国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
国泰信用互利分级债券型证券投资基金
2015 年半年度报告摘要
2015 年 6 月 30 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一五年八月二十八日 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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重 要提 示
基 金 管 理 人的 董 事 会 、董 事 保 证 本报 告 所 载 资料 不 存 在 虚假 记 载 、 误导 性 陈 述 或重 大 遗 漏 ，并
对 其 内 容 的真 实 性 、 准确 性 和 完 整性 承 担 个 别及 连 带 的 法律 责 任 。 本半 年 度 报 告已 经 三 分 之二 以 上
独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司 根据本基金合同规定，于 2015 年 8 月 24 日复核了本报
告 中 的 财 务指 标 、 净 值表 现 、 利 润分 配 情 况 、财 务 会 计 报告 、 投 资 组合 报 告 等 内容 ， 保 证 复核 内 容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往 业 绩 并 不 代表 其 未 来 表现 。 投 资 有风 险 ， 投 资者 在 作 出 投资 决 策 前 应仔 细 阅 读 本基
金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。
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2
基 金简 介
2.1 基 金 基本情 况
基金简称 国泰信用互利分级债券
场内简称 国泰互利
基金主代码 160217
交易代码 160217
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011 年 12 月 29 日
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 267,808,225.42 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2012 年 1 月 17 日
下属分级基金的基金简称 互利 A 互利 B 国泰互利
下属分级基金的场内简称 互利 A 互利 B 国泰互利
下属分级基金的交易代码 150066 150067 160217
报告期末下属分级基金的份额总额 14,233,271.00 份 6,099,974.00 份
247,474,980.42
份
2.2 基 金 产品说 明
投资目标
在有效控制投资风险的前提下， 通过积极主动的投资管理， 力争获取超越
业绩比较基准的投资收益。
投资策略
1. 大类资产配 置
本基金将主要根据对宏观经济运行周期和国内外经济形势的分析和判断，
结合国家财政货币政策、 证券市场走势、 资金面状况、 各 类资产流动性 等
其他多方面因素， 自上而下确定本基金的大类资产配置策略， 并通过严格
的风险评估， 在充分分析市场环境和流动性的基础上， 对投资组合进行动
态的优化调整，力求保持基金的总体风险水平相对稳定。
2. 债券投资 策略
本基金债券投资将根据对经济周期和市场环境的把握，基于对财政政策、
货币政策的深入分析以及对宏观经济的持续跟踪， 灵活运用久期策略、 收
益率曲线策略、 信用债策略、 可转债策略、 回 购交易套利策略等多种投 资
策略， 构建债券资产组合， 并根据对债券收益率曲线形变、 息差变化 的 预
测，动态的对债券投资组合进行调整。
3. 新股投资策 略
本基金的股票投资包括新股申购、 增发等一级市场投资。 在参与股票一级
市场投资的过程中， 本基金管理人将全面深入地研究企业的基本面， 发掘
新股内在价值，结合市场估值水平，并充分考虑中签率、锁定期等因素，
有效识别并防范风险，以获取较好收益。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为：中证全债指数收益率。 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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风险收益特征
从基金资产整体运作来看， 本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中的
中低风险品种， 其预期风险与预期收益高于货币市场基金， 低于混合型基
金和股票型基金。
2.3 基 金 管理人 和 基 金托管 人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
信 息 披 露
负责人
姓名 林海中 田青
联系电话 021-31081600转 010-67595096
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话 （021 ） 31089000， 400-888-8688 010-67595096
传真 021-31081800 010-66275853
2.4 信 息 披露方 式
登载基金 半年度报告摘要的管理人互联网网址 http://www.gtfund.com
基金 半年度报告备置地点
上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16 层-19 层 北京市西城区闹市口大街 1 号院
1 号楼
3
主 要财 务指 标 和 基金净 值 表 现
3.1 主 要 会计数 据 和 财务指 标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间 数据 和 指 标 报告期（2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日）
本期已实现收益 19,823,337.40
本期利润 19,025,326.07
加权平均基金份额本期利润 0.0691
本期基金份额净值增长率 6.12%
3.1.2 期末 数据 和 指 标 报告期末(2015 年 6 月 30 日)
期末可供分配基金份额利润 0.2372
期末基金资产净值 270,194,379.22
期末基金份额净值 1.009
注： （1 ） 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2 ） 所述基 金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
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3.2 基 金 净值表 现
3.2.1 基金 份额 净 值 增长率 及 其 与同期 业 绩 比较基 准 收 益率的 比 较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 -0.49% 0.14% 0.43% 0.04% -0.92% 0.10%
过去三个月 2.62% 0.15% 2.21% 0.09% 0.41% 0.06%
过去六个月 6.12% 0.17% 3.17% 0.09% 2.95% 0.08%
过去一年 12.58% 0.18% 8.19% 0.11% 4.39% 0.07%
过去三年 25.20% 0.13% 13.57% 0.09% 11.63% 0.04%
自基金合同生
效起至今
31.83% 0.12% 17.31% 0.09% 14.52% 0.03%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
国泰信用互利分级债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
（2011 年 12 月 29 日至 2015 年 6 月 30 日）
注： 本基金的合同生效日为 2011 年 12 月 29 日， 本基金在六个月建仓期结束时， 各项资产配置比例
符合合同约定。
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4
管 理人 报告
4.1 基 金 管理人 及 基 金经理 情 况
4.1.1 基金 管理 人 及 其管理 基 金 的经验
国泰基金管理有限公司成立于 1998 年 3 月 5 日 ，是经中国证监会证监基字[1998]5 号文批准的
首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在
北京和深圳设有分公司。
截至 2015 年 6 月 30 日， 本基金管理人共管理 54 只开放式证券投资基金： 国泰金鹰增长证券投
资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括 2 只子基金，分别为国泰金龙行业精选证券投资基金、
国泰金龙债券证券投资基金） 、 国泰 金马稳健回报证券投资基金、 国泰货币市场证券投资基金、 国泰
金 鹿 保 本 增值 混 合 证 券投 资 基 金 、国 泰 金 鹏 蓝筹 价 值 混 合型 证 券 投 资基 金 、 国 泰金 鼎 价 值 精选 混 合
