中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 1 页 共 12 页
中欧稳健 收益债券型证券投资基 金
2015 年第2季度报告
2015 年6月30日
基金管理人 ：中欧基金管理有限公 司
基金托管人 ：中国建设银行股份有 限公司
报告送出日 期：2015年7月20日
中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月15日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年4月1日起至6月30日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 中欧稳健收益债券
场内简称 中欧稳健
基金主代码 166003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年4月24日
报告期末基金份额总额 48,961,773.19 份
投资目标
本基金根据宏观经济的运行状况和金融市场的运行趋
势， 通过自上而下的宏观分析和自下而上的个券精选，
动态优化债券组合，力争实现基金资产的长期稳定增
长。
投资策略
本基金将充分发挥基金管理人的研究优势， 结合严谨、
规范化的基本面研究和积极主动的投资风格，自上而
下地进行债券类属配置、债券组合久期配置和期限结
构配置；同时，综合考量企业债、公司债、短期融资
券的信用评级、流动性、供求关系、收益率水平等因
素，自下而上地精选个券。本基金也将通过运用久期
偏离、息差套利、新股认购等动态增强收益策略提高
中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 3 页 共 12 页
投资组合收益。
业绩比较基准 中信标普全债指数
风险收益特征
本基金属于债券型基金，属证券投资基金中的中低风
险收益品种，其长期平均风险和收益预期低于股票型
基金、混合型基金，但高于货币市场基金。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C
下属分级基金场内简称 中欧稳A 中欧稳C
下属分级基金的交易代码 166003 166004
报告期末下属分级基金的份
额总额
30,241,586.29 份 18,720,186.90份
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2015年4 月1日-2015年6月30日）
中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C
1.本期已实现收益 319,945.49 223,499.61
2.本期利润 508,670.64 431,341.39
3.加权平均基金份额本期利润 0.0174 0.0197
4.期末基金资产净值 31,317,886.31 19,445,203.23
5.期末基金份额净值 1.0356 1.0387
注：1. 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ） 扣 除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2. 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于 所
列数字 。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
中欧稳健收益债券A
阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①-③ ②-④
中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 4 页 共 12 页
长率① 长率标
准差②
较基准
收益率
③
较基准
收益率
标准差
④
过去三个月 2.09% 0.07% 1.20% 0.04% 0.89% 0.03%
中欧稳健收益债券C
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 1.96% 0.07% 1.20% 0.04% 0.76% 0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
中欧稳健 收益债 券A
累计份额 净值增 长率与 业 绩比较基 准收益 率的历 史 走势对比 图
（2009年4 月24日-2015 年6 月30日）
中欧稳健收益债券A 基准
2009-04-24 2010-03-12 2011-01-27 2011-12-15 2012-11-01 2013-09-18 2014-08-08 2015-06-30
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
中欧稳健 收益债 券C
累计份额 净值增 长率与 业 绩比较基 准收益 率的历 史 走势对比 图
（2009年4 月24日-2015 年6 月30日）
中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 5 页 共 12 页
中欧稳健收益债券C 基准
2009-04-24 2010-03-12 2011-01-27 2011-12-15 2012-11-01 2013-09-18 2014-08-08 2015-06-30
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
孙甜
本基金基金
经理，中欧
货币市场基
金基金经
理，中欧睿
达定期开放
混合型发起
式证券投资
基金基金经
理，中欧信
用增利分级
债券型证券
投资基金基
金经理，中
欧纯债添利
分级债券型
证券投资基
2014年12月
9日
－ 5年
历任长江养老保险股
份有限公司投资助理、
上海烟草（年金计划）
平衡配置组合投资经
理， 上海海通证券资产
管理有限公司海通季
季红、海通海蓝宝益、
海通海蓝宝银、 海通月
月鑫、 海通季季鑫、 海
通半年鑫、 海通年年鑫
投资经理。2014 年8月
加入中欧基金管理有
限公司，曾任投 资经
理， 现任中欧货币市场
基金基金经理、 中欧睿
达定期开放混合型发
起式证券投资基金基
中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 6 页 共 12 页
金基金经
理, 中欧琪
和灵活配置
混合型证券
投资基金基
金经理，中
欧滚钱宝发
起式货币市
场基金基金
经理，中欧
成长优选回
报灵活配置
混合型发起
式证券投资
基金基金经
理，中欧瑾
泉灵活配置
混合型证券
投资基金基
金经理，中
欧瑾源灵活
配置混合型
证券投资基
金基金经
理。
金经理、 中欧稳健收益
债券型证券投资基金
基金经理、 中欧信用增
利分级债券型证券投
资基金基金经理、 中欧
纯债添利分级债券型
证券投资基金基金经
理， 中欧琪和灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理， 中欧滚钱宝
发起式货币市场基金
基金经理， 中欧成长优
选回报灵活配置混合
型发起式证券投资基
金基金经理， 中欧瑾泉
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理， 中
欧瑾源灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理。
注：1 、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起 即
任职， 则任 职日 期为 基金 合同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 7 页 共 12 页
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决 策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
整个2季度， 实体经济仍然存在着较大下行压力， 代表中小企业景气程度的汇丰PMI
