国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金
2015 年第 2 季度报告
2015 年 6月 30日
基金管理人：国联安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一五年七月二十一日国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015年7 月17 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年4月1日起至6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国联安新精选混合
基金主代码 000417
交易代码 000417
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年 3月 4日
报告期末基金份额总额 6,876,813,439.49份
投资目标
通过投资财务稳健、业绩良好、管理规范的公司，力争为
投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
1、资产配置策略
本基金是混合型基金，根据宏观经济发展趋势、政策面因
素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定
量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及
相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的
前提下，形成大类资产的配置方案。
2、股票投资策略
在股票投资上本基金主要根据上市公司获利能力、资本成
本、 增长能力以及股价的估值水平来进行个股选择。 同时，
适度把握宏观经济情况进行资产配置。具体来说，本基金
通过以下步骤进行股票选择：
首先，通过ROIC(Return On Invested Capital)指标来衡
量公司的获利能力，通过WACC(Weighted Average Cost of
Capital)指标来衡量公司的资本成本；其次，将公司的获
利能力和资本成本指标相结合，选择出创造价值的公司；
最后，根据公司的成长能力和估值指标，选择股票，构建
股票组合。
3、普通债券投资策略
在债券投资上，本基金将重点关注具有以下一项或者多项
特征的债券：
1）信用等级高、流动性好；
2）资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有明显改善
的企业发行的债券；
3）在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下，运
用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估值后，市场
交易价格被低估的债券；
4）公司基本面良好，具备良好的成长空间与潜力，转股
溢价率合理、有一定下行保护的可转债。
4、中小企业私募债券投资策略
本基金将在严格控制信用风险的基础上，通过严密的投资
决策流程、投资授权审批机制、集中交易制度等保障审慎
投资于中小企业私募债券， 并通过组合管理、 分散化投资、
合理谨慎地评估、预测和控制相关风险，实现投资收益的国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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最大化。本基金依靠内部信用评级系统持续跟踪研究发债
主体的经营状况、财务指标等情况，对其信用风险进行评
估并作出及时反应。内部信用评级以深入的企业基本面分
析为基础，结合定性和定量方法，注重对企业未来偿债能
力的分析评估，对中小企业私募债券进行分类，以便准确
地评估中小企业私募债券的信用风险程度，并及时跟踪其
信用风险的变化。
5、股指期货投资策略
在股指期货投资上，本基金以避险保值和有效管理为目
标， 在控制风险的前提下， 谨慎适当参与股指期货的投资。
本基金在进行股指期货投资中，将分析股指期货的收益
性、流动性及风险特征，主要选择流动性好、交易活跃的
期货合约，通过研究现货和期货市场的发展趋势，运用定
价模型对其进行合理估值，谨慎利用股指期货，调整投资
组合的风险暴露，及时调整投资组合仓位，以降低组合风
险、提高组合的运作效率。
6、权证投资策略
本基金将在严格控制风险的前提下，进行权证的投资。
(1)综合分析权证的包括执行价格、标的股票波动率、剩
余期限等因素在内的定价因素，根据 BS 模型和溢价率对
权证的合理价值做出判断，对价值被低估的权证进行投
资。
(2)基于对权证标的股票未来走势的预期，充分利用权证
的杆杆比率高的特点，对权证进行单边投资；
(3)基于权证价值对标的价格、波动率的敏感性以及价格
未来走势等因素的判断，将权证、标的股票等金融工具合
理配置进行结构性组合投资，或利用权证进行风险对冲。
7、资产支持证券等品种投资策略
资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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抵押贷款支持证券（MBS）等，其定价受多种因素影响，
包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前
偿还率等。
本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上，结
合蒙特卡洛模拟等数量化方法，对资产支持证券进行定
价，评估其内在价值进行投资。
对于监管机构允许基金投资的其他金融工具，本基金将在
谨慎分析收益性、风险水平、流动性和金融工具自身特征
的基础上进行稳健投资，以降低组合风险，实现基金资产
的保值增值。
业绩比较基准 沪深300 指数×85%＋上证国债指数×15％
风险收益特征
本基金属于主动式混合型证券投资基金，属于较高预期风
险、较高预期收益的证券投资基金，通常预期风险与预期
收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基
金。
基金管理人 国联安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015年 4月 1日-2015年6月30日)
1.本期已实现收益 248,858,746.97
2.本期利润 280,499,429.39
3.加权平均基金份额本期利润 0.0481
4.期末基金资产净值 8,340,794,326.03
5.期末基金份额净值 1.213 国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，包含
停牌股票按公允价值调整的影响；
2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费
等，计入费用后实际收益要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 4.12% 0.06% 9.26% 2.22% -5.14% -2.16%
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2014年 3月 4日至2015年 6月 30日) 国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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注：1、本基金业绩比较基准为：沪深300指数×85% ＋上证国债指数×15％；
2、本基金基金合同于2014年3月4日生效。本基金建仓期为自基金合同生效之日起的6个月，
建仓期结束时各项资产配置符合合同约定；
3、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
魏东
本基金
基金经
理、兼
任国联
安德盛
精选股
票证券
投资基
金基金
经理、
副总经
