大成健康产业股票型证券投资基金
2015 年第2 季度报告
2015 年 6 月 30 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 银 行 股 份 有 限公 司
报告送出日期：2015 年 7 月 21 日
大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年07 月17 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成健 康产 业股 票
交易代 码 090020
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 8 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 35,803,752.34 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于与 健康 产业相 关的 优质 上市 公司 ，
在控制 风险 的前 提下 ， 力 争为投 资者 创造 超越 业绩 比
较基准 的长 期资 本增 值。
投资策 略
本基金 采用 自上 而下 和自 下而上 相结 合的 主动 投资
策略。 以宏 观经 济和 政策 研究为 基础 ， 通 过分 析影 响
证券市 场整 体运 行的 内外 部因素 ，实 施大 类资 产配
置； 通 过对 健康 产业 各个 子行业 发展 生命 周期 、 行 业
景气度 、 行 业竞 争格 局、 技术水 平及 其发 展趋 势等 多
角度， 综合 评估 各个 行业 的投资 价值 ， 实 施行 业配 置；
对健康 产业 各公 司在 所属 行业的 竞争 优势 进行 分析 ，
结合股 票基 本面 指标 （包 括成长 性指 标和 估值 指标 ） ，
精选优 质上 市公 司股 票， 构建投 资组 合。
为有效 控制 投资 风险 ， 本 基金将 根据 风险 管理 的原 则
适度进 行股 指期 货投 资。 股指期 货投 资将 根据 风险 管
理的原 则， 以 套 期保 值为 目的， 并按 照中 国金 融期 货
交易所 套期 保值 管理 的有 关规定 执行 ， 对 冲系 统性 风
险和某 些特 殊情 况下 的流 动性风 险等 。
业绩比 较基 准
申万医 药生 物行 业指 数×80% ＋中 证综 合债 券指 数
×20%
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 属 于较高 风险 、 较 高预 期收 益
的基金 品种 ， 其 风险 与预 期收益 高于 混合 基金 、 债 券大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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基金与 货币 市场 基金 。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
注：根 据中 国证 监 会2014 年 1 月24 日下 发的 《关 于 大成中 证 500 沪 市交 易型 开放式 指数 证券 投
资基金 联接 基金 基金 份额 持有人 大会 决议 备案 的回 函》 （ 基金 部函[2014]51 号 ） ， 大 成中 证 500 沪
市交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金联 接基 金转 型为 大成健 康产 业股 票型 证券 投资基 金， 修改 基金
合同中 的基 金名 称、 基金 类别、 基金 的投 资目 标、 投资范 围、 投资 理念 和投 资策略 、业 绩比 较基
准、风 险收 益特 征、 基金 投资组 合比 例限 制、 基金 的费用 等条 款。 修订 后的 《大成 健康 产业 股票
型证券 投资 基金 基金 合同 》自 2014 年1 月24 日起 正式生 效。
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 4 月 1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 16,757,752.32
2.本期 利润
11,713,735.70
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2948
4.期末 基金 资产 净值 56,433,913.88
5.期末 基金 份额 净值 1.576
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入( 不含 公允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 26.89% 3.34% 19.48% 2.32% 7.41% 1.02% 大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
注：1 、 根据 中国 证监 会2014 年1 月 24 日 下发 的 《关 于大成 中 证500 沪市 交易 型开放 式指 数证 券
投资基 金联 接基 金基 金份 额持有 人大 会决 议备 案的 回函》 （基 金部 函[2014]51 号） ，大 成中 证 500
沪市交 易型 开放 式指 数证 券投资 基金 联接 基金 转型 为大成 健康 产业 股票 型证 券投资 基金 ，修 改基
金合同 中的 基金 名称 、基 金类别 、基 金的 投资 目标 、投资 范围 、投 资理 念和 投资策 略、 业绩 比较
