银 华 永 益 分级 债 券 型 证券 投 资 基 金
2015 年 半年 度 报 告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
送出日 期：2015 年8 月26 日
银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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§1 重要提 示及目录
1.1 重 要提 示
基金管理人的 董事会、 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其内容的 真实性、 准 确性和完整性 承担个别 及 连带的法律责 任。本半 年 度报告已经 三分之二
以上独 立董 事签 字同 意， 并由董 事长 签发 。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 8 月 24 日复核 了本 报 告
中的财务指标 、净值表 现 、利润分配情 况、财务 会 计报告、投资 组合报告 等 内容，保证 复核内容
不存在 虚假 记载 、误 导性 陈述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至6 月 30 日止 。 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重 要提 示 .......................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .................................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 5
2.1 基 金基 本情 况 .................................................................................................................................. 5
2.2 基 金产 品说 明 .................................................................................................................................. 5
2.3 基 金管 理人 和基 金托 管人 .............................................................................................................. 5
2.4 信 息披 露方 式 .................................................................................................................................. 6
2.5 其 他相 关资 料 .................................................................................................................................. 6
§3 主要财务指标和基金净 值表现 ........................................................................................................... 6
3.1
主要 会计 数据 和财 务指 标 ............................................................................................................... 6
3.2 基 金净 值表 现 .................................................................................................................................. 7
3.3 其 他指 标 ........................................................................................................ 错误！ 未定义书签。
§4 管理人报告 ........................................................................................................................................... 8
4.1 基 金管 理人 及基 金经 理情况 .......................................................................................................... 8
4.2 管 理人 对报 告期 内本 基金运 作遵 规守 信情 况的 说明 ................................................................ 10
4.3 管 理人 对报 告期 内公 平 交易 情况 的专 项说 明 ............................................................................ 10
4.4 管 理人 对报 告期 内基 金的投 资策 略和 业绩 表现 的说明 ............................................................ 11
4.5 管 理人 对宏 观经 济、 证券市 场及 行业 走势 的简 要展望 ............................................................ 12
4.6 管 理人 对报 告期 内基 金估值 程序 等事 项的 说明 ........................................................................ 12
4.7 管 理人 对报 告期 内基 金利润 分配 情况 的说 明 ............................................................................ 12
4.8 报 告期 内管 理人 对本 基金持 有人 数或 基金 资产 净值预 警情 形的 说明 .................................... 13
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 13
5.1 报 告期 内本 基金 托管 人遵规 守信 情况 声明 ................................................................................ 13
5.2 托 管人 对报 告期 内本 基金投 资运 作遵 规守 信、 净值计 算、 利润 分配 等情 况的说 明 ............ 13
5.3 托 管人 对本 半年 度报 告中财 务信 息等 内容 的真 实、准 确和 完整 发表 意见 ............................ 13
§6 半年度财务会计报告（ 未经审计） ................................................................................................. 13
6.1 资 产负 债表 .................................................................................................................................... 13
6.2 利 润表 ............................................................................................................................................ 14
6.3 所 有者 权益 （基 金净 值）变 动表 ................................................................................................ 15
6.4 报 表附 注 ........................................................................................................................................ 17
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 34
7.1 期 末基 金资 产组 合情 况 ................................................................................................................ 34
7.2 期 末按 行业 分类 的股 票投资 组合 ................................................................................................ 34
7.3 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排序 的所有 股票 投资 明细 .................................... 34
7.4 报 告期 内股 票投 资组 合的重 大变 动 ............................................................................................ 34
7.5 期 末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 ........................................................................................ 34
7.6 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排序 的前五 名债 券投 资明 细 ................................ 35
7.7 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排序 的所有 资产 支持 证券 投资 明细 .................... 35
7.8 报 告期 末按 公允 价值 占基金 资产 净值 比例 大小 排序的 前五 名贵 金属 投资 明细 .................... 35
7.9 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排序 的前五 名权 证投 资明 细 ................................ 35
7.10 报告 期末 本基 金投 资 的股指 期货 交易 情况 说明 ...................................................................... 35
7.11 报告 期末 本基 金投 资 的国债 期货 交易 情况 说明 ...................................................................... 35 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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7.12 投资 组合 报告 附注 ...................................................................................................................... 36
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 36
8.1 期 末基 金份 额持 有人 户数及 持有 人结 构 .................................................................................... 36
8.2 期 末上 市基 金前 十名 持有人 ........................................................................ 错误！未定义书签。
8.3 期 末基 金管 理人 的从 业人员 持有 本基 金的 情况 ........................................................................ 37
8.4 期 末基 金管 理人 的从 业人员 持有 本开 放式 基金 份额总 量区 间的 情况 .................................... 37
§9 开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 37
§ 10 重大事件揭示 ................................................................................................................................... 37