型证券投资基金 （由金鼎证券投 资基金转型而来） 、 国泰金 牛创新成长股票型证券投资基金、 国泰沪
深 300 指数 证券投资基金 （由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来） 、 国泰 双利债券证券投
资基金、 国泰区位优势股票型证券投资基金、 国泰中小盘成长股票型证券投资基金 （LOF ） （ 由金盛
证券投资基金转型而来） 、 国泰纳斯达克 100 指数 证券投资基金、 国泰价值经典股票型证券投资基金
（LOF ） 、 上证 180 金融 交易型开放式指数证券投资基金、 国泰上证 180 金融交易型 开放式指数证券
投 资 基 金 联接 基 金 、 国泰 保 本 混 合型 证 券 投 资基 金 、 国 泰事 件 驱 动 策略 股 票 型 证券 投 资 基 金、 国 泰
信 用互利分级债券型证券投资基金、中小板 300 成长交易型开放式指数证券投资基金、国泰中小板
300 成长 交易 型 开 放 式指 数 证 券 投资 基 金 联 接基 金 、 国 泰成 长 优 选 股票 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 大 宗
商品配置证券投资基金(LOF) 、 国泰 信用债券型证券投资基金、 国泰现金管理货币市场基金、 国泰金
泰平衡混合型证券投资基金 （由金泰证券投资基金转型而来） 、 国泰民安增利债券型发起式证券投资
基金、 国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金、 国泰估值优势股票型证券投资基金 （LOF ） （由
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金封闭期届满转换而来） 、 上证 5 年期 国债交易型开放式
指数证券投资基金、国泰上证 5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金、纳斯达克 100
交 易 型 开 放式 指 数 证 券投 资 基 金 、国 泰 中 国 企业 境 外 高 收益 债 券 型 证券 投 资 基 金、 国 泰 黄 金交 易 型
开 放 式 证 券投 资 基 金 、国 泰 美 国 房地 产 开 发 股票 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 国 证 医 药卫 生 行 业 指数 分 级
证 券 投 资 基金 、 国 泰 淘金 互 联 网 债券 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 聚 信 价 值优 势 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资
基金、 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ） 、 国泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基金、
国 泰 浓 益 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金 、 国 泰安 康 养 老 定期 支 付 混 合型 证 券 投 资基 金 、 国 泰结 构 转
型 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基 金 、国 泰 金 鑫 股票 型 证 券 投资 基 金 （ 由金 鑫 证 券 投资 基 金 转 型而 来 ） 、国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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国 泰 新 经 济灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 国 证 食 品饮 料 行 业 指数 分 级 证 券投 资 基 金 、国 泰 创
利债券型证券投资基金 （由国泰 6 个 月短期理财债券型证券投资基金转型而来） 、 国 泰策略收益灵活
配置混合 型 证券投资 基 金（由国 泰 目标收益 保 本混合型 证 券投资基 金 转型而来） 、 国泰深证 TMT50
指 数 分 级 证券 投 资 基 金、 国 泰 国 证有 色 金 属 行业 指 数 分 级证 券 投 资 基金 、 国 泰 睿吉 灵 活 配 置混 合 型
证 券 投 资 基金 、 国 泰 兴益 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基 金 、国 泰 生 益 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金 。
另外， 本基金管理人于 2004 年获得全国 社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格， 目前受托管
理全国社保基金多个投资组合。2007 年 11 月 19 日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。
2008 年 2 月 14 日，本 基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理财）的基金公
司之一， 并于 3 月 24 日 经中国证监会批准获得合格境内机构投资者 （QDII ） 资格， 成为目前业内少
数拥有 “ 全牌 照 ” 的基金公司之一， 囊括了公募基金、 社保、 年金、 专户理财和 QDII 等管理 业务资格 。
4.1.2 基金 经理 （ 或 基金经 理 小 组）及 基 金 经理助 理 的 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理 （助
理）期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
吴晨
本基金的基金
经理、国泰金
龙债券、国泰
双利债券的基
金经理、绝对
收益投资（事
业）部副总监
2011-12-29 - 13 年
硕 士 研 究 生 ，CFA ，FRM 。2001
年 6 月加入 国泰基金管 理有限公
司， 历任股票交易员、 债券交易员；
2004 年 9 月至 2005 年 10 月，英
国城市大学卡斯商学院金融系学
习；2005 年 10 月至 2008 年 3 月
在国泰基金管理有限公司任基金
经理助理； 2008 年 4 月至 2009 年
3 月在长信基金管理有限公司从
事债券研究；2009 年 4 月至 2010
年 3 月在国 泰基金管理 有限公司
任投资经理。2010 年 4 月起担任
国泰金龙债券证券投资基金的基
金经理； 2010 年 9 月至 2011 年 11
月担任国泰金鹿保本增值混合证
券 投 资 基 金的 基 金 经 理；2011 年
12 月起任国 泰信用互利 分级债券
型证券投资基金的基金经理； 2012
年 9 月至 2013 年 11 月兼 任国泰 6
个月短期理财债券型证券投资基
金的基金经理； 2013 年 10 月起兼
任国泰双利债券证券投资基金的
基金经理。2014 年 3 月 起任绝对
收益投 资 （事业） 部总监助理， 2015国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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年 5 月起任 绝对收益投资（事业）
部副总监。
注：1 、 此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日， 首任基金经理， 任职日期为基金合同生
效日。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人对报 告 期 内本基 金 运 作遵规 守 信 情况的 说 明
本 报 告 期 内， 本 基 金 管理 人 严 格 遵守 《 证 券 法 》 、 《 证 券 投 资基 金 法 》 、 《 基 金 管 理 公司 公 平 交 易
制 度 指 导 意见 》 等 有 关法 律 法 规 的规 定 ， 严 格遵 守 基 金 合同 和 招 募 说明 书 约 定 ，本 着 诚 实 信用 、 勤
勉 尽 责 、 最大 限 度 保 护投 资 人 合 法权 益 等 原 则管 理 和 运 用基 金 资 产 ，在 控 制 风 险的 基 础 上 为持 有 人
谋 求 最 大 利益 。 本 报 告期 内 ， 本 基金 运 作 合 法合 规 ， 未 发生 损 害 基 金份 额 持 有 人利 益 的 行 为， 未 发
生 内 幕 交 易、 操 纵 市 场和 不 当 关 联交 易 及 其 他违 规 行 为 ，信 息 披 露 及时 、 准 确 、完 整 ， 本 基金 与 本
基 金 管 理 人所 管 理 的 其他 基 金 资 产、 投 资 组 合与 公 司 资 产之 间 严 格 分开 、 公 平 对待 ， 基 金 管理 小组
保 持 独 立 运作 ， 并 通 过科 学 决 策 、规 范 运 作 、精 心 管 理 和健 全 内 控 体系 ， 有 效 保障 投 资 人 的合 法 权
益。
4.3 管 理 人对报 告 期 内公平 交 易 情况的 专 项 说明
4.3.1 公平 交易 制 度 的执行 情 况
