工 银 瑞 信 核心 价 值 股 票型 证 券 投 资基 金
2015 年第2 季度报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 工银瑞信基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期： 二〇一五 年七月二十一日
工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 7 月 17 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 工银核 心价 值股 票
交易代 码 481001
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2005 年 8 月 31 日
报告期 末基 金份 额总 额 11,936,313,724.09 份
投资目 标
有效控 制投 资组 合风 险， 追求基 金资 产的 长期 稳定 增
值。
投资策 略
股票价 格终 将反 映其 价值 。本基 金投 资于 经营 稳健 、
具有核 心竞 争优 势、 价值 被低估 的大 中型 上市 公司 ，
实现基 金资 产长 期稳 定增 值的目 标。
业绩比 较基 准
75%× 中信 标普300 指数 收 益率 +2 5%× 中信 标普 全债
指数收 益率
风险收 益特 征
本基金 属于 股票 型基 金中 的大中 盘价 值型 基金 ， 一 般
情况下 ， 其 风险 及预 期收 益高于 货币 市场 基金 、 债 券
基金及 混合 型基 金 。
基金管 理人 工银瑞 信基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 3 页 共 12 页
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 4 月 1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,368,211,009.83
2.本期 利润
710,891,741.07
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0555
4.期末 基金 资产 净值 5,724,444,599.75
5.期末 基金 份额 净值 0.4796
注： （1 ）上 述基 金业 绩指 标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用， 计入 费用后 实际 收益 水平
要低于 所列 数字 。
（2 ） 本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、 投 资收 益、 其 他收 入 （不 含公 允 价值变 动收 益） 扣除
相关费 用后 的余 额； 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
（3 ） 所列 数据 截止 到2015 年6 月 30 日。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 8.20% 2.99% 9.02% 1.94% -0.82% 1.05%
工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 基金 合同 于 2005 年8 月31 日 生效 。
2、 按 基金 合同 规定 ， 本基 金自基 金合 同生 效起 六个 月内为 建仓 期 ， 截 至报 告 期末本 基金 的各 项投
资比例 符合 基金 合同 关于 投 资范 围、 投资 禁止 行为 与限制 的规 定： 本基 金股 票资产 占基 金资 产净
值的比 例 为60%-95% ，债 券及现 金资 产占 基金 资产 净值的 比例 为 5% －40% 。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
宋炳珅
权 益 投 资
总 监 ， 本
基 金 的 基
2014 年1 月
20 日
- 11
曾任中信建投证券有
限 公 司 研 究 员 ；2007
年加入工银瑞信，现工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 5 页 共 12 页
金经理 任 权 益 投 资 总 监 。
2012 年 2 月 14 日至
今，担任工银瑞信添
颐债券型证券投资基
金基金 经理 ；2013 年
1 月 18 日至 今， 担任
工银双利债券基金基
金经理 ；2013 年 1 月
28 日至 2014 年 12 月
5 日，担任工银瑞信
60 天理 财债 券型 基金
基金经 理；2014 年 1
月 20 日至 今， 担 任工
银 红 利 基 金 基 金 经
理； 2014 年1 月20 日
至今，担任工银核心
价值基金基金经理；
2014 年 10 月 23 日至
今，担任工银瑞信研
究精选股票型基金基
金经理 ； 2014 年11 月
18 日至 今， 担任 工银
瑞信医疗保健行业股
票型基金基金经理；
2015 年 2 月 16 日至
今，担任工银瑞信战
略转型主题股票型基
金基金 经理 。
何肖颉
权 益 投 资
部 联 席 总
监 ， 本 基
金 的 基 金
经理
2014 年3 月
6 日
- 16
曾任博时基金基金裕
阳的基金经理助理、
基 金 裕 华 的 基 金 经
理、博时新兴成长股
票 型 基 金 的 基 金 经
理；2004 年 5 月至
2005 年 1 月 担任 社保
基金管理小组基金经
理助理 ；2008 年 加入
工银瑞信，现任权益
投 资 部 联 席 总 监 ，
2014 年3 月6 日 至今，
担任工银瑞信核心价
值 基 金 基 金 经 理 ；
2015 年 1 月 27 日至
今，担任工银国企改
革主题股票型基金基工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 6 页 共 12 页
金经理 ；2015 年 6 月
2 日至 今， 担 任工 银瑞
信生态环境行业股票
型基金 基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 等有 关法 律法 规及 基金合 同、 招募
说明书 等有 关基 金法 律文 件的规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 在控
制风险 的基 础上 ，为 基金 份额持 有人 谋求 最大 利益 ，无损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公 平对 待各 类投 资人 ，保护 各类 投资 人利 益， 避免出 现不 正当 关联 交易 、利益 输送 等违