2014-03-04 -
18年(自
1997年起)
魏东先生,副总经理，复旦
大学经济学硕士.曾任职于
平安证券有限责任公司和
国 信 证 券 股 份 有 限 公
司;2003年 1 月加盟华宝兴
业基金管理有限公司,先后
担任交易部总经理、宝康灵
活配置基金和先进成长基
金基金经理、投资副总监及
国 内 投 资 部 总 经 理 职
务.2009年 6 月加入国联安国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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理和投
资总
监。
基金管理有限公司,先后担
任总经理助理、投资总监的
职务.2009 年 9 月起担任国
联安德盛精选股票证券投
资基金基金经理,2009年12
月至2011年8月,兼任国联
安主题驱动股票型证券投
资基金基金经理.2014 年 3
月起兼任国联安新精选灵
活配置混合型证券投资基
金的基金经理。2011 年 11
月起,担任公司副总经理。
周平
本基金
基金经
理，兼
任国联
安鑫安
灵活配
置混合
型证券
投资基
金基金
经理、
国联安
通盈灵
活配置
混合型
证券投
资基金
的基金
经理、
国联安
鑫享灵
活配置
混合型
证券投
资基金
基金经
理、国
联安睿
祺灵活
配置混
合型证
券投资
2014-03-28 2015-06-23
10年(自
2005年起)
周平，硕士研究生，2004
年 8 月至 2005 年 7 月在普
华永道(上海)会计师事务
所担任审计师;2006 年 6月
至 2008 年 4 月在中信资本
资产管理有限公司担任分
析师。 2008年 5 月起加入国
联安基金管理有限公司,担
任研究员。2014 年 3 月至
2015 年 6 月任国联安新精
选灵活配置混合型证券投
资基金基金经理。2015年1
月至 2015 年 6 月为国联安
鑫安灵活配置混合型证券
投资基金基金经理。2015
年 2 月至 2015 年 6 月兼任
国联安通盈灵活配置混合
型证券投资基金基金经理。
2015年 4 月至 2015年6月
兼任国联安睿祺灵活配置
混合型证券投资基金。2015
年 4 月至 2015 年 6 月兼任
国联安鑫享灵活配置混合
型证券投资基金基金经理。
2015年 6月 2 日至 2015年
6 月 23 日兼任国联安添鑫
灵活配置混合型证券投资
基金基金经理。 国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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基金基
金经
理、国
联安添
鑫灵活
配置混
合型证
券投资
基金基
金经
理。
吕中凡
本基金
基金经
理、兼
任国联
安双佳
信用债
券型证
券投资
基金
（LOF）
基金经
理。
2015-05-20 -
4 年 （自2011
年起）
吕中凡，硕士研究生。2005
年 7 月至 2008 年 7 月在华
虹宏力半导体制造有限公
司（原宏力半导体制造有限
公司）担任企业内部管理咨
询管理师一职。2009 年 3
月至 2011 年 3 月在上海远
东资信评估有限公司（原上
海远东鼎信财务咨询有限
公司）担任信用评估项目经
理。 2011年 5月加入国联安
基金管理有限公司，历任信
用研究信用分析员、债券组
合助理、基金经理助理等职
位。 2015年 5月起任国联安
新精选灵活配置混合型证
券投资基金基金经理。2015
年5月起兼任国联安双佳信
用债券型证券投资基金
（LOF）基金经理。
注：1、基金经理的任职日期和离职日期为公司对外公告之日；
2、证券从业年限的统计标准为证券行业的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《国联安新精
选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚
实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有
人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金
份额持有人利益的行为。
国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人遵照相应法律法规和内部规章，制定并完善了《国联安基金管理有限公司
公平交易制度》 （以下简称“公平交易制度”） ，用以规范包括投资授权、研究分析、投资决
策、 交易执行以及投资管理过程中涉及的实施效果与业绩评估等投资管理活动相关的各个环
节。
本报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度的规定，公平对待不同投资组合，确
保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策等方面均享有平等机会；在交易环节严
格按照时间优先，价格优先的原则执行指令；如遇指令价位相同或指令价位不同但市场条件
都满足时，及时执行交易系统中的公平交易模块；采用公平交易分析系统对不同投资组合的
交易价差进行定期分析；对投资流程独立稽核等。
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量未发现有超过该证券当日成交量5%的情况。公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的无法解释的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
回顾 2015 年第二季度，经济下行压力大于预期，经济回升的内生动力弱于预期。政策
放松趋势没有改变。当前经济仅仅是短期企稳，经济自主增长动能暂难以逆转。不仅实际利
率高，社会融资总量增速也持续放缓，这些都对总需求有滞后影响，经济经过短期企稳后，
可能在2016年继续下行。通缩环境没有改变，二季度 GDP缩减指数为负，未来几个季度 GDP
缩减指数依然将为负。
在此背景下，我们预计下半年信用债供给逐渐回升，货币政策将以定向宽松为主，且随
着股市震荡不断加剧，配资、打新等资金短期内会选择观望或进入债市避险，预计股市对债
市的分流高峰已经过去，下半年资产配置的天平有望逐渐向债市倾斜。随着货币政策间歇性
的放松，下半年债券市场交易性机会较多。
考虑到保持基金净值增长率的平稳性， 在基本配置上本基金第二季度股票维持了较低的
仓位，用更多的资金积极参与了新股的发行，取得了良好的收益，同时也将富余的资金适当国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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的配置在了高流动性债券和回购类资产，取得了较好的基础性收益。
今年下半年经济下行压力较大，流动性补充需求迫切，定向宽松仍是首要选项，所以本
基金还是继续延续之前的投资思路，维持基础性收益，通过一级市场权益投资追求超额收益
机会，获取较为稳定的投资回报。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金的份额净值增长率为4.12%，同期业绩比较基准收益率为 9.26%。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 47,490,730.64 0.56
其中：股票 47,490,730.64 0.56
2 固定收益投资 3,212,799,270.84 37.87
其中：债券 3,212,799,270.84 37.87
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 2,951,184,922.27 34.79
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 1,490,701,940.02 17.57
7 其他各项资产 780,881,705.69 9.21
8 合计 8,483,058,569.46 100.00
