鹏 华 信 用 增利 债 券 型 证券 投 资 基金2015 年
第 2 季 度 报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月18 日
鹏华信用增利债券 2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 7 月 15 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鹏华信 用增 利债 券
场内简 称 -
基金主 代码 206003
交易代 码 206003
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 5 月 31 日
报告期 末基 金份 额总 额 321,766,974.62 份
投资目 标
在控制 风险 并保 持良 好流 动性的 基础 上， 通过 严
格的信 用分 析和 对信 用利 差变动 趋势 的判 断， 在
获取当 期收 益的 同时 ， 力 争实现 基金 资产 的长 期
稳健增 值。
投资策 略
1.资产 配置 策略
本基金 将在 对未 来宏 观经 济形势 及利 率变 动趋
势进行 深入 研究 的基 础上 ，对固 定收 益类 资产 、
权益类 资产 和现 金资 产的 配置比 例进 行动 态调
整。
2.债券 投资 策略
本基金 债券 投资 将采 取久 期策略 、 收 益率 曲线 策
略、债 券选 择策 略、 信用 策略等 积极 投资 策略,
在控制 风险 并保 持良 好流 动性的 基础 上， 通过 严
格的信 用分 析和 对信 用利 差变动 趋势 的判 断， 在
获取当 期收 益的 同时 ， 力 争实现 基金 资产 的长 期
稳健增 值。 鹏华信用增利债券 2015 年第 2 季度报告
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3.股票 投资 策略
本基金 股票 投资 以精 选个 股为主 。 在 严格 控制 风
险并判 断未 来股 票市 场趋 势的基 础上 ， 考 察上 市
公司所 属行 业发 展前 景、 行业地 位、 竞争 优势 、
盈利能 力、 成长 性、 估 值 水平等 多种 因素 ， 精 选
流动性 好， 成 长性 高， 估 值水平 低的 股票 进行 投
资。
业绩比 较基 准 中债总 指数 收益 率
风险收 益特 征
本基金 属于 债券 型基 金， 其预期 的风 险和 收益 高
于货币 市场 基金 ，低 于混 合型基 金及 股票 型基
金，为 证券 投资 基金 中的 低风险 品种 。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 鹏华信 用增 利债 券 A 鹏华信 用增 利债 券 B
下属分 级基 金的 交易 代码 206003 206004
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 223,347,327.15 份 98,419,647.47 份
下属分 级基 金的 风险 收益 特征 风险收 益特 征同 上 风险收 益特 征同 上
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年4 月1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
鹏华信 用增 利债 券 A 鹏华信 用增 利债 券 B
1． 本 期已 实现 收益 13,665,082.98 4,165,872.04
2．本 期利 润 9,921,241.58 307,512.60
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0406 0.0040
4．期 末基 金资 产净 值 278,336,134.64 120,860,924.96
5．期 末基 金份 额净 值 1.246 1.228
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 开放 式 基金的 申购 赎回 费、
基金转 换费 等) ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
鹏华信用增利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个 2.64% 0.51% 2.27% 0.13% 0.37% 0.38% 鹏华信用增利债券 2015 年第 2 季度报告
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月
鹏华信用增利债券 B
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.76% 0.51% 2.27% 0.13% 0.49% 0.38%
注：业 绩比 较基 准= 中债 总 指数收 益率
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
鹏华信用增利债券 2015 年第 2 季度报告
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注：1 、本 基金 基金 合同 于 2010 年5 月31 日 生效 。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘建岩
本 基 金
基 金 经
理
2011 年4
月8 日
- 9
刘建岩 先生 ， 国籍 中国 ， 经
济学硕 士，9 年证 券从 业 经
验。 历任 第一 创业 证券 有 限
责任公 司资 管部 投资 经理 ；
2009 年 12 月 加盟 鹏华 基 金
管理有 限公 司， 从 事债 券 研
究分析 工作， 担任 固定 收 益
部债券 研究 员 ， 2011 年 4 月
起担任鹏华信用增利债券
型证券 投资 基金 基金 经理 ，
2013 年 2 月至 2014 年 3 月鹏华信用增利债券 2015 年第 2 季度报告
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担任鹏华产业债债券型证
券投资 基金 基金 经理，2013
年3 月起 兼任 鹏华 国有 企 业