法违规 行为 ， 公 司根 据 《 证券投 资基 金法 》 、 《基 金管理 公司 特定 客户 资产 管理业 务试 点办 法》 、
《证券 投资 基金 管理 公司 公平交 易制 度指 导意 见》 等法律 法规 和公 司 内 部规 章，拟 定了 《公 平交
易管理 办法 》 、 《 异常 交 易管理 办法 》 ， 对 公司 管 理的各 类资 产的 公平 对待 做了明 确具 体的 规定 ，
并规定 对买 卖股 票、 债券 时候的 价格 和市 场价 格差 距较大 ，可 能存 在操 纵股 价、利 益输 送等 违法
违规情 况进 行监 控。 本报 告期， 按照 时间 优先 、价 格优先 的原 则， 本公 司对 满足限 价条 件且 对同
一证券 有相 同交 易需 求的 基金等 投资 组合 ，均 采用 了系统 中的 公平 交易 模块 进行操 作， 实现 了公
平交易 ；未 出现 清算 不到 位的情 况， 且本 基金 及本 基金与 本基 金管 理人 管理 的其他 投资 组合 之间
未发生 法律 法规 禁止 的反 向交易 及交 叉交 易。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 本报 告期 内未 出现 异常交 易的 情况 。本 报告 期内， 本公 司所 有投 资组 合参与 的交 易所
公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 超过 该证券 当日 成交 量 的5% 的 情况 有3 次 。 投 资组
合经理 因投 资组 合的 投资 策略而 发生 同日 反向 交易 ，未导 致不 公平 交易 和利 益输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
经济方 面，2015 年 二季 度 宏观经 济数 据保 持稳 定， 部分指 标略 有上 升， 央行 二季度 两次 降准
两次降 息， 资金 面维 持宽 松。
市场方 面 ， 6 月中 旬之 前， 在经济 增长 放缓 、 市场 资金 充裕的 大背 景下 ， 创业 板指 上涨 70.26% ，
连续刷 新历 史新 高， 同期 上证指 数上 涨36.44% ， 落 后于创 业板 指数 。6 月中 旬之后 ，市 场进 入快工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 7 页 共 12 页
速调整 阶段 ， 创 业板 指和 上证指 数快 速下 跌， 创业 板指涨 幅收 窄 至22.42% ， 上证指 数涨 幅快 速收
窄至14.12% 。
操作方 面， 顺应 市场 风格 变化做 出相 应调 整， 由于 期间分 红需 要减 持了 银行 、电力 及公 用事
业、非 银金 融等 行业 ，相 对而言 计算 机、 国防 军工 、有色 金属 、电 力设 备等 行业的 比重 上升 。本
基金6 月中 旬以 前取 得了 明显的 超额 收益 ，6 月下 旬由于 市场 快速 下跌 ，超 额收益 收窄 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 净值 增长 率为 8.20% ，业 绩比 较基 准收益 率 为 9.02% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
宏观经 济方 面， 我国 经济 步入“ 新常 态” ，经 济增 长中枢 下降 。二 季度 经济 增长依 旧低 迷，
但已经 渐渐 企稳 ，三 季度 经济有 望触 底回 升。 货币 方面， 在经 济增 长不 振的 背景下 ，央 行货 币政
策有望 持续 保持 宽松 ，市 场预期 未来 会有 进一 步的 降准降 息， 但是 今年 上半 年货币 政策 调整 相对
频繁， 压缩 了未 来货 币政 策的调 整空 间。
市场方 面，6 月 下旬 以来 ， 市场开 始大 幅调 整， 调整 的速度 和波 幅历 史罕 见。 上证 50 指 数已
经接近 年初 点位 ，部 分蓝 筹股票 已经 接近 价值 区， 重新显 现投 资价 值。 尽管 近期暴 跌， 但创 业板
整体市 盈率 仍然 有100 倍 左右 ， 估 值依 旧高 企， 三 季度可 能持 续存 在估 值水 平调整 的压 力 。 因 此，
三季度 可能 开启 风格 转换 行情， 大盘 蓝筹 股可 能获 得相对 收益 。
主题和 行业 方面 ，由 于前 期的过 度炒 作， 投资 者对 于题材 型股 票热 情消 退， “一路 一带 ”和
“互联 网题 材” 股票 价格 几乎腰 斩。 三季 度， 企业 利润和 投资 价值 将会 重新 成为投 资者 关注 的重
心，盈 利稳 定增 长、 低估 值的银 行、 非银 、地 产、 消费、 医药 行业 股票 ，以 及真正 有业 绩增 长支
撑的成 长性 股票 ，将 是三 季度的 主要 投资 方向 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 在报 告期 内没 有触 及 2014 年8 月8 日 生效 的 《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》
第四十 一条 规定 的条 件。 工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 8 页 共 12 页
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 5,199,683,500.00 85.65
其中： 股票
5,199,683,500.00 85.65
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
833,585,508.75 13.73
7 其他资 产
37,730,043.43 0.62
8 合计
6,070,999,052.18
100.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 金额占 基金 总资 产的 比例 分项之 和与 合计 可能 有尾 差。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 60,044,885.25 1.05
B 采矿业 104,147,386.66 1.82
C 制造业 2,280,673,008.91 39.84
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
235,260.00 0.00
E 建筑业 63,097,192.03 1.10
F 批发和 零售 业 267,546,116.51 4.67
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 69,157,055.76 1.21
