中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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中 银 活期 宝 货币 市 场基 金
2015 年第 2 季度 报 告
2015 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 中银 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中信 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ：二 〇一五 年七 月二十 日中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 7 月 16 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财 务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 中银活期宝货币
基金主代码
000539
交易代码
000539
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 2 月 14 日
报告期末基金份额总额 3,982,875,635.86 份
投资目标 在有效控制投资风险和保持较高流动性的基础上， 力
争获得超过业绩比较基准的稳定回报。
投资策略 本基金通过综合考虑各类资产的收益性、 流动性和风
险特征， 根据定量和定性方法， 在保持投资组合较低
风险和良好流动性的基础上， 力争获得高于业绩比较
基准的稳定投资回报。 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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业绩比较基准 同期七天通知存款税后利率。
风险收益特征 本基金为货币市场基金， 是证券投资基金中的低风险
品种。本基金的预期风险和预期收益低于股票型基
金、混合型基金、债券型基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期 （2015 年 4 月 1 日-2015 年 6 月 30 日）
1.本期已实现收益
42,372,623.67
2.本期利润
42,372,623.67
3.期末基金资产净值
3,982,875,635.86
注： 本期已实现收益指 基金本期利息收入、 投 资收益、 其他收入 （不 含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，
由于本基金采用摊余成本法核算， 因此， 公允 价值变动收益为零， 本期已实现收益和本
期利润的金额相等。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 收益率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值收
益率 ①
净值收
益率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.0349% 0.0048% 0.3413% 0.0000% 0.6936% 0.0048%
注：本基金的收益分配按日结转份额。
3.2.2自 基金 合同生 效以来 基金 累计净 值收 益率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收益率 变
动 的比 较 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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中银活期宝货币市场基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2014 年 2 月 14 日至 2015 年 6 月 30 日）
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起1个月内为建仓期，截至建仓结束时本
基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分（二）投资范围、 （五）投资限制的规
定。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
范静
本基金的基金
经理、中银惠
利纯债基金基
金经理、中银
薪钱包货币基
金基金经理
2013-12-03 - 9
金融市场学硕士。 曾任
日本瑞穗银行（中国）
有限公司资金部交易
员。2007 年 加 入 中 银
基金管理有限公司， 历
任债券交易员、 固定收
益研究员、 专户投资经中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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理。2013 年 12 月至今
任中银惠利纯债基金
基 金 经 理 ，2014 年 2
月至今任中银活期宝
货币基金基金经理，
2014 年 6 月至今担任
中银薪钱包货币基金
基金经理。 特许公认会
计师公会 （ACCA）准
会员。 具有 9 年证券从
业年限。 具备基金、 银
行间本币市场交易员
从业资格。
注：1 、首任基金经理的 “ 任职日期” 为基金合 同生效日，非首任基金经理的 “ 任职日期 ”
为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的 “ 离任日期” 均为根据公 司决定确定的解聘
日期；
2、 证券从业年限的计算标准及含义遵从 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有关规则
和其他有关法律法规的规定， 严格遵循本基金基金合同， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原
则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，公司制
定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》 ，建立了《新股询价申购和参与公开
增发管理办法》 、 《债券询价申购管理办法》 、 《集中交易管理办法》 等公平交易相关制度
体系， 通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待， 严格防范不同投资
