工 银 瑞 信 养老 产 业 股 票型 证 券 投 资基 金
2015 年第2 季度报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 工银瑞信基 金管理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期： 二〇一五 年七月二十一日
工银瑞信养老产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 7 月 17 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年4 月28 日（ 基金 合同 生效 日） 起至 6 月 30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 工银养 老产 业股 票
交易代 码 001171
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 4 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,315,262,685.27 份
投资目 标
通过对 养老 产业 链相 关股 票的投 资， 积极 分享 我国 人
口老龄 化及 养老 制度 改革 所带来 的长 期红 利， 并通 过
积极有 效的 风险 防控 措施 ， 力争 获取 超越 业绩 比较 基
准的收 益。
投资策 略
本基金 将由 投资 研究 团队 及时跟 踪市 场环 境变 化， 根
据宏观 经济 运行 态势 、 宏 观经济 政策 变化 、 证 券市 场
运行状 况、 国际 市场 变化 情况等 因素 的深 入研 究， 判
断证券 市场 的发 展趋 势， 结合行 业状 况、 公司 价值 性
和成长 性分 析， 综合 评价 各类资 产的 风险 收益 水平 。
在充足 的宏 观形 势判 断和 策略分 析的 基础 上， 采用 动
态调整 策略 ， 在 市场 上涨 阶段中 ， 适 当增 加权 益类 资
产配置 比例 ， 在 市场 下行 周期中 ， 适 当降 低权 益类 资
产配置 比例 ， 力 求实 现基 金财产 的长 期稳 定增 值， 从
而有效 提高 不同 市场 状况 下基金 资产 的整 体收 益水
平。
业绩比 较基 准
80%× 中证 养老 产业 指数 收 益率＋ 20% × 中 债综 合财
富指数 收益 率 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 3 页 共 12 页
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 预 期收益 和风 险水 平高 于混 合
型基金 、债 券型 基金 与货 币市场 基金
基金管 理人 工银瑞 信基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 4 月 28 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 9,264,694.22
2.本期 利润
-110,370,192.35
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0659
4.期末 基金 资产 净值 1,150,467,290.75
5.期末 基金 份额 净值 0.875
注： （1 ）上 述基 金业 绩指 标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用， 计入 费用后 实际 收益 水平
要低于 所列 数字 。
（2 ） “本 期已 实现 收益 ” 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额； “ 本期 利润 ”为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益。
（3 ） 所列 数据 截止 到2015 年6 月 30 日。
（4 ） 本基 金基 金合 同于2015 年4 月28 日生 效。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -12.50% 2.97% 1.04% 2.61% -13.54% 0.36%
工银瑞信养老产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、 本基 金基 金合 同 于2015 年 4 月 28 日生 效 。 截 至报告 期末 ， 本基 金基 金 合同生 效不 满一 年。
2、 按基 金合 同规 定 ， 本 基 金建仓 期 为6 个 月 。 建 仓 期满 ， 本 基金 的各 项投 资 比例应 符合 基金 合同
关于投 资范 围及 投资 限制 的规定 ： 股 票资 产占 基金 资产的 比例 为80% –95%， 其中投 资于 本基 金 界
定的养 老产 业上 市公 司发 行的股 票不 低于 非现 金基 金资产 的 80% 。 每个 交易 日日终 在扣 除股 指期
货合约 需缴 纳的 交易 保证 金后， 应当 保持 不低 于基 金资产 净值 的 5% 的 现金 或 到期日 在一 年以 内的
政府债 券。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 5 页 共 12 页
胡文彪
本 基 金 的
基金经 理
2015 年4 月
28 日
- 14
先后在国泰君安证券
股份有限公司担任研
究员，华林证券有限
公 司 担 任 研 究 员 ；