本 报 告 期 内， 本 基 金 管理 人 严 格 遵守 《 证 券 投资 基 金 管 理公 司 公 平 交易 制 度 指 导意 见 》 的 相关
规 定 ， 通 过严 格 的 内 部风 险 控 制 制度 和 流 程 ，对 各 环 节 的投 资 风 险 和管 理 风 险 进行 有 效 控 制， 确 保
公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根 据 证 监 会公 平 交 易 指导 意 见 ， 我们 计 算 了 公司 旗 下 基 金、 组 合 同 日同 向 交 易 纪录 配 对 。 通过
对这些配对的交易价差分析， 我们发现有效配对溢价率均值大部分在 1% 数量级及以下， 且大部分溢
价率均值通过 95% 置信 度下等于 0 的 t 检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取 T=3 和 T=5 作为 扩展时间窗口， 将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗
口 内 作 平 均， 并 以 此 为依 据 ， 进 行基 金 或 组 合间 在 扩 展 时间 窗 口 中 的同 向 交 易 价差 分 析 。 对于 有 足
够多观测样本的基金配对（样本数 ≥30 ） ，溢价率 均值大部分在 1% 数量级 及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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基 金 组 合 配对 ， 已 要 求基 金 经 理 对价 差 作 出 了解 释 ， 根 据基 金 经 理 解释 公 司 旗 下基 金 或 组 合间 没 有
可能导致不公平交易和利益输送的行为。
4.3.2 异常 交易 行 为 的专项 说 明
本 报 告 期 内， 本 基 金 与本 基 金 管 理人 所 管 理 的其 他 投 资 组合 未 发 生 大额 同 日 反 向交 易 。 本 报告
期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管 理 人对报 告 期 内基金 的 投 资策略 和 业 绩表现 的 说 明
4.4.1 报告 期内 基 金 投资策 略 和 运作分 析
上半 年 国 内经 济 延 续 前期 态 势 ， 增长 乏 力 ， 制造 业 投 资 放缓 ， 在 房 地产 销 量 放 缓的 背 景 下 ，房
地 产 投 资 的增 速 较 难 保持 。 消 费 方面 ， 由 于 季节 性 和 限 制三 公 消 费 等因 素 ， 整 体上 也 难 有 起色 。 同
时 CPI 当月同比连续低于 2% 的水平 ， 也给货币政策放松提供良好环境。 在此背景下央行积极响应国
务 院 降 低 社会 融 资 成 本的 号 召 ， 上半 年 连 续 通过 降 息 降 准以 及 定 向 措施 来 向 市 场释 放 流 动 性， 但 由
于 市 场 对 于地 方 政 府 债务 置 换 的 担忧 ， 基 本 面疲 弱 以 及 货币 政 策 持 续宽 松 的 情 况并 没 有 主 导债 券 市
场 ， 上 半 年市 场 收 益 率有 明 显 回 升， 上 半 年 末长 期 利 率 债的 收 益 率 水平 基 本 回 到今 年 年 初 水平 。 由
于 货 币 市 场资 金 充 裕 ，短 端 收 益 率下 行 非 常 明显 ， 期 限 利差 大 幅 扩 大， 信 用 利 差也 有 一 定 收窄 。 转
债市场呈现明显的过山车走势，4 、5 月转债大幅 上涨， 而 6 月下半月随股票市场的大幅调整， 相当
多的转债跌幅接近 50% ，有些已经跌破年初价格。
本 基 金 在 上半 年 维 持 相对 中 性 的 组合 久 期 ， 同时 对 持 仓 品种 进 一 步 进行 排 查 、 梳理 ， 进 行 结构
调整，在 4 月初时适当增加转债投资比例，在 6 月上旬开始 逐步降低仓位。
4.4.2 报告 期内 基 金 的业绩 表 现
本基金在 2015 年上半年的 净值增长率为 6.12% ，同 期业绩比较基准收益率为 3.17% 。
4.5 管 理 人对宏 观 经 济、证 券 市 场及行 业 走 势的简 要 展 望
展望 2015 年 下半年， 经济 震荡下行的整体格局难以逆转， 预计 下半年 GDP 同比增速降至 6.9% ，
工业增加值同比增速降至 5.8% 左右 ，6 月 CPI 同比增速小幅升至 1.3% ， 持续低于 2% 的水平。6 月
信贷约为 9000 亿， 社融增量约 1.3 万亿 附近， 社融余额增速降至 11% ， M2 约为 10.6%-10.8% 。 但财
政 收 入 增 速稳 定 、 通 胀尚 无 压 力 ，留 给 了 政 府较 为 充 足 的调 节 空 间 ，因 此 经 济 失速 的 风 险 较小 。 流
动性方面，在 M2 及社 融余额同比增速皆位于历史低位的情况下，货币政策难以重回紧缩 ，流动性国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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预 期 的 稳 定将 对 债 券 市场 仍 然 形 成支 撑 。 但 是， 随 着 政 府刺 激 政 策 的不 断 出 台 ，尤 其 是 房 地产 政 策
的 调 整 ， 使得 市 场 对 于经 济 走 出 低谷 的 预 期 将逐 步 抬 升 ，央 行 放 松 的压 力 有 所 减小 。 但 受 到地 方 政
府债务置换的压制，预计 2015 年下 半年债券市场仍将以震荡为主。
2015 年下半 年我们将保持相对中性的组合久期以及持仓结构， 维持略低的杠杆水平， 进行一定
波 段 操 作 ；在 控 制 风 险的 情 况 下 参与 转 债 市 场投 资 ， 积 极降 低 组 合 波动 率 ， 继 续寻 求 基 金 净值 的 平
稳增长。
4.6 管 理 人对报 告 期 内基金 估 值 程序等 事 项 的说明
本 基 金 管 理人 按 照 相 关法 律 法 规 规定 ， 设 有 估值 委 员 会 ，并 制 定 了 相关 制 度 及 流程 。 估 值 委员
会 主 要 负 责基 金 估 值 相关 工 作 的 评估 、 决 策 、执 行 和 监 督， 确 保 基 金估 值 的 公 允与 合 理 。 报告 期 内
相 关 基 金 估值 政 策 由 托管 银 行 进 行复 核 。 公 司估 值 委 员 会由 主 管 运 营副 总 经 理 负责 ， 成 员 包括 基 金
核 算 、 风 险管 理 、 行 业研 究 方 面 业务 骨 干 ， 均具 有 丰 富 的行 业 分 析 、会 计 核 算 等证 券 基 金 行业 从 业
经 验 及 专 业能 力 。 基 金经 理 如 认 为估 值 有 被 歪曲 或 有 失 公允 的 情 况 ，可 向 估 值 委员 会 报 告 并提 出 相
关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7 管 理 人对报 告 期 内基金 利 润 分配情 况 的 说明
截 止 本 报 告期 末 ， 根 据本 基 金 基 金合 同 和 相 关法 律 法 规 的规 定 ， 本 基金 无 应 分 配但 尚 未 实 施的
利润。
4.8 报 告 期内管 理 人 对本基 金 持 有人数 或 基 金资产 净 值 预警情 形 的 说明
无。
5
托 管人 报告
5.1 报 告 期内本 基 金 托管人 遵 规 守信情 况 声 明
本报告期， 中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中， 严格遵守了 《证券投资基金法》 、
基 金 合 同 、托 管 协 议 和其 他 有 关 规定 ， 不 存 在损 害 基 金 份额 持 有 人 利益 的 行 为 ，完 全 尽 职 尽责 地 履
行了基金托管人应尽的义务。
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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5.2 托 管 人对报 告 期 内本基 金 投 资运作 遵 规 守信、 净 值 计算、 利 润 分配等 情 况 的说明
本 报 告 期 ，本 托 管 人 按照 国 家 有 关规 定 、 基 金合 同 、 托 管协 议 和 其 他有 关 规 定 ，对 本 基 金 的基
金 资 产 净 值计 算 、 基 金费 用 开 支 等方 面 进 行 了认 真 的 复 核， 对 本 基 金的 投 资 运 作方 面 进 行 了监 督 ，
未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3 托 管 人对本 半 年 度报告 中 财 务信息 等 内 容的真 实 、 准确和 完 整 发表意 见
本 托 管 人 复核 审 查 了 本报 告 中 的 财务 指 标 、 净值 表 现 、 利润 分 配 情 况、 财 务 会 计报 告 、 投 资组
合报告等内容，保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
6 半 年 度 财务会 计 报 告（未 经 审 计）
6.1 资 产 负债表
会计主体：国泰信用互利分级债券型证券投资基金
报告截止日：2015 年 6 月 30 日
单位：人民币元
资产