10.1 基金 份额 持有 人大 会 决议 .......................................................................................................... 37
10.2 基金 管理 人、 基金 托 管人的 专门 基金 托管 部门 的重大 人事 变动 .......................................... 38
10.3 涉及 基金 管理 人、 基 金财产 、基 金托 管业 务的 诉讼 .............................................................. 38
10.4 基金 投资 策略 的改 变 .................................................................................................................. 38
10.5 为基 金进 行审 计的 会 计师事 务所 情况 ...................................................................................... 38
10.6 管理 人、 托管 人及 其 高级管 理人 员受 稽查 或处 罚等情 况 ...................................................... 38
10.7 基金 租用 证券 公司 交 易单元 的有 关情 况 .................................................................................. 38
10.8 其他 重大 事件 .............................................................................................................................. 39
§ 11 影响投资者决策的其 他重要信息 ................................................................................................... 41
§ 12 备查文件目录 ................................................................................................................................... 41
12.1 备查 文件 目录 .............................................................................................................................. 41
12.2 存放 地点 ...................................................................................................................................... 41
12.3 查阅 方式 ...................................................................................................................................... 42
银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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§2 基金简 介
2.1 基 金基 本情况
基金名 称 银华永 益分 级债 券型 证券 投资基 金
基金简 称 银华永 益分 级债 券
基金主 代码 161827
基金运 作方 式 契约型 。 本基 金每 个分 级 运作期 内 ， 永 益 A 自分
级运作 期起 始日 起每 满 6 个月开 放一 次， 永 益 B
封闭运 作。
基金合 同生 效日 2014 年 5 月 22 日
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 126,824,579.60 份
基金合 同存 续期 不定期
下属分 级基 金的 基金 简称 ： 永益 A 永益 B
下属分 级基 金的 交易 代码 ： 161828 150162
报告期 末 下 属分 级基 金的 份额总 额 45,836,528.12 份 80,988,051.48 份
2.2 基 金产 品说明
投资目 标 本基金 在有 效控 制风 险的 基础上 ， 以债 券等 固定 收益 类品种 为主 要投 资对 象，
采用稳 健的 投资 思路 ，力 求获得 基金 资产 的长 期稳 定增值 。
投资策 略 本基金 通过 对宏 观经 济、 通货膨 胀、 资金 供求 、证 券市场 走势 等方 面的 分析
和预测 ，构 建和 调整 固定 收益投 资组 合， 力求 实现 风险与 收益 的优 化平 衡。
基 金 的 投 资 组 合 比 例 为 ： 本 基 金 对 债 券 资 产 的 投 资 比 例 不 低 于 基 金 资 产 的
80%， 现金 或到 期日 在一 年 以内的 政府 债券 不低 于基 金资产 净值 的 5% 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数收 益率
风险收 益特 征 本基金 为债 券型 基金 ，属 于证券 投资 基金 中预 期收 益和预 期风 险较 低的 基金
品种， 其风 险收 益预 期高 于货币 市场 基金 ，低 于混 合型基 金和 股票 型基 金 。
永益 A 永益 B
下 属 分 级 基 金 的
风险收 益特 征
低风 险 、收 益相 对稳 定 较高风 险、 较高 预期 收益
2.3 基 金管 理人和 基金 托管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 银华基 金管 理有 限公 司 招商银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 杨文辉 张燕
联系电 话 (010)58163000 0755-83199084
电子邮 箱 yhjj@yhfund.com.cn yan_zhang@cmbchina.com 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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客户服 务电 话
4006783333,(010)85186558 95555
传真 (010)58163027 0755-83195201
注册地 址 广东省 深圳 市深 南大 道
6008 号特 区报 业大 厦 19 层
深圳市 深南 大 道 7088 号 招 商银
行大厦
办公地 址 北京市 东城 区东 长安 街 1 号
东方广 场东 方经 贸 城 C2 办
公楼 15 层
深圳市 深南 大 道 7088 号 招 商银
行大厦
邮政编 码 100738 518040
法定代 表人 王珠林 李建红
2.4 信 息披 露方式
本基金 选定 的信 息披 露报 纸名称 《中国 证券 报》 、 《上 海证 券报》 、 《证 券时 报》
登载基 金半 年度 报告 正文 的管理 人互 联网 网址 http://www.yhfund.com.cn
基金半 年度 报告 备置 地点 基金管 理人 及基 金托 管人 办公地 址
2.5 其 他相 关资料
项目 名称 办公地 址
注册登 记机 构 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公
司
北京市 西城 区太 平桥 大 街17 号
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1
主要 会 计数据 和 财 务指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间 数据 和指 标 报告期(2015 年1 月1 日 - 2015 年6 月 30 日 )
本期已 实现 收益 11,019,313.42
本期利 润 12,069,444.35
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.0592
本期加 权平 均净 值利 润率 5.32%
本期基 金份 额净 值增 长率 13.82%
3.1.2 期末 数据 和指 标 报告期 末( 2015 年6 月 30 日 )
期末可 供分 配利 润 18,176,359.54
期末可 供分 配基 金份 额利 润 0.1433
期末基 金资 产净 值 154,171,393.53
期末基 金份 额净 值 1.216
3.1.3 累计 期末 指标 报告期 末( 2015 年6 月 30 日 )
基金份 额累 计净 值增 长率 25.31%
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、期 末可 供分 配利 润采 用 期末资 产负 债表 未分 配利 润与未 分配 利润 中已 实现 部分的 孰低 数。
3、本 报告 所列 示的 基金 业 绩指标 不包 括持 有人 交易 基金的 各项 费用 ，例 如： 基金的 认购 、申 购、
赎回费 等， 计入 费用 后实 际收益 水平 要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 基 金份 额净值 增长 率及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率 的比较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①－③ ②－④
过去一 个月 1.08% 0.11% -0.08% 0.05% 1.16% 0.06%
过去三 个月 12.58% 1.04% 1.35% 0.10% 11.23% 0.94%
过去六 个月 13.82% 0.78% 1.20% 0.10% 12.62% 0.68%
过去一 年 25.43% 0.63% 3.60% 0.11% 21.83% 0.52%
自基金 合同 生
效起至 今
25.31% 0.60% 4.49% 0.11% 20.82% 0.49%
银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效 以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：按基金合 同规定， 本 基金自合同生 效起六个 月 内为建仓期， 建仓期结 束 时本基金的 各项投资
比例已达到基 金合同的 规 定：本基金投 资于固定 收 益类金融工具 比例不低 于 基金资产的 80%，现
金或到 期日 在一 年以 内的 政府债 券不 低于 基金 资产 净值 的 5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金管 理人及 基金 经理情 况
4.1.1 基 金管 理人及 其管 理基金 的经 验
银华基 金管 理有 限公 司成 立于 2001 年 5 月 28 日， 是经中 国证 监会 批准(证 监 基金字[2001]7
号文) 设立 的全 国性 资产 管 理公司 。 公 司注 册资 本为2 亿元 人民 币， 公司 的股 东 及其出 资比 例分 别
为： 西 南证 券股 份有 限公 司 49% 、 第 一创 业证 券股 份有限 公 司29% 、 东 北证 券股份 有限 公 司 21% 及
山西海 鑫实 业股 份有 限公 司 1% 。 公 司的 主要 业务 是 基金募 集、 基金 销售 、 资 产管理 及中 国证 监会
许可的 其他 业务 。公 司注 册地为 广东 省深 圳市 。 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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截至2015 年6 月30 日， 本基金 管理 人管 理 着50 只 证券投 资基 金， 具体 包括 银华优 势企 业证
券投资 基金 、银 华保 本增 值 证券 投资 基金 、银 华- 道 琼斯 88 精 选证 券投 资基 金 、银华 货币 市场 证
券投资基金、 银华核心 价 值优选股票型 证券投资 基 金、银华优质 增长股票 型 证券投资基 金、银华
富裕主题股票 型证券投 资 基金、银华领 先策略股 票 型证券投资基 金、银华 全 球核心优选 证券投资
基金 、 银 华内 需精 选股 票 型证券 投资 基金(LOF) 、 银 华增强 收益 债券 型证 券投 资基金 、 银华 和谐 主
题灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 、银 华沪 深 300 指 数分级 证券 投资 基金 、银 华深证 100 指数 分 级
证券投资基金 、银华信 用 债券型证券投 资基金（LOF ） 、银华成长先 锋混合型 证 券投资基金 、银华
信用双 利债 券型 证券 投资 基金 、 银 华抗 通胀 主题 证 券投资 基金 （LOF ） 、 银 华 中证等 权 重 90 指数 分
级证券投资基 金、银华 永 祥保本混合型 证券投资 基 金、银华消费 主题分级 股 票型证券投 资基金、
银华中证内地 资源主题 指 数分级证券投 资基金、 银 华永泰积极债 券型证券 投 资基金、银 华中小盘
精选股 票型 证券 投资 基金 、 银 华纯 债信 用主 题债 券 型证券 投资 基金 （LOF ） 、 上证 50 等 权重 交易 型
开放式 指数 证券 投资 基金 、 银华 上证50 等权 重交 易 型开放 式指 数证 券投 资基 金联接 基金 、 银 华中
证中票 50 指数 债券 型证 券 投资基 金 （LOF ） 、 银华 永 兴纯债 分级 债券 型发 起式 证券投 资基 金 、 银 华
交易型 货币 市场 基金 、银 华中证 成长 股债 恒定 组 合 30/70 指数 证券 投资 基金 、银华 信用 四季 红债
券型证券投资 基金、银 华 中证转债指数 增强分级 证 券投资基金、 银华信用 季 季红债券型 证券投资
基金、 银华 中 证 800 等权 重指数 增强 分级 证券 投资 基金、 银华 永利 债券 型证 券投资 基金 、银 华 恒
