广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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广 发 逆向 策 略灵 活 配置 混 合型 证 券投 资 基金
2015 年第 2 季度 报 告
2015 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 广发 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年七 月二十 一日广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 7 月 15
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 广发逆向策略混合
基金主代码 000747
交易代码 000747
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 9 月 4 日
报告期末基金份额总额 124,621,339.04 份
投资目标
本基金主要通过逆向投资策略进行主动投资管理，
在有效控制风险的前提下， 力求实现基金资产的持
续稳健增值。
投资策略
本基金采用自上而下为主的分析模式、 定性分析和
定 量 分 析 相 结 合 的 研 究 方 法 ， 关 注 宏 观 经 济 基 本
面、 政策面和资金面等多种因素， 研判宏观经济运
行所处的经济周期及趋势， 分析不同政策对各类资广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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产的市场影响， 评估股票、 债券及货币市场工具等
大类资产的估值水平和投资价值， 根据大类资产的
风险收益特征进行灵活配置， 确定合适的资产配置
比例，并适时进行调整。
业绩比较基准 50%× 沪深 300 指数＋50%× 中证全债指数。
风 险收益特征
本基金为混合型基金， 具有较高风险、 较高预期收
益的特征， 其风险和预期收益低于股票型基金、 高
于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 4 月 1 日-2015 年 6 月 30 日)
1. 本期已实现收益 115,179,387.33
2. 本期利润 66,777,453.75
3. 加权平均基金份额本期利润 0.3068
4. 期末基金资产净值 212,571,310.20
5. 期末基金份额净值 1.706
注： （1） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2） 本期 已实现 收益 指基金 本期 利息收 入、 投资收 益、 其他收 入（ 不含公
允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期
公允价值变动收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
14.57% 2.81% 6.31% 1.31% 8.26% 1.50%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2014 年 9 月 4 日至 2015 年 6 月 30 日)
注： （1）本基金合同生效日期为 2014 年 9 月 4 日，至披露时点本基金成立
未满一年。
（2）本基金建仓期为基金合同生效后 6 个月 ，建仓期结束时各项资产配置
比例符合本基金合同有关规定。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介 广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
程琨
本基
金的
基金
经理；
广发
大盘
成长
混合
基金
的基
金经
理； 广
发消
费品
精选
股票
基金
的基
金经
理
2014-09-04 - 9 年
男 ， 中 国 籍 ， 金 融 学 硕
士 ， 持 有 基 金 业 执 业 资
格证书，2006 年 3 月至
2007 年 6 月任第一上 海
证 券 有 限 公 司 研 究 员 ，
2007 年 6 月起先后任 广
发 基 金 管 理 有 限 公 司 研
究 员 、 基 金 经 理 助 理 ，
2013 年 2 月 5 日起任 广
发 大 盘 成 长 混 合 基 金 的
基金经理，2014 年 9 月
4 日 起 任 广 发 逆 向 策 略
混 合 基 金 的 基 金 经 理 ，
2014 年 12 月 8 日起任 广
发 消 费 品 精 选 股 票 基 金
的基金经理。
注：1.“ 任职日期 ” 和“ 离 职日期 ” 指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及
其配套 法规、 《广 发逆 向策略 灵活配 置混 合型 证券投 资基金 基金 合同 》和其 他有
关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严
格控制风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 基金运作合法合规， 无
损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有 关 法 规 及 基 金 合 同 的 规 定 。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通 过建 立科学 、制 衡的投 资决 策体系 ，加 强交易 分配 环节的 内部 控制，
并通过实时的行为监控与及时的分析评估 ，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面， 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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备选股票库， 重点投资的股票必须来源于核心股票库。 公司建立了严格的投资授
权制度， 投资组合经理在授权范围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经
过 严 格的 审批 程 序。 在交 易 过程 中， 中 央交 易部 按 照 “ 时 间优 先、 价格 优 先、 比
例 分 配、 综合 平 衡 ” 的原 则 ，公 平分 配 投资 指令 。 监察 稽核 部 风险 控制 岗 通过 投
资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警， 实现投资风险的事中风险控制；
稽核岗通过对投资、 研究及交易等全流程的独立监察稽核， 实现投资风险的 事后
控制。
本报告期内， 上述公平交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合受到了
公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证
券投资的投资组合除外） 或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因
应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的， 则需经公司领导严格审批并留痕
备查。
本投资组合为主动型开放式基金。 本报告期内， 本投资组合与本公司管理的
其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况； 与本公司管理的被动型投资
组合发生过同日反向交易的情况， 但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成
交量的 5% 。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
市场回顾
国内经济继续下滑， 欧洲经济也被希腊拖累， 只有美国相对健康。 为了应对
经济下滑， 国内继续使出货币政策， 通过降息降准来对冲下滑， 但是效果并不显