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
资产： - -
银行存款 612,817.77 16,942,354.81
结算备付金 18,569,800.68 29,392,868.27
存出保证金 12,575.85 8,464.15
交易性金融资产 413,981,901.62 540,294,200.42
其中：股票投资 - -
基金投资 - -
债券投资 413,981,901.62 540,294,200.42
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 - -
应收证券清算款 - 30,589,238.35
应收利息 10,556,426.46 12,962,192.35
应收股利 - -
应收申购款 298.09 4,075.51
递延所得税资产 - -
其他资产 - -
资产总计 443,733,820.47 630,193,393.86 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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负 债 和 所有者 权 益
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
负债： - -
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 172,100,000.00 269,000,000.00
应付证券清算款 208,081.25 -
应付赎回款 808,786.35 46,553,827.43
应付管理人报酬 163,193.08 232,693.72
应付托管费 46,626.58 66,483.94
应付销售服务费 - -
应付交易费用 404.00 3,502.50
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 212,349.99 101,949.77
负债合计 173,539,441.25 315,958,457.36
所 有 者 权益： - -
实收基金 204,924,319.43 252,947,962.47
未分配利润 65,270,059.79 61,286,974.03
所 有 者 权益合 计 270,194,379.22 314,234,936.50
负 债 和 所有者 权 益 总计 443,733,820.47 630,193,393.86
注： 报告截止日 2015 年 6 月 30 日， 基 金份额净值 1.009 元， 基金 份额总额 267,808,225.42 份。 其中：
互利 A 份额净值 1.005 元 ，互利 B 份 额净值 1.018 元。
6.2 利润表
会计主体： 国泰信用互利分级债券型证券投资基金
本报告期：2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至
2015 年 6 月 30 日
上 年 度 可比期 间
2014 年 1 月 1 日至
2014 年 6 月 30 日
一、收入 23,245,828.05 42,860,962.65
1. 利息收入 15,112,600.15 24,333,144.93
其中：存款利息收入 196,886.07 231,108.49
债券利息收入 14,915,714.08 24,099,338.69
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 - 2,697.75
其他利息收入 - - 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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2. 投资收益（ 损失以 “- ” 填 列） 8,907,426.57 557,684.57
其中：股票投资收益 - -
基金投资收益 - -
债券投资收益 8,907,426.57 557,684.57
资产支持证券投资收益 - -
贵金属投资收益 - -
衍生工具收益 - -
股利收益 - -
3. 公允价值变 动收益（损失以 “- ” 号填 列） -798,011.33 17,932,549.14
4. 汇兑收益（ 损失以 “ －” 号填列） - -
5. 其他收入（ 损失以 “- ” 号 填列） 23,812.66 37,584.01
减 ： 二 、费用 4,220,501.98 7,661,549.21
1 ．管理人报 酬 1,069,740.13 2,065,160.58
2 ．托管费 305,640.08 590,045.81
3 ．销售服务 费 - -
4 ．交易费用 2,019.97 10,234.03
5 ．利息支出 2,609,170.04 4,752,368.27
其中：卖出回购金融资产支出 2,609,170.04 4,752,368.27
6 ．其他费用 233,931.76 243,740.52
三 、 利 润总额 （ 亏 损总额 以 “- ” 号 填列 ） 19,025,326.07 35,199,413.44
减：所得税费用 - -
四 、 净 利润（ 净 亏 损以 “- ” 号 填 列） 19,025,326.07 35,199,413.44
6.3 所 有 者权益 （ 基 金净值 ） 变 动表
会计主体： 国泰信用互利分级债券型证券投资基金
本报告期：2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
252,947,962.47 61,286,974.03 314,234,936.50
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的
基 金 净 值 变 动 数 （ 本 期 利
润）
- 19,025,326.07 19,025,326.07
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产
生 的 基 金 净 值 变 动 数 （ 净
值减少以 “- ” 号填列）
-48,023,643.04 -15,042,240.31 -63,065,883.35
其中：1. 基金 申购款 78,104,010.88 23,443,579.51 101,547,590.39
2. 基金赎回款 -126,127,653.92 -38,485,819.82 -164,613,473.74
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有 - - - 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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人 分 配 利 润 产 生 的 基 金 净
值变动 （净值减少以 “- ” 号
填列）
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
204,924,319.43 65,270,059.79 270,194,379.22
项目
上 年 度 可比期 间
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
472,528,731.13 49,317,251.98 521,845,983.11
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的
基 金 净 值 变 动 数 （ 本 期 利
润）
- 35,199,413.44 35,199,413.44
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产
生 的 基 金 净 值 变 动 数 （ 净
值减少以 “- ” 号填列）
78,176,123.96 9,994,881.88 88,171,005.84
其中：1. 基金 申购款 295,952,461.99 38,904,257.88 334,856,719.87
2. 基金赎回款 -217,776,338.03 -28,909,376.00 -246,685,714.03
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金 净
值变动 （净值减少以 “- ” 号
填列）
- - -
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
550,704,855.09 94,511,547.30 645,216,402.39
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 ，财务 报表由下列负责人签署：
基金管理人 负责人：张峰，主管会计工作负责人：巴立康，会计机构负责人：王嘉浩
6.4 报 表 附注
6.4.1 基金 基本 情 况
国 泰 信 用 互 利 分 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金( 以 下 简 称 “ 本 基 金 ”) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会( 以 下 简