生中国企业指 数分级证 券 投资基金、银 华多利宝 货 币市场基金、 银华永益 分 级债券型证 券投资基
金和银华活钱 宝货币市 场 基金、银华双 月定期理 财 债券型证券投 资基金、 银 华高端制造 业灵活 配
置混合型证券 投资基金 、 银华惠增利货 币市场基 金 、银华回报灵 活配置定 期 开放混合型 发起式证
券投资 基金 、 银华 泰利 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金、 银华 中国 梦30 股票 型 证券投 资基 金 、 银 华
恒利灵活配置 混合型证 券 投资基金、银 华聚利灵 活 配置混合型证 券投资基 金 、银华汇利 灵活配置
混合型证券投 资基金、 银 华稳利灵活配 置混合型 证 券投资基金。 同时，本 基 金管理人管 理着多个
全国社 保基 金、 企业 年金 和特定 客户 资产 管理 投资 组合。
4.1.2 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 及基金 经理 助理简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助
理）期 限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日 期
邹维娜
女士
本基金
的基金
经理
2014 年5 月
22 日
- 8 年
硕士学位。历任国家信息中心下
属 中 经 网 公 司 宏 观 经 济 分 析 人
员；中再资产管理股份有限公司
固定收益部投资经理助理、自有
账户投 资经 理 。 2012 年10 月加入银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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银华基金管理有限公司，曾担任
基金经 理助 理职 务， 自 2013 年 8
月 7 日 起兼 任银 华信 用四 季红债
券型证券投资基金基金经理，自
2013 年9 月18 日 起兼 任银 华信用
季季红债券型证券投资基金基金
经理， 自 2014 年 1 月 22 日起兼
任银华永利债券型证券投资基金
基金经 理， 自 2014 年 10 月 8 日
起兼任银华纯债信 用 主 题 债 券 型
证券投 资基 金（LOF ）基 金 经理 。
具有从 业资 格。 国籍:中国。
瞿 灿女
士
本基金
的基金
经理
2015 年5 月
25 日
- 4 年
硕士学 位 ； 2011 年至 2013 年任职
于安信 证券 研究 所；2013 年加盟
银华基金管理有限公司，曾担任
研究员、基金经理助理职务，自
2015 年5 月25 日 起担 任银 华永兴
纯债分级债券型发起式证券投资
基金基金经理。具有从业资格。
国籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效之日 或公 司作 出决 定之 日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金管理人 在本报告 期 内严格遵守《 中华人民 共 和国证券法》 、 《 中华人民 共和国证券投 资
基金法》 、 《证 券投资基 金 运作管理办 法》 、 《证券 投 资基金销售 管理办法》 、 《 证券投资基 金信息 披
露管理 办法 》 及其 各项 实 施准则 、 《 银华 永益 分级 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》 和其 他有 关法 律
法规的 规定,本 着诚 实信 用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运 用基金 资产,在 严格 控制 风 险的基 础上,为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益,无 损害 基金 份额 持有 人 利益的 行为 。 本基 金无 违 法、 违规 行为 。 本 基
金投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合 同 的约 定。
4.3 管 理人 对报告 期内 公平交 易情 况的专 项说 明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 制 定
了《公平交易 制度》和 《 公平交易执行 制度》等 ， 并建立了健全 有效的公 平 交易执行体 系，保证
公平对 待旗 下的 每一 个投 资组合 。
在投资决策环 节，本基 金 管理人构建了 统一的研 究 平台，为旗下 所有投资 组 合公平地提供 研
究支持。同时 ，在投资 决 策过程中，各 基金经理 、 投资经理严格 遵守本基 金 管理人的各 项投资管银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后监控环 节，本基 金 管理人定期对 股票交易 情 况进行分析， 并出具公 平 交易执行情况 分
析报告；另外 ，本基金 管 理人还对公平 交易制度 的 遵守和相关业 务流程的 执 行情况进行 定期和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告期内， 本基金未 发 现存在可能导 致不公平 交 易和利益输送 的异常交 易 行为。本报告 期
内，本公 司所 有投资组 合 参与的交易所 公开竞价 同 日反向交易成 交较少的 单 边交易量超 过该证券
当日成 交量 的 5% 的 情况 有1 次， 原因 是指 数型 投资 组 合投资 策略 需要 ， 未 导致 不公平 交易 和利 益
输送。
4.4 管 理人 对报告 期内 基金的 投资 策略和 业绩 表现的 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年上 半年经济增 长维 持疲软，工业 增加值低迷 ，工业企业盈 利状况不佳 ，PPI 连续 39
个月负增长。 投资增速 持 续不振，尽管 地产销售 在 刺激政策下出 现阶段性 回 暖，但新增 地产投资
需求不足，地 产商拿地 意 愿难以回升。 通胀方面 ，CPI 持续处于 较低水平 ，猪 肉价格呈现上 涨态
势，但 在宏观 经济需求 偏 冷背景下总体 涨幅有限 ， 今年以来食品 价格环比 涨 幅屡屡低于 季节性水
平。市场流动 性方面， 年 初以来央行先 后三次下 调 存款准备金率 和存贷款 基 准利率，银 行间流动
性维持 宽松 格局 。
债市方面，上 半年债券 市 场呈现震荡局 面，收益 率 曲线出现显著 的陡峭化 趋 势，短端出现 较
大幅度 的下 行， 长端 基本 处于年 初水 平。1 年国 开 债收益 率下 行幅 度接 近 120bp ，7-10 年 金融 债
变化幅 度 在5bp 附近 ，5 年 左右中 等评 级信 用债 收益 率下 行40-60bp ， 信用 利差 出现明 显收 窄 。 从
持有期 收益 来看 ，信 用债 表现优 于利 率债 ，城 投债 表现好 于中 票。
上半年 ，本基 金根据市 场 情况积极调整 组合结构 和 组合久期，并 对持仓品 种 进行了置换， 整
体维持 了较 高的 杠杆 水平 ，另外 对转 债进 行了 波段 操作。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.216 元， 本报 告期份 额净 值增 长 率 13.82% ， 同 期业 绩比
较基准 收益 率 为1.20% 。 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望下半年， 海外经济 复 苏之路仍然困 难重重， 发 达经济体复苏 态势并不 稳 固，IMF 下 调了
美国2015 年经 济增 长预 期 ， 欧元 区近 期受 到希 腊问 题的困 扰， 日本 私人 消费 疲弱仍 制约 着日 本经
济增长的前景 。与此同 时 ，新 兴经济体 可能面临 下 半年美联储开 始加息带 来 的资本流出 的压力。
国内经济方面 ，基本面 疲 弱的局面仍在 持续，房 地 产销售结构性 恢复，但 新 开工未能受 到提振，
土地出让金收 入的下滑 及 财政收入的下 降使得基 建 投资难以回升 ，实际利 率 高企制约企 业补库行
为。通胀方面 ，需求不 足 背景下物价指 数持续在 低 位徘徊，下半 年将在基 数 效应影响下 小幅上行
但仍不足惧。 资金面方 面 ，经济增长下 行压力加 剧 ，央行货币政 策持续宽 松 既有空间又 有必要，
倾向于认为流 动性仍将 在 较长时期内处 于宽裕状 态 。经济增速持 续下滑， 局 部信用风险 事件持续
爆发， 因而 在操 作上 仍将 严格规 避低 评 级 品种 ，密 切关注 行业 及个 券信 用状 况。
基于以上对基 本面状况 的 分析，本基金 认为未来 半 年内债券市场 走势可能 呈 现震荡格局， 第
二批 1 万亿 地方 政府 债供 给的消 化， 以及 稳增 长政 策的不 断加 码， 都可 能对 债市形 成压 力。 在 策
略上，本基金 将根据市 场 状况积极调整 大类资产 配 置。纯债类资 产将维持 适 度杠杆水平 ，采取中
性久期 ，在 严格 控制 信用 风险 的 前提 下， 对组 合配 置进行 优化 调整 。
4.6 管 理人 对报告 期内 基金估 值程 序等事 项的 说明
报告期内，本 基金管理 人 严格遵守《企 业会计准 则》 、 《证券投资基 金会计核 算 业务指引》 以
及中国证监会 相关规定 和 基金合同的约 定，日 常 估 值由基金管理 人同基金 托 管人一同进 行，基金
份额净值由基 金管理人 完 成估值后，经 基金托管 人 复核无误后由 基金管理 人 对外公布。 月末、年
中和年 末估 值复 核与 基金 会计账 目的 核对 同时 进行 。
本基金管理人 设立估值 委 员会（委员包 括估值业 务 分管领导以及 投资部、 研 究部、监察稽 核
部、 运作 保障 部等 部门 负 责人及 相关 业务 骨干 ） ， 负 责研究 、 指导 基金 估值 业 务。 估值 委员 会委 员
和负责基金日 常估值业 务 的基金会计均 具有专业 胜 任能力和相关 工作经历 。 基金经理不 介入基金
日常估值业务 ；估值委 员 会决议之前会 与涉及基 金 的基金经理进 行充分沟 通 。运作保障 部负责执
行估值 委员 会制 定的 估值 政策及 决议 。
参与估值流程 各方之间 不 存在任何重大 利益冲突 ； 本基金管理人 未签约与 估 值相关的任何 定
价服务 。
4.7 管 理人 对报告 期内 基金利 润分 配情况 的说 明
根据本 基金 基金 合同 的约 定，本 基金 不进 行收 益分 配。 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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4.8 报 告期 内管理 人对 本基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警情形 的说 明
报告期内，本 基金不存 在 连续二十个工 作日基金 份 额持有人数量 不满二百 人 或者基金资产 净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 托管人 报告
5.1 报 告期 内本基 金托 管人遵 规守 信情况 声明
托管人声明， 在本报告 期 内，基金托管 人 ——招 商 银行股份有限 公司不存 在 任何损害基金 份
额持有人利益 的行为， 严 格遵守了《中 华人民共 和 国证券投资基 金法》及 其 他有关法律 法规、基
金合同 ，完 全尽 职尽 责地 履行了 应尽 的义 务。
5.2 托 管人 对报告 期内 本基金 投资 运作遵 规守 信、净 值计 算、利 润分 配等情 况的 说明
本报告期内基 金管理人 在 投资运作、基 金资产净 值 的计算、利润 分配、基 金 份额申购赎回 价
格的计 算 、 基 金费 用开 支 等问题 上 ， 不 存在 任何 损 害基金 份额 持有 人利 益的 行为 ， 严 格遵 守了 《 中
华人民共和国 证券投资 基 金法》等有关 法律法规 ， 在各重要方面 的运作严 格 按照基金合 同的规定
进行。
5.3 托 管人 对本半 年度 报告中 财务 信息等 内容 的真实 、准 确和完 整发 表 意见
本半年 度报 告中 财务 指标 、 净 值表 现 、 财 务会 计报 告、 利润 分配 、 投资 组合 报告等 内容 真实 、
准确和 完整 ，不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重 大遗漏 。
§6 半年度 财务会计报告（未 经审计）
6.1 资 产负 债表
会计主 体： 银华 永益 分级 债券型 证券 投资 基金
报告截 止日 ： 2015 年6 月30 日
单位： 人民 币元
资 产 附注号
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
资 产：
银行存 款 6.4.7.1 633,735.35 630,697.27
结算备 付金
24,247,420.83 51,206,351.97
存出保 证金
35,651.41 227,246.28
交易性 金融 资产 6.4.7.2 468,097,613.70 554,665,244.26
其中： 股票 投资
- -
基金投 资
- -
债券投 资
468,097,613.70 554,665,244.26 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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资产支 持证 券投 资
- -
贵金属 投资
- -
衍生金 融资 产 6.4.7.3 - -
买入返 售金 融资 产 6.4.6.4 - -
应收证 券清 算款
- 1,426,540.15
应收利 息 6.4.7.5 12,109,673.52 9,325,949.20
应收股 利
- -
应收申 购款
- -
递延所 得税 资产
- -
其他资 产 6.4.7.6 - -
资产总 计
505,124,094.81 617,482,029.13
负债和所有者权益 附注号
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
负 债：
短期借 款
- -
交易性 金融 负债
- -
衍生金 融负 债 6.4.7.3 - -
卖出回 购金 融资 产款
350,600,000.00 372,000,000.00
应付证 券清 算款
9,316.35 -
应付赎 回款
- -
应付管 理人 报酬