组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度， 以
科学规范的投资决策体系， 采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制， 通过工作
制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现； 通过建立层级 完备的公司证券池及组
合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织结构， 规范各项业务之间的关系， 在保证各中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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投资组合既具有相对独立性的同时， 确保其在获得投资信息、 投资建议和实施投资决策
方面享有公平的机会； 通过对异常交易行为的实时监控、 分析评估、 监察稽核和信息披
露确保公平交易过程和结果的有效监督。
本报告期内， 本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定， 确保本公司管理
的不同投资组合在授权、 研究分析、 投资决策 、 交易执行、 业绩评估 等投资管理活动和
环节得到公平对待。 各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度执行投资交易， 本报
告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
二季度主要经济体出现了一定积极变化。美国就业市场持续改善，通胀压力温和，
美联储推迟加息，但其逐步回归货币政策正常化的方向维持不变。欧洲经济恢复增长，
通缩风险降低， 欧央行继续宽松政策， 但未进一步加码力度。 欧美与俄罗斯关系略有缓
和， 但仍未和解， 原油价格在二季度有一定回升， 但整体仍处较低水平。 国内方面， 受
益于政策放松， 房地产销售企稳回升， 房价开始止跌回升， 但房地产投资增速放缓趋势
未变； 消费增长依然徘 徊不前， 出口增长乏力 ， 总需求相对不旺， 宏 观经济下行压力持
续存在。受产能过剩、总需求不旺和国际大宗商品低位徘徊共同影响 ，物价维持低位，
工 业 品 价 格 持 续 通 缩 。 央 行 上 半 年 连 续 降 息 降 准 ， 但 金 融 系 统 信 用 扩 张 动 力 减 弱 ，1-5
月份新增社融总量大幅低于去年同期。
具体来看， 美国经济一季度表现不佳， 但二季度以来， 各种领先及同步指标均显示
美国经济处强劲复苏通道，制造业 PMI 持续 处于较强扩张区域，消费者信心维持高位，
就业市场持续改善，新增非农就业多数月份维持在 20 万以上，失业率由年初 5.6% 降至
5.3% ， 物价稳定，GDP 年化增速预计 2.5% 左右， 实现了低通胀， 较 高增长的宏观局面。
美联储未如市场预期 6 月加息， 但并未放弃货币政策正常化的立场， 市场下 半年加息的中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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预 期 仍 较 强 。 欧 洲 经 济 开 始 重 现 复 苏 迹 象 ， 通 缩 风 险 逐 步 降 低 ， 欧 元 区 通 胀 由 一 季 度
-0.3% 回升到 0.2% ；制 造业 PMI 由年初 50.2 左右逐步回升到 6 月的 的 52.5 左右；失业
率较年初有小幅下降， 但仍维持在 11% 以上， 因此尽管有复苏迹象， 但欧盟内部分歧仍
存， 局部地区存在政局 不稳风险， 尤其是希腊 面临退欧风险。 在此背 景下， 欧央行努 力
协调各方利益， 坚持量宽政策， 以刺激消费和物价。 乌克兰事件停战后紧张局面有所缓
解， 但从根本解决仍有待时间， 欧盟与美国继续对俄罗斯进行经济制裁， 原油价格二季
度反弹， 但整体仍处低 位。 国内方 面， 上半年 宏观经济有一定下行压力。 二季度地产销
售持续回暖， 房价也企 稳回升， 但房地产投资 仍在下滑， 拖累固定资 产投资增速； 基 建
投资 1-5 月增速出现小幅下滑； 制造业固定资产投资也延续回落态势； 固定资产投资 1-5
月份整体增速较去年底回落 4 个多百分点。1-5 月消费增速回落 1 个 百分点，依旧徘徊
于较低水平。出口方面，由于人民币对非美元货币被动升值，出口表现大幅不及预期。
由于内需不足， 货币信 用扩张放缓， 原油价格 低位， 工业品出厂价格 持续回落， 通缩 压
力有所加大； 居民通胀 水平也呈现低位徘徊。 在此背景下， 稳定经济 区间运行， 以调 结
构、 促改革释放经济增 长动力成为共识。 货币 政策方面， 央行开始连 续降准降息， 续 作
MLF ， 并积极开展窗口 指导， 综合运用多种方法降低社会融资成本， 提高商业银行信用
扩张积极性。 财政政策方面， 受制于财政赤字规模约束和财政收入增速放缓、 财政部关
于地方政府债务约束、 融资平台融资困难等共同影响， 地方政府通过财政刺激经济增长
的空间受到限制。
2. 市场回顾
二季度债券市场整体表现较好。 经济下滑趋势放缓， 房价企稳回升， 央行继续实施
稳健货币政策， 回购利 率大幅下行， 收益率曲 线陡峭化下行。 整体来 看， 二季度中债 总
全价指数上涨 1.34% ，中债银行间国债全价指数上涨 1.23% ，中债企业债总全价指数上
涨 0.84% 。 具体来看， 二季度国债、 金融债和信用债收益率均陡峭化下行，10 年国债收
益率从季 初的 3.64% 回 落到季末 的 3.59% ，10 年国开 债从 季初的 4.24% 回落 至季 末的
4.09% 。 货币市场方面， 银行间 7 天回购加权平均利率均值在 2.42% ，1 天回购加权平均
利率均值在 1.52% ，分别比上季度下降了 188 个和 155 个 bp 。
3. 运行分析
二季度债券市场表现较好。 本基金通过对久期的有效管理， 以及较为均衡的剩余期中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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限安排， 有效地控制了流动性风险， 积极把握利率 波动中交易性机会， 保证了在低风险
状况下的较好回报。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
中银活期宝基金 2015 年二季度净值收益率为 1.0349% ，高于业绩比较基准 69bp。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望未来， 全球经济整体将延续弱复苏辅以低通胀格局， 同时预计全球多数国家将
