国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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国投瑞银瑞利 灵活配置混合型证券投 资基金
2015年第2季度报告
2015年6月30日
基金管理人： 国投瑞银基金管理有限 公司
基金托管人： 中国银行股份有限公司
报告送出日期 ： 2015年7月 21日国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月17日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用 、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产 ， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年4月 1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国投瑞银瑞利混合
基金主代码 161222
基金运作方式
契约型基金。本基金合同生效后，在封闭期内不开放
申购、赎回业务，但投资人可在本基金上市交易后通
过深圳证券交易所转让基金份额。封闭期届满后，本
基金转换为上市开放式基金（ L O F ）。
本基金基金合同生效后 ， 封闭期为 18个月 （含18个月 ） ，
本基金封闭期自基金合同生效之日起至 18个月后对应
日前一个工作日止。
基金合同生效日 2015 年2月5日
报告期末基金份额总额 1,933,357,919.55 份
投资目标
在有效控制风险的前提下，通过股票与债券等资产的
合理配置，力争基金资产的持续稳健增值。
投资策略
本基金的投资策略包括类别资产配置策略、股票精选
策略、折价与套利策略、债券投资策略等。
（一）类别资产配置
本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别资产的
配置比例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收
益的优化平衡。
（二）股票投资管理
在进行行业配置时，将采用自上而下与自下而上相结
合的方式确定行业权重。在投资组合管理过程中，基
金管理人也将根据宏观经济形势以及各个行业的基本
面特征对行业配置进行持续动态地调整。个股基本面
分析的主要内容包括价值评估、成长性评估、现金流
预测和行业环境评估等。
（三）股指期货投资策略
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前
提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。
（四）折价与套利策略
折价与套利策略主要包括可转债投资策略、定向增发
策略、大宗交易策略。
（五）债券投资管理
本基金采取 " 自上而下" 的债券分析方法，确定债券投
资组合，并管理组合风险。
（六）国债期货投资策略
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前
提下以套期保值为目的，适度运用国债期货。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×50% ＋中债综合指数收益率×
50% 。
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益的基
金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货
币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3 主要财务指标 和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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主要财务指标 报告期（2015年4月1日- 2015 年6月30日）
1.本期已实现收益 120,656,772.83
2.本期利润 82,106,975.23
3.加权平均基金份额本期利润 0.0425
4.期末基金资产净值 2,095,217,785.70
5.期末基金份额净值 1.084
注 ： 1 、 本 期 已 实 现 收 益 指 基 金 本 期 利 息 收 入 、 投 资 收 益 、 其 他 收 入 （ 不 含 公 允 价 值 变 动 收 益 ）
扣 除 相 关 费 用 后 的 余 额 ， 本 期 利 润 为 本 期 已 实 现 收 益 加 上 本 期 公 允 价 值 变 动 收 益 。
2 、 以 上 所 述 基 金 业 绩 指 标 不 包 括 持 有 人 认 购 或 交 易 基 金 的 各 项 费 用 （ 例 如 基 金 申 购 赎 回 费 、 基
金 转 换 费 等 ） ， 计 入 费 用 后 实 际 利 润 水 平 要 低 于 所 列 数 字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金 份额净值增长率及其与 同期业绩比较基准收益 率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 4.13% 1.73% 6.34% 1.31% - 2.21% 0.42%
注 ： 1 、 本 基 金 的 业 绩 比 较 基 准 中 ， 沪 深 3 0 0 指 数 是 上 海 证 券 交 易 所 和 深 圳 证 券 交 易 所 共 同 推 出
的 沪 深 两 个 市 场 第 一 个 统 一 指 数 ， 该 指 数 编 制 合 理 、 透 明 ， 有 一 定 市 场 覆 盖 率 ， 抗 操 纵 性 强 ，
并 且 有 较 高 的 知 名 度 和 市 场 影 响 力 。 中 债 综 合 指 数 由 中 央 国 债 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 编 制 ， 样
本 债 券 涵 盖 的 范 围 全 面 ， 具 有 广 泛 的 市 场 代 表 性 ， 涵 盖 主 要 交 易 市 场 、 不 同 发 行 主 体 和 期 限 ，
能 够 很 好 地 反 映 中 国 债 券 市 场 总 体 价 格 水 平 和 变 动 趋 势 。 综 合 考 虑 基 金 资 产 配 置 与 市 场 指 数 代