称 “ 中国证监 会”) 证监许可[2011] 第 1706 号 《关于核 准国泰信用互利分级债券型证券投资基金募集的
批 复 》 核 准， 由 国 泰 基金 管 理 有 限公 司 依 照 《中 华 人 民 共和 国 证 券 投资 基 金 法 》和 《 国 泰 信用 互 利
分 级 债 券 型证 券 投 资 基金 基 金 合 同》 公 开 募 集。 本 基 金 为契 约 型 开 放式 ， 存 续 期限 不 定 ， 首次 设 立
募集不包括认购资金利息共募集人民币 539,572,600.27 元， 业经普华永道中天会计师事务所有限公
司普华永道中天验字(2011) 第 485 号 验资报告予以验证。 经 向中国证监会备案， 《国 泰信用互利分级
债券型证券投资基金基金合同》 于 2011 年 12 月 29 日正式 生效， 基金合同生效日的基金份额总额国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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为 539,699,850.85 份基金 份额， 其中认购资金利息折合 127,250.58 份基金 份额。 本基金的基金管理
人为国泰基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。
根 据 《 国 泰信 用 互 利 分级 债 券 型 证券 投 资 基 金基 金 合 同 》的 相 关 规 定， 本 基 金 的基 金 份 额 包括
国泰信用互利分级债券型证券投资基金之基础份额( 以下简称“ 信用互利 基金份额 ”) 、 国泰信用互利分
级 债 券 型 证 券 投 资 基 金 之 优 先 类 份 额( 以下简称“互利 A”) 及 国 泰 信 用 互 利 分 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金
之进取类份额( 以下简称“ 互利 B”) 。 信用互利基金份额只接受场内与场外的申购和赎回， 但不上市交
易。互利 A 与互利 B 只 可上市交易，不可单独进行申购或赎回。投资者可选择将其在场内申购的
信用互利基金份额按 7:3 的比例分拆 成互利 A 和互利 B ， 但不 得申请将其场外申购的信用互利基金
份 额 进 行 分拆 。 投 资 者可 将 其 持 有的 场 外 信 用互 利 基 金 份额 跨 系 统 转托 管 至 场 内并 申 请 将 其分 拆 成
互利 A 和互利 B 后上市 交易，也可按 7:3 的配 比将其持有的互利 A 和互利 B 申请 合并为场内的
信用互利基金份额。
信用互利基金份额、互利 A 与互利 B 的基金份 额净值关系 为 7 份互利 A 与 3 份互利 B 构成
一 对 份 额 组合 ， 该 份 额组 合 的 份 额净 值 之 和 等于 10 份 信用 互 利 基 金份 额 的 份 额净 值 之 和 。基 金 份
额 净 值 按 如下 原 则 计 算： 国 泰 信 用互 利 基 金 份额 净 值 按 照计 算 日 本 基金 资 产 净 值除 以 计 算 日基 金 份
额总数( 包括信国泰用互利份额的基金份额数、互利 A 的基 金份额数和互利 B 的基金份额数) 计算。
互利 A 的基金份额净值， 自基金合同生效日起至第 1 个基 金份额折算日期间、 或自上一个基金份额
折算日( 定期折算日或到点折算日) 后的下一个日历日起至下一个基金份额折算日期间， 以 1.000 元为
基准， 互利 A 的约定日简单收益率( 约定基准收益率除以 365) 单利累计计算。 计算出互利 A 的份额
净值后，根据互利 A 、 互利 B 和信 用互利基金份额各自份额净值之间的关系，计算出互利 B 的基
金份额净值。
本基金定期进行份额折算。在每个会计年度( 除基金合同生效日所在会计年度及定期折算日前 3
个 月 内 发 生过 到 点 折 算的 会 计 年 度外) 的 第 一 个工 作 日 ， 本基 金 根 据 基金 合 同 的 规定 对 互 利 A 和信
用 互 利 基 金份 额 进 行 定期 份 额 折 算。 折 算 前 的信 用 互 利 基金 份 额 持 有人 ， 以 每 10 份 信 用 互利基 金
份额，按互利 A 的约定收益，获得新增信用互利基金份额份额的分配。折算前的互利 A 持有人，
以互利 A 的约定收益， 获得新增信用互利基金份额的份额分配。 折算不改变互利 A 持有人的资产净
值， 其持有的互利 A 净值折算调整为 1.000 元 、 份额数量不变， 相应折算增加信用互利基金份额场
内份额。
除以上基金份额定期折算外， 本基金还将在以下两种情况进行到点折算： 即当互利 B 的份额 净
值大于或等于 1.600 元 时或当互利 B 的份额净 值小于或等于 0.400 元 时。
当互利 B 的 份额净值大于或等于 1.600 元时， 则该日后的第二个工作日为到点折算日。 折算前国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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的 信 用 互 利基 金 份 额 持有 人 ， 获 得新 增 信 用 互利 基 金 份 额的 份 额 分 配 ， 其 持 有 的信 用 互 利 基金 份 额
净值折算调整为 1.000 元，份额数量相应折算增加。折算前的互利 A 持有人，以互利 A 的约定收
益， 获得新增信用互利基金份额的份额分配， 其持有的互利 A 净值折算调整为 1.000 元， 份额 数量
不变， 相应折算增加信用互利基金份额场内份额。 折算前的互利 B 持有人 ， 以互利 B 的约定收益，
获得新增信用互利基金份额的份额分配， 其持有的互利 B 份额净值折算调整为 1.000 元， 份额数量
不变，相应折算增加信用互利基金份额场内份额。
当互利 B 的 份额净值小于或等于 0.400 元时， 则该日后的第二个工作 日为到点折算日。 折算前
的信用互利基金份额持有人，其持有的信用互利基金份额份额净值折算调整为 1.000 元，份额 数量
相应折算调整。折算前的互利 A 持有人，其持有的折算前的互利 A 净值折算调整为 1.000 元 ，相
应折算增加信用互利基金份额。 折算前的互利 B 持有人， 其持有的互利 B 净值折算调整为 1.000 元
并相应折算调整份额数量。 以上折算过程中互利 A 与互利 B 的基金份额配比保持 7 ∶3 的比例不 变。
本基金投资人初始场内认购的基金份额合计 70,529,945 份， 于 2012 年 1 月 5 日按 7 ∶3 的基
金份额配 比分拆为 49,370,961.00 份 互利 A 与 21,158,984.00 份互利 B 。经深圳证券交易所深证上
[2012]11 号 文审核同意，本基金互利 A 和互利 B 于 2012 年 1 月 17 日上市交易。
根据 《中华人民共和国证券投资基金法》 和 《国泰信用互利分级债券型证券投资基金基金合同》
的 有 关 规 定， 本 基 金 的投 资 范 围 为具 有 良 好 流动 性 的 金 融工 具 ， 包 括国 内 依 法 发行 上 市 的 债券 、 股
票( 包含中小板、 创业板及其他经中国证监会核准上市的股票) 、 货币市场工具、 权证、 资产支持证券
及 法 律 法 规或 中 国 证 监会 允 许 基 金投 资 的 其 他金 融 工 具 。本 基 金 各 类资 产 的 投 资比 例 范 围 为： 债 券
等固定收益类资产的比例不低于基金资产的 80% ，其中投资于信用债券的比例不低于固定收益类资
产的 80% ； 股票等权益类资产的比例不超过基金资产的 20% ，本基金不从二级市场买入股票、权证
等 权 益 类 金融 工 具 ， 但可 以 参 与 一级 市 场 股 票首 次 公 开 发行 或 增 发 ，还 可 持 有 因所 持 可 转 换公 司 债
券 转 股 形 成的 股 票 、 因持 有 股 票 被派 发 的 权 证、 因 投 资 于可 分 离 交 易可 转 债 而 产生 的 权 证 ；现 金 以
及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5% 。 本基金业绩比较基准： 中证全债指数收
益率。
本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2015 年 8 月 26 日批准 报出。
6.4.2 会计 报表 的 编 制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准
则 》 、 各 项 具 体 会 计 准 则 及 相 关 规 定 （ 以 下 合 称 “ 企 业 会 计 准 则 ” ） 、 中 国 证 监 会 颁 布 的 《 证 券 投 资 基
金信息披露 XBRL 模板 第 3 号< 年 度 报告和半年度报告> 》 、 中国证券业协会于 2007 年 5 月 15 日颁国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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布的 《证券投资基金会计核算业务指引》 、 《 国 泰信用互利分级债券型证券投资基金基金合同》 和在
财务报表附注 6.4.4 所列 示的中国证监会发布的有关规定及允许的 基金行业实务操作编制。
6.4.3 遵循 企业 会 计 准则及 其 他 有关规 定 的 声明
