛 选和 加工 ，基金 管理 人将 建构 较完 整的企 业数 据库 。
基金管 理人 还将 对企 业治 理结构 、 对股 票价 格有 影 响的潜 在事 件等作进 一
步分析 。 通过 上述 定量 与定性指 标分 析， 基金管 理人将利 用评 分系 统对 个
股进行 综合 评分 ， 并根 据 评分结 果配 置具 有超 额收 益能力 或潜 力的 优势 个
股，构 建本 基金 的股 票组 合。
3.债券 投资 策略
本基金 在债 券投 资中 将根 据对经 济周 期和 市场 环境 的把握 ， 基于 对财 政政
策、货 币政 策的 深入 分析 以及对 各行 业的 动态 跟踪 ，灵活 运用 久期 策略 、
收益率 曲线 策略 、 信用债 策略等 多种 投资 策略 ， 构建债券 资产 组合 ， 并根
据对债 券市 场、 债券收 益率曲线 以及 各种 债券 价格 的变化 的预 测， 动态的国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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对投资 组合 进行 调整 。
4.衍生 品投 资策 略
本基金 在金 融衍 生品 的投 资中主 要遵 循避 险和 有效 管理两 项策 略和 原则 。
在进行 金融 衍生 品投 资时 ， 将在对 这些 金融 衍生 品对应的 标的 证券 进行 基
本面研 究及 估值 的基 础上 ，结合 数量 化定 价模 型， 确定其 合理 内在 价值 ，
从而构 建避 险、 套利或 其它适当 目的 交易 组合 ， 并严格监 控这 些金 融衍 生
品的风 险。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 为 （ 经估值 日汇 率调 整后 的 ） 标普房 地产 开发 商总 收
益指数 （S&P Homebuilders Select Industry Total Return Index，）。 Bloomberg
代码为 “SPSIHOTR Index” 。
该指数 是美 国股 市对 房地 产开发 行业 最具 代表 性的 指数 。 指 数开 始日 期为
2006 年 1 月 27 日。
标普房 地产 开发 商总 收益 指数中 的股 票， 代表 GICS 分类中 的如 下子 行业 ：
Homebuilding 房屋建 筑(25201030) 、Building Products 建材(20102010) 、
Home Furnishings 家具(25201020)、Home Improvement Retail 装修零 售
(25504030) 、Homefurnishing Retail 家具零售(25504060) 、 Household
Appliances 家电(25201040)
本基金 不仅 投资 于上 述 GICS 子行 业中 的股 票， 还 将 投资于 有房 屋贷 款业
务的银 行， 房地 产投 资信 托基金 （REITs ） 等与 房地 产相关 的行 业。
将来如 有更 合适 的指 数推 出， 基金 管理 人可 以根 据 本基金 的投 资范 围和 投
资策略 ， 确定 变更 基金 的业绩比 较基 准。 业绩比 较基准的 变更 需经 基金 管
理人与 基金 托管 人协 商一 致。 基金 管理 人最 迟应 于 新的业 绩比 较基 准实 施
前依照 《 信息 披露 办法 》 的有关 规定 在指 定媒 体上 公告并 报中 国证 监会 备
案。
风险收 益特 征
本基金 属于 股票 型基 金 ， 风险与 收益 高于 混合 型基 金、 债券 型基 金与 货币
市场基 金。 本基金 为境 外证券投 资的 基金 ， 主要 投资于美 国证 券市 场中 具
有良好 流动 性的 金融 工具 。 除了需 要承 担与 境内 证券投资 基金 类似 的市 场
波动风 险等 一般 投资 风险 之外 ， 本基金 还面 临汇 率风险 、 美国市 场风 险等
境外证 券市 场投 资所 面临 的特别 投资 风险 。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 国泰基 金管 理有 限公 司 中国银 行股 份有 限公 司
信息披露
负责人
姓名 林海中 王永民
联系电 话 021-31081600转 010-66594896
电子邮 箱 xinxipilu@gtfund.com fcid@bankofchina.com
客户服 务电 话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 95566
传真 021-31081800 010-66594942
注册地 址
上海市 世纪 大道100 号上 海环
球金融 中心39楼
北京西 城区 复兴 门内 大街1 号 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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办公地 址
上海市 虹口 区公 平路18号8 号
楼嘉昱 大厦16层-19层
北京西 城区 复兴 门内 大街1 号
邮政编 码 200082 100818
法定代 表人 唐建光 田国立
2.4 境外投资顾问和境外 资产托管人
无。
2.5 信息披露方式
本基金 选定 的信 息披 露报 纸名称 《中国 证券 报》 、 《 上海 证券 报》 、 《证 券时 报》
登载基 金半 年度 报告 正文 的管理 人互 联网 网址 www.gtfund.com
基金半 年度 报告 备置 地点
上海市 虹口 区公 平路 18 号 8 号 楼嘉昱 大厦
16 层-19 层
2.6 其他相关资料
项目 名称 办公地 址
注册登 记机 构 国泰基 金管 理有 限公 司登 记注册
中心
上海市 虹口 区公 平路 18 号 8 号楼 嘉昱 大厦
16 层-19 层
3 主要财务指标和基 金净 值表现
3.1 主要会计数据和财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日）
本期已 实现 收益 4,015,891.43
本期利 润 2,149,364.75
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.0860
本期加 权平 均净 值利 润率 7.94%
本期基金份 额 净值增 长率 7.20%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2015 年 6 月 30 日)
期末可 供分 配利 润 1,234,611.47
期末可 供分 配基 金份 额利 润 0.1170
期末基 金资 产净 值 11,786,578.58
期末基 金份 额净 值 1.117
3.1.3 累计期末指标 报告期末(2015 年 6 月 30 日)
基金份 额累 计净 值增 长率 11.70%
注： （1 ） 本期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、 投资收益 、 其他收 入 （不含 公允价 值变 动收 益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益； 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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（2） 所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于
所列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率 及其与同期业绩比较 基准 收益率的比较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①－③ ②－④
过去一 个月 2.10% 0.81% 1.93% 0.78% 0.17% 0.03%
过去三 个月 -2.19% 0.88% -1.19% 0.90% -1.00% -0.02%
过去六 个月 7.20% 1.05% 7.58% 1.07% -0.38% -0.02%
过去一 年 6.48% 1.07% 11.99% 1.07% -5.51% 0.00%
自基金 合同 生效 起
至今
11.70% 1.08% 22.98% 1.14% -11.28% -0.06%
注：同 期业 绩比 较基 准以 人民币 计价 。
3.2.2自基金合同生效以来 基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比
较
国泰美 国房 地产 开发 股票 型证券 投资 基金
自基金 合同 生效 以来
份额 累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率历 史走 势对 比图
(2013 年 8 月 7 日 至 2015 年 6 月 30 日) 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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注： （ 1） 本 基金 的建 仓期 为六个 月， 本基 金在 六个 月建仓 结束 时， 各项 资产 配置比 例符 合合 同 约 定 ；
（2）同期 业绩 比较 基准 以人民币 计价 。
4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1 基金管理人及其管理 基金的经验
国泰基 金管 理有 限公 司成 立于 1998 年 3 月 5 日，是经中 国证 监会 证监 基字[1998]5 号文批 准的
首批规 范的 全国 性基 金管 理公司 之一 。公 司注 册资 本为 1.1 亿元 人民 币， 公司注册 地为 上海 ，并 在
北京和 深圳 设有 分公 司。
截至 2015 年 6 月 30 日， 本基金 管理 人共 管 理 54 只 开放式 证券 投资 基金： 国 泰金鹰 增长 证券 投
资基金 、国 泰金 龙系 列证 券投资 基金 （包 括 2 只子基金， 分别 为国 泰金 龙行 业精选 证券 投资 基金 、
国泰金龙债券证券投资基 金）、国泰金马稳健回报 证券投资基金、国泰货币 市场证券投资基金、国
泰金鹿保本增值混合证券 投资基金、国泰金鹏蓝筹 价值混合型证券投资基金 、国泰金鼎价值精选混
合型证券投资基金（由金 鼎证券投资基金转型而来 ）、国泰金牛创新成长股 票型证券投资基金、国
泰沪深 300 指 数证 券投 资 基金（ 由国 泰金 象保 本增 值混合 证券 投资 基金 转型 而来） 、国 泰双 利债 券
证券投 资基金、国泰 区位优势股 票型证券投资基 金、国泰 中小盘成长股票 型证券投 资基金（LOF ）
（由金 盛证 券投 资基 金转 型而来 ）、 国泰 纳斯 达克 100 指数证 券投资 基金 、国泰价 值经 典股 票型 证
券投资 基金 （LOF ）、上证 180 金融 交易 型开 放式 指数证 券投 资基 金、 国泰 上证 180 金融交 易型 开
放式指数证券投资基金联 接基金、国泰保本混合型 证券投资基金、国泰事件 驱动策略股票型证券投
资基金 、 国泰 信用 互利 分级 债券型 证券 投资 基金 、 中小 板 300 成长 交易 型开 放式 指数证 券投 资基 金、