基准、 风险 收益 特征 、基 金投资 组合 比例 限制 、基 金的费 用等 条款 。修 订后 的《大 成健 康产 业股
票型证 券投 资基 金基 金合 同》 自 2014 年1 月24 日 起正式 生效 。
2、 按 照 《 大成 健康 产业 股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》 规 定， 基金 管理 人应 当自2014 年 1 月 24
日( 基 金合 同生 效日) 起六 个月内 使基 金的 投资 组合 比例符 合基 金合 同的 约定 。截至 报告 日， 本基
金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
3、根 据《 大成 健康 产业 股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》 ， 业绩 比较 基准 自2014 年1 月 24 日 起，
由“中证 500 沪 市指 数 × 9 5% ＋银 行活 期存 款利 率 （ 税后） × 5% ” 变 更为 “申 万医药 生物 行业 指数
×80% ＋中 证综 合债 券指 数 ×20% ” ； 基金 业绩 比较 基 准收益 率在 变更 前后 期间 分别根 据相 应的 指
标计算 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期 大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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杨挺先 生
本 基 金 基
金经理
2014 年6 月
26 日
- 7 年
工学硕士。曾任广发
证券股份有限公司发
展研究中心研究员；
2012 年 8 月 起任 职于
大成基金管理有限公
司研究部，历任研究
部研究 员。2014 年 3
月18 日 起任 大成 健康
产业股票型证券投资
基金基金经理助理。
2014 年6 月26 日 起任
大成健康产业股票型
证券投资基金基金经
理。具有基金从业资
格。国 籍： 中国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《 大成 健康产 业股 票型
证券投 资基 金 基 金合 同》 和其他 有关 法律 法规 的规 定，在 基金 管理 运作 中， 大成健 康产 业股 票型
证券投 资基 金 的 投资 范围 、 投 资比 例 、 投 资组 合 、 证券交 易行 为 、 信 息披 露 等符合 有关 法律 法规 、
行业监 管规 则和 基金 合同 等规定 ，本 基金 没有 发生 重大违 法违 规行 为， 没有 运用基 金财 产进 行内
幕交易 和操 纵市 场行 为以 及进行 有损 基金 投资 人利 益的关 联交 易， 整体 运作 合法、 合规 。本 基金
将继续 以取 信于 市场 、取 信于社 会投 资公 众为 宗旨 ，承诺 将一 如既 往地 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金财 产，在 规范 基金 运作 和严 格控制 投资 风险 的前 提下 ，努力 为基 金份 额持
有人谋 求最 大利 益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ，公 司制 订了 《大成 基金 管理
有限公 司公 平交 易制 度》 、 《大成 基金 管理 有限 公司 异常交 易监 控与 报告 制度 》 。 公司 旗下 投资 组合
严格按 照制 度的 规定 ，参 与股票 、债 券的 一级 市场 申购、 二级 市场 交易 等投 资管理 活动 ，内 容包
括授权 、研 究分 析、 投资 决策、 交易 执行 、业 绩评 估等与 投资 管理 活动 相关 的各个 环节 。研 究部
负责提 供投 资研 究支 持， 投资部 门负 责投 资决 策， 交易管 理部 负责 实施 交易 并实时 监控 ，监 察稽
核部负 责事 前监 督、 事中 检查和 事后 稽核 ，风 险管 理部负 责对 交易 情况 进行 合理性 分析 ，通 过多大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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部门的 协作 互控 ，保 证了 公平交 易的 可操 作、 可稽 核和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风 险管 理部 定期 对公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的
行为进 行分 析。2015 年 2 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易存 在 30 笔 同 日反向 交易 ，原 因
为投资 策略 需要 ；主 动型 投资组 合与 指数 型投 资组 合之间 或指 数型 投资 组合 之间存 在股 票同 日反
向交易 ，但 不存 在参 与交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 股当 日成 交量
5% 的交 易情 形； 投 资组 合 间债券 交易 存 在 1 笔 同日 反向交 易； 投资 组合 间相 邻交易 日反 向交 易的
市场成 交比 例、 成交 均价 等交易 结果 数据 表明 该类 交易不 对市 场产 生重 大影 响，无 异常 ；投 资组