本基金 2015 年半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2015 年
6 月 30 日的 财务状况以及 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日止期间的经营成果和基金净值变动
情况等有关信息。
6.4.4 本报 告期 所 采 用的会 计 政 策、会 计 估 计与最 近 一 期年度 报 告 相一致 的 说 明
本报告期所采用的会计政策与最近一期年度报告相一致， 会计估计较最近一期年度报告有变更。
6.4.5 会计 政策 和 会 计估计 变 更 以及差 错 更 正的说 明
6.4.5.1 会 计估计 变 更 的说明
对于在证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种( 可转换债券、 资产支持证券和私募债券除外) ，
鉴 于 其 交 易量 和 交 易 频率 不 足 以 提供 持 续 的 定价 信 息 ， 本基 金 本 报 告期 改 为 采 用中 证 指 数 有限 公 司
根据 《中国证 券投资基金业协会估值核算工作小组关于 2015 年 1 季度固定收益品种的估值处理标准》
所独立提供的估值结果确定公允价值。
6.4.5.2 差 错更正 的 说 明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、 国家税务总局财税[2002]128 号 《关于 开放式证券投资基金有关税收问题的通知》 、
财税[2008]1 号 《关于企业所得税若干优惠政策的通知》 、 财 税[2012]85 号 《关于实施上市公司股息
红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》 及其他相关财税法规和实务操作， 主要税项列示如下：
(1) 以发行基 金方式募集 资金不属于 营业税征收范围，不征收营业税。基金买卖股票、债券的差
价收入不予征收营业税。
(2) 对基金从证券市场中取得的收入， 包括买卖股票、 债券的差价收入， 股权的股息、 红利收入，
债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3) 对基金取得的企业债券利息收入， 应由发行债券的企业在向基金支付利 息时代扣代缴 20% 的
个人所得税。 自 2013 年 1 月 1 日 起， 对基金从上市公司取得的股息红利所得， 持股期限在 1 个月国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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以内( 含 1 个月) 的， 其股息红利所得全额计入应纳税所得额； 持 股期限在 1 个月以上至 1 年( 含 1 年)
的， 暂减按 50% 计入应纳 税所得额； 持股期限超过 1 年的， 暂减按 25% 计入应纳税所得额。 对基金
持 有 的 上 市公 司 限 售 股， 解 禁 后 取得 的 股 息 、红 利 收 入 ，按 照 上 述 规定 计 算 纳 税， 持 股 时 间自 解 禁
日起计算； 解禁前取得的股息、 红利收入继续暂减按 50% 计入 应纳税所得额。 上述所得统一适用 20%
的税率计征个人所得税。
(4) 基金卖出股票按 0.1% 的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
6.4.7 关联 方关 系
6.4.7.1 本 报告 期 存 在控制 关 系 或其他 重 大 利害关 系 的 关联方 发 生 变化的 情 况
本 报 告 期 内， 申 银 万 国证 券 股 份 有限 公 司 吸 收合 并 了 基 金管 理 人 原 关联 方 宏 源 证券 股 份 有 限公
司， 并更名为申万宏源集团股份有限公司 （以下简称 “ 申万 宏源 ” ） 。 根据股权比例， 申万宏源仍然为
基金管理人控股股东中国建银投资有限责任公司的控股子公司。
6.4.7.2 本报告 期 与 基金发 生 关 联交易 的 各 关联方
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司（ “ 国泰基金 ” ） 基金管理人、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司（ “ 中国 建设银行 ” ） 基金托管人、基金销售机构
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.8 本报 告期 及 上 年度可 比 期 间的关 联 方 交易
6.4.8.1 通过关 联 方 交易单 元 进 行的交 易
本基金本报告期及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的交易。
6.4.8.2 关联方 报 酬
6.4.8.2.1 基金 管 理 费
单位：人民币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月
30日
上年度可比期间
2014 年1 月1 日至2014 年6 月
30 日
当期发生的基金应支付的管理费 1,069,740.13 2,065,160.58
其中：支付销售机构的客户维护费 19,162.58 38,295.98
注：（1 ）支 付基金管理人国泰基金的管理人报酬按前一日基金资产净值 0.7% 的年 费率计提，逐日
累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 0.7% / 当年天 数。 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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6.4.8.2.2 基金 托 管 费
单位：人民币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月
30日
上年度可比期间
2014 年1 月1 日至2014 年6 月
30 日
当期发生的基金应支付的托管费 305,640.08 590,045.81
注： （1 ） 支 付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值 0.20% 的年 费率计提， 逐日
累计至每月月底， 按月支付。 其计算公式为： 日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.20% / 当年天数。
6.4.8.3 与关联 方 进 行银行 间 同 业市场 的 债 券( 含回 购)交易
本基金本报告期及上年度可比期间未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
6.4.8.4 各关联 方 投 资本基 金 的 情况
6.4.8.4.1 报告 期 内 基金管 理 人 运用固 有 资 金投资 本 基 金的情 况
本基金本报告期及上年度可比期间无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
6.4.8.4.2 报告 期 末 除基金 管 理 人之外 的 其 他关联 方 投 资本基 金 的 情况
本基金本报告期末及上年末无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
6.4.8.5 由关联 方 保 管的银 行 存 款余额 及 当 期产生 的 利 息收入
单位：人民币元
关联方名称
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30日
上年度可比期间
2014 年1 月1 日至2014 年6 月30 日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银行 612,817.77 19,873.36 127,565.34 35,800.02
注：（1 ）本 基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.8.6 本基金 在 承 销期内 参 与 关联方 承 销 证券的 情 况
本基金本报告期及上年度可比期间均未有在承销期内参与关联方承销证券的情况。
6.4.8.7 其他关 联 交 易事项 的 说 明
本基金本报告期及上年度可比期间均无其他关联交易事项。
6.4.9 期末 （2015 年 6 月 30 日） 本 基金 持 有 的流通 受 限 证券 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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6.4.9.1 因认购 新 发/ 增 发证 券 而 于期末 持 有 的流通 受 限 证券
金额单位：人民币元
6.4.9.1.1 受限 证券类别：债券
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受
限类
型
认购
价格
期末估
值单价
数量( 单
位：张)
期末
成本
总额
期末
估值
总额
备注
13200
2
15 天
集 EB
2015-0
6-11
2015-0
7-02
网下
新债
100.00 100.00
4,200.