88,134.75 144,479.62
应付托 管费
25,181.36 41,279.89
应付销 售服 务费
11,335.72 37,166.39
应付交 易费 用 6.4.7.7 2,651.90 2,962.50
应交税 费
- -
应付利 息
- 40,309.89
应付利 润
- -
递延所 得税 负债
- -
其他负 债 6.4.7.8 216,081.20 95,000.00
负债合 计
350,952,701.28 372,361,198.29
所有者权益：
实收基 金 6.4.7.9 133,782,532.00 225,222,038.13
未分配 利润 6.4.7.10 20,388,861.53 19,898,792.71
所有者 权益 合计
154,171,393.53 245,120,830.84
负债和 所有 者权 益总 计
505,124,094.81 617,482,029.13
注：1. 报告 截止 日 2015 年 06 月 30 日 ，银 华永 益 分级债 券份 额净 值为 人民 币 1.216 元， 永益 A
份额净 值为 人民 币1.005 元， 永 益B 份 额净 值为 人民 币1.335 元； 基金 份额 总额 为126,824,579.60
份，其 中永 益A 份额 为45,836,528.12 份 ，永 益B 份额 为 80,988,051.48 份。
6.2 利 润表
会计主 体： 银华 永益 分级 债券型 证券 投资 基金
本报告 期： 2015 年1 月1 日至2015 年6 月 30 日
银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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单位： 人民 币元
项 目 附注号
本期
2015 年 1 月 1 日至
2015 年6 月30 日
上年度可比期间
2014 年5 月22 日(基
金合同生效日)至2014
年 6 月 30 日
一、收入
17,304,143.99 1,340,617.37
1.利息 收入
13,509,191.81 3,043,578.92
其中： 存款 利息 收入 6.4.7.11 266,091.57 136,290.81
债券利 息收 入
13,243,100.24 2,900,411.66
资产支 持证 券利 息收 入
- -
买入返 售金 融资 产收 入
- 6,876.45
其他利 息收 入
- -
2.投资 收益 （损 失以 “- ” 填 列）
2,744,821.25 -
其中： 股票 投资 收益 6.4.7.12 - -
基金投 资收 益
- -
债券投 资收益 6.4.7.13 2,744,821.25 -
资产支 持证 券投 资收 益
- -
贵金属 投资 收益 6.4.7.14 - -
衍生工 具收 益 6.4.7.15 - -
股利收 益 6.4.7.16 - -
3.公允 价值 变动 收益 （损 失以
“- ”号填列 ）
6.4.7.17 1,050,130.93 -1,702,961.55
4.汇兑 收益 （损 失以 “- ”号填
列）
- -
5.其他 收入 （损 失以 “- ”号填
列）
6.4.7.18 - -
减： 二、费用
5,234,699.64 1,741,071.18
1．管 理人 报酬 6.4.10.2.1 789,419.96 201,259.00
2．托 管费 6.4.10.2.2 225,548.65 57,502.58
3．销 售服 务费 6.4.10.2.3 186,060.73 60,753.49
4．交 易费 用 6.4.7.19 3,764.90 763.18
5．利 息支 出
3,838,131.17 1,384,878.80
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出
3,838,131.17 1,384,878.80
6．其 他费 用 6.4.7.20 191,774.23 35,914.13
三、 利润总额 （亏损总额以 “-”
号填列）
12,069,444.35 -400,453.81
减：所 得税 费用
- -
四、 净利润 （净亏损以 “-”号
填列）
12,069,444.35 -400,453.81
6.3 所 有者 权益（ 基金 净值） 变动 表
会计主 体： 银华 永益 分级 债券型 证券 投资 基金 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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本报告 期：2015 年1 月1 日至2015 年6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
225,222,038.13 19,898,792.71 245,120,830.84
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润 ）
- 12,069,444.35 12,069,444.35
三、本期基金份额交易
产生的 基金 净值 变动 数
（净值 减少 以 “- ” 号 填
列）
-91,439,506.13 -11,579,375.53 -103,018,881.66
其中：1.基 金申 购款 206,441.60 26,558.40 233,000.00
2.基金 赎回 款 -91,645,947.73 -11,605,933.93 -103,251,881.66
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ”号 填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
133,782,532.00 20,388,861.53 154,171,393.53
项目
上年度可比期间
2014 年5 月 22 日(基金合同生效日)至 2014 年 6 月30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
269,999,577.28 - 269,999,577.28
二、本期经 营 活 动 产 生
的基金净值变动数（本
期利润 ）
- -400,453.81 -400,453.81
三、本期基金份额交易
产生的 基金 净值 变动 数
（净值 减少 以 “- ” 号 填
列）
- - -
其中：1.基 金申 购款 - - -
2.基金 赎回 款 - - - 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ”号 填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
269,999,577.28 -400,453.81 269,599,123.47
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 6.1 至 6.4 财务 报表由 下列 负责 人签 署：
______ 王立 新______
______杨清______
____龚飒____
基金管 理人 负责 人
主 管会 计工 作负 责人
会 计机 构负 责人
6.4 报 表附 注
6.4.1 基 金基 本情况
银华永 益分 级债 券型 证券 投资基 金 （以 下简 称 “本 基 金” ） ， 系 经中 国证 券监 督 管理委 员会 （ 以
下简称“中国 证监会 ” ）证 监许可[2013]1304 号 文《 关于核准银华 永益分级债 券型证券投资 基金
募集的 批复 》的 注册 ，由 银华基 金管 理有 限公 司 于 2014 年 5 月14 日至2014 年 5 月 16 日 向社 会
公开募集，募 集期结束 经 安永华明会计 师事务所 （ 特殊普通合伙 ）验证出 具 安永华明（2014）验
字第60468687_A21 号验 资 报告后 ， 向 中国 证监 会报 送基金 备案 材料 。 基 金合 同于 2014 年 5 月 22
日生效 。本 基金 为契 约型 开放式 ，存 续期 限不 定。 设立时 永 益 A 份 额已 收到 首次募 集的 有效 净 认
购金额 为人 民 币 188,999,997.93 元 ，折 合 188,999,997.93 份永益 A 份 额； 有 效认购 资金 在募 集
期间产 生的 利息 为人 民 币 11,527.87 元 ，折 合 11,527.87 份永 益 A 份额 ；以 上 收到的 实收 基金 共
计人民币 189,011,525.80 元，折 合 189,011,525.80 份永益 A 份额 。永 益 B 份 额已收 到的 有效 净
认购金 额为 人民 币 80,984,406.48 元， 折 合 80,984,406.48 份永益 B 份 额； 有 效认购 资金 在募 集
期间产 生的 利息 为人 民 币 3,645.00 元， 折 合 3,645.00 份永益 B 份 额； 以上 收 到的实 收基 金共 计
人民 币 80,988,051.48 元 ，折 合 80,988,051.48 份 永益 B 份额 。永 益 A 份额 和永 益 B 份 额收 到 的
实收基 金合 计人 民币 269,999,577.28 元， 合计 折合 269,999,577.28 份银 华 永 益分级 债券 基金 份
额。本基金的 基金管理 人 为银华基金管 理有限公 司 ，注册登记机 构为中国 证 券登记结算 有限责任
公司， 基金 托管 人为 招商 银行股 份有 限公 司。
本基金 的基 金份 额划 分为 永益 A 、 永益B 两 级份 额， 两者的 份额 配比 原则 上不 超过 7:3 ， 所 募
集的基 金资 产合 并运 作。 分级运 作期 内， 永益 A 和 永益 B 的收 益计 算与 运作 方式不 同。 其中 ， 永
益 A 根 据基 金合 同的 规定 获取约 定收 益， 并在 每个 分级运 作期 内， 自分 级运 作期起 始日 起每 满 6
个月开 放一 次； 永 益 B 封 闭运作 ，封 闭期 为 3 年。 在分级 运作 期起 始日 起每 满 6 个 月， 基金 管理银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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人将对 永 益 A 进 行基 金份 额折算 ，永 益 A 的基 金份 额净值 调整 为 1.000 元， 基金份 额持 有人 持有
的永 益A 份 额数 按折 算比 例相应 增减 。
本基金 的投 资范 围为 具有 良好流 动性 的债 券金 融工 具， 包括 国债 、 中 央银 行 票据 、 中 期票 据、
金融债、企业 债、公司 债 、短期融资券 、回购、 次 级债、资产支 持证券、 可 转换债券（ 含分离交
易可转 债） 、 期 限在 一年 以 内的银 行存 款， 以及 法律 法规或 中国 证监 会允 许基 金投资 的其 他固 定收
益类金 融工 具及 其衍 生工 具 （但 须符 合中 国证 监会 相 关规定 ） 。 本 基金 不直 接在 二级市 场买 入股 票、
权证等权益类 资产，也 不 参与一级市场 新股申购 或 增发新股投资 ，但可持 有 因可转换债 券转 股所
形成的股票（ 包括因持 有 该股票所派发 的权证） 以 及因投资分离 交易可转 债 券而产生的 权证。因
上述原 因持 有的 股票 和权 证等资 产， 本基 金将 在其 可交易 之日 起 30 个 交易 日 内卖出 。 如 法律 法规
或监管 机构 以后 允许 基金 投资其 他品 种， 基金 管理 人在履 行适 当程 序后 ， 可 以将其 纳入 投资 范围 。
基金的投资组 合比例为 ： 本基金对债券 资产的投 资 比例不低于基 金资产 的 80% ，现金或到期 日在
一年以 内的 政府 债券 不低 于基金 资产 净值 的 5% 。 本 基金的 业绩 比较 基准 为： 中债综 合指 数。
6.4.2 会 计报 表的编 制基 础
本财务报表系 按照财政 部 颁布的《企业 会计准则 — 基本准则》以 及其后颁 布 及修订的具体 会
计准则 、 应 用指 南、 解释 以及其 他相 关规 定 （ 以下 统称 “ 企业 会计 准则 ” ） 编 制， 同 时， 对于 在具
体会计核算和 信息披露 方 面，也参考了 中国证券 投 资基金业协会 修订并发 布 的《证券投 资基金会
计核算 业务 指引 》 、 中国 证 监会制 定的 《 关于 进一 步 规范证 券投 资基 金估 值业 务的指 导意 见》 、 《 关
于证券投资 基金执行< 企业 会计准则> 估 值业务及 份额 净值计价有 关事项的 通知》 、 《证券投资 基金
信息披 露管 理办 法》 、 《证 券投资 基金 信息 披露 内容 与格式 准则 》 第 3 号 《半 年度报 告的 内容 与 格
式》 、 《 证券 投资 基金 信息 披露编 报规 则》 第 3 号《 会计报 表附 注的 编制 及披 露》 、 《 证券 投资 基 金
信息披 露XBRL 模板 第3 号<年度 报告 和半 年度 报告> 》 及其他 中国 证监 会及 中国 证券投 资基 金业 协
会颁布 的相 关规 定。
本财务 报表 以本 基金 持续 经营为 基础 列报 。
采用若 干修 订后/新 会计 准 则
2014 年 1 至 3 月， 财政 部 制定了 《企 业会 计准 则第 39 号—— 公 允价 值计量 》 、 《企业 会计 准
则第 40 号 —— 合营 安排 》 和 《 企业 会计 准则 第 41 号 ——在 其他 主体 中权 益的 披露》 ； 修订 了 《企
业会计 准则 第 2 号—— 长 期股权 投资 》 、 《 企业 会计 准则第 9 号 —— 职工 薪酬 》 、 《企 业会 计准 则第
30 号 —— 财务 报表 列报 》 和 《企 业会 计准 则 第 33 号 ——合 并财 务报 表》 ； 上 述 7 项 会计 准则 均自
2014 年7 月1 日起 施行。 2014 年6 月 ， 财 政部 修订 了 《企业 会计 准则 第 37 号 —— 金融 工具 列报 》 ，
在2014 年 年度 及以 后期 间 的财务 报告 中施 行。 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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上述会 计准 则的 变化 对本 财务报 表无 重大 影响 。
6.4.3 遵 循企 业会计 准则 及其他 有关 规定的 声明
本财务 报表 符合 企业 会计 准则的 要求 ，真 实、 完整 地反映 了本 基金 于 2015 年 6 月 30 日 的财