始终运行在50的荣枯水平之下。 期间， 人民银行适时实施了偏积极的货币政策， 调降存
贷款利率两次、 全面和定向调降存款准备金率各一次。 受到宽松货币政策的影响， 货币
市场持续走松，银行间隔夜回购利率最低降至0.92%，创5年以来的新低。另外一方面，
3月末房地产新政推出， 加之2季度股市持续上涨带来的财富效应， 全国房地产市场销售
情况大幅好转。 虽然房地产投资增速并没有迅速随之回升， 但是二线以上各大城市的存
货去化均出现了转好的迹象，部分龙头房地产企业的资产负债表质量有所好转。
尽管短端下行幅度较大， 但是受到地方政府债供给和银行投资盘缺位的影响， 整个
2季度10年期国债利率始终维持在3.4%以上的较高位置，利率曲线斜率极大，长短端利
差攀升至180bp以上的历史高点。
有鉴于此，我们在2季度的操作中仍然有意识地控制着组合久期，尽量享受中短端
曲线下行带来的骑乘效应； 同时主动提高了整个组合的杠杆， 放大偏宽松的货币环境带
来的套息效应。
行业配置方面，由于2季度大宗商品价格的稳定和下游投资相关需求的持续疲软，
受到成本和收入端的双重挤压， 部分与投资高度相关的中游制造业企业毛利改善趋势发
生了扭转。 因此，我们在2季度主动降低了钢铁、有色金属开采、水泥等行业的债券持
仓， 完全规避了煤炭产业链的所有个券， 另一方面增持了房地产、 纺织、 禽畜养殖、 医
药、 高端制造业等行业的债券。 除此以外， 由于2季度的并购和重大资产重组事件较多，
部分资产重组事件给某些高收益发行人的基本面带来了较为显著的改善， 因此我们在组
合中还增加了一类重大资产重组相关的标的，以增强组合的绝对收益水平。
中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 8 页 共 12 页
4.5 报 告期内基金的业绩表现
本报告期内，中欧稳健收益A类份额净值增长率为2.09% ，中欧稳健收益C类份额净
值增长率为1.96%， 同期业绩比较 基准增长率为1.20%， 基金投资收益高于同期业绩比较
基准。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万的情形。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 40,522,548.47 79.29
其中：债券 40,522,548.47 79.29
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 7,000,000.00 13.70
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 1,653,742.02 3.24
8 其他资产 1,933,664.01 3.78
9 合计 51,109,954.50 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 9 页 共 12 页
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 3,017,100.00 5.94
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 37,505,448.47 73.88
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据
－
7 可转债 － －
8 其他 － －
9 合计 40,522,548.47 79.83
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 112120 12联发债 40,000 4,094,800.00 8.07
2 112112 12江泥01 37,420 3,953,797.20 7.79
3 112142 12格林债 33,260 3,497,954.20 6.89
4 112038 11锡业债 30,000 3,145,500.00 6.20
5 112153 12科伦02 30,000 3,084,900.00 6.08
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的四川科伦 药业股份有限公司受到 的行政处罚 ， 系针对该 公司未按
规定披露 在2012、2013年发生的 关联交易行为， 现已处罚完 毕。 该项处罚并未 对公司的
正常经营 活动造成实质性负面影 响， 而将进一步规范发 行人的经营和信息披露 行为。 除
受到证监 会调查、 处罚的事件之 外， 没有公开信息显示 公司存在其他类似交易 行为， 且
过去的数 年中，科伦药业的营业 收入中关联交易的占比 有所下降，处于正常范 围以内。
公司属于 医药制造行业， 主要从事 注射剂生产 ， 是中国输 液行业中品种最为齐 全、 包装
形式最为 完备的医药企业。 同 时， 从事抗生素中间体 、 原料药、 医药包材、 医疗器械等
产品的研 发、 生产和销售， 是产业 链较为完善的大型医 药集团之一。 我们认为， 公司所
属行业前 景较好， 持续经营能力 较强， 行政处罚不会导 致公司正常经营状况恶 化， 不影
响其债券 的投资价值。
其余九名 证券的发行主体本报告 期内没有被监管部门立 案调查， 或在报告编制 日前一年
内受到公 开谴责、处罚的情形。
中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 11 页 共 12 页
5.11.2 本基金投资的前十名股 票未超出基金合同规定 的投资范围。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 7,697.33
2 应收证券清算款 8,944.09
3 应收股利 －
4 应收利息 1,043,960.81
5 应收申购款 873,061.78
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 1,933,664.01
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C
报告期期初基金份额总额 27,316,008.62 25,198,215.33
报告期期间基金总申购份额 29,072,587.12 15,671,574.07
减：报告期期间基金总赎回份额 26,147,009.45 22,149,602.50
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“- ”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 30,241,586.29 18,720,186.90
注：总申购份额含红 利 再投、转换入份额， 总 赎回份额含转换出份 额 。
中欧稳健收益债券型证券投资基金2015 年第2 季度报告
第 12 页 共 12 页
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
本基金管理人本报告 期 内 未持有 本基金。
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理人本报告 期 内无申购、赎回或者 买 卖本基金的情况。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1 、中欧稳健收益债券型证券投资基金相关批准文件
2 、《中欧稳健收益债券型证券投资基金基金合同》
3 、《中欧稳健收益债券型证券投资基金托管协议》
4 、《中欧稳健收益债券型证券投资基金招募说明书》
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照
6 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存 放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
8.3 查 阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700 ，400-700-9700
中欧基金 管理有限公司
二〇一五 年七月二十日