国泰中 小板 300 成长 交易 型开放 式指 数证 券投 资基 金联接 基金 、 国泰 成长 优选 股票型 证券 投资 基金 、
国泰大 宗商 品配 置证 券投 资基金(LOF) 、 国泰信用 债 券型证 券投 资基 金、 国泰 现 金管理 货币 市场 基金 、
国泰金泰平衡混合型证券 投资基金（由金泰证券投 资基金转型而来）、国泰 民安增利债券型发起式
证券投资基金、国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金、国泰估值优势股票型证券投资基金
（LOF ）（由国 泰估 值优 势可分 离交 易股 票型 证券 投资基 金封 闭期 届满 转换 而来） 、上 证 5 年期 国
债交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金、 国泰上 证 5 年期 国债交 易型 开放 式指 数证 券投资 基金 联接 基金 、
纳斯达 克 100 交易 型开 放 式指数 证券 投资 基金 、国 泰中国 企业 境外 高收 益债 券型证 券投 资基 金、 国
泰黄金交易型开放式证券 投资基金、国泰美国房地 产开发股票型证券投资基 金、国泰国证医药卫生
行业指数分级证券投资基 金、国泰淘金互联网债券 型证券投资基金、国泰聚 信价值优势灵活配置混国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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合型证 券投资基金、 国泰民益灵 活配置混合型证 券投资基 金（LOF ） 、国泰国策驱 动灵活配置混 合
型证券投资基金、国泰浓 益灵活配置混合型证券投 资基金、国泰安康养老定 期支付混合型证券投资
基金、国泰结构转型灵活 配置混合型证券投资基金 、国泰金鑫股票型证券投 资基金（由金鑫证券投
资基金转型而来）、国泰 新经济灵活配置混合型证 券投资基金、国泰国证食 品饮料行业指数分级证
券投资 基金 、 国泰 创利 债券 型证券 投资 基金 （ 由国 泰 6 个月短 期理 财债 券型 证券 投资基 金转 型而 来） 、
国泰策 略收 益灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 （由 国泰 目标收 益保 本混 合型 证券 投资基 金转 型而 来 ） 、
国泰深 证 TMT50 指数分 级证券投 资基 金、 国泰国 证有色金 属行 业指 数分 级证 券投资 基金 、 国泰 睿吉
灵活配置混合型证券投资 基金、国泰兴益灵活配置 混合型证券投资基金、国 泰生益灵活配置混合型
证券投 资基 金。 另 外， 本基 金管理 人 于 2004 年 获得 全 国社会 保障 基金 理事 会社 保基金 资产 管理 人资
格， 目 前受 托管 理全 国社 保基金 多个 投资 组合 。2007 年 11 月 19 日， 本基金 管理人 获得 企业 年金 投
资管理 人资 格。2008 年 2 月 14 日，本 基金 管理 人成 为 首批 获准 开展 特定 客户 资产管 理业 务（ 专户
理财） 的基 金公 司之 一， 并于 3 月 24 日经中 国证 监会批准 获得 合格 境内 机构 投资者 （QDII ）资格，
成为目 前业 内少 数拥 有“ 全牌照” 的基 金公 司之 一，囊括了公 募基 金、社保、年金、专户 理财 和 QDII
等管理 业务 资格 。
4.1.2 基金经理（或基金经 理小组）及基金经理 助理 的简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
（助理 ）期 限 证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
吴向军
本基金 基
金经理 、 国
泰中国 企
业境外 高
收益债 的
基金经 理
2013-08-07 - 11 年
硕士研 究
生。2004
年 6 月至
2007 年 6
月在美 国
Avera
Global
Partners 工
作，担 任
股票分 析
师；2007
年 6 月至
2011 年 4
月美国
Security
Global
Investors
工作， 担国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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任高级 分
析师 。 2011
年 5 月加
入国泰 基
金管理 有
限公司 ，
2013 年 4
月起任 国
泰中国 企
业境外 高
收益债 券
型证券 投
资基金 的
基金经
理，2013
年 8 月起
兼任国 泰
美国房 地
产开发 股
票型证 券
投资基 金
的基金 经
理。
注：1、 此处 的任 职日 期和 离任日 期均 指公 司决 定生 效之日 ， 首 任基 金经 理， 任职日 期为 基金 合同 生
效日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 境外投资顾问为本基 金提供投资建议的主 要成 员简介
4.3 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券法》、 《证券投资基金法》、《 基金管理公司公平
交易制 度指 导意 见》 等有 关法律 法规 的规 定， 严格 遵守基 金合 同和 招募 说明 书约定 ， 本 着诚 实信 用、
勤勉尽责、最大限度保护 投资人合法权益等原则管 理和运用基金资产，在控 制风险的基础上为持有
人谋求最大利益。本报告 期内，本基金运作合法合 规，未发生损害基金份额 持有人利益的行为，未
发生内幕交易、操纵市场 和不当关联交易及其他违 规行为，信息披露及时、 准确、完整，本基金与
本基金管理人所管理的其 他基金资产、投资组合与 公司资产之间严格分开、 公平对待，基金管理小
组保持独立运作，并通过 科学决策、规范运作、精 心管理和健全内控体系， 有效保障投资人的合法
权益。
国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 12 页共 42 页
4.4 管理人对报告期内公 平交易情况的专项说 明
4.4.1 公平交易制度的执行 情况
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券投资基 金管理公司公平交易制度 指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风 险控制制度和流程，对各 环节的投资风险和管理风 险进行有效控制，确保
公平对 待所 管理 的所 有基 金和投 资组 合， 切实 防范 利益输 送行 为。
（一） 本基 金管 理人 所管 理的基 金或 组合 间同 向交 易价差 分析
根据证监会公平交易指导 意见，我们计算了公司旗 下基金、组合同日同向交 易纪录配对。通过
对这些 配对 的交 易价 差分 析， 我们 发现 有效 配对 溢 价率均 值大 部分 在 1% 数量 级及以 下， 且大部 分溢
价率均 值通 过 95% 置信度 下等 于 0 的 t 检验 。
（二） 扩展 时间 窗口 下的 价差分 析
本基金 管理 人选 取 T=3 和 T=5 作 为扩 展时 间窗 口， 将基金 或组 合交 易情 况分 别在这 两个 时间 窗
口内作平均，并以此为依 据，进行基金或组合间在 扩展时间窗口中的同向交 易价差分析。对于有足
够多观 测样 本的 基金 配对 （样本 数≥30 ）， 溢价 率均 值大部 分在 1%数量级 及以 下。
（三） 基金 或组 合间 模拟 溢价金 额分 析
对于不 能通 过溢 价率 均值 为零 的 t 检验 的基 金组 合 配对、 对于 在时 间窗 口中 溢价率 均值 过大 的
基金组合配对，已要求基 金经理对价差作出了解释 ，根据基金经理解释公司 旗下基金或组合间没有
可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的行 为。
4.4.2 异常交易行为的专项 说明
本报告期内，本基金与本 基金管理人所管理的其他 投资组合未发生大额同日 反向交易。本报告
期内， 未发 现本 基金 有可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 。
4.5 管理人对报告期内基 金的投资策略和业绩 表现 的说明
4.5.1 报告期内基金投资策 略和运作分析
2014 年美 国住 宅房 地产 市场的复 苏暂 时降 温。 但是 美国经 济的 强劲 复苏 和自 2008 年以 来一 直
超低供 应水 平意 味着 美国 房地产 市场 的复 苏还 是方 兴未艾 。2014 年 底以 来， 美国住 宅房 地产 市场 继
续反弹 。2015 年上 半年 1-5 月，新 屋销 售较 去年 同期增长 达 23%，新屋 动工 较去年 同期 增长 6% 。
供不应 求的 局面 逐渐 形成 。 新屋 销售 和新 屋动 工距 离本轮 房地 产周 期的 底部 均已经 翻倍 ， 回 到 2007
年底的 水平 。 但是 现在 的 新屋销 售和 新屋 动工 量仍 然处于 历史 较低 水平， 距 离过 去 50 年的 平均 水平
还有 50% 的 距离 。美 国住 宅房地 产市 场仍 然处 于触 底反弹 的初 期。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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2015 年上 半年 一季 度美 国 房地产 股票 板块 大幅 上涨 之后， 二季 度稍 作喘 息。 这和大 市调 整也 有
关。我们的策略仍然是接 近满仓操作。对于住宅房 地产产业链的股票分别研 究。偏重于在经济增长
较高的两岸和南部地区， 以及迎合中产阶级需要， 主营中上档次房屋开发商 。避免集中持股和历史
记录不 好的 公司 。
4.5.2 报告期内基金的业绩 表现
本基金 在 2015 年上 半年 期间的净 值增 长率 为 7.20% ，同期 业绩 比较 基准 收益 率为 7.58%（注：
同期业 绩比 较基 准以 人民 币计价 ）。
4.6 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
美国的经济增长稳定，失 业率不断下降，处于经济 增长的中段。而住宅房地 产市场的复苏明显
低于大市，还处于触底反 弹的初期。美国住宅房地 产市场是纯内需市场，在 历史上长期需求一直很
稳定。2007 年开 始的 超长 房地产 熊市 意味 着房 地产 市场的 供应 大大 低于 历史 平均水 平。 这一 段时 间
的供应 缺失 需要 一个 长时 间的牛 市补 充回 来。 我们 对美国 房地 产市 场长 期走 势充满 信心 。
如果不出意外，美联储将 在下半年开始提高短期利 率。美国的短期利率接近 为零的政策已经持
续了 6 年 多， 现在 是升 息 的时候 了。 我们 认为 美国 的通货 膨胀 很低 ，全 球其 它国家 央行 均处 于降 息
周期，美联储的升息节奏 应该会比较慢。我们认为 美联储在下半年加息次数 为一次，不会对美国经
济或房 地产 市场 造成 实质 影响。 美元 长期 利率 也不 会因此 有大 幅飙 升的 风险 。
希腊债 务危 机又 一次 爆发 ， 希腊 无法 还债， 也不 愿意 施行紧 缩政 策， 脱离 欧元 区概率 愈来 愈大 。