合间虽 然存 在同 向交 易行 为，但 结合 交易 价差 分布 统计分 析和 潜在 利益 输送 金额统 计结 果表 明投
资组合 间不 存在 利益 输送 的可能 性 。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2015 年初 始， 我 们对 一季 度的市 场特 征预 判用 一句 话来讲 就是 ： “两 个没 结束 ， 两个 新变 化” 。
具体表 现为 ，政 策进 一步 宽松的 趋势 没有 结束 。一 方面， 比较 差的 经济 数据 和比较 低的 通胀 房价
压力， 都为 政策 的进 一步 放松释 放了 空间 ；而 另一 方面， 来自 地产 和“ 一带 一路” 的希 望又 不至
于让投 资者 担心 政策 放松 是无效 的。 资金 方面 ，A 股增量 资金 的结 构可 能发 生新变 化， 来自 机构
的增量 资金 比重 将上 升。 新年后 更重 要的 增量 资金 来源将 是机 构， 尤其 是保 险资金 和海 外机 构资
金的流 向非 常关 键。 行业 轮动的 特征 可能 发生 新变 化。
受高基 数和 季节 性影 响， 一月中 旬的 中观 数据 都比 较疲弱 。 地 产销 售的 同环 比均出 现负 增长 ，
同时钢 铁、 水泥 、煤 炭、 全球大 宗品 价格 的价 格均 出现下 跌。 我们 的观 点是 进一步 宽松 的货 币政
策一定 还会 有， 股市 维持 强势的 时间 窗口 没有 关闭 ，只不 过在 没有 等到 央行 再次放 松信 号之 前，
市场难 免会 有所 震荡 （或 回调） 。我 们的 应对 策略 是继续 保持 多头 思维 ，但 对短期 回调 要有 心理
准备； 等待 政策 信号 ，“ 潜伏” 下一 次行 业轮 动。
二月初 ，我 们认 为压 制市 场的主 要因 素仍 然是 货币 政策全 面宽 松的 途径 受到 抑制， 干扰 了居
民存量 资产 向股 市转 移的 节奏。 我们 现在 要做 的就 是以较 低 的 仓位 渡过 “垃 圾时间 ”， 等待 股市
直接融 资渠 道进 一步 被疏 通，此 后则 有望 看到 “货 币政策 持续 宽松 、股 市突 破再创 新高 、实 体利
率明显 下降 ”的 良性 局面 。
在存量 经济 模式 下的 货币 宽松通 道已 得到 确认 ，我 们认为 这将 使股 市继 续处 于强势 阶段 ，而
对杠杆 资金 监管 所影 响的 是市场 波动 的斜 率和 振幅 。我们 认为 对股 市杠 杆资 金加强 监管 以后 ，将大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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使市场 波动 的斜 率和 振幅 收敛， 但是 并不 会就 此逆 转市场 的运 行趋 势。 由于 目前的 “存 量经 济”
格局没 有被 打破 ，货 币宽 松通道 也已 得到 确认 ，我 们认为 这将 使股 市继 续处 于向上 趋势 之中 。
三月的 市场 趋势 来看 ，我 们仍然 维持 对市 场 的 乐观 判断， 这一 点的 市场 争议 也较小 。目 前争
议较大 的反 而是 行业 配置 的问题 ，尤 其是 在央 行降 息和柴 静雾 霾报 道受 到普 遍关注 之后 ，大 家对
于超配 金融 地产 股还 是超 配环保 股出 现了 分歧 。我 们倾向 于三 月中 旬， 国内 股市出 现大 小齐 涨的
局面， 新增 开户 数、 融资 余额、 证券 市场 交易 结算 金月均 出现 明显 上升 。我 们的前 期观 点部 分得
到印证 ， 但 也有 部分 受到 挑战。 我们 的观 点是 我们 的最新 观点 是 1-2 月极 差 的基本 面数 据有 望在
接下来 出现 弱改 善， “两 会”以 及总 理记 者招 待会 都强调 了政 策托 底的 信心 和决心 ，这 两方 面都
会对市 场形 成支 撑， 继续 保持乐 观。
四月份 ，大 家 对 大盘 股和 小盘股 都保 持乐 观情 绪， 那中间 是否 还有 “风 格转 换”的 过程 呢？
就风格 来看 ，我 们认 为大 盘股是 估值 修复 的机 会， 小盘股 是估 值“ 泡沫 化” 的机会 ，二 季度 主板
表现有 望强 于创 业板 。历 史上牛 市终 结的 常规 路径 是通胀 上行 导致 货币 政策 收紧和 利率 上升 ；但
也有非 常规 路径 ，在 低通 胀低利 率环 境下 ，牛 市会 因为行 政干 预和 资金 分流 而结束 。无 论哪 种路
径，至 少今 年二 季度 都不 必对市 场悲 观， 下半 年再 逐渐关 注风 险。 另外 ，投 资者在 此阶 段关 注的
问题还 有证 监会 对两 融和 伞形信 托的 监管 加强 ， 这 会不会 成为 重大 的政 策利 空， 带 来 A 股 的中 期
调整。 我们 认为 ，牛 市的 结束确 实往 往都 是由 于政 策收紧 导致 的。 政策 收紧 往往在 牛市 的中 后期
便会出 现， 如果 看到 政策 利空信 号就 选择 卖出 ，往 往会错 失掉 牛市 中上 涨最 快的阶 段。
五月初 ，从 市场 表现 来看 ，“成 长派 ”明 显占 据上 风。我 们认 为在 接下 来的 时段， 大时 代不
断在变 迁， 能顺 应大 时代 变迁的 行业 就能 成为 股市 的最强 者， 而不 在乎 其是 大盘股 还是 小盘 股。
创业板 的盈 利模 式正 在经 历类似 于周 期股 在2001-2007 年 发生 的质 变， 这说 明创业 板公 司已 取代
周期股 ，成 为新 时代 背景 下的“ 新成 长股 ”， 创业 板股票 也将 成为 贯穿 本轮 牛市始 终的 最强 音。
