定期报 告
长信改 革红利灵活配置混 合型证券投资基金2015年第2 季度报 告
2015年6 月30 日
基金管理人：长 信 基金管理有限责 任 公司
基金托管人：中 国 工商银行股份有 限 公司
报告送出日期：2015 年7 月21 日
定期报 告
§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2015
年7月16 日复核 了本报 告中的财 务指标 、净值 表现和投 资组合 报告等 内容，保证
复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年4月1日起至2015年6月30 日止。
§2
基 金产品概况
基金简 称 长信改 革红 利混 合
场内简 称 长信GGHL
基金主 代码 519971
交易代 码 519971
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014年8月6 日
报告期 末基 金份 额总 额 5,306,881,436.12 份
投资目 标
本基金 为混 合型 基金 ， 通 过积极 灵活 的资 产配 置， 并精选 受
益于全 面市 场化 改革 相关 证券， 在有 效控 制风 险前 提下， 力
求超越 业绩 比较 基准 的投 资回报 ， 争 取实 现基 金资 产 的长期
稳健增 值。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 将利 用全 球信 息平 台、 外 部研 究平 台、 行业 信 息平台
以及自 身的 研究 平台 等信 息资源 ， 基 于本 基金 的投 资 目标和
投资理 念， 从宏 观和 微观 两个角 度进 行研 究， 开展 战略资 产
配置， 之后 通过 战术 资产 配置再 平衡 基金 资产 组合 ， 实现 组
合内各 类别 资产 的优 化配 置， 并 对各 类资 产的 配置 比 例进行
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定期或 不定 期调 整。
2、股 票投 资策 略
本基金 将结 合定 性 与 定量 分析， 主要 采取 自下 而上 的 选股策
略， 精 选受 益于 全面 市场 化改革 相关 证券 。 基 金依 据约定 的
投资范 围， 基于 对上 市公 司的品 质评 估分 析、 风险 因素分 析
和估值 分析 ， 筛 选出 基本 面良好 的股 票进 行投 资， 在有效 控
制风险 前提 下， 争取 实现 基金资 产的 长期 稳健 增值 。
3、债 券投 资策 略
本基金 在债 券资 产的 投资 过程中 ， 将 采用 积极 主动 的 投资策
略， 结合 宏观 经济 政策 分 析、 经济 周期 分析 、 市 场 短期和 中
长期利 率分 析、 供求 变化 等多种 因素 分析 来配 置债 券品种 ，
在兼顾 收益 的同 时， 有效 控制基 金资 产的 整体 风险 。 在个 券
的选择 上 ， 本 基金 将综 合 运用估 值策 略 、 久 期管 理 策 略 、 利
率预期 策略 等多 种方 法， 结合债 券的 流动 性、 信用 风险分 析
等多种 因素 ，对 个券 进行 积极的 管理 。
4、其 他类 型资 产投 资策 略
在法律 法规 或监 管机 构允 许的情 况下 ， 本 基金 将在 严 格控制
投资风 险的 基础 上适 当参 与权证 、 资 产支 持证 券、 股 指期货
等金融 工具 的投 资。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×60%+ 中证全 债指 数收 益率 ×40%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于 较高风 险、 较高 收益 的投 资 品种，
其预期 风险 和预 期收 益低 于股票 型基 金， 但高 于债 券 型基金
和货币 市场 基金 。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2015 年4月1 日-2015 年6 月30 日）
1. 本期 已实 现收 益 213,478,786.37
2. 本期 利润 214,212,066.03
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0468
4. 期末 基金 资产 净值 6,657,134,777.10
5. 期末 基金 份额 净值 1.254
注：1、 本期已 实现收 益指基金 本期利 息收入 、投资收 益、其 他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
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允价值变动收益；
2、所述 基金 业绩指 标 不包括持 有人 认购或 交 易基金的 各项 费用（ 例 如， 封
闭式基金交易佣金、 开放式基金的申购赎回费、 红利再投资费、 基金转换费等） ，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②-④
过去三 个月 4.07% 0.14% 7.60% 1.57% -3.53% -1.43%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收益率变 动的比较
长信改革红利混合 基金基准
2014-08-06 2014-09-19 2014-11-10 2014-12-23 2015-02-06 2015-03-30 2015-05-14 2015-06-30
70%
65%
60%
55%
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
注：1、 本基金基金合同生效日为2014年8月6日， 基金合同生效日至报告期期末，
本基金运作时间未满一年。图示日期为2014年8 月6日至2015年6月30日。
2、 按基金合同规定， 本基金自基金合同生效之日起6个月内为建仓期， 报告
期末已完成建仓但报告期末距建仓结束不满一年； 建仓期结束时， 本 基金的各项
投资比例 已符合基金合同的约定。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
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姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
黄韵
本基金 、 长
信恒利 优
势股票 型
证券投 资
基金、 长信
新利灵活
配置混 合