但是这 一次 大家 早已 有准 备。希 腊危 机蔓 延到 其它 国家的 可能 性较 小， 对美 国或中 国的 影响 更小 。
4.7 管理人对报告期内基 金估值程序等事项的 说明
本基金管理人按照相关法 律法规规定，设有估值委 员会，并制定了相关制度 及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关 工作的评估、决策、执行 和监督，确保基金估值的 公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管 银行进行复核。公司估值 委员会由主管运营副总经 理负责，成员包括基金
核算、风险管理、行业研 究方面业务骨干，均具有 丰富的行业分析、会计核 算等证券基金行业从业
经验及专业能力。基金经 理如认为估值有被歪曲或 有失公允的情况，可向估 值委员会报告并提出相
关意见 和建 议。 各方 不存 在任何 重大 利益 冲突 ，一 切以投 资者 利益 最大 化为 最高准 则。
国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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4.8 管理人对报告期内基 金利润分配情况的说 明
截止本报告期末，根据本 基金基金合同和相关法律 法规的规定，本基金无应 分配但尚未实施的
利润。
4.9 报告期内管理人对本 基金持有人数或基金 资产 净值预警情形的说明
截至本报告期末，本基金 已超过连续六十个工作日 基金资产净值低于五千万 元，本基金管理人
已向中 国证 监会 报告 本基 金的解 决方 案。
5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声明
本报告 期内，中国银 行股份有限 公司（以下称“ 本托管人” ）在对国 泰美国房地产开发 股票型证
券投资 基金 （ 以下 称“本基金”） 的托 管过 程中 ， 严格遵守 《证 券投 资基 金法 》 及其他 有关 法律 法规 、
基金合同和托管协议的有 关规定，不存在损害基金 份额持有人利益的行为， 完全尽职尽责地履行了
应尽的 义务 。
5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规守 信、 净值计算、利润分配 等情 况的说明
本报告期内，本托管人根 据《证券投资基金法》及 其他有关法律法规、基金 合同和托管协议的
规定，对本基金管理人的 投资运作进行了必要的监 督，对基金资产净值的计 算、基金份额申购赎回
价格的计算以及基金费用 开支等方面进行了认真地 复核，未发现本基金管理 人存在损害基金份额持
有人利 益的 行为 。
5.3 托管人对本半年度报 告中财务信息等内容 的真 实、准确和完整发表 意见
本报告 中的 财务 指标 、 净 值表现 、 收益 分配 情况 、 财务会 计报 告 （注 ： 财务 会计报 告中 的“ 金融
工具风 险及 管理” 部 分未 在 托管人 复核 范围 内） 、投 资组合 报告 等数 据真 实、 准确和 完整 。
6 半年度财务会计报 告（ 未经审计）
6.1 资产负债表
会计主 体： 国泰 美国 房地 产开发 股票 型证 券投 资基 金
报告截 止日 ：2015 年 6 月 30 日 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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单位： 人民 币元
资产 附注号
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
资产：
- -
银行存 款 6.4.7.1 1,465,219.65 3,054,775.87
结算备 付金
- -
存出保 证金
- -
交易性 金融 资产 6.4.7.2 10,202,492.27 39,202,328.14
其中： 股票 投资
10,202,492.27 39,202,328.14
基金投 资
- -
债券投 资
- -
资产支 持证 券投 资
- -
衍生金 融资 产
6.4.7.3
- -
买入返 售金 融资 产 6.4.7.4 - -
应收证 券清 算款
393,456.50 690,013.69
应收利 息 6.4.7.5 239.26 703.55
应收股 利
5,374.04 20,659.76
应收申 购款
939,099.28 42,825.79
递延所 得税 资产
- -
其他资 产 6.4.7.6 - -
资产总计
13,005,881.00 43,011,306.80
负债和所有者权益 附注号
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
负债：
- -
短期借 款
- -
交易性 金融 负债
- -
衍生金 融负 债 6.4.7.3 - -
卖出回 购金 融资 产款
- -
应付证 券清 算款
- -
应付赎 回款
990,212.92 1,290,494.09
应付管 理人 报酬
14,126.91 56,182.52
应付托 管费
3,296.29 13,109.27
应付销 售服 务费
- -
应付交 易费 用 6.4.7.7 - -
应交税 费
- -
应付利 息
- -
应付利 润
- -
递延所 得税 负债
- -
其他负 债 6.4.7.8 211,666.30 73,160.02
负债合计
1,219,302.42 1,432,945.90
所有者权益：
- -
实收基 金 6.4.7.9 10,551,967.11 39,910,189.75
未分配 利润 6.4.7.10 1,234,611.47 1,668,171.15 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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所有者权益合计
11,786,578.58 41,578,360.90
负债和所有者权益总 计
13,005,881.00 43,011,306.80
注：报 告截 止日 2015 年 6 月 30 日， 基金 份额 净值 1.117 元，基 金份 额总 额 10,551,967.11 份。
6.2 利润表
会计主 体： 国泰 美国 房地 产开发 股票 型证 券投 资基 金
本报告 期：2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目 附注号
本期
2015 年 1 月 1 日至
2015 年 6 月 30 日
上年度可比期间
2014 年 1 月 1 日至
2014 年 6 月 30 日
一、收入
2,625,248.07 -1,611,180.94
1.利息 收入
12,829.75 24,118.78
其中： 存款 利息 收入 6.4.7.11 12,829.75 24,118.78
债券利 息收 入
- -
资产支 持证 券利 息收 入
- -
买入返 售金 融资 产收 入
- -
其他利 息收 入
- -
2.投资 收益 （损 失以“-”填列）
4,110,138.50 3,154,242.63
其中： 股票 投资 收益 6.4.7.12 4,010,611.37 2,854,084.97
基金投 资收 益 6.4.7.13 - 112,553.94
债券投 资收 益 6.4.7.14 - -
资产支 持证 券投 资收 益
- -
衍生工 具收 益
6.4.7.15
- -
股利收 益 6.4.7.16 99,527.13 187,603.72
3. 公允价 值变动 收益（损失 以“-” 号
填列）
6.4.7.17 -1,866,526.68 -4,740,736.67
4.汇兑 收益 （损 失以“ －” 号 填列）
315,470.46 -100,859.90
5.其他 收入 （损 失以“-” 号 填列） 6.4.7.18 53,336.04 52,054.22
减：二、费用
475,883.32 880,857.29
1．管 理人 报酬
206,390.69 515,526.69
2．托 管费
48,157.89 120,289.62
3．销 售服 务费
- -
4．交 易费 用 6.4.7.19 12,784.85 25,085.81
5．利 息支 出
- -
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出
- -
6．其 他费 用 6.4.7.20 208,549.89 219,955.17
三、 利润总额 （亏损总额 以“-” 号填
列）
2,149,364.75 -2,492,038.23
减：所 得税 费用
- -
四、净利润（净亏损 以“-” 号填列）
2,149,364.75 -2,492,038.23 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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6.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 国泰 美国 房地 产开发 股票 型证 券投 资基 金
本报告 期：2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金
净值）
39,910,189.75 1,668,171.15 41,578,360.90
二、本期经营活动产生的基
金净值 变动 数（ 本期 利润 ）
- 2,149,364.75 2,149,364.75
三、本期基金份额交易产生
的基金净值变动数（净值减
少以“-” 号填 列）
-29,358,222.64 -2,582,924.43 -31,941,147.07
其中：1.基金申 购款 24,676,166.07 2,627,221.94 27,303,388.01
2.基金 赎回 款 -54,034,388.71 -5,210,146.37 -59,244,535.08
四、本期向基金份额持有人
分配利润产生的基金净值变
动（净 值减 少以“-” 号填列 ）
- - -
五、期末所有者权益（基金
净值）
10,551,967.11 1,234,611.47 11,786,578.58
项目
上年度可比期间
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金
净值）
82,185,255.73 6,875,389.70 89,060,645.43
二、本期经营活动产生的基
金净值 变动 数（ 本期 利润 ）
- -2,492,038.23 -2,492,038.23
三、本期基金份额交易产生
的基金净值变动数（净值减
少以“-” 号填 列）
-21,385,560.09 -1,425,094.85 -22,810,654.94
其中：1.基金申 购款 17,847,948.36 983,569.67 18,831,518.03
2.基金 赎回 款 -39,233,508.45 -2,408,664.52 -41,642,172.97
四、本期向基金份额持有人
分配利润产生的基金净值变
动（净 值减 少以“-” 号填列 ）
- - -
五、期末所有者权益（基金
