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国泰金泰(519020)

国泰金泰:2015年第二季度报告

国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 
 第 1 页共 17 页 
 
 
 
 
 
国 泰 金泰 平 衡混 合 型证 券 投资 基 金 
2015 年第 2 季度 报 告 
2015 年 6 月 30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 国泰 基金管 理有 限公司 
基 金托 管人: 中国 工商银 行股 份有限 公司 
报 告送 出日期 : 二 〇一五 年七 月二十 一日国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 
 第 2 页共 17 页 
§1


重要提 示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2015 年 7 月 17 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保 证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自2015 年4 月1 日起至6 月30 日止。 §2


基金产 品概 况 基金简称 国泰金泰平衡混合 基金主代码 519020 交易代码 519020 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年12 月24 日 报告期末基金份额总额 6,499,479,652.67 份 投资目标 在有效控制风险的前提下,追求相对稳定的回报。 投资策略 (一)大类资产配置 本基金的资产配置分为二个层次, 首先应用投资时 钟, 分析当前所处的经济周期, 以确定大类资产的 配置比例;其次是在确定大类资产的配置比例后, 应用Melva 资产评估系统进行日常的动态股票资 产配置。 国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 3 页共 17 页 1、投资时钟的运用 本基金运用投资时钟, 根据对经济增长和通货膨胀 的分析, 判断当前时段在经济周期中所处的具体位 置, 并以此确定所投资的大类资产种类及不同类别 资产的投资优先级别。衰退阶段,经济增长停滞。 超额的生产能力和下跌的大宗商品价格驱使通货 膨胀率更低。企业赢利微弱并且实际的收益率下 降, 失业率处于高位。 随着央行下调短期利率, 试 图刺激经济回复到长期增长趋势, 收益率曲线急剧 下行。此阶段债券是最佳的资产选择。复苏阶段, 宽松的货币政策发挥效力, 经济加速增长到长期增 长趋势附近, 因剩余产能充足, 通胀水平仍在下降; 因边际成本较低, 公司毛利快速增长, 盈利增长强 劲。此阶段股票是最佳的资产选择。 过热阶段,经济增长率仍处于长期增长趋势之上, 因资源与产能限制, 通胀压力显现; 公司收入增长 仍然较快,但通胀与成本压力逐渐拖累其业绩表 现。 央行加息试图使经济增长率向长期增长趋势回 落。随着收益率曲线上行和平坦,债券表现不佳。 股票投资收益依赖于强劲的利润增长和价 值重估 两者的权衡。此阶段大宗商品是最好的资产选择。 滞胀阶段, 经济增长率降到长期增长趋势之下, 但 通胀却继续上升。 生产不景气, 产量下滑, 企 业为 了保持盈利意图提高产品价格,导致工资-价格螺 旋上涨。 企业的盈利恶化, 股票表现不佳, 此 阶段 现金是最佳的选择。 2、Melva 资产评估系统的运用 本基金运用基金管理人的资产配置评估模型 (Melva),通过宏观经济、企业盈利、流动性、国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 4 页共 17 页 估值和行政干预等相关因素的分析判断, 采用评分 方法确定配置比例, 以进行日常的动态股票资产配 置。 (二)股票投资策略 本基金个股选择主要是从两个角度考虑, 一个角度 是选择盈利能力强、 确定性高、 估值安全的上市公 司; 另一个角度是根据事件驱动策略选择受益于事 件因素或市场估值未能充分体现事件影响的上市 公司。 (三)债券投资策略 本基金在债券投资中将根据对经济周期和市场环 境的把握, 基于对财政政策、 货币政策的深入分析 以及对宏观经济的持续跟踪,灵活运用久期策略、 收益率曲线策略、 信用债策略、 可转债策略、 回购 交易套利策略等多种投资策略,构建债券资产组 合, 并根据对债券收益率曲线形态、 息差变化的预 测,动态的对债券投资组合进行调整。 业绩比较基准 三年期银行定期存款利率+2% 风险收益特征 本基金为混合型基金, 混合型基金的风险高于债券 型基金和货币市场基金, 低于股票型基金, 属于较 高风险、相对较高预期收益的品种。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3