延续相对宽松的货币政策； 其中美国经济内生增长动力依然较强， 制造业 PMI 指数连续
31 个月维持于 50 之上 的扩张区间；就业市场持续改善，通胀维持较低水平，美联储在
年内加息是大概率事件， 但加息的幅度与速度或较为有限。 欧洲 方面， 通缩风险仍未消
除， 低油价和低汇率将有助于欧元区经济企稳复苏， 但国别间差别将会加大， 如何平衡
各加盟国之间的利益，将是欧洲最大的风险。
国内方面， 经济有望逐 步寻底企稳， 通胀有较 大可能低位回升。 具体 来看， 经济 下
行速度有所放缓， 但下行压力仍未消退。 官方制造业 PMI 已连续 3 个月企稳， 但回升乏
力。 基建投资新开工项目及投资资金来源增速维持于较低水平， 预示投资增速仍有下滑
压力。 经济亮点在房地产销量及房价增速均有所恢复， 房地产投资增速有望在下半年逐
步寻底企稳， 另外今年以来持续进行的简政放权， 大众创业， 万众创 新有望为经济 提供
新的增长点。 通胀方面 ， 实体经济需求疲弱的 情况下， 通胀整体处于 偏低水平， 但下 半
年油价同比增速在低基数效应影响下有较为确定的回升压力， 猪周期也已温和启动， 预
计通胀或在下半年持续温和回升。 在此情况下， 预计货币政策整体维持中性偏松的操作
基调，并将加大财政支出与信用扩张的力度，以支撑经济增速逐步企稳。
三季度债券市场存在如下机会：1 、实体经济下行压力贯穿全年，宏观经济托底式
下滑下，央行货币政策预计将逐步宽松，引导利率水平下行；2 、稳健货币政策倾向于
松紧适度，保持适度宽松流动性，刺激信用扩张；3 、通胀水平整体处于低位，受国内
产能过剩、 经济萧条、 流动性扩张放缓和大宗商品价格回落的影响， 通胀水平将有望较
长时期保持在较低水平， 工业品出厂价格可能持续维持通缩局面， 由此造成实际利率水
平偏高， 企业盈利困难， 并客观上需要央行逐步兑现货币政策以降低社会融资成本；4、
存量债务违约风险上升，避险情绪或将进一步推升固定收益类产品估值。风险来自于：
1 、政府三季度稳增长刺激力度大于预期，例如通过房地产政策放松或大规模基建投资中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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等方式推动经济短期内快速反弹；2、地方政府债务置换源源不断，供给压力过大；3 、
经济面临硬着陆风险， 大面积债务违约发生， 伴 随流动性陷阱出现， 信用债遭受评级下
调、 利率债遭受流动性打压等极端情况出现。 但以上风险事件短期内出现的概率并不高。
策略上， 我们将合理控 制久期和回购比例， 精 选个券， 积极把握短融 、 存款市场的投 资
机会，把握票息收入和资本利得，借此提升基金的业绩表现。
作为基金管理者， 我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧， 为投资人创造应有的
回报。
4.6报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本 基 金 在 报 告 期 内 未 出 现 连 续 二 十 个 工 作 日 基 金 份 额 持 有 人 数 量 不 满 二 百 人 或 者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元) 占基金总资产的比例(%)
1 固定收益投资 2,470,129,064.57 52.45
其中：债券 2,470,129,064.57 52.45
资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的
买入返售金融资产
- -
3
银行存款和结算备付
金合计
2,206,288,189.12 46.85
4
其他各项资产 32,631,204.92 0.69
5
合计 4,709,048,458.61 100.00
5.2 报 告期 债券 回购融资 情况
序号 项目 占基金资产净值的比例（％）
1 报告期内债券回购融资余额 10.57 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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其中：买断式回购融资
-
序号
项目
金额 占基金资产净值的比例 （％）
2
报告期末债券回购融资余额 724,249,037.87 18.18
其中：买断式回购融资 - -
注： 报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额
占资产净值比例的简单平均值。
债 券正 回购的 资金 余额超 过基 金资产 净值 的20 ％ 的说 明
本基金合同约定： “ 本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过
基金资产净值的 20%” ，本报告期内，本基金未发生超标情况。
5.3 基 金投 资组 合平均剩 余期 限
5.3.1 投 资组 合平 均剩余 期限 基本情 况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 99
报告期内投资组合平均剩余期限最高值
100
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 58
报 告期 内投资 组合 平均剩 余期 限超过180 天情况 说明
本基金合同约定： “ 本基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过120 天” ，
本报告期内，本基金未发生超标情况。
5.3.2 报 告期 末投 资组合 平均 剩余期 限分 布比例
序
号
平均剩余期限
各期限资产占基金资产
净值的比例（% ）
各期限负债占基金资产净值
的比例（％）
1 30天以内 37.34 18.18
其中： 剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
2 30天（含） —60天 26.87 - 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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其中： 剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
3 60天（含） —90天 17.05 -
其中： 剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
4 90天（含） —180天 7.03 -