00
420,00
0.00
420,00
0.00
-
6.4.9.2 期末持 有 的 暂时停 牌 等 流通受 限 股 票
本基金本报告期末未持有股票。
6.4.9.3 期末债 券 正 回购交 易 中 作为抵 押 的 债券
6.4.9.3.1 银行 间 市 场债券 正 回 购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。
6.4.9.3.2 交易 所 市 场债券 正 回 购
截止本报告期末 2015 年 6 月 30 日止 ，本基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回购
证券款余 172,100,000.00 元， 于 2015 年 7 月 1 日 到期。 该类交易要求本基金在回购期限内持有的在
新 质 押 式 回购 下 转 入 质押 库 的 债 券， 按 证 券 交易 所 规 定 的比 例 折 算 为标 准 券 后 ，不 低 于 债 券回 购 交
易的余额。
6.4.10 有 助于 理 解 和分析 会 计 报表需 要 说 明的其 他 事 项
(1) 公允价值
(a) 金融工具公允价值计量的方法
公 允 价 值 计量 结 果 所 属的 层 次 ， 由对 公 允 价 值计 量 整 体 而言 具 有 重 要意 义 的 输 入值 所 属 的 最低
层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次金融工具公允价值
于 2015 年 6 月 30 日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于
第一层次的余额为 3,747,219.70 元， 属 于第二层次的余额为 410,234,681.92 元， 无属于第三层次的余国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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额(2014 年 12 月 31 日： 第一层次 380,106,200.42 元， 第二层次 160,188,000.00 元， 无 第三层次)。于
2015 年 6 月 30 日，本 基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债均属于第一层
次(2014 年 12 月 31 日： 同) 。
(ii) 公允价值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项 停牌、交易不活跃( 包括 涨跌停时的交易不活跃) 、
或 属 于 非 公开 发 行 等 情况 ， 本 基 金不 会 于 停 牌日 至 交 易 恢复 活 跃 日 期间 、 交 易 不活 跃 期 间 及限 售 期
间 将 相 关 股票 的 公 允 价值 列 入 第 一层 次 ； 并 根据 估 值 调 整中 采 用 的 不可 观 察 输 入值 对 于 公 允价 值 的
影 响 程 度 ，确 定 相 关 股票 公 允 价 值应 属 第 二 层次 还 是 第 三层 次 。 对 于在 证 券 交 易所 上 市 或 挂牌 转 让
的固定收益品种( 可转换债券、 资产支持证券和私募债券除外) ， 本基金于 2015 年 3 月 25 日起改为采
用中央国债登记结算有限责任公司/ 中证指数有限公司根据 《中国证券投资基金业协会估值核算工作
小组关于 2015 年 1 季度固 定收益品种的估值处理标准》 所独立提供的估值结果确定公允价值 （附注
6.4.5.1 ） ，并 将相关债券的公允价值从第一层次调整至第二层次。
7
投 资组 合报 告
7.1 期 末 基金资 产 组 合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 413,981,901.62 93.30
其中：债券 413,981,901.62 93.30
资产支持证券 - -
3 贵金属投资
- -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式 回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 19,182,618.45 4.32
7 其他各项资产 10,569,300.40 2.38 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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8 合计 443,733,820.47 100.00
7.2 期 末 按行业 分 类 的股票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
7.3 期 末 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排序 的 前 十名 股 票 投 资明细
本基金本报告期末未持有股票。
7.4 报 告 期内股 票 投 资组合 的 重 大变动
7.4.1 累计 买入 金 额 超出期初基 金资产 净 值 2% 或前 20 名 的 股票 明 细
本基金本报告期内未进行股票投资。
7.4.2 累计 卖出 金 额 超出期初基 金资产 净 值 2% 或前 20 名 的 股票 明 细
本基金本报告期内未进行股票投资。
7.4.3 买入 股票 的 成 本总额 及 卖 出股票 的 收 入总额
本基金本报告期内未进行股票投资。
7.5 期 末 按债券 品 种 分类的 债 券 投资组 合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例( ％)
1 国家债券 14,868,200.00 5.50
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 283,879,481.92 105.06
5 企业短期融资券 111,067,000.00 41.11
6 中期票据 - -
7 可转债 4,167,219.70 1.54
8 其他 - -
9 合计 413,981,901.62 153.22
7.6 期 末 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排 序 的 前 五名债 券 投 资明细
金额单位：人民币元 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值
占基金资产净
值比例( ％)
1 122849 11 新余债 200,000 20,564,000.00 7.61
2 041452052
14 华信石
油 CP001
200,000 20,272,000.00 7.50
3 041460097
14 华南工
业 CP001
200,000 20,164,000.00 7.46
4 041454070
14 株高科
CP001
200,000 20,120,000.00 7.45
5 122874 10 红投 01 170,040 17,430,800.40 6.45
7.7 期 末 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证券 投 资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报 告 期末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 序 的前五 名 贵 金属投 资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期 末 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排 序 的 前 五名权 证 投 资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告 期末 本 基 金投资 的 股 指期货 交 易 情况说 明
7.10.1 报 告期 末 本 基金投 资 的 股指期 货 持 仓和损 益 明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
7.10.2 本 基金 投 资 股指期 货 的 投资政 策
本 基 金 本 报告 期 未 投 资股 指 期 货 。若 本 基 金 投资 股 指 期 货， 本 基 金 将根 据 风 险 管理 的 原 则 ，以
套 期 保 值 为主 要 目 的 ，有 选 择 地 投资 于 股 指 期货 。 套 期 保值 将 主 要 采用 流 动 性 好、 交 易 活 跃的 期 货
合约。
本 基 金 在 进行 股 指 期 货投 资 时 ， 将通 过 对 证 券市 场 和 期 货市 场 运 行 趋势 的 研 究 ，并 结 合 股 指期
货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本 基 金 管 理人 将 充 分 考虑 股 指 期 货的 收 益 性 、流 动 性 及 风险 特 征 ， 通过 资 产 配 置、 品 种 选 择，
谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对 于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
7.11 报 告期末 本 基 金投资 的 国 债期货 交 易 情况说 明
7.11.1 本 期国 债 期 货投资 政 策 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
7.12 投资 组合 报 告 附注
7.12.1 本报告 期 内 基 金投 资 的 前 十名 证 券 的 发行 主 体 没 有被 监 管 部 门立 案 调 查 或在 报 告 编 制日 前 一
年受到公开谴责、处罚的情况。
7.12.2 基金投 资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
