国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
国泰美国房地产开发股票型证券投资基金
2015 年 半 年度 报 告 摘要
2015 年 6 月 30 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一五年八月二十八日 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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重要提示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载资料不 存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确 性和完整性承担个别及连 带的法律责任。本半年度 报告已经三分之二以上
独立董 事签 字同 意， 并由 董事长 签发 。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司 根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 8 月 24 日复核 了本 报告 中
的财务指标、净值表现、 利润分配情况、财务会计 报告、投资组合报告等内 容，保证复核内容不存
在虚假 记载 、误 导性 陈述 或者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的过往业绩 并不代表 其未来表现。投资有风险 ，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基
金的招 募说 明书 及其 更新 。
本 半年 度报 告摘 要摘 自 半 年度报 告正 文， 投资 者欲 了解详 细内 容， 应阅 读 半 年度报 告正 文。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2015 年 1 月 1 日起 至 6 月 30 日止 。
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基金简介
2.1 基金基本情况
基金简 称 国泰美 国房 地产 开发 股票 （QDII ）
基金主 代码 000193
交易代 码 000193
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 8 月 7 日
基金管 理人 国泰基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 10,551,967.11 份
基金合 同存 续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目 标
本基金 主要 投资 于美 国房 地产开 发相 关的 股票 ， 在 有效控 制投 资风 险的 前
提下， 通过 积极 主动 的投 资 管理， 力争 获取 超越 业绩 比 较基准 的投 资收 益。
投资策 略
1.大类 资产 配置
本基金 通过 深入 研究 全球 宏观经 济和 区域 经济 环境 ， 把 握全 球资 本市 场的
变化趋 势 ， 结 合量 化模 型 及宏观 策略 分析 确定 固定 收益类 资产 、 权益 类资
产、现 金及 货币 市场 工具 等大类 资产 的配 置比 例。
2.股票 投资 策略
本 基 金 投 资 美 国 房 地 产 开 发 相 关 行 业 股 票 的 比 例 不 低 于 基 金 非 现 金 资 产
的 80% 。 采 用基 本面 分析 、 相 对价 值分 析为 主的 策 略。 基金 管理 人将 利用
多 种 基 本 面 分 析 指 标 对 企 业 的 竞 争 力 和 股 票 定 价 水 平 进 行 详 尽 的 考 察 和
评价， 并通 过对 市场 变动 趋势的 把握 ， 选 择适 当的 投资时 机， 进行 股票 组
合的投 资。
基本面 因素 主要 包括 企业 的产品 结构 、市 场份 额、 产量增 长、 生产 成本 、
成本增 长、 利润 增长、 人 员素质 、 治 理、 负 债、 现 金流、 净现 值等， 上述
因素反 映了 企业 的杠 杆化 比例 ， 盈 利能 力和 现金 流 状况 。 通 过对 此类 基本
面因素 数据 的筛 选和 加工 ，基金 管理 人将 建构 较完 整的企 业数 据库 。
基金管 理人 还将 对企 业治 理结构 、 对股 票价 格有 影 响的潜 在事 件等 作进 一
步分析 。 通过 上述 定量 与 定性指 标分 析 ， 基 金管 理 人将利 用评 分系 统对 个
股进行 综合 评分 ， 并根 据 评分结 果配 置具 有超 额收 益能力 或潜 力的 优势 个
股，构 建本 基金 的股 票组 合。
3.债券 投资 策略
本基金 在债 券投 资中 将根 据对经 济周 期和 市场 环境 的把握 ， 基于 对财 政政
策、货 币政 策的 深入 分析 以及对 各行 业的 动态 跟踪 ，灵活 运用 久期 策略 、
收益率 曲线 策略 、 信 用债 策略等 多种 投资 策略 ， 构 建债券 资产 组合 ， 并 根
据对债 券市 场 、 债 券收 益 率曲线 以及 各种 债券 价格 的变化 的预 测 ， 动 态的
对投资 组 合 进行 调整 。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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4.衍生 品投 资策 略
本基金 在金 融衍 生品 的投 资中主 要遵 循避 险和 有效 管理两 项策 略和 原则 。
在进行 金融 衍生 品投 资时 ， 将 在对 这些 金融 衍生 品 对应的 标的 证券 进行 基
本面研 究及 估值 的基 础上 ，结合 数量 化定 价模 型， 确定其 合理 内在 价值 ，
从而构 建避 险 、 套 利或 其 它适当 目的 交易 组合 ， 并 严格监 控这 些金 融衍 生
品的风 险。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 为 （ 经估值 日汇 率调 整后 的 ） 标普房 地产 开发 商总 收
益指数 （S&P Homebuilders Select Industry Total Return Index，）。 Bloomberg
代码为 “SPSIHOTR Index” 。
该指数 是美 国股 市对 房地 产开发 行业 最具 代表 性的 指数 。 指 数开 始日 期为
2006 年 1 月 27 日。
标普房 地产 开发 商总 收益 指数中 的股 票， 代表 GICS 分类中 的如 下子 行业 ：
Homebuilding 房屋建 筑(25201030) 、Building Products 建材(20102010) 、
Home Furnishings 家具(25201020) 、Home Improvement Retail 装 修零 售
(25504030) 、 Homefurnishing Retail 家具零售(25504060) 、 Household
Appliances 家电(25201040)
本基金 不仅 投资 于上 述 GICS 子行 业中 的股 票， 还 将 投资于 有房 屋贷 款业
务的银 行， 房地 产投 资信 托基金 （REITs ） 等与 房地 产相关 的行 业。
将来如 有更 合适 的指 数推 出， 基金 管理 人可 以根 据 本基金 的投 资范 围和 投
资策略 ， 确定 变更 基金 的 业绩比 较基 准 。 业 绩比 较 基准的 变更 需经 基金 管
理人与 基金 托管 人协 商一 致。 基金 管理 人最 迟应 于 新的业 绩比 较基 准实 施
前依照 《 信息 披露 办法 》 的有关 规定 在指 定媒 体上 公告并 报中 国证 监会 备
案。
风险收 益特征
本基金 属于 股票 型基 金 ， 风险与 收益 高于 混合 型基 金、 债券 型基 金与 货币
市场基 金 。 本 基金 为境 外 证券投 资的 基金 ， 主要 投 资于美 国证 券市 场中 具
有良好 流动 性的 金融 工具 。 除 了需 要承 担与 境内 证 券投资 基金 类似 的市 场
波动风 险等 一般 投资 风险 之外 ， 本 基金 还面 临汇 率 风险 、 美 国市 场风 险等
境外证 券市 场投 资所 面临 的特别 投资 风险 。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 国泰基 金管 理有 限公 司 中国银 行股 份有 限公 司
信息披露
负责人
姓名 林海中 王永民