其中： 剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
5
180天（含） —397天
（含）
29.12 -
其中： 剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
合计 117.41 18.18
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元) 占基金资产净值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 280,031,564.05 7.03
其中：政策性金融债 280,031,564.05 7.03
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 2,190,097,500.52 54.99
6 中期票据 - -
7 其他 - -
8 合计 2,470,129,064.57 62.02
9
剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债券
- - 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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5.5 报 告期 末按 摊余成本 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
( 张)
摊余成本 （元）
占基金资产净
值比例（％）
1 011412003
14 华能
SCP003
1,000,000 99,995,803.45 2.51
2 011566001
15 中航机
SCP001
1,000,000 99,994,643.35 2.51
3 071526002
15 兴业证券
CP002
1,000,000 99,988,714.13 2.51
4 071501008 15 招商 CP008 1,000,000 99,978,615.01 2.51
5 041551027
15 深能源
CP001
1,000,000 99,959,775.84 2.51
6 011519005
15 国电
SCP005
1,000,000 99,935,005.44 2.51
7 011512003
15 华能
SCP003
1,000,000 99,879,342.11 2.51
8 140443 14 农发 43 700,000 70,057,270.05 1.76
9 041554009
15 北部湾
CP001
700,000 70,002,729.87 1.76
10 150301 15 进出 01 700,000 69,981,656.51 1.76
5.6“影 子定 价 ” 与 “ 摊 余成 本法 ”确定的 基金 资产 净值 的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25( 含)-0.5% 间的 次数 31 次
报告期内偏离度的最高值
0.3675%
报告期内偏离度的最低值
0.0904%
报告期内每个 工作日 偏离度的绝对值的简单平均值
0.2538%
5.7报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8投 资组 合报告 附注
5.8.1 基金计价方法说明
本基金估值采用摊余成本法计价， 即估值对象以买入成本列示， 按票面利率或商定
利率每日计提应收利息，并按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价。
5.8.2 本报告期内， 本基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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债券的摊余成本均未超过当日基金资产净值的 20% 。
5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4其 他各 项资产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 32,622,139.92
4 应收申购款 -
5 其他应收款 -
6 待摊费用 9,065.00
7 其他 -
8 合计 32,631,204.92
5.8.5投 资组 合报告 附注的 其他 文字描 述部 分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放式 基金份 额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 4,327,072,840.45
本报告期 基金总申购份额
6,374,847,454.26
本报告期 基金总赎回份额
6,719,044,658.85
报告期期末基金份额总额
3,982,875,635.86
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2015 年第 2 季 度报 告
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§8 影 响投 资者决 策的其 他重 要信息
为确保证券投资基金估值的合理性和公允性， 根据 《中国证券投资基金业协会估值
核算工作小组关于 2015 年 1 季度固定收益品种的估值处理标准》 （以下简称 “ 估值处理
标准” ） ， 经与相关托管银行、 会计师事务所协商一致， 自 2015 年 3 月 30 日起， 本公司
对旗下证券投资基金持有的在上海证券交易所、 深圳证券交易所上市交易或挂牌转让的
固定收益品种 （估值处理标准另有规定的除外） 的估值方法进行调整， 采用第三方估值
机构提供的价格数据进行估值。于 2015 年 3 月 30 日， 相关调整对前一估值日基金资产
净值的影响不超过 0.50% 。
§ 9
备 查 文件目 录
9.1备 查文 件目录
1、 《中银活期宝货币市场基金基金合同》
2、 《中银活期宝货币市场基金招募说明书》
3、 《中银活期宝货币市场基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
9.2存 放地 点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com 。
9.3查 阅方 式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登陆基金管理
人网站 www.bocim.com 查阅。
中 银基 金管理 有限 公司
二 〇一 五年七 月二 十日
