工 银 瑞 信 信用 添 利 债 券型 证 券 投 资基 金
2015 年第2 季度报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 工银瑞信基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期： 二〇一五 年七月二十一日
工银瑞信信用添利债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 7 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 工银添 利债 券
交易代 码 485107
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 4 月 14 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,342,137,515.15 份
投资目 标
在控制 风险 与保 持资 产流 动性的 基础 上， 追求 基
金资产 的长 期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 将采 取利 率策 略、 信用策 略、 相 对价 值策
略等积 极投 资策 略， 在严 格控制 风险 的前 提下 ，
发掘和 利用 市场 失衡 提供 的投资 机会 ， 实 现组 合
增值。
业绩比 较基 准 80%× 中债 企业 债总 指数 + 2 0%× 中 债国 债总 指数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金， 属 于低风 险基 金产 品， 其
长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 混合 型基 金， 高
于货币 市场 基金
基金管 理人 工银瑞 信基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 工银添 利债 券 A 工银添 利债 券 B
下属分 级基 金的 交易 代码 485107 485007
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 737,425,277.44 份 604,712,237.71 份
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年4 月1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
工银添 利债 券 A 工银添 利债 券 B
1． 本 期已 实现 收益 92,238,358.75 60,754,522.70
2．本 期利 润 26,287,964.34 8,825,505.12
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0311 0.0149
4．期 末基 金资 产净 值 932,518,470.07 764,983,663.09
5．期 末基 金份 额净 值 1.2646 1.2650
注： （1 ）上 述基 金业 绩指 标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用， 计入 费用后 实际 收益 水平
要低于 所列 数字 。
（2 ） “ 本期 已实 现收 益 ” 指 基金 本期 利息 收入 、 投 资收 益 、 其 他收 入 （ 不含公 允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额； “ 本期 利润 ”为 本期 已实现 收益 加上 本期 公允 价值变 动收 益。
（3） 所列 数据 截止 到 2015 年6 月30 日。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
工银添利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.77% 0.96% 2.90% 0.09% -1.13% 0.87%
工银添利债券 B
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.69% 0.96% 2.90% 0.09% -1.21% 0.87%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：1 、本 基金 基金 合同 于 2008 年4 月14 日 生效 。
2、 按基 金合 同规 定 ， 本 基 金建仓 期 为6 个 月 。 截 至 报告期 末 ， 本 基金 的各 项 投资比 例符 合基 金合
同关于 投资 范围 及投 资限 制的规 定： 本基 金投 资于 债券类 资产 （含 可转 换债 券）的 比例 不低 于基
金资产 的80% ， 本基 金持 有的公 司债 券、 企业 债券 、金融 债、 短期 融资 券、 资产支 持证 券等 除国
债、央 行票 据以 外的 固定 收益类 资产 投资 比例 不低 于债券 类资 产 的80% ，投 资于股 票等 权益 类证
券的比 例不 超过 基金 资产 的 20% ，且 必须 在权 益类 资产上 市交 易或 流通 受限 解除后 不超 过 3 个月
的时间 内卖 出， 现金 或者 到期日 在一 年以 内的 政府 债券不 低于 基金 资产 净值 的5% ， 投 资于 可转 换
债券的 比例 不超 过基 金资 产净值 的 30% 。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期 工银瑞信信用添利债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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江明波
投 资 总
监， 本 基
金 的 基
金经理 。
2008 年4
月14 日
- 15
曾任鹏华基金普天债券基
金经理 、固 定收 益负 责人 ；
2004 年 6 月至 2006 年 12
月， 担任 全国 社保 基金 二 零
四组合和三零四组合基金
经理；2006 年加入工银瑞
信， 现任 投资 总监 ， 兼 任 工
银瑞信 资产 管理 （ 国际 ） 有
限公司 固定 收益 投资 总监 ，
工银瑞信投资管理有限公
司董事 ； 2011 年起 担任 全 国
社保组 合基 金经 理 ； 2008 年
4 月 14 日 至今 ， 担 任工 银 添
利基金 基金 经理；2011 年2
月 10 日 至今 ，担 任工 银 四
季收益债券型基金基金经
理；2013 年 3 月 6 日至 今 ，
担任工银瑞信增利分级债
券基金 基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 等有 关法 律法 规及 基金合 同、 招募
说明书 等有 关基 金法 律文 件的规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 在控
制风险 的基 础上 ，为 基金 份额持 有人 谋求 最大 利益 ，无损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公 平对 待各 类投 资人 ，保护 各类 投资 人利 益， 避免出 现不 正当 关联 交易 、利益 输送 等违
法违规 行为 ， 公 司根 据 《 证券投 资基 金法 》 、 《基 金管理 公司 特定 客户 资产 管理业 务试 点办 法》 、
《证券 投资 基金 管理 公司 公平交 易制 度指 导意 见》 等法律 法规 和公 司 内 部规 章，拟 定了 《公 平交
易管理 办法 》 、 《 异常 交 易管理 办法 》 ， 对 公司 管 理的各 类资 产的 公平 对待 做了明 确具 体的 规定 ，