型证券 投
资基金 的
基金经 理
2014 年10月
21日
－ 9年
金融学 硕士 ， 武 汉大 学研 究生
毕业 ， 具 备基 金从 业资 格 。 曾
任 职 于 三 九 企 业 集 团 ；2006
年 加 入 长 信 基 金 管 理 有 限 责
任公司 ， 历 任公 司产 品设 计研
究 员 、 研 究 发 展 部 行 业 研 究
员、 长 信金 利趋 势股 票型 证券
投资基 金的 基金 经理 助理 。 现
任本基 金 、 长信 恒利 优势 股票
型 证 券 投 资 基 金 和 长信新利
灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金的基 金经 理 。
安昀
本基金 、 长
信银利 精
选开放 式
证券投 资
基金、 长信
内需成 长
股票型 证
券投资 基
金的基 金
经理、 公司
研究发 展
部总监
2014 年8月6
日
2015年5月
4日
9年 曾任本 基金 的基 金经 理 。
注：1、 首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准； 新增或变更以刊登新增/
变更基金经理的公告披露日为准；
2、证券 从业 年限以 基 金经理进 入证 券业务 相 关机构的 工作 经历为 时 间计 算
标准。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》
及其他有关法律法规、 基金合同的规定， 勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，
不存在损害基金份额持有人利益的行为。
本基金将继续以取信于市场、 取信于社会投资公众为宗旨， 承诺将一如既往
地本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金财产， 在规范基金运作和严格
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控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 公司已实行公平交易制度， 并建立公平交易制度体系， 已建立
投资决策体系， 加强交易执行环节的内部控制， 并通过工作制度、 流程和技术手
段保证公平交易原则的实现。 同时， 公司已通过对投资交易行为的监控、 分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外， 其余各投
资组合均未参与交易所公开竞价同日反向交易， 不涉及成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量5% 的情形，未发现异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
4.4.1 报告期内基金的投资策略 和运作分析
整体来看， 市场在2015年二季度快速上行后出现了快速的回调。 期间上证指
数上涨14.12% ， 沪深300 指数 上涨10.41% ，中 小板指 数上 涨15.32%， 创业板 指数
上涨22% 。
从行业结构看， 涨幅靠前的主要是轻工制造、 国防军工、 交通运输、 纺织服
装等行业，而非银金融、银行、有色金属、建筑装饰等行业涨幅靠后。整体看，
除非银板块外其余板块均在二季度录得正涨幅，但是涨幅之间还是有所分化。
2015 年二季度本基金继续采取了绝对收益的策略， 主要的基金资产用于新股
申购， 一定比例的基金资产进行股票和债券投资。 在基金股票投资的策略上， 还
是采用自 下而上 的方法 选择个股 进行投 资。从2015 年6月 的下半 月开 始，考虑到
投资收益可能面临的回撤风险， 基金对持仓股票进行了全面减持， 基金资产的投
资除新股申购外，以债券为主。
4.4.2 2015年三季度 市场展望和 投资策略
2015 年二季 度的A 股市 场首先经 历了 快速的 上 行过程， 在这 背后伴 随 的是资
金不断加 杠杆的 入市过 程。随着5月场 外配资 清理的开 始，市 场从滞 涨进入到了
定期报 告
快速下跌的状态， 使得杠杆资金不断撤出市场， 进一步加剧了市场的下跌， 从而
形成了一个负向反馈的快速下跌。
为应对快 速下 行的市 场 ，证监会 暂缓 了IPO 的 发行，因 此基 金资产 将 不能再
进行新股 投资。 由于本 次暂缓IPO 为突发 的措 施，因此 预计3 到6个 月 后重启的概
率较大， 所以基金投资策略倾向于3到6个月期的债券类投资。 我们判断， 在当前
宏观经济下行压力较大 、 通胀低位徘徊、 货币政策相对宽松的环境下， 债市整体
环境较好。 结合目前债券收益率水平， 我们认为债市处于平衡市阶段， 持有策略
仍能获得相对稳定 的投资收益。
未来一段时间， 本 基金将在减少组合收益波动性并保证流动性的前提下， 积
极进行债 券管理 ，待IPO 重新启 动后再 进行新 股申购。 随着权 益类市 场下跌后风
险的不断释放， 部分股票的投资价值凸显， 本基金会择机投资部分二级市场的股
票，进行收益的增强。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至2015年6月30 日， 本基金份额净值为1.254 元， 份额累计净值为1.254 元；
本基金本期净值增长率为4.07%，同期业绩比较基准增长率为7.60%。
4.6 报 告期内基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 114,868,885.77 1.43
其中： 股票 114,868,885.77 1.43
2 基金投 资 － －
3 固定收 益投 资 633,799,000.00 7.87
其中： 债券 633,799,000.00 7.87
资产 支持 证券 － －
4 贵金属 投资 － －
定期报 告
5 金融衍 生品 投资 － －
6 买入返 售金 融资 产 5,836,621,604.92 72.45
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金
融资产
－ －
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 1,449,000,163.27 17.99
8 其他资 产 22,269,639.93 0.28
9 合计 8,056,559,293.89 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
A 农、林 、牧 、渔 业 484,279.65 0.01
B 采矿业 1,635,059.25 0.02