务状况 以 及2015 年 上半 年 度的经 营成 果和 净值 变动 情况。
6.4.4 重 要会 计政策 和会 计估计
除6.4.5.2 会计 估计 变更 的说明 中所 列的 会计 估计 变更事 项外 ， 本 报告 期所 采 用的会 计政 策、
会计估 计与 最近 一期 年度 报告相 一致 。
6.4.5 会 计政 策和会 计估 计变更 以及 差错更 正的 说明
6.4.5.1 会 计政 策变更 的说 明
本基金 本报 告期 不涉 及会 计政策 变更 事项 。
6.4.5.2 会 计估 计变更 的说 明
本基金本报告 期根据中国 证券投资基金 业协会中基 协发(2014)24 号《关于发 布<中国证券 投
资基金 业协 会估 值核 算工 作小组 关于 2015 年 1 季 度 固定收 益品 种的 估值 处理 标准> 的通 知》 的规
定， 自2015 年3 月25 日 起， 交易 所上 市交 易或 挂 牌转让 的固 定收 益品 种( 可 转换债 券 、 资 产支 持
证券和 私募 债券 除外)采 用 第三方 估值 机构 提供 的估 值数据 进行 估值 。
6.4.5.3 差 错更 正的说 明
本基金 本报 告期 无重 大会 计差错 的内 容和 更正 金额 。
6.4.6 税项
（1） 印花 税
经国务 院批 准， 财政 部、 国家税 务总 局研 究决 定， 自 2008 年4 月24 日 起， 调整证 券 （ 股票）
交易印 花税 税率 ，由 原先 的 3‰ 调整 为 1‰ ；
经国务 院批 准， 财政 部、 国家税 务总 局研 究决 定， 自 2008 年 9 月 19 日 起， 调整由 出让 方 按
证券（ 股票 ）交 易印 花税 税率缴 纳印 花税 ，受 让方 不再征 收， 税率 不变 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知 》 的 规定 ， 股 权分 置 改革过 程中 因非 流通 股股 东向流 通股 股东 支付 对价 而发生 的股 权转 让，
暂免征 收印 花税 。
（2） 营业 税、 企业 所得 税
根据财 政部 、 国家 税务 总 局财税[2004]78 号 文 《关 于证券 投资 基金 税收 政策 的通知 》 的 规定，银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
第 20 页 共 42 页
自2004 年1 月1 日 起 ， 对 证券投 资基 金 （封 闭式 证 券投资 基金 ， 开放 式证 券 投资基 金 ） 管 理人 运
用基金 买卖 股票 、债 券的 差价收 入， 继续 免征 营业 税和企 业所 得税 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知》的规 定，股权 分 置改革中非流 通股股东 通 过对价方式向 流通股股 东 支付的 股份 、现金等
收入， 暂免 征收 流通 股股 东应缴 纳的 企业 所得 税；
根据财政部、 国家税务总 局财税[2008]1 号文《关 于企业所得税 若干优惠政 策的通知》的 规
定，对证券投 资基金从 证 券市场中取得 的收入， 包 括买卖股票、 债券的差 价 收入，股权 的股息、
红利收 入， 债券 的利 息收 入及其 他收 入， 暂不 征收 企业所 得税 。
（3） 个人 所得 税
根据财政部、国 家税务总 局财税[2002]128 号文《 关于开放式证券 投资基金 有关税收问题 的
通知》的规定 ，对基金 取 得的股票的股 息、红利 收 入、债券的利 息收入、 储 蓄存款利息 收入，由
上市公 司、 发行 债券 的企 业和银 行在 向基 金支 付上 述收入 时代 扣代 缴 20% 的 个人所 得税 ；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局、 中 国证 监会 财税[2012]85 号 文 《 关于 实施 上市 公司股 息红 利差
别化个 人所 得税 政策 有关 问题的 通知 》 的规 定， 自2013 年1 月1 日 起 ， 证 券投 资基金 从公 开发 行
和转让 市场 取得 的上 市公 司股票 ，持 股期 限在 1 个 月以内 （含 1 个 月） 的， 其股息 红利 所得 全 额
计入应 纳税 所得 额； 持股 期限 在 1 个 月以 上 至1 年 （含 1 年） 的， 暂减 按50% 计入应 纳税 所得 额；
持股期 限超 过1 年的 ， 暂 减按 25% 计 入应 纳税 所得 额。 上 述所 得统 一适 用20% 的税率 计征 个人 所得
税；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知》的规 定，股 权 分 置改革中非流 通股股东 通 过对价方式向 流通股股 东 支付的股份 、现金等
收入， 暂免 征收 流通 股股 东应缴 纳的 个人 所得 税；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2008]132 号《财 政部国家税务总 局关于储 蓄存款利息所 得
有关个 人所 得税 政策 的通 知》的 规定 ， 自 2008 年 10 月 9 日起 ，对 储蓄 存款 利息所 得暂 免征 收个
人所得 税。
6.4.7 重 要财 务报表 项目 的说明
6.4.7.1 银 行存 款
单位： 人民 币元
项目
本期末
2015 年6 月30 日
活期存 款 633,735.35
定期存 款 - 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
第 21 页 共 42 页
其中： 存款 期 限1-3 个月 -
其他存 款 -
合计 633,735.35
6.4.7.2 交 易性 金融资 产
单位： 人民 币元
项目
本期末
2015 年 6 月 30 日
成本 公允价 值 公允价 值变 动
股票 - - -
贵 金 属 投 资- 金 交 所
黄金合 约
- - -
债券
交易所 市场 442,344,635.12 448,052,613.70 5,707,978.58
银行间 市场 20,054,573.11 20,045,000.00 -9,573.11
合计 462,399,208.23 468,097,613.70 5,698,405.47
资产支 持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 462,399,208.23 468,097,613.70 5,698,405.47
6.4.7.3 衍 生金 融资产/负债
注：本 基金 本报 告期 末未 持有衍 生金 融资 产/ 负债 。
6.4.7.4 买 入返 售金融 资产
注：本 基金 本报 告期 末无 买入返 售金 融资 产余 额。
6.4.7.5 应 收利 息
单位： 人民 币元
项目
本期末
2015 年6 月30 日
应收活 期存 款利 息 154.32
应收定 期存 款利 息 -
应收其 他存 款利 息 -
应收结 算备 付金 利息 10,911.30
应收债 券利 息 12,098,591.90
应收买 入返 售证 券利 息 -
应收申 购款 利息 -
应收黄 金合 约拆 借孳 息 -
其他 16.00
合计 12,109,673.52 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
第 22 页 共 42 页
6.4.7.6 其 他资 产
注：本 基金 本报 告期 末未 持有其 他资 产。
6.4.7.7 应 付交 易费用
单位： 人民 币元
项目
本期末
2015 年 6 月 30 日
交易所 市场 应付 交易 费用 -
银行间 市场 应付 交易 费用 2,651.90
合计 2,651.90
6.4.7.8 其 他负 债
单位 ：人 民币 元
项目
本期末
2015 年 6 月 30 日
应付券 商交 易单 元 保 证金 -
应付赎 回费 -
预提费 用 216,081.20
合计 216,081.20
6.4.7.9 实 收基 金
金额单 位： 人民 币元
永益A
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月 30 日
基金份 额（ 份） 账面金 额
上年度 末 145,394,619.60 144,233,986.65
本期申 购 - -
本期赎 回( 以"-" 号填列) - -
2015 年 5 月 20 日 基金 拆分/ 份额
折算前
145,394,619.60 144,233,986.65
基金拆 分/ 份额 折算 变动 份 额 3,460,790.18 -
本期申 购 233,000.00 206,441.60
本期赎 回( 以"-" 号填列) -103,251,881.66 -91,645,947.73
本期末 45,836,528.12 52,794,480.52
金额单 位： 人民 币元
永益 B 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
第 23 页 共 42 页
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6 月 30 日
基金份 额（ 份） 账面金 额
上年度 末 80,988,051.48 80,988,051.48
本期申 购 - -
本期赎 回( 以"-" 号填列) - -
- 基金 拆分/份 额折 算前 - -
基金拆 分/ 份额 折算 变动 份 额 - -
本期申 购 - -
本期赎 回( 以"-" 号填列) - -
本期末 80,988,051.48 80,988,051.48
注： （1 ）根 据本 基金 的基 金合同 及招 募说 明书 的规 定，本 基金 以 2015 年 5 月 20 日 为份 额折 算基
准日， 对永 益A 份额 实施 定期份 额折 算， 折算 新增 了 3,460,790.18 份 永益A 的基金 份额 。
（2 ） 根据 本基 金基 金合 同 及招募 说明 书的 规定 ， 本 基金分 级运 作起 始日 期3 年内每 满 6 个月 的赎
回开放 日日 终， 基金 管理 人将对 永益 A 进 行基 金份 额折算 ，在 本基 金分 级运 作期内 ，永 益 B 封闭
运作。
6.4.7.10 未 分配 利润
单位： 人民 币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度 末 16,728,282.63 3,170,510.08 19,898,792.71
本期利 润 11,019,313.42 1,050,130.93 12,069,444.35
本 期 基 金 份 额 交 易 产
生的变 动数
-9,571,236.51 -2,008,139.02 -11,579,375.53
其中： 基金 申购 款 22,068.99 4,489.41 26,558.40
基金赎 回款 -9,593,305.50 -2,012,628.43 -11,605,933.93
本期已 分配 利润 - - -
本期末 18,176,359.54 2,212,501.99 20,388,861.53
6.4.7.11 存 款利 息收入
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
活期存 款利 息收 入 16,058.95
定期存 款利 息收 入 -
其他存 款利 息收 入 -
结算备 付金 利息 收入 249,094.03
其他 938.59
合计 266,091.57
银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
第 24 页 共 42 页
6.4.7.12 股 票投 资收益
注：本 基金 本报 告期 无买 卖股票 差价 收入 。
6.4.7.13 债 券投 资收 益
6.4.7.13.1 债 券投 资收益 项目 构成
单位： 人民 币元
项目
本期
2015年1月1 日至2015 年6 月30日
债券 投资收益 —— 买卖 债券（ 、债转 股
及债券 到期 兑付 ）差 价收 入
2,744,821.25
债券投 资收 益—— 赎 回差 价收入 -
债券投 资收 益—— 申 购差 价收入
-
合计
2,744,821.25
6.4.7.13.2 债 券投 资收益 —— 买卖债 券差 价收入
单位： 人民 币元
项目
本期
2015年1月1 日至2015 年6 月30日
卖出债 券（ 、 债 转股 及债 券到期 兑付 ）成 交
总额
321,534,459.75
减：卖 出债 券（ 、 债 转股 及债券 到期 兑付）
成本总 额
313,503,869.32
减：应 收利 息总 额 5,285,769.18
买卖债 券差 价收 入 2,744,821.25
6.4.7.13.3 资 产支 持证券 投资 收益
注：本 基金 本报 告期 无资 产支持 证券 投资 收益 。
6.4.7.14 贵 金属 投资收 益
注：本 基金 本报 告期 无贵 金属投 资收 益。
6.4.7.15 衍 生工 具收益
注：本 基金 本报 告期 无衍 生工具 收益 。
6.4.7.16 股 利收 益
注：本 基金 本报 告期 无股 利收益 。 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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6.4.7.17 公 允价 值变动 收益
单位： 人民 币元
项目名 称
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
1.交易 性金 融资 产 1,050,130.93
—— 股 票投 资 -
—— 债 券投 资 1,050,130.93
——资 产支 持证 券投 资 -
——贵 金属 投资 -
——其他 -
2.衍生 工具 -
—— 权 证投 资 -
3.其他 -
合计 1,050,130.93
6.4.7.18 其 他收 入
注：本 基金 本报 告期 无其 他收入 。
6.4.7.19 交 易费 用
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
交易所 市场 交易 费用
264.90
银行间 市场 交易 费用 3,500.00
合计
3,764.90
6.4.7.20 其 他费 用
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
审计费 用 22,315.49
信息披 露费 148,765.71
债券账 户维 护费 18,000.00
银行费 用 2,493.03
其他 200.00
合计 191,774.23
银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