主要财 务指 标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务指 标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 5 页共 17 页 (2015 年 4 月1 日-2015 年6 月30 日) 1. 本期已实现收益 139,497,228.15 2. 本期利润 163,827,293.40 3. 加权平均基金份额本期利润 0.0301 4. 期末基金资产净值 7,133,433,533.64 5. 期末基金份额净值 1.098 注: (1) 本期已实现收 益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 (不含公允 价值变动收益) 扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益; (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后 实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金 净值表 现 3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 2.71% 0.06% 1.40% 0.01% 1.31% 0.05% 3.2.2 自 基金 转型以 来基 金累 计净值 增长 率变动 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益 率 变动 的比较 国泰金泰平衡混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率 的历史走势对比图 (2012 年12 月24 日至2015 年6 月30 日) 国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 6 页共 17 页 注: 本基金合同于2012 年12月24日生效。 本基金在六个月建仓期结束时, 各项资 产配置比例符合合同约定。 §4


管理人 报告 4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 樊利 安 本基 金的 基金 经理 (原 国泰 金泰 封闭 的基 金经 理) 、 国泰 民益 灵活 配置 2015-06-30 - 9 年 硕 士 。 曾 任 职 上 海 鑫 地 投 资 管 理 有 限 公 司 、 天 治 基 金 管 理 有 限 公 司 等。2010 年 7 月加入 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司 , 历 任 研 究 员 、 基 金 经 理 助理。 2014 年10 月起 任 国 泰 民 益 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 (LOF ) ( 原 国 泰 淘 新 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 ) 和 国 泰 浓 益 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金经理,2015 年 1 月起 兼 任 国 泰 结 构 转 型 灵 活国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 7 页共 17 页 混合 (LOF ) (原 国泰 淘新 灵活 配 置) 、 国泰 浓益 灵活 配置 混合、 国泰 结构 转型 灵活 配置 混合、 国泰 国策 驱动 混合、 国泰 兴益 灵活 配置 混合、 国泰 生益 灵活 配置 混合、 国泰 睿吉 灵活 配置 混合 的基 金经 理、 研 究部 副总 监 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金的基金经理,2015 年 3 月 起 兼 任 国 泰 国 策 驱 动 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 , 2015 年 5 月起兼任国 泰 兴 益 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理,2015 年 6 月起兼 任 国泰生 益 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 、 国 泰 睿 吉 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 和 国 泰 金 泰 平 衡 混 合 型 证 券 投 资 基 金 ( 原 金 泰 证 券 投 资 基 金)的基金经理。2015 年 5 月起任研究部副 总 监。 国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 8 页共 17 页 程洲 本基 金的 基金 经理 (原 国泰 金泰 封闭 的基 金经 理) 、 国泰 聚信 价值 优势、 国泰 金牛 创新 股票 的基 金经 理 2012-12-24 - 15 年 硕士研究生,CFA。 曾 任 职 于 申 银 万 国 证 券 研 究 所。2004 年 4 月加盟 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司 , 历 任 高 级 策 略 分 析 师 、 基金经理助理;2008 年 4 月至 2014 年 3 月任 国 泰 金 马 稳 健 回 报 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 , 2009 年 12 月至 2012 年 12 月兼任金泰证券投资 基金的基金经理,2010 年 2 月至 2011 年 12 月 兼 任 国 泰 估 值 优 势 可 分 离 交 易 股 票 型 证 券 投 资 基金的基金经理,2012 年12 月起兼任国泰金 泰 平 衡 混 合 型 证 券 投 资 基 金 ( 原 金 泰 证 券 投 资 基 金)的基金经理,2013 年12 月起兼任国泰聚 信 价 值 优 势 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经理,2015 年 1 月起 兼 任 国 泰 金 牛 创 新 成 长 股 票 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金经理。2012 年 2 月至 2014 年 3 月任基金管 理 部总监助理。 注:1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日,首任基金经理,任 职日期为基金合同生效日。 2、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。 4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金 管理公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定, 严格遵守基金合同和 招募说明书约定, 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度保护投资人合法权益等原 则管理和运用基金资产, 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期 内, 本基金运作合法合规, 未发生损害基金份额持有人利益的行为, 未发生内幕国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 9 页共 17 页 交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为,信息披露及时、准确、完整, 本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、 投资组合与公司资产之间严格分 开、 公平对待, 基金管 理 小组保持独立运作, 并通过科学决策、 规范运作、 精心 管理和健全内控体系,有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平 交易专 项说 明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金管理公司公平交易制度 指导意见》 的相关规定, 通过严格的内部风险控制制度和流程, 对各环节的投资 风险和管理风险进行有效控制, 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易, 严 格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易, 确保公平对待所管理的 所有基金和投资组合,切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内, 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日 反向交易。 本报告期内, 未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常 交易。 4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2015 年二季度 A 股市 场大幅震荡,呈倒 V 字 走势,上证指数最大上涨幅度 达到 38.19%,创下 5178.19 点的 7 年新高, 但随后快速回落,截止二季度末仅 上涨 14.12%。其中 6 月下半月大幅下跌 17.4%,创下 A 股自 1997 年以来调整幅 度纪录。 创业板指二季度最大涨幅达到 72.9%, 截止季度末上涨 22.42%,而 6 月下半 月大幅调整 29.2%,中小板指 6 月下半月调整 幅度也达到了 23.6%。中小市值股 票的调整对投资者的杀伤力是最大的,部分股票短期跌幅已经超过 50%。 本基金以新股申购策略为主,以绝对收益为目标,净值实现了稳定增长。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金在 2015 年第二季度的净值增长率为 2.71%,同期业绩比较基准收益国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 10 页共 17 页 率为1.40%。 4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望 2015 年 6 月的这一波 大幅下跌,一方面是源于前 期中小市值股票的快速上 涨, 另外一方面是因为市场的高杠杆。1-5 月股市上涨过程中, 大批投资者利用 了场外配资或场内融资的杠杆资金, 再加上私募及其他机构的结构化产品, 市场 的总体杠杆水平达到了一个前所未有的高度。 在下跌过程中, 主动被动平仓降杠 杆,导致踩踏效应,指数完全失去了自平衡的机制。 展望下半年, 我们谨慎乐观。6 月底的降息降准以及后来的央行逆回购, 表 明货币政策仍然维持宽松的基调, 财政政策依旧积极, 投资力度逐渐加码, 下半 年经济有望企稳回升,GDP 增长将会回到7%以上。 我们判断市场经历了 6 至7 月 的一轮调整去杠杆后, 有望企稳, 大部分估值过高的股票可能难以再回到前期高 点, 但部分估值合理, 成长前景好的企业, 经过调整后更具吸引力, 未来有望创 出新高。 4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明 无。 §5