债债券型证券投资基金基
金经理 ，2013 年 11 月起兼
任鹏华丰融定期开放债券
型证券 投资 基金 基金 经理 ，
2014 年5 月起 兼任 鹏华 货 币
市场证券投资基金基金经
理， 2015 年 3 月起 兼任 鹏 华
双债增利债券型证券投资
基金基 金经 理。 刘 建岩 先 生
具备基 金从 业资 格。 本 报 告
期内本基金基金经理未发
生变动 。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日 ； 担 任新 成 立基金 基金 经理 的，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。 本报告 期内 未发
生基金 管理 人管 理的 所有 投资组 合参 与的 交易 所公 开竞价 同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易 量超
过该证 券当 日成 交量 的 5%的情况 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年二 季度 中债 总财 富 指数上 涨 2.27% ，市 场上 涨的直 接原 因是 经济 整体 表现疲 弱及 货币鹏华信用增利债券 2015 年第 2 季度报告
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政策连 续放 松。 本季 度货 币政策 继续 加大 宽松 ，分 别进行 了两 次降 息、 降准 操作， 引导 市场 利率
下行 。 从 各类 属市 场情 况看 ： 利 率债 收益 率曲 线明 显陡 峭化 ， 短 期利 率债 收益 率已 达到或 低 于2012
年6 月 的低 点， 中长 期利 率债受 供给 和经 济企 稳预 期等因 素影 响， 收益 率下 降幅度 相对 较小 。信
用债收 益率 曲线 也有 所陡 峭化， 中高 评级 信用 债整 体表现 好于 低评 级信 用债 ；低评 级信 用债 的流
动性偏 弱， 导致 其市 场定 价中所 包含 的流 动性 溢价 相对较 大。
二季度 权益 市场 出现 较大 波动，从 4 月至 6 月 上旬 权益市 场一 直处 于较 好的 上涨行 情之 中，
但受杠 杆资 金等 因素 影 响6 月中 旬开 始急 转直 下， 导致二 季度 权益 市场 整体 来看未 有明 显涨 幅。
二季度 转债 市场 存量 继续 有所缩 小， 市场 表现 与权 益市场 也高 度相 关。
本报告 期内 信用 增利 基金 以持有 中等 评级 信用 债为 主，组 合久 期保 持中 性， 适度提 高了 权益
类市场 参与 力度 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2015 年二 季度 本基 金A 类 份额净 值增 长率 为2.64 ％，B 类 份额 净值 增长 率为2.76 ％ ， 同 期业
绩基准 增长 率 为2.27％。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
从经济 层面 看， 二季 度我 国经济 增长 仍较 为低 迷， 虽然部 分经 济指 标有 一定 的企稳 迹象 ，但
回升趋 势并 不明 显， 总需 求疲弱 的情 况尚 未有 效改 善。我 们认 为， 当前 货币 环境已 经较 为宽 松，
但资金 向实 体经 济的 传导 路径不 畅， 因此 未来 需要 加大财 政政 策的 支持 力度 ，改善 地方 政府 和企
业的负 债压 力， 激活 国内 投资需 求。 三季 度货 币政 策的宽 松方 向不 会改 变， 同时债 务置 换等 财政
手段也 要扩 大或 延续 。
当前经 济基 本面 和货 币政 策方向 均有 利于 债券 市场 ，债券 收益 率仍 有继 续下 降的空 间。 但是
考虑到 投资 者对 经济 逐渐 企稳的 预期 ，以 及银 行负 债成本 上升 ，未 来债 收益 率的下 降幅 度和 速度
很可能 会有 所 放 缓。 同时 也需要 关注 利率 债供 给情 况，短 期供 给增 长过 快会 给市场 带来 波动 。权
益市场 经过 今 年6 月 的大 幅波动 后， 单边 上涨 行情 被打破 ，杠 杆投 资面 临更 多监管 ，三 季度 可能
以宽幅 震荡 为主 。我 们将 遵循宏 观调 控主 线， 挖掘 实际价 值， 适时 适度 参与 权益投 资。
基于以 上分 析， 预计2015 年三季 度信 用增 利基 金将 以配置 中等 评级 信用 债为 主， 维 持中 性久
期，根 据市 场情 况有 效参 与可转 债及 权益 市场 投资 机会。 本基 金将 继续 坚持 稳健投 资原 则， 以获
取中长 期收 益为 最主 要目 标。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 鹏华信用增利债券 2015 年第 2 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 41,934,069.84 9.61
其中： 股票
41,934,069.84 9.61
2 固定收 益投 资
362,229,184.90 83.05
其中： 债券
362,229,184.90 83.05
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
17,598,245.60 4.03
7 其他资 产
14,391,536.69 3.30
8 合计
436,153,037.03
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 - -
C 制造业 17,385,219.88 4.36
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 4,470,009.96 1.12
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
22,920.00 0.01
J 金融业 4,528,380.00 1.13
K 房地产 业 7,302,000.00 1.83
L 租赁和 商务 服务 业 2,687,700.00 0.67
M 科学研 究和 技术 服务 业 5,537,840.00 1.39