联系电 话 021-31081600 转 010-66594896
电子邮 箱 xinxipilu@gtfund.com fcid@bankofchina.com
客户服 务电 话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 95566
传真 021-31081800 010-66594942
2.4 境外投资顾问和境外 资产托管人
无。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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2.5 信息披露方式
本基金 选定 的信 息披 露报 纸名称 《中国 证券 报》 、 《 上海 证券 报》 、 《证 券时 报》
登载基 金 半 年度 报告 正文 的管理 人互 联网 网址 www.gtfund.com
基金 半 年度 报告 备置 地点
上海市 虹口 区公 平路 18 号 8 号 楼嘉昱 大厦
16 层-19 层
3 主要财务指标和 基金净 值表现
3.1 主要会计数据和财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日）
本期已 实现 收益 4,015,891.43
本期利 润 2,149,364.75
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.0860
本期 基 金份 额 净 值增 长率 7.20%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2015 年 6 月 30 日)
期末可 供分 配基 金份 额利 润 0.1170
期末基 金资 产净 值 11,786,578.58
期末基 金份 额净 值 1.117
注： （1 ） 本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其 他收 入 （ 不含 公允价 值变 动收 益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
（2） 所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于
所列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率 及其与同期业绩比较 基准 收益率的比较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差 ②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①－③ ②－④
过去一 个月 2.10% 0.81% 1.93% 0.78% 0.17% 0.03%
过去三 个月 -2.19% 0.88% -1.19% 0.90% -1.00% -0.02%
过去六 个月 7.20% 1.05% 7.58% 1.07% -0.38% -0.02%
过去一 年 6.48% 1.07% 11.99% 1.07% -5.51% 0.00%
自基金 合同 生效 起
至今
11.70% 1.08% 22.98% 1.14% -11.28% -0.06%
注：同 期业 绩比 较基 准以 人民币 计价 。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
国泰美 国房 地产 开发 股票 型证券 投资 基金
份额累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率历 史走 势对比 图
(2013 年 8 月 7 日 至 2015 年 6 月 30 日)
注： （1 ） 本 基金 的建 仓期 为六个 月， 本基 金在 六个 月建仓 结束 时， 各项 资产 配置比 例符 合合 同 约 定 ；
（2） 同期 业绩 比较 基准 以 人民币 计价 。
4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1 基金管理人及其管理 基金的经验
国泰基 金管 理有 限公 司成 立于 1998 年 3 月 5 日， 是经中 国证 监会 证监 基字[1998]5 号文 批准 的
首批规 范的 全国 性基 金管 理公司 之一 。公 司注 册资 本为 1.1 亿 元人 民币 ，公 司注册 地为 上海 ，并 在
北京和 深圳 设有 分公 司。
截至 2015 年 6 月 30 日， 本基金 管理 人共 管 理 54 只 开放式 证券 投资 基金： 国 泰金鹰 增长 证券 投
资基金 、国 泰金 龙系 列证 券投资 基金 （包 括 2 只子 基金， 分别 为国 泰金 龙行 业精选 证券 投资 基金 、
国泰金 龙债 券证 券投 资基 金） 、 国泰 金马 稳健 回报 证 券投资 基金 、 国 泰货 币市 场证券 投资 基金 、 国 泰国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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金鹿保 本增 值混 合证 券投 资基金 、国 泰金 鹏蓝 筹价 值混合 型证 券投 资基 金、 国泰金 鼎价 值精 选混 合
型证券 投资 基金 （由 金鼎 证券投 资基 金转 型而 来） 、 国泰金 牛创 新成 长股 票型 证券投 资基 金、 国泰 沪
深 300 指数 证券 投资 基金 （由国 泰金 象保本 增值 混 合证券 投资 基金 转型 而来 ） 、 国泰 双利 债券证 券投
资基金 、 国泰 区位 优势 股 票型证 券投 资基 金 、 国 泰 中小盘 成长 股票 型证 券投 资基金 （LOF ） （由金 盛
证券投 资基 金转 型而 来） 、 国泰纳 斯达 克 100 指 数证 券投资 基金 、 国泰 价值 经 典股票 型证 券投 资基 金
（LOF ） 、 上证 180 金 融交 易型开 放式 指数 证券 投资 基金、 国泰 上证 180 金融 交易型 开放 式指 数证 券
投资基 金联 接基 金、 国泰 保本混 合型 证券 投资 基金 、国泰 事件 驱动 策略 股票 型证券 投资 基金 、国 泰
信用互 利分 级债 券型 证券 投资基 金、 中小 板 300 成 长交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金、 国泰 中小 板
300 成 长交 易型 开放 式指 数证券 投资 基金 联接 基金 、国泰 成长 优选 股票 型证 券投资 基金 、国 泰大 宗
商品配 置证 券投 资基 金(LOF) 、 国泰信用 债券 型证 券 投资基 金、 国泰 现金 管理 货币市 场基 金、 国泰 金
泰平衡 混合 型证 券投 资基 金 （由 金泰 证券投 资基 金 转型而 来） 、 国泰 民安 增利 债券型 发起 式证 券投 资
基金 、 国 泰国 证房 地产 行 业指数 分级 证券 投资 基金 、 国 泰估 值优 势股 票型 证 券投资 基金 （LOF）（ 由
国泰估 值优 势可 分离 交易 股票型 证券 投资 基金 封闭 期届满 转换 而来 ） 、 上证 5 年期国 债交 易型 开放 式
指数证 券投 资基 金、 国泰 上证 5 年期 国债 交易 型开 放式指 数证 券投 资基 金联 接基金 、纳 斯达 克 100
交易型 开放 式指 数证 券投 资基金 、国 泰中 国企 业境 外高收 益债 券型 证券 投资 基金、 国泰 黄金 交易 型
开放式 证券 投资 基金 、国 泰美国 房地 产开 发股 票型 证券投 资基 金、 国泰 国证 医药卫 生行 业指 数分 级
证券投 资基 金、 国泰 淘金 互联网 债券 型证 券投 资基 金、国 泰聚 信价 值优 势灵 活配置 混合 型证 券投 资
基金、 国泰 民益 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金 （LOF ） 、 国泰国 策驱 动灵 活配 置混 合 型证 券投 资基 金、
国泰浓 益灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金、 国泰 安康 养老定 期支 付混 合型 证券 投资基 金、 国泰 结构 转
型灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 、国 泰金 鑫股 票型 证券投 资基 金（ 由 金鑫 证券 投 资基 金转 型而 来） 、
国泰新 经济 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 、国 泰国 证食品 饮料 行业 指数 分级 证券投 资基 金、 国泰 创