净值）
60,799,695.64 2,958,256.62 63,757,952.26
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报 告 6.1 至 6.4 ，财务 报表由下 列负 责人 签署 ： 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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基金管 理人 负责 人： 张峰 ，主管 会计 工作 负责 人： 巴立康 ，会 计机 构负 责人 ：王嘉 浩
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
国泰美 国房地产开发股 票型证券 投资基金( 以下简称“ 本基金”) 经中国证券监督管理委 员会( 以下
简称“ 中国 证监 会”)证监许 可[2013] 第 646 号《 关于 核准国 泰美 国房 地产 开发 股票型 证券 投资 基金 募
集的批复》核准，由国泰 基金管理有限公司依照《 中华人民共和国证券投资 基金法》、《合格境内
机构投资者境外证券投资 管理试行办法》和《国泰 美国房地产开发股票型证 券投资基金基金合同》
负责公开募集。本基金为 契约型开放式，存续期限 不定，首次设立募集不包 括认购资金利息共募集
人民 币 211,991,980.05 元 ，业经 普华 永道 中天 会计 师事务 所( 特殊普 通合 伙) 普 华永道 中天 验字(2013)
第 401 号 验资 报告 予以 验 证。经 向中 国证 监会 备案 ，《国 泰美 国房 地产 开发 股票型 证券 投资 基金 基
金合同》于 2013 年 8 月 7 日正式 生效 ， 基 金合 同生 效日的 基金 份额 总额 为 212,041,583.97 份基金 份
额，其 中认 购资 金利 息折 合 49,603.92 份基 金份 额。 本基金 的基 金管 理人 为国 泰基金 管理 有限 公司 ，
基金托 管人 为中 国银 行股 份有限 公司 。
根据 《 中华 人民 共和 国证 券投资 基金 法》 、 《合 格境 内机构 投资 者境 外证 券投 资管理 试行 办法 》
和《国泰美国房地产开发 股票型证券投资基金基金 合同》的有关规定，本基 金的投资范围为全球证
券市场 中具 有良 好流 动性 的金融 工具 ， 包 括股 票、 债 券、 基 金( 包括 ETF) 、 房地 产信托 投资 基金(REITs) 、
资产支 持证 券、 货币市 场工具 、 结构性 投资 产品 、 信用违 约互 换(CDS)等金 融衍生品 以及 法律 法规 或
中国证 监会 允许 基金 投资 的其他 金融 工具( 但须 符合 中国证 监会 的相 关规 定) 。 本基金 的投 资组 合比 例
为：投 资的 股票 类资 产合 计不低 于基 金资 产的 80% 。其中 ，投 资在 美国 上市 的美国 房地 产开 发相 关
股票的 比例 不低 于基 金非 现金资 产的 80% 。美国 房地产开 发相 关的 行业 有房 屋建筑 、建 材、 家具 、
装修零 售、 家具 零售 、家 电、房 贷机 构等 。现 金或 者到期 日在 1 年以 内的 政府债券 不低 于基 金资 产
净值 的 5% 。 本基金 的业 绩比较基 准为 ： ( 经估 值日 汇 率调整 后的) 标普 房地 产开 发 商总 收益 指数(S&P
Homebuilders Select Industry Total Return Index) 。
本财务 报表 由本 基金 的基 金管理 人国 泰基 金管 理有 限公司 于 2015 年 8 月 26 日批准 报出 。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部 于 2006 年 2 月 15 日 颁布的 《企 业会 计准 则－ 基本准 则》 、各 项国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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具体会计准则及相 关规定(以下合称“ 企业会计准 则”)、中国证监会颁布 的《证券 投资基金信息披 露
XBRL 模板第 3 号< 年度 报 告和半 年度 报告> 》、 中国 证券投 资基 金业 协会 颁布 的《证 券投 资基 金会
计核算 业务 指引 》 、 《国 泰美国 房地 产开 发股 票型 证券投 资基 金基 金合 同 》 和在财 务报 表附 注 6.4.4
所列示 的中 国证 监会 发布 的有关 规定 及允 许的 基金 行业实 务操 作编 制。
6.4.3 遵循企业会计准则及 其他有关规定的声明
本基金 2015 年半 年度 财务 报表符 合企 业会 计准 则的 要求， 真实 、完 整地 反映 了本基 金 2015 年
6 月 30 日的财 务状 况以及 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日止期 间的 经营 成果和 基金 净值 变 动
情况等 有关 信息 。
6.4.4 本报告期所采用的会 计政策、会计估计与 最近 一期年度报告相一致 的说 明
本报告 期所 采用 的会 计政 策、会 计估 计与最近 一期 年度报 告相 一致 。
6.4.5 差错更正的说明
本基金 在本 报告 期间 无须 说明的 会计 差错 更正 。
6.4.6 税项
根据财 政部 、 国家税 务总 局财税[2002]128 号 《 关于 开 放式证 券投 资基 金有 关税 收问题 的通 知》 、
财税[2008]1 号 《关 于企 业 所得税 若干 优惠 政策 的通 知》 及 其他 相关 境内 外税 务法规 和实 务操 作， 主
要税项 列示 如下 ：
(1) 以发 行基 金方 式募 集资 金不属 于营 业税 征收 范围 ，不征 收营 业税 。
(2) 目前 基金 取得 的源 自境 外的差 价收 入， 其涉 及的 境外所 得税 税收 政策 ， 按 照相关 国家 或地 区
税收法 律和 法规 执行 ，在 境内不 予征 收营 业税 且暂 不征收 企业 所得 税。
(3) 目前 基金 取得 的源 自境 外的股 利收 益， 其涉 及的 境外所 得税 税收 政策 ， 按 照相关 国家 或地 区
税收法 律和 法规 执行 ，在 境内暂 不征 收个 人所 得税 和企业 所得 税。
6.4.7 重要财务报表项目的 说明 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
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6.4.7.1 银行存款
单位： 人民 币元
项目
本期末
2015 年 6 月 30 日
活期存 款 1,465,219.65
定期存 款 -
其他存 款 -
合计 1,465,219.65
注： 于 2015 年 6 月 30 日，活期 存款 包括 人民 币活 期存 款 1,251,629.72 元， 美元活 期存 款 34,936.85
元（折 合人 民币 213,589.93 元） 。
6.4.7.2 交易性金融资产
单位： 人民 币元
项目
本期末
2015 年 6 月 30 日
成本 公允价 值 公允价 值变 动
股票 8,866,935.63 10,202,492.27 1,335,556.64
债券
交易所 市场 - - -
银行间 市场 - - -
合计 - - -
资产支 持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 8,866,935.63 10,202,492.27 1,335,556.64
6.4.7.3 衍生金融资产/ 负债
本基金 本报 告期 末未 持有 衍生金 融资 产/ 负债。
6.4.7.4 买入返售金融资 产
6.4.7.4.1 各项买入返售金 融资产期末余额
本基金 本报 告期 末未 持有 买入返 售金 融资 产。
6.4.7.4.2 期末买断式逆回 购交易中取得的债券
本基金 本报 告期 末未 持有 买断式 逆回 购交 易中 取得 的债券 。
6.4.7.5 应收利息
单位： 人民 币元
项目
本期末
2015 年 6 月 30 日
应收活 期存 款利 息 238.17 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 21 页共 42 页
应收定 期存 款利 息 -
应收其 他存 款利 息 -
应收结 算备 付金 利息 -
应收债 券利 息 -
应收买 入返 售证 券利 息 -
应收申 购款 利息 1.09
其他 -
合计 239.26
6.4.7.6 其他资产
本基金 本报 告期 末无 其他 资产余 额。
6.4.7.7 应付交易费用
本基金 本报 告期 末无 应付 交易费 用余 额。
6.4.7.8 其他负债
单位： 人民 币元
项目
本期末
2015 年 6 月 30 日
应付券 商交 易单 元保 证金 -
应付赎 回费 3,391.41
预提费 用 208,274.89
合计 211,666.30
6.4.7.9 实收基金
金额单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
基金份 额（ 份） 账面金 额
上年度 末 39,910,189.75 39,910,189.75
本期申 购 24,676,166.07 24,676,166.07
本期赎 回（以“-” 号填 列） -54,034,388.71 -54,034,388.71
本期末 10,551,967.11 10,551,967.11
6.4.7.10 未分配利润
单位： 人民 币元
项目 已实现 部分 未实现 部分 未分配 利润 合计
上年度 末 -1,066.29 1,669,237.44 1,668,171.15
本期利 润 4,015,891.43 -1,866,526.68 2,149,364.75
本期基金份额交易产生的
变动数
-1,475,183.25 -1,107,741.18 -2,582,924.43 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 22 页共 42 页
其中： 基金 申购 款 679,127.49 1,948,094.45 2,627,221.94
基金赎 回款 -2,154,310.74 -3,055,835.63 -5,210,146.37
本期已 分配 利润 - - -
本期末 2,539,641.89 -1,305,030.42 1,234,611.47
6.4.7.11 存款利息收入
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
活期存 款利 息收 入 12,806.52
定期存 款利 息收 入 -
其他存 款利 息收 入 -
结算备 付金 利息 收入 -
其他 23.23
合计 12,829.75
6.4.7.12 股票投资收益
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
卖出股 票成 交总 额 31,143,920.56
减：卖 出股 票成 本总 额 27,133,309.19
买卖股 票差 价收 入 4,010,611.37
6.4.7.13 基金投资收益
本基金 本报 告期 末无 基金 投资收 益。