并规定 对买 卖股 票、 债券 时候的 价格 和市 场价 格差 距较大 ，可 能存 在操 纵股 价、利 益输 送等 违法
违规情 况进 行监 控。 本报 告期， 按照 时间 优先 、价 格优先 的原 则， 本公 司对 满足限 价条 件且 对同
一证券 有相 同交 易需 求的 基金等 投资 组合 ，均 采用 了系统 中的 公平 交易 模块 进行操 作， 实现 了公
平交易 ；未 出现 清算 不到 位的情 况， 且本 基金 及本 基金与 本基 金管 理人 管理 的其他 投资 组合 之间
未发生 法律 法规 禁止 的反 向交易 及交 叉交 易。 工银瑞信信用添利债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 本报 告期 内未 出现 异常交 易的 情况 。本 报告 期内， 本公 司所 有投 资组 合参与 的交 易所
公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 超过 该证券 当日 成交 量 的5% 的 情况 有3 次 。 投 资组
合经理 因投 资组 合的 投资 策略而 发生 同日 反向 交易 ，未导 致不 公平 交易 和利 益输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本季度 债券 收益 率陡 峭化 下行较 为明 显，10 年国 开 下行 20BP ，1 年 国开 下 行119BP ，陡 峭化
幅度超 过100BP ，是08 年 以来所 罕见 的。 而信 用债 的下行 幅度 更大 ，信 用利 差进一 步收 窄 10BP
以上； 今年 以来 ，除 了中 长端的 利率 产品 收益 率几 乎没有 变化 之外 ，短 端的 利率产 品和 所有 的中
长端信 用产 品收 益率 下行 幅度 在 40BP-140BP ，仍 然 延续了 去年 的债 券牛 市行 情。
货币政 策的 进一 步宽 松是 推动收 益率 下行 的主 要原 因。央 行 在4 月 份进 行了 一次大 幅度 的降
准，直 接推 动短 端利 率大 幅下行 。其 后还 有多 次的 降息、 降准 ，显 示货 币宽 松正在 进行 中。 货币
宽松背 后的 原因 仍然 是持 续增强 的经 济下 行压 力和 处于低 位的 通货 膨胀 压力 。工业 增加 值 在 3 月
份跌 至5.6% ， 创下 08 年 金融危 机以 来的 新低 ，3 、4、5 连续 三个 月保 持在 6% 左右的 水平 ，出 口
数据、 消费 数据 等各 方面 数据都 非常 差， 而通 胀水 平保持 低位 ，CPI 保 持在1.5% 以 下， 而 PPI 则
一路下 行至-4.6% ， 也是 08 年金 融危 机以 来的 新低 ， 经济中 唯一 的亮 点是 房地 产的销 量开 始回 暖，
但值得 注意 的是 ，房 地产 的大周 期拐 点已 经到 来， 销量的 回升 持续 性存 在疑 问，即 使销 量持 续回
升，能 否带 来房 地产 投资 的回升 还是 未知 数， 因此 ，低迷 的经 济数 据促 使央 行 持续 的放 松货 币。
宽松的 货币 政策 、趋 于下 行的无 风险 利率 、对 未来 改革的 良好 预期 推升 了股 票市场 ，而 且二
季度在 场外 配置 、券 商两 融等的 推动 下， 股票 市场 在二季 度出 现了 急速 上升 ，估值 泡沫 化更 加严
重，6 月中 旬证 监会 开始 规范场 外配 资成 为推 动股 票市场 螺旋 式下 跌的 导火 索，股 票市 场在 短短
时间内 经历 了惨 烈的 下跌 。
本基金 在二 季度 仍然 保持 较高久 期， 持有 较多 的长 期利率 债， 部分 享受 到债 券收益 率下 行带
来的收 益。 但非 常可 惜的 是，未 能在 高位 减持 所持 有的转 债， 而且 还持 有了 转债转 股的 股票 ，在
本轮股 票市 场急 速下 跌中 给基金 净值 带来 的非 常大 的损失 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内, 工银 添利 债券A 净值增 长 率1.77%, 工银 添 利债 券 B 净 值增 长 率1.69%, 业绩 比较 基
准收益 率 为2.90% 。 工银瑞信信用添利债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望三 季度 ，经 济下 行的 压力没 有减 轻， 反而 进一 步加深 。这 轮经 济的 下行 压力主 要来 自于
房地产 大周 期的 拐点 变化 所带来 的影 响， 这个 影响 持续存 在， 而三 季度 主要 的变化 力量 来自 于股
票市场 深幅 下跌 所带 来的 负财富 效应 对于 房地 产销 售和消 费的 影响 。股 票市 场深幅 下跌 之后 ，市
值损失 可能 超 过20 万亿 ， 其中大 部分 是居 民的 财富 损失， 将会 对与 三季 度的 房地产 销 售 和整 体消
费带来 明显 的负 面影 响 。 三季度 仍然 会看 到经 济的 下行 、 通 胀的 低迷 ， 货 币 政策仍 然会 持续 宽松 ，
未来的 降息 、 降 准仍 然是 大概率 事件 ， 资 金面 持续 宽松将 进一 步推 动利 率特 别是长 端利 率的 下行 ，
债券市 场在 三季 度有 望继 续保持 小牛 市的 格局 ， 甚 至 不排除 经济 超预 期下 跌所 带来的 大牛 市行 情 。
因此， 本基 金仍 然会 保持 高久期 ，高 杠杆 ，为 应对 经济下 行所 带来 的违 约风 险的上 升将 会进
一步减 持低 等级 信用 债， 增持长 期利 率债 ，减 持权 益类资 产。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 在报 告期 内没 有触 及 2014 年8 月8 日 生效 的 《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》
第四十 一条 规定 的条 件。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 321,486,215.56 9.21
其中： 股票
321,486,215.56 9.21
2 固定收 益投 资
3,022,108,595.34 86.53
其中： 债券
3,022,108,595.34 86.53
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
40,727,422.33 1.17
7 其他资 产
108,065,315.19 3.09
8 合计
3,492,387,548.42
100.00
注： 由于 四舍 五入 的原 因 金额占 基金 总资 产的 比例 分项之 和与 合计 可能 有尾 差。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%) 工银瑞信信用添利债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 - -
C 制造业 34,522,823.12 2.03
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 15,158,763.36 0.89
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
103,666,941.00 6.11
J 金融业 168,137,688.08 9.91
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 321,486,215.56 18.94
注：由 于四 舍五 入的 原因 金额占 基金 总资 产的 比例 分项之 和与 合计 可能 有尾 差。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600016 民生银 行 16,894,532 167,931,648.08 9.89