利债券 型证 券投 资基 金 （ 由国 泰 6 个 月短 期理 财债 券型证 券投 资基 金转 型而 来） 、 国 泰策 略收 益灵 活
配置混 合型 证券 投资 基金 （由国 泰目 标收 益保 本混 合型证 券投 资基 金转 型而 来） 、 国泰 深证 TMT50
指数分 级证 券投 资基 金、 国泰国 证有 色金 属行 业指 数分级 证券 投资 基金 、国 泰睿吉 灵活 配置 混合 型
证券投 资基 金、 国泰 兴益 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金、 国泰 生益 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 。
另外， 本基 金管理 人 于 2004 年获 得全 国社 会保 障基 金理事 会社 保基 金资 产管 理人资 格， 目前受 托 管
理全国 社保 基 金多 个投 资组 合 。2007 年 11 月 19 日， 本 基金 管理 人获 得企 业年 金 投资 管理 人资 格。
2008 年 2 月 14 日， 本基 金管理 人成 为首 批获 准开 展特定 客户 资产 管理 业务 （专户 理财 ）的 基金 公
司之一 ， 并于 3 月 24 日 经 中国证 监会 批准 获得 合格 境内机 构投 资者 （QDII ） 资格 ， 成 为目 前业 内少
数拥有“ 全 牌照” 的基 金公 司之一 ， 囊 括了 公募 基金、 社保、 年金、 专户 理财 和 QDII 等管理业务 资格 。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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4.1.2 基金经理（或基金经 理小组）及基金经理 助理 的简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
（助理 ）期 限 证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
吴向军
本基金 基
金经理 、 国
泰中国 企
业境外 高
收益债 的
基金经 理
2013-08-07 - 11 年
硕士研 究
生。2004
年 6 月至
2007 年 6
月在美 国
Avera
Global
Partners 工
作，担 任
股票分 析
师；2007
年 6 月至
2011 年 4
月美国
Security
Global
Investors
工作， 担
任高级 分
析师 。 2011
年 5 月加
入国泰 基
金管理 有
限公司 ，
2013 年 4
月起任 国
泰中国 企
业境外 高
收益债 券
型证券 投
资基金 的
基金经
理，2013
年 8 月起
兼任国 泰
美国房 地
产开发 股
票型证 券
投资基 金国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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的基金 经
理。
注：1、 此处 的任 职日 期和 离任日 期均 指公 司决 定生 效之日 ， 首 任基 金经 理， 任职日 期为 基金 合同 生
效日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 境外投资顾问为本基 金提供投资建议的主 要成 员简介
4.3 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券法 》 、 《 证券投资基金法 》 、 《 基金 管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法 律法规的规定，严格遵守 基金合同和招募说明书约 定，本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投 资人合法权益等原则管理 和运用基金资产，在控制 风险的基础上为持有人
谋求最大利益。本报告期 内，本基金运作合法合规 ，未发生损害基金份额持 有人利益的行为，未发
生内幕交易、操纵市场和 不当关联交易及其他违规 行为，信息披露及时、准 确、完整，本基金与本
基金管理人所管理的其他 基金资产、投资组合与公 司资产之间严格分开、公 平对待，基金管理 小组
保持独立运作，并通过科 学决策、规范运作、精心 管理和健全内控体系，有 效保障投资人的合法权
益。
4.4 管理人对报告期内公 平交易情况的专项说 明
4.4.1 公平交易制度的执行 情况
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券投资基 金管理公司公平交易制度 指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风 险控制制度和流程，对各 环节的投资风险和管理风 险进行有效控制，确保
公平对 待所 管理 的所 有基 金和投 资组 合， 切实 防范 利益输 送行 为。
（一） 本基 金管 理人 所管 理的基 金或 组合 间同 向交 易价差 分析
根据证监会公平交易指导 意见，我们计算了公司旗 下基金、组合同日同向交 易纪录配对。通过
对这些 配对 的交 易价 差分 析， 我们 发现 有效 配对 溢 价率均 值大 部分 在 1% 数量 级及以 下 ， 且 大部 分溢
价率均 值通 过 95% 置 信度 下等 于 0 的 t 检验 。
（二） 扩展 时间 窗口 下的 价差分 析
本基金 管理 人选 取 T=3 和 T=5 作 为扩 展时 间窗 口， 将基金 或组 合交 易情 况分 别在这 两个 时间 窗
口内作平均，并以此为依 据，进行基金或组合间在 扩展时间窗口中的同向交 易价差分析。对于有足
够多观 测样 本的 基金 配对 （样本 数≥30 ） ， 溢价 率均 值大部 分 在 1% 数 量级 及以 下。
（三） 基金 或组 合 间 模拟 溢价金 额分 析 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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对于不 能通 过溢 价率 均值 为零 的 t 检验 的基 金组 合 配对、 对于 在时 间窗 口中 溢价率 均值 过大 的
基金组合配对，已要求基 金经理对价差作出了解释 ，根据基金经理解释公司 旗下基金或组合间没有
可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的行 为。
4.4.2 异常交易行为的专项 说明
本报告期内，本基金与本 基金管理人所管理的其他 投资组合未发生大额同日 反向交易。本报告
期内， 未发 现本 基金 有可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 。
4.5 管理人对报告期内基 金的投资策略和业绩 表现 的说明
4.5.1 报告期内基金投资策 略和运作分析
2014 年美 国住 宅房 地产 市 场的复 苏暂 时降 温。 但是 美国经 济的 强劲 复苏 和 自 2008 年以 来一 直
超低供 应水 平意 味着 美国 房地产 市场 的复 苏还 是方 兴未艾 。2014 年 底以 来， 美国住 宅房 地产 市场 继
续反弹 。2015 年上 半 年 1-5 月 ，新 屋销 售较 去年 同 期增长 达 23% ， 新屋 动工 较去年 同期 增 长 6% 。
供不应 求的 局面 逐渐 形成 。 新屋 销售 和新 屋动 工距 离本轮 房地 产周 期的 底部 均已经 翻倍 ， 回 到 2007
年底的 水平 。 但是 现在 的 新屋销 售和 新屋 动工 量仍 然处于 历史 较低 水平， 距 离过 去 50 年的 平均 水平
还有 50% 的 距离 。美 国住 宅房地 产市 场仍 然处 于触 底反弹 的初 期。
2015 年上 半年 一季 度美 国 房地产 股票 板块 大幅 上涨 之后， 二季 度稍 作喘 息。 这和大 市调 整也 有
关。我们的策略仍然是接 近满仓操作。对于住宅房 地产产业链的股票分别研 究。偏重于在经济增长
较高的两岸和南部地区， 以及迎合中产阶级需要， 主营中上档次房屋开发商 。避免集中持股和历史
记录不 好的 公司 。
4.5.2 报告期内基金的业绩 表现
本基金 在 2015 年上 半年 期 间的净 值增 长率 为 7.20% ，同期 业绩 比较 基准 收益 率为 7.58% （ 注：
同期业 绩比 较基 准以 人民 币计价 ） 。
4.6 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