6.4.7.14 债券投资收益
6.4.7.14.1 债券投资收益项 目构成
本基金 报告 期末 无债 券投 资收益 。
6.4.7.14.2 债券投资收益—— 买卖债券差价收入
本基金 报告 期末 无债 券投 资收益 。
6.4.7.15 衍生工具收益
本基金 本报 告期 末无 衍生 工具收 益。
6.4.7.16 股利收益
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30 日
股票投 资产 生的 股利 收益 99,527.13 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 23 页共 42 页
基金投 资产 生的 股利 收益 -
合计 99,527.13
6.4.7.17 公允价值变动收益
单位： 人民 币元
项目名 称
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30 日
1.交易 性金 融资 产 -1,866,526.68
——股票投 资 -1,866,526.68
——债券投 资 -
——资产支 持证 券投 资 -
——基金投 资 -
——其他 -
2.衍生 工具 -
——权证投 资 -
3.其他 -
合计 -1,866,526.68
6.4.7.18 其他收入
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30 日
基金赎 回费 收入 53,336.04
合计 53,336.04
注：本 基金 的赎 回费 率按 持有期 间递 减， 赎回 费总 额的 25% 归入基 金资 产。
6.4.7.19 交易费用
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30 日
交易所 市场 交易 费用 12,784.85
银行间 市场 交易 费用 -
合计 12,784.85
6.4.7.20 其他费用
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30 日
审计费 用 29,752.78
信息披 露费 178,522.11
CA 证书费 200.00 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 24 页共 42 页
银行汇 划费 用 75.00
合计 208,549.89
6.4.8 或有事项、资产负债 表日后事项的说明
6.4.8.1 或有事项
截至资 产负 债表 日， 本基 金并无 须作 披露 的或 有事 项。
6.4.8.2 资产负债表日后 事 项
截至财 务报 表报 出日 ，本 基金并 无须 作披 露的 资产 负债表 日后 事项 。
6.4.9 关联方关系
6.4.9.1 本报告期存在控 制 关系或其他重大利害 关系 的关联方发生变化的 情况
本报告期内，申银万国证 券股份有限公司吸收合并 了基金管理人原关联方宏 源证券股份有限公
司，并更 名为申万宏源集团股份有 限公司（以下简称“ 申万宏源” ）。根据股权比例， 申万宏源仍 然
为基金 管理 人控 股股 东中 国建银 投资 有限 责任 公司 的控股 子公 司。
6.4.9.2 本报告期与基金 发 生关联交易的各关联 方
关联方 名称 与本基 金的 关系
国泰基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、基 金销 售机 构
中国银 行股 份有 限公 司(“ 中国银 行”) 基金托 管人 、基 金销 售机 构
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
6.4.10 本报告期及上年 度 可比期间的关联方交 易
6.4.10.1 通过关联方交易单 元进行的交易
本基金 本报 告期 间及 上年 度可比 期间 均无 通过 关联 方交易 单元 进行 的交 易。
6.4.10.2 关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月
30 日
上年度 可比 期间
2014 年1 月1 日至2014 年6
月30 日
当期发 生的 基金 应支 付的 管理费 206,390.69 515,526.69
其中： 支付 销售 机构 的客 户维护 费 88,303.91 230,754.97
注：支付基 金管理人 国泰 基金管理有 限公司的 管理 人报酬按前 一日基金 资产 净值 1.50% 的年费 率计国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 25 页共 42 页
提，逐 日累 计至 每月 月底 ，按月 支付 。其 计算 公式 为：
日管理 人报 酬＝ 前一 日基 金资产 净值 X 1.50% / 当年天数 。
6.4.10.2.2 基金托管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月
30 日
上年度 可比 期间
2014 年1 月1 日至2014 年6
月30 日
当期发 生的 基金 应支 付的 托管费 48,157.89 120,289.62
注：支付基 金托管人 中国 银行的托管 费按前一 日基 金资产净 值 0.35% 的年费 率计提，逐 日累计至 每
月月底 ，按 月支 付。 其计 算公式 为：
日托管 费＝ 前一 日基 金资 产净值 X 0.35% / 当年天 数。
6.4.10.3 与关联方进行银行 间同业市场的债券( 含回购) 交易
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未与 关联 方进 行银行 间同 业市 场债 券( 含回购)交易。
6.4.10.4 各关联方投资本基 金的情况
6.4.10.4.1 报告期内基金管 理人运用固有资金投 资本 基金的情况
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 均未 发生 基金 管理人 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。
6.4.10.4.2 报告期末除基金 管理人之外的其他关 联方 投资本基金的情况
本基金 本报 告期 末及 上年 度可比 期间 均无 除基 金管 理人之 外的 其他 关联 方投 资本基 金的 情况 。
6.4.10.5 由关联方保管的银 行存款余额及当期产 生的 利息收入
单位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
上年度 可比 期间
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中国银 行 1,465,219.65 12,806.52 4,180,099.31 24,051.94
注：本 基金 的银 行存 款由 基金托 管人 中国 银行 保管 ，按适 用利 率计 息。
6.4.10.6 本基金在承销期内 参与关联方承销证券 的情 况
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未有 在承 销期 内参与 关联 方承 销证 券的 情况。
6.4.10.7 其他关联交易事项 的说明
本基金 本报 告期 无其 他关 联交易 事项 。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 26 页共 42 页
6.4.11 利润分配情况
本基金 本报 告期 无利 润分 配事项 。
6.4.12 期末（2015 年 6 月 30 日）本基金持有的流通 受限证券
6.4.12.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的 流通 受限证券
本基金 本报 告期 末未 持有 因认购 新发/ 增发 证券 而持 有的流 通受 限证 券。
6.4.12.2 期末持有的暂时停 牌等流通受限股票
本基金 本报 告期 末未 持有 暂时停 牌等 流通 受限 股票 。
6.4.12.3 期末债券正回购交 易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1 银行间市场债券 正回购
本基金 本报 告期 末无 银行 间市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
6.4.12.3.2 交易所市场债券 正回购
本基金 本报 告期 末无 交易 所市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
6.4.13 金融工具风险及管 理
6.4.13.1 风险管理政策和组 织架构
本基金 的投 资范 围为 全球 证券市 场中 具有 良好 流动 性的金 融工 具 ， 包 括股 票 、 债 券、 基金( 包括
ETF) 、 房地 产信 托投 资基 金(REITs)、 资产支 持证 券、 货币市 场工 具、 结构性 投资产 品、 信用违 约互
换(CDS) 等金融衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具( 但须符合中国证监
会的相 关规 定) 。 本基金 在日常经 营活 动中 面临 的与 这些金 融工 具相 关的 风险 主要包 括信 用风 险、 流
动性风险及市场风险。本 基金属于股票型基金，风 险与收益高于混合型基金 、债券型基金与货币市
场基金。本基金为境外证 券投资的基金，主要投资 于美国证券市场中具有良 好流动性的金融工具。
除了需要承担与境内证券 投资基金类似的市场波动 风险等一般投资风险之外 ，本基金还面临汇率风
险、美 国市 场风 险等 境外 证券市 场投 资所 面临 的特 别投资 风险 。
本基金的基金管理人奉行 全员与全程结合、风控与 发展并重的风险管理理念 。董事会主要负责
公司的风险管理战略和控 制政策、协调突发重大风 险等事项。在公司经营管 理层下设风险管理委员
会，制定公司日常经营过 程中各类风险的防范和管 理措施；在业务操作层面 ，一线业务部门负责对
各自业务领域风险的管控 ，公司具体的风险管理职 责由风险管理部和稽核监 察部负责，组织、协调
并与各业务部门一道，共 同完成对法律风险、投资 风险、操作风险、合规风 险等风险类别的管理，国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 27 页共 42 页
并定期向公司专门的风险 管理委员会报告公司风险 状况。风险管理部和稽核 监察部由督察长分管，
配置有 法律 、风 控、 审计 、信息 披露 等方 面专 业人 员。
本基金的基金管理人对于 金融工具的风险管理方法 主要是通过定性分析和定 量分析的方法去估
测各种风险产生的可能损 失。从定性分析的角度出 发，判断风险损失的严重 程度和出现同类风险损
失的频度。而从定量分析 的角度出发，根据本基金 的投资目标，结合基金资 产所运用金融工具特征
通过特定的风险量化指标 、模型，日常的量化报告 ，确定风险损失的限度和 相应置信程度，及时可
靠地对 各种 风险 进行 监督 、检查 和评 估， 并通 过相 应决策 ，将 风险 控制 在可 承受的 范围 内。
6.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易 过程中因交易对手未履行 合约责任，或者基金所投 资证券之发行人出