2006 年 加入 工银 瑞信
基金管理有限公司，
历任产品开发部高级
经理和权益投资部高
级经理 ；2009 年 3 月
5 日至2011 年2 月10
日， 担 任工 银沪 深 300
基 金 基 金 经 理 ；2009
年 8 月 26 日至 2011
年 2 月 10 日， 担 任工
银上证 央企 ETF 基金
基金经 理；2010 年 2
月 10 日至 2011 年 3
月 16 日， 担 任工 银中
小盘基金基金经理；
2011 年 2 月 10 日至
2013 年 1 月 18 日， 担
任工银双利债券基金
基金经 理；2011 年 3
月 16 日至 今， 担 任工
银大盘蓝筹基金基金
经理；2012 年 11 月
20 日至 今， 担任 工银
中 小 盘 基 金 基 金 经
理；2013 年 11 月 12
日至今，担任工银瑞
信精选平衡基金基金
经理；2015 年4 月28
日至今，担任工银瑞
信养老产业股票型基
金基金 经理 ；2015 年
6 月 25 日至 今， 担任
工银聚 焦30 股票 型基
金基金 经理 。
赵蓓
本 基 金 的
基金经 理
2015 年4 月
28 日
- 7
曾在中再资产管理股
份有限公司担任投资
经理助 理。2010 年加
入工银瑞信，现任基
金 经 理 兼 高 级 研 究
员，2014 年 11 月 18
日至今，担任工银医工银瑞信养老产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 6 页 共 12 页
疗保健行业股票型基
金基金 经理 ；2015 年
4 月 28 日至 今， 担任
工银瑞信养老产业股
票型基 金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 等有 关法 律法 规及 基金合 同、 招募
说明书 等有 关基 金法 律文 件的规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 在控
制风险 的基 础上 ，为 基金 份额持 有人 谋求 最大 利益 ，无损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公 平对 待各 类投 资人 ，保护 各类 投资 人利 益， 避免出 现不 正当 关联 交易 、利益 输送 等违
法违规 行为 ， 公 司根 据 《 证券投 资基 金法 》 、 《基 金管理 公司 特定 客户 资产 管理业 务试 点办 法》 、
《证券 投资 基金 管理 公司 公平交 易制 度指 导意 见》 等法律 法规 和公 司内 部规 章，拟 定了 《公 平交
易管理 办法 》 、 《 异常 交 易管理 办法 》 ， 对 公司 管 理的各 类资 产的 公平 对待 做了明 确具 体的 规定 ，
并规定 对买 卖股 票、 债券 时候的 价格 和市 场价 格差 距较大 ，可 能存 在操 纵股 价、利 益输 送等 违法
违规情 况进 行监 控。 本报 告期， 按照 时间 优先 、价 格优先 的原 则， 本公 司对 满足限 价条 件且 对同
一证券 有 相 同交 易需 求的 基金等 投资 组合 ，均 采用 了系统 中的 公平 交易 模块 进行操 作， 实现 了公
平交易 ；未 出现 清算 不到 位的情 况， 且本 基金 及本 基金与 本基 金管 理人 管理 的其他 投资 组合 之间
未发生 法律 法规 禁止 的反 向交易 及交 叉交 易。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 本报 告期 内未 出现 异常交 易的 情况 。本 报告 期内， 本公 司所 有投 资组 合参与 的交 易所
公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 超过 该证券 当日 成交 量 的5% 的 情况 有3 次 。 投 资组
合经理 因投 资组 合的 投资 策略而 发生 同日 反向 交易 ，未导 致不 公平 交易 和利 益输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本基 金4 月28 日成 立， 考 虑到当 时的 市场 环境 比较 好，基 金封 闭期 时间 较短 ，在 5 月 13 日
打开 。 封 闭期 间 ， 市 场在4 月 27 日到 5 月7 日出 现 一轮下 调 ， 因 此基 金建 仓 比较谨 慎 。 封 闭期 间
的收益 率3.5% ，取 得一 定 正收益 的目 标。 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 7 页 共 12 页
报告期 末 ， 基 金跌 破面 值 。 主 要来 自股 票市 场在6 月 12 日以 后出 现急 速 、 大 幅、 断崖 式的 下
跌。 这 种系 统性 风险 释放 的局面 在 2008 年以 后的 市 场中没 有出 现过 ， 这 种去 杠杆的 股市 系统 性风
险在国 内很 少见 ，绝 大多 数投资 者都 缺少 经验 。虽 然基金 的主 要资 产配 置在 医疗保 健行 业， 但在
市场系 统性 风险 下， 除银 行、石 油化 工等 超大 盘股 票外， 几乎 所有 股票 均出 现跌停 局面 。期 末，
本基金 紧扣 投资 主题 ，主 要投资 在医 疗保 健、 餐饮 旅游、 传媒 、汽 车、 商贸 零售、 食品 饮料 等受
益于养 老产 业发 展行 业。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 净值 增长 率为-12.50% ， 业绩 比较 基 准收益 率 为1.04% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