美国的经济增长稳定，失 业率不断下降，处于经济 增长的中段。而住宅房地 产市场的复苏明显
低于大市，还处于触底反 弹的初期。美国住宅房地 产市场是纯内需市场，在 历史上长期需求一直很
稳定。2007 年开 始的 超长 房地产 熊市 意味 着房 地产 市场的 供应 大大 低于 历史 平均水 平。 这一 段时 间
的供应 缺失 需要 一个 长时 间的牛 市补 充回 来。 我们 对美国 房地 产市 场长 期走 势充满 信心 。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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如果不出意外，美联储将 在下半年开始提高短期利 率。美国的短期利率接近 为零的政策已经持
续了 6 年 多， 现在 是升 息 的时候 了。 我们 认为 美国 的通货 膨胀 很低 ，全 球其 它国家 央行 均处 于降 息
周期， 美联储的升息节奏 应该会比较慢。我们认为 美联储在下半年加息次数 为一次，不会对美国经
济或房 地产 市场 造成 实质 影响。 美元 长期 利率 也不 会因此 有大 幅飙 升的 风险 。
希腊债 务危 机又 一次 爆发 ， 希腊 无法 还债， 也不 愿意 施行紧 缩政 策， 脱离 欧元 区概率 愈来 愈大 。
但是这 一次 大家 早已 有准 备。希 腊危 机蔓 延到 其它 国家的 可能 性较 小， 对美 国或中 国的 影响 更小 。
4.7 管理人对报告期内基 金估值程序等事项的 说明
本基金管理人按照相关法 律法规规定，设有估值委 员会，并制定了相关制度 及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关 工作的评估、决策、执行 和监督，确保基金估值的 公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管 银行进行复核。公司估值 委员会由主管运营副总经 理负责，成员包括基金
核算、风险管理、行业研 究方面业务骨干，均具有 丰富的行业分析、会计核 算等证券基金行业从业
经验及专业能力。基金经 理如认为估值有被歪曲或 有失公允的情况，可向估 值委员会报告并提出相
关意见 和建 议。 各方 不存 在任何 重大 利益 冲突 ，一 切以投 资者 利益 最大 化为 最高准 则。
4.8 管理人对报告期内基 金利润分配情况的说 明
截止本报告期末，根据本 基金基金合同和相关法律 法规的规定，本基金无应 分配但尚未实施的
利润。
4.9 报告期内管理人对本 基金持有人数或基金 资产 净值预警情形的说明
截至本报告期末，本基金 已超过连续六十个工作日 基金资产净值低于五千万 元，本基金管理人
已向中 国证 监会 报告 本基 金的解 决方 案。
5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声明
本报告 期内，中国银 行股份有限 公司（以下称“ 本托管人” ）在对国 泰美国房地产开发 股票型证
券投资 基金 （ 以下 称“本基金” ） 的托 管过 程中 ， 严 格 遵守 《证 券投 资基 金法 》 及其他 有关 法律 法规 、
基金合同和托管协议的有 关规定，不存在损害基金 份额持有人利益的行为， 完全尽职尽责地履行了
应尽的 义务 。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
第 12 页共 27 页
5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规守 信、 净值计算、利润分配 等情 况的说明
本报告期内，本托管人根 据《证券投资基金法》及 其他有关法律法规、基金 合同和托管协议的
规定，对本基金管理人的 投资运作进行了必要的监 督，对基金资产净值的计 算、基金份额申购赎回
价格的计算以及基金费用 开支等方面进行了认真地 复核，未发现本基金管理 人存在损害基金份额持
有人利 益的 行为 。
5.3 托管人对本半年度报 告中财务信息等内容 的真 实、准确和完整发表 意见
本报告 中的 财务 指标 、 净 值表现 、 收益 分配 情况 、 财务会 计报 告 （注 ： 财务 会计报 告中 的“ 金融
工具风 险及 管理” 部 分未 在 托管人 复核 范围 内） 、投 资 组合报 告等 数据 真实 、准 确和完 整。
6 半年度财务会计报告 （未 经审计）
6.1 资产负债表
会计主 体： 国泰 美国 房地 产开发 股票 型证 券投 资基 金
报告截 止日 ：2015 年 6 月 30 日
单位： 人民 币元
资产
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
资产： - -
银行存 款 1,465,219.65 3,054,775.87
结算备 付金 - -
存出保 证金 - -
交易性 金融 资产 10,202,492.27 39,202,328.14
其中： 股票 投资 10,202,492.27 39,202,328.14
基金投 资 - -
债券投 资 - -
资产支 持证 券投 资 - -
衍生金 融资 产 - -
买入返 售金 融资 产 - -
应收证 券清 算款 393,456.50 690,013.69
应收利 息 239.26 703.55
应收股 利 5,374.04 20,659.76
应收申 购款 939,099.28 42,825.79
递延所 得税 资产 - -
其他资 产 - -
资产总计 13,005,881.00 43,011,306.80 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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负债和所有者权益
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
负债： - -
短期借 款 - -
交易性 金融 负债 - -
衍生金 融负 债 - -
卖出回 购金 融资 产款 - -
应付证 券清 算款 - -
应付赎 回款 990,212.92 1,290,494.09
应付管 理人 报酬 14,126.91 56,182.52
应付托 管费 3,296.29 13,109.27
应付销 售服 务费 - -
应付交 易费 用 - -
应交税 费 - -
应付利 息 - -
应付利 润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负 债 211,666.30 73,160.02
负债合计 1,219,302.42 1,432,945.90
所有者权益： - -
实收基 金 10,551,967.11 39,910,189.75
未分配 利润 1,234,611.47 1,668,171.15
所有者权益合计 11,786,578.58 41,578,360.90
负债和所有者权益总 计 13,005,881.00 43,011,306.80
注：报 告截 止 日 2015 年 6 月 30 日， 基金 份额 净值 1.117 元 ，基 金份 额总 额 10,551,967.11 份。
6.2 利润表
会计主 体： 国泰 美国 房地 产开发 股票 型证 券投 资基 金
本报告 期：2015 年 1 月 1 日 至 2015 年 6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日 至 2015 年
6 月 30 日
上年度可比期间
2014 年 1 月 1 日至 2014 年
6 月 30 日
一、收入 2,625,248.07 -1,611,180.94
1.利息 收入 12,829.75 24,118.78
其中： 存款 利息 收入 12,829.75 24,118.78
债券利 息收 入 - -
资产支 持证 券利 息收 入 - -
买入返 售金 融资 产收 入 - -
其他利 息收 入 - -
2.投资 收益 （损 失以“-” 填 列） 4,110,138.50 3,154,242.63 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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其中： 股票 投资 收益 4,010,611.37 2,854,084.97
基金投 资收 益 - 112,553.94
债券投 资收 益 - -
资产支 持证 券投 资收 益 - -
衍生工 具收 益 - -
股利收 益 99,527.13 187,603.72