现违约 、拒 绝支 付到 期本 息等情 况， 导致 基金 资产 损失和 收益 变化 的风 险。
本公司在交易前对交易对 手的资信状况进行了充分 的评估。本基金的银行存 款存放在本基金的
托管行中国银行，因而与 银行存款相关的信用风险 不重大。本基金在交易所 进行的交易均通过有资
格的经 纪商 进行 证券 交收 和款项 清算 ，因 此信 用风 险不重 大。
本基金的基金管理人建立 了信用风险管理流程，通 过对投资品种信用等级评 估来控制证券发行
人的信 用风 险， 且通 过分 散化投 资以 分散 信用 风险 。于 2015 年 6 月 30 日，本基金 未持 有信 用类 债
券。(2014 年 12 月 31 日： 同)
6.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金在履 行与金融负债有关的义务 时遇到资金短缺的风险。 本基金的流动性风
险一方面来自于基金份额 持有人可随时要求赎回其 持有的基金份额，另一方 面来自于投资品种所处
的交易市场不活跃而带来 的变现困难或因投资集中 而无法在市场出现剧烈波 动的情况下以合理的价
格变现 。
针对兑付赎回资金的流动 性风险，本基金的基金管 理人每日对本基金的申购 赎回情况进行严密
监控并预测流动性需求， 保持基金投资组合中的可 用现金头寸与之相匹配。 本基金的基金管理人在
基金合同中设计了巨额赎 回条款，约定在非常情况 下赎回申请的处理方式， 控制因开放申购赎回模
式带来 的流 动性 风险 ，有 效保障 基金 份额 持有 人利 益。
针对投资品种变现的流动 性风险，本基金的基金管 理人通过独立的风险管理 部门设定流动性比
例要求，对流动性指标进 行持续的监测和分析，包 括组合持仓集中度指标、 组合在短时间内变现能
力的综合指标、组合中变 现能力较差的投资品种比 例以及流通受限制的投资 品种比例等。本基金持国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 28 页共 42 页
有与中国证监会签署双边 监管合作谅解备忘录国家 或地区以外的其他国家或 地区证券市场挂牌交易
的证券 资产 不得 超过 基金 资产净 值的 10% ， 其中 持 有任一 国家 或地 区市 场的 证券资 产不 得超 过基 金
资产净 值的 3% 。 本基 金持 有非流 动性 资产 市值 不得 超过基 金净 值 的 10%， 持有境外 基金 的 市值合 计
不得超 过基 金净 值的 10% 。且本 基金 与由 本基 金的 基金管 理人 管理 的其 他基 金共同 持有 一只 境外 基
金不得 超过 该境 外基 金总 份额的 20% 。 本基 金所 持证券在 证券 交易 所上 市， 均能以 合理 价格 适时 变
现。
于 2015 年 6 月 30 日， 本 基金所 承担 的全 部金 融负 债的合 约约 定到 期日 均为 一个月 以内 且不 计
息，可赎回基金份额净值 （所有者权益）无固定到 期日且不计息，因此账面 余额即为未折现的合约
到期现 金流 量。
6.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金 融工具的公允价值或未来 现金流量因所处市场各类 价格因素的变动而
发生波 动的 风险 ，包 括利 率风险 、外 汇风 险和 其他 价格风 险。
6.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的 公允价值或现金流量受市 场利率变动而发生波动的 风险。利率敏感性
金融工具均面临由于市场 利率上升而导致公允价值 下降的风险，其中浮动利 率类金融工具还面临每
个付息 期间 结束 根据 市场 利率重 新定 价时 对于 未来 现金流 影响 的风 险。
本基金的基金管理人定期 对本基金面临的利率敏感 性缺口进行监控，并通过 调整投资组合的久
期等方 法对 上述 利率 风险 进行管 理。
本基金持有及承担的大部 分金融资产和金融负债不 计息，因此本基金的收入 及经营活动的现金
流量在 很大 程度 上独 立于 市场利 率变 化。 本基 金持 有的利 率敏 感性 资产 主要 为银行 存款 等。
6.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位： 人民 币元
本期末
2015 年 6 月 30 日
1 年以 内 1-5 年 5 年以 上 不计息 合计
资产
国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 29 页共 42 页
银行存 款 1,251,873.90 - - 213,345.75 1,465,219.65
交易性 金融 资产 - - - 10,202,492.27 10,202,492.27
应收利 息 - - - 239.26 239.26
应收股 利 - - - 5,374.04 5,374.04
应收申 购款 20,673.59 - - 918,425.69 939,099.28
应收证 券清 算款 - - - 393,456.50 393,456.50
资产总 计 1,272,547.49 - - 11,733,333.51 13,005,881.00
负债
应付赎 回款 - - - 990,212.92 990,212.92
应付管 理人 报酬 - - - 14,126.91 14,126.91
应付托 管费 - - - 3,296.29 3,296.29
其他负 债 - - - 211,666.30 211,666.30
负债总 计 - - - 1,219,302.42
1,219,302.4
2
利率敏 感度 缺口 1,272,547.49 - - 10,514,031.09 11,786,578.58
上年度 末
2014 年 12 月 31
日
1 年以 内 1-5 年 5 年以 上 不计息 合计
资产
银行存 款 2,223,542.64 - - 831,233.23 3,054,775.87
交易性 金融 资产 - - - 39,202,328.14 39,202,328.14
应收利 息 - - - 703.55 703.55
应收股 利 - - - 20,659.76 20,659.76
应收证 券清 算款 - - - 690,013.69 690,013.69
应收申 购款 4,075.54 - - 38,750.25 42,825.79
资产总 计 2,227,618.18 - - 40,783,688.62 43,011,306.80
负债
应付赎 回款 - - - 1,290,494.09 1,290,494.09
应付管 理人 报酬 - - - 56,182.52 56,182.52
应付托 管费 - - - 13,109.27 13,109.27
其他负 债 - - - 73,160.02 73,160.02
负债总 计 - - - 1,432,945.90 1,432,945.90
利率敏 感度 缺口 2,227,618.18 - - 39,350,742.72 41,578,360.90
注：表 中所 示为 本基 金资 产及负 债的 账面 价值 ，并 按照合 约规 定的 利率 重新 定价日 或到 期日 孰早 者
予以分 类。
国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 30 页共 42 页
6.4.13.4.1.2 利率风险的敏 感性分析
于 2015 年 6 月 30 日， 本 基金未 持有 交易 性债 券投 资 ， 因此市 场利 率的 变动 对于本 基金 资产 净值 无
重大影 响。(2014 年 12 月 31 日：同)
6.4.13.4.2 外汇风险
外汇风险是指金融工具的 公允价值或未来现金流量 因外汇汇率变动而发生波 动的风险。本基金
持有以非记账本位币人民 币计价的资产和负债，因 此存在相应的外汇风险。 本基金管理人每日对本
基金的 外汇 头寸 进行 监控 。
6.4.13.4.2.1 外汇风险敞口
单位： 人民 币元
项目
本期末
2015年6月30 日
美元
折合人 民币
合计
以外币 计价 的
资产
银行存 款 213,589.93 213,589.93
交易性 金融 资
产
10,202,492.27 10,202,492.27
应收证 券清 算
款
393,456.50 393,456.50
应收股 利 5,374.04 5,374.04
资产合 计 10,814,912.74 10,814,912.74
以外币 计价 的
负债
负债合 计 - - -
资产负 债表 外
汇风险 敞口 净
额
10,814,912.74 - 10,814,912.74
项目
上年度 末
2014年12月31日
美元 合计 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 31 页共 42 页
折合人 民币
以外币 计价 的
资产
银行存 款 831,400.28 831,400.28
交易性 金融 资
产
39,202,328.14 39,202,328.14
应收证 券清 算
款
690,013.69 690,013.69
应收利 息 6.30 6.30
应收股 利 20,659.76 20,659.76
资产合 计 40,744,408.17 40,744,408.17
以外币 计价 的
负债
负债合 计 - - -
资产负 债表 外
汇风险 敞口 净
额
40,744,408.17 - 40,744,408.17
6.4.13.4.2.2 外汇风险的敏 感性分析
假设 除汇率 以外 的其 他市 场变 量保持 不变
分析
相关风 险变 量的 变动
对资产 负债 表日 基金 资产 净值的
影响金 额（ 单位 ：人 民币 万元）
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度 末
2014 年 12 月 31 日
美元相 对人 民币 升值 5% 增加 约 54 增加 约 204
美元相 对人 民币 贬值 5% 减少 约 54 减少 约 204
6.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所 持金融工具的公允价值或 未来现金流量因除市场利 率和外汇汇率以外
的市场 价格 因素 变动 而发 生波动 的风 险。 本基 金主 要投资 于美 国房 地产 开发 相关的 股票 。
本基金 投资 的股 票类 资产 合计不 低于 基金 资产 的 80% 。其 中， 投资 在美 国上 市的美 国房 地产 开
发相关 股票 的比 例不 低于 基金非 现金 资产 的 80% 。
国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 32 页共 42 页
6.4.13.4.3.1 其他价格风险 敞口
金额单 位： 人民 币元
项目
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度 末
2014 年 12 月 31 日
公允价 值
占基金 资产
净值比 例
（% ）
公允价 值
占基金 资产
净值比 例
（% ）
交易性 金融 资产 －股票投
资
10,202,492.27 86.56 39,202,328.14 94.29
交易性 金融 资产—基金投
资
- - - -
交易性 金融 资产 －债 券投
资
- - - -
衍生金 融资 产－ 权证 投资 - - - -
其他 - - - -