第 26 页 共 42 页
6.4.8 或 有事 项、资 产负 债表日 后事 项的说 明
6.4.8.1 或 有事 项
截至资 产负 债表 日， 本基 金无需 要说 明的 重大 或有 事项。
6.4.8.2 资 产负 债表日 后事 项
截至财 务报 表批 准日 ，本 基金并 无须 作披 露的 重大 资产负 债表 日后 事项 。
6.4.9 关 联方 关系
6.4.9.1 本 报告 期存在 控制 关系或 其他 重大利 害关 系的关 联方 发生变 化的 情况
本报告 期内 存在 控制 关系 或其它 重大 利害 关系 的关 联方未 发 生 变化 。
6.4.9.2 本 报告 期与基 金发 生关联 交易 的各关 联方
关联方 名称 与本基 金的 关系
招商银 行股 份有 限公 司（ “招商 银行 ”） 基金托 管人 、基 金代 销机 构
银华基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、基 金销 售机 构
注： 以下 关联 交易 均在 正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
6.4.10 本 报告 期及上 年度 可比期 间的 关联方 交易
6.4.10.1 通 过关 联方交 易单 元进行 的交 易
注：本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间未 通过 关联 方交易 单元 进行 交易 。
6.4.10.2 关 联方 报酬
6.4.10.2.1 基 金管 理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年6
月 30 日
上年度 可比 期间
2014 年5 月22 日( 基金 合 同生效
日)至2014 年 6 月 30 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付 的
管理费
789,419.96 201,259.00
其中： 支付 销售 机构 的客 户
维护费
- -
注：基金管理 费每日计 提 ，按月支付。 基金管理 费 按前一日的基 金资产净 值 的 0.70% 的年费率 计
提。计 算方 法如 下：
H=E×0 .70% / 当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金管 理费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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6.4.10.2.2 基 金托 管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至 2015 年6
月30 日
上年度 可比 期间
2014 年 5 月 22 日( 基金 合 同生效
日)至2014 年 6 月 30 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付 的
托管费
225,548.65 57,502.58
注：基金托管 费每日计 提 ，按月支付。 基金托管 费 按前一日的基 金资产净 值 的 0.20% 的年费率 计
提。计 算方 法如 下：
H=E×0 .20% / 当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金托 管费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
6.4.10.2.3 销 售服 务费
单位： 人民 币元
获得销 售服 务费 的
各关联 方名 称
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年6 月30 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
永益A 永益 B 合计
招商银 行 91,052.66 - 91,052.66
银华基 金管 理有 限公
司
35,302.10 - 35,302.10
合计 126,354.76 - 126,354.76
获得销 售服 务
费的
各关联 方名 称
上年度 可比 期间
2014 年5 月22 日( 基金 合 同生效 日) 至 2014 年 6 月30 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
永益 A 永益 B 合计
招商银 行 47,157.82 - 47,157.82
银华基 金管 理有 限公
司
0.78 - 0.78
合计 47,158.60 - 47,158.60
注：基金销售 服务费每 日 计提，按月支 付。基金 的 销售服务费用 于支付 销 售 机构佣金、 基金的营
销费用 以及 基金 份额 持有 人服务 费等 。 本基 金分 为 不同的 类别 ， 适用 不同 的 销售服 务费 率 。 其 中，
本基 金A 类 基金 份额 销售 服务费 年费 率 为 0.30% 。B 类基金 份额 不收 取销 售服 务费。 本基 金 A 类基
金份额 销售 服务 费计 提的 计算方 法如 下：
银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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H=E×0 .30% / 当 年天 数
H 为 A 类基 金份 额每 日应 计提的 销售 服务 费
E 为 A 类基 金份 额前 一日 的基金 资产 净值
6.4.10.3 与 关联 方进行 银行 间同业 市场 的债券( 含回购) 交易
注：本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间未 与关 联方 进行银 行间 同业 市场 的债 券（含 回购 ）交 易。
6.4.10.4 各 关联 方投资 本基 金的情 况
6.4.10.4.1 报 告期 内基金 管理 人运用 固有 资金投 资本 基金的 情况
份额单 位： 份
项目
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年6 月30 日
永益 A 永益 B
基 金合 同生效 日（ 2014
年5 月22 日 ） 持有 的基 金
份额
- 15,752,000.00
期初持 有的 基金 份额
- 15,752,000.00
期间申 购/ 买 入总 份额 - -
期间因 拆分 变动 份额 - -
减：期 间赎 回/ 卖 出总 份额 - -
期末持 有的 基金 份额 - 15,752,000.00
期末持 有的 基金 份额
占基金 总份 额比 例
- 19.4500%
项目
上年度 可比 期间
2014 年5 月22 日( 基金 合 同生效 日) 至 2014 年 6 月30 日
永益 A 永益 B
基 金合 同生效 日（ 2014
年5 月22 日 ） 持有 的基 金
份额
- 15,752,000.00
期初持 有的 基金 份额 - 15,752,000.00
期间申 购/ 买 入总 份额 - -
期间因 拆分 变动 份额 - -
减：期 间赎 回/ 卖 出总 份额 - -
期末持 有的 基金 份额 - 15,752,000.00
期末持 有的 基金 份额
占基金 总份 额比 例
- 19.4500%
注：1 、 本基 金管 理人 持有 本基金 基金 份额 的交 易费 用按市 场公 开的 交易 费率 计算并 支付 。 对于 分银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
第 29 页 共 42 页
级基金 ，比 例的 分母 采用 各自级 别的 份额 。
2、上 年度 可比 期间 财务 报 表的实 际编 制期 间系2014 年 5 月 22 日（ 基金 合同 生 效日） 至 2014 年
12 月 31 日 止。
6.4.10.4.2 报 告期 末除基 金管 理人之 外的 其他关 联方 投资本 基金 的情况
注：本 基金 除基 金管 理人 之外的 其他 关联 方于 本报 告期末 及上 年度 末未 持有 本基金 份额 。
6.4.10.5 由 关联 方保管 的银 行存款 余额 及当期 产生 的利息 收入
单位： 人民 币元
关联方
名称
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年 6 月 30 日
上年度 可比 期间
2014 年5 月22 日(基 金合 同生效 日) 至
2014 年 6 月 30 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
招商银行 633,735.35 16,058.95 978,133.02 32,435.47
6.4.10.6 本 基金 在承销 期内 参与关 联方 承销证 券的 情况
注：本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间均 未在 承销 期内参 与关 联方 承销 证券 。
6.4.10.7 其 他关 联交易 事项 的说明
注：本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间均 无需 要说 明的其 他关 联交 易事 项。
6.4.11 利 润分 配情况
注：根 据本 基金 基金 合同 的约定 ，在 存续 期内 ，本 基金不 进行 收益 分配 。
6.4.12 期 末（2015 年 6 月 30 日 ）本 基金持 有的 流通受 限证 券
6.4.12.1 因 认购 新发/ 增发 证券而 于期 末持有 的流 通受限 证券
金额单 位： 人民 币元
6.4.12.1.2 受限 证券 类别 ： 债券
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通受
限类型
认购
价格
期末估
值单价
数量
（单位 ：
张）
期末
成本总 额
期末估 值
总额
备注
132002
15 天
集EB
2015 年6
月11 日
2015 年
7 月2 日
新发未流
通
100.00 100.00 1,120 112,000.00 112,000.00 -
银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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6.4.12.2 期 末持 有的暂 时停 牌等流 通受 限股票
注：本 基金 本报 告期 末未 持有暂 时停 牌等 流通 受限 股票。
6.4.12.3 期 末债 券正回 购交 易中作 为抵 押的债 券
6.4.12.3.1 银 行间 市场债 券正 回购
本基金 本报 告期 末未 持有 银行间 市场 债券 正回 购交 易中作 为抵 押的 债券 。
6.4.12.3.2 交 易所 市场债 券正 回购
截至本 报告 期 末2015 年06 月 30 日 止， 本 基金 从事 证券交 易所 债券 正回 购交 易形成 的卖 出回
购证券 款余 额为 人民 币 350,600,000.00 元 ，于 2015 年 7 月 1 日到 期。 该类 交易要 求本 基金 在回
购期内持有的 质押式回 购 下转入质押库 的债券， 按 证券交易所规 定的比例 折 算为标准券 后，不低
于债券 回购 交易 的余 额。
6.4.13 金 融工 具风险 及管 理
6.4.13.1 风 险管 理政策 和组 织架构
本基金在日常 经营活动 中 涉及 的财务风 险主要包 括 信用风险、流 动性风险 及 市场风险。本 基
金管理人制定 了政策和 程 序来识别及分 析这些风 险 ，并设定适当 的风险限 额 及内部控制 流程，通
过可靠 的管 理及 信息 系统 持续监 控上 述各 类风 险。
本基金管理人 建立了以 董 事会风险控制 委员会为 核 心的，由董事 会风险控 制 委员会、经营 管
理层及各具体 业务部门 组 成的三道风险 监控防线 ； 并在后两道监 控防线中 ， 由独立于公 司管理层
和其他业务部 门的督察 长 和监察稽核部 对公司合 规 风险状况及各 部门风险 控 制措施进行 检查、监
督及报 告。
6.4.13.2 信 用风 险
信用风险是指 基金在交 易 过程中因交易 对手未履 行 合约责任，或 者基金所 投 资证券之发行 人
出现违约、拒 绝支付到 期 本息，导致基 金资产损 失 和收益变化的 风险。本 基 金均投资于 具有良好
信用等 级的 证券 ，且 通过 分散化 投资 以分 散信 用风 险。
本基金在交易 所进行的 交 易均与中国证 券登记结 算 有限责任公司 完成证券 交 收和款项清算 ，
因此违 约风 险发 生的 可能 性很小 ； 基 金在 进行 银行 间 同业市 场交 易前 均对 交易 对手进 行信 用评 估，
以控制 相应 的信 用风 险。
6.4.13.3 流 动性 风险
流动性风险是 指基金所 持 金融工具变现 的难易程 度 。本基金的流 动性风险 一 方面来自于基 金银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
第 31 页 共 42 页
份额持有人可 随时要求 赎 回其持有的基 金份额， 另 一方面来自于 投资品种 所 处的交 易市 场不活跃
而带来 的变 现困 难。
本 基 金 所 持 大 部 分 证 券 在 证 券 交 易 所 上 市 ， 其 余 亦 可 在 银 行 间 同 业 市 场 交 易 ， 因 此 ， 除 在
6.4.12 中 列示 的部 分基 金 资产流 通暂 时受 限制 不能 自由转 让的 情况 外， 均能 及时变 现。 此外 ， 本
基金可通过卖 出回购金 融 资产方式借入 短期资金 应 对流动性需求 ，其上限 一 般不超过基 金持有的
债券资产的公 允价值。 本 基金于资产负 债表日所 持 有的金融负债 的合约约 定 剩余到期 日 均为一年
以内且一般不 计息，可 赎 回基金份额净 值（所有 者 权益）无固定 到期日且 不 计息，因此 账面余额
一般即 为未 折现 的合 约到 期现金 流量 。
本基金管理人 每日预测 本 基 金的流动性 需求，并 同 时根据设定的 流动性比 例 要求，对流动 性
指标进 行持 续的 监测 和分 析。
6.4.13.4 市 场风 险
市场风险是指 基金所持 金 融工具的公允 价值或未 来 现金流量因所 处市场各 类 价格因素的变 动
而发生 波动 的风 险， 包括 利率风 险、 外汇 风险 和其 他价格 风险 。
6.4.13.4.1 利 率风 险
利率风险是指 基金的财 务 状况和现金流 量受市场 利 率变动而发生 波动的风 险 。利率敏感性 金