投资组 合报 告 5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 序号 项目 金额 (元) 占基金总资产 的比例 (%) 1 权益投资 170,634,005.88 2.39 其中:股票 170,634,005.88 2.39 2 固定收益投资 501,718,648.00 7.02 其中:债券 501,718,648.00 7.02 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 11 页共 17 页 5 买入返售金融资产 603,773,388.02 8.45 其中:买断式回购的买入返售 金融资产 603,773,388.02 8.45 6 银行存款和结算备付金合计 5,857,655,126.28 81.98 7 其他资产 11,437,889.56 0.16 8 合计 7,145,219,057.74 100.00 5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) A 农、林、牧、渔业 484,279.65 0.01 B 采矿业 1,635,059.25 0.02 C 制造业 92,984,533.72 1.30 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 57,508,000.00 0.81 E 建筑业 517,786.92 0.01 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 225,347.22 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,234,260.04 0.02 J 金融业 - - K 房地产业 7,714,000.00 0.11 L 租赁和商务服务业 673,691.40 0.01 M 科学研究和技术服务业 823,611.68 0.01 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 6,833,436.00 0.10 国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 12 页共 17 页 合计 170,634,005.88 2.39 5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 ( %) 1 601985 中国核电 4,400,000 57,508,000.00 0.81 2 002073 软控股份 500,000 11,550,000.00 0.16 3 600141 兴发集团 600,000 10,338,000.00 0.14 4 600563 法拉电子 300,000 9,285,000.00 0.13 5 002118 紫鑫药业 399,930 6,918,789.00 0.10 6 002444 巨星科技 372,600 6,885,648.00 0.10 7 600805 悦达投资 437,200 6,833,436.00 0.10 8 000559 万向钱潮 299,962 6,557,169.32 0.09 9 300030 阳普医疗 200,000 5,468,000.00 0.08 10 600129 太极集团 199,924 5,441,931.28 0.08 5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 序号 债券品种 公允价值 (元) 占基金资产净 值比例 (%) 1 国家债券 163,770,200.00 2.30 2 央行票据 - - 3 金融债券 70,439,000.00 0.99 其中:政策性金融债 70,439,000.00 0.99 4 企业债券 15,379,650.00 0.22 5 企业短期融资券 250,166,000.00 3.51 6 中期票据 - - 7 可转债 1,963,798.00 0.03 8 其他 - - 9 合计 501,718,648.00 7.03 5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 13 页共 17 页 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 ( %) 1 140023 14 附息国 债 23 700,000 70,329,000.00 0.99 2 019321 13 国债 21 600,000 60,342,000.00 0.85 3 01152400 3 15 中冶 SCP003 500,000 50,080,000.00 0.70 4 04155602 2 15 电网 CP002 500,000 50,020,000.00 0.70 5 01159937 5 15 湘高速 SCP001 500,000 49,995,000.00 0.70 5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券 投 资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明 细 本基金本报期末未持有贵金属。 5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明 5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策 本基金本报告期未投资股指期货。 若本基金投资股指期货, 本基金将根据风 险管理的原则, 以套期保值为主要目的, 有选择地投资于股指期货。 套期保值将 主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时, 将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 14 页共 17 页 究,并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险特征, 通过资产 配置、品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的, 本基金将按法律法 规的规定执行。 5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明 根据本基金基金合同,本基金不能投资于国债期货。 5.11 投 资组合 报告 附注 5.11.1 本报 告期 内基 金投资 的前 十名 证券的 发行主 体没 有被监 管部 门立案 调查 或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金 投资 的前 十名股 票中 ,没 有投资 于超出 基金 合同规 定备 选股票 库之 外的情况。 5.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 87,598.31 2 应收证券清算款 2,801,172.25 3 应收股利 - 4 应收利息 8,549,119.00 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 11,437,889.56 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 15 页共 17 页 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分 的公允价值 (元) 占基金资产 净值比例 (%) 流通受限 情况说明 1 300030 阳普医疗 5,468,000.00 0.08 重大事项 §6