大时代 战胜 了小 周期 ，当 “增量 经济 ”模 式进 入“ 存量经 济” 模式 以后 ，基 于传统 周期 的“ 投资
时钟” 也随 之失 效。
六月初 ，投 资者 普遍 认为 大盘股 上涨 会比 小盘 股上 涨更加 招致 管理 层的 打压 ，因此 本周 银行
和资源 股上 涨之 后， 大家 对监管 政策 的关 注度 明显 提高。 股市 的“ 疯癫 ”肯 定不是 监管 层希 望看
到的局 面， 调控 政策 的加 码是必 然的 。六 月开 始的 多项措 施中 ，清 理场 外违 规杠杆 资金 逐渐 成为
市场主 角， 这一 因素 最开 始引 发 A 股 出现 较大 跌幅 ，随着 跌幅 加深 ，一 些趋 势投资 者出 于对 杠杆
资金爆 仓的 担忧 ，开 始恐 慌性减 仓 ， 到目 前为 止， 这一过 程仍 然在 继续 演进 ，其持 续时 间和 猛烈
程度远 远超 出我 们的 预期 。
总结来 看， 上半 年初 期我 们经历 了一 定的 迷茫 期， 但是在 春节 后明 确了 对市 场的认 识后 坚定大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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看多获 得了 非常 不错 的投 资回报 。今 年以 来对 市场 的正确 判断 和不 错的 标的 选择一 直持 续到 六月
上旬， 但是 在六 月最 后的 两个星 期中 ，由 于对 本轮 回调可 能产 生的 幅度 估计 不足， 没有 做好 足够
的措施 ，导 致损 失前 期浮 盈被大 幅度 消耗 ，是 上半 年最大 败笔 。我 们正 在面 对A 股 历史 上从 未见
过的一 次快 速调 整， 其中 很多经 验和 教训 需要 我们 用更长 的时 间去 总结 。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
截止本 报告 期末 ， 本 基金 份 额资产 净值 为1.576 元， 本 报告期 基金 份额 净值 增长 率为 26.89%，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 19.48% ，高 于业 绩比 较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
首先， 我们 认为 目前 的一 轮调整 依然 是调 整， 而市 场根本 的动 力依 然存 在（ 货币宽 松、 社会
转型、 政策 支撑 ）， 不过 恐慌蔓 延的 修复 需要 一定 的时间 ，基 于此 ，我 们对 市场未 来进 行展 望。
从国内 外历 史经 验来 看， 在牛市 后期 往往 会出 现货 币政策 收紧 。目 前我 们仍 处于货 币宽 松周
期， 而 未来 可能 导致货 币 政策收 紧 （ 或不 再放松 ） 的 主要因 素来 自于 ： 经济 企 稳 （L 型 或弱 复苏） 、
通胀的 上行 、全 国性 的房 价上涨 ，可 以把 这三 个因 素作为 政 策 收紧 的领 先信 号。这 三个 信号 可能
有一些 会在 今年 三季 度就 出现， 届时 可能 带来 货币 政策逆 转的 预期 强化 ，股 市也可 能会 在这 个阶
段进入 “最 后的 疯狂 ”。
而导致 “泡 沫” 直接 破裂 的因素 可能 来自 股市 自身 的供需 结构 失衡 ，这 个风 险在三 、四 季度
之交时 值得 密切 关注 。 从A 股历 史上 两次 大牛 市来 看，股 市供 需结 构的 失衡 往往会 成为 压垮 市场
的最后 一根 稻草 。2001 年和 2007 年 是两 次大 牛市 的 最后阶 段， 当时 股权 融资 加上大 股东 净减 持
的金额 都非 常高 ，占 当年 信贷融 资的 比重 都 在20% 以上。 而截 至 6 月上 旬， 这一比 重的 年化 值为
16% ， 还未 超过20%。 但我 们认 为 下半 年随 着注 册制 的推行 和大 股东 减持 的加 速， 这 一比 重很 可 能
在三季 度末 超 过20% ， 这 对市场 将是 不小 的考 验。 另一方 面， 去 年 9 月和 12 月是定 增高 峰期 ， 这
会导致 今 年9 月 会迎 来首 次定增 解禁 高峰 ，届 时也 会对市 场形 成供 给压 力。 综上来 看，A 股 市场
的供需 结构 很有 可能 在今 年三、 四季 度之 交的 时候 失衡， 进而 导致 市场 在四 季度进 入调 整阶 段。
风格与 行业 方面 ， 我们 认为 传统行 业的 估值 修复 将逐 渐结束 ， 新兴 行业 将进 入 “ 最后的 疯狂 ” ，
资金将 进一 步向 成长 龙头 集聚。 我们 预计 在今 年下 半年传 统行 业盈 利将 逐步 见底并 弱回 升。2015
年传统 行业 盈利 改善 的动 力 一： 地产 产业 链的 小周 期复苏 。地 产产 业链 是国 内最庞 大的 一条 产业
链，也 是A 股传 统行 业的 核心组 成部 分。 而最 近半 年，地 产盈 利已 出现 见底 回升趋 势， 而 A 股整
体盈利 还在 下滑 中， 我们 认为一 旦地 产的 景气 回升 向其中 上游 传递 ，很 快也 就能够 看 到 A 股 整体
的盈利 回升 。2015 年传 统 行业盈 利改 善的 动力 二： 资源类 行业 景气 的见 底回 升。 今 年一 季 报 A 股大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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盈利大 幅下 滑， 罪魁 祸首 就是上 游资 源类 行业 。 在A 股以 往的 周期 中， 资源 类行业 的盈 利趋 势与