融工具 均面 临由 于市 场利 率上升 而导 致公 允价 值下 降的风 险。 本基 金的 生息 资 产主要 为银 行存 款、
结算备 付金 、存 出保 证金 及债券 投资 等。
6.4.13.4.1.1 利 率风 险敞口
单位： 人民 币元
本期末
2015 年6 月30 日
1 个月 以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以 上 不计息 合计
资产
银行存 款 633,735.35 - - - - - 633,735.35
结算备 付金 24,247,420.83 - - - - - 24,247,420.83
存出保 证金 35,651.41 - - - - - 35,651.41
交易性 金融 资产 47,524,522.00 5,020,000.00 79,551,735.10 263,444,222.90 72,557,133.70 - 468,097,613.70
应收利 息 - - - - - 12,109,673.52 12,109,673.52
资产总 计 72,441,329.59 5,020,000.00 79,551,735.10 263,444,222.90 72,557,133.70 12,109,673.52 505,124,094.81
负债
卖出回 购金 融资
产款
350,600,000.00 - - - - - 350,600,000.00
应付证 券清 算款 - - - - - 9,316.35 9,316.35
应付 管 理人 报酬 - - - - - 88,134.75 88,134.75 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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应付托 管费 - - - - - 25,181.36 25,181.36
应付销 售服 务费 - - - - - 11,335.72 11,335.72
应付交 易费 用 - - - - - 2,651.90 2,651.90
其他负 债 - - - - - 216,081.20 216,081.20
负债总 计 350,600,000.00 - - - - 352,701.28 350,952,701.28
利率敏 感度 缺口 -278,158,670.41 5,020,000.00 79,551,735.10 263,444,222.90 72,557,133.70 11,756,972.24 154,171,393.53
上年度 末
2014 年12 月31
日
1 个月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存 款 630,697.27 - - - - - 630,697.27
结算备 付金 51,206,351.97 - - - - - 51,206,351.97
存出保 证金 227,246.28 - - - - - 227,246.28
交易性 金融 资产 - 41,722,115.00 96,357,030.40 319,919,311.20 96,666,787.66 - 554,665,244.26
应收证 券清 算款 - - - - - 1,426,540.15 1,426,540.15
应收利 息 - - - - - 9,325,949.20 9,325,949.20
资产总 计 52,064,295.52 41,722,115.00 96,357,030.40 319,919,311.20 96,666,787.66 10,752,489.35 617,482,029.13
负债
卖出回 购金 融资
产款
372,000,000.00 - - - - - 372,000,000.00
应付管 理人 报酬 - - - - - 144,479.62 144,479.62
应付托 管费 - - - - - 41,279.89 41,279.89
应付销 售服 务费 - - - - - 37,166.39 37,166.39
应付交 易费 用 - - - - - 2,962.50 2,962.50
应付利 息 - - - - - 40,309.89 40,309.89
其他负 债 - - - - - 95,000.00 95,000.00
负债总 计 372,000,000.00 - - - - 361,198.29 372,361,198.29
利率敏 感度 缺口 -319,935,704.48 41,722,115.00 96,357,030.40 319,919,311.20 96,666,787.66 10,391,291.06 245,120,830.84
注： 上 表统 计了 本基 金交 易的利 率风 险敞 口。 表中 所示为 本基 金资 产及 交易 形成负 债的 公允 价值 ，
并按照 合约 规定 的重 新定 价日或 到期 日孰 早者 进行 了分类 。
6.4.13.4.1.2 利 率风 险的敏 感性 分析
假设
该利率 敏感 性分 析基 于本 基金报 表日 的利 率风 险状 况；
假定所 有期 限的 利率 均以 相同幅 度变 动 25 个 基点 ， 其他变 量不 变；
此项影 响并 未考 虑管 理层 为减低 利率 风险 而可 能采 取的风 险管 理活 动。
分析
相关风 险变 量的 变动
对资产 负债 表日 基金 资产 净值的
影响金 额（ 单位 ：人 民币 元）
本期末 （ 2015 年 6 月 30 日 ）
上年度 末 （ 2014 年 12 月31
日 ）
+25 个 基准 点 -4,580,594.23 -3,866,140.37
-25 个 基准 点 4,580,594.23 3,866,140.37
银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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注：上表为利 率风险的 敏 感性分析，反 映了在其 他 变量不变的假 设下，利 率 发生合理、 可能的变
动时， 为交 易而 持有 的债 券公允 价值 的变 动对 基金 净值产 生的 影响 。
6.4.13.4.2 其 他价 格风险
其他价格风险 主要为市 场 价格风险，市 场价格风 险 是指基金所持 金融工具 的 公允价值或未 来
现金流量因除 市场利率 和 外汇汇率以外 的市场价 格 因素变动而发 生波动的 风 险。本基金 主要投资
于证券交易所 上市或银 行 间同业市场 交 易的股票 和 债券，所面临 的最大市 场 价格风险由 所持有的
金融工具的公 允价值决 定 。本基金通过 投资组合 的 分散化降低市 场价格风 险 ，并且本基 金管理人
每日对 本基 金所 持有 的证 券价格 实施 监控 。
本基金的投资 对象为具 有 良好流动性的 金融工具 ， 包括国内依法 发行上市 的 股票（包括中 小
板、 创业 板及 其他 经中 国 证监会 核准 上市 的股 票） 、 权证 、 债 券等 固定 收益 类 金融工 具 （包 括国 债、
央行票据、金 融债、企 业 债、公司债、 次级债、 地 方政府债券、 中期票据 、 可转换债券 （含分离
交易可 转债 ） 、 短 期融 资券 、 资产 支持 证券、 债券 回 购、 银 行存 款等） 以及 法 律法规 或中 国证 监 会
允许基 金投 资的 其他 金融 工具 （但 须符 合中 国证 监 会相关 规定 ） 。 本基 金的 投 资组合 比例 为 ： 本 基
金对债券资产 的投资比 例 不低于基金资 产的 80% ， 持有现金或到 期日在一 年 以内的政府债 券不低
于基金 资产 净值 的 5% ； 对 股票、 权证 等权 益类 资产 的投资 比例 不超 过基 金资 产的 20% ， 其中 ，权
证投资 占基 金资 产净 值的 比例 为 0-3%。于 2015 年6 月 30 日， 本基 金面 临的 整 体其他 价格 风险 列
示如下 ：
6.4.13.4.2.1 其 他价 格风险 敞口
金额单 位： 人民 币元
项目
本期末
2015 年 6 月 30 日
上年度 末
2014 年12 月 31 日
公允价 值
占基金 资产 净
值比例 （% ）
公允价 值
占基金 资产 净
值比例 （% ）
交易性 金融 资产-股 票投 资 - - - -
交易性 金融 资产 －基金 投资 - - - -
交易性 金融 资产 －债 券投 资 468,097,613.70 303.62 554,665,244.26 226.28
交易性 金融 资产 －贵 金属 投
资
- - - -
衍生金 融资 产－ 权证 投资 - - - -
其他 - - - -
合计 468,097,613.70 303.62 554,665,244.26 226.28
银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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6.4.13.4.2.2 其 他价 格风险 的敏 感性分 析
注： 于2015 年6 月30 日及 2014 年12 月31 日， 本 基金主 要投 资于 固定 收益 品种 ， 因 此除 市场 利
率和外 汇汇 率以 外的 市场 价格因 素的 变动 对本 基金 资产净 值无 重大 影响 。
6.4.14 有 助于 理解和 分析 会计报 表需 要说明 的其 他事项
截至资 产负 债表 日， 本基 金无需 要说 明的 其他 重要 事项。
§7 投资组 合报告
7.1 期 末基 金资产 组合 情况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 468,097,613.70 92.67
其中： 债券 468,097,613.70 92.67
资产 支持 证券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售金
融资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 24,881,156.18 4.93
7 其他各 项资 产 12,145,324.93 2.40
8 合计 505,124,094.81 100.00
7.2 期 末按 行业分 类的 股票投 资组 合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
7.3 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 所有 股票投 资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
7.4 报 告期 内股 票 投资 组合的 重大 变动
注：本 基金 本报 告期 内未 进行股 票投 资。
7.5 期 末按 债券品 种分 类的债 券投 资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 15,013,000.00 9.74 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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2 央行票 据 - -
3 金融债 券 10,389,000.00 6.74
其中： 政策 性金 融债 9,993,000.00 6.48
4 企业债 券 432,504,004.80 280.53
5 企业短 期融 资券 10,052,000.00 6.52
6 中期票 据 - -
7 可转债 139,608.90 0.09
8 其他 - -
9 合计 468,097,613.70 303.62
7.6 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 前五 名债券 投资 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值 比例
（% ）
1 124435 13 邯 城投 239,920 25,717,024.80 16.68
2 122705 12 苏 交通 237,050 23,937,309.00 15.53
3 122205 12 沪 交运 210,000 21,432,600.00 13.90
4 124106 12 邯 郸债 201,000 21,141,180.00 13.71
5 122320 14 国贸 01 200,000 20,834,000.00 13.51
7.7 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 所有 资产支 持证 券投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
7.8 报告 期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
7.9 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前五 名权证 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有 权 证。
7.10 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
7.11 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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7.12 投 资组 合报告 附注
7.12.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
7.12.2 本 基金 本报告 期末 未持有 股票 ，因此 本基 金不存 在投 资的前 十名 股票超 出基
金 合同 规定的 备选 股票库 之外 的情形 。
7.12.3 期 末其 他各项 资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 35,651.41
2 应收证 券清 算 款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 12,109,673.52
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 12,145,324.93
7.12.4 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有可 转换 债券 。