3. 公 允 价 值 变 动 收 益 （ 损 失 以“-” 号填
列）
-1,866,526.68 -4,740,736.67
4.汇兑 收益 （损 失以“ －” 号 填列） 315,470.46 -100,859.90
5.其他 收入 （损 失以“-” 号 填列） 53,336.04 52,054.22
减：二、费用 475,883.32 880,857.29
1．管 理人 报酬 206,390.69 515,526.69
2．托 管费 48,157.89 120,289.62
3．销 售服 务费 - -
4．交 易费 用 12,784.85 25,085.81
5．利 息支 出 - -
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出 - -
6．其 他费 用 208,549.89 219,955.17
三、 利润总额 （亏损总 额以 “- ” 号填列） 2,149,364.75 -2,492,038.23
减：所 得税 费用 - -
四、净利润（净亏损 以 “- ” 号填列） 2,149,364.75 -2,492,038.23
6.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 国泰 美国 房地 产开发 股票 型证 券投 资基 金
本报告 期：2015 年 1 月 1 日 至 2015 年 6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基 金
净值）
39,910,189.75 1,668,171.15 41,578,360.90
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的 基
金净值 变动 数（ 本期 利润 ）
- 2,149,364.75 2,149,364.75
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产 生
的 基 金 净 值 变 动 数 （ 净 值 减
少以“-” 号填 列）
-29,358,222.64 -2,582,924.43 -31,941,147.07
其中：1.基 金申 购款 24,676,166.07 2,627,221.94 27,303,388.01
2.基金 赎回 款 -54,034,388.71 -5,210,146.37 -59,244,535.08
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有 人
分 配 利 润 产 生 的 基 金 净 值 变
动（净 值减 少以“-” 号填列 ）
- - -
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基 金 10,551,967.11 1,234,611.47 11,786,578.58 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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净值）
项目
上年度可比期间
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基 金
净值）
82,185,255.73 6,875,389.70 89,060,645.43
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的 基
金净值 变动 数（ 本期 利润 ）
- -2,492,038.23 -2,492,038.23
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产 生
的 基 金 净 值 变 动 数 （ 净 值 减
少以“-” 号填 列）
-21,385,560.09 -1,425,094.85 -22,810,654.94
其中：1.基 金申 购款 17,847,948.36 983,569.67 18,831,518.03
2.基金 赎回 款 -39,233,508.45 -2,408,664.52 -41,642,172.97
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有 人
分 配 利 润 产 生 的 基 金 净 值 变
动（净 值减 少以“-” 号填列 ）
- - -
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基 金
净值）
60,799,695.64 2,958,256.62 63,757,952.26
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报 告 6.1 至 6.4 ， 财务 报 表由下 列负 责人 签署 ：
基金管 理人 负责 人： 张峰 ，主管 会计 工作 负责 人： 巴立康 ，会 计机 构负 责人 ：王嘉 浩
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
国泰美 国房地产开发股 票型证券 投资基金( 以下简称“ 本基金”) 经中国证券监督管理委 员会( 以下
简称“ 中国 证监 会”) 证 监许 可[2013] 第 646 号《 关于 核准国 泰美 国房 地产 开发 股票型 证券 投资 基金 募
集的批复》核准，由国泰 基金管理有限公司依照《 中华人民共和国证券投资 基金法》 、 《合格境 内机
构投资者境外证券投资管 理试行办法》和《国泰美 国房地产开发股票型证券 投资基金基金合同》负
责公开募集。本基金为契 约型开放式，存续期限不 定，首次设立募集不包括 认购资金利息共募集人
民币 211,991,980.05 元 ， 业经普 华永 道中 天会 计师 事务所( 特殊 普通 合伙) 普华 永道中 天验 字(2013) 第
401 号 验资 报告 予以 验证 。 经向 中国 证监 会备 案， 《 国泰美 国房 地产 开发 股票 型证券 投资 基金 基金 合
同》于 2013 年 8 月 7 日 正式生 效， 基金 合同 生效 日的基 金份 额总 额 为 212,041,583.97 份基 金份 额，
其中认 购资 金利 息折 合 49,603.92 份基 金份 额。 本 基 金的基 金管 理人 为国 泰基 金管理 有限 公司， 基金
托管人 为中 国银 行股 份有 限公司 。
国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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根据《中华人民共和国证 券投资基金法》 、 《合格 境 内机构投资者境外证券投 资管理试行办法》
和《国泰美国房地产开发 股票型证券投资基金基金 合同》的有关规定，本基 金的投资范围为全球证
券市场 中具 有良 好流 动性 的金融 工具 ， 包括 股票 、 债 券、 基金( 包括 ETF) 、 房 地 产信托 投资 基金(REITs) 、
资产支 持证 券 、 货 币市 场 工具 、 结 构性 投资 产品 、 信用违 约互 换(CDS) 等金 融 衍生品 以及 法律 法规 或
中国证 监会 允许 基金 投资 的其他 金融 工具( 但须 符合 中国证 监会 的相 关规 定) 。 本基金 的投 资组 合比 例
为：投 资的 股票 类资 产合 计不低 于基 金资 产的 80% 。其中 ，投 资在 美国 上市 的美国 房地 产开 发相 关
股票的 比例 不低 于基 金非 现金资 产的 80% 。 美国 房 地产开 发相 关的 行业 有房 屋建筑 、建 材、 家具 、
装修零 售、 家具 零售 、家 电、房 贷机 构等 。现 金或 者到期 日在 1 年以 内的 政 府债券 不低 于基 金资 产
净值 的 5% 。 本基 金的 业绩 比较基 准为 ：( 经 估值日 汇 率调整 后的) 标普 房地 产开 发 商总 收益 指数(S&P
Homebuilders Select Industry Total Return Index) 。
本财务 报表 由本 基金 的基 金管理 人国 泰基 金管 理有 限公司 于 2015 年 8 月 26 日批准 报出 。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部 于 2006 年 2 月 15 日 颁布的 《企 业会计 准则 － 基本准 则》 、 各项 具
体会计准则及相关规定( 以下合称“ 企业会计准则”) 、中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露