C 制造业 45,251,808.25 0.68
D
电力、 热力、 燃气 及水 生产 和供应
业
－ －
E 建筑业 － －
F 批发和 零售 业 4,648,000.00 0.07
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 2,752,662.26 0.04
H 住宿和 餐饮 业 － －
I 信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务 业 26,434,253.28 0.40
J 金融业 － －
K 房地产 业 － －
L 租赁和 商务 服务 业 11,982,491.40 0.18
M 科学研 究和 技术 服务 业 823,611.68 0.01
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 － －
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和 社会 工作 － －
R 文化、 体育 和娱 乐业 20,856,720.00 0.31
S 综合 － －
合计 114,868,885.77 1.73
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量 （股 ） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 002739 万达院 线 94,000 20,856,720.00 0.31
2 600570 恒生电 子 148,982 16,693,433.10 0.25
3 300196 长海股 份 349,953 11,975,391.66 0.18
4 002707 众信旅 游 120,000 11,308,800.00 0.17
定期报 告
5 002239 金 飞 达 499,965 8,509,404.30 0.13
6 300431 暴风科 技 20,205 6,214,249.80 0.09
7 000996 中国中 期 100,000 4,648,000.00 0.07
8 600872 中炬高 新 200,000 4,632,000.00 0.07
9 300463 迈克生 物 48,611 4,266,101.36 0.06
10 300073 当升科 技 150,000 4,026,000.00 0.06
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 － －
2 央行票 据 － －
3 金融债 券 331,668,000.00 4.98
其中： 政策 性金 融债 331,668,000.00 4.98
4 企业债 券 － －
5 企业短 期融 资券 301,010,000.00 4.52
6 中期票 据 － －
7 可转债 1,121,000.00 0.02
8 其他 － －
9 合计 633,799,000.00 9.52
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
1 011599324
15粤电
SCP001
1,500,000 149,925,000.00 2.25
2 150211 15国开11 1,100,000 110,385,000.00 1.66
3 011499054
14 南方 水泥
SCP002
1,000,000 100,550,000.00 1.51
4 150202 15国开02 800,000 80,432,000.00 1.21
5 150206 15国开06 700,000 70,644,000.00 1.06
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
定期报 告
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报 告期内 本基金 投资的 前十名 证券的发 行主体 未出现 被监管部 门立案 调
查或在报 告编制日前一年内受 到 公开谴责、处罚的情形 。
5.11.2 报 告期内 本基金 投资的 前十名 股票中， 不存在 超出基 金合同规 定备选 股
票库的情 形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 195,068.22
2 应收证 券清 算款 11,145,410.49
3 应收股 利 －
4 应收利 息 10,797,914.46
5 应收申 购款 131,246.76
6 其他应 收款 －
7 待摊费 用 －
8 其他 －
9 合计 22,269,639.93
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
序号 股票代 码 股票名 称 流通受 限部 分的 公 占基金 资产 净值 流通受 限情 况
定期报 告
允价值 （元 ） 比例（%） 说明
1 002739 万达院 线 20,856,720.00 0.31 重大事 项停 牌
2 300196 长海股 份 11,975,391.66 0.18 重大事 项停 牌
3 002239 金 飞 达 8,509,404.30 0.13 重大事 项停 牌
4 300431 暴风科 技 6,214,249.80 0.09 重大事 项停 牌
5 000996 中国中 期 4,648,000.00 0.07 重大事 项停 牌
6 600872 中炬高 新 4,632,000.00 0.07 重大事 项停 牌
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,546,411,437.47
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,888,536,816.78
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 128,066,818.13
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以“-” 填 列） －
报告期 期末 基金 份额 总额 5,306,881,436.12
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
定期报 告
8.2 存 放地点
基金管理人的住所。
8.3 查 阅方式
长信基金 管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn 。
长信基金 管理有限责任公司
二〇一五 年七月二十一日