2 600037 歌华有 线 3,291,014 103,666,941.00 6.11
3 002521 齐峰新 材 1,380,401 19,215,181.92 1.13
4 002491 通鼎互 联 840,695 15,267,021.20 0.90
5 000089 深圳机 场 1,343,862 15,158,763.36 0.89
6 601211 国泰君 安 6,000 206,040.00 0.01
7 603116 红蜻蜓 1,000 28,040.00 0.00
8 002768 国恩股 份 500 12,580.00 0.00
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 79,841,000.00 4.70
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 914,130,000.00 53.85
其中： 政策 性金 融债 914,130,000.00 53.85 工银瑞信信用添利债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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4 企业债 券 1,785,277,386.74 105.17
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 146,497,500.00 8.63
7 可转债 96,362,708.60 5.68
8 其他 - -
9 合计 3,022,108,595.34 178.03
注：由 于四 舍五 入的 原因 公允价 值占 基金 资产 净值 的比例 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 140376 14 进出 76 1,300,000 132,015,000.00 7.78
2 150308 15 进出 08 1,000,000 100,840,000.00 5.94
3 130231 13 国开 31 1,000,000 99,580,000.00 5.87
4 150305 15 进出 05 1,000,000 98,510,000.00 5.80
5 130240 13 国开 40 900,000 92,970,000.00 5.48
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本报告 期内 ，本 基金 未运 用国债 期货 进行 投资 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货投 资， 也无 期间 损益。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
无 工银瑞信信用添利债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本 基金 投资 的前十 名证 券的 发行主 体本 期未出 现被 监管部 门立 案调查 ，或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.10.2 本 基金 投资的 前十 名股票 未超 出基金 合同 规定的 备选 股票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 115,790.55
2 应收证 券清 算款 10,520,333.29
3 应收股 利 -
4 应收利 息 76,640,986.78
5 应收申 购款 1,471,740.43
6 其他应 收款 19,316,464.14
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 108,065,315.19
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 110030 格力转 债 19,595,338.70 1.15
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 工银添 利债 券 A 工银添 利债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 874,503,867.65 594,355,800.43
报告期 期间 基金 总申 购份 额 235,249,717.47 518,804,771.98
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 372,328,307.68 508,448,334.70
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 737,425,277.44 604,712,237.71
注：1. 报告 期期 间基 金总 申购份 额含 红利 再投 、转 换入份 额；
工银瑞信信用添利债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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2.报告 期期 间基 金总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 30,008,600.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 30,008,600.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
0.00
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ；
报告期 期间 基金 总赎 回份 额含转 换出 份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（ 份） 交易金 额（ 元） 适用费 率
1
基金转 换
(出)
2015 年4 月
29 日
-7,073,636.55
-9,118,624.88 0.00%
2
基金转 换
(出)
2015 年5 月
21 日
-22,934,963.45
-29,696,190.68 0.00%
合计
-30,008,600.000
-38,814,815.56
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 工银 瑞 信信用 添利 债券 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 工银 瑞信 信用 添利 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 工银 瑞信 信用 添利 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
6 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告。 工银瑞信信用添利债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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9.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后，可 在合 理时 间内 取得 上述文 件的 复印
件。