XBRL 模板第 3 号< 年 度报 告和半 年度 报告> 》 、 中国 证券投 资基 金业 协会 颁布 的 《证券 投资 基金 会 计
核算业 务指 引》 、 《 国泰 美 国房地 产开 发股 票型 证券 投资基 金基 金合 同》 和 在 财务报 表附 注 6.4.4 所列
示的中 国证 监会 发布 的有 关规定 及允 许的 基金 行业 实务操 作编 制。
6.4.3 遵循企业会计准则及 其他有关规定的声明
本基金 2015 年半 年度 财务 报表符 合企 业会 计准 则的 要求， 真实 、完 整地 反映 了本基 金 2015 年
6 月 30 日的财 务状 况以及 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日止期 间的 经营 成果和 基金 净值 变 动
情况等 有关 信息 。
6.4.4 本报告期所采用的会 计政策、会计估计与 最近 一期年度报告相一致 的说 明
本报告 期所 采用 的会 计政 策、会 计估 计 与 最近 一期 年度报 告相 一致 。
6.4.5 差错更正的说明
本基金 在本 报告 期间 无须 说明的 会计 差错 更正 。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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6.4.6 税项
根据财 政部 、 国 家税 务总 局 财税[2002]128 号 《 关于 开 放式证 券投 资基 金有 关税 收问题 的通 知》 、
财税[2008]1 号 《关 于企 业 所得税 若干 优惠 政策 的通 知》 及 其他 相关 境内 外税 务法规 和实 务操 作， 主
要税项 列示 如下 ：
(1) 以发 行基 金方 式募 集资 金不属 于营 业税 征收 范围 ，不征 收营 业税 。
(2) 目前 基金 取得 的源 自境 外的差 价收 入， 其涉 及的 境外所 得税 税收 政策 ， 按 照相关 国家 或地 区
税收法 律和 法规 执行 ，在 境内不 予征 收营 业税 且暂 不征收 企业 所得 税。
(3) 目前 基金 取得 的源 自境 外的股 利收 益， 其涉 及的 境外所 得税 税收 政策 ， 按 照相关 国家 或地 区
税收法 律和 法规 执行 ，在 境内暂 不征 收个 人所 得税 和企业 所得 税。
6.4.7 关联方关系
6.4.7.1 本报告期存在控 制 关系或其他重大利害 关系 的关联方发生变化的 情况
本报告期内，申银万国证 券股份有限公司吸收合并 了基金管理人原关联方宏 源证券股份有限公
司， 并更 名为 申万 宏源 集 团股份 有限 公司 （ 以下 简 称“ 申 万宏 源” ） 。 根 据股 权 比例 ， 申 万宏 源仍 然为
基金管 理人 控股 股东 中国 建银投 资有 限责 任公 司的 控股子 公司 。
6.4.7.2 本报告期与基金 发 生关联交易的各关联 方
关联方 名称 与本基 金的 关系
国泰基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、基 金销 售机 构
中国银 行股 份有 限公 司(“ 中国银 行”) 基金托 管人 、基 金销 售机 构
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
6.4.8 本报告期及上年度可 比期间的关联方交易
6.4.8.1 通过关联方交易 单 元进行的交易
本基金 本报 告期 间及 上年 度可比 期间 均无 通过 关联 方交易 单元 进行 的交 易。
6.4.8.2 关联方报酬
6.4.8.2.1 基金管理费 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30 日
上年度 可比 期间
2014 年1 月1 日至2014 年6 月30 日
当期发生的基金应 支付的管
理费
206,390.69 515,526.69
其中：支付销售机 构的客户
维护费
88,303.91 230,754.97
注：支 付基 金管 理人 国泰 基金管 理有 限公 司的 管理 人报酬 按前 一日 基金 资产 净值 1.50% 的年 费率 计
提，逐 日累 计至 每月 月底 ，按月 支付 。其 计算 公式 为：
日管理 人报 酬＝ 前一 日基 金资产 净值 X 1.50% / 当 年天数 。
6.4.8.2.2 基金托管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30 日
上年度 可比 期间
2014 年1 月1 日至2014 年6 月30 日
当期发生的基金应 支付的托
管费
48,157.89 120,289.62
注：支 付基 金托 管人 中国 银行的 托管 费按 前一 日基 金资产 净 值 0.35% 的 年费 率计提 ，逐 日累 计至 每
月月底 ，按 月支 付。 其计 算公式 为：
日托管 费＝ 前一 日基 金资 产净值 X 0.35% / 当 年天 数。
6.4.8.3 与关联方进行银 行 间同业市场的债券( 含回购) 交易
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未与 关联 方进 行银行 间同 业市 场债 券( 含 回购) 交 易。
6.4.8.4 各关联方投资本 基 金的情况
6.4.8.4.1 报告期内基金管 理人运用固有资金投 资本 基金的情况
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 均未 发生 基金 管理人 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。
6.4.8.4.2 报告期末除基金 管理人之外的其他关 联方 投资本基金的情况
本基金 本报 告期 末及 上年 度可比 期间 均无 除基 金管 理人之 外的 其他 关联 方投 资本基 金的 情况 。
6.4.8.5 由关联方保管的 银 行存款余额及当期产 生的 利息收入
单位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
上年度 可比 期间
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中国银 行 1,465,219.65 12,806.52 4,180,099.31 24,051.94 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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注：本 基金 的银 行存 款由 基金托 管人 中国 银行 保管 ，按适 用利 率计 息。
6.4.8.6 本基金在承销期 内 参与关联方承销证券 的情 况
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未有 在承 销期 内参与 关联 方承 销证 券的 情况。
6.4.8.7 其他关联交易事 项 的说明
本基金 本报 告期 无其 他关 联交易 事项 。
6.4.9 期末（2015 年 6 月 30 日 ）本基金持有的 流通 受限证券
6.4.9.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流 通受 限证券
本基金 本报 告期 末未 持有 因认购 新发/ 增发 证券 而持 有的流 通受 限证 券。
6.4.9.2 期末持有的暂时 停 牌等流通受限股票
本基金 本报 告期 末未 持有 暂时停 牌等 流通 受限 股票 。
6.4.9.3 期末债券正回购 交 易中作为抵押的债券
6.4.9.3.1 银行间市场债券 正回购
本基金 本报 告期 末无 银行 间市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
6.4.9.3.2 交易所市场债券 正回购
本基金 本报 告期 末无 交易 所市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
6.4.10 有助于理解和分析 会计报表需要说明的 其他 事项
(1) 公允 价值
(a) 不以 公允 价值 计量 的金 融工具
不以公允价值计量的金融 资产和负债主要包括应收 款项和其他金融负债，其 账面价值与公允价
值相差 很小 。
(b) 以公 允价 值计 量的 金融 工具
(i) 金融工 具公 允价 值计 量 的方法
根据在 公允 价值 计量 中对 计量整 体具 有重 大意 义的 最低层 级的 输入 值， 公允 价值层 次可 分为 ：