7.12.5 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
7.12.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§8 基金份 额持有人信息
8.1 期 末基 金份额 持有 人户数 及持 有人结 构
份额单 位： 份
份额
级别
持有人
户数
(户)
户均持 有的 基
金份额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份 额
比例
持有份 额
占总份 额比
例
永益A 265 172,968.03 8,129,621.28 17.74% 37,706,906.84 82.26%
永益B 12 6,749,004.29 80,988,051.48 100.00% - -
合计 277 457,850.47 89,117,672.76 70.27% 37,706,906.84 29.73% 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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注：对于分级 基金，比 例 的分 母采用各 自级别的 份 额，对于合计 数，比例 的 分母采用期 末基金份
额总额 。
8.2 期 末基 金管理 人的 从业人 员持 有本基 金的 情况
注：截 至本 报告 期末 ，本 基金管 理人 的从 业人 员未 持有本 基金 。
8.3 期 末基 金管理 人的 从业人 员持 有本开 放式 基金份 额总 量区间 的情 况
项目 份额级 别 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、 基 金
投资和 研究 部门 负责 人 持
有本开 放式 基金
永益A 0
永益B 0
合计
0
本基金 基金 经理 持有 本开
放式基 金
永益A 0
永益B
0
合计
0
§9 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 永益 A 永益 B
基金合 同生 效日 （2014 年5 月 22 日）
基金份 额总 额
189,011,525.80 80,988,051.48
本报告 期期 初基 金份 额总 额 145,394,619.60 80,988,051.48
本报告 期基 金总 申购 份额 233,000.00 -
减:本 报告 期基 金总 赎回 份 额 103,251,881.66 -
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 （ 份额 减
少以"-"填 列）
3,460,790.18 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 45,836,528.12 80,988,051.48
§10 重大事 件揭示
10.1 基 金份 额持有 人大 会决议
本报告 期内 ，无 基金 份额 持有人 大会 决议 。
银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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10.2 基 金管 理人、 基金 托管人 的专 门基金 托管 部门的 重大 人事变 动
10.2.1 基 金管 理人 的重 大 人事变 动
本基金 管理 人于 2015 年 6 月 10 日发 布公 告，凌 宇翔 先生自 2015 年 6 月 8 日起 担任本 基 金
管理人 副总 经理 ，代 为履 行督察 长职 务。
本基金 管理 人 于2015 年7 月25 日发 布公 告， 自2015 年7 月 24 日 起聘 任杨 文 辉先生 担任 本
基金管 理人 督察 长， 凌宇 翔先生 自该 日起 不再 代任 督察长 职务 。
10.2.2 基 金托 管人 的专 门 基金托 管部 门的 重大 人事 变动
本报告 期内 ，本 基金 托管 人未发 生重 大人 事变 动。
10.3 涉 及基 金管理 人、 基金财 产、 基金托 管业 务的诉 讼
本报告 期内 ，无 涉及 基金 管理人 、基 金财 产以 及基 金托管 业务 的诉 讼。
10.4 基 金投 资策略 的改 变
本报告 期内 ，基 金投 资策 略未发 生改 变。
10.5 为 基金 进行审 计的 会计师 事务 所情况
本报告 期内 本基 金未 变更 为其审 计的 会计 师事 务所 。
10.6 管 理人 、托管 人及 其高级 管理 人员受 稽查 或处罚 等情 况
本报告 期内 ， 基 金管 理人 、 托管 人的 托管 业务 部门 及其相 关高 级管 理人 员无 受稽查 或处 罚等
情况。
10.7 基 金租 用证券 公司 交易单 元的 有关情 况
10.7.1 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行股票 投资 及佣金 支付 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易单 元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
中信建投证券
股份有限公司
2 - - - - -
注：1 、 基金 专用 交易 单元 的选择 标准 为该 证券 经营 机构具 有较 强的 研究 服务 能力 ， 能 及时 、 全面 、
定期向基金管 理人提供 高 质量的咨询服 务，包括 宏 观经济报告、 行业报告 、 市场走向分 析报告、银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
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个股分 析报 告、 市场 服务 报告以 及全 面的 信息 服务 。
2、 基 金专 用交 易单 元的 选 择 程序 为根 据标 准进 行考 察后 ， 确 定证 券经 营机 构 的选择 。 经公 司批 准
后与被 选择 的证 券经 营机 构签订 协议 。
3、本 基金 本报 告期 内未 变 更交易 单元 。
10.7.2 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行其他 证券 投资的 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债
券
成交总 额
的比例
成交金 额
占当期 债券
回购
成交总 额的
比例
成交金 额
占当期 权证
成交总 额的 比例
中信建投证
券股份有限
公司
245,965,093.98 100.00% 35,974,400,000.00 100.00% - -
10.8 其他 重 大事件
序号 公告事 项 法定披 露方 式 法定披 露日 期
1 《银华 基金 管理 有限
公司2014 年12 月 31
日基金 净值 公告 》
三大证 券报 及本 基金 管理
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2015 年 1 月5 日
2 《银华 永益 分级 债券
型证券 投资 基金 更新
招募说 明书 （2015 年第
1 号） 》
三大证 券报 及本 基金 管理
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2015 年 1 月6 日
3 《银华 永益 分级 债券
型证券 投资 基金 更新
招募说 明书 摘要 （2015
年第 1 号） 》
三大证 券报 及本 基金 管理
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2015 年 1 月6 日
4 《银华 永益 分级 债券
型证券 投资 基 金 2014
年第 4 季度 报告 》
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2015 年 1 月 20 日
5 《银华 基金 管理 有限
公司关 于增 加深 圳众
禄基金 销售 有限 公司
为旗下 部分 基金 代销
机构并 参加 其费 率优
惠活动 的公 告》
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2015 年 1 月 29 日
6 《银华 基金 管理 有限
公司关 于开 通通 联支
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2015 年 2 月 14 日 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
第 40 页 共 42 页
付业务 的公 告》
7 《银华 基金 管理 有限
公司关 于暂 停网 上交
易业务 的公 告》
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2015 年 3 月6 日
8 《关于 增加 上海 好买
基金销 售有 限公 司为
旗下部 分基 金代 销机
构并参 加其 费率 优惠
活动的 公告 》
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2015 年 3 月 10 日
9 《关于 增加 杭州 数米
基金销 售有 限公 司为
旗下部 分基 金代 销机
构并参 加其 费率 优惠
活动的 公告 》
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2015 年 3 月 13 日
10 《银华 基金 管理 有限
公司关 于增 加中 金公
司为旗 下部 分基 金代
销及转 换业 务办 理机
构并参 加其 费率 优惠
活动的 公告 》
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2015 年 3 月 26 日
11 《银华 永益 分级 债券
型证券 投资 基 金 2014
年年度 报告 》
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2015 年 3 月 28 日
12 《银华 永益 分级 债券
型证券 投资 基 金 2014
年年度 报告 摘要 》
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2015 年 3 月 28 日
13 《银华 基金 管理 有限
公司关 于官 方网 上直
销平台 暂停 支付 宝渠
道申购 银华 旗下 部分
基金业 务的 公告 》
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2015 年 4 月4 日
14 《银华 永益 分级 债券
型证券 投资 基 金 2015
年第 1 季度 报告 》
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2015 年 4 月 22 日
15 《银华 永益 分级 债券
型证券 投资 基金 之永
益A 份额 折算 方案 的公
告》
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2015 年 5 月 18 日
16 《银华 永益 分级 债券
型证券 投资 基金 之永
益A 份额 开放 及暂 停申
购与赎 回业 务的 公告 》
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2015 年 5 月 18 日
17 《银华 永益 分级 债券
型证券 投资 基金 之永
三大证 券报 及本 基金 管理
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2015 年 5 月 18 日 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
第 41 页 共 42 页
益A 份额 折算 方案 的公
告》
18 《银华 永益 分级 债券
型证券 投资 基金 之永
益A 基金 份额 折算 和申
购与赎 回结 果的 公告 》
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2015 年 5 月 23 日
19 《银华 基金 管理 有限
公司关 于银 华永 益分
级债券 型证 券投 资基
金增聘 基金 经理 的公
告》
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2015 年 5 月 27 日
20 《银华 基金 管理 有限
公司关 于高 级管 理人
员变更 的公 告》
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2015 年 6 月 10 日
§11 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§12 备查文 件目录
12.1 备 查文 件目录
12.1.1 银 华永 益分 级债 券 型证券 投资 基金 募集 申请 获中国 证监 会注 册的 文件
12.1.2 《银 华永 益分 级债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》
12.1.3 《银 华永 益分 级债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》
12.1.4 《银 华永 益分 级债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》
12.1.5 《 银华 基金 管理 有 限公司 开放 式基 金业 务规 则》
12.1.6 本 基金 管理 人业 务 资格批 件和 营业 执照
12.1.7 本 基金 托管 人业 务 资格批 件和 营业 执照
12.1.8 本 报告 期内 本基 金 管理人 在指 定媒 体上 披露 的各项 公告
12.2 存 放地 点
上述备查文本 存放在本 基 金管理人或基 金托管人 的 办公场所。本 报告存放 在 本基金管理人 及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。 银华永益分级债券 2015 年半年 度报告
第 42 页 共 42 页
12.3 查 阅方 式
投资者可免费 查阅，在 支 付工本费后， 可在合理 时 间内取得上述 文件的复 制 件或复印件。 相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金管理有限公司
2015 年8 月26 日