表 性 等 因 素 ， 本 基 金 选 用 沪 深 3 0 0 指 数 和 中 债 综 合 指 数 加 权 作 为 本 基 金 的 投 资 业 绩 评 价 基 准 。
2 、 本 基 金 基 金 合 同 生 效 日 为 2 0 1 5 年 0 2 月 0 5 日 ， 截 至 本 报 告 期 期 末 ， 本 基 金 运 作 时 间 未 满 一 年 。
3.2.2 自基金合同生 效以来基金累计净值增 长率变动及其与同期业 绩比较基准收益率
变动的比较国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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国 投 瑞 银 瑞 利 混 合 基 金 基 准
2 0 1 5 - 0 2 - 0 5 2 0 1 5 - 0 3 - 0 3 2 0 1 5 - 0 3 - 2 3 2 0 1 5 - 0 4 - 1 0 2 0 1 5 - 0 4 - 3 0 2 0 1 5 - 0 5 - 2 0 2 0 1 5 - 0 6 - 0 9 2 0 1 5 - 0 6 - 3 0
3 5 %
3 0 %
2 5 %
2 0 %
1 5 %
1 0 %
5 %
0 %
注 ： 1 、 本 基 金 建 仓 期 为 自 基 金 合 同 生 效 日 起 的 六 个 月 。 截 至 本 报 告 期 末 ， 本 基 金 各 项 资 产 配 置
比 例 符 合 基 金 合 同 及 招 募 说 明 书 有 关 投 资 比 例 的 约 定 。
2 、 本 基 金 基 金 合 同 生 效 日 为 2 0 1 5 年 0 2 月 0 5 日 ， 截 至 本 报 告 期 期 末 ， 本 基 金 运 作 时 间 未 满 一 年 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或 基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
桑俊
本基金
基金经
理
2015年2月5
日
－ 7
中国籍，博士，具有基金
从业资格。曾任职国海证
券研究所 。 2012年5月加入
国投瑞银。现任国投瑞银
新机遇灵活配置混合基
金、国投瑞银新动力灵活
配置混合基金、国投瑞银
瑞利灵活配置混合基金、
国投瑞银新回报灵活配置
混合基金和国投瑞银精选
收益灵活配置混合型基金
基金经理。
刘钦
本基金
基金经
2015年2月5
日
－ 11
中国籍，硕士，具有基金
从业资格，曾任职国信证国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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理 券、国信弘盛投资公司。
2011年 5月加入国投瑞银 。
现任国投瑞银瑞利混合型
基金、国投瑞银优选收益
混合型基金、国投瑞银新
价值混合型基金、国投瑞
银瑞盈混合型基金和国投
瑞银新增长混合型基金基
金经理。
杨冬冬
本基金
基金经
理
2015年2月5
日
－ 7
中国籍，硕士，具有基金
从业资格 。 2008年4月加入
国投瑞银。曾任国投瑞银
创新动力基金和国投瑞银
瑞福深证 100指数分级基
金基金经理助理。现任国
投瑞银融华债券型证券投
资基金、国投瑞银瑞利混
合型证券投资基金和国投
瑞银锐意改革混合型证券
投资基金基金经理。
注 ： 任 职 日 期 和 离 任 日 期 均 指 公 司 作 出 决 定 后 正 式 对 外 公 告 之 日 。 证 券 从 业 的 含 义 遵 从 行 业 协
会 《 证 券 业 从 业 人 员 资 格 管 理 办 法 》 的 相 关 规 定 。
4.2 管理人对报告 期内本基金运作遵规守 信情况的说明
在报告期内， 本基金管理人遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其系列法规和
《国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信 、
审慎勤勉， 忠实尽职的原则 ， 为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。 在报告期
内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为 。
4.3 公平交易专项 说明
4.3.1 公平交易制度 的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度 、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、 决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为的监控、 分析评估
和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形成了有效的公平交易体系。 本报告国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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期， 本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行， 未发现存在违反公平
交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为 的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5% 的情况。
4.4 报告期内基金 的投资策略和运作分析
二季度， 我国宏观经济下行压力较大， 投资持续回落仍然是拖累经济的最主要因素。
首先， 房地产投资持续下滑 ； 其次， 受43号文制约， 地方政府投融资走弱 ， 导致基建投
资难以有效对冲地产投资下滑的负面影响； 再次， 制造业去产能的过程尚未结束。 这些
因素共同导致上半年投资增速较去年同期明显回落。
此外 ， 由于美元走强， 人民币对主要国家货币升值， 上半年出口增速低位徘徊。 受
制于收入放缓，消费增速再下台阶。实体经济有效贷款需求不足， M 2 维持低位。在此