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 1,002,679,682.18 17.52
J 金融业 259,416,141.38 4.53
K
房地产 业
469,817,040.92 8.21
L
租赁和 商务 服务 业
105,600,000.00 1.84
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 103,839,091.40 1.81
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
340,813,626.00 5.95 工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 9 页 共 12 页
S 综合 72,617,013.00 1.27
合计 5,199,683,500.00 90.83
注：由 于四 舍五 入的 原因 公允价 值占 基金 资产 净值 的比例 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002439 启明星 辰 13,874,505 475,895,521.50 8.31
2 600498 烽火通 信 12,799,475 338,674,108.50 5.92
3 600158 中体产 业 8,762,630 251,049,349.50 4.39
4 300144 宋城演 艺 4,000,000 226,640,000.00 3.96
5 600153 建发股 份 8,923,907 156,257,611.57 2.73
6 002475 立讯精 密 4,778,700 143,217,639.00 2.50
7 600037 歌华有 线 3,999,843 125,995,054.50 2.20
8 002049 同方国 芯 2,490,053 119,522,544.00 2.09
9 002373 千方科 技 2,650,811 114,753,608.19 2.00
10 600198 大唐电 信 3,199,930 113,405,519.20 1.98
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持 有债券 。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货投 资， 也无 期间 损益。 工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本报告 期内 ，本 基金 未运 用股指 期货 进行 投资 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本报告 期内 ，本 基金 未运 用国债 期货 进行 投资 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货投 资， 也无 期间 损益。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期内 ，本 基金 未运 用国债 期货 进行 投资 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基 金投 资的前 十名证 券的 发行主 体本 期未出 现被 监管部 门立 案调查 ，或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 未超 出基金 合同 规定的 备选 股票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,834,267.03
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 154,581.16
5 应收申 购款 34,741,195.24
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 37,730,043.43
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300144 宋城演 艺 226,640,000.00 3.96 重大事 项 工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 11 页 共 12 页
2 600153 建发股 份 156,257,611.57 2.73 重大事 项
3 002475 立讯精 密 143,217,639.00 2.50 非公开 发行
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 12,988,562,788.34
报告期 期间 基金 总申 购份 额 5,736,311,136.33
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 6,788,560,200.58
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 11,936,313,724.09
注：1. 报告 期期 间基 金总 申购份 额含 红利 再投 、转 换入份 额；
2.报告 期期 间基 金总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
无。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 本报 告期 基金 管理 人未有 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 工银 瑞 信核心 价值 股票 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 工银 瑞信 核心 价值 股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》；
工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
第 12 页 共 12 页
3 、《 工银 瑞信 核心 价值 股 票型证 券投 资基 金托 管协 议》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
6 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 住所。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