A 股整 体是 差不 多的 。 但 在本轮 周期 中， 资源 类行 业盈利 增速 明显 低 于A 股 整体， 而 其 2015 年一
季报增 速只 有-75%，这对A 股整 体的 业绩 形成 了很 大的压 制。 今年 以来 ，除 美国外 ，全 球仍 处于
货币宽 松周 期的 加码 阶段 ，且宽 松政 策对 宏观 经济 的支撑 作用 正在 慢慢 体现 ，这将 对资 源类 的大
宗商品 价格 形成 支撑 ，我 们相信 资源 类行 业盈 利经 过两年 的大 幅恶 化， 有望 在今年 下半 年见 底回
升，进 而也 对A 股整 体的 盈利形 成支 撑。
但根据 我们 判断 ，一 旦地 产和资 源类 行业 的盈 利开 始见底 回升 ，这 也就 意味 着房价 和通 胀也
会上行 ， 届时 可能 就会 抑 制市场 对货 币政 策进 一步 放松的 预期 ， 这反 而会 压 制主板 的估 值 。 因 此，
我们认 为传 统行 业盈 利真 开始改 善的 时候 ，其 估值 继续上 行将 反而 面临 阻力 。每一 轮 牛 市中 ，真
正能够 “泡 沫化 ”的 股票 ，并不 在于 其市 值大 小， 而在其 所处 行业 迎合 了当 时的大 时代 背景 ，是
大时代 下的 “成 长股 ”。 以科技 和互 联网 为代 表的 新兴成 长行 业将 可能 在本 轮牛市 中实 现真 正的
“泡沫 化” ， 有 望在 三季 度迎来 “最 后的 疯狂 ” 。 三季度 的新 兴行 业投 资主 线是 “ 寻找 新蓝 筹” ，
即每一 个细 分领 域中 去寻 找未来 可能 走出 来的 龙头 公司。
4.6 报告期内基金持有人 数或 基金资产净值预警说 明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 52,369,221.58 84.89
其中： 股票
52,369,221.58 84.89
2 基金投 资 - 0.00
3 固定收 益投 资
- 0.00
其中： 债券
- 0.00
资产 支持 证券
- 0.00
4 贵金属 投资 - 0.00
5 金融衍 生品 投资 - 0.00
6 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- 0.00
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
5,522,809.40 8.95
8 其他资 产
3,798,983.60 6.16
9 合计
61,691,014.58
100.00
大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采矿业 - 0.00
C 制造业 31,460,759.28 55.75
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
3,598,350.00 6.38
E 建筑业 - 0.00
F 批发和 零售 业 12,322,196.00 21.83
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - 0.00
H 住宿和 餐饮 业 - 0.00
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 3,820,980.00 6.77
J 金融业 - 0.00
K
房地产 业
- 0.00
L
租赁和 商务 服务 业
374.88 0.00
M 科学研 究和 技术 服务 业 - 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,164,400.00 2.06
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - 0.00
P 教育 - 0.00
Q 卫生和 社会 工作
2,161.42 0.00
R 文化、 体育 和娱 乐业
- 0.00
S 综合 - 0.00
合计 52,369,221.58 92.80
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
1 300147 香雪制 药 147,410 4,540,228.00 8.05
2 000078 海王生 物 166,800 3,669,600.00 6.50
3 000722 湖南发 展 161,000 3,598,350.00 6.38
4 600682 南京新 百 93,200 3,497,796.00 6.20
5 300255 常山药 业 110,000 3,033,800.00 5.38
6 002366 丹甫股 份 41,100 3,015,918.00 5.34
7 002614 蒙发利 160,000 2,852,800.00 5.06
8 000503 海虹控 股 57,000 2,793,000.00 4.95
9 600055 华润万 东 55,001 2,774,800.45 4.92
10 600280 中央商 场 190,000 2,635,300.00 4.67
大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资 明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 未投 资贵 金属。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的股 指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资 的股 指期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.9.2 本基金投资股指期货 的投 资政策