背景下，一季度经济加速下行，二季度虽然显示出一定企稳迹象，但其基础仍不牢固 。
本基金在二季度保持较低的权益仓位，并积极参与了精选个股的增发。
4.5 报告期内基金 的业绩表现
截止本报告期末（2015年6月30 日），本基金份额净值为1.084元，本报告期份额净
值增长率为4.13% ， 同期业绩比较基准收益率为6.34% ， 基金净值增长率低于业绩基准的
主要原因是二季度本基金保持了较低的仓位，但是在6月指数快速大幅调整时，本基金
尽管降低了股票资产的配置，但净值仍出现一定幅度的下跌。
4.6 报告期内基金 持有人数或基金资产净 值预警说明
本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
4.7 管理人对宏观 经济、证券市场及行业 走势的简要展望
展望三季度， 随着个股的深度调整， 部分有价值的个股凸显， 我们认为经济处于转
型期的大格局不变， 有价值的行业或公司也将继续涌现， 尤其是部分较好的公司近期由
于系统性风险导致股价具有比较好的投资价值，未来本基金将继续坚持价值挖掘的思
路，积极投资符合投资逻辑的优质的公司，尤其是围绕定增主题选择投资标的。
§5 投资组合报告国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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5.1 报告期末基金 资产组合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 1,031,384,159.72 48.97
其中：股票 1,031,384,159.72 48.97
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 － －
其中：债券 － －
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 409,067,045.80 19.42
8 其他资产 665,491,754.07 31.60
9 合计 2,105,942,959.59 100.00
5.2 报告期末按行 业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 31,239,072.00 1.49
B 采矿业 13,625,200.00 0.65
C 制造业 890,676,496.36 42.51
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
4,741,594.00 0.23
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 － －
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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I
信息传输、软件和信息技术服务
业
1,107,739.80 0.05
J 金融业 － －
K 房地产业 25,098,787.76 1.20
L 租赁和商务服务业 30,407,493.90 1.45
M 科学研究和技术服务业 22,477,840.00 1.07
N 水利、环境和公共设施管理业 7,351,400.00 0.35
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 4,658,535.90 0.22
S 综合 － －
合计 1,031,384,159.72 49.23
5.3 报告期末按公 允价值占基金资产净值 比例大小排序的前十名 股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 002218 拓日新能 15,473,684 158,759,997.84 7.58
2 002078 太阳纸业 25,000,003 130,250,015.63 6.22
3 002384 东山精密 8,108,108 130,135,133.40 6.21
4 600594 益佰制药 1,238,900 72,017,257.00 3.44
5 600498 烽火通信 2,674,400 70,764,624.00 3.38
6 002030 达安基因 1,143,079 50,638,399.70 2.42
7 300292 吴通通讯 1,358,487 45,957,615.21 2.19
8 300239 东宝生物 2,198,112 38,906,582.40 1.86
9 000925 众合科技 1,319,513 36,418,558.80 1.74
10 000592 平潭发展 1,049,700 31,239,072.00 1.49
5.4 报告期末按债 券品种分类的债券投资 组合
本基金本报告期末未持有债券投资。国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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5.5 报告期末按公 允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名 债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6 报告期末按公 允价值占基金资产净值 比例大小排序的前十名 资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公 允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名 贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公 允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名 权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.9 报告期末本基 金投资的股指期货交易 情况说明
5.9.1 报告期末本基 金投资的股指期货持仓 和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股 指期货的投资政策