开放式 基金 份额变 动 单位:份 报告期期初基金份额总额 4,791,702,622.43 报告期 基金总申购份额 1,760,691,589.32 减: 报告期 基金总赎回份额 52,914,559.08 报告期 基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 6,499,479,652.67 §7


基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况 7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况 单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 25,814,119.00 报告期 期间买入/ 申购总份额 - 报告期 期间卖出/ 赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 25,814,119.00 报告期 期末 持有 的本 基 金份额 占基 金总 份额比 例(% ) 0.40 注:本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金交易本基金。 国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 16 页共 17 页 §8


备查文 件目 录 8.1 备查 文件目 录 1、关于同意设立金泰证券投资基金的批复 2、金泰证券投资基金合同 3、金泰证券投资基金托管协议 4、关 于核 准金泰 证券 投资基 金基 金份额 持有 人大会 有关 转换基 金运 作方式 决议的批复 5、国泰金泰平衡混合型证券投资基金基金合同 6、国泰金泰平衡混合型证券投资基金托管协议 7、国泰金泰平衡混合型证券投资基金招募说明书 8、报告期内披露的各项公告 9、法律法规要求备查的其他文件 8.2 存放 地点 本基金 管理 人国 泰基 金 管理有 限公 司办 公地 点 ——上海 市虹 口区 公平 路 18 号8 号楼嘉昱大厦16 层-19 层。 8.3 查阅 方式 可咨询本基金管理人;部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话: (021)31089000,400-888-8688 客户投诉电话: (021)31089000 公司网址:http://www.gtfund.com 国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告 第 17 页共 17 页 国 泰基 金管理 有限 公司 二 〇一 五年七 月二 十一日