合计 10,202,492.27 86.56 39,202,328.14 94.29
6.4.13.4.3.2 其他价格风险 的敏感性分析
假设 除业绩 比较 基准( 附注 7.4.1) 以外的 其他 市场 变量 保持 不变
分析
相关风 险变 量的 变动
对资产 负债 表日 基金 资产 净值的
影响金 额（ 单位 ：人 民币 万元）
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度 末
2014 年 12 月 31 日
业绩比较基准( 附注
7.4.1)上升 5%
增加 约 57 增加 约 205
业绩比较基准( 附注
7.4.1)下降 5%
减少 约 57 减少 约 205
6.4.14 有助于理解和分析 会计报表需要说明的 其他 事项
(1) 公允 价值
(a) 不以 公允 价值 计量 的金 融工具
不以公允价值计量的金融 资产和负债主要包括应收 款项和其他金融负债，其 账面价值与公允价
值相差 很小 。
(b) 以公 允价 值计 量的 金融 工具 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 33 页共 42 页
(i) 金融工 具公 允价 值计 量 的方法
根据在 公允 价值 计量 中对 计量整 体具 有重 大意 义的 最低层 级的 输入 值， 公允 价值层 次可 分为 ：
第一层 次： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上( 未经 调整) 的报价 。
第二层 次： 直接( 比如 取自 价格)或间接( 比如 根据 价格 推算的) 可观 察到 的、 除第 一层级 中的 市 场
报价以 外的 资产 或负 债的 输入值 。
第三层 次 ： 以 可观 察到 的 市场数 据以 外的 变量 为基 础确定 的资 产或 负债 的输 入值( 不可观 察 输入
值) 。
(ii) 各层次金 融工 具公 允 价值
于 2015 年 6 月 30 日， 本 基金持 有的 以公 允价 值计 量且其 变动 计入 当期 损益 的金融 资产 中属 于
第一层 次的 余额 为 10,202,492.27 元，无 属于 第二 层次和第 三层 次的 余额(2014 年 12 月 31 日： 第一
层次的 余额 为 39,202,328.14 元， 无属 于第 二层 次和 第三层 次的 余额) 。
(iii) 公允价值所 属层 级间 的重大 变动
对于证 券交 易所 上市的 股 票，若 出现 重大 事项停 牌 、交易 不活 跃( 包括 涨跌 停 时的交 易不 活跃) 、
或属于非公开发行等情况 ，本基金不会于停牌日至 交易恢复活跃日期间、交 易不活跃期间及限售期
间将相关股票的公允价值 列入第一层次；并根据估 值调整中采用的不可观察 输入值对于公允价值的
影响程 度， 确定 相关 股票 公允价 值应 属第 二层 次还 是第三 层次 。
(iv) 第三层次公 允价 值余 额和本 期变 动金 额
无。
(2) 除公 允价 值外 ，截 至资 产负债 表日 本基 金无 需要 说明的 其他 重要 事项 。
7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额
占基金 总资 产的 比
例（% ）
1 权益投 资 10,202,492.27 78.45 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 34 页共 42 页
其中： 普通 股 10,202,492.27 78.45
存托凭 证 - -
优先股 - -
房地产 信托 凭证 - -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
其中： 远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买断式 回购 的买 入返售金 融
资产
- -
6 货币市 场工 具 - -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 1,465,219.65 11.27
8 其他各 项资 产 1,338,169.08 10.29
9 合计 13,005,881.00 100.00
7.2 期末在各个国家（地区 ）证券市场的权益投 资分 布
金额单 位： 人民 币元
国家（ 地区 ） 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
美国 10,202,492.27 86.56
合计 10,202,492.27 86.56
7.3 期末按行业分类的权益 投资组合
金额单 位： 人民 币元
行业类 别 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
非必需 消费 品 6,734,122.02 57.13
工业 3,468,370.25 29.43
合计 10,202,492.27 86.56
注：本 基金 对以 上行 业分 类采用 全球 行业 分类 标准 （GICS）。
7.4 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序的 所有权益投资明细
金额单 位： 人民 币元 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 35 页共 42 页
序号
公司名 称
( 英文)
公司名 称
( 中文)
证券代 码
所在证
券市场
所属国 家
( 地区)
数量（ 股） 公允价 值
占基金 资
产净值 比
例（％ ）
1
TOLL
BROTHE
RS INC
托尔兄 弟 TOL US 纽约 美国 2,403 561,048.56 4.76
2
HOME
DEPOT
INC
家得宝 HD US 纽约 美国 823 559,149.79 4.74
3
MASCO
CORP
马斯可 公
司
MAS US 纽约 美国 3,301 538,227.10 4.57
4
FORTUN
E
BRANDS
HOME &
SECURI
- FBHS US 纽约 美国 1,863 521,873.16 4.43
5
ARMSTR
ONG
WORLD
INDUST
RIES
阿姆斯 壮
世界工 业
股份有 限
公司
AWI US 纽约 美国 1,598 520,520.71 4.42
6
ALLEGI
ON PLC
- ALLE US 纽约 美国 1,407 517,314.37 4.39
7
MDC
HOLDIN
GS INC
- MDC US 纽约 美国 2,805 513,944.98 4.36
8
OWENS
CORNIN
G
欧文斯 科
宁
OC US 纽约 美国 2,033 512,694.14 4.35
9
STANDA
RD
PACIFIC
CORP
标准太 平
洋公司
SPF US 纽约 美国 9,389 511,439.26 4.34
10
DR
HORTON
INC
霍顿公 司 DHI US 纽约 美国 2,974 497,455.32 4.22
11
WILLIA
MS-SON
OMA INC
威廉斯- 索
纳玛公 司
WSM US 纽约 美国 954 479,829.44 4.07
12
WHIRLP
OOL
CORP
惠而浦 WHR US 纽约 美国 452 478,197.23 4.06
13
LENNOX
INTL INC
- LEN US 纽约 美国 700 460,861.51 3.91 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 36 页共 42 页
14
RYLAND
GROUP
INC/THE
瑞兰德 RYL US 纽约 美国 1,580 447,910.46 3.80
15
LEGGET
TPLATT
INC
- LEG US 纽约 美国 1,450 431,534.57 3.66
16
TAYLOR
MORRIS
ON
HOME
CORP-A
泰勒莫 里
森住宅 公
司
TMHC US 纽约 美国 3,416 425,199.41 3.61
17
PULTEG
ROUP
INC
Pulte 集团 PHM US 纽约 美国 3,440 423,770.30 3.60
18
BED
BATH &
BEYOND
INC
- BBBY US 纽约 美国 988 416,655.53 3.53
19
MOHAW
K
INDUST
RIES INC
- MHK US 纽约 美国 353 411,981.44 3.50
20
USG
CORP
USG 公司 USG US 纽约 美国 2,336 396,879.26 3.37
21
LENNAR
CORP-A
- LEN US 纽约 美国 1,085 338,561.39 2.87
22
WILLIA
M L YON
HOMES-
CL A
威廉里 昂
房地产 开
发公司
WLH US 纽约 美国 1,513 237,444.34 2.01
7.5 报告期内股票投资组合 的重大变动
7.5.1 累计买入金额超出期初 基金资产净值2% 或前20 名的权益投资明细
本基金 本报 告期 内没 有进 行股票 买入 交易 。
7.5.2 累计卖出金额超出期初 基金资产净值2% 或前20 名的权益投资明细
金额单 位： 人民 币元
序号 公司名 称（ 英文 ） 证券代 码
本期累 计卖 出
金额
占期初 基金
资产净 值比 例
（％）
1 NVR INC NVR US 1,985,790.38 4.78
2 RESTORATION HARDW ARE HOLDING RH US 1,689,685.55 4.06
3 SHERWIN-WILLIAMS CO/THE SHW US 1,500,781.22 3.61 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 37 页共 42 页
4 RYLAND GROUP INC/THE RYL US 1,401,728.36 3.37
5 SMITH (A.O.) CORP AOS US 1,400,774.12 3.37
6 LENNAR CORP-A LEN US 1,325,366.03 3.19
7 HOME DEPOT INC HD US 1,284,063.44 3.09
8 MGIC INVESTMENT CORP MTG US 1,231,444.75 2.96
9 TOLL BROTHERS INC TOL US 1,228,485.18 2.95
10 USG CORP USG US 1,166,362.46 2.81
11 MOHAWK INDUSTRIES INC MHK US 1,162,134.24 2.80
12 OWENS CORNING OC US 1,127,678.11 2.71
13 FORTUNE BRANDS HOME & SECURI FBHS US 1,106,441.99 2.66
14 BED BA TH & BEYOND INC BBBY US 1,101,904.12 2.65
15 PULTEGROUP INC PHM US 1,074,315.76 2.58
16 ARMSTRONG WORLD INDUSTRIES AWI US 1,065,617.06 2.56
17 WILLIAMS-SONOMA INC WSM US 1,057,602.60 2.54