国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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第一层 次： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上( 未经 调整) 的报价 。
第二层 次 ： 直 接( 比如 取自 价格) 或 间接( 比如 根据 价格 推算的) 可观 察到 的、 除第 一层级 中的 市 场
报价以 外的 资产 或负 债的 输入值 。
第三层 次 ： 以 可观 察到 的 市场数 据以 外的 变量 为基 础确定 的资 产或 负债 的输 入值( 不 可观 察输入
值) 。
(ii) 各层次金 融工 具公 允 价值
于 2015 年 6 月 30 日， 本 基金持 有的 以公 允价 值计 量且其 变动 计入 当期 损益 的金融 资产 中属 于
第一层 次的 余额 为 10,202,492.27 元 ，无 属于 第二 层 次和第 三层 次的 余额(2014 年 12 月 31 日： 第一
层次的 余额 为 39,202,328.14 元， 无属 于第 二层 次和 第三层 次的 余额) 。
(iii) 公允价值所 属层 级间 的重大 变动
对于证 券交 易所 上市的 股 票，若 出现 重大 事项停 牌 、交易 不活 跃( 包括 涨跌 停 时的交 易不 活跃) 、
或属于非公开发行等情况 ，本基金不会于停牌日至 交易恢复活跃日期间、交 易不活跃期间及限售期
间将相关股票的公允价值 列入第一层次；并根据估 值调整中采用的不可观察 输入值对于公允价值的
影响程 度， 确定 相关 股票 公允价 值应 属第 二层 次还 是第三 层次 。
(iv) 第三层次公 允价 值余 额和本 期变 动金 额
无。
(2) 除公 允价 值外 ，截 至资 产负债 表日 本基 金无 需要 说明的 其他 重要 事项 。
7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额
占基金 总资 产的 比
例（% ）
1 权益投 资 10,202,492.27 78.45
其中： 普通 股 10,202,492.27 78.45
存托凭 证 - -
优先股 - - 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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房地产 信托 凭证 - -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
其中： 远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返售金 融
资产
- -
6 货币市 场工 具 - -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 1,465,219.65 11.27
8 其他各 项资 产 1,338,169.08 10.29
9 合计 13,005,881.00 100.00
7.2 期末在各个国家（地区 ）证券市场的权益投 资分 布
金额单 位： 人民 币元
国家（ 地区 ） 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
美国 10,202,492.27 86.56
合计 10,202,492.27 86.56
7.3 期末按行业分类的权益 投资组合
金额单 位： 人民 币元
行业类 别 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
非必需 消费 品 6,734,122.02 57.13
工业 3,468,370.25 29.43
合计 10,202,492.27 86.56
注：本 基金 对以 上行 业分 类采用 全球 行业 分类 标准 （GICS）。
7.4 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序的 前十名 权益投资明细
金额单 位： 人民 币元
序号
公司名 称
( 英文)
公司名 称
( 中文)
证券代 码
所在证
券市场
所属国 家
( 地区)
数量（ 股 ） 公允价 值
占基金 资
产净值 比
例（％ ）
1 TOLL 托尔兄 弟 TOL US 纽约 美国 2,403 561,048.56 4.76 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
第 22 页共 27 页
BROTHE
RS INC
2
HOME
DEPOT
INC
家得宝 HD US 纽约 美国 823 559,149.79 4.74
3
MASCO
CORP
马斯可 公
司
MAS US 纽约 美国 3,301 538,227.10 4.57
4
FORTUN
E
BRANDS
HOME &
SECURI
- FBHS US 纽约 美国 1,863 521,873.16 4.43
5
ARMSTR
ONG
WORLD
INDUST
RIES
阿姆斯 壮
世界工 业
股份有 限
公司
AWI US 纽约 美国 1,598 520,520.71 4.42
6
ALLEGI
ON PLC
- ALLE US 纽约 美国 1,407 517,314.37 4.39
7
MDC
HOLDIN
GS INC
- MDC US 纽约 美国 2,805 513,944.98 4.36
8
OWENS
CORNIN
G
欧文斯 科
宁
OC US 纽约 美国 2,033 512,694.14 4.35
9
STANDA
RD
PACIFIC
CORP
标准太 平
洋公司
SPF US 纽约 美国 9,389 511,439.26 4.34
10
DR
HORTON
INC
霍顿公 司 DHI US 纽约 美国 2,974 497,455.32 4.22
7.5 报告期内股票投资组合 的重大变动
7.5.1 累计买入金额超出期初 基金资产净值2%或前20名的权益投资明细
本基金 本报 告期 内没 有进 行股票 买入 交易 。
7.5.2 累计卖出金额超出期初 基金资产净值2%或前20名的权益投资明细
金额单 位： 人民 币元
序号 公司名 称（ 英文 ） 证券代 码
本期累 计卖 出
金额
占 期初 基金
资产净 值比 例
（％）
1 NVR INC NVR US 1,985,790.38 4.78 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
第 23 页共 27 页
2 RESTORATION HARDW ARE HOLDING RH US 1,689,685.55 4.06
3 SHERWIN-WILLIAMS CO/THE SHW US 1,500,781.22 3.61
4 RYLAND GROUP INC/THE RYL US 1,401,728.36 3.37
5 SMITH (A.O.) CORP AOS US 1,400,774.12 3.37
6 LENNAR CORP-A LEN US 1,325,366.03 3.19
7 HOME DEPOT INC HD US 1,284,063.44 3.09
8 MGIC INVESTMENT CORP MTG US 1,231,444.75 2.96
9 TOLL BROTHERS INC TOL US 1,228,485.18 2.95
10 USG CORP USG US 1,166,362.46 2.81
11 MOHAWK INDUSTRIES INC MHK US 1,162,134.24 2.80
12 OWENS CORNING OC US 1,127,678.11 2.71
13 FORTUNE BRANDS HOME & SECURI FBHS US 1,106,441.99 2.66
14 BED BATH & BEYOND INC BBBY US 1,101,904.12 2.65
15 PULTEGROUP INC PHM US 1,074,315.76 2.58
16 ARMSTRONG WORLD INDUSTRIES AWI US 1,065,617.06 2.56
17 WILLIAMS-SONOMA INC WSM US 1,057,602.60 2.54
18 DR HORTON INC DHI US 1,053,056.79 2.53
19 WHIRLPOOL CORP WHR US 1,039,231.01 2.50
20 LENNOX INTL INC LII US 891,120.67 2.14
21 ALLEGION PLC ALLE US 871,913.06 2.10
注：1. 此处 所用 证券 代码 的类别 是当 地市 场代 码。