二季度 以来 ，国 内宏 观经 济略有 企稳 迹象 ，但 基础 仍不稳 固。 虽然 从表 内信 贷、地 产销 售、
工业增 加值 等数 据看 ，经 济出现 了一 些环 比改 善的 迹象， 但铁 路货 运量 和发 电量的 低迷 还是 指向
疲弱的 增长 动能 。在 经济 增长依 然乏 力的 情况 下， 预计稳 增长 已成 为短 期政 府经济 工作 的首 要任
务。6 月份 降息 与定 向降 准齐发 表明 货币 政策 偏松 的主基 调仍 将延 续。 而财 政政策 上， 多个 举措
显示政 策正 在走 向实 质性 积极。 随着 政府 稳增 长政 策的继 续加 码， 同时 结合 地产销 售的 不断 改善 ，
预计三 季度 国内 投资 对经 济增长 的拉 动作 用将 会提 升。通 货膨 胀方 面， 在国 内经济 增长 动能 仍弱
的情况 下， 预计 低通 胀势 头也还 将延 续， 为货 币政 策的实 施提 供了 基础 。考 虑到美 国经 济复 苏的
迹象继 续强 化， 欧日 经济 也相对 平稳 ，预 计三 季度 外需对 国内 经济 增长 的贡 献会保 持平 稳。 预计
三季度 经济 增长 环比 继续 改善将 是大 概率 事件 ，不 过经济 改善 的幅 度仍 需观 察。
股票市 场方 面， 相对 过去 几年的 收益 水平 ，2015 年 上半年 基金 的收 益率 是比 较高的 。 本 轮牛
市的推 动因 素主 要因 素有 ：1） 股市 赚钱 效应 带动 大 量社会 投资 资金 以及 融资 资金进 入 A 股市 场；
2） 房地 产市 场缺 少投 资机 会下 ， 居 民资 产配 置偏 向 于股票 市场 ， 而经 济转 型 、 技 术进 步又 提供 了
股票预 期收 益的 基础 ；3） 持续的 降息 、 降 准预 期提 升股票 市场 的估 值， 并提 供持续 资金 。 监 管层
在4 月 下旬 、6 月中 旬在 逐步规 范场 外融 资、 配资 市场， 对股 票市 场产 生了 冲击， 引发 大幅 下跌 。
目前， 各类 资金 的去 杠杆 化引发 市场 的挤 兑性 抛售 行为， 股价 迅速 回调 。我 们认为 短期 市场 面临
下跌风 险 ， 许 多股 票的 下 跌并非 来自 经营 基本 面 ， 而是投 资者 交易 行为 导致 的， 因此 要克 服恐 慌。
本基金 坚持 在受 益于 中国 养老产 业发 展过 程中 的行 业及上 市公 司中 持续 发掘 投资机 会， 包括 医疗
保健、 餐饮 旅游 、传 媒、 房地产 、家 电、 商贸 零售 、食品 饮料 、通 信等 行业 ，力争 通过 自下 而上
地选择 优质 投资 标的 ，在 市场稳 定后 能够 为投 资者 取得好 的投 资业 绩。 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 8 页 共 12 页
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 在报 告期 内没 有触 及 2014 年8 月8 日 生效 的 《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》
第四十 一条 规定 的条 件。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,072,447,969.18 89.97
其中： 股票
1,072,447,969.18 89.97
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
110,761,741.59 9.29
8 其他资 产
8,754,678.82 0.73
9 合计
1,191,964,389.59
100.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 金额占 基金 总资 产的 比例 分项之 和与 合计 可能 有尾 差。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 2,824,670.40 0.25
B 采矿业 - -
C 制造业 636,876,186.75 55.36
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 131,686,981.77 11.45
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 59,273,634.00 5.15
J 金融业 240,380.00 0.02
K
房地产 业
21,338,213.26 1.85 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 9 页 共 12 页
L
租赁和 商务 服务 业
33,747,372.84 2.93
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 33,084,328.88 2.88
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
149,270,201.28 12.97
R 文化、 体育 和娱 乐业
4,106,000.00 0.36
S 综合 - -
合计 1,072,447,969.18 93.22