7.12.3 期 末其他 各 项 资产构 成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 12,575.85
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 10,556,426.46
5 应收申购款 298.09
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 10,569,300.40
7.12.4 期 末持有 的 处 于转股 期 的 可转换 债 券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.12.5 期 末前 十 名 股票中 存 在 流通受 限 情 况的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
8
基 金份 额持 有 人 信息
8.1 期 末 基金份 额 持 有人户 数 及 持有人 结 构
份额单位：份
份额级别
持有人
户数( 户)
户均持有
的基金份
持有人结构
机构投资者 个人投资者 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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额
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额比
例
互利 A 558 25,507.65 1,539,808.00 10.82% 12,693,463.00 89.18%
互利 B 300 20,333.25 1,306,191.00 21.41% 4,793,783.00 78.59%
国泰互利 968 255,655.97 235,154,441.04 95.02% 12,320,539.38 4.98%
合计 1,826 146,663.87 238,000,440.04 88.87% 29,807,785.38 11.13%
8.2 期 末 上市基 金 前 十名持 有 人
互利 A
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 高振国 700,000.00 4.92%
2
上海鼎锋资产管理有限公
司
687,582.00 4.83%
3 蔡业良 498,200.00 3.50%
4 马士帅 462,800.00 3.25%
5
宁波鼎锋海川投资管理中
心 （有限合伙） －鼎锋另类
策略 2 期证
433,100.00 3.04%
6
北大方正人寿保险有限公
司－投资连结产品稳健型
419,126.00 2.94%
7 张鸿明 385,216.00 2.71%
8 邬华中 350,000.00 2.46%
9 姚东宁 300,000.00 2.11%
10 袁卫红 267,600.00 1.88%
注：以上信息是根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的名册编制。
互利B
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 佟启华 468,700.00 7.68%
2 游洪章 460,000.00 7.54%
3 陈强 418,800.00 6.87%
4 尚学成 389,679.00 6.39%
5
银河资本－光大银行－银
河资本青昀套利 2 号资产 管
理计划
356,813.00 5.85%
6
中融国际信托有限公司－
同信吉祥宝 3 期结构化证券
投资集合资
330,000.00 5.41%
7 余斌 320,100.00 5.25%
8 上海鼎锋资产管理有限公 294,678.00 4.83% 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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司
9 柯仲华 240,000.00 3.93%
10 顾克非 202,000.00 3.31%
注：以上信息是根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的名册编制。
8.3 期 末 基金管 理 人 的从业 人 员 持有本 基 金 的情况
项目 份额级别 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人 所有从业人
员持有本基金
互利 A 0.00 0.00%
互利 B 0.00 0.00%
国泰互利 0.00 0.00%
合计 0.00 0.00%
8.4 期 末 基金管 理 人 的从业 人 员 持有本 开 放 式基金 份 额 总量区 间 的 情况
项目 份额级别 持有基金份额总量的数量区间（万份 ）
本公司高级管理人员、基
金投资和研究部门负责人
持有本开放式基金
互利 A 0
互利 B 0
国泰互利 0
合计 0
本基金基金经理 持有本开
放式基金
互利 A 0
互利 B 0
国泰互利 0
合计 0
9 开 放式 基 金份 额 变 动
单位：份
项目 互利 A 互利 B 国泰互利
基金合同生效日 （2011 年 12 月 29
日）基金份额总额
0.00 0.00 539,699,850.85
本报告期期初基金份额总额 2,254,738.00 966,317.00 265,809,447.64
本报告期基金 总申购份额 - - 97,041,108.22
减：本报告期基金总赎回份额 - - 155,263,800.36
本报告期基金拆分变动份额 11,978,533.00 5,133,657.00 39,888,224.92
本报告期期末基金份额总额 14,233,271.00 6,099,974.00 247,474,980.42 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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10
重 大 事件 揭 示
10.1 基金 份额 持 有 人大会 决 议
报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金 管理 人 、 基金托 管 人 的专门 基 金 托管部 门 的 重大人 事 变 动
本报告期内本基金管理人未发生重大人事变动。
本报告期内本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3 涉及 基金 管 理 人、基 金 财 产、基 金 托 管业务 的 诉 讼
报告期内，本基金无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4 基金 投资 策 略 的改变
报告期内，本基金投资策略无改变。
10.5 报告 期内 改 聘 会计师 事 务 所情况
报告期内，为本基金提供审计服务的会计师事务所无改聘情况。
10.6 管 理人、 托 管 人及其 高 级 管理人 员 受 稽查或 处 罚 等情况
报 告 期 内 ，基 金 管 理 人、 托 管 人 托管 业 务 部 门及 其 相 关 高级 管 理 人 员 无 受 监 管 部门 稽 查 或 处罚
的情况。
10.7 基金 租用 证 券 公司交 易 单 元的有 关 情 况
10.7.1 基 金租 用 证 券公司 交 易 单元进 行 股 票投资 及 佣 金支付 情 况
金额单位：人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
齐鲁证券 1 - - - - -
海通证券 2 - - - - 新增
长江证券 1 - - - - -
招商证券 1 - - - - -
中信浙江 2 - - - - 新增
万联证券 1 - - - - 新增
注：基金租用席位的选择标准是：
（1 ）资力雄 厚，信誉良好；
（2 ）财务状 况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
（3 ）经营行 为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
（4 ）内部管 理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求； 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2015 年半年度报告摘要
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（5 ） 公司具有较强的研究能力， 能及时、 全面、 定期提供具有相当质量的关于宏观经济面分析、 行
业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投资的特
定要求，提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务 情况的考评结果，符合交易席位租用标
准的， 由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见 （包括调整名单及调整原因等） ，
并经公司批准。
10.7.2 基 金租 用 证 券公司 交 易 单元进 行 其 他证券 投 资 的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
齐鲁证券
77,961,69
1.77
83.05%
17,067,20
0,000.00
71.54% - -
海通证券
9,506,136
.32
10.13%
2,035,900,
000.00
8.53% - -
长江证券 - -
1,037,900,
000.00
4.35% - -
中信浙江
6,402,240
.97
6.82%
3,716,500,
000.00
15.58% - -