2.卖出 金额 按卖 出成 交金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑相 关交 易费用 。
7.5.3 权益投资的买入成本 总额及卖出收入总额
单位： 人民 币元
买入成 本（ 成交 ）总 额 -
卖出收 入（ 成交 ）总 额 31,143,920.56
注：买 入股 票成 本、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑相 关
交易费 用。
7.6 期末按债券信用等级分 类的债券投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
7.7 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 名的 前五名债券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
7.8 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 名的 前十名 资产支持证券 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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7.9 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 名的 前五名金融衍生品投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 金融衍 生品 。
7.10 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名基金投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 基金。
7.11 投资组合报告附注
7.11.1 本报 告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前 一
年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
7.11.2 基金 投资 的前 十名 股 票中， 没有 投资 于 超 出基 金合同 规定 备选 股票 库之 外的情 况。
7.11.3 期末其他各项资产构 成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 393,456.50
3 应收股 利 5,374.04
4 应收利 息 239.26
5 应收申 购款 939,099.28
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,338,169.08
7.11.4 期末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
7.11.5 期末前十名股票中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
8 基金份额持有人信 息
8.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
持有人 户数( 户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额 占总份 额 持有份 额 占总份 额国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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比例 比例
899 11,737.45 0.00 0.00% 10,551,967.11 100.00%
8.2 期末基金管理人的从业 人员持有本基金的情 况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理人 所有 从业 人员 持有本 基
金
89.10 0.00%
8.3 期末基金管理人的从业 人员持有本开放式基 金份 额总量区间的情况
项目 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、基 金投资 和
研究部 门负 责人 持有 本开 放式基 金
0
本基金 基金 经理 持有 本开 放式基 金 0
9 开放式基金份额变 动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 39,910,189.75
本报告 期 基 金总 申购 份额 24,676,166.07
减：本 报告 期 基 金总 赎回 份额 54,034,388.71
本报告 期 基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期 期 末基 金份 额总 额 10,551,967.11
10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会 决议
报告期 内， 本基 金无 基金 份额持 有人 大会 决议 。
10.2 基金管理人、基金托 管人的专门基金托管 部门 的重大人事变动
本报告 期内 本基 金管 理人 未发生 重大 人事 变动 。
2015 年 4 月， 李 爱华 先生 不再担 任中 国银 行股 份有 限公司 托管 业务 部总 经理 职务。 上述 人事 变
动已按 相关 规定 备案 、公 告。
10.3 涉及基金管理人、基 金财产、基金托管业 务的 诉讼
报告期 内， 本基 金无 涉及 基金管 理人 、基 金财 产、 基金托 管业 务的 诉讼 事项 。
10.4 基金投资策略的改变
报告期 内， 本基 金投 资策 略无改 变。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
第 26 页共 27 页
10.5 报告期内改聘会计师 事务所情况
报告期 内， 为本 基金 提供 审计服 务的 会计 师事 务所 无改聘 情况 。
10.6 管理人、托管人及其 高级管理人员受稽查 或处 罚等情况
报告期内，基金管理人、 托管人托管业务部门及其 相关高级管理人员无受监 管部门稽查或处罚
的情况 。
10.7 基金租用证券公司交 易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司 交易单元进行股票投 资及 佣金支付情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易
单元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
佣金
占当期 佣
金总量 的
比例
Goldman Sachs
International
- 0.00 - - - -
Bank of
America
Merrill Lynch
- 0.00 - - - -
JP Morgan
Chase&Co
- 0.00 - - - -
Morgan
Stanley&Co.Int
ernational plc
- 31,143,920.56 100.00% 12,196.44 100.00% -
注：基 金租 用席 位的 选择 标准是 ：
（1） 资力 雄厚 ，信 誉良 好 ；
（2） 财务 状况 良好 ，各 项 财务指 标显 示公 司经 营状 况稳定 ；
（3） 经营 行为 规范 ，在 最 近一年 内无 重大 违规 经营 行为；
（4） 内部 管理 规范 、严 格 ，具备 健全 的内 控制 度， 并能满 足基 金运 作高 度保 密的要 求；
（5 ） 公 司具 有较 强的 研究 能力 ， 能 及时 、 全面 、 定 期提供 具有 相当 质量 的关 于宏观 经济 面分 析 、 行
业发展 趋势 及证 券市 场走 向、个 股分 析的 研究 报告 以及丰 富全 面的 信息 服务 ；能根 据基 金投 资的 特
定要求 ，提 供专 门研 究报 告。
选择程 序是 ：根 据对 各证 券公司 提供 的各 项投 资、 研究服 务情 况的 考评 结果 ，符合 交易 席位 租用 标
准的， 由公 司投 研业 务部 门提出 租用 证券 公司 交易 席位的 调整 意见 （包 括调 整名单 及调 整原 因等 ） ，
并经公 司批 准。
国泰基金管理有限公 司 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2015 年半年度报告 摘要
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