注：由 于四 舍五 入的 原因 公允价 值占 基金 资产 净值 的比例 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600763 通策医 疗 1,761,924 149,270,201.28 12.97
2 000566 海南海 药 3,204,366 130,609,958.16 11.35
3 002223 鱼跃医 疗 1,939,741 112,039,440.16 9.74
4 000078 海王生 物 4,038,095 88,838,090.00 7.72
5 600812 华北制 药 3,659,988 44,432,254.32 3.86
6 603555 贵人鸟 1,000,000 41,780,000.00 3.63
7 000625 长安汽 车 1,499,920 31,723,308.00 2.76
8 300329 海伦钢 琴 849,868 29,745,380.00 2.59
9 000848 承德露 露 1,499,926 27,298,653.20 2.37
10 002508 老板电 器 699,987 26,851,501.32 2.33
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货投 资， 也无 期间 损益。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本报告 期内 ，本 基金 未运 用股指 期货 进行 投资 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本报告 期内 ，本 基金 未运 用国债 期货 进行 投资 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货投 资， 也无 期间 损益。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期内 ，本 基金 未运 用国债 期货 进行 投资 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基 金投 资的前 十名证 券的 发行主 体本 期未出 现被 监管部 门立 案调查 ，或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 未超 出基金 合同 规定的 备选 股票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 417,283.91
2 应收证 券清 算款 4,496,673.81
3 应收股 利 -
4 应收利 息 26,276.99
5 应收申 购款 3,814,444.11
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,754,678.82
工银瑞信养老产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 11 页 共 12 页
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600763 通策医 疗 149,270,201.28 12.97 重大事 项
2 000566 海南海 药 130,609,958.16 11.35 重大事 项
3 002223 鱼跃医 疗 112,039,440.16 9.74 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日 （ 2015 年 4 月28 日 ） 基金 份
额总额
1,871,713,120.63
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总 申 购 份
额
259,096,728.24
减: 基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总 赎
回份额
815,547,163.60
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 拆 分 变 动
份额（ 份额 减少 以"-"填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,315,262,685.27
注：1. 报告 期期 间基 金总 申购份 额含 红利 再投 、转 换入份 额；
2.报告 期期 间基 金总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
无。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 自基 金合 同生 效日 （2015 年4 月 28 日 ）起 至报告 期期 末基 金管 理人 未有运 用固 有资 金投
资本基 金的 情况 。 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 12 页 共 12 页
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 工银 瑞 信养老 产业 股票 型证 券投 资基金 募集 申请 的注 册文 件；
2 、《 工银 瑞信 养老 产业 股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 工银 瑞信 养老 产业 股 票型证 券投 资基 金托 管协 议》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