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业
484,279.65 0.01
B 采矿业
1,635,059.25
0.02
C 制造业 36,069,243.95 0.43
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业
6,935,190.33 0.08
E 建筑业
517,786.92 0.01
F 批发和零售业
- -
G 交通运输、仓储和邮政业
225,347.22 0.00
H 住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
126,520.24 0.00
J 金融业
- -
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
673,691.40 0.01
M 科学研究和技术服务业
823,611.68 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
47,490,730.64 0.57
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 300463 迈克生物 233,333 20,477,304.08 0.25
2 300436 广生堂 47,297 7,065,698.83 0.08
3 601985 中国核电 530,619 6,935,190.33 0.08
4 603606 东方电缆 113,683 2,314,585.88 0.03 国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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5 603979 金诚信 66,063 1,635,059.25 0.02
6 300488 恒锋工具 71,341 1,434,667.51 0.02
7 300485 赛升药业 17,372 1,164,097.72 0.01
8 603589 口子窖 45,168 1,144,557.12 0.01
9 002776 柏堡龙 20,296 823,611.68 0.01
10 002775 文科园林 19,306 517,786.92 0.01
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(％)
1 国家债券 58,929,390.00 0.71
2 央行票据 - -
3 金融债券 281,469,000.00 3.37
其中：政策性金融债 281,469,000.00 3.37
4 企业债券 938,459,732.82 11.25
5 企业短期融资券 1,659,139,000.00 19.89
6 中期票据 272,558,000.00 3.27
7 可转债 2,244,148.02 0.03
8 其他
9 合计 3,212,799,270.84 38.52
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 130219 13 国开 19 1,500,000
151,050,000.0
0
1.81
2 011517005
15 华电
SCP005
1,000,000
100,710,000.0
0
1.21
3 011599185
15 渝水务
SCP002
1,000,000
100,580,000.0
0
1.21
4 011570001
15 赣高速
SCP001
1,000,000
100,450,000.0
0
1.20 国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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5 071511004
15 国信证
券 CP004
1,000,000
100,230,000.0
0
1.20
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货，没有相关投资政策。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货，没有相关投资政策。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货，没有相关投资评价。
5.11 投资组合报告附注 国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
15
5.11.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门
立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库
之外的股票。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 130,587.70
2 应收证券清算款 712,929,024.65
3 应收股利 -
4 应收利息 45,760,473.87
5 应收申购款 22,061,619.47
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 780,881,705.69
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有的处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情
况说明
1 300436 广生堂 7,065,698.83 0.08
网下申购股
票限售期内
2 603606 东方电缆 2,314,585.88 0.03
网下申购股
票限售期内
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国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
16
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 3,871,872,271.77
本报告期基金总申购份额 4,238,120,055.27
减：本报告期基金总赎回份额 1,233,178,887.55
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 6,876,813,439.49
注：总申购份额包含本报告期内发生的转换入和红利再投资份额；总赎回份额包含本报告期
内发生的转换出份额。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内，本基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金发行及募集的文件
2、 《国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3、 《国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
4、 《国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
5、 基金管理人业务资格批件和营业执照
6、 基金托管人业务资格批件和营业执照
7、 中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
上海市浦东新区陆家嘴环路 1318号星展银行大厦9楼
8.3 查阅方式
网址：www.gtja-allianz.com 或www.vip-funds.com 国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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国联安基金管理有限公司
二〇一五年七月二十一日