本基金 投资 股指 期货 将以 投资组 合避 险和 有效 管理 为目的 ，通 过套 期保 值策 略，对 冲系 统性
风险， 应对 组合 构建 与调 整中的 流动 性风 险， 力求 风险收 益的 优化 。
5.10 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政 策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.3 本期国债期货投资评 价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名 证券 的发行主体未出现本 期被 监管部门立案调查， 或在 报告编制日前
一年内受到公开谴责 、处 罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名 股票 中，没有投资于超出 基金 合同规定的备选股票 库之 外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 29,006.67
2 应收证 券清 算款 3,629,447.71
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,713.68
5 应收申 购款 138,815.54
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,798,983.60
5.11.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例（%）
流通受 限情 况说
明
1 300255 常山药 业 3,033,800.00 5.38 重大事 项
5.11.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 43,672,638.61
报告期 期间 基金 总申 购份 额 56,853,331.04
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 64,722,217.31
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 35,803,752.34
大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§7 基金管理人运用固有 资金 投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份 额变动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 5,024,120.60
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 5,024,120.60
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
14.03
7.2 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投资者决策的其 他重 要信息
1 、基 金管 理人 于 2015 年 5 月 5 日发 布了 《大 成基 金管理 有限 公司 关于 高级 管理人 员变 更的
公告》 ， 经 大成 基金 管理 有 限公司 第六 届董 事会 第六 次会议 审议 通过 ， 刘 明先 生不再 担任 公司 副总
经理。
2 、 基 金管 理人 于2015 年5 月 16 日 发布 了 《大 成基 金管理 有限 公司 关于 高级 管理人 员变 更 的
公告》 ， 经 大成 基金 管理 有 限公司 第六 届董 事会 第七 次会议 审议 通过 ， 肖 冰先 生不再 担任 公司 副总
经理。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成中 证 500 沪市 交易 型开 放式指 数证 券投 资基 金联 接基金 的文 件 ；
2 、 《关 于大 成中 证500 沪 市交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金联 接基 金基 金份 额持有 人大 会 决
议备案 的回 函》 ；
3 、《 大成 健康 产业 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 大成 健康 产业 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营 业 执照 、公 司章程 ；
6 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。 大成健康产业股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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9.2 存放地点
本报告 存放 在本 基金 管理 人和托 管人 的办 公住 所。
9.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2015 年 7 月21 日