为更好地实现投资目标， 本基金在注重风险管理的前提下 ， 以套期保值为目的， 适度运
用股指期货。 本基金利用股指期货流动性好 、 交易成低和杠杆操作等特点， 通过股指期
货就本基金投资组合进行及时、有效地调整，并提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末本基 金投资的国债期货交易 情况说明
5.10.1 本期国债期货 投资政策
为更好地实现投资目标， 本基金在注重风险管理的前提下以套期保值为目的， 适度运用
国债期货。 本基金利用国债期货流动性好 、 交易成本低和杠杆操作等特点， 通过国债期
货提高投资组合的运作效率。
5.10.2 报告期末本基 金投资的国债期货持仓 和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告 附注
5.11.1 本基金投资的 前十名证券中没有被监 管部门立案调查的 ,在报告编制日 前一年内
未受到公开谴 责、处罚。
5.11.2 基金投资的前 十名股票均属于基金合 同规定备选股票库之内 的股票。
5.11.3 其他资产构成国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 820,080.03
2 应收证券清算款 664,502,870.81
3 应收股利 －
4 应收利息 112,063.14
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 56,740.09
8 其他 －
9 合计 665,491,754.07
5.11.4 报告期末持有 的处于转股期的可转换 债券明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.11.5 报告期末前十 名股票中存在流通受限 情况的说明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的
公允价值
占基金资产
净值比例（% ）
流通受限情况
说明
1 002218 拓日新能 158,759,997.84 7.58 非公开发行
2 002078 太阳纸业 130,250,015.63 6.22 非公开发行
3 002384 东山精密 130,135,133.40 6.21 非公开发行
4 000592 平潭发展 31,239,072.00 1.49 重大事项停牌
5.11.6 投资组合报告 附注的其他文字描述部 分
本基金本期未投资托管行股票、 未投资控股股东主承销的证券， 未从二级市场主动投资
分离交易可转债附送的权证， 投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规
定。
§6 开放式基金份 额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,933,357,919.55
报告期期间基金总申购份额 －
减：报告期期间基金总赎回份额 －国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“- ”填列） －
报告期期末基金份额总额 1,933,357,919.55
注 : 本 基 金 合 同 生 效 后 1 8 个 月 之 内 （ 含 1 8 个 月 ） 为 封 闭 期 ， 在 此 间 投 资 者 不 能 申 购 、 赎 回 基 金 份
额 ， 但 可 在 本 基 金 上 市 交 易 后 通 过 证 券 交 易 所 转 让 。
§7 基金管理人运 用固有资金投资本基金 情况
7.1 基金管理人持 有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§ 8 影响投资者决 策的其他重要信息
1. 基金管理人对本基金持有的维尔利（证券代码 300190）进行估值调整，指定媒体
公告时间为2015年6月30日。
2. 基金管理人对本基金持有的华测检测（证券代码 300012）进行估值调整，指定媒
体公告时间为2015年6月27日。
3. 基金管理人对本基金投资非公开发行股票进行公告，指定媒体公告时间分别为
2015年6月25日、5月8日、4月30日、 4月16日、4月9日和3月26日。
4. 基金管理人对本基金持有的比亚迪（证券代码 002594）进行估值调整，指定媒体
公告时间为2015年6月3日。
5. 基金管理人对本基金持有的多氟多（证券代码 002407）进行估值调整，指定媒体
公告时间为2015年5月23日。
6. 基金管理人对本基金持有的红日药业（证券代码 300026）进行估值调整，指定媒
体公告时间为2015年5月19日。
7. 基金管理人对本基金上市交易进行提示性公告，指定媒体公告时间为 2015年5月4
日。
8. 基金管理人对本基金基金份额上市交易进行公告，指定媒体公告时间为 2015年4
月28日。
9. 基金管理人对本基金基金合同生效进行公告 ， 指定媒体公告时间为2015年2月6日。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
《关于准予国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》（证监许可
[ 2014] 1272 号）
《关于国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金备案确认的函》 （机构部函[ 2015] 390国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 5 年 第 2 季 度 报 告
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号）
《国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金2015年第二季度报告原文
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028号荣超经贸中心46层
存放网址：ht t p: / / w w w .ubs s di c .c om
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400- 880- 6868
国投瑞银基金 管理有限公司
二〇一五年七 月二十一日