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - - 鹏华信用增利债券 2015 年第 2 季度报告
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合计 41,934,069.84 10.50
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 000024 招商地 产 200,000 7,302,000.00 1.83
2 300012 华测检 测 179,800 5,537,840.00 1.39
3 600998 九州通 199,911 4,470,009.96 1.12
4 601818 光大银 行 800,000 4,288,000.00 1.07
5 000800 一汽轿 车 170,000 4,229,600.00 1.06
6 600525 长园集 团 170,000 3,496,900.00 0.88
7 002678 珠江钢 琴 154,946 3,142,304.88 0.79
8 000852 石化机 械 80,000 2,708,000.00 0.68
9 300058 蓝色光 标 170,000 2,687,700.00 0.67
10 000957 中通客 车 100,000 2,413,000.00 0.60
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 10,035,000.00 2.51
其中： 政策 性金 融债 10,035,000.00 2.51
4 企业债 券 331,802,735.00 83.12
5 企业短 期融 资券 20,204,000.00 5.06
6 中期票 据 - -
7 可转债 187,449.90 0.05
8 其他 - -
9 合计 362,229,184.90 90.74
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 122672 12 西 城投 400,100 33,624,404.00 8.42
2 124333 13 铜 城建 300,000 30,990,000.00 7.76
3 122621 12 赣 城债 300,000 30,510,000.00 7.64
4 122654 12 昆 钢控 300,000 30,348,000.00 7.60
5 124279 13 海 拉尔 300,000 30,282,000.00 7.59
鹏华信用增利债券 2015 年第 2 季度报告
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 国债 期货 投资。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 中本期 没有 发行 主体 被监 管部门 立案 调查 的、 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 67,401.60
2 应收证 券清 算款 7,103,734.53
3 应收股 利 -
4 应收利 息 7,138,589.77
5 应收申 购款 81,810.79
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 14,391,536.69 鹏华信用增利债券 2015 年第 2 季度报告
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 000024 招商地 产 7,302,000.00 1.83 重大事 项
2 300012 华测检 测 5,537,840.00 1.39 重大事 项
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 鹏华信 用增 利债 券 A 鹏华信 用增 利债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 271,071,218.15 57,731,783.46
报告期 期间 基金 总申 购份 额 128,205,550.01 67,895,909.11
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 175,929,441.01 27,208,045.10
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 223,347,327.15 98,419,647.47
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：截 止本 报告 期末 ，本 基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注:本 基金 管理 人本 报告 期未申 购、 赎回 或者 买卖 本基金 基金 份额 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（一） 《鹏 华信 用增 利债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》； 鹏华信用增利债券 2015 年第 2 季度报告
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（二） 《鹏 华信 用增 利债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
（三） 《鹏 华信 用增 利债 券型证 券投 资基 金2015 年第 2 季 度报 告》 （原 文） 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心第43 层鹏 华基 金管 理有 限公 司
上海市 仙霞 路 18 号 交通 银 行股份 有限 公司
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限 公 司， 本公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2015 年 7 月18 日