著， 挤出的资金部分流入 资本市场助推了市场的上涨。 而市场的过分投机导致实
体经济资金需求被进一步分流。 从市场来看， 投机风潮进一步加强， 创业板为首
的新兴成长类股票继续大幅上涨， 而最终也带来了 6 月底的市场大跌， 随之而来
的去杠杆、 强制平仓导致市场螺旋式下跌， 恐慌情绪在市场蔓延， 客观来说， 我
们对市场下跌的幅度预期不足。
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操作回顾
本季度主要调出了部分高估值股票， 换入部分低估值股票。 尽管我们对市场
过高的估值一直警惕， 但仍错过了上涨过程中卖出股票的最好时机， 因此对基民
深表歉意。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本 报 告 期 内 ， 本 基 金 净 值 增 长 率 为 14.57% ， 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 为
6.31% 。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
经过了大幅惨烈的下跌， 我们认为前期累积的风险已经基本消化， 而且不认
为短期流动性问题能够本质性改变中国的经济属性， 也不会因此带来系统性危机，
过度的恐慌只会带来更好的长期投资机会。 而这次大调整也给市场上了一堂生动
的风险教育课， 投资者未来的投资行为会趋于理性， 这给价值投资带来了更好的
投资环境。接下来，我们的投资会更积极，在恐惧中会适度贪婪。
§5 投 资组合 报告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 201,768,028.87 86.39
其中：股票 201,768,028.87 86.39
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - - 广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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金融资产
6 银行存款和结算备付金合计 23,651,115.28 10.13
7 其他各项资产 8,146,227.93 3.49
8 合计 233,565,372.08 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 21,879,366.60 10.29
B 采矿业
-
-
C 制造业 174,200,875.67 81.95
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
5,687,786.60 2.68
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
- -
J 金融业
- -
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
201,768,028.87 94.92
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元) 占基金资产广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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净值比例( ％)
1 601311 骆驼股份 904,175 21,067,277.50 9.91
2 600398 海澜之家 1,152,796 20,900,191.48 9.83
3 002299 圣农发展 806,382 16,369,554.60 7.70
4 000876 新 希 望 722,615 14,025,957.15 6.60
5 600066 宇通客车 662,648 13,617,416.40 6.41
6 601877 正泰电器 393,183 12,353,809.86 5.81
7 002152 广电运通 368,145 11,905,809.30 5.60
8 600085 同仁堂 315,917 11,344,579.47 5.34
9 600873 梅花生物 890,212 9,293,813.28 4.37
10 000729 燕京啤酒 812,000 8,444,800.00 3.97
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
代码 名称 持仓量
合约市值
( 元)
公允价值变
动( 元)
风险说明
公允价值变动总额合计( 元) -
股指期货投资本期收益( 元)
1,676,520.0
0
股指期货投资本期公允价值变动( 元) -
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金投资股指期货以套期保值主要目的。 在构建股票投资组合的同时， 通广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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过卖出股指期货对冲市场下行风险， 降低系统风险损失， 提高组合收益。 本基金
投资股指期货符合既定的投资政策和投资目标。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.1 本基 金投 资的 前十名 证券 的发 行主体 在本报 告期 内没有 出现 被监管 部门
立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 119,753.21
2 应收证券清算款 7,118,932.76
3 应收股利 -
4 应收利息 2,907.88
5 应收申购款 904,634.08
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 8,146,227.93
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限
情况说明
1 601311 骆驼股份 21,067,277.50 9.91 重大事项
2 601877 正泰电器 12,353,809.86 5.81 重大事项 广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 346,351,948.67
本报告期 基金总申购份额 235,786,894.66
减： 本报告期 基金总赎回份额 457,517,504.29
本报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 124,621,339.04
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内， 基金管理人不存在运用固有资金 （认） 申购、 赎回或买卖本基
金的情况。
§8 备 查文件 目录
8.1 备查文 件目 录
（一） 中国证监会批准广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金募集的文
件
（二） 《广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（三） 《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》
（四） 《广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（五）法律意见书
（六）基金管理人业务资格批件、营业执照
（七）基金托管人业务资格批件、营业执照
8.2 存放地 点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
8.3 查阅方 式
1. 书 面查 阅 ：查 阅时 间为 每 工作 日 8:30-11:30 ，13:30-17:00 。投 资 者可 免 费
查阅，也可按工本费购买复印件； 广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn 。
广 发基 金管理 有限 公司
二 〇一 五年七 月二 十一日