18 DR HORTON INC DHI US 1,053,056.79 2.53
19 WHIRLPOOL CORP WHR US 1,039,231.01 2.50
20 LENNOX INTL INC LII US 891,120.67 2.14
21 ALLEGION PLC ALLE US 871,913.06 2.10
注：1. 此处 所用 证券 代码 的类别 是当 地市 场代 码。
2.卖出 金额 按卖 出成 交金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑相 关交 易费用 。
7.5.3 权益投资的买入成本 总额及卖出收入总额
单位： 人民 币元
买入成 本（ 成交 ）总 额 -
卖出收 入（ 成交 ）总 额 31,143,920.56
注：买 入股 票成 本、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑相 关
交易费 用。
7.6 期末按债券信用等级分 类的债券投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
7.7 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 名的 前五名债券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
7.8 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 名的 所有资产支持证券投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
7.9 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 名的 前五名金融衍生品投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 金融衍 生品 。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 38 页共 42 页
7.10 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名基金投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 基金。
7.11 投资组合报告附注
7.11.1 本报 告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前 一
年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
7.11.2 基金 投资 的前 十名 股票中 ，没 有投 资于 超出 基金合 同规 定备 选股 票库 之外的 情况 。
7.11.3 期末其他各项资产构 成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 393,456.50
3 应收股 利 5,374.04
4 应收利 息 239.26
5 应收申 购款 939,099.28
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,338,169.08
7.11.4 期末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
7.11.5 期末前十名股票中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
8 基金份额持有人信 息
8.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
持有人 户数( 户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额 占总份 额 持有份 额 占总份 额国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 39 页共 42 页
比例 比例
899
11,737.45 0.00 0.00% 10,551,967.11 100.00%
8.2 期末基金管理人的从业 人员持有本基金的情 况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理人 所有 从业 人员 持有本 基
金
89.10 0.00%
8.3 期末基金管理人的从业 人员持有本开放式基 金份 额总量区间的情况
项目 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、基 金投资 和
研究部 门负 责人 持有 本开 放式基 金
0
本基金 基金 经理 持有 本开 放式基 金 0
9 开放式基金份额变 动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 39,910,189.75
本报告 期基金总 申购 份额 24,676,166.07
减：本报告 期 基金总 赎回 份额 54,034,388.71
本报告 期基金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期末基 金份 额总 额 10,551,967.11
10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会 决议
报告期 内， 本基 金无 基金 份额持 有人 大会 决议 。
10.2 基金管理人、基金托 管人的专门基金托管 部门 的重大人事变动
本报告 期内 本基 金管 理人 未发生 重大 人事 变动 。
2015 年 4 月， 李 爱华 先生 不再担 任中 国银 行股 份有 限公司 托管 业务 部总 经理 职务。 上述 人事 变
动已按 相关 规定 备案 、公 告。
10.3 涉及基金管理人、基 金财产、基金托管业 务的 诉讼
报告期 内， 本基 金无 涉及 基金管 理人 、基 金财 产、 基金托 管业 务的 诉讼 事项 。
10.4 基金投资策略的改变
报告期 内， 本基 金投 资策 略无改 变。
10.5 报告期内改聘会计师 事务所情况
报告期 内， 为本 基金 提供 审计服 务的 会计 师事 务所 无改聘 情况 。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 40 页共 42 页
10.6 管理人、托管人及其 高级管理人员受稽查 或处 罚等情况
报告期内，基金管理人、 托管人托管业务部门及其 相关高级管理人员无受监 管部门稽查或处罚
的情况 。
10.7 基金租用证券公司交 易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司 交易单元进行股票投 资及 佣金支付情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易
单元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
佣金
占当期 佣
金总量 的
比例
Goldman Sachs
International
- 0.00 - - - -
Bank of
America
Merrill Lynch
- 0.00 - - - -
JP Morgan
Chase&Co
- 0.00 - - - -
Morgan
Stanley&Co.Int
ernational plc
- 31,143,920.56 100.00% 12,196.44 100.00% -
注：基 金租 用席 位的 选择 标准是 ：
（1）资力 雄厚 ，信 誉良 好；
（2）财务 状况 良好 ，各 项财务指 标显 示公 司经 营状 况稳定 ；
（3） 经营 行为 规范 ，在 最 近一年 内无 重大 违规 经营 行为；
（4） 内部 管理 规范 、严 格 ，具备 健全 的内 控制 度， 并能满 足基 金运 作高 度保 密的要 求；
（5 ） 公司具 有较 强的 研究 能力 ， 能及时 、 全面 、 定期提供 具有 相当 质量 的关 于宏观 经济 面分 析、 行
业发展 趋势 及证 券市 场走 向、个 股分 析的 研究 报告 以及丰 富全 面的 信息 服务 ；能根 据基 金投 资的 特
定要求 ，提 供专 门研 究报 告。
选择程 序是 ：根 据对 各证 券公司 提供 的各 项投 资、 研究服 务情 况的 考评 结果 ，符合 交易 席位 租用 标
准的， 由公 司投 研业 务部 门提出 租用 证券 公司 交易 席位的 调整 意见 （包 括调 整名单 及调 整原 因等 ） ，
并经公 司批 准。
10.7.2 基金租用证券公司 交易单元进行其他证 券投 资的情况
金额单 位： 人民 币元
券商
名称
债券交 易 回购交 易 权证交 易 基金交 易
成交 占当期 债券 成交 占当期 回 成交 占当期 权证 成交 占当期 基国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 41 页共 42 页
金额 成交总 额的
比例
金额 购成交 总
额的比 例
金额 成交总 额的
比例
金额 金成交 总
额的比 例
Gold
man
Sachs
Inter
natio
nal
- - - - - - - -
Bank
of
Amer
ica
Merri
ll
Lync
h
- - - - - - - -
JP
Morg
an
Chas
e&C
o
- - - - - - - -
Morg
an
Stanl
ey&
Co.In
ternat
ional
plc
- - - - - - - -
10.8 其他重大事件
序号 公告事 项 法定披 露方 式
法定披 露日
期
1
国泰基 金管 理有 限公 司关 于董事 、 监 事、 高级
管理人 员及 其他 从业 人员 子公司 兼职 情况 公
告
《中国 证券 报》 、 《 上海 证
券报》 、 《 证券 时报》 、 《 证
券日报 》
2015-01-31
11 备查文件目录
11.1 备查文件目录
1、关 于核 准国 泰美 国房 地 产开发 股票 型证 券投 资基 金募集 的批 复 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告
第 42 页共 42 页
2、国 泰美 国房 地产 开发 股票型证 券投 资基 金基 金合 同
3、国 泰美 国房 地产 开发 股票型证 券投 资基 金托 管协 议
4、报 告期 内披 露的 各项 公告
5、国 泰基 金管 理有 限公 司 营业执 照和 公司 章程
11.2 存放地点
本基金 管理 人国 泰基 金管 理有限 公司 办公 地点—— 上海市 虹口 区公 平路 18 号 8 号楼嘉 昱大 厦
16-19 层。
本基金 托管 人中 国银 行股 份有限 公司 办公 地点—— 北京市 西城 区复 兴门 内大 街 1 号。
11.3 查阅方式
可咨询 本基 金管 理人 ：部 分备查 文件 可在 本基 金管 理人公 司网 站上 查阅 。
客户服 务中 心电 话： （021）31089000 ，400-888-8688
客户投 诉电 话： （021 ）31089000
公司网 址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公 司
二〇一五年八月二十 八日
